南郵財(cái)務(wù)案例與分析期末復(fù)習(xí)題

南京郵電大學(xué)高等函授《財(cái)務(wù)案例與分析》綜合練習(xí)習(xí)題與解答南京郵電大學(xué)繼續(xù)教育學(xué)院2021年2月注：此版本的綜合練習(xí)冊(cè)對(duì)應(yīng)教材是《財(cái)務(wù)案例與分析》，王化成主編，人民大學(xué)出版社，2014.年2月第七版，ISBN9787300186344。第一套題總論1.快如閃電公司是一家高科技公司，主要生產(chǎn)計(jì)算機(jī)硬件與電腦耗材。該公司在20×1年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)顯示，股東出資180000000元，債權(quán)人出資150000000元，20×1年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)24000000元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為一5000000元。假若該公司當(dāng)前面臨投資機(jī)會(huì)，需要從公司外部融資30000000元。如果你是一家商業(yè)銀行的信貸主管，你是否愿意為這家公司提供資金，為什么?如果該公司準(zhǔn)備同時(shí)發(fā)行股票和短期融資券，作為潛在的投資者，你更傾向于選擇哪一種投資方式?選擇的依據(jù)是什么?第二套題報(bào)表分析的信息來源1.松柏公司是一家鋼鐵制造業(yè)企業(yè)，其20×1年年報(bào)資料顯示：公司總資產(chǎn)期末余額為50億元，其中：可供出售金融資產(chǎn)為0.8億元，持有至到期投資為2.2億元，其他均為非金融資產(chǎn)；期末負(fù)債合計(jì)為26億元，其中：應(yīng)付利息為1.2億元，應(yīng)付債券為2億元，其他均為非金融負(fù)債。利潤(rùn)總額為17億元，其中：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為6億元，所得稅費(fèi)用總計(jì)為4.25億元?，F(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的期初余額為3億元，20×1年發(fā)生了以下籌資事項(xiàng)：發(fā)行股票收到現(xiàn)金2.5億元，發(fā)行債券收到現(xiàn)金1.9億元，支付股利和利息共計(jì)0.8億元；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為5億元，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為一0.5億元，假定無其他影響現(xiàn)金流量增減變動(dòng)的事項(xiàng)發(fā)生。此外，該公司形成“其他綜合收益”的事項(xiàng)如下：可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)收益為0.5億元，將自用房地產(chǎn)轉(zhuǎn)為以公允價(jià)值計(jì)量的投資性房地產(chǎn)導(dǎo)致所有者權(quán)益增加0.8億元。除發(fā)行股票、向所有者分配股利以及實(shí)現(xiàn)綜合收益外，無其他任何影響所有者權(quán)益變動(dòng)的事項(xiàng)發(fā)生。除非特別說明，以上事項(xiàng)均不考慮所得稅影響。基于上述材料，請(qǐng)回答以下問題：（1)計(jì)算松柏公司在20×1年年末的金融資產(chǎn)、金融負(fù)債及凈金融資產(chǎn)，(2)計(jì)算松柏公司20×1年度的凈利潤(rùn)、其他綜合收益、綜合收益。（3)計(jì)算松柏公司20×1年度籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的凈增加額及期末余額。(4)計(jì)算松柏公司所有者權(quán)益在20×1年的增減變動(dòng)金額、年末余額與年初余額。(5)從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與利潤(rùn)總額的比例關(guān)系來看，你認(rèn)為松柏公司20×1年的盈利質(zhì)量如何?在分析該公司的盈利質(zhì)量時(shí)，還需要借助財(cái)務(wù)報(bào)表之外的哪些信息?(6)在松柏公司20×1年發(fā)生的經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)中，哪些可以歸為金融活動(dòng)?第三套題1.三一重工股份有限公司2012-2016年財(cái)務(wù)報(bào)表的部分?jǐn)?shù)據(jù)如下：該公司在2016年12月31日的資產(chǎn)總額為615.55億元，其中：流動(dòng)資產(chǎn)為379.92億元；固定資產(chǎn)、在建工程、工程物資及固定資產(chǎn)清理的合計(jì)金額為150.97億元；其他非流動(dòng)資產(chǎn)為0.73億元。負(fù)債總額為381.02億元，其中流動(dòng)負(fù)債為238億元，其他報(bào)表項(xiàng)目及金額見表3-1。(1)計(jì)算三一重工在2016年年末的流動(dòng)資產(chǎn)比例、非流動(dòng)資產(chǎn)比例以及流動(dòng)負(fù)債比例。(2)利用2016年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)編制結(jié)構(gòu)百分比利潤(rùn)表(含營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和凈利潤(rùn))。(3)分析三一重工的資產(chǎn)規(guī)模、盈利水平以及現(xiàn)金流量在2014—2016年三年中的變化趨勢(shì)。(4)根據(jù)現(xiàn)有資料，你認(rèn)為可以構(gòu)造出哪些財(cái)務(wù)比率來分析三一重工在2016年的償債能力和盈利能力?(5)除了財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)字，你認(rèn)為進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析是否還需考慮公司在相關(guān)會(huì)計(jì)期間所面臨的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境?若考慮環(huán)境因素的影響，那么財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法是否會(huì)因此而改變?這會(huì)影響評(píng)價(jià)結(jié)論嗎?第四套題1.某公司當(dāng)前流動(dòng)比率為2，速動(dòng)比率為1，資產(chǎn)負(fù)債率為40%。如果發(fā)生以下業(yè)務(wù)，請(qǐng)問這三個(gè)指標(biāo)值可能發(fā)生哪些變化?(變大?變小?還是不變?)(1)一項(xiàng)長(zhǎng)期借款50萬元到期，公司使用銀行存款進(jìn)行償還。(2)公司收到供貨商發(fā)來的原材料12萬元并入庫(kù)，按約定將于3個(gè)月后支付貨款。(3)公司使用固定設(shè)備和廠房進(jìn)行長(zhǎng)期股權(quán)投資，該固定設(shè)備和廠房原值340萬元，估值500萬元。(4)年末，公司按照規(guī)定確定明年到期的長(zhǎng)期債券金額1000萬元。(5)公司出售存貨取得收入200萬元，1個(gè)月后將收回貨款；同時(shí)轉(zhuǎn)出存貨成本150萬元。2.某公司稅后凈利潤(rùn)為75萬元，所得稅稅率為25%，利息費(fèi)用為20萬元，問題：該公司的利息保障倍數(shù)是多少?第五套題1.某公司上年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5000萬元，銷售毛利率為40%，上年年初存貨為480萬元，年末存貨為520萬元。問題：該公司去年的存貨周轉(zhuǎn)率是多少?2.某公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為10次，存貨周轉(zhuǎn)率為6次，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率為12次。問題：該公司從支付現(xiàn)金購(gòu)買存貨到出售存貨收回貨款，需要多少天時(shí)間?(一年總天數(shù)取估計(jì)值360天。)第六套題1.某公司使用年末數(shù)據(jù)計(jì)算的幾項(xiàng)比率如下：20×1年的銷售凈利率為6%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.5次；20×2年銷售凈利率為5.5%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.2次。問題：(1)20×2年的總資產(chǎn)報(bào)酬率提高還是降低?(2)企業(yè)20×2年的資產(chǎn)負(fù)債率40%不變，20×2年的股東權(quán)益報(bào)酬率是多少?2.某公司產(chǎn)品去年的銷售收入為4000萬元，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2，股東權(quán)益報(bào)酬率為15%，資產(chǎn)負(fù)債率為30%。問題：該企業(yè)去年的凈利潤(rùn)約為多少?第七套1、唯美公司是一家服裝制造企業(yè)，目前經(jīng)營(yíng)三個(gè)產(chǎn)品系列：商務(wù)裝、童裝、休閑裝。該公司20×1年的產(chǎn)品銷售收入和成本數(shù)據(jù)見表13-9.基于三個(gè)產(chǎn)品在假定三類產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)率在品種結(jié)構(gòu)調(diào)整前后不變，請(qǐng)回答以下問題：(1)根據(jù)表13-9中給定的數(shù)據(jù)，分別計(jì)算童裝、商務(wù)裝和休閑裝的邊際貢獻(xiàn)總額、邊際貢獻(xiàn)率及銷售收入占比，(2)根據(jù)(1)的計(jì)算結(jié)果，計(jì)算三種產(chǎn)品的加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率、盈虧臨界點(diǎn)銷售額。(3)計(jì)算品種結(jié)構(gòu)調(diào)整前三種產(chǎn)品的安全邊際金額、利潤(rùn)總額。(4)計(jì)算品種結(jié)構(gòu)調(diào)整后三種產(chǎn)品的加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率、盈虧臨界點(diǎn)銷售額。(5)品種結(jié)構(gòu)調(diào)整后，你認(rèn)為唯美公司的產(chǎn)品盈利能力發(fā)生了什么變化?原因何在?財(cái)務(wù)案例與分析習(xí)題答案第1套題（1）不愿意。原因如下：一方面，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~是在凈利潤(rùn)基礎(chǔ)上調(diào)整折舊額、攤銷額、應(yīng)付款項(xiàng)和應(yīng)收款項(xiàng)的本年增減額等項(xiàng)目得出的結(jié)果。盡管該公司20X1年的經(jīng)營(yíng)結(jié)果為盈利，但其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為-500萬元，很可能是因?yàn)楫?dāng)年應(yīng)收款項(xiàng)大量增加所致，由此將會(huì)降低資金周轉(zhuǎn)速度和企業(yè)的短期償債能力。另一方面，1.5億元的總負(fù)債中包含了一部分有息負(fù)債，需要在20X2年還本付息，由于該公司20X1年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~小于0，因而需要通過20X2年的經(jīng)營(yíng)收益或者外部籌資額來解決?？梢姡摴径唐趦?nèi)的還本付息壓力較大，能否按期歸還本息，有賴于20X1年形成凈利潤(rùn)的應(yīng)收款項(xiàng)的回收情況，出于資金安全考慮，信貸主管很可能不愿意為其提供貸款。（2）股票投資價(jià)值取決于公司未來盈利情況及現(xiàn)金流水平，盡管該公司當(dāng)前經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)數(shù)，但仍然處于盈利狀態(tài)，只要短期內(nèi)不會(huì)陷入財(cái)務(wù)困境并保持一定的增長(zhǎng)率，還是值得投資的。相比之下，短期融資券的還本付息期限在1年以內(nèi)，而公司在20X2年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量存在不確定性。因此，作為潛在投資者我更傾向于選擇投資股票。第2套題（1）金融資產(chǎn)=0.8+2.2=3（億元）；金融負(fù)債=1.2+2=3.2（億元）；凈金融資產(chǎn)=金融資產(chǎn)-金融負(fù)債=3-3.2=-0.2（億元），即凈金融負(fù)債為0.2億元。（2）凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額-所得稅費(fèi)用=17-4.25=12.75（億元）；其他綜合收益=0.5+0.8=1.3（億元），綜合收益=12.75+1.3=14.05（億元）（3）籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~=2.5+1.9-0.8=3.6（億元）；現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額=5+3.6+（-0.5）=8.1（億元）；現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物期末余額=3+8.1=11.1（億元）（4）所有者權(quán)益期初余額=50-26=24（億元）；所有者權(quán)益本年增加額=股權(quán)融資額+留存收益+其他綜合收益=2.5+（12.75-0）+1.3=16.55（億元）【假定當(dāng)年沒有支付股利】所有者權(quán)益年末余額=24+16.55=40.55（億元）（5）營(yíng)業(yè)外收支凈額=利潤(rùn)總額-營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=17-6=11（億元），可見該企業(yè)20X1年的利潤(rùn)主要是非經(jīng)常性損益，而非經(jīng)常性損益的可持續(xù)性較弱，致使該公司的盈利質(zhì)量低。在評(píng)價(jià)盈余質(zhì)量時(shí)，除了需要關(guān)注利潤(rùn)結(jié)構(gòu)外，盈利的真實(shí)性是分析的重要前提，除了四張報(bào)表及報(bào)表附注外，外部審計(jì)報(bào)告、內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告及企業(yè)的原始會(huì)計(jì)憑證（如銀行對(duì)賬單、發(fā)票）、交易記錄及交易對(duì)方的情況、重要資產(chǎn)的現(xiàn)場(chǎng)盤點(diǎn)等是分析盈利質(zhì)量的重要外部信息。（6）柏松公司20X1年的金融活動(dòng)包括：購(gòu)買并持有金融資產(chǎn)（可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資），發(fā)行股票，發(fā)行債券和支付利息。第3套題（1）三一重工2016年流動(dòng)資產(chǎn)占比=379.92615.55×100%=61.72%，非流動(dòng)資產(chǎn)占比=1-流動(dòng)資產(chǎn)占比=1-61.72%=38.28%；流動(dòng)負(fù)債占比=238.00381.02×100%=62.46%。（2）三一重工2016年結(jié)構(gòu)百分比利潤(rùn)表如下（單位：億元）：項(xiàng)目金額(億元)百分比(%)營(yíng)業(yè)收入232.80100營(yíng)業(yè)成本171.7973.79營(yíng)業(yè)利潤(rùn)11.965.14凈利潤(rùn)1.640.70（3）由表3-1的數(shù)字可知，在2012-2015年，三一重工的總資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均表現(xiàn)為持續(xù)下降趨勢(shì)，這與公司所處行業(yè)及供應(yīng)鏈上下游企業(yè)在此期間所遭遇的產(chǎn)能過剩問題直接相關(guān)。自2015年底政府穩(wěn)步推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以來，三一重工業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)萎縮的頹勢(shì)在2016年得到遏止，且營(yíng)業(yè)利潤(rùn)得到顯著改善。（4）基于已有資料，對(duì)于三一重工償債能力分析，可以構(gòu)造以下相關(guān)比率：①流動(dòng)比率（流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債）、資產(chǎn)負(fù)債率（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）、長(zhǎng)期資本負(fù)債率（非流動(dòng)負(fù)債/（非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益））；現(xiàn)金流量比率（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/流動(dòng)負(fù)債）、償債保障比率（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/負(fù)債總額）。②對(duì)于盈利能力分析，可以構(gòu)造以下效率比率：銷售毛利率[(營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本)/營(yíng)業(yè)收入]、銷售凈利率（凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入）、總資產(chǎn)凈利率（凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)）、股東權(quán)益凈利率（凈利潤(rùn)/股東權(quán)益合計(jì)）。（5）需要考慮，因?yàn)橥獠凯h(huán)境的變化會(huì)對(duì)企業(yè)本身及其所處行業(yè)的理財(cái)行為及經(jīng)營(yíng)結(jié)果產(chǎn)生影響，在對(duì)企的財(cái)務(wù)報(bào)表做時(shí)間序列分析時(shí)，通常需要控制環(huán)境變化所帶來的異常值問題，常見的做法是直接剔除異常年份的數(shù)據(jù)，或者用行業(yè)變化趨勢(shì)對(duì)其進(jìn)行修正，如果將原始數(shù)據(jù)直接拿來比較，很可能會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)能力做出不公允的評(píng)價(jià)。第4套題練習(xí)題11）流動(dòng)比率值變小，速動(dòng)比率值變小，資產(chǎn)負(fù)債率值變小2）流動(dòng)比率值變小，速動(dòng)比率值變小，資產(chǎn)負(fù)債率變低。3）流動(dòng)比率值不變，速動(dòng)比率值不變，資產(chǎn)負(fù)債率不變。4）流動(dòng)比率值變小，速凍比率值變小，資產(chǎn)負(fù)債率不變。5）流動(dòng)比率值變大，速動(dòng)比率值變大，資產(chǎn)負(fù)債率值變小。練習(xí)題2利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息=（75/（1-25%）+20）/20=6（倍）第5套題練習(xí)題1·營(yíng)業(yè)成本=營(yíng)業(yè)收入×（1－銷售毛利率）=5000×（1－40%）=3000·存貨周轉(zhuǎn)率===6練習(xí)題2·應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=360/10=36天·存貨周轉(zhuǎn)期=360/6=60天·應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=360/12=30天·現(xiàn)金支付到收回的時(shí)間=存貨周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款=60-30+36=66天第6套題練習(xí)題1·（1）去年的總資產(chǎn)報(bào)酬率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=6%×1.5=9%今年的總資產(chǎn)報(bào)酬率=5.5%×1.2=6.6%總資產(chǎn)報(bào)酬降低·（2）今年的股東權(quán)益報(bào)酬率=總資產(chǎn)報(bào)酬率×=總資產(chǎn)報(bào)酬率×=6.6%×1/（1-40%）=11%練習(xí)題2·總資產(chǎn)報(bào)酬率=股東權(quán)益報(bào)酬率×（1-資產(chǎn)負(fù)債率）=15%×（1-30%）=10.5%·銷售凈利率=總資產(chǎn)報(bào)酬率/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=10.5%/2=5.25%·凈利潤(rùn)=銷售收入×銷售凈利率=4000×5.25%=210（萬元）第七套題（1）根據(jù)表13-9提供的數(shù)據(jù)，計(jì)算結(jié)果如下表：項(xiàng)目商務(wù)裝童裝休閑裝產(chǎn)銷量(件)①200006000030000銷售單價(jià)(元)②1500200600單位變動(dòng)成本(元)③450100240銷售收入(元)④=①②300000001200000018000000變動(dòng)成本(元)⑤①③900000060000007200000邊際貢獻(xiàn)(元)⑥=④-⑤21000000600000010800000邊際貢獻(xiàn)率⑦=⑥④70%50%60%銷售收入占比50%20%30%（2）加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=70%50%+50%20%+60%30%=63%盈虧臨界點(diǎn)銷售額=固定成本/加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)=2835000063%=4500（萬元）（3）品種結(jié)構(gòu)調(diào)整前三種產(chǎn)品的總銷售收入=30000000+12000000+18000000=6000（萬元）安全邊際總額=60000000-45000000=1500（萬元）利