【房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理及防范措施分析-以綠地集團(tuán)為例12000字（論文）】

房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理及防范措施研究—以綠地集團(tuán)為例摘要：當(dāng)前，國(guó)民經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，城市化進(jìn)程不斷加快，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中面臨著激烈的競(jìng)爭(zhēng)和挑戰(zhàn)。與此同時(shí)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為最具影響力的風(fēng)險(xiǎn)之一，始終存在于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中。對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)的管理和防范是企業(yè)生存發(fā)展中至關(guān)重要的一部分。而地產(chǎn)行業(yè)可以說(shuō)是屬于先導(dǎo)性和基礎(chǔ)性都非常強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)，它具有一定的主導(dǎo)地位，在國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中有著十分重要的效力。國(guó)內(nèi)的很多政策都是配合房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展以及建設(shè)，就是要不斷加大對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控力度。文章首先從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本理論出發(fā)，然后深入探討綠地集團(tuán)的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀，找出產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因，并提出針對(duì)性的防范措施，為完善綠地集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理提供一定的啟示和參考。關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綠地集團(tuán)目錄TOC\o"1-2"\h\u8114導(dǎo)論 131836（一）本文研究的背景及現(xiàn)實(shí)意義 122354（二）文獻(xiàn)綜述 17940（三）本文研究的主要內(nèi)容及研究方法 231714一、相關(guān)理論概述 420568（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念 415605（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特性 430615（三）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi) 419188（四）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究中運(yùn)用的相關(guān)理論 530977二、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理分析——以綠地集團(tuán)為例 78348（一）集團(tuán)介紹 722007（二）集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀 711541（三）公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理成因分析 93870三、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施 123078（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)防范措施 1224759（二）投資風(fēng)險(xiǎn)防范措施 138986（三）營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)防范措施 1329313結(jié)束語(yǔ) 1630922參考文獻(xiàn) 17導(dǎo)論（一）本文研究的背景及現(xiàn)實(shí)意義盡管近年來(lái)國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境出現(xiàn)了較為復(fù)雜的變化，但我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)還能保持平穩(wěn)較快的發(fā)展，這就說(shuō)明我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制已經(jīng)逐漸成熟。在這種經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，房地產(chǎn)行業(yè)已成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱性產(chǎn)業(yè)，并在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著重要作用。事實(shí)上，國(guó)內(nèi)的房地產(chǎn)行業(yè)不僅發(fā)展迅速，而且惠及其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)，也就是說(shuō)，其對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定有著積極的意義。房地產(chǎn)行業(yè)是資金密集型行業(yè)，其基本特征主要包括資金需求大、負(fù)債高、項(xiàng)目投資周期長(zhǎng)、資金周轉(zhuǎn)率低，且受外部金融環(huán)境和國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控影響明顯。就我國(guó)目前的實(shí)際情況而言，房地產(chǎn)企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)巨大。所以，需要國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)需要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，建立科學(xué)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系，進(jìn)而增強(qiáng)管理層和相關(guān)財(cái)務(wù)人員對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重視，而后及時(shí)有效地解決出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。房地產(chǎn)行業(yè)獨(dú)特的行業(yè)特征決定了該行業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)，因此有效識(shí)別綠地集團(tuán)房地產(chǎn)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，分析其成因，并采取相應(yīng)的控制和防范措施是該公司發(fā)展的關(guān)鍵。另外，這個(gè)問(wèn)題也是目前國(guó)內(nèi)其他房地產(chǎn)公司存在的主要問(wèn)題。基于此，本文的研究目標(biāo)有兩個(gè)：一是構(gòu)建綠地集團(tuán)房地產(chǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、分析和防范的理論體系，豐富對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)防范的研究理論體系。二是針對(duì)綠地集團(tuán)，分析現(xiàn)有或潛在的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并分析其成因，而后提出與其實(shí)際應(yīng)用價(jià)值相關(guān)的防范措施，以便公司更好地發(fā)展和經(jīng)營(yíng)。除此之外，還能幫助國(guó)內(nèi)其他房地產(chǎn)企業(yè)有效管理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)。（二）文獻(xiàn)綜述Anette(2008)認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)管理是一種能夠有效識(shí)別、計(jì)量以及防范公司各類(lèi)財(cái)務(wù)要素風(fēng)險(xiǎn)的手段，是降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要工具。Bandaly(2013)認(rèn)為應(yīng)從公司自身、關(guān)聯(lián)公司整體環(huán)境入手去防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。Hamdamov(2016)認(rèn)為有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理可以促進(jìn)公司的可持續(xù)發(fā)展，并且強(qiáng)調(diào)了公司在對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理時(shí)。應(yīng)該結(jié)合自身實(shí)際情況構(gòu)建相應(yīng)的管理體系，這對(duì)公司的可持續(xù)發(fā)展是十分重要的。HitchnerJR(2017)指出公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估可以從財(cái)務(wù)報(bào)表、近幾年的財(cái)務(wù)報(bào)表橫縱對(duì)比分析，結(jié)合行業(yè)數(shù)據(jù)的比較，全面了解公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況。劉璐(2016)主張公司在受內(nèi)部及外部環(huán)境因素的影響下，運(yùn)營(yíng)中的各個(gè)環(huán)節(jié)都會(huì)產(chǎn)生不同程度的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而導(dǎo)致收益與預(yù)期之間產(chǎn)生差距，都影響著公司的發(fā)展，其影響往往威脅著公司的財(cái)務(wù)安全。王亮(2017)在對(duì)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別中提到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別是研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的基礎(chǔ)，要想更好的識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，就要選擇適合公司的識(shí)別方法來(lái)識(shí)別財(cái)務(wù)上的風(fēng)險(xiǎn)。李曉誠(chéng)(2018)發(fā)現(xiàn)要想對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況有更深入地了解，就應(yīng)該分析其財(cái)務(wù)報(bào)表，并且靈活地運(yùn)用不同的方法來(lái)對(duì)業(yè)以后的發(fā)展進(jìn)程進(jìn)行合理的預(yù)測(cè)。馮濤、李遠(yuǎn)、孫磊(2019)認(rèn)為對(duì)公司資產(chǎn)負(fù)債率的控制是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的關(guān)鍵。公司未來(lái)資金的流動(dòng)都是不確定的，公司要控制資產(chǎn)負(fù)債率，降低財(cái)務(wù)杠桿。蘭洪華(2019)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的內(nèi)容進(jìn)行了整理和歸納，得出一個(gè)結(jié)論，即一個(gè)公司的財(cái)務(wù)能力分析，公司自身的業(yè)績(jī)分析，公司本身的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)量的分析以及該公司未來(lái)的情況進(jìn)行分析。許婷婷(2019)以房地產(chǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源為切入點(diǎn)，對(duì)如何有效規(guī)避公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提出了相應(yīng)的防范措施，為房地產(chǎn)公司提高自身財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)以及水平提供了一定的借鑒。彭娟娟(2020)以商業(yè)地產(chǎn)公司為研究對(duì)象，健全風(fēng)險(xiǎn)管理制度、優(yōu)化內(nèi)部結(jié)構(gòu)及增強(qiáng)自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力三個(gè)方面對(duì)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范進(jìn)行了相應(yīng)的研究。（三）本文研究的主要內(nèi)容及研究方法1.研究?jī)?nèi)容本文將研究?jī)?nèi)容分為四個(gè)部分，每個(gè)部分排列如下：第以部分側(cè)重于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究背景及意義，具體分析了國(guó)內(nèi)外發(fā)展現(xiàn)狀，從而總結(jié)客觀因素對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響，并展開(kāi)有關(guān)于房地產(chǎn)行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的全面研究調(diào)研。第人部分重點(diǎn)論述了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念和及征、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)與分析方法及系統(tǒng)論、資本結(jié)構(gòu)理論、投資組合理論、風(fēng)險(xiǎn)管理理論。第三部分對(duì)綠地集團(tuán)及所屬行業(yè)進(jìn)行闡述。進(jìn)行具體案例分析，并結(jié)合行業(yè)發(fā)展背景介紹公司目前的財(cái)務(wù)概況。進(jìn)而對(duì)綠地集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在問(wèn)題的識(shí)別。結(jié)合企業(yè)存在的籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、收益分配風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行具體分析，并分析其成因加以解決。第四部分明確綠地集團(tuán)現(xiàn)存的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范舉措，并有針對(duì)性地指出問(wèn)題漏洞，并通過(guò)合理有效的評(píng)估、預(yù)測(cè)不同風(fēng)險(xiǎn)狀況的方式，進(jìn)行有效地控制和處理。2.研究方法（1）文獻(xiàn)分析法通過(guò)閱覽收集到的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行研究，探究研究對(duì)象結(jié)合發(fā)展背景，進(jìn)而確定其狀況并引出自身的觀點(diǎn)。然后根據(jù)本文寫(xiě)作要求，積極掌握研究對(duì)象的動(dòng)態(tài)掌握，進(jìn)行具體的分析研究。（2）案例分析法結(jié)合綠地集團(tuán)內(nèi)外環(huán)境，依據(jù)公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)資金運(yùn)動(dòng)環(huán)節(jié)，包括籌資、投資、經(jīng)營(yíng)、利益分配等環(huán)節(jié)，對(duì)公司實(shí)際財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析并把實(shí)際工作當(dāng)中所出現(xiàn)的問(wèn)題進(jìn)行歸類(lèi)總結(jié)，進(jìn)而深入分析其原因，最后提出防范措施。（3）財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法本文從綠地集團(tuán)的財(cái)務(wù)報(bào)表入開(kāi)始，通過(guò)橫向和縱向房地產(chǎn)行業(yè)均值分析其主要指標(biāo)，分析趨勢(shì)變化的原因，確定綠地集團(tuán)當(dāng)下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。一、相關(guān)理論概述（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念目前，研究成果分為對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的狹義和廣義理解。狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是融資風(fēng)險(xiǎn)，即公司因融資過(guò)程中資本短缺而無(wú)法按時(shí)還款而引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)通常會(huì)造成公司的經(jīng)營(yíng)損失且具有不確定性。此風(fēng)險(xiǎn)通常與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是公司主要風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式之一，狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是由于公司內(nèi)部無(wú)力償還債務(wù)或者可能喪失償還能力，從而造成的公司的財(cái)務(wù)危機(jī)。廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，不僅會(huì)出現(xiàn)公司內(nèi)部危機(jī)，也會(huì)受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境等其他未知的影響。所以說(shuō)廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也是一種危機(jī)，在正確的指導(dǎo)下可以轉(zhuǎn)危為機(jī)。從內(nèi)部危機(jī)來(lái)看，包括投資風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、利益分配風(fēng)險(xiǎn)。任何一個(gè)環(huán)節(jié)都有可能引發(fā)連鎖效應(yīng)，產(chǎn)生公司危機(jī)，外部危機(jī)主要是受客觀因素影響，主要作用群體包括政府、所在區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況。對(duì)于公司發(fā)展來(lái)說(shuō)，廣義的風(fēng)險(xiǎn)是公司主體影響的表現(xiàn)，這種風(fēng)險(xiǎn)不僅包括損失更包括盈利，而本文將從廣義上對(duì)房地產(chǎn)公司進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析。（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特性第一，客觀積累性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在著一定的客觀積累性，是企業(yè)錯(cuò)誤的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)不斷累積的結(jié)果。它反映了企業(yè)的融資、投資、消費(fèi)、回收、占用、分配等項(xiàng)目在財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)報(bào)表上呈現(xiàn)的結(jié)果。換句話說(shuō)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的積累是各種財(cái)務(wù)活動(dòng)的綜合反映。第二，突發(fā)性。在諸多因素的影響下，金融危機(jī)造成的一些影響因素是可控的，但更多的因素是偶然的、爆炸性的，甚至是突然開(kāi)始下降的，企業(yè)無(wú)法應(yīng)對(duì)這些突如其來(lái)的變化。一方面，如果能在短時(shí)間內(nèi)控制風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)就能有信心地解決風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，如果超過(guò)最高的短期風(fēng)險(xiǎn)控制，就會(huì)使企業(yè)陷入危機(jī)。第三，不確定性。在發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之前，可以對(duì)其進(jìn)行防控，但財(cái)務(wù)活動(dòng)的運(yùn)行中依然會(huì)受到許多不確定因素的影響，所以無(wú)法做到對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在事前進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)大小的估計(jì)，導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況存在著不確定性。第四，共存性。由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)造成的損失是不確定的，所以不管損失是否真實(shí)的存在還是有可能存在，或者損失能否量化，都對(duì)企業(yè)的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。它既能促進(jìn)企業(yè)的良性發(fā)展，又可能會(huì)對(duì)本來(lái)良性發(fā)展的企業(yè)起到負(fù)面消極的作用，所以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是呈現(xiàn)兩面效應(yīng)的，不能單看一面而忽視另一面的存在，更不能去消除其中任何一面。（三）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)從房地產(chǎn)這一企業(yè)出發(fā)對(duì)其可能面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型進(jìn)行分類(lèi)，可分為三大類(lèi)即：籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)等。第一，籌資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商來(lái)說(shuō)前期房屋建造需要花費(fèi)大量資金，因此在房屋建造的過(guò)程中，企業(yè)需要投入大量的資金才能確保前期計(jì)劃順利進(jìn)行。能夠籌集到足夠多的資金對(duì)于房地產(chǎn)公司來(lái)說(shuō)是最為重要的環(huán)節(jié)。融資方式大致分為債務(wù)融資和股權(quán)融資，在債務(wù)融資的情況下，本息必須按時(shí)償還，企業(yè)只能在一定期限內(nèi)使用。而債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)按時(shí)足額償還本息的能力。通常來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指從此類(lèi)融資中借入資金的風(fēng)險(xiǎn)。影響金融風(fēng)險(xiǎn)的因素包括債務(wù)規(guī)模、企業(yè)信用狀況、經(jīng)營(yíng)規(guī)模、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、金融市場(chǎng)繁榮等。而股權(quán)融資是指公司通過(guò)出售股權(quán)來(lái)籌集資金，但需要注意的是，由于股權(quán)資本的特殊性，在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，其數(shù)量或成本容易發(fā)生變化，從而影響資產(chǎn)的融資，并容易對(duì)企業(yè)造成一定的經(jīng)濟(jì)損失。第二，投資風(fēng)險(xiǎn)。所謂投資風(fēng)險(xiǎn)是，其主要是指未來(lái)投資回報(bào)的不確定性，也就是說(shuō)，在投資過(guò)程中可能面臨虧損本金的風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，由于外部市場(chǎng)環(huán)境的不斷變化，企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)可能達(dá)不到計(jì)劃利潤(rùn)的水平，換言之，實(shí)際投資收益與預(yù)期收益的偏差可能會(huì)更高或更低，甚至還會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)損失，當(dāng)然也有獲得額外經(jīng)濟(jì)收益的情況存在。第三，營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。其主要是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，操作風(fēng)險(xiǎn)會(huì)影響企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值的發(fā)展?jié)摿?，而企業(yè)價(jià)值的變化程度取決于變化因素對(duì)未來(lái)的影響程度。一般來(lái)說(shuō)，銷(xiāo)售、價(jià)格和成本都會(huì)影響企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。另外，還需要注意的是，操作風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上會(huì)影響其他風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。換言之，只有保持良好的經(jīng)營(yíng)狀況，才能實(shí)現(xiàn)預(yù)期的盈利計(jì)劃，并大大增加公司的儲(chǔ)蓄。所以，操作風(fēng)險(xiǎn)的控制對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)和生存有著重大的影響。為此，各企業(yè)應(yīng)提前做好準(zhǔn)備，合理全面地評(píng)估企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，并科學(xué)判斷整個(gè)財(cái)務(wù)體系運(yùn)行是否存在漏洞，一旦發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，就需及時(shí)的解決。（四）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究中運(yùn)用的相關(guān)理論1.系統(tǒng)論在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，公司經(jīng)營(yíng)的過(guò)程是一個(gè)系統(tǒng)化的過(guò)程，該理論研究的目的是分析所有子系統(tǒng)和綜合系統(tǒng)的整體模型，在分析和控制公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，要注意內(nèi)外部作為一個(gè)有機(jī)的整體，各個(gè)部分、各個(gè)環(huán)節(jié)都對(duì)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)揮著重要的影響和作用。系統(tǒng)論理論作為本文研究的基礎(chǔ)理論，對(duì)整框架進(jìn)行較好的梳理，綜合分析綠地集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行理論鋪墊。2.資本結(jié)構(gòu)理論資本結(jié)構(gòu)是公司融資決策的主要問(wèn)題，公司應(yīng)當(dāng)綜合考慮有關(guān)影響因素，運(yùn)用適當(dāng)方法確定最佳資本結(jié)構(gòu)，今后繼續(xù)保持額外融資。資本結(jié)構(gòu)理論包括以下五種理論：表1-1資本結(jié)構(gòu)相關(guān)理論相關(guān)理論主要觀點(diǎn)凈收益理論利用債務(wù)可以降低公司綜合資金成本凈營(yíng)業(yè)收益理論資本結(jié)構(gòu)與公司價(jià)值無(wú)關(guān)，但是決定公司價(jià)值高低的關(guān)鍵MM理論在無(wú)稅費(fèi)情況下，公司價(jià)值是經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和等級(jí)收益率比值代理理論專(zhuān)業(yè)資本機(jī)構(gòu)影響市場(chǎng)的價(jià)值，債券籌資有很強(qiáng)激勵(lì)作用等級(jí)籌資理論公司籌資從自身著手，其次銀行融資，最后是增發(fā)股票等公司的財(cái)務(wù)狀況對(duì)資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生直觀的影響，公司資金運(yùn)行狀況、公司對(duì)存貨的把控、公司整體的資產(chǎn)負(fù)債率等因素會(huì)影響到財(cái)務(wù)狀況和資本結(jié)構(gòu)，資本結(jié)構(gòu)還受制于產(chǎn)品銷(xiāo)售狀況，投資人及管理層的思想及利率的變動(dòng)，這些都是資本結(jié)構(gòu)影響因素，進(jìn)而影響整個(gè)公司的運(yùn)轉(zhuǎn)。3.投資組合理論美國(guó)學(xué)者馬考維茨于上世紀(jì)五十年代初，首次提出了投資組合理論，并進(jìn)行了系統(tǒng)化的深入研究，取得了顯著的成果。在發(fā)達(dá)的投資市場(chǎng)運(yùn)作當(dāng)中，馬考維茨組合投資理論得以廣泛的實(shí)踐，經(jīng)實(shí)踐表明其理論的廣泛適用性，對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)來(lái)說(shuō)亦是如此，明確選擇優(yōu)化投資組合，在預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)下達(dá)到期望值的收益，實(shí)現(xiàn)收益最大化，該項(xiàng)理論可以有效使公司的投資管理向系統(tǒng)化、科學(xué)化發(fā)展。4.風(fēng)險(xiǎn)管理理論風(fēng)險(xiǎn)管理包括識(shí)別、分析及處理整個(gè)資金運(yùn)動(dòng)環(huán)節(jié)的不同風(fēng)險(xiǎn)，最大限度地降低風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值最大化。通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)分析、風(fēng)險(xiǎn)控制等多種風(fēng)險(xiǎn)管理程序。該理論最明確的實(shí)質(zhì)是以最恰當(dāng)?shù)姆绞浇档惋L(fēng)險(xiǎn)，減少不同風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)面影響，運(yùn)用科學(xué)的管理方法，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和分析，定期檢查風(fēng)險(xiǎn)管理措施，發(fā)現(xiàn)困難及新的風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)新環(huán)境調(diào)整決策，開(kāi)始新的循環(huán)。

二、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理分析——以綠地集團(tuán)為例（一）集團(tuán)介紹1992年，綠地控股集團(tuán)有限公司正式成立，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是房地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)和銷(xiāo)售。同時(shí)，該公司也是我國(guó)第一家在世界《財(cái)富》500強(qiáng)企業(yè)中上榜的上市公司?；谠摴镜挠绊懥Γ员酒恼乱跃G地集團(tuán)為主要研究對(duì)象。自成立以來(lái)，綠地集團(tuán)就實(shí)施“以房養(yǎng)綠，以綠促房”的發(fā)展戰(zhàn)略，并逐漸成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)的龍頭老大。然而，為適應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的市場(chǎng)，2005年以來(lái)，綠地集團(tuán)憑借其在房地產(chǎn)行業(yè)積累的經(jīng)驗(yàn)和資金，開(kāi)始從單一的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)向多行業(yè)拓展，進(jìn)而形成了多元化發(fā)展的格局。當(dāng)前，綠地集團(tuán)以房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展為核心，帶動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)、金融業(yè)務(wù)、消費(fèi)品業(yè)務(wù)三大板塊全面發(fā)展。但需要注意的是，該集團(tuán)中房地產(chǎn)模塊主要包括住宅和商業(yè)項(xiàng)目的銷(xiāo)售和運(yùn)營(yíng)，基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)主要包括住房建設(shè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，金融業(yè)務(wù)包括債務(wù)業(yè)務(wù)、股權(quán)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理和資本管理業(yè)務(wù)。而業(yè)務(wù)收入主要涉及到酒店旅游、汽車(chē)服務(wù)以及能源業(yè)務(wù)等。（二）集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀1.籌資風(fēng)險(xiǎn)因資金使用不當(dāng)造成公司產(chǎn)生的損失不能及時(shí)清償債務(wù)，或在生產(chǎn)活動(dòng)過(guò)程中發(fā)生的借款無(wú)法及時(shí)償付的風(fēng)險(xiǎn)被稱(chēng)為籌資風(fēng)險(xiǎn)。公司籌資風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)是資產(chǎn)負(fù)債率，用來(lái)衡量公司運(yùn)用債權(quán)人提供的資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的能力。圖1-12018-2020年綠地集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率從圖1可以看出，綠地集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率從2018年至2020年都保持在80%左右的水平上，高于房地產(chǎn)行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率平均值79.46%，說(shuō)明企業(yè)的還是存在一定負(fù)債程度的籌資風(fēng)險(xiǎn)。在這這情況下，公司選擇通過(guò)外部籌資來(lái)滿(mǎn)足應(yīng)收賬款、存貨等非現(xiàn)金資產(chǎn)的增長(zhǎng)需求，間接導(dǎo)致其籌資活動(dòng)中現(xiàn)金流量的不穩(wěn)定，使得公司的籌資風(fēng)險(xiǎn)加大。2.投資風(fēng)險(xiǎn)由于投資風(fēng)險(xiǎn)存在的不可控因素會(huì)導(dǎo)致投資產(chǎn)生的收益與預(yù)期財(cái)務(wù)收益出現(xiàn)偏離的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)需要通過(guò)計(jì)算投資收益率來(lái)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行直觀的衡量。圖1-22018-2020年綠地集團(tuán)投資收益率從圖2可以看出，綠地集團(tuán)近三年的投資收益率波動(dòng)較大，在2018-2019年間有明顯增長(zhǎng)，當(dāng)時(shí)推出的的樓盤(pán)項(xiàng)目，首期交付率以及成交率都非常高，因此，投資收益得到很明顯的增長(zhǎng)。但在2020年為-2.8%，企業(yè)的投資收益下降十分明顯，主要因?yàn)樾慢垙V場(chǎng)項(xiàng)目年出租業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)為-4684.43萬(wàn)元，以及瀾山苑項(xiàng)目銷(xiāo)售住宅及商鋪實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為-1905.85萬(wàn)元，由于投資決策存在漏洞和失誤，導(dǎo)致這兩個(gè)項(xiàng)目的投資收益未能達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，投資收率波動(dòng)較大，所以綠地集團(tuán)存在很大的投資風(fēng)險(xiǎn)。3.資金運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)存貨風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于存貨周轉(zhuǎn)緩慢、存貨損失等引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。為確保企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)，企業(yè)必然會(huì)保持一定量的存貨，因?yàn)榇尕浭瞧髽I(yè)持續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的保證。表2-1綠地集團(tuán)2018-2020年存貨情況2018年2019年2020年存貨/萬(wàn)元368392839561094682293存貨周轉(zhuǎn)率/次0.430.430.33存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)/天842.30831.021104.29從表2可以看出，綠地集團(tuán)近幾年的存貨量不斷上升，從2018年的3683928萬(wàn)元上漲到2020年的4682293萬(wàn)元；同時(shí)2020年的公司存貨周轉(zhuǎn)率比上年降低0.1，和行業(yè)平均水平的0.36差別不大，但呈下降趨勢(shì)。綠地集團(tuán)近三年商品房積壓逐漸增多，周轉(zhuǎn)速度減慢，建筑材料積壓，資金回轉(zhuǎn)能力變?nèi)酰芷诩娱L(zhǎng)。2020年綠地集團(tuán)又通過(guò)招拍掛形式成功競(jìng)得金山區(qū)“城中村”項(xiàng)目141畝土地，而且還廣泛的參與樓盤(pán)周邊的花博會(huì)、田園建設(shè)等旅游項(xiàng)目，企業(yè)資金大部分被存貨占據(jù)，從而增加企業(yè)的存貨風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)主要從回收時(shí)間和回收金額兩個(gè)方面來(lái)體現(xiàn)?；厥諘r(shí)間風(fēng)險(xiǎn)指引客戶(hù)未按時(shí)還款導(dǎo)致公司收益帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。回收金額風(fēng)險(xiǎn)是指公司無(wú)法按照預(yù)定全額收回欠款的風(fēng)險(xiǎn)。一方面，部分客戶(hù)故意的沒(méi)有按照約定一次性還款，另一方面，客戶(hù)由于客觀原因如經(jīng)營(yíng)不善，無(wú)法及時(shí)還款，企業(yè)應(yīng)收賬款無(wú)法及時(shí)收回。表2-2綠地集團(tuán)2018-2020年應(yīng)收賬款情況2018年2019年2020年應(yīng)收賬款/萬(wàn)元86233139907214619應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率/次17.1718.4111.56應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)/天20.9719.5631.14根據(jù)表3可知，綠地集團(tuán)的應(yīng)收賬款增長(zhǎng)幅度較大，從2018年的86233萬(wàn)元上漲到2020年的214619萬(wàn)，這說(shuō)明公司在市場(chǎng)發(fā)展和擴(kuò)張的過(guò)程中，為了得到更多的資金支持而給予客戶(hù)更大的賒銷(xiāo)權(quán)利。綠地集團(tuán)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)波動(dòng)式下降的態(tài)勢(shì)，從2018年的11.17增長(zhǎng)到了2019年的18.41，但又在2020年下降至11.56，房地產(chǎn)行業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的平均值為3.8，但該公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率仍高于同行業(yè)的平均水平?？偨Y(jié)如下，在房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)，綠地集團(tuán)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)雖然領(lǐng)先于其他的競(jìng)爭(zhēng)者，但是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率每年還在不斷減小，同時(shí)也說(shuō)明，企業(yè)收入賬款的周轉(zhuǎn)速度變慢，導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)運(yùn)能力下滑和風(fēng)險(xiǎn)的變大。（三）公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理成因分析1.籌資渠道狹窄綠地集團(tuán)籌資方式主要集中在長(zhǎng)期借款和短期借款，籌資方式不科學(xué)，過(guò)于單一。綠地集團(tuán)借款的數(shù)量逐年增加。2020年，負(fù)債金額達(dá)到6130832萬(wàn)元，比去年增加1803072萬(wàn)元，綠地集團(tuán)為償還債務(wù)本金和利息需要支付的資金大幅增加，公司未來(lái)將承擔(dān)較高的財(cái)務(wù)費(fèi)用。因此，當(dāng)?shù)絺鶆?wù)還款期限時(shí)，公司很可能無(wú)法償還，增加了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，由于公司未能在借款期限內(nèi)及時(shí)償還貸款，公司通過(guò)其他方式獲取資金流入將更加困難。而且綠地集團(tuán)融資活動(dòng)的資金流出并未用于投資收益，其中大部分用于償還債務(wù)。綠地集團(tuán)的資本結(jié)構(gòu)存在較大的問(wèn)題，償還債務(wù)的能力下降。當(dāng)公司資本結(jié)構(gòu)不合理將會(huì)促使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的增加，一方面會(huì)引起財(cái)務(wù)杠桿失衡現(xiàn)象的出現(xiàn)，另一方面將會(huì)導(dǎo)致更多資金風(fēng)險(xiǎn)的增加。企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的是否合理影響著企業(yè)的穩(wěn)定化的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，國(guó)內(nèi)大多數(shù)的企業(yè)存在著高資產(chǎn)負(fù)債率和高流動(dòng)負(fù)債率不合理分布的情況，長(zhǎng)此以往，隨著公司資產(chǎn)負(fù)債率的提升，其面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)逐漸上升，最后極有可能導(dǎo)致公司產(chǎn)生無(wú)法挽回的財(cái)務(wù)危機(jī)，同時(shí)，如果公司債務(wù)償還期限過(guò)于集中或應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不斷下降，企業(yè)的流動(dòng)資金鏈將無(wú)法保證，從而影響企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)。反之則說(shuō)明，企業(yè)擁有合理的資本結(jié)構(gòu)能夠有效降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)頻率。2.投資決策分析不到位綠地集團(tuán)缺乏投資可行性，致使公司投資決策沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的收益，使投資收益率波動(dòng)較大。任何公司在進(jìn)行新的投資前都應(yīng)該有專(zhuān)業(yè)人員來(lái)分析公司投資項(xiàng)目的可行性。近年來(lái)該公司在投資項(xiàng)目時(shí)未做好投資預(yù)算和投資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，導(dǎo)致企業(yè)在建項(xiàng)目資金占用過(guò)多，庫(kù)存積壓，資金嚴(yán)重短缺，這是綠地集團(tuán)陷入財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因之一。另外其在2019年至2020年投資項(xiàng)目時(shí)，并沒(méi)有對(duì)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)投資的發(fā)展和飽和程度進(jìn)行科學(xué)有效的分析，導(dǎo)致凈利潤(rùn)下降到負(fù)值，公司的投資報(bào)酬率和投資收益率呈現(xiàn)同樣的波動(dòng)趨勢(shì)，而投資回收期在2020年有明顯的上漲，說(shuō)明公司的獲利周期變長(zhǎng)。詳見(jiàn)下表：表2-3綠地集團(tuán)2018-2020年投資收益分析2018年2019年2020年總資產(chǎn)收益率2.38%3.67%1.84%凈資產(chǎn)收益率11.18%18.74%11.46%投資收益（萬(wàn)元）437129261-4538投資報(bào)酬率15.99%36.98%6.23%投資回收期2.551.677.69結(jié)合上述對(duì)綠地集團(tuán)的投資收益率分析可知，公司為了獲得更多的利益，沒(méi)有仔細(xì)分析投資環(huán)境，甚至沒(méi)有進(jìn)行多元化投資，所以造成綠地集團(tuán)投資風(fēng)險(xiǎn)增加。所以，在投資之前，對(duì)于項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估分析，是不可忽視的一環(huán)。3.運(yùn)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)不暢房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)是一個(gè)特殊的行業(yè)，它最大的特點(diǎn)是需要大量的運(yùn)營(yíng)資金，是一個(gè)資本密集型行業(yè)。在企業(yè)的日常運(yùn)營(yíng)中，需要投入大量資金來(lái)維持各種項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)。從以上數(shù)據(jù)分析可以看出，綠地集團(tuán)存在營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)不暢的問(wèn)題。在存貨方面，存貨資金逐年遞增，商品房且存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)上漲的趨勢(shì)也十分明顯，存貨占總資產(chǎn)的比重較高，雖然低于行業(yè)的平均水平，但總體的流動(dòng)資金的運(yùn)作速度減慢；在應(yīng)收賬款方面，因公司為了擴(kuò)大市場(chǎng)導(dǎo)致應(yīng)收賬款的上漲幅度很大且高于同行業(yè)平均水平，應(yīng)收賬款回收的周期加長(zhǎng)?？偟膩?lái)說(shuō)，公司雖然對(duì)應(yīng)收賬款和存貨有一定的控制，但資金運(yùn)行以及應(yīng)收賬款回收的周期時(shí)間拉長(zhǎng)。資金不能及時(shí)到位，產(chǎn)生資金營(yíng)運(yùn)的斷裂風(fēng)險(xiǎn)。因此，綠地集團(tuán)應(yīng)該對(duì)于營(yíng)運(yùn)資金進(jìn)行合理有效的分配和運(yùn)轉(zhuǎn)。三、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)防范措施1.融資渠道多元化第一，擴(kuò)大內(nèi)源融資。內(nèi)源融資是指從股票或業(yè)務(wù)流程中募集的部分資金轉(zhuǎn)化為投資基金，主要是內(nèi)部股權(quán)融資。融資可以從啟動(dòng)資本中獲益，并具有投資成本低的優(yōu)勢(shì)。通過(guò)有效利用，可以轉(zhuǎn)移房地產(chǎn)市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。綠地集團(tuán)可以通過(guò)內(nèi)部融資、年度企業(yè)收入、預(yù)售房地產(chǎn)存款和預(yù)售房屋來(lái)投資和簡(jiǎn)化邊際利潤(rùn)項(xiàng)目，使用這些資金可以減輕企業(yè)的財(cái)務(wù)壓力，促進(jìn)企業(yè)成長(zhǎng)和可持續(xù)發(fā)展。內(nèi)部融資不需要支付利息，節(jié)省了一些利息成本，避免了現(xiàn)金支付的風(fēng)險(xiǎn)。由于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)的特殊性，其使用房地產(chǎn)和預(yù)付資金可以預(yù)先收取一些普通資金和收入，并將房地產(chǎn)市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到需求方，從而降低房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)。綠地集團(tuán)在2020年的未分配利潤(rùn)達(dá)到734264萬(wàn)元，比2017年增加了14.9%。綠地集團(tuán)合理地利用這部分資金來(lái)擴(kuò)大內(nèi)源籌資并投資于房地產(chǎn)的原材料和建筑工程的翻新和開(kāi)發(fā)成本，能夠降低用股權(quán)和貸款籌資的風(fēng)險(xiǎn)，而且通過(guò)內(nèi)源融資也可以為企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營(yíng)提供資金支持。第二，加強(qiáng)信托融資。與公司的債務(wù)融資相比，信托融資手段不會(huì)導(dǎo)致公司在到期時(shí)不得不支付本息，降低了公司因債務(wù)利息過(guò)高而造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，在一定程度上起到了優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的功能。與此同時(shí)，綠地集團(tuán)投資信托應(yīng)采用了資本運(yùn)營(yíng)的方式，將投資規(guī)?？刂圃谝欢ū壤齼?nèi)，因此，公司會(huì)牢牢把控對(duì)自身或投資項(xiàng)目的控制權(quán)，而且還可以充分發(fā)揮杠桿作用，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在可接受的范圍內(nèi)。房地產(chǎn)信托還可以在綠地集團(tuán)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目過(guò)程中提供金融服務(wù)，國(guó)家只收集20%的利息稅。信托產(chǎn)品沒(méi)有相應(yīng)的稅收，可以減少公司稅收和成本。房地產(chǎn)信托具有分銷(xiāo)靈活的優(yōu)勢(shì)，節(jié)省大量“時(shí)間成本”，房地產(chǎn)信托可以迅速籌集資金進(jìn)行拆解和投資其他公司，綠地集團(tuán)可以通過(guò)與大型專(zhuān)業(yè)信托公司合作，將房地產(chǎn)信托模式作為傳統(tǒng)籌資模式的補(bǔ)充，使公司獲得充足的資金。2.確定合理的負(fù)債規(guī)模，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)在當(dāng)前的發(fā)展背景下，光靠所有者投入的資本，無(wú)法滿(mǎn)足企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理需求。因此，企業(yè)必須借入資金才能利用財(cái)務(wù)杠桿產(chǎn)生的杠桿效應(yīng)。但需要注意的是，要把杠桿效應(yīng)控制在合理范圍內(nèi)，如果負(fù)債過(guò)大，必須將大部分銷(xiāo)售收入用于償還債務(wù)，這就會(huì)影響公司利潤(rùn)和公司現(xiàn)金流，不利于公司償還債務(wù)，甚至還會(huì)阻礙公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。因此，需要控制債務(wù)規(guī)模，保證債務(wù)規(guī)模的合理性。也就是說(shuō)，如果綠地集團(tuán)要想有足夠的資金開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，就必須在企業(yè)內(nèi)部保持科學(xué)的發(fā)展關(guān)系。除此之外，企業(yè)還需要考慮收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，進(jìn)而充分利用不同的融資途徑，尋找最佳資本結(jié)構(gòu)，對(duì)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，而后根據(jù)自身發(fā)展明確合理的償債能力，并進(jìn)一步確定科學(xué)的資產(chǎn)負(fù)債率，保護(hù)股東的經(jīng)濟(jì)利益。（二）投資風(fēng)險(xiǎn)防范措施1.制定穩(wěn)健的投資方案由于綠地集團(tuán)的規(guī)模比較大，所使用土地面積過(guò)高，這意味著企業(yè)成本隨之也高，所以在制定任何投資方案之前都需要實(shí)行穩(wěn)健的投資方案，合理控制投資規(guī)模，避免采用過(guò)激的投資方式，對(duì)于開(kāi)拓新的市場(chǎng)需要進(jìn)行仔細(xì)的調(diào)查，對(duì)于即將實(shí)行的項(xiàng)目方案進(jìn)行充分的可行性分析，避免盲目投資失敗帶來(lái)的損失，只有這樣才可以減少投資損失，提高綠地集團(tuán)的盈利能力，使企業(yè)可以擴(kuò)張發(fā)展。2.尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)方法2020年以來(lái)我國(guó)房地產(chǎn)受?chē)?guó)家形勢(shì)政策影響房地產(chǎn)行業(yè)行情持續(xù)低迷，綠地集團(tuán)的盈利能力也一直在降低，營(yíng)業(yè)收入在2020年出現(xiàn)了下滑的局面，銷(xiāo)售凈利率更是連年下降，綠地集團(tuán)應(yīng)該尋找新的投資方案和尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)方案來(lái)為接下來(lái)的企業(yè)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。綠地集團(tuán)需要從傳統(tǒng)的思維轉(zhuǎn)變成滿(mǎn)足客戶(hù)個(gè)性化需要和注重服務(wù)意識(shí)新型房地產(chǎn)企業(yè)。想要實(shí)現(xiàn)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)突破，不能遵循傳統(tǒng)的一次性銷(xiāo)售方法，更應(yīng)該按照一個(gè)長(zhǎng)期的連續(xù)運(yùn)營(yíng)思維，增加附加服務(wù)，由銷(xiāo)售房產(chǎn)向銷(xiāo)售服務(wù)轉(zhuǎn)變，通過(guò)提供給顧客更多的服務(wù)來(lái)提升企業(yè)的盈利能力，比如在傳統(tǒng)房地產(chǎn)基礎(chǔ)上為物業(yè)、社區(qū)服務(wù)引入更加高級(jí)的基礎(chǔ)設(shè)施，另外綠地集團(tuán)應(yīng)該對(duì)有著不同需求的顧客進(jìn)行細(xì)分，滿(mǎn)足更多個(gè)性化需求，以此來(lái)拓展更廣闊的盈利空間。（三）營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)防范措施1.加強(qiáng)應(yīng)收賬款的回收能力首先，完善客戶(hù)賒銷(xiāo)信用。綠地集團(tuán)應(yīng)該不斷應(yīng)收賬款管理制度進(jìn)行調(diào)整和完善，縮小應(yīng)收賬款占用的資金額度，加大資金運(yùn)轉(zhuǎn)靈活性，提升資金周轉(zhuǎn)的速度，降低企業(yè)的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。綠地集團(tuán)可以根據(jù)現(xiàn)有的客戶(hù)情況制定現(xiàn)金折扣比例，比如在信用狀況良好、合作期限達(dá)到3年以上且經(jīng)營(yíng)狀況良好的客戶(hù)，可提供2%的商業(yè)折扣，同時(shí)可按貨款的40%賒銷(xiāo)。中等信用且經(jīng)營(yíng)狀況一般、合作期限在1-3年之間的客戶(hù)，可給予1%的商業(yè)折扣，賒銷(xiāo)金額占貨款的25%。但是對(duì)于那些信用等級(jí)低，合作期限短，經(jīng)營(yíng)狀況差的客戶(hù)不給予折扣，盡量不提供賒銷(xiāo)。同時(shí)將每個(gè)客戶(hù)進(jìn)行檔案記載，根據(jù)相應(yīng)的實(shí)際情況給予相應(yīng)的賒銷(xiāo)比例。此外，該公司還能實(shí)行保理業(yè)務(wù)，使得銀行為公司提供資金并催收應(yīng)收賬款，提供壞賬擔(dān)保，在很大程度上降低了公司應(yīng)收賬款產(chǎn)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，降低公司的資金運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。公司客戶(hù)賒銷(xiāo)額度表如下：項(xiàng)目信用等級(jí)合作期限（月）經(jīng)營(yíng)狀況賒銷(xiāo)比例A級(jí)客戶(hù)高3年以上良好40%上B級(jí)客戶(hù)中1-3年一般25%C級(jí)客戶(hù)低1年以下差5%或0%表3-1綠地集團(tuán)客戶(hù)賒銷(xiāo)額度表其次，確定合理的應(yīng)收賬款比例。應(yīng)收賬款在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)中占據(jù)著非常重要的位置，而且應(yīng)收賬款的流動(dòng)性也非常的強(qiáng)，但是應(yīng)收賬款并不屬于企業(yè)的直接可支配資產(chǎn)。與此同時(shí)，應(yīng)收賬款在回收變現(xiàn)的過(guò)程中，會(huì)引發(fā)企業(yè)資金回籠的風(fēng)險(xiǎn)。因此，綠地集團(tuán)應(yīng)針對(duì)資金風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的控制和管理，并按照應(yīng)收賬款的時(shí)間和賬齡情況確定出合理的應(yīng)收賬款占用比例，降低企業(yè)由于應(yīng)收賬款問(wèn)題所帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，綠地集團(tuán)還可以根據(jù)應(yīng)收賬款的實(shí)際情況，將應(yīng)收賬款進(jìn)行有償?shù)霓D(zhuǎn)讓?zhuān)瑴p少企業(yè)由于應(yīng)收賬款所帶來(lái)的資金占用嚴(yán)重和籌資困難等問(wèn)題，在轉(zhuǎn)讓方式的選擇方面，企業(yè)可以采取抵押或是讓售。2.采用靈活的銷(xiāo)售方法利用網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)是當(dāng)下最火的銷(xiāo)售方式，當(dāng)然綠地集團(tuán)也應(yīng)該利用互聯(lián)網(wǎng)思維進(jìn)行銷(xiāo)售，可以增加銷(xiāo)售模式的彈性，幫助綠地集團(tuán)提高自身的盈利能力，現(xiàn)在綠地集團(tuán)旗下的項(xiàng)目都已經(jīng)開(kāi)通了官方微信公眾號(hào)，不可否認(rèn)的是利用網(wǎng)絡(luò)的傳播速度很大的突破了傳統(tǒng)的宣傳效果，并且還可以大幅提高資金的使用率，降低相關(guān)成本和潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在此基礎(chǔ)上，加強(qiáng)對(duì)每個(gè)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的宣傳，提高自身的知名度，最終形成特定的品牌效應(yīng)，來(lái)實(shí)現(xiàn)增加市場(chǎng)影響力的發(fā)展目標(biāo)。也就是說(shuō)，綠地集團(tuán)實(shí)施多元化和精簡(jiǎn)的銷(xiāo)售渠道，有助于降低集團(tuán)的庫(kù)存積壓和資金周轉(zhuǎn)率較低所帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其能夠及時(shí)的出售庫(kù)存，并收回前期投資，大大降低公司所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。3.進(jìn)一步提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力針對(duì)于綠地集團(tuán)來(lái)說(shuō)，自身的知名度和競(jìng)爭(zhēng)力已經(jīng)存在，但是想要進(jìn)一步提升的話還需要提供差異化產(chǎn)品，才能形成自身獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。事實(shí)上，綠地集團(tuán)提供的產(chǎn)品主要包含以下幾種類(lèi)型：一是商品房；二是與銷(xiāo)售有關(guān)的專(zhuān)屬服務(wù)和管理?，F(xiàn)如今，由于國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)公司提供的產(chǎn)品與綠地集團(tuán)提供的產(chǎn)品并無(wú)明顯差異，且綠地集團(tuán)提供的產(chǎn)品具有很強(qiáng)的可替代性，因此綠地集團(tuán)需要加大資金投入，提高自身的創(chuàng)新能力，在此基礎(chǔ)上，為消費(fèi)者提供獨(dú)特的服務(wù)，這樣就能滿(mǎn)足消費(fèi)者的實(shí)際需求。另外，綠地集團(tuán)還必須創(chuàng)新商業(yè)模式，加強(qiáng)與行業(yè)中其他房地產(chǎn)企業(yè)的合作，進(jìn)而為提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力奠定良好的基礎(chǔ)。換言之，在產(chǎn)品同質(zhì)化程度較高的市場(chǎng)發(fā)展環(huán)境下，綠地集團(tuán)必須與消費(fèi)者保持穩(wěn)定的關(guān)系，增強(qiáng)消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)信心，并通過(guò)消費(fèi)者的支持形成自己的品牌效應(yīng)，以增強(qiáng)自身的盈利能力，進(jìn)而提高產(chǎn)品的社會(huì)影響力。

結(jié)束語(yǔ)房地產(chǎn)是我國(guó)國(guó)民支柱性產(chǎn)業(yè)，對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出了巨大貢獻(xiàn)，但是由于收到國(guó)際和國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的負(fù)面影響，近年來(lái)我國(guó)的房地產(chǎn)行情持續(xù)低迷。針對(duì)這一現(xiàn)象需要引起重視，此外房地產(chǎn)行業(yè)還具有資金量需求大、投資風(fēng)險(xiǎn)高、變現(xiàn)能力差、資金來(lái)源結(jié)構(gòu)單一、投資回收期較長(zhǎng)、政策導(dǎo)向性強(qiáng)等特點(diǎn)。企業(yè)無(wú)時(shí)無(wú)刻不得不面臨著巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。本文以綠地集團(tuán)為作為研究對(duì)象，根據(jù)近三年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，分別從籌資、投資、營(yíng)運(yùn)方面對(duì)綠地集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別和分析，最終分別提出了針對(duì)這三類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)的防范措施。對(duì)于國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)