2023年城鎮(zhèn)化與商用車(chē)行業(yè)分析報(bào)告

2023年城鎮(zhèn)化與商用車(chē)行業(yè)分析報(bào)告目錄一、城鎮(zhèn)化可從兩方面促進(jìn)商用車(chē)市場(chǎng) 31、“新型”城鎮(zhèn)化關(guān)鍵詞：中西部、中小城鎮(zhèn)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移 32、城鎮(zhèn)化從基建和物流兩方面拉動(dòng)商用車(chē)需求 4二、發(fā)達(dá)國(guó)家歷史經(jīng)驗(yàn)證明商用車(chē)需求受益于城鎮(zhèn)化 51、基建和地產(chǎn)將保持較快增長(zhǎng) 52、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移是長(zhǎng)期大趨勢(shì) 63、城鎮(zhèn)化深化過(guò)程中貨運(yùn)與客運(yùn)量穩(wěn)定上升 84、商用車(chē)需求有保障，銷(xiāo)量持續(xù)增長(zhǎng) 9三、中國(guó)城鎮(zhèn)化：直接推動(dòng)重卡需求，客車(chē)輕卡穩(wěn)健增長(zhǎng) 111、重卡：伴隨城鎮(zhèn)化，總需求有保障 11（1）城鎮(zhèn)化持續(xù)推進(jìn)將維持對(duì)重卡的需求 11（2）城鎮(zhèn)化→基建房建→重卡需求：預(yù)計(jì)2013年約74萬(wàn)輛 122、客車(chē)、輕卡穩(wěn)健增長(zhǎng) 14四、新型城鎮(zhèn)化下的投資機(jī)會(huì)—重卡 151、重卡投資觀點(diǎn)：回暖預(yù)期下值得配置 152、城鎮(zhèn)化為投資回暖推動(dòng)重卡景氣再添動(dòng)力 163、推薦公司：濰柴動(dòng)力、威孚高科 17一、城鎮(zhèn)化可從兩方面促進(jìn)商用車(chē)市場(chǎng)1、“新型”城鎮(zhèn)化關(guān)鍵詞：中西部、中小城鎮(zhèn)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移城鎮(zhèn)化是城鎮(zhèn)數(shù)量規(guī)模擴(kuò)大的過(guò)程，也是結(jié)構(gòu)功能轉(zhuǎn)變的過(guò)程，既是物質(zhì)文明進(jìn)步的結(jié)果，也是經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力。十八大提出堅(jiān)持走中國(guó)特色新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化道路，高層多次在不同場(chǎng)合強(qiáng)調(diào)“擴(kuò)大內(nèi)需的最大潛力在城鎮(zhèn)化”，發(fā)改委主導(dǎo)的《促進(jìn)城鎮(zhèn)化健康發(fā)展規(guī)劃(2011-2020年)》已編制完成，預(yù)計(jì)將于今年兩會(huì)期間發(fā)布。這表明新一屆政府將大力推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)。值得注意的是經(jīng)過(guò)三十年的高速發(fā)展，我國(guó)的城鎮(zhèn)化率已在2011年達(dá)到50%的水平，與發(fā)達(dá)國(guó)家的差距進(jìn)一步縮小，東部地區(qū)城鎮(zhèn)化率已接近發(fā)達(dá)國(guó)家水平。接下來(lái)的發(fā)展應(yīng)該是既注重量、更注重質(zhì)，走適合中國(guó)國(guó)情的“新型”城鎮(zhèn)化道路。具體措施包括：大力促進(jìn)中西部地區(qū)的城鎮(zhèn)化水平，促進(jìn)中小城鎮(zhèn)的發(fā)展和中小城市群的形成，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。我們認(rèn)為十八大提出的“新型”城鎮(zhèn)化的核心在于：改善農(nóng)民工、低收入群體的社會(huì)保障，引導(dǎo)他們進(jìn)入城市。大力促進(jìn)中西部地區(qū)的城鎮(zhèn)化水平，促進(jìn)中小城鎮(zhèn)的發(fā)展和中小城市群的形成，增加這些地區(qū)的農(nóng)民進(jìn)城，就這方面內(nèi)容來(lái)說(shuō)，城市建設(shè)與住房假設(shè)將不可避免。2、城鎮(zhèn)化從基建和物流兩方面拉動(dòng)商用車(chē)需求城鎮(zhèn)化對(duì)商用車(chē)市場(chǎng)的促進(jìn)作用主要來(lái)自兩方面，一是大規(guī)模城鎮(zhèn)建設(shè)帶來(lái)對(duì)工程用車(chē)的大量需求，二是中小城鎮(zhèn)和相關(guān)配套設(shè)施初步完成后物流量的上升對(duì)客、貨車(chē)需求的提升。工程方面：大規(guī)模的建設(shè)主要來(lái)源于三塊，一是現(xiàn)有城鎮(zhèn)部分地域的改造，二是中小城鎮(zhèn)的規(guī)模擴(kuò)張和新城鎮(zhèn)群的建設(shè)，三是新老城鎮(zhèn)公共服務(wù)、交通等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和完善?？梢灶A(yù)見(jiàn)新型城鎮(zhèn)化一旦開(kāi)啟，將引致大量的商品房、公路鐵路、廠房、工業(yè)園區(qū)建設(shè)，對(duì)工程類(lèi)重卡的需求將有實(shí)質(zhì)性拉動(dòng)。物流方面：在中小城鎮(zhèn)群和相關(guān)配套設(shè)施初步完成后，農(nóng)民進(jìn)城，居住集聚和產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)形成，不同城鎮(zhèn)之間、產(chǎn)業(yè)園區(qū)與城鎮(zhèn)之間的人流和物流量必有顯著增加。隨著城鎮(zhèn)和產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張和成熟，人員貨物流動(dòng)還會(huì)更加頻繁。從這個(gè)角度看，無(wú)論是用于遠(yuǎn)距離大量貨運(yùn)的重卡、用于小規(guī)模運(yùn)輸?shù)妮p卡，還是用于人員輸送的各類(lèi)客車(chē)，其保有量都有很大的提升空間。二、發(fā)達(dá)國(guó)家歷史經(jīng)驗(yàn)證明商用車(chē)需求受益于城鎮(zhèn)化改革開(kāi)放30多年來(lái)中國(guó)走過(guò)了第一個(gè)城鎮(zhèn)化階段，城鎮(zhèn)化率從不到20%提升至50%，達(dá)到全球平均水平。這個(gè)過(guò)程伴隨著全國(guó)性的大范圍基礎(chǔ)建設(shè)和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，也見(jiàn)證了中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)規(guī)模躍居世界第一。接下來(lái)10年我國(guó)城鎮(zhèn)化水平將繼續(xù)向發(fā)達(dá)國(guó)家靠攏，我們將通過(guò)美日韓等發(fā)達(dá)國(guó)家歷史經(jīng)驗(yàn)證明在城鎮(zhèn)化率突破50%后，投資與基建仍將保持較快增長(zhǎng)，而商用車(chē)也能繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)的潛力。1、基建和地產(chǎn)將保持較快增長(zhǎng)中國(guó)目前的城鎮(zhèn)化率與美國(guó)1920年、日本1955年、韓國(guó)1977年的水平相當(dāng)。接下來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)我國(guó)城鎮(zhèn)化率將在現(xiàn)在的51%基礎(chǔ)上繼續(xù)提升，遠(yuǎn)期可達(dá)65%~70%，這個(gè)過(guò)程對(duì)應(yīng)于美國(guó)1920~1950年、日本1955~1970年、韓國(guó)1977~1988年。美國(guó)1920年城鎮(zhèn)化率達(dá)到50%后的30年，除了1930年前后的大蕭條和40年代初的二戰(zhàn)，其余時(shí)段用于建設(shè)的投資(包括住宅建設(shè))都保持著較快的增速，直到50年代初期城鎮(zhèn)化率超過(guò)65%后，投資增幅才有所放緩。日本在60年城鎮(zhèn)化率達(dá)到63%后用于建設(shè)的投資維持了10年以上的，這一狀態(tài)直至1974年接近75%時(shí)才發(fā)生轉(zhuǎn)變。美、日的歷史進(jìn)程在韓國(guó)也有所體現(xiàn)，盡管顯著性略弱。三國(guó)經(jīng)驗(yàn)表明大規(guī)模的基建和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)在城鎮(zhèn)化率達(dá)到較高水平(70%)前不會(huì)停止。我們認(rèn)為中國(guó)現(xiàn)有的城市和基礎(chǔ)設(shè)施還不夠完善，加上經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)投資的依賴較高，因此在城鎮(zhèn)化水平趕上發(fā)達(dá)國(guó)家前，基建、房產(chǎn)投資可維持現(xiàn)有高增速，保證了對(duì)重卡的大量需求。2、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移是長(zhǎng)期大趨勢(shì)這方面美國(guó)經(jīng)驗(yàn)參考意義較大，美國(guó)發(fā)展初期地區(qū)不平衡問(wèn)題也較突出，1920年全美國(guó)城鎮(zhèn)化率50%，東部地區(qū)75%，中西部50%左右，南部不到30%。后在政策引導(dǎo)下多個(gè)產(chǎn)業(yè)向西部南部轉(zhuǎn)移帶動(dòng)當(dāng)?shù)毓I(yè)快速發(fā)展，工業(yè)增加值占比從不到20%提至42%。人口結(jié)構(gòu)因此有重大調(diào)整，西南部人口比例上升，不同區(qū)域城鎮(zhèn)化水平逐步趨同。我國(guó)東西部城鎮(zhèn)化水平差異大，中西部提升空間廣闊，根據(jù)美國(guó)歷史經(jīng)驗(yàn)，中西部地區(qū)將承接不少由東部轉(zhuǎn)移來(lái)的制造業(yè)。自發(fā)機(jī)制：東部地區(qū)城市承載能力日漸加大，資源壓力凸顯，人工成本上升較快，制造業(yè)企業(yè)有動(dòng)機(jī)將部分生產(chǎn)職能轉(zhuǎn)移至中西部；引導(dǎo)機(jī)制：中西部地區(qū)城鎮(zhèn)化的進(jìn)步，有賴于通過(guò)由東部地區(qū)轉(zhuǎn)移過(guò)去的制造業(yè)吸納大量農(nóng)業(yè)人口進(jìn)城居住后的富余勞動(dòng)力。預(yù)計(jì)政府將通過(guò)一系列政策引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，引導(dǎo)資源向西部移動(dòng)，以此加快落后地區(qū)工業(yè)化進(jìn)程。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移對(duì)商用車(chē)的促進(jìn)作用體現(xiàn)在兩方面：1)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移中涉及大批工業(yè)園區(qū)、廠房建設(shè)，以及相應(yīng)配套設(shè)施的建設(shè)，工程量甚大，需要大量工程類(lèi)重卡滿足施工需要；2)上述轉(zhuǎn)移初步完成后，園區(qū)與城鎮(zhèn)、園區(qū)與園區(qū)之間的物流、人流更加頻繁，貨運(yùn)和客運(yùn)量必將顯著提升，貨運(yùn)增加催生對(duì)重中輕卡的需求，客運(yùn)增加催生對(duì)各類(lèi)客車(chē)的需求。3、城鎮(zhèn)化深化過(guò)程中貨運(yùn)與客運(yùn)量穩(wěn)定上升貨運(yùn)：以日本為例，70年代初期是一個(gè)分水嶺，其前后的公路貨運(yùn)量增速有顯著的差異。70年代前增速波動(dòng)中樞在20%，，高水平城鎮(zhèn)化實(shí)現(xiàn)后出現(xiàn)較大滑坡?？瓦\(yùn)：發(fā)達(dá)國(guó)家公路客運(yùn)情況與公路貨運(yùn)類(lèi)似，客運(yùn)量和周轉(zhuǎn)量增速在城鎮(zhèn)化達(dá)到較高水平后才有顯著下降。中國(guó)的公路貨運(yùn)增長(zhǎng)速度總體上慢于日本同等發(fā)展階段，近幾年在10%~20%之間，客運(yùn)增速穩(wěn)定在10%左右。隨著中國(guó)城鎮(zhèn)化建設(shè)的不斷推進(jìn)，公路物流和客流的現(xiàn)有增速可在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)得以維持，在城鎮(zhèn)化率達(dá)到70%前，下滑風(fēng)險(xiǎn)難以顯現(xiàn)。4、商用車(chē)需求有保障，銷(xiāo)量持續(xù)增長(zhǎng)城鎮(zhèn)化能帶動(dòng)基建地產(chǎn)，也能帶動(dòng)客流物流，從而可從工程和流通兩方面保障商用車(chē)的需求。發(fā)達(dá)國(guó)家歷史經(jīng)驗(yàn)表明，在城鎮(zhèn)化后期(50%~70%階段)，商用車(chē)大多處于生命周期的快速或平穩(wěn)發(fā)展期，銷(xiāo)量持續(xù)增長(zhǎng)；當(dāng)城鎮(zhèn)化水平較高后，行業(yè)才逐步過(guò)渡到衰退期。貨車(chē)：美日韓貨車(chē)銷(xiāo)量在城鎮(zhèn)化后期仍然有較快增長(zhǎng)，這一趨勢(shì)在城鎮(zhèn)化進(jìn)程基本完成甚至出現(xiàn)逆城鎮(zhèn)化后才有所扭轉(zhuǎn)。美國(guó)和韓國(guó)銷(xiāo)量波動(dòng)中樞約為10%，日本的波動(dòng)中樞接近20%，從生命周期角度看均處于快速發(fā)展期向平穩(wěn)發(fā)展期過(guò)渡階段，波動(dòng)劇烈?？蛙?chē)：客車(chē)是汽車(chē)工業(yè)中市場(chǎng)形勢(shì)最為穩(wěn)定的子行業(yè)。從日韓兩國(guó)歷史數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，客車(chē)銷(xiāo)量增速波動(dòng)性遠(yuǎn)小于貨車(chē)；在城鎮(zhèn)化不斷推進(jìn)過(guò)程中，銷(xiāo)量增速盡管趨勢(shì)向下，但幅度不大，沒(méi)有出現(xiàn)如貨車(chē)般明顯的階梯性；在城鎮(zhèn)化進(jìn)程后期的10~15年間，客車(chē)銷(xiāo)量保持溫和穩(wěn)定的增長(zhǎng)，增速一般在10%~20%。我們認(rèn)為依靠城鎮(zhèn)化建設(shè)對(duì)投資和物流的拉動(dòng)，未來(lái)十年中國(guó)商用車(chē)的需求都可得到保障，銷(xiāo)量有持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力。貨車(chē)增速波動(dòng)中樞可維持在10%左右，客車(chē)可繼續(xù)現(xiàn)在的穩(wěn)增態(tài)勢(shì)。三、中國(guó)城鎮(zhèn)化：直接推動(dòng)重卡需求，客車(chē)輕卡穩(wěn)健增長(zhǎng)1、重卡：伴隨城鎮(zhèn)化，總需求有保障（1）城鎮(zhèn)化持續(xù)推進(jìn)將維持對(duì)重卡的需求美、日、韓的經(jīng)驗(yàn)顯示，城鎮(zhèn)化率從50%提高到70%的過(guò)程中，商用車(chē)仍然處于高增長(zhǎng)的過(guò)程中（波動(dòng)的幅度也很大）。目前沒(méi)有必要擔(dān)心重卡持續(xù)走下坡路：中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍能保持穩(wěn)定、健康增長(zhǎng)，無(wú)論是工程層面還是物流層面對(duì)重卡的需求都不會(huì)出現(xiàn)急劇下降；城鎮(zhèn)化提高的百分點(diǎn)變動(dòng)與重卡的銷(xiāo)量增速是一致的，因此我們認(rèn)為只要城鎮(zhèn)化率還在以每年1個(gè)百分點(diǎn)以上的速度提高，那么重卡的銷(xiāo)量增速變動(dòng)就仍然會(huì)很大。城鎮(zhèn)化為拉動(dòng)重卡需求再添動(dòng)力。城鎮(zhèn)化既是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)果，也是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的手段，我國(guó)的城鎮(zhèn)化尚有較大提升空間，政府將城鎮(zhèn)化作為未來(lái)十年經(jīng)濟(jì)的新增長(zhǎng)點(diǎn)，將有效帶動(dòng)基建和房地產(chǎn)，對(duì)重卡需求形成持續(xù)有力支撐。根據(jù)我們前期報(bào)告的觀點(diǎn)，只要正常的經(jīng)濟(jì)周期仍然存在，重卡的投資品屬性就能顯現(xiàn)，并使得其銷(xiāo)量一直呈現(xiàn)劇烈波動(dòng)的特性，即使在進(jìn)入平穩(wěn)期后波動(dòng)幅度也不會(huì)減少。我們認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的屬性與美國(guó)的屬性更為接近，經(jīng)濟(jì)體量大，需求多樣化，因此重卡增速會(huì)體現(xiàn)與美國(guó)經(jīng)濟(jì)更為接近的，即幅度較大的周期性波動(dòng)。（2）城鎮(zhèn)化→基建房建→重卡需求：預(yù)計(jì)2013年約74萬(wàn)輛我們認(rèn)為，城鎮(zhèn)化雖然以“市民化”為主題詞，但是市民化仍然要解決新增市民基本的住房與城市公共設(shè)施需求，所以我們認(rèn)為城鎮(zhèn)化必然會(huì)帶來(lái)重卡行業(yè)的需求。我們將重卡分為物流用與工程用兩大類(lèi)，物流用重卡假設(shè)相對(duì)是穩(wěn)定的，隨著經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)而有所增長(zhǎng)。工程用重卡的需求則受基建和房建推動(dòng)。我們從城鎮(zhèn)化進(jìn)程推動(dòng)房建、基建角度測(cè)算重卡的年銷(xiāo)量，首先做了如下假設(shè)：從歷史數(shù)據(jù)看，每提高一個(gè)百分點(diǎn)的城鎮(zhèn)化率所對(duì)應(yīng)的投資額越來(lái)越大，這也意味著原有的城市越來(lái)越飽和，必須進(jìn)行更多的投資建設(shè)，才能容納更多進(jìn)入城市的人口，以GDP年增7%為考慮，假設(shè)單位百分點(diǎn)城市化率對(duì)應(yīng)的投資額增速為7%。2005~2011年，單位投資所需要的重卡數(shù)量平均為14輛，只有在金融危機(jī)2008出現(xiàn)了11.5輛的情況，我們假設(shè)2011年的不僅氣對(duì)應(yīng)的單位投資需要的重卡也為11輛，其余年份假設(shè)與平均情況一致。保有假設(shè)物流用重卡在2013年的保有量與2012年一致，其余年份以5%的水平增長(zhǎng)。以此測(cè)算2013年重卡的銷(xiāo)量在74萬(wàn)輛左右，同比增速16.5%。2、客車(chē)、輕卡穩(wěn)健增長(zhǎng)客車(chē)：汽車(chē)中最為穩(wěn)定的子行業(yè)，中國(guó)公路客流量和周轉(zhuǎn)量一直是緩步提升，以下4個(gè)促進(jìn)因素可維持客車(chē)銷(xiāo)量長(zhǎng)期的穩(wěn)健增長(zhǎng)，其中客運(yùn)和公交是直接與城鎮(zhèn)化相關(guān)的：1)穩(wěn)定的更新需求：一般的客運(yùn)車(chē)輛，短途每日行駛100~500公里，長(zhǎng)途每日500公里以上，更新周期5~6年；旅游用車(chē)每日行駛100~300公里，使用方式和客運(yùn)車(chē)類(lèi)似，更換周期也在6~8年；公交車(chē)每日行駛100~200公里，使用過(guò)程中損耗很大，但我國(guó)公共交通投入不夠，大部分城市存在超期服役現(xiàn)象，更新周期8~10年；團(tuán)體車(chē)、專用車(chē)等由于使用頻率較低，更新周期比公交車(chē)更長(zhǎng)。根據(jù)目前的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，我國(guó)大中客的平均使用年限約8.1年?？蛙?chē)安全狀態(tài)與乘客的生命高度相關(guān)。因此國(guó)家對(duì)營(yíng)運(yùn)性大中客的車(chē)輛安全狀況一直高度重視，安全檢驗(yàn)頻率較高，報(bào)廢執(zhí)行力度較強(qiáng)，構(gòu)成客車(chē)穩(wěn)定的更新需求。2)客運(yùn)車(chē)、旅游車(chē)需求強(qiáng)勁：隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和城鎮(zhèn)化的推進(jìn)，城鄉(xiāng)間、城際間的人員流動(dòng)更加頻繁，旅游熱情不斷提升，相應(yīng)車(chē)輛采購(gòu)量有望進(jìn)一步提升。3)公交普及空間大：我國(guó)公交普及率不高，至2011年每萬(wàn)人公交車(chē)擁有量?jī)H5.8輛，與發(fā)達(dá)國(guó)家仍有較大差距。如上海市民公交出行量占總體出行量的比重僅為27%，發(fā)達(dá)國(guó)家同等規(guī)模城市巴黎、紐約、東京等這一比例都在55%以上。公交車(chē)供應(yīng)不足，導(dǎo)致公交出行效率低、服務(wù)不到位、舒適感差是市民不愿意選擇公交出行的主要原因。新型城鎮(zhèn)化強(qiáng)調(diào)質(zhì)量，包括公共交通在內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施都有待不斷完善，公交車(chē)市場(chǎng)空間廣闊，尤其是中西部地區(qū)。4)校車(chē)近兩年訂單激增輕卡：與重卡同為物流行業(yè)的生產(chǎn)資料，但與重卡相比，投資品屬性稍弱，其銷(xiāo)量主要取決于物流行業(yè)景氣，城鎮(zhèn)化對(duì)輕卡需求的推動(dòng)因素主要在于：城鎮(zhèn)化過(guò)程中企業(yè)數(shù)量的增加和產(chǎn)業(yè)集聚，貨運(yùn)需求空間巨大，尤其是中小企業(yè)或個(gè)體戶。輕卡銷(xiāo)量受宏觀經(jīng)濟(jì)影響產(chǎn)生的波動(dòng)小于重卡，總趨勢(shì)是低速、穩(wěn)健增長(zhǎng)。四、新型城鎮(zhèn)化下的投資機(jī)會(huì)—重卡1、重卡投資觀點(diǎn)：回暖預(yù)期下值得配置行業(yè)普遍懷疑重卡是否真的會(huì)復(fù)蘇。我們認(rèn)為2013年重卡景氣回暖是大概率事件。1.宏觀、先導(dǎo)、相關(guān)指標(biāo)持續(xù)向好，預(yù)示重卡行業(yè)銷(xiāo)量有望見(jiàn)底回升。2.大量的進(jìn)入替換周期的車(chē)：我們假設(shè)進(jìn)入需要替換的重卡總數(shù)中58%的車(chē)進(jìn)行替換，2013年的替換量達(dá)到50萬(wàn)輛，目前經(jīng)銷(xiāo)商銷(xiāo)售中2/3為替換需求，則估算2013年總重卡銷(xiāo)量達(dá)到74萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)16.5%。3.國(guó)四推動(dòng)進(jìn)入替換周期的重卡進(jìn)行替換：國(guó)四的車(chē)比國(guó)三的車(chē)貴2萬(wàn)多元，重卡僅是一種生產(chǎn)資料，個(gè)體運(yùn)輸戶、承包戶具很強(qiáng)的價(jià)格敏感性，大量本身已經(jīng)進(jìn)入替換周期的車(chē)極有可能受到國(guó)四影響而真實(shí)進(jìn)行替換，從而保障2013年的銷(xiāo)量。催化劑：①新型城鎮(zhèn)化將推動(dòng)建設(shè)需求，這將帶動(dòng)工程用、物流用重卡需求。②大范圍空氣污染：汽車(chē)排放的污染物占所有排放的90%，降低排放有效的方法是提高排放標(biāo)準(zhǔn)與淘汰黃標(biāo)車(chē)，這都將觸發(fā)重卡需求上升。2、城鎮(zhèn)化為投資回暖推動(dòng)重卡景氣再添動(dòng)力宏觀經(jīng)濟(jì)于12年3或4季度見(jiàn)底并走上弱復(fù)蘇通道，公路、鐵路等投資從4季度開(kāi)始有顯著好轉(zhuǎn)。最新城鎮(zhèn)化規(guī)劃稱“城鎮(zhèn)化將在未來(lái)十年拉動(dòng)40萬(wàn)億投資”，說(shuō)明城鎮(zhèn)化中基建仍將處于重要地位，城鎮(zhèn)化加速對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)拉動(dòng)作用同樣