關(guān)于PP打包帶行業(yè)的研究分析報告

關(guān)于PP打包帶行業(yè)的研究分析報告（中小企業(yè)投資銀行部楊靜yj@）（一）行業(yè)概況公司主營業(yè)務為PP打包帶的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。根據(jù)中國證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司行業(yè)分類指引（2012年修訂）》，公司所屬行業(yè)為“橡膠和塑料制品業(yè)”（行業(yè)代碼：C-29）。根據(jù)國家統(tǒng)計局《國民經(jīng)濟行業(yè)分類》（GB/T4754-2017），公司屬于“橡膠和塑料制品業(yè)”（行業(yè)代碼：C29）中的“塑料絲、繩及編織品制造”（行業(yè)代碼：C-2923）”。根據(jù)全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司《掛牌公司管理型行業(yè)分類指引》，公司屬于“塑料絲、繩及編織品制造”（行業(yè)代碼：C-2923）”。根據(jù)全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司《掛牌公司投資型行業(yè)分類指引》，公司屬于“11101010-商品化工”。（二）行業(yè)狀況及公司核心競爭力1、所處行業(yè)監(jiān)管體制及產(chǎn)業(yè)政策行業(yè)行政主管部門為國家發(fā)展和改革委員會、工業(yè)和信息化部、科學技術(shù)部和國家安全生產(chǎn)質(zhì)量監(jiān)督管理局等部委。行政主管部門主要職責是通過研究產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況，組織擬訂產(chǎn)業(yè)政策，提出優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等政策建議，并監(jiān)督產(chǎn)業(yè)政策落實情況。行業(yè)自律組織包括中國塑料加工工業(yè)協(xié)會、中國包裝聯(lián)合會、全國包裝標準化技術(shù)委員會。中國塑料加工工業(yè)協(xié)會基本職能是：反映企業(yè)意愿、研究行業(yè)發(fā)展方向、協(xié)助編制行業(yè)發(fā)展規(guī)劃和經(jīng)濟技術(shù)政策；協(xié)調(diào)行業(yè)內(nèi)外關(guān)系、參與行業(yè)重大項目決策等。中國包裝聯(lián)合會基本職能是：宗旨是在國務院國資委的直接領(lǐng)導下，依托全國地方包裝技術(shù)協(xié)會和包裝企業(yè)，促進中國包裝行業(yè)的持續(xù)、快速、健康、協(xié)調(diào)發(fā)展。全國包裝標準化技術(shù)委員會基本職能是：與國際標準化組織包裝委員會ISO/TC122對口，主要任務是在國際范圍內(nèi)開展包裝以及相關(guān)領(lǐng)域的標準化活動。行業(yè)監(jiān)管涉及的主要法律法規(guī)為安全生產(chǎn)環(huán)境保護等方面，具體包括：序號法規(guī)名稱發(fā)布部門-時間主要內(nèi)容1包裝資源回收利用暫行管理辦法中國包裝技術(shù)協(xié)會、中國包裝總公司—2012年10月闡明了包裝術(shù)語與包裝的分類，規(guī)定了紙、木、塑料、金屬、玻璃等包裝廢棄物回收利用的管理原則、回收渠道、回收辦法、分級原則、儲存和運輸、回收復用品種、復用辦法、復用的技術(shù)要求、試驗方法、檢驗規(guī)則、包裝廢棄物的處理與獎懲原則、附則等內(nèi)容。2清潔生產(chǎn)促進法全國人大—2002年6月企業(yè)對產(chǎn)品的包裝應當合理，包裝的材質(zhì)、結(jié)構(gòu)和成本應當與內(nèi)裝產(chǎn)品的質(zhì)量、規(guī)格和成本相適應，減少包裝性廢物的產(chǎn)生，不得進行過度包裝。3中華人民共和國進出口商品檢驗法全國人大—1989年2月明確了立法的目的是為了加強進出口商品檢驗，保證商品質(zhì)量，維護對外貿(mào)易有關(guān)各方的合法權(quán)益，促進對外經(jīng)濟貿(mào)易關(guān)系順利發(fā)展；明確了國務院設(shè)立的進出口商品檢驗部門（簡稱國家商檢部門）和國家商檢部門在各地設(shè)立的商品檢驗機構(gòu)，分別主管全國和所轄地區(qū)的進出口商品檢驗工作。4GB/T22344-2018包裝用聚酯捆扎帶檢疫總局、標委會—2018.03規(guī)定了包裝用聚酯捆扎帶的術(shù)語和定義、分類和標記、技術(shù)要求、試驗方法、檢驗規(guī)則、標志、包裝、運輸和貯存。5GB/T32340-2015棉花包裝聚酯捆扎帶檢疫總局、標委會—2015.12規(guī)定了棉花包裝用聚酯捆扎帶的術(shù)語和定義、產(chǎn)品分類、技術(shù)要求、試驗方法、檢驗規(guī)則及標志、包裝、運輸和貯存。6塑料加工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃指導意見中國塑協(xié)—2012.04以市場需求為導向，不斷拓展塑料產(chǎn)品的應用領(lǐng)域，提高塑料加工業(yè)經(jīng)濟增長質(zhì)量；7國民經(jīng)濟和社會發(fā)展“十二五”規(guī)劃綱要發(fā)改委—2011.3首次將包裝業(yè)列入國民經(jīng)濟和社會發(fā)展規(guī)劃，其中，第三篇第九章“改造提升制造業(yè)”中明確提出我國包裝行業(yè)未來的發(fā)展方向，即：“包裝行業(yè)要加快發(fā)展先進包裝裝備、包裝新材料和高端包裝制品”。2、打包帶行業(yè)發(fā)展概況及趨勢（1）打包帶行業(yè)發(fā)展簡述打包帶，別名捆扎帶。包裝用打包帶（捆扎帶）系以聚乙烯、聚丙烯樹脂、冷軋帶鋼為主要原料，也有以尼龍和聚酯為原料，經(jīng)擠出單向拉伸制得、熱處理等工藝制出。除用于瓦楞紙箱的封箱捆扎、熱軋鋼卷捆扎、冷軋鋼卷捆扎外，還可捆扎玻璃、管材、棉花、水果、電子設(shè)備、家電等。目前，打包帶市場主要以聚乙烯（PE）、聚丙烯（PP）和聚對苯二甲酸乙二醇酯（PET）應用相對廣泛，每個材質(zhì)捆扎帶適用的主要領(lǐng)域有所不同。其中，PE捆扎帶主要適用于較輕物品的打包包裝，如用于手提袋、水管、油桶、塑料瓶、日常用品的打包包裝。PP打包帶主要是以聚丙烯為原料生產(chǎn)的一種質(zhì)量相對較輕的環(huán)保打包帶，用于全自動打包機、半自動打包機、手工打包機等，適合捆扎數(shù)公斤至數(shù)百公斤重的紙箱或托盤包裝較輕的物體如陶瓷、白色家電等。PET打包帶是替代鋼帶、鋼絲、重型PP打包帶的材料，廣泛應用在鋼鐵、鋁錠、鋼管、玻璃、建材、棉花等載重較重的產(chǎn)品行業(yè)。PP打包帶依據(jù)其使用的聚丙烯成份比例來分，可以分為新純料聚丙烯捆扎帶和純料（回收料）聚丙烯捆扎帶、普通夾芯聚丙烯捆扎帶?；厥樟暇郾├υ鷰У脑牧蠟榛厥赵倮玫木郾?，包含多種塑料成分；而新純料聚丙烯捆扎帶的原材料為直接由石化企業(yè)生產(chǎn)出的全新聚丙烯，成分純度較高。報告期內(nèi)，公司的產(chǎn)品生產(chǎn)主要采用聚丙烯新純料，相比于回收料，其斷裂拉力較強、耐彎曲、可塑性較好。（2）市場規(guī)模根據(jù)中國包裝聯(lián)合會發(fā)布的《中國包裝行業(yè)年度運行報告（2017年度）》，2017年我國包裝行業(yè)規(guī)模上企業(yè)7650家，較上期增加68家，累計實現(xiàn)主營業(yè)務收入11,719.01億元，同比增長9.38%；全國包裝行業(yè)累計完成利潤總額693.30億元，同比增長9.60%。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預測，到2023年，中國包裝行業(yè)的銷售收入將突破2萬億元，達到20,916.28億元，利潤總額達到1,334.77億元。數(shù)據(jù)來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院目前，中國包裝市場上應用最廣泛的是紙質(zhì)包裝和塑料包裝產(chǎn)品，其次是金屬包裝和玻璃包裝。據(jù)中國包裝聯(lián)合會的數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2017年，紙包裝、塑料包裝、金屬包裝和玻璃包裝合計實現(xiàn)營業(yè)收入9433.74億元，塑料包裝占比19.99%，占據(jù)了重要了地位。塑料包裝行業(yè)與我國消費品行業(yè)的發(fā)展密切相關(guān)，在商品流通中發(fā)揮著重要作用。近年來，隨著國民經(jīng)濟的快速增長及消費水平的提升，消費品行業(yè)及物流行業(yè)都得到了較大的發(fā)展，帶動了塑料包裝行業(yè)的發(fā)展。打包帶產(chǎn)品是塑料包裝的細分產(chǎn)品，根據(jù)非官方的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，打包帶產(chǎn)品的市場容量在100個億左右，并且行業(yè)集中度較低，同類公司有上千家，并且多為銷售額在幾百萬的中小民營企業(yè)，生產(chǎn)設(shè)備以國產(chǎn)設(shè)備為主，銷售規(guī)模上億的大型企業(yè)較少。打包帶產(chǎn)品的下游應用行業(yè)廣泛，覆蓋了紙箱、白色家電、電子產(chǎn)品、食品、棉花、機械設(shè)備以及其他使用紙箱包裝的行業(yè)，下游行業(yè)的快速發(fā)展也為打包帶產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了廣闊的市場。我國已經(jīng)成為全球最大的消費市場之一，隨著我國在全球經(jīng)濟格局中的地位和作用日益凸顯以及我國宏觀經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定增長，下游應用行業(yè)仍將繼續(xù)帶動打包帶產(chǎn)業(yè)在經(jīng)營模式、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)制造等環(huán)節(jié)取得更大的發(fā)展，也將為打包帶行業(yè)提供更為廣闊的市場發(fā)展空間。（3）行業(yè)發(fā)展趨勢①細分行業(yè)相關(guān)政策法規(guī)、標準將逐步完善目前，針對打包帶行業(yè)制定的國家標準僅有《GB/T22344-2018包裝用聚酯捆扎帶》、《GB/T32340-2015棉花包裝聚酯捆扎帶》，尚無針對聚丙烯捆扎帶的專門標準。企業(yè)在生產(chǎn)過程中，由于聚丙烯捆扎帶和聚酯捆扎帶適用的物品重量存在較大不同，因此聚丙烯捆扎帶生產(chǎn)標準無法完全遵守聚酯捆扎帶的標準，而需要在借鑒的基礎(chǔ)上，結(jié)合下游客戶、國外先進市場的通用標準進行制定符合自身產(chǎn)品的標準。未來，隨著物流行業(yè)的快速發(fā)展、消費能力提升，適用于紙箱、白色家電、食品打包的聚丙烯捆扎帶將有較大的發(fā)展空間，因而需要出臺相關(guān)的國家標準和監(jiān)管政策進行規(guī)范，確保行業(yè)發(fā)展的規(guī)范性、秩序性。②個性化包裝解決方案模式截至目前，PP打包帶行業(yè)的市場集中度不高，中小型企業(yè)眾多，也造成了產(chǎn)品同質(zhì)化較為嚴重的現(xiàn)狀，價格競爭較為激烈，創(chuàng)新程度不高。隨著居民消費水平的提高和對高質(zhì)量產(chǎn)品的需求提升，企業(yè)以單純的產(chǎn)能提升和成本降低來提升自身競爭實力已經(jīng)無法適應激烈的市場競爭。因此，差異化、個性化的包裝解決方案將逐漸成為行業(yè)的新趨勢。以客戶需求為導向，研究跟進市場需求新動向，發(fā)展適用于新銷售業(yè)態(tài)的包裝解決新方案都對聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)提出了更高的要求。（4）行業(yè)進入壁壘①資金壁壘PP打包帶由于生產(chǎn)工藝相對簡單，主要采取機器生產(chǎn)方式，因此行業(yè)對設(shè)備的要求較高，企業(yè)需要支付大筆資金購買生產(chǎn)所需設(shè)備。同時，在企業(yè)后續(xù)的生產(chǎn)活動中，還需要承受高昂的機器設(shè)備維修、保養(yǎng)費用，對企業(yè)構(gòu)成較大的資金壓力。此外，新進入者往往客戶市場尚未完全打開，若生產(chǎn)的產(chǎn)品無法及時銷售，由庫存商品造成的資金占用成本也將對企業(yè)構(gòu)成壓力。②客戶資源壁壘企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展依賴于自身競爭實力的強弱，業(yè)績來源于穩(wěn)定的客戶資源。行業(yè)中現(xiàn)有的企業(yè)，通常經(jīng)過多年的發(fā)展積累，發(fā)展有一批相對穩(wěn)定的客戶資源。同時，隨著市場競爭的日趨激烈，企業(yè)需要進行工藝改進、產(chǎn)品革新、服務升級等措施維護現(xiàn)有客戶資源，并積極拓展新的市場和客戶。而行業(yè)的新進入者若要在行業(yè)中生存下去，需要時間積累和經(jīng)驗積累，和行業(yè)中現(xiàn)有的企業(yè)爭奪客戶資源。③行業(yè)經(jīng)驗壁壘打包帶行業(yè)適用的應用領(lǐng)域較為廣泛，涉及范圍包括從食品包裝到紙箱、白色家電、棉花、鋼材、大型機器設(shè)備等不同重量的物品。各個行業(yè)適用的打包帶與行業(yè)特點、物品性能等緊密相關(guān)。在行業(yè)中發(fā)展多年的成熟企業(yè)，通常對自身產(chǎn)品適用的客戶特性較為熟悉，對其需求有較為成熟的把握，因此生產(chǎn)的產(chǎn)品規(guī)格型號能較好的應用于客戶產(chǎn)品，能夠及時滿足客戶提出的新要求。而新進入者通常需要花費較長的時間和經(jīng)驗，才能找到適合自身發(fā)展的產(chǎn)品及對應的客戶群體。（5）行業(yè)發(fā)展的有力因素①國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的支持隨著我國包裝工業(yè)的快速發(fā)展，包裝產(chǎn)業(yè)在促進配合國民經(jīng)濟建設(shè)、改善居民生活消費水平方面的作用日益凸顯，已經(jīng)成為國民經(jīng)濟重要基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)及支柱產(chǎn)業(yè)之一。包裝產(chǎn)業(yè)因其對國民經(jīng)濟的重要性，其發(fā)展規(guī)劃已經(jīng)被列入國民經(jīng)濟和社會發(fā)展規(guī)劃。近年來，國家相繼出臺了一系列的政策以支持行業(yè)的發(fā)展，如在《當前國家重點鼓勵發(fā)展的產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品和技術(shù)目錄（2005年修訂）》、《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導目錄2011年本（2013年修正）》中，包裝產(chǎn)業(yè)均被明確列為國家重點鼓勵類的產(chǎn)業(yè)。國家政策的支持，一方面為包裝產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了法律法規(guī)包裝，為其健康穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造了較好的政策環(huán)境，同時也為包裝產(chǎn)品的發(fā)展指明了思路和方向。②下游行業(yè)的發(fā)展為包裝行業(yè)提供了廣闊的市場空間包裝行業(yè)適用的下游領(lǐng)域較為廣泛，僅打包帶行業(yè)來講，覆蓋從紙箱、白色家電、電子產(chǎn)品、食品、棉花、機械設(shè)備等多個領(lǐng)域，下游行業(yè)的快速發(fā)展也為包裝產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了廣闊的市場。我國已經(jīng)成為世界第二大經(jīng)濟體，同時也是全球最大的消費市場之一。隨著我國在全球經(jīng)濟格局中的地位和作用日益凸顯以及我國宏觀經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定增長，未來相關(guān)這些下游行業(yè)仍將繼續(xù)帶動包裝行業(yè)在經(jīng)營模式、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)制造等環(huán)節(jié)取得更大的發(fā)展，同時也將為包裝工業(yè)提供更為廣闊的市場空間。（三）行業(yè)基本風險特征1、行業(yè)基本風險特征（1）原材料價格波動風險PP打包帶產(chǎn)品主要的原材料為聚丙烯塑料粒子，為基礎(chǔ)性的石化產(chǎn)品，原材料成本占企業(yè)成本的比重較高?；A(chǔ)石化原料為石油化工行業(yè)的下游產(chǎn)品，價格受國際原油價格波動影響較大。PP打包帶生產(chǎn)企業(yè)作為石化原料下游的加工制造企業(yè)，原材料采購價格是影響成本、利潤的重要因素。目前，行業(yè)中大多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)為中小型規(guī)模的企業(yè)，議價能力相對有限。在原材料成本大幅上漲的情況下，企業(yè)將無法及時進行產(chǎn)品售價調(diào)整，從