風(fēng)險(xiǎn)與收益相關(guān)習(xí)題

風(fēng)險(xiǎn)與收益部分習(xí)題一、單項(xiàng)選擇題1.甲公司面臨A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目，它們的預(yù)期收益率相等，但A項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差小于B項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差。對(duì)A、B兩個(gè)項(xiàng)目可以做出的判斷為（D）。

A.A項(xiàng)目實(shí)際取得的收益會(huì)高于其預(yù)期收益

B.B項(xiàng)目實(shí)際取得的收益會(huì)低于其預(yù)期收益

C.A項(xiàng)目取得更高收益和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于B項(xiàng)目

D.A項(xiàng)目取得更高收益和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于B項(xiàng)目2.一般來(lái)說(shuō)，無(wú)法通過(guò)多樣化投資予以分散的風(fēng)險(xiǎn)是（A）。

A.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C.總風(fēng)險(xiǎn)D.公司特有風(fēng)險(xiǎn)3.某投資組合中包含A、B、C三種證券，其中20%的資金投入A，預(yù)期收益率為18%，50%的資金投入B，預(yù)期收益率為15%，30%的資金投入C，預(yù)期收益率為8%，則該投資組合預(yù)期收益率為（C）。

A.9.5%B.10.8%C.13.5%D.15.2%4.當(dāng)兩種證券完全正相關(guān)時(shí)，它們的相關(guān)系數(shù)是（B）。

A.0B.1C.-1D.不確定5.根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分散理論，如果投資組合中兩種證券之間完全負(fù)相關(guān)，則（B）。

A.該組合的風(fēng)險(xiǎn)收益為零

B.該組合的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可完全抵消

C.該組合的投資收益大于其中任一證券的收益

D.該組合只承擔(dān)公司特有風(fēng)險(xiǎn)，不承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)6.如果投資組合由30種資產(chǎn)組成，則構(gòu)成組合總體方差和協(xié)方差的項(xiàng)目個(gè)數(shù)分別為（）。

A.30和30B.900和30C.30和870D.930和307.有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比，不包括（）。

A.相同的標(biāo)準(zhǔn)差和較低的預(yù)期收益率B.相同的預(yù)期收益率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差

C.較低的預(yù)期收益率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差

D.較低的標(biāo)準(zhǔn)差和較高的預(yù)期收益率8.已知某風(fēng)險(xiǎn)組合的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為12%和15%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，假設(shè)某投資者可以按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率取得資金，將其自有資金800萬(wàn)元和借入資金200萬(wàn)元均投資于風(fēng)險(xiǎn)組合，則該投資者投資的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為（）。

A.13.5%和18.75%B.15.25%和12.5%C.15.25%和18.75%D.13.5%和12.5%9.WWW公司目前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率為5%，整個(gè)股票市場(chǎng)的平均收益率為12%，該公司股票預(yù)期收益率與整個(gè)股票市場(chǎng)平均收益率之間的協(xié)方差為360，整個(gè)股票市場(chǎng)平均收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為18，則WWW投資公司的股票必要收益率為（）。

A.10.56%B.11.30%C.12.78%D.13.33%10.假設(shè)市場(chǎng)投資組合的收益率和方差分別為12%和0.25，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%，P股票收益率的方差是0.16，與市場(chǎng)投資組合收益率的相關(guān)系數(shù)為0.4，則該股票的必要收益率為（）。

A.9.02%B.9.28%C.10.28%D.10.56%11.如果投資者預(yù)期未來(lái)的通貨膨脹率將上升，并且投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)更加厭惡，那么證券市場(chǎng)線SML將（）。

A.向上移動(dòng)，并且斜率增加B.向上移動(dòng)，并且斜率減少8.衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)主要是β系數(shù)，一只股票β系數(shù)的大小取決于（）。A.該股票的標(biāo)準(zhǔn)差B.該股票預(yù)期收益率的標(biāo)準(zhǔn)差C.該股票的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)D.整個(gè)股票市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)差E.該股票與整個(gè)股票市場(chǎng)的相關(guān)性9.下列各項(xiàng)中，屬于對(duì)β系數(shù)正確理解的有（）。A.某種證券的β系數(shù)越大，該種證券的風(fēng)險(xiǎn)越大，風(fēng)險(xiǎn)收益率越高B.當(dāng)某種證券的β系數(shù)為零時(shí)，該種證券獲得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率C.當(dāng)某種證券的β系數(shù)等于1時(shí)，該種證券的風(fēng)險(xiǎn)與整個(gè)證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相同D.當(dāng)某種證券的β系數(shù)等于0.5時(shí)，該種證券的風(fēng)險(xiǎn)是整個(gè)證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的一半E.當(dāng)某種證券的β系數(shù)等于2時(shí)，若市場(chǎng)收益率上升1%，則該種證券的收益率上升2%10.根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，影響某種證券預(yù)期收益率的因素有（）。

A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率B.該種證券的β系數(shù)C.市場(chǎng)證券組合收益率

D.預(yù)期通貨膨脹率E.該種證券預(yù)期資本利得收益率三、計(jì)算題1.某投資組合由A、B兩種股票構(gòu)成，這兩種股票的預(yù)期收益率分別為10%和20%，而股票A、B的標(biāo)準(zhǔn)差分別為12%和30%，假設(shè)股票A和股票B的協(xié)方差為-2.52%。要求：（1）計(jì)算A股票和B股票的相關(guān)系數(shù)；（2）當(dāng)組合由30%的股票A和70%的股票B組成時(shí)，計(jì)算其組合的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差；（3）當(dāng)組合由60%的股票A和40%的股票B組成時(shí)，計(jì)算其組合的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差；（4）如果你是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的，你將愿意持有100%的股票A，還是股票B，說(shuō)明理由。2.假設(shè)證券A的預(yù)期收益率為10%，標(biāo)準(zhǔn)差是12%，證券B的預(yù)期收益率為15%，標(biāo)準(zhǔn)差是18%，A、B的投資比例分別為60%和40%。要求：（1）計(jì)算該投資組合的預(yù)期收益率；（2）如果該投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差為14%，計(jì)算證券A、B的相關(guān)系數(shù)；（3）如果證券A、B的相關(guān)系數(shù)為0.6，投資組合與整個(gè)證券市場(chǎng)的相關(guān)系數(shù)為0.8，整個(gè)證券市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)差為10%，計(jì)算該投資組合的β系數(shù)。3.某公司目前有兩個(gè)投資項(xiàng)目E與F，E是一個(gè)高科技項(xiàng)目，該領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)很激烈，如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速并且該項(xiàng)目搞得好，取得較大市場(chǎng)份額，利潤(rùn)會(huì)較大；否則，利潤(rùn)很小甚至虧本。F項(xiàng)目是一個(gè)老產(chǎn)品并且是生活必需品，銷售前景可以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)出來(lái)。假設(shè)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)情況只有3種：繁榮、正常、衰退，有關(guān)的概率分布和預(yù)期收益率如表4-1所示。表4-1投資項(xiàng)目的預(yù)期收益率及概率經(jīng)濟(jì)環(huán)境

概率

E項(xiàng)目預(yù)期收益率

F項(xiàng)目預(yù)期收益率

繁榮

0.3

40%

20%

正常

0.4

15%

15%

衰退

0.3

-10%

10%

合計(jì)

1要求：（1）分別計(jì)算E、F兩個(gè)投資項(xiàng)目的預(yù)期收益率的標(biāo)準(zhǔn)差；（2）假設(shè)E、F兩個(gè)項(xiàng)目投資的收益率均符合連續(xù)正態(tài)分布，計(jì)算E項(xiàng)目盈利的可能性，F(xiàn)項(xiàng)目的投資收益率在20%以上的概率。4.假設(shè)市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)借貸利率均為6%，A股票預(yù)期收益率為15%，標(biāo)準(zhǔn)差為12%。要求：（1）如果你將10000元投資于A股票與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，其中6000元投資于A股票，其余4000元投資于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，計(jì)算該證券組合的預(yù)期收益率與標(biāo)準(zhǔn)差；（2）如果將擁有的10000元全部投資A股票，并另外借入5000元投資于A股票，計(jì)算該證券組合的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差；（3）如果欲獲得12.3%的投資收益率，分析應(yīng)如何進(jìn)行股票和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的組合，并計(jì)算這一組合將承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。5.假設(shè)目前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為5.4%，M公司股票的β系數(shù)為1.8，預(yù)期收益率為13.5%。要求：（1）根據(jù)CAPM計(jì)算市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)；（2）如果N公司的股票β系數(shù)為0.8，計(jì)算N公司的股票預(yù)期收益率；（3）如果某投資者打算對(duì)M公司和N公司股票投資20000元，該投資組合的β系數(shù)為1.1，計(jì)算該投資者應(yīng)該對(duì)這兩家公司分別投資的金額，以及該投資組合的預(yù)期收益率。6.某股票的預(yù)期收益率為16%，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.18，該股票與市場(chǎng)組合間的相關(guān)系數(shù)為0.3，市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率為20%，標(biāo)準(zhǔn)差為0.12。要求：（1）計(jì)算該股票的β系數(shù)；（2）計(jì)算上述信息中所隱含的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率。7.甲公司持有A、B、C三種股票，各股票所占的投資比重分別為50%、20%和30%，其相應(yīng)的β系數(shù)分別為1.8、1和0.