《企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)》教案 （汪政杰）第九章 企業(yè)案例綜合分析

企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)教案課程信息課程名稱企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)授課專業(yè)大數(shù)據(jù)與財(cái)務(wù)管理專業(yè)課程類型必修課公共課（）；專業(yè)基礎(chǔ)課（）；專業(yè)課（√）；選修課限選課（）；任選課（）；專業(yè)拓展課（）授課方式講授（√）；實(shí)踐課（）；其它（）考核方式考試（）；考查（√）課程教學(xué)總學(xué)時(shí)數(shù)32學(xué)時(shí)學(xué)分?jǐn)?shù)2學(xué)分學(xué)時(shí)分配理論課32時(shí)；教材名稱企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)作者汪政杰，馮榮榮，張晴出版社西安電子科技大學(xué)出版社書號(hào)出版時(shí)間2023.02班級(jí)課程名稱企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)授課教師授課課時(shí)2學(xué)習(xí)課題企業(yè)案例綜合分析教學(xué)基本要求對(duì)相關(guān)比率指標(biāo)、杜邦分析體系、績(jī)效評(píng)價(jià)體系有一個(gè)總體的、全貌的了解。教學(xué)重點(diǎn)、難點(diǎn)掌握相關(guān)比率指標(biāo)、杜邦分析體系、績(jī)效評(píng)價(jià)體系的運(yùn)用。教學(xué)方法、手段案例導(dǎo)入法、講授法、小組討論法教學(xué)過程設(shè)計(jì)導(dǎo)入——專題講解——問題分析討論——練習(xí)——?dú)w納總結(jié)參考案例來自教材、相關(guān)參考書教具、教材教學(xué)課件PPT、教學(xué)錄像片

教師學(xué)期授課教案授課提綱及重難點(diǎn)分析教學(xué)方法設(shè)計(jì)時(shí)間分配及旁注第一節(jié)公司概況簡(jiǎn)介財(cái)務(wù)報(bào)表是財(cái)務(wù)報(bào)告的重要組成部分，是投資者了解被投資方的最直接、最基礎(chǔ)的信息來源。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及投資價(jià)值、企業(yè)的財(cái)務(wù)健康狀況及未來的經(jīng)營(yíng)策略和財(cái)務(wù)政策，一般都是通過財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)信息進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)的。同時(shí)財(cái)務(wù)報(bào)表本身存在著一定的局限性，在客觀性、時(shí)效性、前瞻性、可比性等方面均存在不足，投資者不應(yīng)僅就財(cái)務(wù)報(bào)表本身進(jìn)行分析，還應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行綜合分析評(píng)價(jià)。一、公司概況簡(jiǎn)介某科技軟件股份有限公司是1997年設(shè)立的股份有限公司。該公司是集科研、生產(chǎn)和銷售為一體的大型科技軟件上市企業(yè)，公司先后被評(píng)為全國(guó)科技軟件系統(tǒng)先進(jìn)集體、國(guó)家重點(diǎn)企業(yè)、優(yōu)秀高新技術(shù)企業(yè)、國(guó)家火炬計(jì)劃新技術(shù)開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化基地骨干企業(yè)，連續(xù)多年進(jìn)入工信部和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局聯(lián)合發(fā)布的軟件公司百?gòu)?qiáng)榜。二、行業(yè)情況分析歷經(jīng)40多年改革大潮洗禮的中國(guó)軟件行業(yè)發(fā)生了翻天覆地、日新月異的變化。40年來，中國(guó)科技軟件行業(yè)增長(zhǎng)速度一直高于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增速。從1978年到2021年，科技軟件產(chǎn)值年均遞增高達(dá)16.8%,科技軟件作為一個(gè)多學(xué)科高融合的高科技產(chǎn)業(yè)群體，涉及國(guó)民健康、社會(huì)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)相結(jié)合，一、二、三產(chǎn)業(yè)為一體的產(chǎn)業(yè)。約10min第二節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析依據(jù)A科技軟件股份有限公司提供的2021年度財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，對(duì)該公司財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行以下相關(guān)比率指標(biāo)分析。一、報(bào)表結(jié)構(gòu)分析(一)資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析總資產(chǎn)大幅度增長(zhǎng)的主要原因是主要商品銷售額增長(zhǎng)迅速，銷售款形成貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款等金額增加。從具體項(xiàng)目來看有以下方面：1)流動(dòng)資產(chǎn)2)非流動(dòng)資產(chǎn)2.權(quán)益構(gòu)成公司很好地利用了短期負(fù)債籌資速度快、彈性高、資本成本低的優(yōu)點(diǎn)。在所有者權(quán)益的比例中，未分配利潤(rùn)占有較大的比重，2020年和2021年未分配利潤(rùn)占總資產(chǎn)比例均超過40%,并且呈逐年遞增趨勢(shì)。(二)利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)分析2020-2021年該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)雙增。1.收入項(xiàng)目分析公司已實(shí)現(xiàn)連續(xù)兩年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)，且增長(zhǎng)幅度較大。2021年，公司投資收益呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，在對(duì)外投資活動(dòng)中遭受損失。公司的營(yíng)業(yè)外收入均有小幅增加。2.成本費(fèi)用項(xiàng)目分析公司產(chǎn)生的成本費(fèi)用主要來自營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)稅金及附加、銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用。公司財(cái)務(wù)費(fèi)用在2021年呈現(xiàn)負(fù)數(shù)金額，顯示出公司當(dāng)下存在較多的貨幣資金，內(nèi)部資金力量較為雄厚；營(yíng)業(yè)外支出大幅減少，但與基期相比變化不大(三)現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析1.凈現(xiàn)金流量分析投資和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~連續(xù)三年呈現(xiàn)負(fù)數(shù)，應(yīng)進(jìn)一步分析。2.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入幾乎全部來自銷售商品、提供勞務(wù)所得，現(xiàn)金流出中絕大部分由其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的項(xiàng)目構(gòu)成，購(gòu)買商品、接受勞務(wù)所支付的現(xiàn)金和各項(xiàng)稅費(fèi)占到較大的比重，其余部分用于支付職工薪酬。1)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)主要項(xiàng)目分析銷售商品與提供勞務(wù)所得在2020—2021年中連續(xù)攀升，支付的職工薪酬與各項(xiàng)稅費(fèi)也均逐年有不同程度增加。2)支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，“支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”反映企業(yè)支付的罰款支出，支付的差旅費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)，經(jīng)營(yíng)租賃支付的現(xiàn)金等其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金流出。此項(xiàng)目具有不穩(wěn)定性，數(shù)額不應(yīng)過多。3.投資活動(dòng)現(xiàn)金流量分析投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出量逐年增加，其主要產(chǎn)生于購(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)以及投資所支付的現(xiàn)金，該兩項(xiàng)的現(xiàn)金支出總額連續(xù)三年超過現(xiàn)金流入總額，使得投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)。4.籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量分析由于2021年取得長(zhǎng)期借款，使得籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入增加了10000000元，本年度分配股利、利潤(rùn)或償付利息共支付51742101.60元，比上年增加7179343.6元，相比基期減少了5416789.12元。二、財(cái)務(wù)效率分析(一)盈利能力分析1.總資產(chǎn)報(bào)酬率2020年，利潤(rùn)總額下降，使得息稅前利潤(rùn)減少，總資產(chǎn)報(bào)酬率下降7.04%;2021年，公司利潤(rùn)飛速增長(zhǎng)，增幅超過上兩年的50%,總資產(chǎn)報(bào)酬率大幅增加。2.凈資產(chǎn)收益率2021年，資本與利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)大幅雙增，凈資產(chǎn)收益率上升至29.57%,說明公司在本年自有資本獲取收益的能力強(qiáng)，運(yùn)營(yíng)效益好，對(duì)企業(yè)投資人、債權(quán)人的保證程度較好。A科技軟件公司2021年凈資產(chǎn)收益率提高主要是由總資產(chǎn)報(bào)酬率提高引起的；其次，公司負(fù)債籌資成本、負(fù)債和凈資產(chǎn)之比的下降也為凈資產(chǎn)收益率提高帶來了有利影響。3.收入、成本利潤(rùn)率2021年，銷售凈利率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率均有不同程度提高，提高幅度最大的是成本費(fèi)用利潤(rùn)率，表明公司成本費(fèi)用控制得較好，企業(yè)的獲利能力較強(qiáng)。4.行業(yè)對(duì)比2021年，公司營(yíng)業(yè)收入、凈資產(chǎn)收益率、銷售毛利率、銷售凈利率、每股收益等盈利能力指標(biāo)均超過行業(yè)平均水平，處于領(lǐng)先地位。(二)營(yíng)運(yùn)能力分析2021年公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均有不同程度提高，說明公司對(duì)總資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)的管理水平有所提高，資產(chǎn)的占用減少。公司賒銷與信用消費(fèi)的銷售方式增多；擴(kuò)大信用銷售規(guī)模在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的環(huán)境中對(duì)擴(kuò)大銷售、增加盈利無疑有著積極的影響，但公司也應(yīng)注意對(duì)應(yīng)收賬款的控制。公司應(yīng)收賬款的管理水平在行業(yè)中仍然處于較好位置。(三)償債能力分析1.短期償債能力1)靜態(tài)分析2021年流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債均有所增長(zhǎng)，且流動(dòng)資產(chǎn)漲幅超過流動(dòng)負(fù)債，公司存在足夠的營(yíng)運(yùn)資本。公司流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，且增幅明顯，說明企業(yè)短期償債能力較強(qiáng)。2)動(dòng)態(tài)分析公司目前有足夠的能力以生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金來償還短期債務(wù)。從資產(chǎn)負(fù)債表中可以看到，應(yīng)收賬款規(guī)模相對(duì)超過應(yīng)付賬款規(guī)模，而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度在2020-2021年均比應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)速度快，動(dòng)態(tài)償債能力相對(duì)較好。2.長(zhǎng)期償債能力1)資產(chǎn)負(fù)債率2019-2021年，公司資產(chǎn)負(fù)債率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。從資產(chǎn)負(fù)債表上看，公司資產(chǎn)總額逐年有所增加，而負(fù)債總體規(guī)模下降，資產(chǎn)負(fù)債率維持在一個(gè)較低的水平，公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)較輕；相對(duì)而言，公司股東權(quán)益所支撐的投資規(guī)模較大。對(duì)于債權(quán)人來說，其利益的保障程度較高；對(duì)于投資者和公司本身而言，可以通過擴(kuò)大舉債規(guī)模來增加財(cái)務(wù)杠桿效益。所以，資產(chǎn)負(fù)債率可以通過債務(wù)融資適當(dāng)提高。2)凈資產(chǎn)負(fù)債率(產(chǎn)權(quán)比率)相對(duì)2019年，公司凈資產(chǎn)負(fù)債率總體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，2021年稍有回升，但仍維持較低水平。該比率反映出了債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本的相對(duì)關(guān)系，同時(shí)也表明了股東權(quán)益對(duì)債權(quán)人投入資本的保障程度。公司凈資產(chǎn)負(fù)債率較低，表現(xiàn)出一種低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，并且對(duì)債權(quán)人的保障度較高。3)已獲利息倍數(shù)該指標(biāo)逐年有所降低，在2021年呈現(xiàn)負(fù)值。查看表9-9公司利潤(rùn)表，公司2021年財(cái)務(wù)費(fèi)用為-8340797.89元；資產(chǎn)負(fù)債表中，貨幣資金項(xiàng)目所占比例非常大。在銀行存款比較多而財(cái)務(wù)費(fèi)用比較少的情況下，利息收入會(huì)大于財(cái)務(wù)費(fèi)用支出，出現(xiàn)負(fù)數(shù)。2021年，潤(rùn)總額上漲幅度超過50%,對(duì)該指標(biāo)形成有利影響。4)現(xiàn)金利息保障倍數(shù)該指標(biāo)2020年有較大幅度下降，在2021年呈現(xiàn)負(fù)值。由利潤(rùn)表可知，公司2021年財(cái)務(wù)費(fèi)用為-8340797.89元。查看現(xiàn)金流量表，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量在2020年呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，減少了92698099.14元，下降了4.46%，2021年實(shí)現(xiàn)大幅回升，增加了228958393.15元，上漲幅度為基期的11%。這表明公司在2021年具備較強(qiáng)的變現(xiàn)能力，有充裕的資金，這對(duì)于公司的償債能力來說是十分樂觀的。(四)發(fā)展能力分析公司除2020年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率出現(xiàn)負(fù)值外，2019年以來銷售增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、資本積累率均為正值。2020年各項(xiàng)增長(zhǎng)指標(biāo)較上年均有所降低，尤其是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，進(jìn)一步分析利潤(rùn)表知，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降主要是由于成本費(fèi)用的提高超過了營(yíng)業(yè)收入，而凈利潤(rùn)呈正增長(zhǎng)是由于2020年所得稅費(fèi)用大幅下降。1.銷售增長(zhǎng)率與總資產(chǎn)增長(zhǎng)率銷售增長(zhǎng)是資產(chǎn)有效利用的重要表現(xiàn)之一，2020年公司的銷售增長(zhǎng)率超過總資產(chǎn)增長(zhǎng)率，2019年與2021年銷售增長(zhǎng)率均低于總資產(chǎn)增長(zhǎng)率，2021年銷售增長(zhǎng)有一部分是由資產(chǎn)投入的增加，資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大所致。2.資本積累率與凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率2019年與2021年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率均大大高于資本積累，一方面說明公司在這兩年的股東權(quán)益增長(zhǎng)主要來自生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造的凈利潤(rùn)，是一個(gè)比較好的現(xiàn)象；另一方面，資本積累率與凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率出現(xiàn)了較大差異，說明公司凈利潤(rùn)可能用于彌補(bǔ)虧損等，應(yīng)進(jìn)一步分析。3.凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率2019-2020年，公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率均高于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率，且2020年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率呈負(fù)增長(zhǎng)，這反映出公司凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)并不是主要來自于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)，其凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)包含其他非正常項(xiàng)目。4.銷售增長(zhǎng)率與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率2019年與2021年，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率均遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銷售增長(zhǎng)率，說明營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)均超過了營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)稅金及附加和期間費(fèi)用的增加，公司在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)方面的增加，在2021年具有良好的效益性。(五)每股收益與每股市價(jià)比較公司近三年來，每股收益和每股市價(jià)變動(dòng)趨勢(shì)基本相同，總體均呈上升趨勢(shì)。但我國(guó)股市尚處于初級(jí)階段，莊家肆意拉抬股價(jià)，造成市盈率奇高，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)巨大的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，投資者應(yīng)該從公司背景、基本素質(zhì)等方面多加分析。約50min第三節(jié)綜合分析與評(píng)價(jià)一、杜邦分析體系凈利率的上升，是總資產(chǎn)凈利率上升的主要原因，同時(shí)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快也對(duì)總資產(chǎn)凈利率產(chǎn)生正向影響。2021年科技軟件業(yè)凈資產(chǎn)收益率的行業(yè)平均值為6.76%,該公司指標(biāo)值為29.57%,領(lǐng)先于行業(yè)平均水平。二、公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)綜合評(píng)價(jià)(一)各類指標(biāo)結(jié)論1.盈利能力狀況凈資產(chǎn)收益率為29.57%,通過評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)比較分析為優(yōu)秀水平?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率為29.40%,通過評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)比較分析為優(yōu)秀水平。銷售(營(yíng)業(yè))利潤(rùn)率為81.21%,通過評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)比較分析為優(yōu)秀水平。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)為0.63,通過評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)比較分析為較差水平。成本費(fèi)用利潤(rùn)率為33.99%,通過評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)比較分析為優(yōu)秀水平。資本收益率為18.68%,通過評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)比較分析為優(yōu)秀水平。根據(jù)以上綜合分析，企業(yè)的盈利能力狀況為優(yōu)秀水平。2.資產(chǎn)質(zhì)量狀況總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.15次，通過評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)比較分析為平均水平。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為4.13次，通過評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)比較分析為較低水平。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.64次，通過評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)比較分析為平均水平。資產(chǎn)現(xiàn)金回收率為16.72%,通過評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)比較分析為優(yōu)秀水平。根據(jù)以上綜合分析，企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量狀況為良好水平。3.債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況資產(chǎn)負(fù)債率為11.13%,通過評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)比較分析為優(yōu)秀水平。已獲利息倍數(shù)為-82.12,通過評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)比較分析為較差水平。速動(dòng)比率為608.69%,通過評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)比較分析為優(yōu)秀水平?，F(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率為135.59次，通過評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)比較分析為優(yōu)秀水平。帶息負(fù)債比率為3.00%,通過評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)比較分析為優(yōu)秀水平。根據(jù)以上綜合分析，企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況為優(yōu)秀水平。4.經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)狀況銷售(營(yíng)業(yè))增長(zhǎng)率為26.60%,通過評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)比較分析為優(yōu)秀水平。資本保值增值率為131.64%,通過評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)比較分析為優(yōu)秀水平。銷售(營(yíng)業(yè))利潤(rùn)增長(zhǎng)率為25.89%,通過評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)比較分析為優(yōu)秀水平?？傎Y產(chǎn)增長(zhǎng)率為33.03%,通過評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)比較分析為優(yōu)秀水平。根據(jù)以上綜合分析，