金融學(xué)-我國(guó)影子銀行監(jiān)管問(wèn)題研究

PAGE中國(guó)影子銀行監(jiān)管體系的戰(zhàn)略研究摘要：2008年，影子銀行體系便已悄然進(jìn)入中國(guó)，這代表了我國(guó)金融的發(fā)展的巨大進(jìn)步。我國(guó)銀行影子體系正在飛速發(fā)展，并帶動(dòng)我國(guó)金融體系迅速成長(zhǎng)。影子銀行的出現(xiàn)是我國(guó)金融體系的創(chuàng)新與改革，它很大程度上彌補(bǔ)了我國(guó)銀行關(guān)于業(yè)務(wù)的漏洞。因?yàn)樗鳛槭袌?chǎng)需求催生的產(chǎn)物,為不合市場(chǎng)條件的貸款者和多余資金的往來(lái)搭建了橋梁,在一定程度上讓原有的商業(yè)銀行產(chǎn)生了壓力和競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)，促進(jìn)其創(chuàng)新轉(zhuǎn)型,具有一定的積極作用。但是另一方面,影子銀行也不可否認(rèn)的向中國(guó)的金融監(jiān)管提出了挑戰(zhàn)。相比了發(fā)展更早更完善的歐美國(guó)家,我國(guó)的影子銀行還是新生事物,結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單,體系不完善,存在著許多不可忽視的風(fēng)險(xiǎn),如復(fù)雜性、隱蔽性、傳染性等風(fēng)險(xiǎn)，并且缺乏完善的法律法規(guī)的監(jiān)管。影子銀行關(guān)于場(chǎng)外的交易保持“神秘性”、不透明性，而且具有很高的杠桿率，區(qū)別于我國(guó)商業(yè)銀行中大部分都是零售模式的特點(diǎn)，我國(guó)金融市場(chǎng)很難對(duì)其做到完善的監(jiān)管。也就是說(shuō)，影子銀行有著一定的潛在風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)給我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)消極影響，甚至最終會(huì)誘發(fā)嚴(yán)重的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。所以,研究我國(guó)影子銀行發(fā)展趨勢(shì)及存在問(wèn)題,并結(jié)合他國(guó)實(shí)踐提出合理的建議,對(duì)我國(guó)影子銀行未來(lái)的發(fā)展和監(jiān)管都有重大的現(xiàn)實(shí)意義,同時(shí)對(duì)豐富我國(guó)金融監(jiān)管理論、促進(jìn)金融市場(chǎng)健康運(yùn)行也具有一定意義。本文將首先分析影子銀行引入我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的背景，在影子銀行發(fā)展規(guī)模及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)分析的基礎(chǔ)上,闡述中國(guó)影子銀行監(jiān)管體系的發(fā)展現(xiàn)狀，總結(jié)中國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)下影子銀行監(jiān)管體系存在的問(wèn)題，制定和實(shí)施影子銀行監(jiān)管體系發(fā)展的策略。幫助金融市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行和健康發(fā)展。關(guān)鍵詞：中國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)，影子銀行，監(jiān)管AstrategicstudyofChina'sshadowbankingregulatorysystemAbstract：In2008,theshadowbankingsystemhasquietlyenteredChina,whichrepresentsthegreatprogressofChina'sfinancialdevelopment.China'sshadowbankingsystemisdevelopingrapidly,anddrivingtherapidgrowthofChina'sfinancialsystem.TheemergenceofshadowbankingistheinnovationandreformofChina'sfinancialsystem,whichlargelymakesupfortheloopholesofChina'sbankingbusiness.Asaproductofmarketdemand,ithasbuiltabridgeforthetransactionsbetweentheunqualifiedborrowersandtheredundantfunds,whichtoacertainextenthascausedthepressureandcompetitionconsciousnessoftheoriginalcommercialbanks,promotedtheirinnovationandtransformation,andplayedapositiverole.Butontheotherhand,shadowbankingalsoundeniablychallengesChina'sfinancialregulation.ComparedwiththeEuropeanandAmericancountrieswhichhavedevelopedearlierandmoreperfect,shadowbankinginChinaisstillanewthing,withsimplestructureandimperfectsystem.Therearemanyrisksthatcannotbeignored,suchascomplexity,concealment,infectivityandsoon,andlackofperfectsupervisionoflawsandregulations.Shadowbanks'over-the-countertransactionsremain"mysterious"andopaque,andhaveahighleverageratio.Unlikemostofthecommercialbanksinourcountry,theyareretailmode,soitisdifficultforourfinancialmarkettoperfectitssupervision.Inotherwords,shadowbankinghascertainpotentialrisks,whichwillbringnegativeimpactonChina'seconomicdevelopmentandeveninduceserioussystemicfinancialrisks.Therefore,itisofgreatpracticalsignificancetostudythedevelopmenttrendandexistingproblemsofChina'sshadowbankingandputforwardreasonablesuggestionsbasedonthepracticeofothercountries,whichwillenrichthetheoryofChina'sfinancialsupervisionandpromotethehealthyoperationofthefinancialmarket.ThispaperwillfirstanalyzethebackgroundofintroducingshadowbankingintoChina'seconomicmarket,onthebasisoftheanalysisofthedevelopmentscaleandfuturedevelopmenttrendofshadowbanking,elaboratethedevelopmentstatusofChina'sshadowbankingregulatorysystem,summarizetheproblemsexistingintheshadowbankingregulatorysysteminChina'seconomicmarket,andformulateandimplementthedevelopmentstrategyoftheshadowbankingregulatorysystem.Wewillhelpfinancialmarketsoperatesteadilyanddevelophealthily.Keywords：China'seconomicmarket，Shadowbanking，supervise目錄第1章緒論 11.1研究背景和意義 11.1.1影子銀行在我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的背景分析 11.1.2本課題的研究意義 21.2文獻(xiàn)綜述 21.2.1國(guó)內(nèi)研究 21.2.2國(guó)外研究 21.3課題研究方法和內(nèi)容 31.3.1研究方法 31.3.2研究?jī)?nèi)容 3第2章中國(guó)影子銀行監(jiān)管體系的發(fā)展現(xiàn)狀 42.1影子銀行的概念 42.2中國(guó)影子銀行的發(fā)展現(xiàn)狀 52.3中國(guó)影子銀行的監(jiān)管體系 6第3章中國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)下影子銀行監(jiān)管體系存在的問(wèn)題分析 83.1監(jiān)管主體及目標(biāo)定位不明確 83.2缺乏完整的信息披露 83.3相關(guān)的監(jiān)管法律法規(guī)不健全 93.4內(nèi)外部控制體系不完善 93.5經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)下監(jiān)管制度單一，缺少獨(dú)立性與協(xié)調(diào)性 10第4章影子銀行監(jiān)管體系發(fā)展的戰(zhàn)略 114.1鎖定監(jiān)管主體，定位監(jiān)管目標(biāo) 114.2擴(kuò)大市場(chǎng)信息透明度，增加信息渠道 114.3改進(jìn)及規(guī)范監(jiān)管的法律條文，作為監(jiān)管戰(zhàn)略的保障 114.4加強(qiáng)對(duì)影子銀行內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管 124.5鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，推進(jìn)利率市場(chǎng)化結(jié)構(gòu) 12第5章總結(jié) 13參考文獻(xiàn)： 14致謝 15PAGE16第1章緒論1.1研究背景和意義1.1.1影子銀行在中國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的背景分析影子銀行這一概念是在2007年由美聯(lián)儲(chǔ)所提出的，至今已經(jīng)過(guò)去了13個(gè)年頭。影子銀行不同于傳統(tǒng)的銀行體系，它是一種信用型的中介體系，而且它不屬于銀行的監(jiān)管范圍，并且還可能引發(fā)出一系列的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，例如系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管套利等等。影子銀行體系雖然不歸銀行監(jiān)管，也不屬于銀行體系，但確確實(shí)實(shí)的在發(fā)揮著事實(shí)上的銀行功能。在2008年，世界爆發(fā)了一場(chǎng)范圍廣、沖擊大的金融危機(jī)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)迅速衰退，雖然中國(guó)沒(méi)有受到此次危機(jī)帶來(lái)的巨大傷害，但是金融危機(jī)仍然給中國(guó)帶來(lái)了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。中國(guó)一直以來(lái)都在被全球的各種因素所壓迫，長(zhǎng)期以來(lái)中國(guó)的發(fā)展都需要靠外需支持，但2008年注定了中國(guó)不能再自力更生。而且影子銀行概念本身的出現(xiàn)，恰恰迎合了中國(guó)金融深化和經(jīng)濟(jì)改革發(fā)展的這一步驟。在影子銀行到來(lái)之前，我國(guó)傳統(tǒng)的正規(guī)商業(yè)銀行，以信貸業(yè)務(wù)為主，還承擔(dān)一定的融資業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)都受到了或多或少的相關(guān)的監(jiān)管部門的嚴(yán)格監(jiān)管，并且業(yè)務(wù)本身還存在效率低、服務(wù)差、資源浪費(fèi)等情況。在這等條件背景下，中國(guó)的影子銀行沒(méi)有一個(gè)明確的區(qū)分概念反而讓困難重重的傳統(tǒng)商業(yè)銀行成功的另辟新徑。雖然早期發(fā)展水平較低，起步較晚，也缺乏一致的統(tǒng)計(jì)口徑，但也相應(yīng)的增加了多元化的金融服務(wù)、多樣化的金融產(chǎn)品。所以中國(guó)這個(gè)階段的影子銀行業(yè)務(wù)更像是“創(chuàng)新類信貸”業(yè)務(wù)，或者說(shuō)是一種規(guī)避監(jiān)管的功能。之后伴隨中國(guó)金融深化和經(jīng)濟(jì)改革發(fā)展，使得影子銀行體系蓬勃發(fā)展，經(jīng)過(guò)蓄勢(shì)待發(fā)的準(zhǔn)備，影子銀行在中國(guó)從無(wú)到有，幾經(jīng)波折，直至今日，影子銀行已經(jīng)成為了我國(guó)金融體系當(dāng)中的不可或缺的一部分，并且受到了國(guó)內(nèi)和國(guó)外金融界、學(xué)術(shù)界以及政府部門的廣泛關(guān)注，都是經(jīng)過(guò)發(fā)展后必然產(chǎn)生的的結(jié)果。1.1.2本課題的研究意義影子銀行的監(jiān)管力度反映了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活力。影子銀行在我國(guó)發(fā)展中對(duì)原經(jīng)濟(jì)模式帶來(lái)的沖擊，推動(dòng)了各大金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型，但同樣會(huì)面臨沖擊帶來(lái)的諸多摩擦。影子銀行體系存在諸多弊端與漏洞，但是原始的監(jiān)管體系缺乏獨(dú)立性、協(xié)調(diào)性，最主要的是缺乏完善的法律法規(guī)支撐。本文針對(duì)中國(guó)影子銀行發(fā)展中面臨的問(wèn)題，需要及時(shí)的制約和完善其弊端，促進(jìn)與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的磨合。有利于我國(guó)影子銀行的健康持續(xù)發(fā)展，更能穩(wěn)定社會(huì)安定，對(duì)推動(dòng)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著重要意義。1.2文獻(xiàn)綜述1.2.1國(guó)內(nèi)研究謝菲（2019）謝菲.我國(guó)影子銀行監(jiān)管問(wèn)題研究[J].法制博覽,2019-07-15探討了我國(guó)影子銀行發(fā)展的過(guò)程、問(wèn)題的嚴(yán)重性、戰(zhàn)略的針對(duì)性以及實(shí)施戰(zhàn)略的具體細(xì)節(jié)。羅意洲（2019）羅意洲.我國(guó)影子銀行體系中存在的風(fēng)險(xiǎn)及監(jiān)管問(wèn)題謝菲.我國(guó)影子銀行監(jiān)管問(wèn)題研究[J].法制博覽,2019-07-15羅意洲.我國(guó)影子銀行體系中存在的風(fēng)險(xiǎn)及監(jiān)管問(wèn)題——以僑興債事件為例[J].現(xiàn)代商業(yè),2019-11-08申洪亮，李本光.中國(guó)影子銀行監(jiān)管問(wèn)題研究[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊,2018-10-151.2.2國(guó)外研究VeronVeron.AlcuneconsiderazionisulloShadowBankingSystem[J].Studieconomici,2011-11-08在2011年指出，各國(guó)的金融市場(chǎng)在不斷的交流和溝通，彼此的聯(lián)系越來(lái)越緊密，分業(yè)監(jiān)管的政策只會(huì)導(dǎo)致金融效率的低下，所以建構(gòu)一套完整的、系統(tǒng)的統(tǒng)一監(jiān)管模式十分重要，這也是互聯(lián)網(wǎng)金融新形式下的必然要求。Nicolo&Kwast（2013）Nicolo&Kwast.Preventtheriskofshadowbankingfromspreadingtobanks[J].CurrentDigestoftheChinesePress,2013-12-27主要對(duì)影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)做了較為深入的研究，并且將中國(guó)的影子銀行體系和國(guó)外相比較，得出了中國(guó)影子銀行在短時(shí)間內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)論。但是，我國(guó)的金融市場(chǎng)正在迅速的發(fā)展，我們必須要有危機(jī)意識(shí)，整合周圍可以利用的一切資源，力求尋找到最適合我國(guó)影子銀行體系的監(jiān)管制度和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)體制。Krugman(2010)Veron.AlcuneconsiderazionisulloShadowBankingSystem[J].Studieconomici,2011-11-08Nicolo&Kwast.Preventtheriskofshadowbankingfromspreadingtobanks[J].CurrentDigestoftheChinesePress,2013-12-27Krugman.RegulatingTheShadowBankingSystem[J].WallStreet&Technology-Online,2010-10-041.3課題研究方法和內(nèi)容1.3.1研究方法筆者在撰寫本課題時(shí)主要運(yùn)用到了三種研究方法：（一）查閱法，數(shù)據(jù)資料主要有由百度搜索引擎和中國(guó)知網(wǎng)等權(quán)威機(jī)構(gòu)篩選獲得，精確闡述影子銀行在監(jiān)管方面的作用、力度、短處。同時(shí)通過(guò)知乎網(wǎng)絡(luò)問(wèn)答社區(qū)向民間征集對(duì)影子銀行監(jiān)管體系的態(tài)度和修改監(jiān)管體系的建議。（二）數(shù)據(jù)分析法，通過(guò)對(duì)我國(guó)影子銀行發(fā)展近幾年的情況進(jìn)行數(shù)據(jù)調(diào)查、整理、分析，結(jié)合國(guó)內(nèi)外以往的經(jīng)驗(yàn)，本文客觀地描述了我國(guó)影子銀行的現(xiàn)狀，并找到其在發(fā)展過(guò)程中存在的監(jiān)管問(wèn)題，以及加速這些問(wèn)題的因素，找到針對(duì)性的監(jiān)管方法配合宏觀調(diào)控，整理出適合我國(guó)影子銀行發(fā)展的方針，形成經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)搭配上層建筑的發(fā)展模式。（三）對(duì)比分析法，分析作為發(fā)達(dá)國(guó)家的的美國(guó)影子銀行監(jiān)管模式，以我國(guó)影子銀行監(jiān)管體系存在的問(wèn)題為主，與之進(jìn)行對(duì)比，對(duì)存在的問(wèn)題提出不同的的策略。最后根據(jù)實(shí)際國(guó)情進(jìn)行修改，總結(jié)出適合我國(guó)影子銀行監(jiān)管體系的戰(zhàn)略部署。1.3.2研究?jī)?nèi)容我國(guó)影子銀行近幾年來(lái)雖然發(fā)展迅速，但在發(fā)展過(guò)程中也呈現(xiàn)出了不少問(wèn)題。本課題一共分為五章節(jié)，第一章節(jié)為緒論，主要介紹了本課題研究的背景、意義、方法和內(nèi)容等；第二章節(jié)對(duì)影子銀行的概念進(jìn)行了闡述，并分析了我姑父影子銀行發(fā)展的情況，以及影子銀行的監(jiān)管體制；第三章節(jié)主要分析了我國(guó)影子銀行體系在監(jiān)管中存在的各種問(wèn)題；第四章節(jié)針對(duì)第三章節(jié)的問(wèn)題，提出了相對(duì)應(yīng)的解決方案和策論；第五章節(jié)是對(duì)本課題的一個(gè)總結(jié)，也總結(jié)了我國(guó)影子銀行監(jiān)管體系的戰(zhàn)略。第2章中國(guó)影子銀行監(jiān)管體系的發(fā)展現(xiàn)狀2.1影子銀行的概念在2007年的8月份，美聯(lián)儲(chǔ)舉辦了一年一度的座談會(huì)，保羅·麥卡利在會(huì)中提出了影子銀行體系（TheShadowBankingSystem），并將其定義為：影子銀行與目前全國(guó)的任何一家銀行都不同，影子銀行不受到相關(guān)監(jiān)管部門的監(jiān)管，它主要的業(yè)務(wù)是對(duì)閑散的短期資金進(jìn)行統(tǒng)籌規(guī)劃。但是影子銀行無(wú)法使用PDIC存款的保險(xiǎn)，因?yàn)樗鼪](méi)有獲得美聯(lián)儲(chǔ)的貼現(xiàn)貸款。而且，影子銀行并不是一種單一的機(jī)構(gòu)名稱，它也可能是一種理財(cái)產(chǎn)品或是銀行，只是這種類型的銀行不計(jì)入到信貸業(yè)務(wù)的范疇內(nèi)。在早期世界各國(guó)對(duì)于影子銀行的態(tài)度不明了，也沒(méi)有統(tǒng)一的關(guān)于影子銀行的概念。2011年，G20首爾峰會(huì)上，金融穩(wěn)定委員會(huì)（FSB）發(fā)布了關(guān)于影子銀行的文件：《影子銀行：范圍的界定》，文件中對(duì)“影子銀行”的概念進(jìn)行了明確的定義：影子銀行不屬于實(shí)體或者正規(guī)銀行系統(tǒng)的范圍，不受到相關(guān)部門的監(jiān)管，影子銀行是一種中介體系，包括對(duì)期限轉(zhuǎn)換、流動(dòng)性轉(zhuǎn)換以及對(duì)存在缺陷的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和杠桿化等一系列的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。而且影子銀行不存在有監(jiān)管套利等風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，可以對(duì)影子銀行的整體框架進(jìn)行勾畫，在探索中進(jìn)一步明確影子銀行的體系和范圍。影子銀行使用率最高的是美國(guó)，包括有債券、投資銀行、基金、貨幣基金等等各種非銀行類型的金融機(jī)構(gòu)。美國(guó)的影子銀行把吸收到的大量銀行貸款進(jìn)行證券化，從而實(shí)現(xiàn)信用的擴(kuò)張，把傳統(tǒng)的銀行信貸關(guān)系通過(guò)影子銀行進(jìn)行轉(zhuǎn)換，轉(zhuǎn)換成為證券化的信貸關(guān)系，影子銀行有別于傳統(tǒng)的銀行，但是確確實(shí)實(shí)在使用銀行的各種功能。中國(guó)對(duì)影子銀行的接觸較晚，在將影子銀行引入中國(guó)之前，中國(guó)已經(jīng)制定了嚴(yán)格的信用中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管體系，并且將大部分的信用機(jī)構(gòu)收入到監(jiān)管體系的范圍之內(nèi)，實(shí)行監(jiān)管。在2013年的4月份，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)2012年報(bào)》，文件中對(duì)中國(guó)影子銀行的范疇進(jìn)行了明確的劃分。中國(guó)對(duì)于影子銀行劃分的依據(jù)是，參考了國(guó)際中對(duì)影子銀行概念界定影響力較大，受到國(guó)內(nèi)外廣泛認(rèn)可的國(guó)際理事會(huì)對(duì)于影子銀行的定義，根據(jù)影子銀行的概念和體系，把中國(guó)的影子銀行劃分為5種領(lǐng)域：委托貸款、銀行承兌匯票、銀行理財(cái)產(chǎn)品、其他金融機(jī)構(gòu)、民間集資。影子銀行可以用“雙刃劍”來(lái)比喻，整個(gè)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的運(yùn)行中,它既會(huì)帶來(lái)積極正向，也存在著消極被動(dòng)，兩者之間相互博弈影響著金融體系的創(chuàng)新與穩(wěn)定。積極：影子銀行輔助傳統(tǒng)銀行體系的改革和升華，最為明顯的便是逐步增長(zhǎng)的表外業(yè)務(wù)，很好促進(jìn)了金融創(chuàng)新，還一定程度上提高了融資效率；消極：影子銀行及其運(yùn)行在逐步改變傳統(tǒng)的商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)模式，改變就意味著新的風(fēng)險(xiǎn)，新的挑戰(zhàn)。因?yàn)樵?008年美國(guó)發(fā)生系統(tǒng)性金融危機(jī)時(shí)，影子銀行幾乎是同步出現(xiàn)在大眾的視野里。2.2中國(guó)影子銀行的發(fā)展現(xiàn)狀在2017年末，我國(guó)影子銀行的發(fā)展已經(jīng)十分迅速，資產(chǎn)規(guī)模突破了60億元，（如圖一），大數(shù)據(jù)看起來(lái)還是十分客觀的，但是該數(shù)字相較于2016年的資產(chǎn)規(guī)模來(lái)比，僅僅漲了1.7％，浮動(dòng)情況微弱。2017年，中國(guó)的GDP值迅速增加，早從2012年開(kāi)始，我國(guó)的GDP值就已經(jīng)開(kāi)始超過(guò)了影子銀行的總資產(chǎn)，并且迅速增長(zhǎng)，這也導(dǎo)致了影子銀行的資產(chǎn)在GDP中的所占百分比從最高86.7％跌到了79.3％。在2018年，我國(guó)采取了相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)措施，取得了一定的效果，降低了金融體系的關(guān)鍵性，但是這帶來(lái)的負(fù)面影響時(shí)導(dǎo)致民營(yíng)企業(yè)的信貸渠道變窄，民營(yíng)企業(yè)在發(fā)展中產(chǎn)生了巨大的經(jīng)濟(jì)壓力和負(fù)擔(dān)。從廣義分析，影子銀行在GDP中的占比為68％，具體數(shù)額為61.3萬(wàn)億元。但是在2019年的上旬，影子銀行下降了1.7萬(wàn)億元，具體數(shù)額為59.6萬(wàn)億元，從68％下降到64％（如圖二），金額降低到63.42萬(wàn)億元，到達(dá)了最低水平，總計(jì)下降了約23％。從2019年的七月份到2019年的八月份，僅僅一個(gè)月就減少了1330億元人民幣。同時(shí)政府把政策重心轉(zhuǎn)移到穩(wěn)定增長(zhǎng)和放慢去杠桿的步伐上，影子銀行的監(jiān)管力度也會(huì)稍微放緩，但不代表政府會(huì)轉(zhuǎn)移工作重心。數(shù)據(jù)來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)表2：影子銀行資產(chǎn)與GDP的占比單位：萬(wàn)億元時(shí)間：2016201720182019資產(chǎn)：64.565.661.363.42GDP占比：86.7%79.3%68%64%數(shù)據(jù)來(lái)源：2019年10月6日，中證網(wǎng)-中國(guó)權(quán)威的證券財(cái)經(jīng)資訊網(wǎng)站官方發(fā)布政府面對(duì)淺經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)的情況，才去了降低杠桿的攀升率，使在保持良好的經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)兩者之間的平衡共進(jìn)的措施。在2019年中國(guó)影子銀行的縮減率逐漸平穩(wěn)，短期內(nèi)可能會(huì)造成對(duì)融資環(huán)境的壓力，特別私營(yíng)企業(yè)。但如果要保障影子銀行的監(jiān)管打擊，必須要實(shí)現(xiàn)金融體系的健康穩(wěn)定發(fā)展，同時(shí)還要對(duì)資產(chǎn)管理者存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行大幅度的降低。影子銀行的活動(dòng)減少，銀行體系之外的杠桿率的提升也在趨于平緩，銀行和其它金融機(jī)構(gòu)的傳染活動(dòng)整體呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)，但是從整體來(lái)看，水平依然呈較高的趨向。這表示監(jiān)管力度會(huì)放緩但需要保持可控范圍。2.3中國(guó)影子銀行的監(jiān)管體系中國(guó)影子銀行的監(jiān)管體系。顧名思義，是用監(jiān)督和制約或解決中國(guó)影子銀行發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)的一系列影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展和金融社會(huì)和諧穩(wěn)定而存在的監(jiān)管體系。中國(guó)的影子銀行發(fā)展較于外國(guó)起步晚，針對(duì)性的監(jiān)管體系也不健全。近幾年來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)正在高速發(fā)展，影子銀行在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的大背景之下，其融資規(guī)模也隨之迅速膨脹，有發(fā)展必然有風(fēng)險(xiǎn)，影子銀行的快速發(fā)展也帶來(lái)了不小的風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)之前對(duì)于影子銀行的監(jiān)管，更多的是限制金融市場(chǎng)，限制影子銀行因發(fā)展過(guò)快而變得“畸形”。我國(guó)在相關(guān)文件中制定了對(duì)于擔(dān)保公司、信托機(jī)構(gòu)與典當(dāng)行的監(jiān)管制度，但是缺乏權(quán)威性與約束力。我國(guó)大多數(shù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督?jīng)]有到位，存在著松散且浮于表面等現(xiàn)象，由于制度的不完善以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的不作為導(dǎo)致實(shí)際監(jiān)管中存在著許多盲區(qū)，使得市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)日漸提升，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了負(fù)面的影響。影子銀行如果想持續(xù)健康地發(fā)展，必須依托于相應(yīng)的監(jiān)管框架下合理規(guī)范的經(jīng)營(yíng)。金融行業(yè)在進(jìn)行持續(xù)發(fā)展與創(chuàng)新的同時(shí)必須有相應(yīng)的監(jiān)管政策與領(lǐng)導(dǎo)者。在發(fā)展金融的同時(shí)降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，擴(kuò)大危險(xiǎn)可控性。影子銀行發(fā)展初期由于沒(méi)有相應(yīng)的監(jiān)管制度以及上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)力，導(dǎo)致很長(zhǎng)一段時(shí)間呈現(xiàn)“野蠻生長(zhǎng)”的模式，同時(shí)也積累了許多金融風(fēng)險(xiǎn)隱患。2017年以來(lái)國(guó)家相應(yīng)出臺(tái)了一系列去杠桿監(jiān)管措施，預(yù)示了影子銀行野蠻生長(zhǎng)時(shí)期即將過(guò)去，迎來(lái)的是具有統(tǒng)一性與全面性的監(jiān)管時(shí)代。在這樣的大時(shí)代背景下，影子銀行未來(lái)的發(fā)展必然趨向規(guī)范化與透明化。具體來(lái)說(shuō)，相應(yīng)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)與同業(yè)業(yè)務(wù)會(huì)在鮮明政策的引導(dǎo)下更加規(guī)范有序地進(jìn)行下去，同時(shí)過(guò)度風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)與杠桿風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)將得到有效地監(jiān)管。各大銀行創(chuàng)立的子公司填補(bǔ)了風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制的漏洞，使得整個(gè)體系更加完整化、正規(guī)化。不同的金融機(jī)構(gòu)與業(yè)務(wù)產(chǎn)品之間的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)和風(fēng)險(xiǎn)傳染將得到有效控制。信息更加完善透明，同時(shí)對(duì)于影子銀行的規(guī)模以及風(fēng)險(xiǎn)有更加準(zhǔn)確的界定、度量和預(yù)警機(jī)制。全面統(tǒng)一化的監(jiān)管機(jī)制體系建立并不是一蹴而就的。影子銀行模式的轉(zhuǎn)型是一個(gè)較為長(zhǎng)遠(yuǎn)的計(jì)劃。在過(guò)程中還需要結(jié)合實(shí)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀，以及杠桿政策對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資。特別是一些中小型企業(yè)在融資過(guò)程中造成的壓力，監(jiān)管體系的推進(jìn)應(yīng)當(dāng)緊跟財(cái)政貨幣政策的變化步伐，同時(shí)對(duì)于利率市場(chǎng)與匯率市場(chǎng)也要保持持續(xù)關(guān)注與跟進(jìn)。從而避免因監(jiān)管過(guò)當(dāng)、流動(dòng)性收緊等影響造成宏觀經(jīng)濟(jì)的不平穩(wěn)運(yùn)行。第3章中國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)下影子銀行監(jiān)管體系存在的問(wèn)題分析3.1監(jiān)管主體及目標(biāo)定位不明確影子銀行準(zhǔn)確的說(shuō)是一種規(guī)避傳統(tǒng)銀行監(jiān)管的功能，它既可以是第三方機(jī)構(gòu)，也可以是銀行理財(cái)產(chǎn)品。但針對(duì)它的監(jiān)管體系發(fā)展較晚，且監(jiān)管機(jī)構(gòu)受其它官方機(jī)構(gòu)制約和干涉。2014年09月23日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)明確指出中國(guó)影子銀行在發(fā)展過(guò)程中相關(guān)監(jiān)管主體的規(guī)定存在主體不明確、多頭監(jiān)管等問(wèn)題，影子銀行與人民銀行在監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制中存在著各種復(fù)雜的關(guān)系，這也是合作協(xié)調(diào)機(jī)制建立緩慢并且難以完善的主要原因。影子銀行同樣采取的是金融分業(yè)監(jiān)管模式，以人民銀行占據(jù)主導(dǎo)地位。地方監(jiān)管機(jī)構(gòu)在財(cái)政以及人員分配上存在缺失，雙方之間的關(guān)系較為緊張，甚至存在相互舉報(bào)等惡意事件的發(fā)生。直接導(dǎo)致雙方的合作很難形成統(tǒng)一化規(guī)范化的管理。同時(shí)，人民銀行為了維護(hù)國(guó)家金融穩(wěn)定，彌補(bǔ)失去監(jiān)管權(quán)后對(duì)于銀行信息存在空白或是不了解等情況。為了制約這一現(xiàn)象提出了“兩管理、兩綜合”的履職模式。這種履職模式被銀保監(jiān)會(huì)認(rèn)為存在越界撈權(quán)的嫌疑，認(rèn)為其推出的履職模式超出了人民銀行自身職責(zé)范圍。綜上所述，在對(duì)于影子銀行進(jìn)行監(jiān)管時(shí)，主體與對(duì)象的不明確直接導(dǎo)致履行監(jiān)管中存在針對(duì)性問(wèn)題難以解決，形成相應(yīng)的矛盾以及隱患，甚至影響市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運(yùn)行。同樣的還有間接監(jiān)管銀行與影子銀行機(jī)構(gòu)之間的關(guān)聯(lián)性主導(dǎo)問(wèn)題。人民群眾只了解為既規(guī)避了傳統(tǒng)商業(yè)銀行的嚴(yán)格監(jiān)管，又行使了傳統(tǒng)商業(yè)銀行功能的機(jī)構(gòu)就是影子銀行，這只是一個(gè)非常籠統(tǒng)的概念。需要影子銀的監(jiān)管機(jī)構(gòu)及時(shí)的、正確的加以引導(dǎo)，避免監(jiān)管出現(xiàn)掣肘，不利于影子銀行在市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。3.2缺乏完整的信息披露影子銀行在飛速發(fā)展的同時(shí)，監(jiān)管體系卻由于信息披露的不完整導(dǎo)致市場(chǎng)信息的不對(duì)稱，以致于無(wú)法預(yù)測(cè)和掌握影子銀行在運(yùn)行時(shí)的各種風(fēng)險(xiǎn)，甚至?xí)鸬钠墼p等金融犯罪。最為引人注目的便是2011年6月在廈門發(fā)生的“融典擔(dān)?！辟Y金黑洞事件，該事件的公司屬于民間借貸，當(dāng)時(shí)民間金融“泛濫”，正規(guī)體系一定程度上作為不夠，各大監(jiān)管機(jī)構(gòu)、交易所和行業(yè)協(xié)會(huì)沒(méi)有做到互通有無(wú)，沒(méi)有及時(shí)的分擔(dān)官方擔(dān)保機(jī)構(gòu)的壓力，做到共享匯總數(shù)據(jù)，一些管理不規(guī)范的公司出現(xiàn)問(wèn)題是必然的。各大機(jī)構(gòu)與影子銀行監(jiān)管體系的互助效率決定了影子銀行是否活躍、是否建康、是否穩(wěn)定，不得不重視。影子銀行可分為金融理財(cái)產(chǎn)品、信貸業(yè)務(wù)、民間機(jī)構(gòu)等領(lǐng)域，有價(jià)值且完整的信息并不多，交易信息也不夠透明。就拿商業(yè)銀行外包的企業(yè)來(lái)說(shuō)，盡管中國(guó)頒布了《上市公司信息披露管理辦法》，但作用微乎其微，大部分企業(yè)依舊缺乏自覺(jué)性和完整性。他們披露信息的時(shí)候投機(jī)取巧，只披露對(duì)企業(yè)有利的信息，或者披露的信息對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)關(guān)緊要，不利的信息就想方設(shè)法地隱藏或篡改。這不僅大大增加了投資者投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)，還讓監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管難度變得異常艱難。3.3相關(guān)的監(jiān)管法律法規(guī)不健全經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的飛速發(fā)展，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)，影子銀行已經(jīng)有了一席之地，但它的監(jiān)管體系卻沒(méi)有做到同步發(fā)展。在監(jiān)管機(jī)構(gòu)效率低下的階段，影子銀行帶有各類金融風(fēng)險(xiǎn)，比如信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等。最核心的原因，就是缺少堅(jiān)定有力的法律條文作為后盾。少了法律的支持，影子銀行的發(fā)展道路坎坷萬(wàn)分。以P2P平臺(tái)為例，審查難度低，以高收益作為誘惑，集資不受銀保監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，是信用高風(fēng)險(xiǎn)。但缺少針對(duì)性的法律來(lái)治理。說(shuō)明中國(guó)目前的影子銀行監(jiān)管法律法規(guī)是落后于其自身發(fā)展速度的。監(jiān)管缺乏完善法律支撐，國(guó)家對(duì)于影子銀行也沒(méi)有出臺(tái)相關(guān)的監(jiān)管政策。在不同的法律中對(duì)于影子銀行的監(jiān)管也只是稍有涉及。影子銀行缺乏相關(guān)的法律法規(guī)進(jìn)行約束和指導(dǎo)，缺少了最重要的“武器”。所以，我國(guó)必須要對(duì)影子銀行的概念進(jìn)行仔細(xì)的研究和討論，這對(duì)影子銀行的發(fā)展來(lái)說(shuō)具有很大的現(xiàn)實(shí)意義與實(shí)踐意義。明確了上述的問(wèn)題，才能“對(duì)癥下藥”，設(shè)計(jì)出與之對(duì)應(yīng)的，行之有效的監(jiān)管機(jī)制，特別是以法律法規(guī)為主的金融監(jiān)管機(jī)制。3.4內(nèi)部控制體系不完善內(nèi)部控制體系早于影子銀行的出現(xiàn)，只是隨著影子銀行的興起，內(nèi)部控制體系不完善的問(wèn)題也逐步放大。影子銀行本質(zhì)特殊，既可以是第三方機(jī)構(gòu)，也可以是銀行表外業(yè)務(wù)，其多面性放大的控制體系的缺陷。眾多的民間企業(yè)因?yàn)橛白鱼y行的這層關(guān)系導(dǎo)致管理層級(jí)矛盾不斷，辦事效率低下。再加上風(fēng)險(xiǎn)控制落實(shí)不到位，相關(guān)的控制人員由于自身的專業(yè)技能較低，而且我國(guó)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境正在快速更迭，導(dǎo)致出現(xiàn)了無(wú)法應(yīng)對(duì)的局面，法律法規(guī)的缺失、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的迷糊、系統(tǒng)機(jī)制低效化和缺失化等等這些原因，都有可能會(huì)造成對(duì)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)的錯(cuò)誤判斷。例如在2017年，浙江稠州銀行寧波分行在發(fā)展和經(jīng)營(yíng)過(guò)程當(dāng)中就呈現(xiàn)出了很大的風(fēng)險(xiǎn)管理嚴(yán)重低效的情況，甚至還存在有各種違規(guī)的、不合法的操作，導(dǎo)致了內(nèi)部控制存在有很大的漏洞，出現(xiàn)了很大的風(fēng)險(xiǎn)隱患，相關(guān)的銀行監(jiān)管局針對(duì)此現(xiàn)象對(duì)銀行進(jìn)行了一百萬(wàn)元的處罰。3.5經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)下監(jiān)管制度單一，缺乏獨(dú)立性與協(xié)調(diào)性中國(guó)影子銀行的存在關(guān)鍵就在于規(guī)避傳統(tǒng)商業(yè)銀行的監(jiān)管，創(chuàng)新性的生產(chǎn)金融產(chǎn)品，拓寬商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)范圍，增加經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)服務(wù)。相應(yīng)的需要多樣性、針對(duì)性、有效性的監(jiān)管措施。市場(chǎng)是變幻莫測(cè)的，影子銀行也是日新月異的，監(jiān)管體系同樣發(fā)展，單一的監(jiān)管體系只會(huì)阻礙影子銀行發(fā)展。論一行兩會(huì)，皆有久遠(yuǎn)且優(yōu)良監(jiān)管機(jī)構(gòu)，促成了中國(guó)金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管的格局。影子銀行初期的作用微乎其微，即便后來(lái)發(fā)展壯大，也有個(gè)別階段處處受到一行兩會(huì)的干涉和制約，最根本的就是沒(méi)有獨(dú)立的監(jiān)管體系，且監(jiān)管機(jī)構(gòu)也與一行兩會(huì)的機(jī)構(gòu)矛盾不斷，缺少?zèng)]有協(xié)調(diào)性。隨著經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的穩(wěn)步發(fā)展，影子銀行的形式會(huì)更加豐富多樣，業(yè)務(wù)往來(lái)更加頻繁，必定會(huì)與各大機(jī)構(gòu)產(chǎn)生交叉現(xiàn)象，出現(xiàn)監(jiān)管真空的問(wèn)題，以至降低監(jiān)管效果。因此影子銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)性同樣不能忽略。其中頻繁被“點(diǎn)名”的便是阿里巴巴，阿里巴巴現(xiàn)如今已經(jīng)發(fā)展成為我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的領(lǐng)軍人物，阿里巴巴持有相關(guān)監(jiān)管部門頒發(fā)的銀行牌照和央行頒發(fā)的支付牌照，雙牌在手。但是監(jiān)管局認(rèn)為，根據(jù)統(tǒng)一的影子銀行的標(biāo)準(zhǔn)，阿里巴巴的影子銀行活動(dòng)不符合管理運(yùn)營(yíng)的標(biāo)準(zhǔn)，例如杠桿率過(guò)高等。第4章影子銀行監(jiān)管體系發(fā)展的戰(zhàn)略4.1鎖定監(jiān)管主體，定位監(jiān)管目標(biāo)中國(guó)影子銀行在運(yùn)行中，主要的方式有銀行理財(cái)產(chǎn)品、金融服務(wù)平臺(tái)和第三方信貸這三種形式，監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須明確其中的具體監(jiān)管對(duì)象和主體，針對(duì)性監(jiān)管始終時(shí)監(jiān)管體系最有效率的手段。相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)在政府部分的授權(quán)下，有權(quán)利對(duì)影子銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行實(shí)時(shí)的監(jiān)視，如果發(fā)現(xiàn)有業(yè)務(wù)出現(xiàn)異常的情況，對(duì)金融系統(tǒng)會(huì)存在威脅，并且可能造成較大的信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)有權(quán)利對(duì)影子銀行進(jìn)行監(jiān)管，提高影子銀行或相關(guān)業(yè)務(wù)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。4.2擴(kuò)大市場(chǎng)信息透明度，增加信息渠道影子銀行信息披露不完整會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)信息不對(duì)稱，給投資者以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)帶來(lái)了不少難題。提高影子銀行系統(tǒng)監(jiān)管刻不容緩，最有效的解決方式就是針對(duì)性的建立信息完整披露制度。監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)擴(kuò)大信息共享的范圍、增強(qiáng)信息共享的透明度，加強(qiáng)信息共享披露的效率，實(shí)現(xiàn)各個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、交易所與各行業(yè)協(xié)會(huì)在金融統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)上的一致化，保障投資者的投資效率和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管效率。而且還得同步跟進(jìn)影子銀行逐步發(fā)展的過(guò)程，實(shí)時(shí)更新信息披露的內(nèi)容和有效性。對(duì)于不配合或不積極配合的公司、企業(yè)，地方監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以根據(jù)情況強(qiáng)制實(shí)施手段達(dá)到信息透明度的提升，盡量降低交易對(duì)象之間信息的不對(duì)稱，確保影子銀行健康持續(xù)運(yùn)作。4.3改進(jìn)及規(guī)范監(jiān)管的法律條文，作為監(jiān)管戰(zhàn)略的保障法律監(jiān)管是監(jiān)管體系的重要組成部分，有了明確的法律法規(guī)做保障，才能充分發(fā)揮監(jiān)管體系對(duì)影子銀行的監(jiān)管。因此完善法律監(jiān)督制度及內(nèi)容刻不容緩。影子銀行不同時(shí)期的存在形式會(huì)帶來(lái)各式各樣的潛在風(fēng)險(xiǎn)，所以要及時(shí)的制定不同的法律法規(guī)解決這些潛在風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榧皶r(shí)的監(jiān)管法律法規(guī)可以讓投資者走在風(fēng)險(xiǎn)的前面，提高監(jiān)管機(jī)構(gòu)的效率，促進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。中國(guó)引進(jìn)影子銀行的時(shí)間較晚，缺少針對(duì)性的法律條文作為監(jiān)管體系的作為保障，從而在一定程度上限制了影子銀行的發(fā)展與穩(wěn)定，所以在今后的監(jiān)管政策建設(shè)中，必須按照中國(guó)影子銀行的實(shí)際情況實(shí)施新的立法。首先是監(jiān)管機(jī)構(gòu)的運(yùn)行，做到其他機(jī)構(gòu)的分工要明確；然后是建立影子銀行的全方位監(jiān)管體系，確保其自身的獨(dú)立性和完整性；最后是嚴(yán)格監(jiān)控其金融業(yè)務(wù)往來(lái)或者第三方機(jī)構(gòu)的合法性，資金來(lái)源、資源配置都需要把關(guān)，防止中國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)出現(xiàn)資源內(nèi)耗以及增加流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。4.4加強(qiáng)對(duì)影子銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管一是緊跟時(shí)代的發(fā)展潮流，同步改進(jìn)內(nèi)控制度，確保其行之有效。嚴(yán)防內(nèi)部控制建設(shè)流于形式，要求及時(shí)優(yōu)化更新迎合新要求。二應(yīng)根據(jù)自身特點(diǎn)，是實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)防火墻制度,建立有效的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，貫穿過(guò)程，進(jìn)行全面的監(jiān)管，杜絕內(nèi)耗。三是把關(guān)內(nèi)部管理模式的有效性，防止出現(xiàn)滯后或重疊，改革創(chuàng)新監(jiān)管模式的同時(shí)，需要嚴(yán)密監(jiān)控缺陷所在，及時(shí)改正既可以保證效率，也可以控制損失在可承受范圍內(nèi)。四是強(qiáng)化對(duì)內(nèi)部人員資質(zhì)的考核與要求，保證結(jié)果的有效性與時(shí)代先進(jìn)性。實(shí)施責(zé)任制度,完善員工薪酬的管理,對(duì)高層管理者進(jìn)行一定的約束,防止其做出不法行為。五要完善金融市場(chǎng)機(jī)制建設(shè)。影子銀行不是相應(yīng)市場(chǎng)機(jī)制在發(fā)展過(guò)程中所催生的產(chǎn)物，它的橫空出世并不帶有內(nèi)部遵從性，給影子銀行的內(nèi)控造成紊