論分期出資下股權(quán)行使與股權(quán)轉(zhuǎn)讓的關(guān)系

論分期出資下股權(quán)行使與股權(quán)轉(zhuǎn)讓的關(guān)系

2005年10月27日，根據(jù)國(guó)務(wù)院第十八次會(huì)議通過(guò)的《教育法》第26條和81條，對(duì)中國(guó)的資本體制下的資本體制進(jìn)行了改革：將原始資本制度嚴(yán)格調(diào)整為法律資本制度下的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓和分階段支付。該出資制度吸收了大陸法系的法定資本制與英美法系的授權(quán)資本制各自的優(yōu)點(diǎn),此種出資制度能夠促進(jìn)公司有效利用出資,防止出資閑置,這種革新對(duì)于鼓勵(lì)社會(huì)投資興業(yè)并提高資金利用效益都具有十分積極的意義。但遺憾的是公司法對(duì)分期出資下的股權(quán)行使與轉(zhuǎn)讓問(wèn)題的規(guī)定亦有很多盲區(qū),需要對(duì)公司法進(jìn)行完善以利于公司的發(fā)展。一、分期出資限制的特殊性為了更深入的探索分期出資下的股權(quán)行使與股權(quán)轉(zhuǎn)讓問(wèn)題,必須分析此類股權(quán)的特性,依據(jù)《公司法》關(guān)于分期繳納出資的規(guī)定,公司發(fā)起人依法繳納首次出資后,即可依法向公司登記管理機(jī)關(guān)辦理設(shè)立登記并領(lǐng)取企業(yè)法人主體資格。對(duì)于剩余的出資,在公司依法成立之后的2年內(nèi)(投資公司甚至可以在5年內(nèi)),公司股東必須依約定分期繳納自己認(rèn)繳的出資。顯而易見(jiàn)的是,該種股權(quán)在繳納出資期限內(nèi),具有與普通股權(quán)不同的獨(dú)特性,同時(shí)又有別于出資瑕疵的股權(quán)。依據(jù)《公司法》,我們具體分析一下分期出資下的股權(quán)特性:首先是此類股權(quán)的合法性,雖然股東尚未繳納全部認(rèn)繳的出資額,但這種做法是完全依《公司法》進(jìn)行的出資行為。這就與存在出資瑕疵的股權(quán)相區(qū)別,其本身不存在任何出資瑕疵或違法因素、而是一種被《公司法》所完全認(rèn)可的股權(quán)。其次是此類股權(quán)上依法存在著潛在的負(fù)擔(dān),即這種股權(quán)的持有人在繳納出資期間內(nèi)負(fù)有到期繳納出資的義務(wù)。由于這種股權(quán)負(fù)有將來(lái)到期繳納認(rèn)繳出資的義務(wù),其對(duì)股東的資信要求比較高,因此隨著約定的繳納出資期限的到來(lái),該股權(quán)可能會(huì)轉(zhuǎn)化為出資瑕疵的股權(quán)。再次是股權(quán)的不完整性,因?yàn)樽鳛楣蓹?quán)基礎(chǔ)的出資的欠缺,此類股權(quán)的效力是不完整的,比如《公司法》第35條明明使用了“實(shí)繳的出資比例”一詞來(lái)明確股東的分紅權(quán)和新股優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)。簡(jiǎn)言之,在認(rèn)繳出資期限內(nèi),此類股權(quán)既具有合法性又具有不完整性,有別于股權(quán)出資瑕疵的違法性與普通股權(quán)完整性。二、東會(huì)會(huì)議的內(nèi)容在分期出資下,在認(rèn)繳期內(nèi)股東認(rèn)繳的出資只是部分已經(jīng)繳付的,甚至可能存在某些股東認(rèn)繳的出資,完全尚未繳付的情況。在此種情況下,股東如何行使自己的股權(quán)?是按照認(rèn)繳額度來(lái)行使,還是按照已實(shí)際繳付出資來(lái)行使?《公司法》有一些模糊的規(guī)定,如第39條規(guī)定:“首次股東會(huì)會(huì)議由出資最多的股東召集和主持”。第43條規(guī)定:“股東會(huì)會(huì)議由股東按照出資比例行使表決權(quán)”。這里所說(shuō)的“出資”是認(rèn)繳的出資還是實(shí)際繳付的出資?《公司法》對(duì)此沒(méi)有明確的界定,雖然第35條使用了“實(shí)繳的出資比例”一詞來(lái)明確股東的分紅權(quán)和新股優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán),但不能以此推論出“出資”一詞在《公司法》中的涵義就是實(shí)際繳付的出資。筆者認(rèn)為《公司法》第39條規(guī)定中“出資最多”是認(rèn)繳出資還是實(shí)繳出資對(duì)股東權(quán)利的影響并不特別明顯,因?yàn)榇颂幹皇浅绦蛏系囊?guī)定,對(duì)股東權(quán)利的影響并不太大。而43條中“表決權(quán)”的意義十分重大,因?yàn)楣蓶|對(duì)公司的影響主要通過(guò)表決權(quán)實(shí)現(xiàn)的,有限公司雖然具有人合性,但普遍奉行的還是資本多數(shù)決,公司股東依法享有參與重大決策和選擇管理者等權(quán)利,都需要通過(guò)表決來(lái)實(shí)現(xiàn)。因此在認(rèn)繳期內(nèi),股東是以認(rèn)繳出資或?qū)嵗U出資比例行使表決權(quán),對(duì)該股東和公司都影響巨大,因此值得我們深入思考。三、相應(yīng)權(quán)利義務(wù)配置的復(fù)雜性在股東轉(zhuǎn)讓該種認(rèn)繳股權(quán)時(shí),該種股權(quán)承載到期繳納出資的義務(wù),因此相應(yīng)的權(quán)利義務(wù)配置就更具復(fù)雜性。但遺憾的是,并沒(méi)有對(duì)分期出資下的股權(quán)轉(zhuǎn)讓問(wèn)題作明確規(guī)定,筆者依據(jù)《公司法》的規(guī)定,從法律的一般原則與公司法的立法精神出發(fā)對(duì)此類股權(quán)轉(zhuǎn)讓問(wèn)題進(jìn)行以下探討:(一)分期出資下的股權(quán)是否具有流動(dòng)性《公司法》并沒(méi)有對(duì)分期出資下的股權(quán)轉(zhuǎn)讓問(wèn)題作明確規(guī)定,就股權(quán)而言,在法學(xué)理論上認(rèn)為股權(quán)轉(zhuǎn)讓是股東的固有權(quán)利,在《公司法》上則確立了股權(quán)轉(zhuǎn)讓自由原則。因此,除法律另有規(guī)定外,自公司成立之日起,股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)當(dāng)屬正常的經(jīng)濟(jì)行為。雖然分期出資下的股權(quán)負(fù)載著到期繳納出資的義務(wù),而且該股權(quán)效力具有不完整性,但是這并不意味著該類股權(quán)將喪失流動(dòng)性,理由在于:(1)繳納出資期限內(nèi)的股權(quán)本身屬于合法的財(cái)產(chǎn)權(quán)利,股權(quán)轉(zhuǎn)讓是股東的固有權(quán)利,應(yīng)承認(rèn)其轉(zhuǎn)讓自由,這也是股權(quán)轉(zhuǎn)讓自由原則的應(yīng)有之義。(2)《公司法》體現(xiàn)對(duì)股權(quán)自由轉(zhuǎn)讓的尊重,對(duì)有限公司股東的轉(zhuǎn)讓只限制受讓對(duì)象,而不對(duì)轉(zhuǎn)讓本身設(shè)置障礙,是在維護(hù)轉(zhuǎn)讓股東利益的前提下照顧公司其他股東的利益。這種照顧不是無(wú)條件的,有個(gè)基本的前提就是不損害轉(zhuǎn)讓方的利益。(3)同普通股權(quán)轉(zhuǎn)讓相比,《公司法》并沒(méi)有對(duì)分期出資下的股權(quán)轉(zhuǎn)讓設(shè)置更多的障礙?；谏鲜隼碛?認(rèn)繳期內(nèi)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)是自由的。(二)認(rèn)繳期限內(nèi)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓《公司法》并沒(méi)有明確禁止認(rèn)繳期內(nèi)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓,但該類股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí),特別是向外部人轉(zhuǎn)讓時(shí),因?yàn)樾畔⒌牟粚?duì)稱,而社會(huì)大眾普遍缺乏法律風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),極易發(fā)生轉(zhuǎn)讓方隱瞞作為股權(quán)基礎(chǔ)的出資存在未完全交付的情況,如果出讓人轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí),對(duì)受讓人隱瞞了其真實(shí)出資情況,受讓人以欺詐為由請(qǐng)求人民法院或者仲裁機(jī)構(gòu)變更或者撤銷股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同的,人民法院或者仲裁機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)予以支持。受讓人以欺詐為由請(qǐng)求撤銷股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同的,應(yīng)當(dāng)遵循我國(guó)《合同法》第55條規(guī)定,自知道或者應(yīng)當(dāng)知道撤銷事由之日起一年內(nèi)行使撤銷權(quán)。在不存在欺詐的情況下,我國(guó)公司法并沒(méi)有對(duì)此類股權(quán)轉(zhuǎn)讓作出特別的規(guī)定,因此應(yīng)遵循一般股權(quán)轉(zhuǎn)讓的規(guī)定,但存在不合理之處,因?yàn)楹雎粤舜朔N股權(quán)的特性,認(rèn)繳期限內(nèi)的股權(quán)由于自身負(fù)有到期繳納出資義務(wù)的特性,該種股權(quán)的轉(zhuǎn)讓將影響到轉(zhuǎn)讓雙方、公司、其他股東以及公司債權(quán)人等公司利害關(guān)系人的利益,如何轉(zhuǎn)讓,無(wú)疑就更具復(fù)雜性?，F(xiàn)代民商法理論一般認(rèn)為,涉及不特定第三人利益時(shí)的交易規(guī)則應(yīng)由法律作出強(qiáng)制性規(guī)定。遺憾的是,在這方面新《公司法》沒(méi)有做出進(jìn)一步的努力。認(rèn)繳期內(nèi)的股權(quán)含有到期的出資義務(wù),因此對(duì)受讓人的資信要求比較高,鑒于維護(hù)交易安全與第三人利益之考慮,筆者建議《公司法》在轉(zhuǎn)讓程序方面要比普通股權(quán)作出更嚴(yán)格的限制,比如此類股權(quán)的轉(zhuǎn)讓要求其他股東2/3以上多數(shù)同意,或者要求受讓方提供對(duì)尚未繳納出資的擔(dān)保。在目前沒(méi)有法律明確規(guī)定情景下,應(yīng)發(fā)揮公司章程的自治作用,公司章程可以照顧股東的意志,兼顧到每個(gè)公司的特殊性,對(duì)認(rèn)繳期內(nèi)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓條件與程序作出了切合實(shí)際的特性化規(guī)定,從而有利于公司更好