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文檔簡介
?中級會計職稱之中級會計財務管理能力檢測試卷A卷附答案
單選題(共50題)1、甲持有一項投資組合A和B,已知A、B的投資比重分別為30%和70%,相應的預期收益率分別為15%和20%,則該項投資組合的預期收益率為()。A.21%B.18.5%C.30%D.10%【答案】B2、下列關于成本管理的相關表述中,正確的是()。A.差異化戰(zhàn)略對成本核算精度的要求比成本領先戰(zhàn)略要高B.在進行成本考核時實施成本領先戰(zhàn)略的企業(yè)相比實施差異化戰(zhàn)略的企業(yè)較多選用非財務指標C.實施成本領先戰(zhàn)略的企業(yè)成本管理的總體目標是追求成本水平的絕對降低D.實施差異化戰(zhàn)略的企業(yè)成本管理的總體目標是追求成本水平的相對降低【答案】C3、愛心企業(yè)家王先生擬建立一項永久性的助學基金,欲從目前開始,每年這個時候頒發(fā)30000元助學金。若利率為6%,現(xiàn)在應存入()元。A.500000B.530000C.600000D.350000【答案】B4、下列各項條款中,有利于保護可轉換債券持有者利益的是()。A.無擔保條款B.回售條款C.贖回條款D.強制性轉換條款【答案】B5、在股票數(shù)量一定時,下列各項中,能夠反映上市公司股東財富最大化目標實現(xiàn)程度的最佳指標是()。A.凈資產收益率B.每股市價C.每股收益D.營業(yè)利潤率【答案】B6、股份有限公司的設立,可以采取發(fā)起設立或者募集設立的方式。以募集設立方式設立的,公司發(fā)起人認購的股份不得少于公司股份總數(shù)的()。A.25%B.30%C.35%D.40%【答案】C7、(2013年真題)已知(P/A,8%,5)=3.9927,(P/A,8%,6)=4.6229,(P/A,8%,7)=5.2064,則6年期、折現(xiàn)率為8%的預付年金現(xiàn)值系數(shù)是()。A.2.9927B.4.2064C.4.9927D.6.2064【答案】C8、A商品一般納稅人適用的增值稅稅率為13%,小規(guī)模納稅人的征收率為3%。假設甲增值稅納稅人2020年4月購進A商品不含稅價格為10000元,當月實現(xiàn)的不含稅銷售額為13500元,不考慮其他因素,則下列說法正確的是()。A.無差別平衡點增值率為22.08%B.無差別平衡點增值率為76.92%C.甲公司作為一般納稅人的稅負要輕于作為小規(guī)模納稅人的稅負D.甲公司作為一般納稅人的稅負要重于作為小規(guī)模納稅人的稅負【答案】D9、某項目的投資額為800萬元,在第一年年初一次性投入,壽命期為3年。第一年獲得現(xiàn)金凈流量300萬元,第二年獲得現(xiàn)金凈流量400萬元,第三年獲得現(xiàn)金凈流量500萬元,若該項目的資本成本為10%,項目的壽命期為三年,則該項目的凈現(xiàn)值為()萬元。[已知:(P/F,10%,1)=0.9091,(P/F,10%,2)=0.8264,(P/F,10%,3)=0.7513]A.178.94B.400C.251.66D.1200【答案】A10、(2018年真題)關于普通股籌資方式,下列說法錯誤的是()A.普通股籌資屬于直接籌資B.普通股籌資能降低公司的資本成本C.普通股籌資不需要還本付息D.普通股籌資是公司良好的信譽基礎【答案】B11、下列各項籌資中,既屬于債務籌資又屬于直接籌資的是()。A.發(fā)行普通股股票B.發(fā)行債券C.銀行借款D.融資租賃【答案】B12、(2019年真題)某公司設立一項償債基金項目,連續(xù)10年于每年年末存入500萬元,第10年年末可以一次性獲取9000萬元,已知(F/A,8%,10)=14.487,(F/A,10%,10)=15.937,(F/A,12%,10)=17.549,(F/A,14%,10)=19.337,(F/A,16%,10)=21.321,則該基金的收益率介于()。A.12%~14%B.10%~12%C.14%~16%D.8%~10%【答案】A13、一般來說,企業(yè)最基本的籌資方式有股權籌資和債務籌資。下列籌資方式中,屬于股權籌資的是()。A.商業(yè)信用B.吸收直接投資C.發(fā)行債券D.融資租賃【答案】B14、(2021年真題)某公司將1%的股票贈與管理者,以激勵其實現(xiàn)設定的業(yè)績目標。如未實現(xiàn)有權收回股票,此股權激勵模式屬于()。A.股票增值權模式B.業(yè)績股票激勵模式C.股票期權模式D.限制性股票模式【答案】D15、不屬于作為戰(zhàn)略投資者應滿足的基本要求的是()。A.要與公司的經營業(yè)務聯(lián)系緊密B.要出于長期投資目的而較長時期地持有股票C.要具有相當?shù)馁Y金實力,且持股數(shù)量較多D.欲長期持有發(fā)行公司股票的法人或非法人機構【答案】D16、所謂的最佳資本結構,是指()。A.企業(yè)平均資本成本率最高,企業(yè)價值最大的資本結構B.企業(yè)平均資本成本率最低,企業(yè)價值最小的資本結構C.企業(yè)平均資本成本率最低,企業(yè)價值最大的資本結構D.企業(yè)平均資本成本率最高,企業(yè)價值最小的資本結構【答案】C17、在針對某個項目進行可行性評價時,若必要收益率為8%,年金凈流量為30萬元,若必要收益率為10%,年金凈流量為-14萬元,則此項目若計算其內含收益率,則內含收益率可能是()。A.8%B.9.36%C.10%D.11.21%【答案】B18、(2018年)下列各項中,不屬于普通股股東權利的是()。A.參與決策權B.剩余財產要求權C.固定收益權D.轉讓股份權【答案】C19、(2017年)下列關于優(yōu)先股籌資的表述中,不正確的是()。A.優(yōu)先股籌資有利于調整股權資本的內部結構B.優(yōu)先股籌資兼有債務籌資和股權籌資的某些性質C.優(yōu)先股籌資不利于保障普通股的控制權D.優(yōu)先股籌資會給公司帶來一定的財務壓力【答案】C20、(2018年)下列各項中,不屬于債務籌資優(yōu)點的是()。A.可形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎B.籌資彈性較大C.籌資速度較快D.籌資成本負擔較輕【答案】A21、下列各項中,與資本結構無關的是()。A.企業(yè)銷售增長情況B.貸款人與信用評級機構C.管理人員對風險的態(tài)度D.企業(yè)的產品在顧客中的聲譽【答案】D22、邊際資本成本的權數(shù)采用()權數(shù)。A.目標價值B.市場價值C.賬面價值D.歷史價值【答案】A23、甲公司根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機模型進行現(xiàn)金管理,已知現(xiàn)金回歸線為90萬元,最低控制線為20萬元,則下列現(xiàn)金余額中,企業(yè)需要進行現(xiàn)金與有價證券轉換的是()。A.250萬元B.200萬元C.100萬元D.50萬元【答案】A24、(2012年真題)某企業(yè)從銀行獲得附有承諾的周轉信貸額度為1000萬元,承諾費率為0.5%,年初借入800萬元,年底償還,年利率為5%。則該企業(yè)負擔的承諾費是()。A.1萬元B.4萬元C.5萬元D.9萬元【答案】A25、某公司當年的資本成本率為10%,現(xiàn)金平均持有量30萬元,現(xiàn)金管理費用2萬元,現(xiàn)金與有價證券之間的轉換成本為1.5萬元,則該公司當年持有現(xiàn)金的機會成本是()萬元。A.6.5B.5.0C.3.0D.3.5【答案】C26、甲公司2020年8月1日從證券公司購入A股票1000股,每股10元。2020年9月19日,取得稅后股息為0.25元/股。2020年11月1日以12元/股將A股票全部出售。A.90%B.67.5%C.22.5%D.55%【答案】A27、某公司準備購買一家上市公司股票,經財務部門分析得出結論,未來該公司股票收益率達到4%的可能性為10%,達到8%的可能性為45%,達到10%的可能性為40%,達到15%的可能性為5%,則該公司股票預期收益率為()。A.8.75%B.9.25%C.8.25%D.6.48%【答案】A28、某公司預計計劃年度期初應付賬款余額為200萬元,1~3月份采購金額分別為500萬元、600萬元和800萬元,每月的采購款當月支付70%,次月支付30%。則預計第一季度現(xiàn)金支出額是()萬元。A.2100B.1900C.1860D.1660【答案】C29、企業(yè)向租賃公司租入一臺設備,價值500萬元,合同約定租賃期滿時殘值5萬元歸出租人所有,租期為5年,年利率10%,租賃手續(xù)費率每年2%。若采用先付租金的方式,則平均每年年初支付的租金為()萬元。[(P/F,12%,5)=0.5674,(P/A,12%,5)=3.6048]A.123.84B.123.14C.137.92D.137.35【答案】B30、小王將今年的年終獎12萬元存入銀行,年利率4%,每年計息一次,按照復利計算,5年后小王將得到本利和()萬元。A.12.65B.15C.12.13D.14.60【答案】D31、下列屬于強度動因的是()。A.接受或發(fā)出訂單數(shù)B.產品安裝時間C.某種新產品的安裝調試作業(yè)次數(shù)D.處理收據(jù)數(shù)【答案】C32、根據(jù)本量利分析原理,下列計算利潤的公式中,正確的是()。A.利潤=盈虧平衡銷售量×邊際貢獻率B.利潤=銷售收入×變動成本率-固定成本C.利潤=(銷售收入-盈虧平衡銷售額)×邊際貢獻率D.利潤=銷售收入×(1-邊際貢獻率)-固定成本【答案】C33、下列各項中,屬于增量預算法缺點的是()。A.可比性差B.可能造成預算上的浪費C.適應性差D.編制工作量大【答案】B34、(2011年真題)U型組織是以職能化管理為核心的一種最基本的企業(yè)組織結構,其典型特征是()。A.集權控制B.分權控制C.多元控制D.分層控制【答案】A35、已知銀行存款利率為3%,通貨膨脹率為1%,則實際利率為()A.2%B.3%C.1.98%D.2.97%【答案】C36、(2019年真題)若企業(yè)基期固定成本為200萬元,基期息稅前利潤為300萬元,則經營杠桿系數(shù)為()。A.2.5B.1.67C.1.5D.0.67【答案】B37、某公司上年度資金平均占用額為4000萬元,其中不合理的部分是100萬元,預計本年度銷售額增長率為-3%,資金周轉速度提高1%,則預測年度資金需要量為()萬元。A.3745.17B.3821.28C.3976.83D.4057.17【答案】A38、下列關于影響資本成本因素的表述中,錯誤的是()。A.通貨膨脹水平越高,企業(yè)籌資的資本成本越高B.資本市場越有效,企業(yè)籌資的資本成本越高C.企業(yè)經營風險越高,財務風險越大,企業(yè)籌資的資本成本越高D.企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模越大、占用資金時限越長,資本成本越高【答案】B39、(2017年)某公司2013-2016年度銷售收入和資金占用的歷史數(shù)據(jù)(單位:萬元)分別為(800,18),(760,19),(1000,22),(1100,21),運用高低點法分離資金占用中的不變資金與變動資金時,應采用的兩組數(shù)據(jù)是()A.(760,19)和(1000,22)B.(760,19)和(1100,21)C.(800,18)和(1000,22)D.(800,18)和(1100,21)【答案】B40、與負債籌資相比,下列屬于優(yōu)先股籌資優(yōu)點的是()。A.有利于降低公司財務風險B.優(yōu)先股股息可以抵減所得稅C.有利于保障普通股股東的控制權D.有利于降低資本成本【答案】A41、適用于在市場中處于領先或壟斷地位的企業(yè),或者在行業(yè)競爭中具有很強的競爭優(yōu)勢,并能長時間保持這種優(yōu)勢的企業(yè)的定價目標是()。A.保持或提高市場占有率B.穩(wěn)定市場價格C.實現(xiàn)利潤最大化D.應付和避免競爭【答案】C42、(2015年真題)當某上市公司的β系數(shù)大于0時,下列關于該公司風險與收益表述中,正確的是()。A.系統(tǒng)風險高于市場組合風險B.資產收益率與市場平均收益率呈同向變化C.資產收益率變動幅度小于市場平均收益率變動幅度D.資產收益率變動幅度大于市場平均收益率變動幅度【答案】B43、(2018年真題)下列各項中,以市場需求為基礎的定價方法是()。A.保本點定價法B.目標利潤法C.邊際分析定價法D.全部成本費用加成定價法【答案】C44、金融市場以融資對象為標準可分為()。A.貨幣市場和資本市場B.資本市場、外匯市場和黃金市場C.基礎性金融市場和金融衍生品市場D.發(fā)行市場和流通市場【答案】B45、企業(yè)生產某產品,工時標準為2小時/件,變動制造費用標準分配率為24元/小時,當期實際產量為600件,實際變動制造費用為32400元,實際工時為1296小時,則在標準成本法下,當期變動制造費用耗費差異為()元。A.1200B.2304C.2400D.1296【答案】D46、某企業(yè)內部的主要管理權限集中于企業(yè)總部,各所屬單位執(zhí)行企業(yè)總部的各項指令,該企業(yè)采取的是()財務管理體制。A.集權型B.分權型C.集權與分權相結合型D.集權與分權相制約型【答案】A47、某企業(yè)的營業(yè)凈利率為20%,總資產周轉率為0.5,資產負債率為50%,則該企業(yè)的凈資產收益率為()。A.5%B.10%C.20%D.40%【答案】C48、(2013年真題)采用ABC控制法進行存貨管理時,應該重點控制的存貨類別是()。A.品種較多的存貨B.數(shù)量較多的存貨C.庫存時間較長的存貨D.單位價值較大的存貨【答案】D49、F公司生產單一產品,實行標準成本管理。每件產品的標準工時為5小時,固定制造費用的標準成本為10元,企業(yè)生產能力為每月生產產品600件。9月份公司實際生產產品500件,發(fā)生固定制造成本2250元,實際工時為3000小時。根據(jù)上述數(shù)據(jù)計算,9月份公司固定制造費用效率差異為()元。A.1000B.1500C.2000D.3000【答案】A50、下列屬于持續(xù)時間動因的是()。A.接受或發(fā)出訂單數(shù)B.產品安裝時間C.某種新產品的安裝調試D.處理收據(jù)數(shù)【答案】B多選題(共25題)1、下列各項中,會導致發(fā)債公司贖回已發(fā)行的可轉換債券的有()。A.股價在一段時期內連續(xù)低于轉股價格達到某一幅度B.強制性轉換條款促發(fā)C.市場利率大幅度下降D.股價在一段時期內連續(xù)高于轉股價格達到某一幅度【答案】CD2、(2020年真題)某公司取得3000萬元的貸款,期限為6年,年利率10%,每年年初償還等額本息,則每年年初應支付金額的計算正確的有()。A.3000/[(P/A,10%,5)+1]B.3000/[(P/A,10%,7)-1]C.3000/[(P/A,10%,6)/(1+10%)]D.3000/[(P/A,10%,6)×(1+10%)]【答案】AD3、在考慮企業(yè)所得稅但不考慮個人所得稅的情況下,下列關于資本結構有稅MM理論的說法中,正確的有()。A.財務杠桿越大,企業(yè)價值越大B.財務杠桿越大,企業(yè)權益資本成本越高C.財務杠桿越大,企業(yè)利息抵稅現(xiàn)值越大D.財務杠桿越大,企業(yè)權益資本成本越低【答案】ABC4、(2012年真題)下列各項中,屬于企業(yè)籌資管理應當遵循的原則有()。A.依法籌資原則B.負債最低原則C.規(guī)模適度原則D.結構合理原則【答案】ACD5、以下關于在新三板市場的相關表述正確的有()。A.新三板市場發(fā)行人可以向社會公眾公開發(fā)行股票B.新三板市場發(fā)行人可以向不特定合格投資者公開發(fā)行股票C.新三板市場發(fā)行人不能公開發(fā)行股票D.新三板市場是指全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)【答案】BD6、(2020年真題)下列關于股利政策的說法中,符合代理理論觀點的有()。A.股利政策應當向市場傳遞有關公司未來獲利能力的信息B.股利政策是協(xié)調股東與管理者之間代理關系的約束機制C.理想的股利政策應當是發(fā)放盡可能高的現(xiàn)金股利D.高股利政策有利于降低公司的代理成本【答案】BD7、影響資本結構的因素包括()。A.總體經濟環(huán)境B.企業(yè)的財務狀況和信用等級C.行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期D.資本市場條件【答案】BC8、(2020年真題)相對于普通股籌資,下列各項中屬于銀行借款籌資特點的有()。A.可以利用財務杠桿B.籌資速度快C.財務風險低D.不分散公司控制權【答案】ABD9、(2016年)在預算執(zhí)行過程中,可能導致預算調整的情形有()。A.主要產品市場需求大幅下降B.營改增導致公司稅負大幅下降C.原材料價格大幅度上漲D.公司進行重點資產重組【答案】ABCD10、下列各項中,屬于預算管理應遵循的原則的有()。A.戰(zhàn)略導向原則B.過程控制原則C.融合性原則D.平衡管理原則【答案】ABCD11、股票上市對公司可能的不利影響有()。A.商業(yè)機密容易泄露B.公司價值不易確定C.控制權容易分散D.信息披露成本較高【答案】ACD12、下列關于可轉換債券的說法中,正確的有()。A.可轉換債券將傳統(tǒng)的債務籌資功能和股票籌資功能結合起來,籌資性質和時間上具有靈活性B.可轉換債券的利率低于同一條件下普通債券的利率,降低了公司的籌資成本C.在可轉換債券轉換為普通股時,公司無需另外支付籌資費用,又節(jié)約了股票的籌資成本D.可轉換債券在發(fā)行時,規(guī)定的轉換價格往往高于當時公司的股票價格【答案】ABCD13、下列屬于利用負債籌資方式募集資金的是()。A.企業(yè)獲得產業(yè)投資基金投資B.中期票據(jù)融資C.非公開定向債務融資工具D.私募股權投資【答案】BC14、下列各項中,屬于內含報酬率指標優(yōu)點的有()。A.反映了投資項目可能達到的報酬率,易于被高層決策人員所理解B.對于獨立投資方案的比較決策,如果各方案原始投資額現(xiàn)值不同,可以通過計算各方案的內含報酬率,反映各獨立投資方案的獲利水平C.可以直接考慮投資風險大小D.在互斥投資方案決策時,如果各方案的原始投資額現(xiàn)值不相等,可以作出正確的決策【答案】AB15、某公司生產銷售A、B、C三種產品,銷售單價分別為20元、24元、18元;預計銷售量分別為1500件、2000件、1000件;預計各產品的單位變動成本分別為12元、14元、10元;預計固定成本總額為170萬元。按分算法(按邊際貢獻的比重分配)確定各產品的盈虧平衡銷售量和盈虧平衡銷售額。下列說法中正確的有()。A.A產品的邊際貢獻比重為0.3B.分配給A產品的固定成本為51萬元C.A產品的盈虧平衡量為63750件D.A產品的盈虧平衡額為127.5萬元【答案】ABCD16、關于銀行借款籌資的資本成本,下列說法錯誤的有()。A.銀行借款手續(xù)費會影響銀行借款的資本成本B.銀行借款的資本成本僅包括銀行借款利息支出C.銀行借款的資本成本率一般等于無風險利率D.銀行借款的資本成本與還本付息方式無關【答案】BCD17、下列籌資方式中,可以利用財務杠桿效應的有()。(微調)A.銀行借款籌資B.留存收益籌資C.普通股籌資D.融資租賃籌資【答案】AD18、凈現(xiàn)值法的優(yōu)點有()。A.適用性強B.能靈活地考慮投資風險C.所采用的貼現(xiàn)率容易確定D.適宜于獨立投資方案的比較決策【答案】AB19、(2020年)基于關于本量利分析模式,下列各項中能夠提高銷售利潤額的有()。A.提高邊際貢獻率B.提高盈虧平衡作業(yè)率C.提高變動成本率D.提高安全邊際率【答案】AD20、企業(yè)要想提高邊際貢獻總額,可采取的措施有()。A.降低固定成本B.提高銷售單價C.降低單位變動成本D.擴大銷售量【答案】BCD21、(2019年真題)在息稅前利潤為正的前提下,下列經營杠桿系數(shù)與之保持同向變化的因素有()。A.固定成本B.銷售價格C.銷售量D.單位變動成本【答案】AD22、乙利潤中心邊際貢獻為40000元,負責人可控邊際貢獻額為30000元,利潤中心部門邊際貢獻總額為22000元,則下列表述正確的有()。A.乙利潤中心可控固定成本10000B.乙利潤中心負責人不可控但應由該利潤中心負擔的固定成本8000C.乙利潤中心負責人不可控但應由該利潤中心負擔的固定成本18000D.乙利潤中心的變動成本8000【答案】AB23、已知A、B兩個獨立投資方案,方案A的原始投資額現(xiàn)值為30000元,未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值為31500元,凈現(xiàn)值為1500元;方案B的原始投資額現(xiàn)值為3000元,未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值為4200元,凈現(xiàn)值為1200元,則下列說法正確的有()。A.應當采用凈現(xiàn)值法進行比較B.應當采用現(xiàn)值指數(shù)法進行比較C.A方案優(yōu)于B方案D.B方案優(yōu)于A方案【答案】BD24、某公司發(fā)行一筆期限為5年的債券,債券面值為1000萬元,溢價發(fā)行,實際發(fā)行價格為面值的110%,票面利率為10%,每年年末支付一次利息,籌資費率為5%,所得稅稅率為25%。則下列說法正確的有()。A.采用一般模式計算的債券資本成本率為7.18%B.采用貼現(xiàn)模式計算的債券資本成本率為6.43%C.采用一般模式計算的債券資本成本率為7.25%D.采用貼現(xiàn)模式計算的債券資本成本率為6.8%【答案】AB25、為應付意料不到的現(xiàn)金需要,企業(yè)需掌握的現(xiàn)金余額取決于()。A.企業(yè)愿冒現(xiàn)金短缺風險的程度B.企業(yè)預測現(xiàn)金收支可靠的程度C.企業(yè)臨時融資的能力D.企業(yè)的銷售水平【答案】ABC大題(共10題)一、某投資項目需要現(xiàn)在一次性投資1000萬元,預計在未來5年內,每年年末可獲得現(xiàn)金凈流量250萬元。投資者要求的必要收益率(即等風險投資的預期收益率)為10%。要求:(1)計算該投資項目未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值。(2)判斷該項投資是否可行,并說明理由?!敬鸢浮浚?)該投資項目未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值=250×(P/A,10%,5)=250×3.7908=947.70(萬元)(2)該項投資不可行。因為在必要收益率為10%的條件下,該項目未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值(即該項目的內在價值,也就是投資者愿意付出的最高投資額)為947.70萬元,小于投資額1000萬元,投資者顯然不能接受,否則會損失52.30萬元的財富,即:該項目的凈現(xiàn)值=947.70-1000=-52.30(萬元)?;蛘哒f,現(xiàn)在投資1000萬元,未來5年每年年末獲得現(xiàn)金凈流量250萬元,則預期收益率(即該投資項目的內含報酬率)會低于必要收益率10%,投資者不能接受。二、甲公司2018年度全年營業(yè)收入為4500萬元(全部為賒銷收入),應收賬款平均收現(xiàn)期為60天。公司產品銷售單價為500元/件,單位變動成本為250元/件,若將應收賬款所占用的資金用于其他風險投資,可獲得的收益率為10%。2019年公司調整信用政策,全年銷售收入(全部為賒銷收入)預計增長40%,應收賬款平均余額預計為840萬元。假定全年按照360天計算。要求:(1)計算2018年應收賬款平均余額。(2)計算2018年變動成本率。(3)計算2018年應收賬款的機會成本。(4)計算2019年預計的應收賬款的周轉率和應收賬款周轉天數(shù)?!敬鸢浮浚?)2018年應收賬款平均余額=4500/360×60=750(萬元)(2)2018年變動成本率=250/500=50%(3)2018年應收賬款的機會成本=750×50%×10%=37.5(萬元)(4)2019年預計的應收賬款的周轉率=4500×(1+40%)/840=7.5(次)2019年應收賬款周轉天數(shù)=360/7.5=48(天)。三、某房地產A公司決定將其一處土地10年使用權公開拍賣。投標公司現(xiàn)有兩方案可供房地產公司選擇。A方案:每年年末支付15億元,直到10年后合同到期。B方案:簽訂合同后立即支付50億元,第8年年末再支付50億元。要求:如房地產公司要求的年投資回報率為15%,計算并確定應接受哪個方案?【答案】終值決策A方案款項的終值=15×(F/A,15%,10)=15×20.304=304.56(億元)B方案款項的終值:第1筆收款(50億元)的終值=50×(F/P,15%,10)=202.28(億元)第2筆收款(50億元)的終值=50×(F/P,15%,2)=66.13(億元)終值合計=202.28+66.13=268.41(億元)A方案款項終值大于B方案款項的終值,因此,房地產公司應接受A方案。四、富華集團公司為擴大產品銷售,謀求市場競爭優(yōu)勢,打算在甲地設銷售代表處。根據(jù)公司財務預測:由于甲地競爭對手眾多,2020年將暫時虧損460萬元,2021年甲地將盈利650萬元,假設2020年和2021年集團總部盈利分別為800萬元和890萬元。集團公司高層正在考慮是設立分公司形式還是子公司形式對集團發(fā)展更有利,假設不考慮應納稅所得額的調整因素,適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求:(1)假設采取分公司形式設立銷售代表處,計算富華集團公司2020年和2021年累計應繳納的企業(yè)所得稅額;(2)假設采取子公司形式設立銷售代表處,計算富華集團公司2020年和2021年累計應繳納的企業(yè)所得稅額;(3)根據(jù)上述計算結果,從納稅籌劃角度分析確定分支機構的最佳設置方案。【答案】(1)假設采取分公司形式設立銷售代表處,則其不具備獨立納稅人條件,企業(yè)所得稅額需要匯總到集團公司總部集中納稅。2020年集團公司應繳納企業(yè)所得稅=(800-460)×25%=85(萬元)2021年集團公司應繳納企業(yè)所得稅=(890+650)×25%=385(萬元)兩年共計繳納企業(yè)所得稅470萬元。(2)假設采取子公司形式設立銷售代表處,子公司具備獨立納稅人條件,應自行申報繳納企業(yè)所得稅。則2020年集團公司應繳納企業(yè)所得稅=800×25%=200(萬元),子公司應繳納企業(yè)所得稅為零2021年集團公司應繳納企業(yè)所得稅=890×25%=222.5(萬元),子公司應繳納企業(yè)所得稅=(650-460)×25%=47.5(萬元)兩年共計繳納企業(yè)所得稅=200+222.5+47.5=470(萬元)。(3)雖然無論采取何種分支機構設置方式,兩年繳納的企業(yè)所得稅總額均為470萬元,但是采取分公司形式時,第一年納稅85萬元,第二年納稅385萬元,與采取子公司形式下第一年納稅200萬元,第二年納稅270萬元相比,從考慮貨幣時間價值的角度來看,采取設立分公司形式對富華集團公司更有利。五、A公司為一家從事產品經銷的一般納稅人,為了吸引更多顧客,提高當?shù)厥袌龇蓊~,決定拿出10000件甲產品進行促銷活動,現(xiàn)有兩種促銷方案:方案一是八折銷售,且銷售額和折扣額開在同一張發(fā)票上;方案二是買4件甲商品送1件甲商品(增值稅發(fā)票上只列明4件甲商品的銷售金額)。根據(jù)以往經驗,無論采用哪種促銷方式,甲產品都會很快被搶購一空,但是從納稅籌劃角度上考慮,這兩種方式可能面臨不同的納稅義務。要求:計算兩種銷售方式所產生的凈現(xiàn)金流量并判斷A公司應該采取哪種促銷方式?(A公司采用現(xiàn)金購貨和現(xiàn)金銷售的方式,甲產品的不含稅售價為每件10元,不含稅進價為每件5元。增值稅稅率為13%,所得稅稅率為25%,不考慮城市維護建設稅及教育費附加)【答案】方案一:八折銷售應納增值稅=10×80%×10000×13%-5×10000×13%=3900(元)應納稅所得額=10×80%×10000-5×10000=30000(元)應交所得稅=30000×25%=7500(元)凈現(xiàn)金流量=10×80%×10000×(1+13%)-5×10000×(1+13%)-3900-7500=22500(元)方案二:買四送一方式銷售應納增值稅=10×(8000+2000)×13%-5×10000×13%=6500(元)應納稅所得額=10×8000-5×10000=30000(元)應交所得稅=30000×25%=7500(元)凈現(xiàn)金流量=10×8000×(1+13%)-5×10000×(1+13%)-6500-7500=19900(元)通過計算可知,在兩種促銷方式下,企業(yè)通過銷售商品取得的現(xiàn)金流入量相同,但是,在八折銷售的方式下,企業(yè)的凈現(xiàn)金流量更大。則企業(yè)應該采取折扣方式銷售貨物,即打八折的銷售方式。六、(2010年)A公司是一家小型玩具制造商,2009年11月份的銷售額為40萬元,12月份銷售額為45萬元。根據(jù)公司市場部的銷售預測,預計2010年第一季度1—3月份的月銷售額分別為50萬元、75萬元和90萬元。根據(jù)公司財務部一貫執(zhí)行的收款政策,銷售額的收款進度為銷售當月收款的60%,次月收款30%,第三個月收款10%。公司預計2010年3月份有30萬元的資金缺口,為了籌措所需資金,公司決定將3月份全部應收賬款進行保理,保理資金回收比率為80%。要求:(1)測算2010年2月份的現(xiàn)金收入合計;(2)測算2010年3月份應收賬款保理資金回收額;(3)測算2010年3月份應收賬款保理收到的資金能否滿足當月資金需求?!敬鸢浮浚?)2月份現(xiàn)金收入合計=45×10%+50×30%+75×60%=64.5(萬元)(2)3月份應收賬款=75×10%+90×40%=43.5(萬元)3月份應收賬款保理資金回收額=43.5×80%=34.8(萬元)(3)3月份應收賬款保理資金回收額為34.8萬元>3月份公司的資金缺口為30萬元,所以3月份應收賬款保理收到的資金能夠滿足當月資金需求。七、(2014年)甲公司是一家制造類企業(yè),全年平均開工250天。為生產產品,全年需要購買A材料250000件,該材料進貨價格為150元/件,每次訂貨需支付運費、訂單處理費等變動費用500元,年單位材料變動儲存成本為10元/件。A材料平均交貨時間為4天。該公司A材料滿足經濟訂貨基本模型各項前提條件。要求:(1)利用經濟訂貨基本模型,計算A材料的經濟訂貨批量和全年訂貨次數(shù)。(2)計算按經濟訂貨批量采購A材料的年存貨相關總成本。(3)計算A材料每日平均需用量和再訂貨點。【答案】(1)經濟訂貨批量=(2×250000×500/10)^(1/2)=5000(件)全年訂貨次數(shù)=250000/5000=50(次)(2)與經濟訂貨批量相關的A材料的年存貨總成本=(2×250000×500×10)^(1/2)=50000(元)(3)每日平均需要量=250000/250=1000(件/天)再訂貨點=1000×4=4000(件)八、乙公司是一家制造企業(yè),其適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,相關資料如下:資料一:乙公司目前資本結構(按市場價值計算)為總資本40000萬元,其中債務資本16000萬元(市場價值等于其賬面價值,平均年利率為8%),普通股資本24000萬元(市價6元/股,4000萬股),公司今年的每股股利(D0)為0.3元,預計股利年增長率為10%,且未來股利政策保持不變。資料二:乙公司需要從外部籌措投資所需資金7200萬元,有兩種籌資方案可供選擇;方案一為全部增發(fā)普通股,增發(fā)價格為6元/股。方案二為全部發(fā)行債券,每張發(fā)行價格為1200元,面值1000元,債券利率為10%,按年支付利息,到期一次性歸還本金。假設不考慮籌資過程中發(fā)生的籌資費用。乙公司預期的年息稅前利潤為4500萬元。要求:(1)計算方案一和方案二的每股收益無差別點(以息稅前利潤表示);(2)計算每股收益無差別點的每股收益;(3)運用每股收益分析法判斷乙公司應選擇哪一種籌資方案,并說明理由;(4)假定乙公司按方案二進行籌資,計算:①乙公司普通股的資本成本;②新增發(fā)行債券的資本成本;③籌資后乙公司的加權平均資本成本。【答案】(1)(-16000×8%)×(1-25%)/(4000+7200/6)=(-16000×8%-7200∕1200×1000×10%)×(1-25%)/4000=(5200×2000-4000×1280)/(5200-4000)=3880(萬元)即每股收益無差別點息稅前利潤為3880萬元(2)每股收益無差別點的每股收益=(3880-16000×8%)×(1-25%)/(4000+
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