中金所杯全國大學生金融知識大賽題庫及答案（單選題第 501 -1000 題）

中金所杯全國大學生金融知識大賽題庫及答案（單選題第501-1000題）501.國家同時實行擴大財政支出和增加貨幣供給的政策，會導(dǎo)致（）。A.利率水平上升B.利率水平下降C.均衡產(chǎn)出上升D.均衡產(chǎn)出下降正確答案：C試題解析：考核內(nèi)容：宏觀經(jīng)濟模型分析思路：根據(jù)IS-LM模型，當實施擴張性的財政政策和擴張性的貨幣政策時，若IS曲線移動的幅度大于LM曲線移動的幅度，利率上升；若IS曲線移動的幅度小于LM曲線移動的幅度，利率下跌，因此利率的變動是不確定的。而對于均衡產(chǎn)出，無論IS曲線移動的幅度大于或是小于LM曲線移動的幅度，均衡產(chǎn)出均上升。502.某股票當前價格為80元，已知4個月后股票價格將變?yōu)?5元或85元，無風險連續(xù)復(fù)利率為5%。執(zhí)行價格為80，期限為4個月的歐式看跌期權(quán)價格為（）。A.1.6B.1.8C.2D.2.2正確答案：B試題解析：單步二叉樹期權(quán)定價公式為f=e-rt[pfu+(1-p)fd]，其中p=(ert-d）/(u-d)帶入已知e0.05*（4/12）=1.0168，=(1.0168-75/80)/(85/8075/80)=0.6344F=0.9834*(0.6344*0+(1-0.6344)*5)≈1.8503.假定股票價值為31元，行權(quán)價為30元，無風險利率為10%，3個月期的歐式看漲期權(quán)價格為3元，若不存在無風險套利機會，按照連續(xù)復(fù)利計算，3個月期的歐式看跌期權(quán)價格為（）。（注：3個月期無風險復(fù)利貼現(xiàn)系數(shù)為0.9753）A.1.35元B.2元C.1.26元D.1.43元正確答案：C試題解析：股票期權(quán)看漲看跌期權(quán)平價關(guān)系為c+Ke-rt=p+S0代入已知數(shù)據(jù)3+30*0.9753=p+31解得p=1.26504.根據(jù)某日市場外匯報價，英鎊兌美元的即期匯率為1.99，1年期遠期匯率為2.01，1年期美元定存利率5%，1年期英鎊定存利率6%。假設(shè)目前某投資者有10萬美元，定存1年，則1年后該投資者的最佳存款余額為（）。A.105000美元B.107065美元C.106000美元D.108120美元正確答案：B試題解析：1、投資者可以選擇用美元定存和英鎊定存兩種方式獲得收益；2、若直接選擇美元定存，則投資者收益為美元定存利率5%，1年后存款余額為10萬美元*（1+5%）=105000美元；3、若投資者選擇英鎊定存，并利用遠期匯率鎖定匯率風險，則投資者1年后存款余額為本金*（1+外幣資產(chǎn)收益）*匯率收益=10萬美元*（1+6%）*（2.01/1.99）=107065美元；4、107065美元>105000美元，因此，1年后該投資者的最佳存款余額為107065美元。505.某國內(nèi)企業(yè)計劃在美國成功發(fā)行一筆債券，2個月后將支付一筆債券利息約800萬美元，而該企業(yè)當前并無美元資產(chǎn)，6個月后才有一筆1000萬美元的銷售收入，由于美元升值可能會給企業(yè)帶來額外的支出，該企業(yè)決定利用銀行間掉期交易來調(diào)節(jié)外匯收支。已知銀行間外匯掉期的報價如下表所示：則以下關(guān)于該企業(yè)的操作，說法正確的是（）。A.該銀行應(yīng)該進行即期對2個月的掉期交易，買入價是6.5235，賣出價是6.5400B.該銀行應(yīng)該進行2個月對4個月的掉期交易，買入價是6.5410，賣出價是6.5520C.該銀行應(yīng)該進行2個月對6個月的掉期交易，買入價是6.5410，賣出價是6.5635D.該銀行應(yīng)該進行即期對6個月的掉期交易，買入價是6.5235，賣出價是6.5390正確答案：C試題解析：1、確定企業(yè)風險敞口，考慮未來主要外匯現(xiàn)金流，該企業(yè)需要2月買入800萬美元，6月賣出1000萬美元，需要規(guī)避匯率風險，應(yīng)進行2個月對6個月的掉期交易2、參考公式：近端掉期全價=即期匯率賣價+近端掉期賣價遠端掉期全價=即期匯率賣價+遠端掉期買價3、計算結(jié)果：近端掉期全價=6.5235+0.0175=6.541，遠端掉期全價=6.5235+0.0400=6.5635506.1月5日，2016年6月到期的芝加哥商業(yè)交易所（CME）瑞士法郎期貨合約（CHF/USD）和澳元期貨合約（AUD/USD）的價格分別為1.0132和0.7487（CHF/USD合約交易單位為125,000瑞郎；AUD/USD合約交易單位為100,000澳元），某交易者發(fā)現(xiàn)兩個合約間的價差過小，預(yù)期未來價差會擴大，于是決定進行外匯期貨跨品種套利交易。為滿足合約持倉價值基本相當，買入100手CHF/USD期貨合約的同時賣出170手AUD/USD期貨合約。3個月后，CME交易所CHF/USD期貨合約和AUD/USD期貨合約的價格分別變?yōu)?.0116和0.7362，交易者將所持合約全部對沖平倉。則該交易者的套利損益為（）。（不考慮各項交易費用）A.盈利196500美元B.虧損196500美元C.盈利192500美元D.虧損192500美元正確答案：C試題解析：本題考查外匯期貨合約跨品種套利的相關(guān)計算瑞士法郎合約（CHF/USD）的買賣價差變化為1.0116-1.0132=-0.0016，合約規(guī)模為125000瑞士法郎，交易數(shù)量為100手，則瑞士法郎合約的盈虧為：-0.0016*125000*100=-20000美元澳元期貨合約（AUD/USD）的買賣價差變化為0.7487-0.7362=0.0125，合約規(guī)模為100,000澳元，交易數(shù)量為170手，則澳元合約的盈虧為：0.0125*100000*170=212500美元。該交易者的套利損益為：-20000美元+212500美元=192500美元，即盈利192500美元。因此答案選擇C507.已知中金所仿真歐元兌美元期貨合約EF1603和EF1604當前價格分別為108.83和108.73，合約面值均為10000美元，如果投資者做多1份EF1603合約做空3份EF1604合約，假設(shè)下一交易日EF1603和EF1604的價格為108.12和108.08，當前美元/人民幣的折算匯率是6.4536，則投資者的損益為（）元人民幣。A.盈利800.25B.虧損800.25C.盈利3872.16D.虧損3872.16正確答案：A試題解析：本題考查外匯期貨跨期套利的計算。做多EF1603合約價格變化為：108.12-108.83=-0.71，合約面值10000美元，1份EF1603的盈虧為-0.71*10000/100=-71美元。做空EF1604合約價格變化為：108.73-108.08=0.65，合約面值10000美元，3份EF1604的盈虧為0.65*3*10000/100=195美元。4、做多EF1603和做空EF1604的總盈虧為195-71=124美元，美元/人民幣的折算匯率是6.4536，則投資者的損益為：124*6.4536=800.2464≈800.25508.外匯掉期交易可以通過（）實現(xiàn)。A.外匯即期交易+外匯遠期交易B.外匯即期交易+外匯期權(quán)交易C.外匯遠期交易+外匯期貨交易D.外匯即期交易+外匯期貨交易正確答案：A試題解析：考察外匯掉期交易定義，外匯掉期中即期及遠期均有貨幣轉(zhuǎn)換可以通過外匯即期交易+外匯遠期交易可以復(fù)制掉期交易509.某公司賬戶中有1000萬美元，歐元兌美元的即期價格為1.3032，歐元兌美元的遠期價格為1.3088；美元1年期Libor利率為1%，歐元1年期Libor利率為2%。銀行外匯存款利率為Libor+2%。那么，若該公司通過銀行使用合成掉期交易，則相對于銀行的美元存款多（）萬美元。A.7B.12C.14D.18正確答案：C試題解析：本題考查掉期交易的相關(guān)概念及計算。首先計算公司美元存款=1000萬美元*（1+1%+2%）=1030萬美元若使用掉期，即期將1000萬美元兌換為歐元，同時使用遠期鎖定匯率，可兌換歐元數(shù)量為1000萬/1.3032=767.34萬，歐元存款終值=767.34*（1+2%+2%）=798萬歐元，遠期兌換為798*1.3088=1044.46萬美元，該交易相對于存美元最終多盈利14.46萬美元。510.假設(shè)英鎊即期匯率為1.6550美元/英鎊，6個月期英鎊期貨合約價格為1.6600美元/英鎊，合約面值為62500英鎊。6個月期美元和英鎊無風險年利率（連續(xù)復(fù)利）分別為6%和8%。則投資者應(yīng)采取的套利策略為（）。A.借入美元，換成英鎊；同時賣出英鎊期貨B.賣出美元，換成英鎊；同時賣出英鎊期貨C.借入美元，換成英鎊；同時買入英鎊期貨D.賣出美元，換成英鎊；同時買入英鎊期貨正確答案：A試題解析：計算美元/英鎊的理論價格=即期匯率*（（1+美元無風險利率*6/12）÷（1+英鎊無風險利率*6/12））=1.6550*（（1+6%*6/12）÷（1+8%*6/12））=1.655*1.03/1.04=1.639，1.639<1.660，因此，英鎊期貨價格偏高，套利操作需賣出英鎊期貨。賣出英鎊期貨合約為建立英鎊空頭，約定將來以固定匯率用英鎊換取美元，因此期初應(yīng)先借入美元，并換成英鎊。因此，應(yīng)采取的套利策略為借入美元，換成英鎊；同時賣出英鎊期貨。511.6月份，某英國企業(yè)為對沖美元升值的匯率風險，以1.4323的匯率買入一手CME的12月英鎊兌美元期貨，同時買入一張12月份到期的英鎊兌美元看跌期貨期權(quán)，執(zhí)行價格為1.4173，權(quán)利金為0.03。如果7月初，英鎊兌美元期貨價格上漲到1.5935，此時英鎊兌美元看跌期貨期權(quán)的權(quán)利金為0.02，企業(yè)將期貨合約和期權(quán)合約全部平倉。該策略的損益為（）美元/英鎊。A.0.1512B.0.1712C.0.0146D.0.3370正確答案：A試題解析：計算期貨損益=1.5935-1.4323=0.1612美元/英鎊計算期權(quán)損益=0.02-0.03=-0.01美元/英鎊總損益為二者之差0.1512美元/英鎊512.設(shè)計一款能夠在股票市場上漲時獲利的完全保本的股指聯(lián)結(jié)票據(jù)，在利率水平比較高時為了提高預(yù)期收益，發(fā)行者較為合理的設(shè)計是（）。A.加入看跌期權(quán)空頭B.加入看跌期權(quán)多頭C.提高看漲期權(quán)的執(zhí)行價D.降低看漲期權(quán)的執(zhí)行價正確答案：D試題解析：股票市場上漲時能夠獲利的完全保本的股指聯(lián)結(jié)票據(jù)，是在固定票息債券中嵌入了股指看漲期權(quán)的多頭，票息用來補償嵌入期權(quán)的期權(quán)費。選項A加入看跌期權(quán)空頭雖然能夠獲得期權(quán)費從而提高預(yù)期收益，但是在股票市場下跌時會承擔損失；選項B加入看跌期權(quán)多頭雖然在股票市場下跌時不承擔損失獲得收益，但是要支付期權(quán)費從而降低預(yù)期收益，并且產(chǎn)品結(jié)構(gòu)并不要求在股票市場下跌時獲利；選項C和選項D通過執(zhí)行價改變嵌入期權(quán)的期權(quán)費從而改變預(yù)期收益，利率高時債券的票息較高，因此可以支付更高的期權(quán)費從而獲得寬的獲利區(qū)間，因此需要降低看漲期權(quán)的執(zhí)行價。513.違約相關(guān)性是影響信用違約互換價格的重要變量，違約相關(guān)性是指（）。A.組合中資產(chǎn)收益的相關(guān)性B.組合中資產(chǎn)價格變動的相關(guān)性C.組合中資產(chǎn)信用利差變動的相關(guān)性D.組合中資產(chǎn)發(fā)生違約事件相互關(guān)聯(lián)的程度正確答案：D試題解析：影響信用違約互換價格的變量包括回收率、違約強度、違約相關(guān)性等。信用違約互換的基礎(chǔ)資產(chǎn)包括一組信用資產(chǎn)，這些資產(chǎn)的發(fā)行人發(fā)生違約事件的相互關(guān)聯(lián)程度影響整個資產(chǎn)組合的違約強度，這個關(guān)聯(lián)程度就是違約相關(guān)性。組合中資產(chǎn)在交易中的收益、價格變動以及信用利差變動都是二級市場的變量，而不是發(fā)行人關(guān)聯(lián)的變量。514.關(guān)于可交換債券（ExchangableBond）中嵌入的期權(quán)，下列說法正確的是（）。A.期權(quán)的標的資產(chǎn)是固定期限利率B.發(fā)行者是期權(quán)的持有人C.標的資產(chǎn)是第三方股票D.期權(quán)處于平值狀態(tài)正確答案：C試題解析：根據(jù)可交換債券的定義，這是嵌入了一個用債券換股票的選擇權(quán)，因此標的資產(chǎn)是第三方股票。將來選擇行使權(quán)利將債券換為股票的是債券投資者。債券發(fā)行人為了吸引投資者，對這個選擇權(quán)標的股票的買入價會設(shè)計得相對高一些，因此期權(quán)是處于虛值狀態(tài)。515.考慮一個遠期合約，該合約允許投資者在6個月后以58元/股的價格購買100股甲股票。甲股票現(xiàn)在的價格為56.5元/股，無風險利率為3%。假定甲股票在遠期合約存續(xù)期間不支付股利，則該遠期合約的價值約為（）元。A.-64B.64C.-234D.234正確答案：A試題解析：根據(jù)無收益資產(chǎn)的遠期定價公式，可以得到該股票的遠期合約無套利交割價為：56.5*exp(3%/2)=57.36；合約規(guī)模為100股，因此合約價值為100*（57.36-58）=-64516.某結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品由無風險的零息債券和期權(quán)構(gòu)成，面值100元，期限6個月。假設(shè)無風險利率為5%。假設(shè)產(chǎn)品中嵌入的期權(quán)為普通看漲期權(quán)，且每份產(chǎn)品中的期權(quán)價值是10.96元，在產(chǎn)品保本率為80%的情況下，產(chǎn)品的參與率可以確定在（）。A.100%B.120%C.150%D.200%正確答案：D試題解析：80%的保本率意味著到期時零息債券要保證值80元，那么其現(xiàn)值就是78.07元，所以期權(quán)的價值為100–78.07=21.93元，如果單個期權(quán)的價值為10.96，那么該產(chǎn)品能夠買入兩個期權(quán)，所以參與率為200%。517.金融機構(gòu)對所持有的場外衍生品頭寸進行風險度量時，一般需要考慮指標的一致性，即分散投資和持有現(xiàn)金可以降低組合風險。下列風險度量指標中為一致性風險度量指標（coherentriskmeasure）的是（）。A.標準差B.在險價值（valueatrisk）C.期望不足（expectedshortfall）D.半方差正確答案：C試題解析：一致性風險度量指標必須要同時滿足單調(diào)性、次可加性、齊次性和平移不變性等四個數(shù)學性質(zhì)。518.全球場外互換交易市場的各種不同標的物的互換種類中，目前（）的名義交易金額最大。A.期貨互換B.利率互換C.股票互換D.商品互換正確答案：B試題解析：利率是所有金融資產(chǎn)定價的關(guān)鍵，規(guī)避利率風險也是金融市場最重要的需求，因此金融市場參與者幾乎都有交易利率的需要，利率相關(guān)的衍生品成為交易量最大的金融工具。519.某公司的大部分負債是浮動利率票據(jù)，到期期限為3年，按季度結(jié)息。目前該公司并不擔心接下來1年之內(nèi)利率的變動，但是擔心一年之后的利率變動情況，能對沖此項擔憂的策略是（）。A.進行期限跨度為3年的按季度支付的支付浮動利率并收取固定利率的互換B.進行期限跨度為3年的按季度支付的支付固定利率并收取浮動利率的互換C.做空期限1年的支付固定利率的利率互換期權(quán)D.做多期限1年的支付固定利率的利率互換期權(quán)正確答案：D試題解析：公司對未來利率具有風險暴露，但是并不擔心1年內(nèi)的利率風險，因此1年內(nèi)的利率已經(jīng)有了相應(yīng)對沖工具，只需要鎖定一年之后的利率風險。如果當前建立利率互換頭寸，那么1年內(nèi)的利率風險則對沖過度反而產(chǎn)生了風險頭寸；建立一個利率互換期權(quán)的多頭，在1年后利率上漲時可以按照執(zhí)行價建立利率互換多頭規(guī)避1年后的利率波動，在1年后利率下跌時則可以按照當時利率互換市場價建立利率互換多頭。520.假定投資者使用債券160010.IB交割，該只債券計息日為2016年5月5日，下一付息日為2016年11月5日（如遇節(jié)假日順延），則2016年9月13日該債權(quán)的應(yīng)計利息為（）元。A.0.9534B.1.0311C.0.9667D.1.0170正確答案：D試題解析：考核內(nèi)容：利率與債券基礎(chǔ)分析思路：160010.IB的票面利率為2.9%，從上一付息日2016年5月5日至2016年9月9日共計124日，則應(yīng)計利息=100×2.9%×128/365=1.0170。521.假定投資者使用債券160010.IB交割，配對繳款日為2016年9月13日，對應(yīng)的發(fā)票價格為（）元。A.97.9037B.98.9814C.98.9672D.98.9169正確答案：C試題解析：考核內(nèi)容：國債期貨的定義分析思路：交割時發(fā)票價格=國債期貨交割價格×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計利息，由（1）題計算可以得到其應(yīng)計利息為1.0170，因此發(fā)票價格=98.780×0.9916+1.0170=98.9672。522.假定2016年8月18日，7年期國債到期收益率為3.1%，10年期國債到期收益率為3.2%，根據(jù)經(jīng)驗法則，最便宜可交割債券為（）。A.160010.IBB.150016.IBC.160006.IBD.130011.IB正確答案：A試題解析：考核內(nèi)容：國債期貨最便宜可交割債券分析思路：根據(jù)經(jīng)驗法則，當國債到期收益率大于票面利率3%時，最便宜可交割債券為久期較大的債券，反之，當國債到期收益率小于票面利率3%時，最便宜可交割債券為久期較小的債券。題中國債到期收益率大于3%，久期最大的債券為160010.IB，其久期為8.72。523.假定最便宜可交割券為150016.IB，9月9日該券凈價為104.370元，應(yīng)計利息為1.1860元，則對應(yīng)的國債期貨結(jié)算價基差為（）。A.2.8939B.0.5219C.-1.7079D.1.7079正確答案：D試題解析：考核內(nèi)容：國債期貨的基差分析思路：基差=國債的現(xiàn)貨凈價-國債期貨的結(jié)算價×轉(zhuǎn)換因子，即有基差=104.370-98.780×1.0393=1.7079。題中應(yīng)計利息為多余條件524.假定最便宜可交割債券為130011.IB，6月18日該券凈價為99.528元，期貨交易價格為99.680，可以推斷國債期貨T1609合約的隱含回購利率（IRR）為（）。（一年計息和年化利率均以365天計算）A.9.56%B.10.18%%C.11.46%D.13.83%正確答案：D試題解析：考核內(nèi)容國債期貨最便宜可交割債券、隱含回購利率分析思路：由于6月18日至9月13日國債160010.IB無付息，因此隱含回購利率的計算公式如下：隱含回購利率=（發(fā)票價格/購買價格-1）×（365/持有天數(shù)）（1）發(fā)票價格=國債期貨價格×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計利息（截至交割日）即有，發(fā)票價格=99.680×1.0228+3.38%×100×110/365=102.9713110為債券上一付息日2016年5月23日至交割日9月13日的天數(shù)。（2）購買價格=現(xiàn)券凈價+應(yīng)計利息即有購買價格=99.528+3.38%×100×25/365=99.759525為債券上一付息日2016年5月23日至6月18日的天數(shù)。（3）該操作的持有天數(shù)為2016年6月18日至9月13日的天數(shù)，合計85天。因此，隱含回購利率=(102.9713/99.7595-1)×365/85=13.83%結(jié)論某主營業(yè)務(wù)在中國境內(nèi)的跨國公司通過在境外發(fā)行美元債券融資來擴大境內(nèi)業(yè)務(wù)，以期降低融資的成本。融資規(guī)模為3億美元，期限3年，美元融資成本為3.23%，人民幣融資成本為5.78%，當時的即期匯率水平為6.2514。隨著人民幣對美元匯率波動幅度變化，該公司面臨較大的匯率風險。根據(jù)上述信息，回答下列五題。525.該公司用（）無法實現(xiàn)對沖境外融資活動中的人民幣/美元匯率風險。A.人民幣/美元遠期合約B.人民幣/美元NDF合約C.人民幣/美元固定對固定貨幣互換合約D.人民幣/美元期權(quán)合約正確答案：C試題解析：NDF（無本金交割遠期外匯交易）與遠期外匯交易的差別在于，不用備有本金的收付，只要就到期日的市場匯率價格與合約協(xié)定價格的差價進行交割清算，本金實際上只是用于匯差的計算，無需實際收支，對未來現(xiàn)金流量不會造成影響。而遠期外匯交易到期后需現(xiàn)匯交割。二者在進行風險管理的功能上沒有本質(zhì)區(qū)別。期權(quán)合約是對沖風險的常用工具，此處為規(guī)避美元貶值風險，可買入人民幣/美元看漲期權(quán)。同時可以享受美元升值的可能。貨幣互換(又稱貨幣掉期)是指兩筆金額相同、期限相同、計算利率方法相同，但貨幣不同的債務(wù)資金之間的調(diào)換，同時也進行不同利息額的貨幣調(diào)換。固定對固定貨幣互換無法規(guī)避利息部分匯率風險，差于其他選項，因此選擇C。526.假設(shè)中國某商業(yè)銀行的人民幣/美元遠期報價為630.24/635.93，為對沖第一年末美元利息支付的匯率風險，該公司應(yīng)該（）。A.以6.3024的匯率賣出名義金額為969萬美元的遠期美元B.以6.3593的匯率買入名義金額為969萬美元的遠期美元C.以6.3024的匯率賣出名義金額為969萬元的遠期人民幣D.以6.3524的匯率買入名義金額為969萬元的遠期人民幣正確答案：B試題解析：首先判斷風險敞口，融資3億美元后，需在第一年末支付融資利息，融資成本3.23%，則第一年末需要支付的利息金額為3億*3.23%=969萬美元。以美元支付利息，風險來自美元升值，故應(yīng)該買入相應(yīng)遠期合約，按照銀行的賣價成交，即6.3593。527.假設(shè)該公司計劃利用人民幣外匯期權(quán)來對沖風險第一年利息支付的匯率風險，則合適的操作方式是（）。A.買入行權(quán)價為6.2514的USD/CNY看跌期權(quán)B.買入行權(quán)價為6.2514的USD/CNY看漲期權(quán)C.賣出行權(quán)價為6.2514的USD/CNY看跌期權(quán)D.賣出行權(quán)價為6.2514的USD/CNY看漲期權(quán)正確答案：B試題解析：首先判斷風險敞口，使用人民幣支付美元利息，風險來自美元升值若美元升值，相當于利息成本上升。故在期權(quán)上應(yīng)選擇買入USD/CNY看漲期權(quán)。528.在上一題的情況下，假設(shè)1年期平值看漲期權(quán)0.1756，看跌期權(quán)的價格為0.1744，則該公司進行外匯期權(quán)交易的現(xiàn)金流情況是（）。A.支付170.15萬元人民幣B.支付168.99萬元人民幣C.收取170.15萬美元D.收取168.99萬美元正確答案：A試題解析：通過風險敞口判斷該公司需買入看漲期權(quán)對沖未來利息支付風險，因此需要支付一定數(shù)量金額，計算過程：969*0.1756=170.15萬人民幣，期權(quán)價格已考慮匯率變動。529.在人民幣無風險利率與美元無風險利率相等的情況下，根據(jù)Black-Scholes公式，1年期平值USD/CNY看跌期權(quán)的價格是0.1221；據(jù)此估計當人民幣利率高于美元利率150個基點時該看跌期權(quán)的價格應(yīng)該（）。A.高于0.1221B.低于0.1221C.等于0.1221D.無法確定正確答案：B試題解析：人民幣利率高于美元利率150個基點時，美元傾向于升值，USD/CNY遠期匯率高于即期匯率由于遠期匯率傾向于上漲，因此與兩者利率相等的情況相比，人民幣利率高的情景下看跌期權(quán)價格要更便宜。530.關(guān)于基礎(chǔ)貨幣與中央銀行業(yè)務(wù)關(guān)系表述正確的是（）。A.基礎(chǔ)貨幣屬于中央銀行的資產(chǎn)B.中央銀行減少對金融機構(gòu)的債權(quán)，基礎(chǔ)貨幣增加C.中央銀行發(fā)行債券，基礎(chǔ)貨幣增加D.中央銀行增加國外資產(chǎn)，基礎(chǔ)貨幣增加正確答案：D531.公司發(fā)行在外的期限20年，面值為1000元，息票利率為8%的債券（每年付息一次）目前出售價格為894元，公司所得稅率為30%，則該債券的稅后資本成本為（）。A.4.2%B.5.1%C.5.6%D.6.4%正確答案：D532.在斯旺圖形中，橫軸表示國內(nèi)支出（C+I+G），縱軸表示本國貨幣的實際匯率（直接標價法），在內(nèi)部均衡線和外部均衡線的右側(cè)區(qū)域，存在（）。A.通脹和國際收支順差B.通脹和國際收支逆差C.失業(yè)和國際收支順差D.失業(yè)和國際收支逆差正確答案：B533.下列與匯率理論相關(guān)的說法正確的是（）。A.從貨幣分析法的角度看，一國國際收支順差時其貨幣趨于升值B.根據(jù)購買力平價理論，本國物價水平上漲幅度高于外國物價水平時本幣趨于升值C.根據(jù)利率平價理論，利率高的國家貨幣在遠期外匯市場貼水，利率低的國家貨幣在遠期外匯市場升水D.根據(jù)國際借貸理論，在其他條件不變時，本國收入增長率快于外國收入增長率，會使本幣貶值正確答案：C534.假設(shè)股票A過去12個月的實際收益率為1%、2%、3%、4%、5%、6%、6%、5%、4%、3%、2%、1%，那么該股票收益率的估計方差S2為萬分之（）。A.2.18B.3.18C.4.18D.5.18正確答案：B535.下列各項中不屬于市場風險的是（）。A.利率風險B.流動性風險C.匯率風險D.價格風險正確答案：B536.現(xiàn)有以下4個國債，其價格和其他條款如下表所示，期限（年）息票率付息頻率全價試問從國債價格計算的即期利率曲線的形狀是（）。A.斜向上的曲線B.斜向下的曲線C.先上漲后下降的曲線D.先下降后上漲的曲線正確答案：C537.在已知即期利率曲線的前提下，下列曲線僅依賴即期利率數(shù)據(jù)不可獲得的是（）。A.遠期利率曲線B.貼現(xiàn)因子曲線C.瞬時遠期利率曲線D.到期收益率曲線正確答案：D538.假設(shè)一個投資者采用固定比例組合保險策略進行投資組合管理，他設(shè)定的乘數(shù)為5，初始資產(chǎn)為100萬元，保本下限為初始價值的90%。為簡便起見，我們假設(shè)在固定收益部分沒有利息收入，并且股票組合價格跟蹤滬深300指數(shù)，設(shè)期初滬深300指數(shù)為3000點，若期末滬深300指數(shù)漲到了3500點，則投資者在股票方面的投資金額調(diào)整為（）。(四舍五入到萬)A.50萬元B.58萬元C.90萬元D.18萬元正確答案：C539.股票市場上的“動量效應(yīng)”是指（）。A.短期內(nèi)表現(xiàn)好的股票會持續(xù)好的表現(xiàn)B.短期內(nèi)表現(xiàn)好的股票很難持續(xù)好的表現(xiàn)C.長期內(nèi)表現(xiàn)好的股票會持續(xù)好的表現(xiàn)D.長期內(nèi)表現(xiàn)好的股票很難持續(xù)好的表現(xiàn)正確答案：A540.已知某公司股票的β系數(shù)為0.5，無風險利率為6%，市場組合收益率為10%，則該公司股票的預(yù)期收益率為（）。A.6％B.8％C.10％D.12％正確答案：B541.競價制條件下，價格撮合的首要原則是（）。A.價格優(yōu)先B.時間優(yōu)先C.數(shù)量優(yōu)先D.會員優(yōu)先正確答案：A542.若某證券有30％的概率獲得30％的收益率，50％的概率獲得10％的收益率，20％的概率獲得－10％的收益率，則該證券的期望收益率為（）。A.10％B.12％C.14％D.16％正確答案：B543.某公司在未來每年支付的每股股利為9元，投資者的必要收益率為10％，則該股票的內(nèi)在價值為（）。A.60元B.80元C.90元D.100元正確答案：C544.如果其他條件不變，以下情況容易造成本幣升值的是（）。A.本國通貨膨脹B.外國提高利率C.本國經(jīng)濟發(fā)展放慢D.本國貿(mào)易順差正確答案：D545.在弱式有效市場中，下列說法正確的有（）。A.存在“內(nèi)幕信息”B.投資者對信息進行價值判斷的效率受到損害C.要想取得超額回報，必須尋求歷史價格信息以外的信息D.證券投資的基本面分析沒有意義正確答案：ABC546.下列關(guān)于債券與股票的相同點的說法正確的有（）。A.債券和股票都是發(fā)行機構(gòu)直接融資的工具B.債券和股票是虛擬資本，它們本身無價值，但又都是真實資本的代表C.發(fā)行股票和債券都是發(fā)行機構(gòu)追加資本的需要D.債券是一種有期證券；股票是一種無期證券正確答案：ABD547.以下會對人民幣造成貶值壓力的是（）。A.外資流入增加B.國內(nèi)企業(yè)對外投資增加C.出國旅游人數(shù)增加D.出口增加正確答案：BC548.以下關(guān)于歐洲債務(wù)危機成因的說法，正確的有（）。A.歐元區(qū)各國失去貨幣政策制定權(quán)，刺激經(jīng)濟過多依賴財政政策B.統(tǒng)一貨幣后歐元區(qū)金融市場風險加大C.人口老齡化、高福利政策進一步增加政府負擔D.匯率制度僵化正確答案：ABCD549.2009年以來，我國積極推進人民幣國際化，其主要措施包括（）。A.中國人民銀行與國外央行直接進行貨幣互換B.推進對外貿(mào)易、投資人民幣計價C.建設(shè)人民幣離岸金融中心D.加入SDR正確答案：ABCD550.國際債券分為歐洲債券與外國債券，以下屬于外國債券的是（）。A.武士債券B.熊貓債券C.斗牛士債券D.倫勃朗債券正確答案：ABCD551.屬于中央銀行的一般性貨幣政策工具的是（）。A.法定存款準備金B(yǎng).再貼現(xiàn)率C.公開市場業(yè)務(wù)D.信貸規(guī)?？刂普_答案：ABC552.商業(yè)銀行貸款的五級分類中，屬于不良貸款的是（）。A.關(guān)注類B.次級類C.可疑類D.損失類正確答案：BCD553.下列關(guān)于貨幣市場的說法中正確的是（）。A.國庫券市場是我國中央銀行進行貨幣政策操作的場所B.企業(yè)可以利用回購市場獲得短期融資C.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是商業(yè)銀行主動負債的工具D.銀行承兌票據(jù)市場是銀行同業(yè)之間融資的市場正確答案：ABCD554.下列各項中屬于CAPM成立的假設(shè)條件的有（）。A.每種資產(chǎn)都是無限可分的B.投資者可按照相同的無風險利率借入或貸出資金C.對于所有投資者而言，信息都是免費的并且是立即可得的D.投資者對于各種資產(chǎn)的收益率、標準差和協(xié)方差等具有不同的預(yù)期正確答案：ABC555.下列關(guān)于債券屬性與債券收益率的各項表述中正確的有（）。A.當市場利率調(diào)整時，息票率越高，債券的價格波動幅度越大B.當市場利率調(diào)整時，期限越長，債券的價格波動幅度越大C.當債券附有可贖回條款時，債券投資收益率會降低D.當市場利率調(diào)整時，隨著債券期限的延長，單位期限的債券價格波動幅度遞減正確答案：BCD556.下列與中國資本市場開放相關(guān)的事件發(fā)生時間表述正確的有（）。A.2003年，首家合格境外機構(gòu)投資者獲得批準B.自1991年開始，我國在上海、深圳證券交易所發(fā)行B股C.2006年，中國首家合格境內(nèi)機構(gòu)投資者獲得批準D.1995年設(shè)立的中國國際金融公司是我國首家中外合資證券公司正確答案：ACD557.下列關(guān)于資產(chǎn)證券化的表述中，正確的有（）。A.過手證券代表了其持有者對有類似期限、利率和質(zhì)量特點的住房抵押貸款組合的直接所有權(quán)B.1984年6月，房地美發(fā)行了一種被稱為“抵押擔保債券（CMO）”的轉(zhuǎn)付債券C.鑒于提前償付率有一定的隨機性所導(dǎo)致的本金償還速度的波動性，抵押擔保證券結(jié)構(gòu)通過現(xiàn)金流“順序”支付的方式降低了這種波動性D.汽車貸款資產(chǎn)支持證券一般比住房抵押貸款支持證券具有更高的服務(wù)費正確答案：ABCD558.貨幣市場的特征是（）。A.交易期限短，一般不超過1年B.交易期限在1年以上C.交易目的主要是解決短期資金周轉(zhuǎn)的需要D.交易對象是貨幣或準貨幣正確答案：ACD559.下列既屬于直接融資的金融工具又屬于長期金融工具的是（）A.企業(yè)債券B.商業(yè)票據(jù)C.股票D.大額可轉(zhuǎn)讓存單正確答案：AC560.一般來說，匯率變化與資本流動的關(guān)系是（）。A.相對短期資本而言，匯率變動對長期資本的流動影響較小B.本幣匯率大幅度貶值容易引起資本外逃C.匯率升值往往會吸引短期資本流入D.匯率升值往往會吸引短期資本流出正確答案：ABC561.可轉(zhuǎn)換債券是一種結(jié)構(gòu)化的含權(quán)債務(wù)工具，關(guān)于含權(quán)部分，下列說法正確的是（）A.它通常包含歷史路徑依賴期權(quán)和提前執(zhí)行期權(quán)B.它通常包含轉(zhuǎn)股權(quán)、贖回權(quán)和回售權(quán)C.它通常既有期權(quán)多頭頭寸也有期權(quán)空頭頭寸D.它一般通過執(zhí)行贖回權(quán)了結(jié)債券頭寸正確答案：ABCD562.以下關(guān)于特別提款權(quán)（SDR）的說法，正確的是（）。A.誕生于1960年，當時與美元等價，被稱為“紙黃金”B.目前，SDR是一種國際儲備資產(chǎn)C.SDR可以用于進出口貿(mào)易結(jié)算D.目前，SDR由美元、歐元、日元、英鎊和人民幣加權(quán)定價正確答案：BD563.以下關(guān)于國際儲備的理解正確的是（）。A.國際儲備是一國政府和公司、企業(yè)持有的資產(chǎn)B.目前，外匯儲備是各國國際儲備的主體C.國際儲備可以用于調(diào)節(jié)國際收支和穩(wěn)定匯率D.貿(mào)易順差可以增加外匯儲備正確答案：BCD564.以下關(guān)于利率評價理論的理解，正確的是（）。A.利率高的國家，即期匯率本幣會貶值B.利率高的國家，即期匯率本幣會升值C.利率低的國家，遠期匯率本幣會貼水D.利率低的國家，遠期匯率本幣會升水正確答案：BD565.下列屬于反轉(zhuǎn)含義的K線或K線組合是（）。A.錘子線B.倒錘子線C.晨星黃昏之星D.孕育型正確答案：ABCD566.1982年，美國堪薩斯期貨交易所推出（）期貨合約。A.標準普爾500指數(shù)B.價值線綜合指數(shù)C.道瓊斯綜合平均指數(shù)D.納斯達克指數(shù)正確答案：B567.屬于股指期貨合約的是（）。A.NYSE交易的SPYB.CBOE交易的VIXC.CFFEX交易的IFD.CME交易的JPY正確答案：C568.中國大陸推出的第一個交易型開放式指數(shù)基金（ETF）是（）。A.上證50ETFB.中證800ETFC.滬深300ETFD.中證500ETF正確答案：A569.當價格低于均衡價格，股指期貨投機者低價買進股指期貨合約；當價格高于均衡價格，股指期貨投機者高價賣出股指期貨合約，從而最終使價格趨向均衡。這種做法可以起到（）作用。A.承擔價格風險B.增加價格波動C.促進市場流動D.減緩價格波動正確答案：D570.假設(shè)上證50指數(shù)為3000點，市場利率為3%，指數(shù)股息率為1%，則6個月到期的股指期貨合約的理論價格為（）點。A.3000B.3030C.3045D.3120正確答案：B571.限價指令在連續(xù)競價交易時，交易所按照（）的原則撮合成交。A.價格優(yōu)先，時間優(yōu)先B.時間優(yōu)先，價格優(yōu)先C.最大成交量D.大單優(yōu)先，時間優(yōu)先正確答案：A572.以漲跌停板價格申報的指令，按照（）原則撮合成交。A.價格優(yōu)先、時間優(yōu)先B.平倉優(yōu)先、時間優(yōu)先C.時間優(yōu)先、平倉優(yōu)先D.價格優(yōu)先、平倉優(yōu)先正確答案：B573.滬深300指數(shù)期貨市價指令只能和限價指令撮合成交，成交價格等于（）。A.即時最優(yōu)限價指令的限定價格B.最新價C.漲停價D.跌停價正確答案：A574.當滬深300指數(shù)期貨合約1手的價值為120萬元時，該合約的成交價為（）點。A.3000B.4000C.5000D.6000正確答案：B575.根據(jù)投資者適當性制度，一般法人投資者申請開立股指期貨交易編碼時，保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣（）萬元。A.50B.100C.150D.200正確答案：A576.投資者擬以3359.8點申報買入1手IF1706合約，當時買方報價3359.2點，賣方報價3359.6點，則該投資者的成交價是（）。A.3359.2B.3359.4C.3359.6D.3359.8正確答案：C577.滬深300指數(shù)期貨合約的最小變動價位為（）。A.0.01B.0.1C.0.02D.0.2正確答案：D578.滬深300指數(shù)期貨當月合約在最后交易日的漲跌停板幅度為（）。A.上一交易日結(jié)算價的±20%B.上一交易日結(jié)算價的±10%C.上一交易日收盤價的±20%D.上一交易日收盤價的±10%正確答案：A579.若IF1512合約的掛盤基準價為4000點，則該合約在上市首日的漲停板價格為（）點。A.4800B.4600C.4400D.4000正確答案：A580.撮合成交價等于買入價、賣出價和前一成交價三者中（）的一個價格。A.最大B.最小C.居中D.隨機正確答案：C581.滬深300指數(shù)期貨合約到期時，只能進行（）。A.現(xiàn)金交割B.實物交割C.現(xiàn)金或?qū)嵨锝桓頓.強行減倉正確答案：A582.某基金經(jīng)理管理投資組合的市值達到10億元，且已知該組合對滬深300指數(shù)相關(guān)系數(shù)為0.8，該組合和滬深300指數(shù)的波動率分別為15%和10%。該基金經(jīng)理預(yù)期市場會出現(xiàn)大幅回調(diào)，決定在滬深300股指期貨合約處于4000點時將投資組合的Beta值調(diào)整為負值，則至少應(yīng)賣出（）手股指期貨合約。A.991B.1001C.1111D.1211正確答案：B583.IH1802合約于2018年2月22日到期交割，2月14日（交割日的前一交易日）其收盤價為2868.6點，結(jié)算價為2869.2點。則2月22日其漲停板價格為（）點。A.3443.0B.3299.6C.3156.2D.3012.6正確答案：A584.假設(shè)某投資者的期貨賬戶資金為106萬元，股指期貨合約的保證金為15%，該投資者目前無任何持倉，如果計劃以3370點買入IF1706合約，且資金占用不超過現(xiàn)有資金的三成，則最多可以購買（）手IF1706。A.1B.2C.3D.4正確答案：B585.股指期貨交割是促使（）的制度保證，使股指期貨市場真正發(fā)揮價格晴雨表的作用。A.股指期貨價格和股指現(xiàn)貨價格趨向一致B.股指期貨價格和現(xiàn)貨價格有所區(qū)別C.股指期貨交易正常進行D.股指期貨價格合理化正確答案：A586.在中金所上市交易的上證50指數(shù)期貨合約和中證500指數(shù)期貨合約的合約乘數(shù)分別是（）。A.200，200B.200，300C.300，200D.300，300正確答案：C587.中國金融期貨交易所（CFFEX）結(jié)算會員為交易會員結(jié)算應(yīng)當根據(jù)交易保證金標準和持倉合約價值收取交易保證金，且交易保證金標準（）交易所對結(jié)算會員的收取標準。A.不得低于B.低于C.等于D.高于正確答案：A588.假設(shè)某投資者的期貨賬戶資金為105萬元，股指期貨合約的保證金為15%，該投資者目前無任何持倉，如果計劃以2270點買入IF1603合約，且資金占用不超過現(xiàn)有資金的三成，則最多可以購買（）手IF1603。A.1B.2C.3D.4正確答案：C589.股指期貨爆倉是指股指期貨投資者的（）。A.賬戶風險度達到80%B.賬戶風險度達到100%C.權(quán)益賬戶小于0D.可用資金賬戶小于0，但是權(quán)益賬戶大于0正確答案：C590.滬深300指數(shù)期貨合約單邊持倉達到（）手以上（含）的合約和當月合約前20名結(jié)算會員的成交量、持倉量均由交易所當天收市后發(fā)布。A.1萬B.2萬C.4萬D.10萬正確答案：A591.股指期貨套期保值是規(guī)避股票市場系統(tǒng)性風險的有效工具，但套期保值過程本身也有（）需要投資者高度關(guān)注。A.基差風險、流動性風險和展期風險B.現(xiàn)貨價格風險、期貨價格風險、基差風險C.基差風險、成交量風險、持倉量風險D.期貨價格風險、成交量風險、流動性風險正確答案：A592.“想買買不到，想賣賣不掉”屬于（）風險。A.代理B.現(xiàn)金流C.流動性D.操作正確答案：C593.（）是指在股指期貨交易中，由于相關(guān)行為（如簽訂的合同、交易的對象、稅收的處理等）與相應(yīng)的法規(guī)發(fā)生沖突，致使無法獲得當初所期待的經(jīng)濟效果甚至蒙受損失的風險。A.操作風險B.現(xiàn)金流風險C.法律風險D.系統(tǒng)風險正確答案：C594.投資者無法及時籌措資金滿足維持股指期貨頭寸的保證金要求的風險是（）。A.市場風險B.操作風險C.代理風險D.現(xiàn)金流風險正確答案：D595.股指期貨投資者由于缺乏交易對手而無法及時以合理價格建立或者了結(jié)股指期貨頭寸的風險是（）。A.流動性風險B.現(xiàn)金流風險C.市場風險D.操作風險正確答案：A596.股指期貨價格劇烈波動或連續(xù)出現(xiàn)漲跌停板，造成投資者損失的風險屬于（）。A.代理風險B.交割風險C.信用風險D.市場風險正確答案：D597.若上證50指數(shù)期貨合約IH1705的價格是2344.8，期貨公司收取的保證金是15%，則投資者至少需要（）萬元的保證金方可開倉1手。A.9.56B.10.56C.11.56D.12.56正確答案：B598.根據(jù)監(jiān)管部門和交易所的有關(guān)規(guī)定，期貨公司禁止（）。A.根據(jù)投資者指令買賣股指期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)B.對投資者賬戶進行管理，控制投資者交易風險C.為投資者提供股指期貨市場信息，進行交易咨詢D.代理客戶直接參與股指期貨交易正確答案：D599.由于價格漲跌停板限制或其他市場原因，股指期貨投資者的持倉被強行平倉只能延時完成，因此產(chǎn)生的虧損由（）承擔。A.股指期貨投資者本人B.期貨公司C.期貨交易所D.期貨業(yè)協(xié)會正確答案：A600.（）不具備直接與中國金融期貨交易所（CFFEX）進行結(jié)算的資格。A.交易會員B.交易結(jié)算會員C.全面結(jié)算會員D.特別結(jié)算會員正確答案：A601.期貨公司違反投資者適當性制度要求的，中國金融期貨交易所（CFFEX）和中國期貨業(yè)協(xié)會應(yīng)當根據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)則和（）對其進行紀律處分。A.行業(yè)規(guī)定B.行業(yè)慣例C.自律規(guī)則D.內(nèi)控制度正確答案：C602.根據(jù)投資者適當性制度規(guī)定，自然人投資者申請開立股指期貨交易編碼時，保證金賬戶資金余額不低于人民幣（）萬元。A.10B.20C.50D.100正確答案：C603.期貨公司會員應(yīng)當根據(jù)中國證監(jiān)會有關(guān)規(guī)定，評估投資者的產(chǎn)品認知水平和風險承受能力，選擇適當?shù)耐顿Y者審慎參與股指期貨交易，嚴格執(zhí)行股指期貨投資者適當性制度，建立以（）為核心的客戶管理和服務(wù)制度。A.內(nèi)部風險控制B.合規(guī)、稽核C.了解客戶和分類管理D.了解客戶和風控正確答案：C604.假設(shè)期貨賬戶資金為200萬元，目前無任何持倉，如果計劃以4050點買入股指期貨3月合約，保證金率為15%，且保證金占用不超過總資金量的70%，則最多可以購買（）手股指期貨合約。A.7B.8C.11D.12正確答案：A605.股指期貨交易中面臨法律風險的情形是（）。A.投資者與不具有股指期貨代理資格的機構(gòu)簽訂經(jīng)紀代理合同B.儲存交易數(shù)據(jù)的計算機因災(zāi)害或者操作錯誤而引起損失C.宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策頻繁變動D.股指期貨客戶資信狀況惡化正確答案：A606.若滬深300指數(shù)期貨合約IF1503的價格是2149.6，期貨公司收取的保證金是15%，則投資者至少需要（）萬元的保證金。A.7.7B.8.7C.9.7D.10.7正確答案：C607.如果投資者預(yù)測股票指數(shù)后市將上漲而買進股指期貨合約，這種操作屬于（）。A.正向套利B.反向套利C.多頭投機D.空頭投機正確答案：C608.關(guān)于股指期貨投機交易，正確的說法是（）。A.股指期貨投機交易等同于股指期貨套利交易B.股指期貨投機交易在股指期貨與股指現(xiàn)貨市場之間進行C.股指期貨投機不利于市場的發(fā)展D.股指期貨投機是價格風險接受者正確答案：D609.關(guān)于股指期貨歷史持倉盈虧，正確的描述是（）。A.歷史持倉盈虧=（當日結(jié)算價－開倉交易價格）×持倉量B.歷史持倉盈虧=（當日平倉價格－上一日結(jié)算價格）×持倉量C.歷史持倉盈虧=（當日平倉價格－開倉交易價格）×持倉量D.歷史持倉盈虧=（當日結(jié)算價格－上一日結(jié)算價格）×持倉量正確答案：D610.假設(shè)某投資者第一天買入股指期貨IC1506合約1手，開倉價格為10800，當日結(jié)算價格為11020，次日繼續(xù)持有，結(jié)算價為10960，則次日收市后，投資者賬戶上的盯市盈虧和浮動盈虧分別是（）。A.-12000和32000B.-18000和48000C.32000和-12000D.48000和-18000正確答案：A611.某投資者在前一交易日持有滬深300指數(shù)期貨合約20手多頭，上一交易日該合約的結(jié)算價為1500點。當日該投資者以1505點買入該合約8手多頭持倉，又以1510點的成交價賣出平倉5手，當日結(jié)算價為1515點，則其當日盈虧是（）。A.盈利205點B.盈利355點C.虧損105點D.虧損210點正確答案：B612.某投資者以5100點開倉買入1手滬深300指數(shù)期貨合約，當天該合約收盤于5150點，結(jié)算價為5200點，則該投資者的交易結(jié)果為（）（不考慮交易費用）。A.浮盈15000元B.浮盈30000元C.浮虧15000元D.浮虧30000元正確答案：B613.某投資者以3500點賣出開倉1手滬深300指數(shù)期貨某合約，當日該合約的收盤價為3550點，結(jié)算價為3560點，若不考慮手續(xù)費，當日結(jié)算后該筆持倉（）。A.盈利18000元B.盈利15000元C.虧損18000元D.虧損15000元正確答案：C614.某投資者在上一交易日持有某股指期貨合約10手多頭持倉，上一交易日的結(jié)算價為3500點。當日該投資者以3505點的成交價買入該合約8手多頭持倉，又以3510點的成交價賣出平倉5手，當日結(jié)算價為3515點，若不考慮手續(xù)費，該投資者當日盈利（）元。A.61500B.60050C.59800D.60000正確答案：A615.某投資者在2015年5月13日只進行了兩筆交易：以3600點買入開倉2手IF1509合約，以3540點賣出平倉1手該合約，當日該合約收盤價為3550點，結(jié)算價為3560點，如果該投資者沒有其他持倉且不考慮手續(xù)費，該賬戶當日結(jié)算后虧損（）元。A.30000B.27000C.3000D.2700正確答案：A616.2010年6月3日，某投資者持有IF1006合約2手多單，該合約收盤價為3660點，結(jié)算價為3650點。6月4日（下一交易日）該合約的收盤價為3620點，結(jié)算價為3610點，該持倉當日結(jié)算后虧損（）元。A.36000元B.30000元C.24000元D.12000元正確答案：C617.如果滬深300指數(shù)期貨合約IF1402在2月20日（第三個周五）的收盤價是2264.2點，結(jié)算價是2257.6點，某投資者持有成本價為2205點的多單1手，則其在2月20日收盤后（）（不考慮手續(xù)費）。A.浮動盈利17760元B.實現(xiàn)盈利17760元C.浮動盈利15780元D.實現(xiàn)盈利15780元正確答案：D618.假設(shè)一只無紅利支付的股票價格為50元/股，無風險連續(xù)利率為4%，該股票6個月后到期的遠期理論價格為（）元/股。A.50.51B.51.01C.52.04D.52.61正確答案：B619.如果股指期貨價格高于股票組合價格并且兩者差額大于套利成本，套利者（）。A.賣出股指期貨合約，同時賣出股票組合B.買入股指期貨合約，同時買入股票組合C.買入股指期貨合約，同時借入股票組合賣出D.賣出股指期貨合約，同時買入股票組合正確答案：D620.如果股指期貨合約臨近到期日，股指期貨價格與股票現(xiàn)貨價格出現(xiàn)超過交易成本的價差時，交易者會通過（）使二者價格漸趨一致。A.投機交易B.套期保值交易C.套利交易D.價差交易正確答案：C621.若某只股票相對于指數(shù)的β系數(shù)為1.6，則指數(shù)下跌2%時，該股票下跌（）。A.1.25%B.3.2%C.1.6%D.2%正確答案：B622.假設(shè)8月22日股票市場上現(xiàn)貨滬深300指數(shù)點位1224.1點，A股市場的分紅股息率在6%左右，融資（貸款）年利率r=6%，期貨合約雙邊手續(xù)費為0.2個指數(shù)點，市場沖擊成本為0.2個指數(shù)點，股票交易雙邊手續(xù)費以及市場沖擊成本為1%，市場投資人要求的回報率與市場融資利差為1%，那么10月22日到期交割的股指期貨10月合約的無套利區(qū)間為（）。A.[1216.36，1245.72]B.[1216.56，1245.52]C.[1216.16，1245.92]D.[1216.76，1246.12]正確答案：A623.和一般投機交易相比，套利交易具有（）的特點。A.風險較小B.高風險高利潤C.保證金比例較高D.手續(xù)費比例較高正確答案：A624.當股指期貨價格低于無套利區(qū)間的下界時，能夠獲利的交易策略是（）。A.買入股票組合的同時賣出股指期貨合約B.賣出股票組合的同時買入股指期貨合約C.同時買進股票組合和股指期貨合約D.同時賣出股票組合和股指期貨合約正確答案：B625.分析股指期貨價格趨勢應(yīng)考慮的因素不包括（）。A.新合約上市B.宏觀經(jīng)濟運行狀況C.利率與通貨膨脹率D.投資者市場情緒正確答案：A626.投資者擬買入1手IF1505合約，以3453點申報買價，當時買方報價3449.2點，賣方報價3449.6點。如果前一成交價為3449.4點，則該投資者的成交價是（）。A.3449.2B.3453C.3449.4D.3449.6正確答案：D627.股指期貨的交易保證金比例越高，則參與股指期貨交易的（）。A.收益越高B.收益越低C.杠桿越大D.杠桿越小正確答案：D628.投資者保證金賬戶可用資金余額的計算依據(jù)是（）。A.交易所對結(jié)算會員收取的保證金標準B.交易所對交易會員收取的保證金標準C.交易所對期貨公司收取的保證金標準D.期貨公司對客戶收取的保證金標準正確答案：D629.因價格變化導(dǎo)致股指期貨合約的價值發(fā)生變化的風險是（）。A.市場風險B.信用風險C.流動性風險D.操作風險正確答案：A630.股指期貨投資者可以通過（）建立的投資者查詢服務(wù)系統(tǒng)，查詢其有關(guān)期貨交易結(jié)算信息。A.中國期貨保證金監(jiān)控中心B.中國期貨業(yè)協(xié)會C.中國金融期貨交易所D.期貨公司正確答案：A631.大戶報告制度通常與（）密切相關(guān)，可以配合使用。A.每日無負債結(jié)算制度B.會員資格審批制度C.持倉限額制度D.漲跌停板制度正確答案：C632.交易型開放式指數(shù)基金（ETF）與封閉式基金的最大區(qū)別在于（）。A.基金投資標的物不同B.基金投資風格不同C.基金投資規(guī)模不同D.二級市場買賣與申購贖回結(jié)合正確答案：D633.關(guān)于交易型開放式指數(shù)基金（ETF）申購、贖回和場內(nèi)交易，正確的說法是（）。A.ETF的申購、贖回通過交易所進行B.ETF只能通過現(xiàn)金申購C.只有具有一定資金規(guī)模的投資者才能參與ETF的申購、贖回交易D.ETF通常采用完全被動式管理方法，以擬合某一指數(shù)為目標正確答案：D634.滬深300指數(shù)成份股權(quán)重分級靠檔方法如下表所示。根據(jù)該方法，某股票總股本為2.5億股，流通股本為1億股，則應(yīng)將該股票總股本的（）%作為成份股權(quán)數(shù)。自由流通比例（%）<=15（15，20]（20，30]（30，40]（40，50]（50，60]（60，70]（70，80]>80加權(quán)比例（%）上調(diào)至最接近的整數(shù)值20304050607080100A.30B.40C.50D.60正確答案：B635.在其他條件相同的情況下，選擇關(guān)聯(lián)性（）的多元化證券組合可有效降低非系統(tǒng)性風險。A.高B.低C.相同D.無要求正確答案：B636.投資者經(jīng)常需要根據(jù)市場環(huán)境的變化及投資預(yù)期，對股票組合的β值進行調(diào)整，以增加收益和控制風險。當預(yù)期股市上漲時，要（）組合的β值擴大收益；預(yù)期股市將下跌時，要（）組合的β值降低風險。A.調(diào)高；調(diào)低B.調(diào)低；調(diào)高C.調(diào)高；調(diào)高D.調(diào)低；調(diào)低正確答案：A637.機構(gòu)投資者往往利用股指期貨來模擬指數(shù)，配置較少部分資金作為股指期貨保證金，剩余現(xiàn)金全部投入固定收益產(chǎn)品，以尋求較高的回報。這種投資組合首先保證了能夠較好地追蹤指數(shù)，當能夠?qū)ふ业絻r格低估的固定收益品種時還可以獲取超額收益。該策略是（）策略。A.期貨加固定收益?zhèn)鲋礏.期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利C.現(xiàn)金證券化D.權(quán)益證券市場中立正確答案：A638.機構(gòu)投資者用股票組合來復(fù)制標的指數(shù)，當標的指數(shù)和股指期貨出現(xiàn)逆價差達到一定水準時，將股票現(xiàn)貨頭寸全部出清，以10%的資金轉(zhuǎn)換為期貨，剩余90%的資金可以投資固定收益品種，待期貨相對價格高估，出現(xiàn)正價差時再全部轉(zhuǎn)換回股票現(xiàn)貨。該策略是（）策略。A.股指期貨加固定收益?zhèn)鲋礏.股指期貨與股票組合互轉(zhuǎn)套利C.現(xiàn)金證券化D.權(quán)益證券市場中立正確答案：B639.由于未來某一時點將發(fā)生較大規(guī)模的資金流入或流出，為避免流入或流出的資金對資產(chǎn)組合結(jié)構(gòu)產(chǎn)生較大沖擊，投資者選擇使用股指期貨等工具，以達到最大程度減少沖擊成本的目的。該策略是（）策略。A.指數(shù)化投資B.阿爾法C.資產(chǎn)配置D.現(xiàn)金證券化正確答案：C640.在某股指期貨的回歸模型中，若對于變量與的10組統(tǒng)計數(shù)據(jù)判定系數(shù)=0.95，殘差平方和為120.53，那么的值為（）。A.241.06B.2410.6C.253.08D.2530.8正確答案：B641.國債A價格為95元，到期收益率為5%；國債B價格為100元，到期收益率為3%。關(guān)于國債A和國債B投資價值的合理判斷是（）。A.國債A較高B.國債B較高C.兩者投資價值相等D.不能確定正確答案：D642.以下關(guān)于債券收益率說法正確的為（）。A.市場中債券報價用的收益率是票面利率B.市場中債券報價用的收益率是到期收益率C.到期收益率高的債券，通常價格也高D.到期收益率低的債券，通常久期也低正確答案：B643.某可轉(zhuǎn)債面值100元的當前報價為121元，其標的股價格為15.6元，最近一次修訂的轉(zhuǎn)股價格為10元，每百元面值轉(zhuǎn)股比例為10，可轉(zhuǎn)債發(fā)行總面值為8.3億人民幣，該上市公司流通股股數(shù)為3.12億股，試問若該可轉(zhuǎn)債此時全部轉(zhuǎn)股，股價將被稀釋為（）元A.14.42B.12.32C.15.6D.10正確答案：A644.以下國債可用于2年期仿真國債交割的是（）。A.合約到期月份首日剩余400天的3年期國債B.合約到期月份首日剩余700天的2年期國債C.合約到期月份首日剩余600天的7年期國債D.合約到期月份首日剩余500天的5年期國債正確答案：B645.市場中存在一種存續(xù)期為3年的平價國債，票面利率為9%，利息每年支付1次且利息再投資的收益率均為8%，下一個付息時點是1年之后，則投資者購買這種債券的持有期收益率為（）。A.8.80%B.8.85%C.8.92%D.8.95%正確答案：C646.銀行間債券市場交易中心的交易系統(tǒng)提供詢價和（）兩種交易方式。A.集中競價B.點擊成交C.連續(xù)競價D.非格式化詢價正確答案：B647.債券轉(zhuǎn)托管是指同一債券托管客戶將持有債券在（）間進行的托管轉(zhuǎn)移。A.不同交易機構(gòu)B.不同托管機構(gòu)C.不同代理機構(gòu)D.不同銀行正確答案：B648.我國國債持有量最大的機構(gòu)類型是（）。A.保險公司B.證券公司C.商業(yè)銀行D.基金公司正確答案：C649.某息票率為5.25%的債券收益率為4.85%，每年付息兩次，該債券價格應(yīng)（）票面價值。A.大于B.等于C.小于D.不相關(guān)正確答案：A650.某交易者以98.320價格買入開倉10手TF1706合約，當價格達到98.420時加倉買入10手，在收盤前以98.520的價格全部平倉。若不考慮交易成本，該投資者的盈虧為（）。A.盈利30000元B.虧損30000元C.盈利15000元D.虧損15000元正確答案：A651.若國債期貨價格為96.000，某可交割券的轉(zhuǎn)換因子為1.01，債券全價為101，應(yīng)計利息為0.5，持有收益為2.5，則其凈基差為（）。A.1.04B.2.04C.4.04D.7.04正確答案：A652.關(guān)于凸性的描述，正確的是（）。A.凸性隨久期的增加而降低B.沒有隱含期權(quán)的債券，凸性始終小于0C.沒有隱含期權(quán)的債券，凸性始終大于0D.票面利率越大，凸性越小正確答案：C653.其他條件相同的情況下，息票率越高的債券，債券久期（）。A.越大B.越小C.息票率對債券久期無影響D.不確定正確答案：B654.A債券市值6000萬元，久期為7；B債券市值4000萬元，久期為10，則A和B債券組合的久期為（）。A.8.2B.9.4C.6.25D.6.7正確答案：A655.普通附息債券的凸性（）。A.大于0B.小于0C.等于0D.等于1正確答案：A656.投資者持有的國債組合市場價值為10億元，組合的久期為8.75。如果使用10年期國債期貨久期進行套期保值，期貨價格為98.385，其對應(yīng)的最便宜可交割券久期為9.2，轉(zhuǎn)換因子為0.9675，則投資者為了進行套期保值，應(yīng)做空（）手10年期國債期貨合約。A.920B.935C.967D.999正確答案：C657.如果收益率曲線的整體形狀是向下傾斜的，按照市場分割理論（）。A.收益率將下行B.短期國債收益率處于歷史較高位置C.長期國債購買需求相對旺盛將導(dǎo)致長期收益率較低D.長期國債購買需求相對旺盛將導(dǎo)致未來收益率將下行正確答案：C658.根據(jù)預(yù)期理論，如果市場認為收益率在未來會上升，則期限較長債券的收益率會（）期限較短債券的收益率。A.高于B.等于C.低于D.不確定正確答案：A659.對于利率期貨和遠期利率協(xié)議的比較，下列說法錯誤的是（）。A.遠期利率協(xié)議屬于場外交易，利率期貨屬于交易所內(nèi)交易B.遠期利率協(xié)議存在信用風險，利率期貨信用風險極小C.兩者共同點是每日發(fā)生現(xiàn)金流D.遠期利率協(xié)議的交易金額和交割日期都不受限制，利率期貨是標準化的契約交易正確答案：C660.以下關(guān)于1992年推出的國債期貨說法不正確的是（）。A.1992年12月28日，上海證券交易所首次推出了國債期貨B.上海證券交易所的國債期貨交易最初沒有對個人投資者開放C.上市初期國債期貨交投非常清淡，市場很不活躍D.1992年至1995年國債期貨試點時期，國債期貨只在上海證券交易所交易正確答案：D661.國債期貨合約是一種（）。A.利率風險管理工具B.匯率風險管理工具C.股票風險管理工具D.信用風險管理工具正確答案：A662.投資者持有面值為1億元的國債，其百元面值凈價為100.5，全價為101.5，修正久期為5.0。該投資者計劃使用國債期貨合約對債券組合進行套期保值。若國債期貨合約CTD券的基點價值為0.462，CTD券的轉(zhuǎn)換因子為1.03，則需要賣出（）張國債期貨合約。A.113B.112C.110D.109正確答案：A663.中金所上市的首個國債期貨產(chǎn)品為（）。A.3年期國債期貨合約B.5年期國債期貨合約C.7年期國債期貨合約D.10年期國債期貨合約正確答案：B664.中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約的報價方式是（）。A.百元凈價報價B.百元全價報價C.千元凈價報價D.千元全價報價正確答案：A665.某機構(gòu)持有價值1億元債券，久期為7.0。該機構(gòu)欲利用國債期貨將其持有國債調(diào)整久期到2.0，若選定的中金所國債期貨T1706價格為98.000，對應(yīng)的最便宜交割券的修正久期為4.6，其應(yīng)該（）。A.買入國債期貨合約111手B.賣出國債期貨合約111手C.買入國債期貨合約155手D.賣出國債期貨合約155手正確答案：B666.該債券組合的基點價值約為（）。A.57000B.45000C.17000D.42500正確答案：C667.中金所5年期國債期貨一般交易日的當日結(jié)算價為（）。A.最后一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均值B.最后半小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均值C.最后一分鐘成交價格按照成交量的加權(quán)平均值D.最后三十秒成交價格按照成交量的加權(quán)平均值正確答案：A668.2018年3月2日（星期五，短期內(nèi)無節(jié)假日），某位投資者于上海證券交易所做了一筆3天期債券質(zhì)押式融資回購交易