2022年甘肅省張掖市注冊會計財務(wù)成本管理

2022年甘肅省張掖市注冊會計財務(wù)成本管理學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.驅(qū)動權(quán)益凈利率的基本動力是（）。

A.銷售凈利率B.財務(wù)杠桿C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.總資產(chǎn)凈利率

2.下列關(guān)于利潤分配順序的表述中，不正確的是()。A.可供分配的利潤如果為負(fù)數(shù)，不能進行后續(xù)分配

B.年初不存在累計虧損：法定公積金=本年凈利潤×10％

C.提取法定公積金的基數(shù)是本年的稅后利潤

D.可供股東分配的利潤=可供分配的利潤-從本年凈利潤中提取的公積金

3.關(guān)于職工薪酬，下列說法中不正確的是（）

A.全部計入產(chǎn)品成本

B.生產(chǎn)車間直接從事產(chǎn)品生產(chǎn)人員的工資費用，列入產(chǎn)品成本的“直接人工費”項目

C.企業(yè)各生產(chǎn)車間為組織和管理生產(chǎn)所發(fā)生的管理人員的工資和計提的福利費，列入產(chǎn)品成本的“制造費用”項目

D.企業(yè)行政管理人員的工資和計提的福利費，作為期間費用列入“管理費用”科目

4.甲公司因擴大經(jīng)營規(guī)模需要籌集長期資本，有發(fā)行長期債券、發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行普通股三種籌資方式可供選擇。經(jīng)過測算，發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點的息稅前利潤為120萬元，發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點的息稅前利潤為180萬元。如果采用每股收益無差別點法進行籌資方式?jīng)Q策，下列說法中正確的是（）。

A.當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為100萬元時，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期債券

B.當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為150萬元時，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行普通股

C.當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為180萬元時，甲公司可以選擇發(fā)行普通股或發(fā)行優(yōu)先股

D.當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為200萬元時，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期債券

5.

第

3

題

2007年11月A公司與B公司簽訂合同，A公司于2008年1月銷售商品給8公司，合同價格為800萬元，如A公司單方面撤銷合同，應(yīng)支付違約金為100萬元。2007年12月31日市場價格大幅度上升，商品成本總額為1000萬元，A公司尚未購入該商品，則A公司的正確的會計處理為（）。

A.確認(rèn)預(yù)計負(fù)債200萬元B.確認(rèn)存貨跌價準(zhǔn)備100萬元C.確認(rèn)預(yù)計負(fù)債100萬元D.確認(rèn)存貨跌價準(zhǔn)備200萬元

6.單一產(chǎn)品的固定成本不變，單價和單位變動成本等比例上升，則盈虧臨界點銷售量（）

A.上升B.下降C.不變D.三種情況都可能出現(xiàn)

7.

第

16

題

在下列關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率之間關(guān)系的表達式中，正確的是（）。

A.資產(chǎn)負(fù)債率+權(quán)益乘數(shù)＝產(chǎn)權(quán)比率

B.資產(chǎn)負(fù)債率－權(quán)益乘數(shù)＝產(chǎn)權(quán)比率

C.資產(chǎn)負(fù)債率×權(quán)益乘數(shù)＝產(chǎn)權(quán)比率

D.資產(chǎn)負(fù)債率÷權(quán)益乘數(shù)＝產(chǎn)權(quán)比率

8.第

1

題

法律對利潤分配進行超額累積利潤限制的主要原因的是（）。

A.避免損害少數(shù)股東權(quán)益B.避免資本結(jié)構(gòu)失調(diào)C.避免股東避稅D.避免經(jīng)營者出現(xiàn)短期行為

9.某車間生產(chǎn)多種產(chǎn)品，其搬運作業(yè)成本按預(yù)算分配率分配，預(yù)算分配率為50元/次，本月實際發(fā)生的搬運次數(shù)為120次，其中服務(wù)于A產(chǎn)品的搬運次數(shù)是50次，若本月車間實際發(fā)生的搬運成本為6300元，按預(yù)算分配率分配，并將差異按預(yù)算成本比重分配，A產(chǎn)品應(yīng)分?jǐn)偟牟町悶椋ǎ┰?/p>

A.250B.125C.150D.300

10.某廠的甲產(chǎn)品單位工時定額為80小時，經(jīng)過兩道工序加工完成，第一道工序的工時定額為20小時，第二道工序的工時定額為60小時。假設(shè)本月末第一道工序有在產(chǎn)品30件，平均完工程度為60%；第二道工序有在產(chǎn)品50件，平均完工程度為40%。分配人工費用時，在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為（）件。A.A.32B.38C.40D.42

11.第

4

題

全面預(yù)算按其涉及的內(nèi)容分別為（）。

A.總預(yù)算和專門預(yù)算B.銷售預(yù)算．生產(chǎn)預(yù)算和財務(wù)預(yù)算C.損益表預(yù)算和資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算D.長期預(yù)算和短期預(yù)算

12.甲公司向銀行借款900萬元，年利率為8％，期限1年，到期還本付息，銀行要求按借款金額的15％保持補償性余額(銀行按2％付息)。該借款的有效年利率為（??）。

A.7．70％B.9．06％C.9．41％D.10．10％

13.在不增發(fā)新股的情況下，企業(yè)去年的股東權(quán)益增長率為15％，本年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策與去年相同，則下列表述中，不正確的是（）。

A.企業(yè)去年的可持續(xù)增長率為15％

B.企業(yè)本年的可持續(xù)增長率為15％

C.企業(yè)本年的股東權(quán)益增長率大于15％

D.企業(yè)本年的銷售增長率為15％

14.

第

10

題

某企業(yè)2005年12月份實際生產(chǎn)甲產(chǎn)品100件，實耗工時2100小時，變動性制造費用的實際分配率為0.48元/小時，標(biāo)準(zhǔn)分配率為0.50元/小時，直接人工標(biāo)準(zhǔn)為20小時/件，則變動性制造費用的耗費差異為（）。

A.8元B.-42元C.50元D.-50元

15.甲企業(yè)采用作業(yè)成本法計算產(chǎn)品成本，每批產(chǎn)品生產(chǎn)前需要進行機器調(diào)試，在對調(diào)試作業(yè)中心進行成本分配時，最適合采用的作業(yè)成本動因是（）。

A.產(chǎn)品品種B.產(chǎn)品批次C.產(chǎn)品數(shù)量D.每批產(chǎn)品數(shù)量

16.某企業(yè)編制第四季度的直接材料消耗與采購預(yù)算，預(yù)計季初材料存量為500千克，季度生產(chǎn)需用量為2500千克，預(yù)計期末存量為300千克，材料采購單價為10元，若材料采購貨款有40％當(dāng)季付清，另外60％在下季度付清，則該企業(yè)預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表年末“應(yīng)付賬款”項目為（）元。

A.10800B.13800C.23000D.16200

17.第

8

題

某企業(yè)長期持有A股票，目前每股現(xiàn)金股利4元，每股市價30元，在保持目前的經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變，且不從外部進行股權(quán)融資的情況下，其預(yù)計收入增長率為15%，則該股票的股利收益率和期望報酬率分別為（）元。

A.15.33%和30.33%

B.14.88%和33.88%

C.14.25%和26.45%

D.13.66%和25.34%

18.某企業(yè)估算出未來5年的實體現(xiàn)金流量分別為70萬元、74.8萬元、79.98萬元、84.18萬元、88.63萬元，從第6年開始實體現(xiàn)金流量按照4%的比率固定增長，該企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為5%，股權(quán)資本成本為7%，則下列關(guān)于該企業(yè)實體價值的計算式子中，正確的是（）A.實體價值＝70×（P/F，5%，1）＋74.8×（P/F，5%，2）＋79.98×（P/F，5%，3）＋84.18×（P/F，5%，4）＋88.63×（P/F，5%，5）＋[88.63×（1＋4%）/（5%－4%）]×（P/F，5%，5）

B.實體價值＝70×（P/F，5%，1）＋74.8×（P/F，5%，2）＋79.98×（P/F，5%，3）＋84.18×（P/F，5%，4）＋[88.63/（5%－4%）]×（P/F，5%，5）

C.實體價值＝70×（P/F，7%，1）＋74.8×（P/F，7%，2）＋79.98×（P/F，7%，3）＋84.18×（P/F，7%，4）＋88.63×（P/F，7%，5）＋[88.63×（1＋4%）/（7%－4%）]×（P/F，7%，5）

D.實體價值＝70×（P/F，7%，1）＋74.8×（P/F，7%，2）＋79.98×（P/F，7%，3）＋84.18×（P/F，7%，4）＋[88.63/（7%－4%）]×（P/F，7%，5）

19.放棄現(xiàn)金折扣成本的大小與（）。

A.折扣百分比的大小呈反向變動

B.信用期的長短呈同向變動

C.折扣期的長短呈同向變動

D.折扣百分比的大小及信用期的長短均呈同向變動

20.對于項目壽命期相同但原始投資額不同的互斥方案比較，應(yīng)采用（）大的為優(yōu)。

A.凈現(xiàn)值

B.現(xiàn)值指數(shù)

C.內(nèi)含報酬率

D.動態(tài)回收期

21.

第

11

題

在分析材料成本差異時，導(dǎo)致材料數(shù)量差異的原因不包括（）。

A.操作疏忽B.機器故障C.供應(yīng)商調(diào)價D.材料質(zhì)量有問題

22.下列事項中，能夠改變特定企業(yè)非系統(tǒng)風(fēng)險的是（）。

A.競爭對手被外資并購B.國家加入世界貿(mào)易組織C.匯率波動D.貨幣政策變化

23.下列各項中，不受會計年度制約，預(yù)算期始終保持在一定時間跨度的預(yù)算方法是（）

A.固定預(yù)算法B.彈性預(yù)算法C.定期預(yù)算法D.滾動預(yù)算法

24.在利用存貨模式進行最佳現(xiàn)金持有量決策時，已知最佳現(xiàn)金持有量情況下的交易成本為2000元，全年現(xiàn)金需要量為20萬元，每次出售有價證券以補充現(xiàn)金所需的交易成本為500元，則下列說法不正確的是()。

A.全年持有現(xiàn)金的機會成本為4%

B.假定現(xiàn)金的流出量穩(wěn)定不變

C.最佳現(xiàn)金持有量現(xiàn)金管理相關(guān)總成本為4000元

D.按照最佳現(xiàn)金持有量持有現(xiàn)金的全年機會成本為2000元

25.某企業(yè)上年資產(chǎn)負(fù)債表中新增留存收益為300萬元，所計算的可持續(xù)增長率為10%，若今年不增加新股和回購股票，且保持財務(wù)政策和經(jīng)營效率不變，預(yù)計今年的凈利潤可以達到1210萬元，則今年的股利支付率為（）。

A.75.21%

B.72.73%

C.24.79%

D.10%

26.下列關(guān)于固定制造費用差異的表述中，錯誤的是（）。A..在考核固定制造費用的耗費水平時以預(yù)算數(shù)作為標(biāo)準(zhǔn)，不管業(yè)務(wù)量增加或減少，只要實際數(shù)額超過預(yù)算即視為耗費過多

B.固定制造費用能量差異是生產(chǎn)能量與實際工時之差與固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率的乘積

C.固定制造費用能量差異的高低取決于兩個因素：生產(chǎn)能量是否被充分利用、已利用生產(chǎn)能量的工作效率

D.標(biāo)準(zhǔn)成本中心不對固定制造費用的閑置能量差異負(fù)責(zé)

27.A公司2009年稅前經(jīng)營利潤為3000萬元，所得稅稅率為30%，折舊與攤銷100萬元，經(jīng)營現(xiàn)金增加30萬元，其他經(jīng)營流動資產(chǎn)增加420萬元，經(jīng)營流動負(fù)債增加90萬元，經(jīng)營長期資產(chǎn)增加1000萬元，經(jīng)營長期負(fù)債增加120萬元，利息100萬元。該公司按照固定的負(fù)債率40%為投資籌集資本，則股權(quán)現(xiàn)金流量為()萬元。

A.1062B.1286C.1547D.1486

28.下列關(guān)于業(yè)績的非財務(wù)計量的說法中，不正確的是()。

A.非財務(wù)計量是針對財務(wù)計量容易誘使經(jīng)理人員為追逐短期利潤而傷害公司長期的發(fā)展這一缺點提出的

B.在業(yè)績評價中，比較重要的非財務(wù)計量指標(biāo)有市場占有率、質(zhì)量和服務(wù)、創(chuàng)新、生產(chǎn)力和雇員培訓(xùn)

C.非財務(wù)計量可以計量公司的長期業(yè)績

D.非財務(wù)計量不能直接計量創(chuàng)造財富活動的業(yè)績

29.甲公司設(shè)立于2011年12月31日，預(yù)計2012年年底投產(chǎn)。假定目前的證券市場屬于成熟市場，根據(jù)優(yōu)序融資理論的基本觀點，甲公司在確定2012年籌資順序時，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮的籌資方式是（）。

A.內(nèi)部籌資B.發(fā)行債券C.發(fā)行普通股票D.發(fā)行優(yōu)先股票

30.第

7

題

用投資報酬率來評價投資中心業(yè)績的優(yōu)點很多，下列四項中不屬于其優(yōu)點的是（）。

A.它是根據(jù)現(xiàn)有會計資料計算的，比較客觀，可用于部門間及不同行業(yè)間的比較

B.它使得部門利益與企業(yè)整體利益相一致，最終目的是提高整個企業(yè)的投資報酬率

C.它容易引起投資人和總經(jīng)理的關(guān)注，可促進本部門甚至整個企業(yè)投資報酬率的提高

D.它可分解為投資周轉(zhuǎn)率和部門邊際貢獻率兩者的乘積，從而可對整個部門經(jīng)營狀況做出評價

31.根據(jù)預(yù)算期內(nèi)正常的、可實現(xiàn)的某一固定的業(yè)務(wù)量水平為唯一基礎(chǔ)來編制預(yù)算的方法稱為（）。

A.零基預(yù)算法B.定期預(yù)算法C.靜態(tài)預(yù)算法D.滾動預(yù)算法

32.企業(yè)信用政策的內(nèi)容不包括（）。

A.確定信用期間

B.確定信用條件

C.確定現(xiàn)金折扣政策

D.確定收賬方法

33.下列關(guān)于營運資本的說法中，不正確的是()。

A.營運資本可以理解為長期籌資來源用于流動資產(chǎn)的部分

B.營運資本可以理解為是長期籌資凈值

C.營運資本=長期資產(chǎn)一長期籌資

D.經(jīng)營營運資本=經(jīng)營性流動資產(chǎn)一經(jīng)營性流動負(fù)債

34.以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理的目標(biāo)，它具有的優(yōu)點不包括()。

A.考慮了資金的時間價值B.反映了投資的風(fēng)險價值C.有利于社會資源合理配置D.即期上市公司股價可直接揭示企業(yè)獲利能力

35.在下列金融資產(chǎn)中，收益與發(fā)行人的財務(wù)狀況相關(guān)程度較高、持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營狀況的證券是()。

A.變動收益證券B.固定收益證券C.權(quán)益證券D.衍生證券

36.第

7

題

以下考核指標(biāo)中，使投資中心項目評估與業(yè)績緊密相聯(lián)，又可使用不同的風(fēng)險調(diào)整

資本成本的是（）。

A.投資報酬率B.部門稅前利潤C.剩余收益D.部門邊際貢獻

37.長期租賃存在的主要原因在于（）

A.能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處

B.能夠降低承租方的交易成本

C.能夠降低承租人的財務(wù)風(fēng)險

D.能夠使承租人降低稅負(fù)，將較高的稅負(fù)轉(zhuǎn)給出租人

38.

第

6

題

若兩個投資項目間的協(xié)方差小于零，則它們間的相關(guān)系數(shù)（）。

A.大于零B.等于零C.小于零D.無法判斷

39.實施股票分割與發(fā)放股票股利產(chǎn)生的效果相似，它們都會（）。

A.改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)B.增加股東權(quán)益總額C.降低股票每股價格D.降低股票每股面值

40.

第

8

題

甲公司就該C設(shè)備更新后的賬面價值為（）萬元。

A.2902.88B.4736C.2736D.2257.2

二、多選題(30題)41.下列關(guān)于股票股利、股票分割和股票回購的表述中，正確的有（）。

A.發(fā)放股票股利會導(dǎo)致股價下降，因此股票股利會使股票總市場價值下降

B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場價值增加

C.發(fā)放股票股利和進行股票分割對企業(yè)的股東權(quán)益各項目的影響是相同的

D.股票回購本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財富效應(yīng)不同

42.下列各項預(yù)算中，屬于產(chǎn)品成本預(yù)算構(gòu)成部分的有（）。

A.直接材料預(yù)算B.直接人工預(yù)算C.制造費用預(yù)算D.生產(chǎn)預(yù)算

43.甲公司按“2/10，N/30”的付款條件購入400萬元的貨物，下列說法正確的有（）

A.如果在第30天付款，放棄現(xiàn)金折扣成本為36.73％

B.如果在10天內(nèi)付款，則付款額為398萬元

C.如果在10天內(nèi)付款，則付款額為392萬元

D.如果在10天后付款，則付款額為400萬元

44.下列關(guān)于營運資本籌集政策的表述中，正確的有（）。

A.采用激進型籌資政策時，企業(yè)的風(fēng)險和收益均較高

B.如果企業(yè)在季節(jié)性低谷，除了自發(fā)性負(fù)債沒有其他流動負(fù)債，則其所采用的政策是配合型籌資政策

C.配合型籌資政策下，臨時性流動資產(chǎn)=短期金融負(fù)債

D.采用保守型籌資政策時，企業(yè)的易變現(xiàn)率最低

45.

第

22

題

某公司2008年1－4月份預(yù)計的銷售收入分別為100萬元、200萬元、300萬元和400萬元，每月材料采購按照下月銷售收入的80%采購，采購當(dāng)月付現(xiàn)60%，下月付現(xiàn)40%。假設(shè)沒有其他購買業(yè)務(wù)，則2008年3月31日資產(chǎn)負(fù)債表“應(yīng)付賬款”項目金額和2008年3月的材料采購現(xiàn)金流出分別為（）萬元。

46.需要修訂基本標(biāo)準(zhǔn)成本的情形有()。

A.產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)發(fā)生變化

B.重要原材料和勞動力價格發(fā)生變化

C.生產(chǎn)技術(shù)和工藝發(fā)生根本變化

D.市場變化導(dǎo)致的生產(chǎn)能力利用程度發(fā)生變化

47.

第

24

題

企業(yè)設(shè)立責(zé)任中心要依據(jù)（）。

48.下列適合建立標(biāo)準(zhǔn)成本中心的有（）。

A.車間班組

B.人事部

C.倉庫

D.醫(yī)院

49.

第

22

題

關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)，下列說法正確的有（）。

50.關(guān)于各股利政策下，股利分配額的確定，下列說法中正確的有（）

A.剩余股利政策下，股利分配額＝凈利潤－新增投資需要的權(quán)益資金，結(jié)果為正數(shù)表示發(fā)放的現(xiàn)金股利額，結(jié)果為負(fù)數(shù)表明需要從外部籌集的權(quán)益資金

B.固定股利政策下，本年股利分配額＝上年股利分配額

C.固定股利支付率政策下，股利分配額＝凈利潤×股利支付率

D.低正常股利加額外股利政策下，股利分配額＝固定低股利＋額外股利

51.有價值的創(chuàng)意原則的應(yīng)用是()。A.A.主要用于直接投資項目B.人盡其才、物盡其用C.用于經(jīng)營和銷售活動D.行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)概念

52.管理者編制預(yù)計財務(wù)報表的作用有（）。

A.可以評價企業(yè)預(yù)期經(jīng)營業(yè)績是否與企業(yè)總目標(biāo)一致以及是否達到了股東的期望水平

B.可以預(yù)測擬進行的經(jīng)營變革將產(chǎn)生的影響

C.可以預(yù)測企業(yè)未來的融資需求

D.被用來預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流

53.下列項目中，屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險對策的有()。A.進行準(zhǔn)確的預(yù)測B.向保險公司投保C.租賃經(jīng)營D.業(yè)務(wù)外包

54.下列關(guān)于短期償債能力的說法中，正確的有()。

A.營運資本的合理性主要通過短期債務(wù)的存量比率來評價

B.流動比率是對短期償債能力的粗略估計

C.采用大量現(xiàn)金銷售的商店，速動比率大大低于1很正常

D.準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)屬于影響短期償債能力的表內(nèi)因素

55.對于制造企業(yè)，下列各項中屬于非增值作業(yè)有（）。

A.迂回運送作業(yè)B.廢品清理作業(yè)C.次品處理作業(yè)D.返工作業(yè)

56.凈現(xiàn)值法的優(yōu)點有（）。

A.考慮了資金時間價值

B.考慮了投資項目的全部現(xiàn)金流量

C.有利于企業(yè)盡快收回投資

D.能夠反映項目的實際投資報酬率

57.事業(yè)部制組織結(jié)構(gòu)的管理原則包括（）。

A.集中決策B.集中經(jīng)營C.分散經(jīng)營D.協(xié)調(diào)控制

58.股票A的報酬率的預(yù)期值為10%，標(biāo)準(zhǔn)差為25%，貝他系數(shù)為1.25，股票B的報酬率的預(yù)期值為12%，標(biāo)準(zhǔn)差為15%，貝他系數(shù)為1.5，則有關(guān)股票A和股票B風(fēng)險的說法正確的有()。

A.股票A的系統(tǒng)性風(fēng)險比股票B的系統(tǒng)性風(fēng)險大

B.股票A的系統(tǒng)性風(fēng)險比股票B的系統(tǒng)性風(fēng)險小

C.股票A的總風(fēng)險比股票B的總風(fēng)險大

D.股票A的總風(fēng)險比股票B的總風(fēng)險小

59.下列措施中，可以提高銷售息稅前利潤率的有()。

A.提高安全邊際率B.提高邊際貢獻率C.降低變動成本率D.降低盈虧臨界點作業(yè)率

60.

第

17

題

以下關(guān)于成本動因的敘述，正確的有（）。

A.成本動因也稱成本驅(qū)動因素

B.成本動因是指引起相關(guān)成本對象的單位成本發(fā)生變動的因素

C.運用資源動因可以將作業(yè)成本分配到各產(chǎn)品

D.引起產(chǎn)品成本變動的因素，稱為作業(yè)動因

61.某債券的期限為4年，票面利率為8％，發(fā)行時的市場利率為12％，債券面值為1500元，下列關(guān)于債券發(fā)行時價值的表達式中正確的有（）

A.如果到期一次還本付息（單利計息），按年復(fù)利折現(xiàn)，則債券價值＝1500×（P/F，12％，4）

B.如果每年付息一次，則債券價值＝120×（P/A，12％，4）＋1500×（P/F，12％，4）

C.如果每年付息兩次，則債券價值＝60×（P/A，6％，8）＋1500×（P/F，6％，8）

D.如果每年付息兩次，則債券價值＝60×（P/A，6％，8）＋1500×（P/F，12％，4）

62.

第

26

題

在下列各種資本結(jié)構(gòu)理論中，支持“負(fù)債越多企業(yè)價值越大”觀點的有（）。

A.代理理論B.凈收益理論C.凈營業(yè)收益理論D.修正的MM理論

63.債券的到期償還方式不包括（）

A.轉(zhuǎn)換B.轉(zhuǎn)期C.贖回D.分批償還

64.在產(chǎn)品是否應(yīng)進一步深加工的決策中，相關(guān)成本包括（）

A.進一步深加工前的半成品所發(fā)生的成本

B.進一步深加工前的半成品所發(fā)生的變動成本

C.進一步深加工所需的專屬固定成本

D.進一步深加工所需的追加成本

65.下列說法正確的有()。

A.調(diào)整現(xiàn)金流量法去掉的是系統(tǒng)風(fēng)險，風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法調(diào)整的是系統(tǒng)風(fēng)險

B.調(diào)整現(xiàn)金流量法對時間價值和風(fēng)險價值分別進行調(diào)整

C.風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法用單一的折現(xiàn)率同時完成風(fēng)險調(diào)整和時間調(diào)整

D.風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法可能夸大遠期現(xiàn)金流量的風(fēng)險

66.

第

23

題

若期初存貨為0，本期生產(chǎn)量大于銷售量，按照變動成本法所確定的稅后經(jīng)營利潤與按照完全成本法所確定的稅后經(jīng)營利潤兩者的大小關(guān)系，以下說法不正確的有（）。

67.下列屬于凈增效益原則應(yīng)用領(lǐng)域的是()。A.A.委托—代理理論B.機會成本C.差額分析法D.沉沒成本概念

68.

第

11

題

下列說法正確的有（）。

A.股東財富的增加可以用權(quán)益的市場增加值來衡量

B.股價的升降，反映了股東財富的增加或減損

C.假設(shè)股東投資資本和利息率不變，企業(yè)價值最大化與增加股東財富具有相同的意義

D.假設(shè)股東投資資本不變，股價最大化與增加股東財富具有同等意義

69.下列關(guān)于企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的表述中，不屬于利潤最大化和每股收益最大化觀點共同缺點的有（）。

A.計算比較復(fù)雜B.沒有考慮所獲利潤與投入資本數(shù)額的關(guān)系C.沒有考慮風(fēng)險D.沒有考慮相關(guān)數(shù)據(jù)的取得時間

70.按照我國目前的相關(guān)規(guī)定，上市公司公開發(fā)行優(yōu)先股應(yīng)當(dāng)在公司章程中規(guī)定的事項包括（）

A.采用固定股息率

B.在有可分配稅后利潤的情況下必須向優(yōu)先股股東分配股息

C.未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息的差額部分不能累積到下一個會計年度

D.優(yōu)先股股東按照約定的股息率分配股息后，再同普通股股東一起參加剩余利潤分配

三、計算分析題(10題)71.某公司2009年度息稅前利潤為500萬元，資金全部由普通股資本組成，所得稅稅率為25％。該公司認(rèn)為目前的資本結(jié)構(gòu)不合理，準(zhǔn)備用發(fā)行債券購回部分股票的辦法予以調(diào)整。經(jīng)過咨詢調(diào)查，目前的債券稅后資本成本和權(quán)益資本成本情況如表所示：

要求

（1）假定債券的市場價值等于其面值，債券的票面利率等于稅前資本成本，分別計算各種資本結(jié)構(gòu)時公司的市場價值（精確到整數(shù)位），從而確定最佳資本結(jié)構(gòu)（假設(shè)資本結(jié)構(gòu)的改變不會影響息稅前利潤，并符合股票市場價值公式的條件）并計算最佳資本結(jié)構(gòu)時的加權(quán)平均資本成本

（2）假設(shè)該公司采用的是剩余股利政策，以上述最佳資本結(jié)構(gòu)為目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，2011年需要增加投資資本600萬元，判斷2010年是否能分配股利？如果能分配股利，計算股利數(shù)額

（3）如果2010年不能分配股利，則需要增發(fā)普通股，假設(shè)普通股發(fā)行價格為10元，籌資費率為5％，預(yù)計股利固定增長率為4％，預(yù)計第一年的股利為1.5元，計算新發(fā)行的普通股的資本成本。

72.某公司今年每股收入30元，每股凈利6元，每股經(jīng)營營運資本10元，每股凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資4元，每股折舊和攤銷1．82元。目前的資本結(jié)構(gòu)中的負(fù)債率(凈負(fù)債占投資資本的比率)為40％，今后可以保持此資本結(jié)構(gòu)不變。預(yù)計第1～5年的每股收入增長率均為10％。該公司的每股凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資、每股折舊和攤銷、每股凈利隨著每股收入同比例增長，每股經(jīng)營營運資本占每股收入的20％(該比率可以持續(xù)保持5年)。第六年及以后每股股權(quán)現(xiàn)金流量將會保持5％的固定增長速度。預(yù)計該公司股票的8值為1．5，已知短期國債的利率為3％，市場組合的風(fēng)險收益率為6％。要求：(1)計算該公司股票的每股價值；(2)如果該公司股票目前的價格為50元，請判斷被市場高估了還是低估了。已知；(P／F，12％，1)=0．8929，(P／F，12％，2)=0．7972，(P／F，12％，3)=0．7118(P／F，12％，4)=0．6355，(P／F，12％，5)=0．5674

73.第33題

C公司生產(chǎn)和銷售甲、乙兩種產(chǎn)品。如果明年的信用政策為“2/15，n/30”，估計車占銷售額60%的客戶在折扣期內(nèi)付款并享受公司提供的折扣，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為24天收賬費用為5萬元，壞賬損失10萬元。預(yù)計甲產(chǎn)品銷售量為5萬件，單價120元，單位變動成本72元；乙產(chǎn)品銷售量為2萬件，單價200元，單位變動成本l40元。

如果明年將信用政策改為“5/l0，n/20”，預(yù)計不會影響產(chǎn)品的單價、單位變動成本和銷售的品種結(jié)構(gòu)，而銷售額將增加到l500萬元。與此同時，享受折扣的比例將上升至銷售額的70%，有15%可以在信用期滿后20天收回，平均收賬天數(shù)為40天，逾期賬款的收回

需要支出占逾期賬款額l0%的收賬費用。預(yù)計壞賬損失為25萬元，預(yù)計應(yīng)付賬款平均增期100萬元。

該公司等風(fēng)險投資的最低報酬率為10%。要求：通過計算信用成本后收益變動額說明公司應(yīng)否改變信用政策。

74.

第

32

題

企業(yè)向租賃公司融資租入設(shè)備一臺，租賃期限為8年，該設(shè)備的買價為320000元，租賃公司的綜合率為16%，則企業(yè)在每年的年末等額支付的租金為多少？如果企業(yè)在每年的年初支付租金有為多少？

75.某企業(yè)生產(chǎn)A、B兩種產(chǎn)品，運用品種法計算產(chǎn)品成本。直接材料、直接人工、制造費用均為A、B產(chǎn)品共同耗用，直接材料分產(chǎn)品領(lǐng)用。直接材料在生產(chǎn)開工時一次投入。

有關(guān)資料如下：

(1)A產(chǎn)品期初在產(chǎn)品成本為3735元，其中，直接材料1740元，直接人工840元，制造費用1155元。

(2)本期費用資料：本期發(fā)出材料13200元，其中，產(chǎn)品生產(chǎn)領(lǐng)用9000元，企業(yè)行政管理部門領(lǐng)用4200元。本期應(yīng)付工資9850元，其中，生產(chǎn)人員工資5460元，行政管理部門人員工資2630元，生產(chǎn)部門管理人員工資1760元。本期生產(chǎn)部門使用的固定資產(chǎn)應(yīng)提折舊費800元，企業(yè)行政管理部門使用的固定資產(chǎn)折舊費500元。生產(chǎn)管理部門用現(xiàn)金支付的其他支出940元。

(3)消耗記錄：A產(chǎn)品消耗工時770小時，B產(chǎn)品消耗工時630小時。A產(chǎn)品消耗材料

2600公斤，B產(chǎn)品消耗材料1000公斤。

(4)產(chǎn)量資料：A產(chǎn)品生產(chǎn)由三個工序完成，本期產(chǎn)成品600件，期末在產(chǎn)品200件。期末在產(chǎn)品在第一、第二、第三工序的數(shù)量分別為60件、40件和100件。三個工序的單位產(chǎn)品定額工時分別為3小時、2小時和5小時。

要求：

(1)按消耗量比例在A、B產(chǎn)品之間分配費用。

(2)按約當(dāng)產(chǎn)量比例法計算A產(chǎn)品完工成本、期末在產(chǎn)品成本。

(3)假設(shè)B產(chǎn)品完工產(chǎn)品成本為11000元，編制該企業(yè)完工產(chǎn)品入庫的會計分錄。

76.

77.某公司A和B兩個部門，公司要求的投資報酬率為11%。有關(guān)數(shù)據(jù)如下表所示(單位：元)：

項目A部門B部門部門稅前經(jīng)營利潤10800090000所得稅(稅率25%)2700022500部門稅后經(jīng)營利潤8100067500平均經(jīng)營資產(chǎn)9000006000000平均經(jīng)營負(fù)債5000040000平均凈經(jīng)營資產(chǎn)850000560000要求：

(1)計算A、B兩個部門的投資報酬率。

(2)B部門經(jīng)理面臨一個投資報酬率為13%的投資機會，投資額100000元(其中凈經(jīng)營資產(chǎn)70000元)，每年部門稅前經(jīng)營利潤為13000元。如果該公司采用投資報酬率作為業(yè)績評價標(biāo)準(zhǔn)，B部門經(jīng)理是否會接受該項投資?該投資對整個企業(yè)是否有利?

(3)假設(shè)B部門有一項資產(chǎn)價值50000元(其中凈經(jīng)營資產(chǎn)40000元)，每年稅前獲利6500元，投資報酬率為13%，如果該公司采用投資報酬率作為業(yè)績評價標(biāo)準(zhǔn)，并且B部門可以放棄該資產(chǎn)，B部門經(jīng)理是否會放棄該資產(chǎn)?從公司角度看，B部門經(jīng)理的行為是否有利?

(4)假設(shè)A部門要求的投資報酬率為10%，B部門風(fēng)險較大，要求的投資報酬率為12%，計算兩部門的剩余收益。

(5)如果采用剩余收益作為部門業(yè)績評價標(biāo)準(zhǔn)，B部門經(jīng)理是否會接受前述投資機會?

(6)如果采用剩余收益作為部門業(yè)績評價標(biāo)準(zhǔn)，B部門經(jīng)理是否會放棄前述的資產(chǎn)?

(7)假設(shè)所得稅稅率為30%，加權(quán)平均稅后資本成本為9%，并假設(shè)沒有需要調(diào)整的項目，

計算A、B兩部門的經(jīng)濟增加值。

(8)如果采用經(jīng)濟增加值作為部門業(yè)績評價標(biāo)準(zhǔn)，B部門經(jīng)理是否接受前述投資項目?

(9)如果采用經(jīng)濟增加值作為部門業(yè)績評價標(biāo)準(zhǔn)，B部門經(jīng)理是否放棄前述的一項資產(chǎn)?

78.B公司是一個高新技術(shù)公司，具有領(lǐng)先同業(yè)的優(yōu)勢。2007年每股經(jīng)營收入10元，每股經(jīng)營營運資本3元；每股凈利潤4元；每股資本支出2元；每股折舊1元。目前該公司的β值2，預(yù)計從2008年開始均勻下降，到2010年β值降至1．4，預(yù)計以后穩(wěn)定階段的β值始終可以保持1．4。國庫券的利率為3%，市場組合的預(yù)期報酬率為8%，該企業(yè)預(yù)計投資資本中始終維持負(fù)債占40%的比率，若預(yù)計2008年至2010年該公司銷售收入進入高速增長期，增長率為10%，從2011年開始進入穩(wěn)定期，每年的增長率為2%，假設(shè)該公司的資本支出、經(jīng)營營運資本、折舊與攤銷、凈利潤與經(jīng)營收入始終保持同比例增長。

要求：計算目前的股票價值。(要求中間步驟保留4位小數(shù)，計算結(jié)果保留兩位小數(shù))

79.

第

35

題

某企業(yè)生產(chǎn)和銷售甲、乙兩種產(chǎn)品，過去幾年的相關(guān)數(shù)據(jù)見下表：

年度產(chǎn)量x（萬件）混合成本y（萬元）xyx214088003520001600242910038220017643459600432000202544393003999001849546108004968002116650105005250002500n=6∑x=266∑y=58100∑xy=2587900∑x2=11854

預(yù)計2008年不需要增加固定成本，有關(guān)資料見下表：

產(chǎn)品

單價單位變動成本單位邊際貢獻正常銷量（萬件）甲70502030乙lOO703040要求：

（1）用高低點法確定固定成本；

（2）用回歸直線法確定固定成本，并說明與高低點法計算結(jié)果出現(xiàn)差異的主要原因；

（3）計算2008年的加權(quán)平均邊際貢獻率，選擇您認(rèn)為比較可靠的固定成本計算2008年的盈虧臨界點的銷售額；

（4）預(yù)計2008年的利潤；

（5）計算2008年安全邊際和安全邊際率，判斷2008年的安全等級。

80.上海東方公司是一家亞洲地區(qū)的玻璃套裝門分銷商，套裝門在中國香港生產(chǎn)然后運至上海。管理當(dāng)局預(yù)計年度需求量為10000套。套裝門的購進單價為395元(包括運費，單位是人民幣，下同)。與訂購和儲存這些套裝門相關(guān)的資料如下：

(1)去年的訂單共22份，總處理成本13400元，其中固定成本10760元，預(yù)計未來成本性態(tài)不變。

(2)雖然對于中國香港源產(chǎn)地商品進入內(nèi)地已經(jīng)免除關(guān)稅，但是對于每一張訂單都要經(jīng)雙方海關(guān)的檢查，其費用為280元。

(3)套裝門從生產(chǎn)商運抵上海后，接收部門要進行檢查。為此雇傭一名檢驗人員，每月支付工資3000元，每個訂單的抽檢工作需要8小時，發(fā)生的變動費用每小時2．5元。

(4)公司租借倉庫來存儲套裝門，估計成本為每年2500元，另外加上每套門4元。

(5)在儲存過程中會出現(xiàn)破損，估計破損成本平均每套門28．5元。

(6)占用資金利息等其他儲存成本每套門20元。

(7)從發(fā)出訂單到貨物運到上海需要6個工作日。

(8)為防止供貨中斷，東方公司設(shè)置了100套的保險儲備。

(9)東方公司每年經(jīng)營50周，每周營業(yè)6天。

要求：

(1)計算經(jīng)濟批量模型公式中的“訂貨成本”。

(2)計算經(jīng)濟批量模型公式中的“儲存成本”。

(3)計算經(jīng)濟訂貨批量。

(4)計算每年與批量相關(guān)的存貨總成本。

(5)計算再訂貨點。

(6)計算每年與儲備存貨相關(guān)的總成本。

四、綜合題(5題)81.甲公司未來1-4年的股權(quán)自由現(xiàn)金流量如下：

目前甲公司β值為0.8333，假定無風(fēng)險利率為5%，市場風(fēng)險溢價為6%。（計算結(jié)果保留兩位小數(shù)，所需現(xiàn)值系數(shù)自行查找教材后附系數(shù)表）

要估計甲公司的股權(quán)價值，需要對第4年以后的股權(quán)自由現(xiàn)金流量增長率作出假定，假設(shè)方法一是以第4年增長率為后續(xù)期增長率，并利用永續(xù)增長率模型進行估值，結(jié)合甲公司具體情況分析這一假設(shè)是否適當(dāng)，并說明理由82.某工廠設(shè)有三個基本生產(chǎn)車間，大量生產(chǎn)甲產(chǎn)品。甲產(chǎn)品陸續(xù)經(jīng)過三個車間進行生產(chǎn)。第一車間生產(chǎn)的產(chǎn)品為A半成品，完工后全部交給第二車間繼續(xù)加工；第二車間生產(chǎn)的產(chǎn)品為B半成品，完工后全部交給半成品倉庫；第三車間從半成品倉庫領(lǐng)出B半成品繼續(xù)加工，完工后即為甲產(chǎn)品，全部交產(chǎn)成品倉庫。該廠以生產(chǎn)的甲產(chǎn)品及其所經(jīng)生產(chǎn)步驟的半成品(A、B兩種半成品)為成本計算對象。產(chǎn)品成本計算單按成本計算對象開設(shè)，即分為甲產(chǎn)品(第三車間)、B半成品(第二車間)和A半成品(第一車間)三個，并按直接材料、直接人工和制造費用三個成本項目設(shè)專欄組織核算。該廠各生產(chǎn)步驟所產(chǎn)半成品，按實際成本綜合結(jié)轉(zhuǎn)。半成品倉庫，發(fā)出的B半成品采用加權(quán)平均法計算其實際成本。該廠各生產(chǎn)步驟(車間)完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品之間的費用分配，均采用約當(dāng)產(chǎn)量法。甲產(chǎn)品原材料在第一車間生產(chǎn)開始時一次投入；第二、第三車間領(lǐng)用的半成品，也在各生產(chǎn)步驟生產(chǎn)開始投入。各步驟在產(chǎn)品完工率分別為30％、50％和60％。該廠6月份生產(chǎn)的有關(guān)記錄如下：(1)有關(guān)產(chǎn)量資料如表1。

月初半成品倉庫B半成品30件，實際總成本4800元。(2)有關(guān)費用資料如表2。

要求：(1)計算完工甲產(chǎn)品成本。(2)進行成本還原(各步驟半成品綜合成本按上步驟所產(chǎn)半成品中各項成本項目的比重還原)，并簡要評述成本還原的必要性。

83.

要求：

(1)計算2007年的稅后經(jīng)營利潤、稅后利息、稅后經(jīng)營利潤率；

(2)計算2007年末的凈經(jīng)營資產(chǎn)和凈負(fù)債；

(3)計算2007年的凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、稅后利息率、凈財務(wù)杠桿、經(jīng)營差異率、杠桿貢獻率和權(quán)益凈利率(資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)用年末數(shù))；

(4)用連環(huán)替代法分析2007年權(quán)益凈利率變動的主要原因(依次分析凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率、稅后利息率和凈財務(wù)杠桿變動對權(quán)益凈利率變動的影響程度)；

(5)分析2007年杠桿貢獻率變動的主要原因；

(6)如果2008年凈財務(wù)杠桿不能提高了，請指出提高杠桿貢獻率和權(quán)益凈利率的有效途徑。

84.資料：

F公司經(jīng)營多種產(chǎn)品，最近兩年的財務(wù)報表數(shù)據(jù)摘要如下：

要求：進行以下計算、分析和判斷(提示：為了簡化計算和分析，計算各種財務(wù)比率時需要的存量指標(biāo)如資產(chǎn)、負(fù)債及股東權(quán)益等，均使用期末數(shù)；一年按360天計算)。

(1)凈利潤變動分析：該公司本年凈利潤比上年增加了多少？按順序計算確定股東權(quán)益變動和權(quán)益凈利率變動對凈利潤的影響數(shù)額(金

額)。

(2)權(quán)益凈利率變動分析：確定權(quán)益凈利率變動的差額，按順序計算確定總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)變動對權(quán)益凈利率的影響數(shù)額(百分點)。

(3)總資產(chǎn)凈利率變動分析：確定總資產(chǎn)凈利率變動的差額，按順序計算確定總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率變動對總資產(chǎn)凈利率的影響數(shù)額(百分點)。

(4)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動分析：確定總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動的差額，按順序計算確定固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)的影響數(shù)額(天數(shù))。

85.(3)本月發(fā)生固定制造費用5000元，企業(yè)生產(chǎn)能量為3000小時，每件產(chǎn)品固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)成本為5.2元。

要求：

(1)根據(jù)【資料1】和【資料2】計算B中心本月生產(chǎn)的每件產(chǎn)成品的成本(按照變動成本法和完全成本法分別計算)以及單位變動成本、邊際貢獻率、變動成本率；

(2)按照變動成本法和完全成本法分別計算B中心本月的利潤以及盈虧臨界點銷售量(四舍五入保留整數(shù))，并分析利潤存在差異的原因；

(3)選項您認(rèn)為比較合理的結(jié)果計算B中心本月的安全邊際率和銷售利潤率，并判斷B中心的安全等級；

(4)根據(jù)【資料3】計算C中心本月需要分析的標(biāo)準(zhǔn)成本差異總額，以及固定制造費用耗費差異、能量差異和效率差異。

參考答案

1.D【答案】D

【解析】總資產(chǎn)凈利率是企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵。雖然股東的報酬由總資產(chǎn)凈利率和財務(wù)杠桿共同決定，但提高財務(wù)杠桿會同時增加企業(yè)風(fēng)險，往往并不增加企業(yè)價值。此外，財務(wù)杠桿的提高有諸多限制，企業(yè)經(jīng)常處于財務(wù)杠桿不可能再提高的臨界狀態(tài)。因此，驅(qū)動權(quán)益凈利率的基本動力是總資產(chǎn)凈利率。

2.C按抵減年初累計虧損后的本年凈利潤計提法定公積金。只有不存在年初累計虧損時，才能按本年稅后利潤計算應(yīng)提取數(shù)，所以選項C的說法不正確。

3.A選項A表述錯誤，職工薪酬的分配要劃清計入產(chǎn)品成本與期間費用和不計入產(chǎn)品成本與期間的職工薪酬的界限；

選項B表述正確，生產(chǎn)車間直接從事產(chǎn)品生產(chǎn)人員的職工薪酬，列入產(chǎn)品成本的“直接人工費”項目；

選項C表述正確，企業(yè)各生產(chǎn)車間為組織和管理生產(chǎn)所發(fā)生的管理人員的職工薪酬，計入產(chǎn)品成本的“制造費用”項目；

選項D表述正確，企業(yè)行政管理人員的工資和計提的職工薪酬，作為期間費用列入“管理費用”科目。

綜上，本題應(yīng)選A。

4.D因為增發(fā)普通股的每股收益線的斜率低，增發(fā)優(yōu)先股和增發(fā)債券的每股收益線的斜率相同，由于發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點（180萬元）高于發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點（120萬元），可以肯定發(fā)行債券的每股收益線在發(fā)行優(yōu)先股的每股收益線上方，即本題按每股收益判斷債券籌資始終優(yōu)于優(yōu)先股籌資。因此當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤高于120萬元時，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期債券；當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤低于120萬元時，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行股票。

5.C待執(zhí)行合同變成虧損合同時，無合同標(biāo)的資產(chǎn)的，虧損合同相關(guān)義務(wù)滿足預(yù)計負(fù)債確認(rèn)條件時，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為預(yù)計負(fù)債。A公司應(yīng)根據(jù)損失200萬元與違約金100萬元二者較低者，編制會計分錄：

借：營業(yè)外支出100

貸：預(yù)計負(fù)債100

6.B盈虧臨界點銷售量＝固定成本÷（單價－單位變動成本）＝固定成本÷單位邊際貢獻，單價和單位變動成本等比例上升的情況下，單位邊際貢獻也等比例上升，那么盈虧臨界點的銷售量將下降。

綜上，本題應(yīng)選B。

7.C資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額／資產(chǎn)總額，權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額／所有者權(quán)益總額，產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額／所有者權(quán)益總額。所以，資產(chǎn)負(fù)債率×權(quán)益乘數(shù)=（負(fù)債總額／資產(chǎn)總額）×（資產(chǎn)總額／所有者權(quán)益總額）=負(fù)債總額／所有者權(quán)益總額=產(chǎn)權(quán)比率。

8.C本題的主要考核點是超額累積利潤約束的含義。對于股份公司而言，由于投資者接受股利繳納的所得稅要高于進行股票交易的資本利得所交納的稅金，因此許多公司可以通過積累利潤使股價上漲方式來幫助股東避稅。

9.B差異=6300-120×50=300（元），A產(chǎn)品已分配作業(yè)成本=預(yù)算（正常）分配率×實際耗用的作業(yè)量=50×50=2500（元），A產(chǎn)品應(yīng)分配差異=300×[2500/(120×50)]=125（元）

10.A第一道工序在產(chǎn)品的完工率＝(20×60%)/80＝15%；第二道工序在產(chǎn)品的完工率＝(20＋60×40%)/80＝55%；在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量＝30×15%＋50×55%＝32(件)。

11.A全面預(yù)算按其涉及的內(nèi)容分為總預(yù)算和專門預(yù)算?？傤A(yù)算是指損益表預(yù)算和資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算，它們是各種專門預(yù)算的綜合，全面預(yù)算按照涉及的業(yè)務(wù)活動領(lǐng)域分為銷售預(yù)算．生產(chǎn)預(yù)算和財務(wù)預(yù)算。

12.B利息=900×8％-900×15％×2％=72-2．7=69．3(萬元)，實際借款額=900×(1-15％)=765(萬元)，所以有效年利率=69．3／765=9．06％。

13.CC【解析】在不增發(fā)新股的情況下，可持續(xù)增長率一股東權(quán)益增長率，所以，去年的可持續(xù)增長率=去年的股東權(quán)益增長率=15%，選項A的說法正確；由于在不增發(fā)新股，本年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策與去年相同的情況下，本年的可持續(xù)增長率一本年的銷售增長率=本年的股東權(quán)益增長率一去年的可持續(xù)增長率=15%，所以選項B、D的說法正確，選項C的說法不正確。

14.B變動性制造費用的耗費差異＝2100×（0.48－0.50）＝－42（元）。

15.B機器調(diào)試是每批產(chǎn)品生產(chǎn)前都要發(fā)生的，與批次相關(guān)，所以成本分配以產(chǎn)品批次為動因。

16.C材料采購量=生產(chǎn)需用量+期末存量-期初存量=2500+300—500=2300(千克)}采購金額=2300×10=23000(元)

期末應(yīng)付賬款=23000×60％=13800(元)。

17.A

18.A選項C、D錯誤，用實體現(xiàn)金流量模型計算實體價值時應(yīng)使用加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率，用股權(quán)現(xiàn)金流量模型計算股權(quán)價值時才使用股權(quán)資本成本作為折現(xiàn)率；

選項A正確，選項B錯誤，如果把第六年看作后續(xù)期第一期，則：

實體價值＝70×（P/F，5%，1）＋74.8×（P/F，5%，2）＋79.98×（P/F，15%，3）＋84.18×（P/F，5%，4）＋88.63×（P/F，5%，5）＋[88.63×（1＋4%）/（5%－4%）]×（P/F，5%，5）

如果把第五期看作后續(xù)期第一期，則：

實體價值＝70×（P/F，5%，1）＋74.8×（P/F，5%，2）＋79.98×（P/F，5%，3）＋84.18×（P/F，5%，4）＋[88.63/（5%－4%）]×（P/F，5%，4）

綜上，本題應(yīng)選A。

19.C放棄現(xiàn)金折扣成本的大小與折扣百分比、折扣期的同向變動；與信用期反向變動。

20.A對于項目壽命期相同原始投資額不同的互斥方案比較，應(yīng)選凈現(xiàn)值大的為優(yōu)。

21.C供應(yīng)商調(diào)價可能影響材料價格差異，不會導(dǎo)致材料數(shù)量變化。

22.A參見教材104頁。

本題考核的是影響非系統(tǒng)風(fēng)險的因素，題目難度不大。

23.D滾動預(yù)算法又稱連續(xù)預(yù)算法或永續(xù)預(yù)算法，是在上期預(yù)算完成的基礎(chǔ)上，調(diào)整和編制下期預(yù)算，并將預(yù)算期間逐期連續(xù)向后滾動推移，使預(yù)算期間保持一定的時期跨度。

綜上，本題應(yīng)選D。

24.A在存貨模式下，假定現(xiàn)金的流出量穩(wěn)定不變；最佳現(xiàn)金持有量的機會成本=交易成本，此時現(xiàn)金管理相關(guān)總成本=2000+2000=4000(元）；有價證券轉(zhuǎn)換次數(shù)=2000/500=4(次），最佳現(xiàn)金持有量=20/4=5(萬元），50000/2×K=2000，解得：K=8%。

25.B由于上年可持續(xù)增長率為10%，今年滿足可持續(xù)增長的全部條件，所以，上年的可持續(xù)增長率=今年的銷售增長率=今年的凈利潤增長率=留存利潤增長率=10%，因此，今年的留存利潤=300×(1+10%)=330(萬元)，今年的利潤留存率=330／1210×100%=27.27%，股利支付率=1-27.27%=72.73%。

26.B生產(chǎn)能量與實際產(chǎn)量的標(biāo)準(zhǔn)工時之差與固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率的乘積是能量差異，選項B錯誤。

27.B經(jīng)營營運資本增加=30+420—90=360(萬元凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加=1000—120=880(萬元）；凈投資=360+880=1240(萬元）；稅后利潤=(3000-100)×(1—30%)=2030(萬元）；股權(quán)現(xiàn)金流量=稅后利潤一凈投資×(1—負(fù)債率）=2030_1240×(1—40%)=1286(萬元）。

28.D非財務(wù)計量與嚴(yán)格定量的財務(wù)計量指標(biāo)相比，主要的優(yōu)勢有兩個：（1)非財務(wù)計量可以直接計量創(chuàng)造財富活動的業(yè)績；（2)非財務(wù)計量可以計量公司的長期業(yè)績。所以選項D的說法不正確。

29.B根據(jù)優(yōu)序融資理論的基本觀點，企業(yè)的籌資優(yōu)序模式首選留存收益籌資，然后是債務(wù)籌資，而僅將發(fā)行新股作為最后的選擇。但本題甲公司2011年12月31日才設(shè)立，2012年年底才投產(chǎn)，因而還沒有內(nèi)部留存收益的存在，所以2012年無法利用內(nèi)部籌資，因此，退而求其次，只好選負(fù)債。

30.B投資報酬率是根據(jù)現(xiàn)有的會計資料計算的，比較客觀，可用于部門之間以及不同行業(yè)之間的比較。投資人非常關(guān)心這個指標(biāo)，公司總經(jīng)理也十分關(guān)心這個指標(biāo)，用它來評價每個部門的業(yè)績，促使其提高本部門的投資報酬率，有助于提高整個企業(yè)的投資報酬率；投資報酬率可以分解為投資周轉(zhuǎn)率和部門邊際貢獻率兩者的乘積，并可進一步分解為資產(chǎn)的明細項目和收支的明細項目，從而對整個部門經(jīng)營狀況作出評價。該指標(biāo)的不足之處是部門經(jīng)理會放棄高于資本成本而低于目前部門投資報酬率的機會，或者減少現(xiàn)有投資報酬率較低但高于資本成本的某些資產(chǎn)，使部門的業(yè)績獲得較好評價，但卻傷害了企業(yè)整體的利益。

31.C固定預(yù)算法，又稱靜態(tài)預(yù)算法，是指在編制預(yù)算時，只根據(jù)預(yù)算期內(nèi)正常、可實現(xiàn)的某一固定的業(yè)務(wù)量(如生產(chǎn)量、銷售量等)水平作為唯一基礎(chǔ)來編制預(yù)算的方法。

32.D

33.C營運資本=流動資產(chǎn)一流動負(fù)債=總資產(chǎn)一長期資產(chǎn)一流動負(fù)債=(股東權(quán)益+長期負(fù)債+流動負(fù)債）一長期資產(chǎn)一流動負(fù)債=(股東權(quán)益+長期負(fù)債)一長期資產(chǎn)=長期籌資一長期資產(chǎn)，所以，營運資本可以理解為長期籌資來源用于流動資產(chǎn)的部分，即長期籌資凈值，因此，選項A選項和選項B的說法正確，選項C的說法不正確。根據(jù)經(jīng)營營運資的定義可知，選項D的說法正確。

34.D對于股票上市企業(yè)，雖可通過股票價格的變動揭示企業(yè)價值，但是股價是受多種因素影響的結(jié)果，特別在即期市場上的股價不一定能夠直接揭示企業(yè)的獲利能力，只有長期趨勢才能做到這一點。

35.C由于不存在變動收益證券，因此選項A不是答案。固定收益證券的收益與發(fā)行人的財務(wù)狀況相關(guān)程度低，除非發(fā)行人破產(chǎn)或違約，證券持有人將按規(guī)定數(shù)額取得收益，因此選項B不是答案。由于衍生品的價值依賴于其他證券，因此選項D不是答案。權(quán)益證券的收益與發(fā)行人的財務(wù)狀況相關(guān)程度高，其持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營狀況，因此選項C是答案。

36.C剩余收益=部門邊際貢獻=部門資產(chǎn)×資本成本，其優(yōu)點是：可以使業(yè)績評價與企業(yè)的目標(biāo)協(xié)調(diào)=致，引導(dǎo)部門經(jīng)理采納高于企業(yè)資本成本的決策；采用剩余收益指標(biāo)還有一個好處，就是允許使用不同的風(fēng)險調(diào)整資本成本。

37.A節(jié)稅是長期租賃存在的重要原因，如果沒有所得稅制度，長期租賃可能無法存在。在一定程度上說，租賃是所得稅制度的產(chǎn)物。所得稅制度對于融資租賃的促進，主要表現(xiàn)在允許一部分融資租賃的租賃費稅前扣除。所得稅制度的調(diào)整，往往會促進或抑制某些租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展。

綜上，本題應(yīng)選A。

選項B是短期租賃存在的主要原因。

38.Cσjk=rjkσjσk；由公式可看出若兩個投資項目的協(xié)方差小于零，則它們的相關(guān)系數(shù)也會小于零。

39.C股票股利會改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)，但股票分割不影響股東權(quán)益的結(jié)構(gòu)，選項A錯誤：股票分割與發(fā)放股票股利不會影響股東權(quán)益總額，選項B錯誤；股票分割會降低股票每股面值，但股票股利的發(fā)放不影響股票面值，選項D錯誤。

40.A解析：設(shè)備C的入賬價值

=[7524×2880/(1016+1728+2880+1296)]

=2736(萬元)

替換前的賬面價值

=2736-2736/20×3/12-2736/20×3-2736/20×3/12

=2736-478.8=2257.2(萬元)

加：更新改造時發(fā)生的支出2000萬元

減：替換零部件的賬面價值

=1641.6-478.8×1641.6/2736

=1354.31(萬元)

更新后的賬面價值

=2257.2+2000-1354.32=2902.88(萬元)

41.BD發(fā)放股票股利可以導(dǎo)致普通股股數(shù)增加，股票總市場價值不變，所以，選項A的說法不正確；發(fā)放股票股利后的原股東所持股票的市場價值=發(fā)放股票股利后原股東的持股比例×發(fā)放股票股利后的盈利總額×發(fā)放股票股利后的市盈率，由于發(fā)放股票股利不影響股東的持股比例以及盈利總額（指上年的），所以，選項B的說法正確；發(fā)放股票股利會影響未分配利潤和股本，而進行股票分割并不影響這些項目，所以選項C的說法不正確；對股東來講，股票回購后股東得到的資本利得需繳納資本利得稅，發(fā)放現(xiàn)金股利后股東則需繳納股息稅，所以，選項D的說法正確。

42.ABCD產(chǎn)品成本預(yù)算是銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費用預(yù)算的匯總，其主要內(nèi)容是產(chǎn)品的單位成本和總成本。單位產(chǎn)品成本的有關(guān)數(shù)據(jù)，來自直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算和制造費用預(yù)算。

43.ACD選項A說法正確，如果在第30天付款，放棄現(xiàn)金折扣成本＝現(xiàn)金折扣百分比/（1－現(xiàn)金折扣百分比）×360/（信用期－折扣期）＝2％/（1－2％）×360/（30－10）＝36.73％；

選項B說法錯誤，選項C說法正確，在10天內(nèi)付款，可以享受現(xiàn)金折扣，支付的款項＝400×（1－2%）＝392（萬元）；

選項D的說法正確，如果在10天后付款，不能享受現(xiàn)金折扣，所以需要支付的款項就是400萬元。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

44.AC選項B，企業(yè)在季節(jié)性低谷時沒有臨時性流動資產(chǎn)，可能采用的是配合型籌資政策或保守型籌資政策；選項D，配合型的籌資政策的特點是：與其他籌資政策相比，保守型籌資政策下短期金融負(fù)債占企業(yè)全部資金來源的比例最小，即易變現(xiàn)率最大。

45.CD本題的主要考核點是資產(chǎn)負(fù)債表“應(yīng)付賬款”項目金額和材料采購現(xiàn)金流出的確定。2008年3月31日資產(chǎn)負(fù)債表“應(yīng)付賬款”項目金額=400×80%×40%=128(萬元)2008年3月的采購現(xiàn)金流出=300×80%×40%+400×80%×60%=288(萬元)。

46.ABC基本標(biāo)準(zhǔn)成本是指一經(jīng)制定，只要生產(chǎn)的基本條件無重大變化，就不予變動的一種標(biāo)準(zhǔn)成本。所謂生產(chǎn)的基本條件的重大變化是指產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化、重要原材料和勞動力價格的重要變化、生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化等。只有在這些條件發(fā)生變化時，基本標(biāo)準(zhǔn)成本才需要修訂，由于市場供求變化導(dǎo)致的售價變化和生產(chǎn)能力利用程度變化，不屬于生產(chǎn)的基本條件變化，因此也就不需要修訂基本標(biāo)準(zhǔn)成本，故選項D不正確。

47.ABCD如何設(shè)立責(zé)任中心，設(shè)立多少責(zé)任中心，取決于企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)、職能分工、業(yè)務(wù)控制和業(yè)績考核等具體情況。設(shè)立責(zé)任中心并非限于成本、費用、收入、利潤、資產(chǎn)、投資、籌資的規(guī)模，而是依據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)生與否及是否能分清責(zé)任。

48.AD標(biāo)準(zhǔn)成本中心的基本特點：產(chǎn)出能夠計量；投入產(chǎn)出之間存在函數(shù)關(guān)系?？傮w來看，作為標(biāo)準(zhǔn)成本中心，就是能夠?qū)ζ渲贫?biāo)準(zhǔn)成本。典型的標(biāo)準(zhǔn)成本中心有制造業(yè)工廠、車間、工段、班組等。另外，銀行業(yè)、醫(yī)院和快餐業(yè)也可以建立標(biāo)準(zhǔn)成本中心。

49.ABD在其他因素一定的情況下，產(chǎn)銷量越小，成本越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，反映企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險也越大，當(dāng)固定成本趨近于0時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于1。

50.ABCD選項A說法正確，剩余股利政策就是在公司有著良好的投資機會時，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)（最佳資本結(jié)構(gòu)），測算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配，股利分配額＝凈利潤－新增投資需要的權(quán)益資金，結(jié)果為正數(shù)表示發(fā)放的現(xiàn)金股利額，結(jié)果為負(fù)數(shù)表明需要從外部籌集的權(quán)益資金；

選項B說法正確，固定股利政策是將每年發(fā)放的股利固定在某一相對穩(wěn)定的水平上并在較長的時期內(nèi)不變；

選項C說法正確，固定股利支付率政策，是公司確定一個股利占盈余的比率，長期按此比率支付股利的政策；

選項D說法正確，低正常股利加額外股利政策，是公司一般情況下每年只支付固定的、數(shù)額較低的股利，在盈余多的年份，再根據(jù)實際情況向股東發(fā)放額外股利。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

51.AC解析：有價值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于直接投資項目,還應(yīng)用于經(jīng)營和銷售活動。

52.ABCD在進行長期計劃時，管理者一般需要編制預(yù)計財務(wù)報表，并在四個方面使用：①通過預(yù)計財務(wù)報表，可以評價企業(yè)預(yù)期經(jīng)營業(yè)績是否與企業(yè)總目標(biāo)一致以及是否達到了股東的期望水平；②預(yù)計財務(wù)報表可以預(yù)測擬進行的經(jīng)營變革將產(chǎn)生的影響；③管理者利用財務(wù)報表預(yù)測企業(yè)未來的融資需求；④預(yù)計財務(wù)報表被用來預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流。

53.BCD轉(zhuǎn)移風(fēng)險的對策包括：向?qū)I(yè)性保險公司投保；采取合資、聯(lián)營、增發(fā)新股、發(fā)行債券、聯(lián)合開發(fā)等措施實現(xiàn)風(fēng)險共擔(dān)；通過技術(shù)轉(zhuǎn)讓、特許經(jīng)營、戰(zhàn)略聯(lián)盟、租賃經(jīng)營和業(yè)務(wù)外包等實現(xiàn)風(fēng)險轉(zhuǎn)移。進行準(zhǔn)確的預(yù)測是減少風(fēng)險的方法。

54.ABC營運資本是絕對數(shù)，不便于不同企業(yè)之間比較。因此，在實務(wù)中很少直接使用營運資本作為償債能力指標(biāo)，營運資本的合理性主要通過短期債務(wù)的存量比率評價。由此可知，選項A的說法正確。流動比率有某些局限性，所以，只是對短期償債能力的粗略估計。由此可知，選項B的說法正確。不同行業(yè)的速動比率有很大差別，采用大量現(xiàn)金銷售的商店，應(yīng)收賬款很少，所以，速動比率大大低于1很正常，由此可知，選項C的說法正確。準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)屬于影響短期償債能力的表外(不是表內(nèi))因素。由此可知，選項D的說法不正確。

55.ABCD最終增加顧客價值的作業(yè)是增值作業(yè)；否則就是非增值作業(yè)。一般而言，在一個制造企業(yè)中，非增值作業(yè)有：等待作業(yè)、材料或者在產(chǎn)品堆積作業(yè)、產(chǎn)品或者在產(chǎn)品在企業(yè)內(nèi)部迂回運送作業(yè)、廢品清理作業(yè)、次品處理作業(yè)、返工作業(yè)、無效率重復(fù)某工序作業(yè)、由于訂單信息不準(zhǔn)確造成沒有準(zhǔn)確送達需要再次送達的無效率作業(yè)等。

56.AB凈現(xiàn)值法的優(yōu)點：具有普遍的實用性，便于互斥方案的比較。缺點：(1)確定貼現(xiàn)率比較困難；(2)不便于獨立方案之間的比較；(3)不能反映出方案本身的報酬率。

57.ACD選項A、C、D正確。事業(yè)部制組織結(jié)構(gòu)是一種分權(quán)的組織結(jié)構(gòu)，其管理原則為集中決策、分散經(jīng)營、協(xié)調(diào)控制。

58.BC解析：本題的主要考核點是風(fēng)險的計量。

貝他值測度系統(tǒng)風(fēng)險，而標(biāo)準(zhǔn)差或變化系數(shù)測度總風(fēng)險。因此，由于股票A的貝他系數(shù)小于股票B的貝他系數(shù)，所以，股票A的系統(tǒng)性風(fēng)險比股票B的系統(tǒng)性風(fēng)險小。又由于股票A的報酬率的預(yù)期值與股票B的報酬率的預(yù)期值不相等，所以，不能直接根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)差來判斷總風(fēng)險，應(yīng)根據(jù)變化系數(shù)來測度總風(fēng)險，股票A的變化系數(shù)＝25%/10%＝2.5，股票B的變化系數(shù)＝15%/12%＝1.25，股票A的變化系數(shù)大于股票B的變化系數(shù)，所以，股票A的總風(fēng)險比股票B的總風(fēng)險大。

59.ABD銷售息稅前利潤率=安全邊際率×邊際貢獻率，所以選項A、B的措施可以提高銷售息稅前利潤率；降低盈虧臨界點作業(yè)率和變動成本率可以提高安全邊際率和邊際貢獻率，所以選項C、D的措施也可以提高銷售息稅前利潤率。

60.AD成本動因也稱成本驅(qū)動因素，是指引起相關(guān)成本對象的總成本發(fā)生變動的因素。成本動因分為兩種：(1)資源動因，即引起作業(yè)成本變動的因素；(2)作業(yè)動因，即引起產(chǎn)品成本變動的因素。運用資源動因可以將資源成本分配給各有關(guān)作業(yè)，運用作業(yè)動因可以將作業(yè)成本分配到各產(chǎn)品。

61.BC選項A錯誤，如果到期一次還本付息（單利計息），則到期日現(xiàn)金流＝債券面值＋到期收到的利息＝1500＋1500×8％×4＝1980（元），由于是按年復(fù)利折現(xiàn)，債券價值＝1980×（P/F，12％，4）；

選項B正確，如果每年付息一次，則債券價值＝1500×8%×（P/A，12％，4）＋1500×（P/F，12％，4）；

選項C正確，選項D錯誤，如果每年付息兩次，則債券價值＝1500×8%÷2×（P/A，6％，8）＋1500×（P/F，6％，8）。

綜上，本題應(yīng)選BC。

62.BD凈收益理論認(rèn)為負(fù)債程度越高，加權(quán)平均資金成本就越低，當(dāng)負(fù)債比率達到100%時，企業(yè)價值達到最大，企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)最優(yōu)；修正的MM理論認(rèn)為由于存在稅額庇護利益，企業(yè)價值會隨著負(fù)債程度的提高而增加，于是負(fù)債越多，企業(yè)價值越大。

63.ABC選項A、B不包括，轉(zhuǎn)換和轉(zhuǎn)期屬于滯后償還的兩種形式；

選項C不包括，贖回屬于提前償還的一種形式；

選項D包括，債券的到期償還包括分批償還和一次償還兩種。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

64.CD選項A、B不符合題意，在產(chǎn)品是否應(yīng)進一步加工的決策中，進一步深加工前的半成品所發(fā)生的成本包括變動成本和固定成本，都是無關(guān)的沉沒成本。無論是否深加工，這些成本都已經(jīng)發(fā)生不能改變；

選項C、D符合題意，進一步深加工所需要的追加成本和專屬固定成本屬于相關(guān)成本，這些成本會隨著進一步的加工而發(fā)生。

綜上，本題應(yīng)選CD。

65.BCD解析：調(diào)整現(xiàn)金流量法去掉了全部風(fēng)險，既有特殊風(fēng)險也有系統(tǒng)風(fēng)險。所以，選項A的說法不正確；調(diào)整現(xiàn)金流量法中，折現(xiàn)率是無風(fēng)險報酬率，現(xiàn)金流量是無風(fēng)險的現(xiàn)金流量，通過無風(fēng)險報酬率對時間價值調(diào)整，通過調(diào)整現(xiàn)金流量對風(fēng)險價值進行調(diào)整，因此，調(diào)整現(xiàn)金流量法對時間價值和風(fēng)險價值分別進行調(diào)整，選項B的說法正確；在風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法中，折現(xiàn)系數(shù)=1/(1+風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率)t，由于折現(xiàn)率是“風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率”，因此，考慮了風(fēng)險因素。又由于折現(xiàn)系數(shù)中包括期限“t”，所以，風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法用單一的折現(xiàn)率同時完成對風(fēng)險調(diào)整和時間調(diào)整。選項C的說法正確；風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法用單一的折現(xiàn)率同時完成風(fēng)險調(diào)整和時間調(diào)整。因此，意味著風(fēng)險隨時間推移而加大，可能與事實不符，夸大遠期現(xiàn)金流量的風(fēng)險。所以，選項D的說法正確。

66.ABD期初存貨為0，則本期利潤不會受上期存貨所包含固定制造費用水平的影響，當(dāng)產(chǎn)量=銷量，二者所確定的稅后經(jīng)營利潤相等；產(chǎn)量>銷量，完全成本法下稅后經(jīng)營利潤較高；產(chǎn)量<銷量；變動成本法下稅后經(jīng)營利潤較高。

67.CD解析：選項A，B是自利行為原則的應(yīng)用領(lǐng)域。凈增效益原則的應(yīng)用領(lǐng)域之一是差額分析法,也就是在分析投資方案時只分析他們有區(qū)別的部分,而省略其相同的部分;另一個應(yīng)用是沉沒成本概念,沉沒成本與將要采納的決策無關(guān),因此在分析決策方案時應(yīng)將其排除。

68.ACD在股東投資資本不變的情況下，股價的升降，反映了股東財富的增加或減損。值得注意的是，企業(yè)與股東之間的交易也會影響股價，但并不影響股東財富。比如，分配股利時股價下跌，回購股票時股價上升等。

69.AB選項A、B符合題意，利潤最大化觀點的局限性包括：(1)沒有考慮利潤的取得時間；(2)沒有考慮所獲利潤與投入資本數(shù)額的關(guān)系；(3)沒有考慮獲取的利潤和所承擔(dān)風(fēng)險的關(guān)系。每股收益最大化觀點的局限性包括：(1)沒有考慮每股收益取得的時間；(2)沒有考慮每股收益的風(fēng)險。

70.AB上市公司公開發(fā)行優(yōu)先股應(yīng)當(dāng)在公司章程中規(guī)定的事項包括：采取固定股息率（選項A）；在有可分配稅后利潤的情況下必須向優(yōu)先股股東分配股息（選項B）；未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息的差額部分應(yīng)當(dāng)累積到下一個會計年度；優(yōu)先股股東按照約定的股息率分配股息后，不再同普通股股東一起參加剩余利潤分配。

綜上，本題應(yīng)選AB。

71.[解析]（1）確定最佳資本結(jié)構(gòu)

債券票面利率＝稅后資本成本/（1－25％）

債券市場價值為200萬元時，債券票面利率＝3.75％/（1－25％）＝5％

債券市場價值為400萬元時，債券票面利率＝4.5/（1－25％）＝6％

當(dāng)債券的市場價值為200萬元時：

年利息＝200×5％＝10（萬元）

股票的市場價值＝（500－10）×（1－25％）/15％＝2450（萬元）

公司的市場價值＝200＋2450＝2650（萬元）

當(dāng)債券的市場價值為400萬元時：

年利息＝400×6％＝24（萬元）

股票的市場價值＝（500－24）×（1－25％）/16％＝2231（萬元）

公司的市場價值＝400＋2231＝2631（萬元）

通過計算可知，債務(wù)為200萬元時的公司市場價值最大，此時的資本結(jié)構(gòu)為最佳資本結(jié)構(gòu)，則：

加權(quán)平均資本成本＝200/2650×3.75％＋2450/2650×15％＝14.15％

（2）2011年需要增加的權(quán)益資金為600×2450/2650＝554.72（萬元）

2010年的凈利潤＝（500－10）×（1－25％）＝367.5（萬元）

由此可知，即使367.5萬元全部留存，也不能滿足投資的需要，所以，2010年度不能分配股利。

（3）新發(fā)行的普通股的資本成本＝1.5/[10×（1－5％）]＋4％＝19.79％

72.(1)預(yù)測期各年每股股權(quán)現(xiàn)金流量見下表：各年的折現(xiàn)率=3％+1．5×6％=12％預(yù)測期每股股權(quán)現(xiàn)金流量現(xiàn)值=7．2×(P／F，12％，1)+5．28×(P／F，12％，2)+5．81×(P／F，12％，3)+6．4×(P／F，12％，4)+7．04×(P／F，12％，5)=22．8354(元)后續(xù)期每股現(xiàn)金流量現(xiàn)值=7．O4×(1+5％)／(12％一5％)×(P／F，12％，5)=7．o4×(1+5％)／(12％一5％)×0．5674=59．9174(元)每股價值=22．8354+59．9174=82．75(元)(2)因為每股價值(82．75元)高于市場價格(50元)，因此該公司股票被市場低估了。

73.不改變信用政策的應(yīng)收賬款應(yīng)計利息

=(5×120)/360×24×(72/120)×10%+(2×200)/360×24×(140/200)×10%

=4.267(萬元)

改變信用政策后的應(yīng)收賬款應(yīng)計利息：

甲產(chǎn)品銷售額占總銷售額的比重=5×120/(5×120+2×200)=60%

乙產(chǎn)品銷售額占總銷售額的比重=1-60%=40%

應(yīng)收賬款應(yīng)計利息

=(1500×60%)/360×40×(72/120)×10%+(1500×40%)/360×40×(140/200)×10%

=10．667(萬元)

信用成苯后收益變動額：

不改變信用政策的銷售額=5×120+2×200=1000(萬元)

改變信甩政策增加的收入=1500一1000=500(萬元)

收入增長率=(1500-1000)/1000×100%=50%

增加的變動成本=(5×72+2×1.40)×50%=320(萬元)

增加的現(xiàn)金折扣=l500×70%×5%-l000×60%×2%=40.5(萬元)

增加的應(yīng)收賬款應(yīng)計利息=10.667-4.267=6．4(萬元)

增加的收賬費用=l500×15%×l0%-5=17.5(萬元)

增加的應(yīng)付賬款應(yīng)計利息=100×10%=10(萬元)

增加的壞賬損失=25-10=15(萬元)

增加的收益額=500-320-40.5-6.4-17.5+10-15=110.6(萬元)

由于信用政策改變后增加的收益額大于零，所以，公司應(yīng)該改變信用政策。

74.（1）每年年末支付租金=P×[1/（P/A，16%，8）]

=320000×[1/（P/A，16%，8）]

=320000×[1/4.3436]=73671.61（元）

（2）每年年初支付租金=P×[1/（P/A，i，n－1）+1]

=320000×[1/(P/A，16%，8－1)+1]

=320000×[1/(4.0386+1)]=63509.71（元）

75.(1)按消耗量比例在A、B產(chǎn)品之間分配費用：

①直接材料費分配。

分配率＝9000/(2600＋1000)＝2．5

A產(chǎn)品應(yīng)分配材料費＝2600×2．5＝6500(元)

B產(chǎn)品應(yīng)分配材料費＝1000×2．5＝2500(元)

②直接人工分配。

分配率＝5460/(770＋630)＝3．9

A產(chǎn)品應(yīng)分配直接人工＝770×3．9＝3003(元)

B產(chǎn)品應(yīng)分配直接人工＝630×3．9＝2457(元)

③制造費用匯集分配。

本期發(fā)生額＝1760＋800＋940＝3500(元)

分配率＝3500/(770＋630)＝2．5

A產(chǎn)品分配制造費用＝770×2．5＝1925(元)

B產(chǎn)品分配制造費用＝630×2．5＝1575(元)

(2)按約當(dāng)產(chǎn)量比例法計算A產(chǎn)品完工成本、期末在產(chǎn)品成本：計算A產(chǎn)品在產(chǎn)品的完工程度：

第一工序＝3×50%/10＝15%

第二工序＝(3＋2×50%)/10＝40%

第三工序＝(3＋2＋5×50%)/10＝75%

在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量＝60×15%＋40×40%＋100×75%＝100(件)

①計算直接材料費。

單位成本＝(1740＋6500)/(600＋200)＝10．3(元/件)

產(chǎn)成品負(fù)擔(dān)材料費＝600×10．3＝6180(元)

在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)材料費＝200×10．3＝2060(元)

②計算直接人工費。

單位成本＝(840＋3003)/(600＋100)＝5．49(元/件)

產(chǎn)成品負(fù)擔(dān)直接人工費＝600×5．49＝3294(元)

在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)直接人工費＝100×5．49＝549(元)

③計算制造費用。

單位成本＝(1155＋1925)/(600＋100)＝4．4(元/件)

產(chǎn)成品負(fù)擔(dān)制造費用＝600×4．4＝2640(元)

在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)制造費用＝100×4．4＝440(元)

④計算A完工產(chǎn)品成本、期末在產(chǎn)品成本。

完工總成本＝6180＋3294＋2640＝12114(元)

單位成本＝10．3＋5．49＋4．4＝20．19(元/件)

期末在產(chǎn)品成本＝2060＋549＋440＝3049(元)

(3)編制完工產(chǎn)品入庫的會計分錄如下：

借：產(chǎn)成品——A產(chǎn)品12114

——B產(chǎn)品11000

貸：生產(chǎn)成本——基本生產(chǎn)成本——A產(chǎn)品12114

——B產(chǎn)品11000

76.

77.(1)A部門投資報酬率＝部門稅前經(jīng)營利潤/部門

平均經(jīng)營資產(chǎn)＝108000/900000×100%＝12%

B部門投資報酬率＝90000/600000×100%＝15%

(2)接受投資后B部門的投資報酬率＝(90000＋13000)/(600000＋100000)×100%＝14．71%

由于接受該投資項目，B部門投資報酬率下降，B部門經(jīng)理不會接受該項目。該項目投資報酬率高于公司要求的報酬率，因此該項投資對公司有利。

(3)放棄后B部門的投資報酬率＝(90000