城投、產(chǎn)業(yè)、金融債利差跟蹤周報(bào)：城投、二永的“冰火兩重天”

目錄主要信用資產(chǎn)：城投、二永的“冰火兩重天” 3城投債：物極必反 5分省份 6分地市 7分主體 8金融債：主流城農(nóng)商領(lǐng)跑當(dāng)下行情 11產(chǎn)業(yè)債：繼續(xù)走闊 15風(fēng)險(xiǎn)提示 18插圖目錄 19資產(chǎn)。具體構(gòu)建及內(nèi)容詳見此前已發(fā)表報(bào)告：《信用策略系列：信用策略框架構(gòu)建之利差》；《信用策略系列：信用策略框架完善之金融債利差》。主要信用資產(chǎn)：城投、二永的“冰火兩重天”首先，觀察主要信用資產(chǎn)當(dāng)周收益率及利差表現(xiàn)：當(dāng)周，通脹數(shù)據(jù)偏弱、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開、MLF增量續(xù)作等多重利好因素下，債市整體大幅走強(qiáng)，利率曲線陡峭化下移。具體到主要信用資產(chǎn)：當(dāng)周（截至023年2月5日，銀行二永債收益率下行幅度最為顯著：4-53-10bp。AA15bp20bp4-19bp幅度整體不如二永債。其他信用資產(chǎn)當(dāng)周收益率下行幅度多數(shù)落在10bp10bp2-3AA-5-7bp。圖1：當(dāng)周主要信用資產(chǎn)信用利差情況（bp） 隱含 信用利差評(píng)級(jí)期限中短票城投債二級(jí)資本債銀行永續(xù)債券商次級(jí)債保險(xiǎn)次級(jí)債中短票當(dāng)周變動(dòng)城投債二級(jí)資本債銀行永續(xù)債券商次級(jí)債保險(xiǎn)次級(jí)債信用利差所處分位數(shù)中短票城投債二級(jí)資本債銀行永續(xù)債券商次級(jí)債保險(xiǎn)次級(jí)債1Y3742----68----6478----2Y4043----15----9094----AAA3Y4345----32----8685----4Y4143----23----6863----5Y4647----0-2----4034----1Y42-465040-6-657-62-684095-2Y47-445554-3-225-86-716484-AAA-3Y50-536263-5-0-17-72-564867-4Y51-556371-3--7-62-64-363045-5Y59-576372-0--5-81-45-17929-1Y47494751465461065586170593055322Y525349576359362342817972548669AA+3Y59595764726324-2-16-17073493680554Y61586367886116-4-52-66046412288345Y696265688964-21-4-71-6362122963151Y5258545954596107428416336927232Y646558667464393342506338242430AA3Y77756979966856027-12754312433174Y938075821136710-3-42-672824113345Y103847796114720-1-4-81-646128901Y-67-----10-----42----2Y-78-----12-----41----AA(2)3Y-93-----8-----22----4Y-123-----7-----29----5Y-130-----0-----14----1Y2938496154-8164-6-8-347310-102Y305199100161-863-5-10-11--359098-1AA-3Y318269114199-975-7-9-4--1270628-94Y334343139206-9813-11-19--811251617-25Y344355146227-10300-9-16--116121425-1資料來源：wind，注：采用中債曲線收益率，對(duì)應(yīng)評(píng)級(jí)為隱含評(píng)級(jí)；截至2023-12-15；當(dāng)周變動(dòng)系2023-12-15VS2023-12-08；分位數(shù)起始時(shí)間為2021-08-16。當(dāng)周變動(dòng)收益率所處分位數(shù)中短票城投債二級(jí)資本債銀行永續(xù)債券商次級(jí)債保險(xiǎn)次級(jí)債中短票城投債二級(jí)資本債銀行永續(xù)債券商次級(jí)債保險(xiǎn)次級(jí)債收益率中短票城投債二級(jí)資本債銀行永續(xù)債券商次級(jí)債保險(xiǎn)次級(jí)債隱含評(píng)級(jí)圖2：當(dāng)周主要信用資產(chǎn)收益率情況（bp） 當(dāng)周變動(dòng)收益率所處分位數(shù)中短票城投債二級(jí)資本債銀行永續(xù)債券商次級(jí)債保險(xiǎn)次級(jí)債中短票城投債二級(jí)資本債銀行永續(xù)債券商次級(jí)債保險(xiǎn)次級(jí)債收益率中短票城投債二級(jí)資本債銀行永續(xù)債券商次級(jí)債保險(xiǎn)次級(jí)債隱含評(píng)級(jí)1Y2.772.82-----7-4----8289----2Y2.842.88-----11-7----5860----AAA3Y2.902.92-----8-9----4142----4Y2.952.97-----5-4----2622----5Y3.053.06-----7-10----2214----1Y2.82-2.862.902.80--7--7-7-6-80-796599-2Y2.91-2.893.002.99--9--10-11-7-57-525195-AAA-3Y2.97-3.003.093.11--6--11-12-4-33-302992-4Y3.05-3.083.173.25--4--14-14-5-22-171693-5Y3.17-3.163.223.31--7--12-15-6-17-161291-1Y2.872.902.872.922.862.94-7-2-7-7-8-57781766169682Y2.962.982.943.023.083.03-9-6-11-10-8-10535753496753AA+3Y3.063.063.043.113.203.10-9-7-13-12-5-123437292650304Y3.153.123.173.213.423.15-6-1-11-13-5-13191617135045Y3.273.213.243.273.483.22-9-7-11-14-6-13141016102821Y2.922.992.943.002.942.99-7-2-6-8-11-56176613847602Y3.083.103.033.113.193.09-9-3-10-10-8-10485043232938AA3Y3.243.233.163.263.443.15-6-5-11-9-4-12182721152784Y3.473.343.293.363.673.21-6-7-10-12-5-13101413112205Y3.613.433.363.553.733.30-7-9-11-15-6-1336107911Y-3.08------2-----63----2Y-3.23-----0-----37----AA(2)3Y-3.41------3-----15----4Y-3.77-----0-----18----5Y-3.89------8-----9----1Y5.333.253.363.95-3.21-7-8-19-20--106511724-492Y5.494.443.454.06-3.31-9-17-23-24--155001415-15AA-3Y5.655.173.614.46-3.44-6-18-20-15--122001320-14Y5.885.973.934.60-3.52-6-4-18-27--1511131313-05Y6.026.144.054.86-3.61-7-8-16-23--18491315-0資料來源：wind，注：采用中債曲線收益率，對(duì)應(yīng)評(píng)級(jí)為隱含評(píng)級(jí)；截至2023-12-15；當(dāng)周變動(dòng)系2023-12-15VS2023-12-08；分位數(shù)起始時(shí)間為2021-08-16。城投債：物極必反城投債部分所展示數(shù)據(jù)的樣本券選取原則為（1（2）剩余期限0、1Y、2、3Y為對(duì)應(yīng)取剩余期限在0-0.5Y、0.5-1.5Y、1.5-2.5Y、2.5-3.5Y或因樣本券有限或前后計(jì)算時(shí)點(diǎn)變動(dòng)而導(dǎo)致展示數(shù)據(jù)較實(shí)際有所偏離。2023121592bp20231208日走9bp。（1AAAA主體利差分別為65p92p1742023年12月08日對(duì)應(yīng)走闊8108p（2剩余期限在01Y、2Y3Y82bp89bp104bp20231208日對(duì)應(yīng)走闊17bp、8bp、6bp、5bp。當(dāng)周，城投債收益率跟隨債市整體下行，尤其是隱含AA-的弱資質(zhì)債項(xiàng)，但城投整體漲幅不及利率，對(duì)應(yīng)信用利差被動(dòng)走闊，尤其是1年內(nèi)的短端債項(xiàng)，回調(diào)幅度有限，信用利差大幅走闊。圖3：城投債利差及變動(dòng)情況（bp） 信用利差城投- AAA AA+ AA分位數(shù)- AAA AA+AA當(dāng)周變動(dòng)：12-15VS12-08- AAA AA+ AA上周變動(dòng)：12-08VS12-01- AAA AA+ AA-926592174261198108241-10Y826486121242217161717260-21Y8962871512821899724112Y1046797219218423667246313Y95681002301265215369-13-2-14資料來源：wind，（3259010（013Y0Y0.5YY、Y（）城投國(guó)開中債城投：估值當(dāng)周估值變動(dòng)：12-15VS12-08上周估值變動(dòng)：12-08VS12-0AAAAA+城投國(guó)開中債城投：估值當(dāng)周估值變動(dòng)：12-15VS12-08上周估值變動(dòng)：12-08VS12-0AAAAA+AAAA(2)AA-國(guó)開AAAAA+AAAA(2)AA-國(guó)開AAAA6M2.41------13--- --1Y2.402.822.902.993.083.25-12-4-22Y2.452.882.983.103.234.44-133Y2.472.923.063.233.415Y10Y2.593.063.2資料來源：wind，（）3125（2圖5：分主體評(píng)級(jí)城投利差走勢(shì)（bp） 圖6：分期限城投利差走勢(shì)（bp） 城投 城投AAA 城投AA+ 城投AA400300200100202021202021資料來源：wind， 資料來源：wind，分省份細(xì)分省份來看：各區(qū)域整體利差走闊8-12bp10bp10bp6-12bpAA（AA-）利差有小幅收窄。除青海當(dāng)周利差大幅收窄57bp0-11bp體走闊。圖7：分省份城投債利差及變動(dòng)情況（bp） 資料來源：wind，（）3125，9010（2（）分地市進(jìn)一步展示不同期限下，城投利差收窄及走闊前15名的地市情況。1234567891011121234567891011121314154194162833122482193604343373271086285163257851-82 -49 -42 -31 -29 -27 -27 -26 -26 -25 -24 -17 -17 -14 -14 417424283254246452449212626181100103155145-69青海-56貴州-42貴州-38陜西-32四川-20廣西-20貴州-15四川-13重慶-13重慶-6寧夏1河南1山東3云南3貴州433901858283266341521360171310208161298301844-144 -52廣西-42云南-42寧夏-40貴州-39重慶-27湖南-27重慶-26廣西-26重慶-24山東-22貴州-16天津-13遼寧-8四川4955553963274142714193732191883611119144216506-85 -47 -46 -41 -38 -37 -36 -30 -27 -23 -16 -15 -15 -14 -10 1170605292443139158225366240312273346284192371-56-42-40-32-11-11-10-8-8-8-8-8-6-6-6利差周變動(dòng)地市利差周變動(dòng)省份地市利差周變動(dòng)省份地市利差周變動(dòng)省份地市利差周變動(dòng)省份地市省份序號(hào)3Y利差收窄幅度TOP15地市2Y利差收窄幅度TOP15地市1Y利差收窄幅度TOP15地市0Y利差收窄幅度TOP15地市利差收窄幅度TOP15地市資料來源：wind，注：為展示方便，省份及地市名稱僅取其前兩字。1234567891011121312345678910111213141532110452586668521333476888286936191167 29 24 23 20 20 19 19 19 16 16 16 16 16 16 1341209727811083908470757694219778353湖南42遼寧41山西39四川37廣東35四川34山東34江西34安徽34江西34江西33江西32湖南32江西32重慶1757560691298165787373589527重慶19四川18江西17江西17山東16江蘇16江西16江蘇15安徽15新疆15廣東13安徽13河南13天津13江西25831115389319110117921179264788818710241 39 18 16 15 15 15 14 14 13 13 12 12 12 12 308151889782142123115951081135842241614111010101010109991010130省份 地市 利差周變動(dòng)省份 地市 利差周變動(dòng)省份 地市 利差周變動(dòng)省份 地市 利差周變動(dòng)省份 地市 利差周變動(dòng)序號(hào)3Y利差走闊幅度TOP15地市2Y利差走闊幅度TOP15地市1Y利差走闊幅度TOP15地市0Y利差走闊幅度TOP15地市利差走闊幅度TOP15地市128586214資料來源：wind，注：為展示方便，省份及地市名稱僅取其前兩字。分主體注：細(xì)分至主體的利差周度變動(dòng)或受主體不同時(shí)點(diǎn)納入計(jì)算的樣本券數(shù)量擾（行權(quán)周度變化較大的主體需結(jié)合相關(guān)信息分析。圖10：利差收窄TOP50城投主體（bp） 利差變動(dòng)本周利差當(dāng)周 上周 較年初利差變動(dòng)本周利差當(dāng)周 上周 較年初發(fā)行人序號(hào)省份 地市行政層級(jí)主體評(píng)級(jí)隱含評(píng)級(jí)隱含評(píng)級(jí)在AA-及以上主體（取利差收窄TOP50）：2 江蘇 連云 區(qū)縣級(jí) AA AA- 連云港恒馳實(shí)業(yè)有限公司1 重慶 - 直轄市區(qū) AA AA- 重慶大足城鄉(xiāng)建設(shè)投資集團(tuán)有限公司 223 -94 -59 -5342 江蘇 連云 區(qū)縣級(jí) AA AA- 連云港恒馳實(shí)業(yè)有限公司103 -84 -94 4 天津 - 國(guó)家級(jí)園區(qū) AA+ AA- 天津泰達(dá)城市發(fā)展集團(tuán)有限公司3 河南 開封 地級(jí)市 AA AA- 開封市文化旅游投資集團(tuán)有限公司 228 -74 6 -2884 天津 - 國(guó)家級(jí)園區(qū) AA+ AA- 天津泰達(dá)城市發(fā)展集團(tuán)有限公司178 -67 -68 6 云南 昆明 區(qū)縣級(jí) AA AA- 安寧發(fā)展投資集團(tuán)有限公司5 云南 昆明 地級(jí)市 AA+ AA- 昆明市城建投資開發(fā)有限責(zé)任公司 335 -65 -70 -1396 云南 昆明 區(qū)縣級(jí) AA AA- 安寧發(fā)展投資集團(tuán)有限公司431 -62 -2 8 廣西 柳州 地級(jí)市 AA+ AA- 廣西柳州市東城投資開發(fā)集團(tuán)有限公司7 四川 遂寧國(guó)家級(jí)園區(qū) AA AA- 遂寧開達(dá)投資有限公司 364 -56 -9 366 -53 -21 8 廣西 柳州 地級(jí)市 AA+ AA- 廣西柳州市東城投資開發(fā)集團(tuán)有限公司10 山東 濰坊 區(qū)縣級(jí) AA AA- 青州市城市建設(shè)投資開發(fā)有限公司9 云南 昆明 地級(jí)市 AA+ AA- 昆明市土地開發(fā)投資經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司 451 -52 -86 -11210 山東 濰坊 區(qū)縣級(jí) AA AA- 青州市城市建設(shè)投資開發(fā)有限公司326 -43 -131 12 重慶 - 直轄市區(qū) AA AA- 重慶大足國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理集團(tuán)有限公司11 山東 菏澤 區(qū)縣級(jí) AA AA- 曹縣商都投資有限公司 292 -40 -21 119 -39 3 12 重慶 - 直轄市區(qū) AA AA- 重慶大足國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理集團(tuán)有限公司14 貴州 貴陽 地級(jí)市 AAA AA- 貴陽市城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司13 寧夏 銀川 地級(jí)市 AA+ AA- 銀川城市建設(shè)發(fā)展投資集團(tuán)有限公司 234 -37 -3 -14 貴州 貴陽 地級(jí)市 AAA AA- 貴陽市城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司102 -33 -17 -37016 重慶 - 直轄市區(qū) AA AA- 重慶浦里開發(fā)投資集團(tuán)有限公司15 天津 - 直轄市 AA+ AA- 天津津融投資服務(wù)集團(tuán)有限公司 257 -32 27 -16 重慶 - 直轄市區(qū) AA AA- 重慶浦里開發(fā)投資集團(tuán)有限公司312 -31 -1 18 廣東 廣州 地級(jí)市 AAA AAA 廣州市城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司17 河南 鄭州 地級(jí)市 AA+ AA- 河南中原金控有限公司 284 -31 -25 37 -28 18 18 廣東 廣州 地級(jí)市 AAA AAA 廣州市城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司20 廣西 百色 地級(jí)市 AA AA- 廣西百色試驗(yàn)區(qū)發(fā)展集團(tuán)有限公司19 山東 濰坊 地級(jí)市 AA+ AA- 濰坊水務(wù)投資集團(tuán)有限公司 395 -28 -66 -52120 廣西 百色 地級(jí)市 AA AA- 廣西百色試驗(yàn)區(qū)發(fā)展集團(tuán)有限公司219 -27 -2 22 陜西 西安國(guó)家級(jí)園區(qū) AA+ AA- 西安曲江文化產(chǎn)業(yè)投資(集團(tuán))有限公司22 陜西 西安國(guó)家級(jí)園區(qū) AA+ AA- 西安曲江文化產(chǎn)業(yè)投資(集團(tuán))有限公司208 -27 -76 江蘇 無錫國(guó)家級(jí)園區(qū) AA+ AA(2)江蘇宜興經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)投資發(fā)展有限公司 48 -26 18 -155寧夏 銀川 地級(jí)市 AA+ AA- 銀川通聯(lián)資本投資運(yùn)營(yíng)集團(tuán)有限公司 254 -26 -45 -442山東 威海 區(qū)縣級(jí) AA AA- 乳山市國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)有限公司 393 -23 -39 -243重慶 - 省級(jí)園區(qū) AA AA- 重慶市萬盛經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)開發(fā)投資集團(tuán)有限公司 245 -22 -26 -592河南 洛陽 區(qū)縣級(jí) AA AA- 洛陽西苑國(guó)有資本投資有限公司 491 -22 -4 -187浙江 紹興 地級(jí)市 AA+ AA+ 紹興市金融控股有限公司 75 -21 6 -50山東 濟(jì)寧 地級(jí)市 AA+ AA(2)山東公用控股有限公司 182 -21 -23 -207山東 濟(jì)寧國(guó)家級(jí)園區(qū) AA+ AA- 濟(jì)寧高新城建投資有限公司 199 -20 0 -147湖北 黃石 地級(jí)市 AA AA 黃石市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司 118 -18 -5 -123山西 - 省級(jí) AA+ AA 山西省文化旅游投資控股集團(tuán)有限公司 145 -18 6 -172江蘇 揚(yáng)州國(guó)家級(jí)園區(qū) AA AA(2)揚(yáng)州綠色產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展控股(集團(tuán))有限責(zé)任公司 92 -18 0 -118河南 鄭州 區(qū)縣級(jí) AA AA(2)鞏義市國(guó)有資產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)有限公司 161 -17 2 -188河南 漯河 地級(jí)市 AA+ AA- 漯河投資控股集團(tuán)有限公司 163 -17 -38 浙江 杭州 地級(jí)市 AAA AAA 杭州市地鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司 22 -15 4 -31天津 - 直轄市 AAA AA- 天津渤海國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理有限公司 237 -14 -1 -702云南 臨滄 地級(jí)市 AA AA- 臨滄市國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)集團(tuán)有限公司 507 -14 -21 -74山東 臨沂國(guó)家級(jí)園區(qū) AA AA- 臨沂經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)城市建設(shè)投資有限公司 479 -14 -16 -110湖南 長(zhǎng)沙 區(qū)縣級(jí) AA AA(2)寧鄉(xiāng)市國(guó)資投資控股集團(tuán)有限公司 126 -13 -5 -220河北 唐山 地級(jí)市 AA+ AA- 唐山控股發(fā)展集團(tuán)股份有限公司 213 -13 -84 -567重慶 - 直轄市區(qū) AA AA- 重慶市南州水務(wù)(集團(tuán))有限公司 128 -13 -4 -350廣西 - 省級(jí) AA+ AA 廣西農(nóng)墾集團(tuán)有限責(zé)任公司 192 -12 7 -175江蘇 南京 區(qū)縣級(jí) AA AA(2)南京六合交通工程建設(shè)投資(集團(tuán))有限公司 89 -12 10 -137山東 威海 區(qū)縣級(jí) AA AA- 威海藍(lán)創(chuàng)建設(shè)投資有限公司 444 -12 -2 -505江西 萍鄉(xiāng) 區(qū)縣級(jí) AA AA- 江西省萍鄉(xiāng)市昌盛城市投資有限公司 293 -12 -29 -119上海 - 直轄市 AAA AAA 上海國(guó)際集團(tuán)有限公司 44 -11 15 -16天津 - 國(guó)家級(jí)園區(qū) AA+ AA- 天津北辰科技園區(qū)管理有限公司 129 -11 -8 -788湖北 黃石 地級(jí)市 AA AA(2)黃石市城市建設(shè)投資開發(fā)有限責(zé)任公司 252 -10 4 30云南 昆明 地級(jí)市 AA+ AA- 昆明市高速公路建設(shè)開發(fā)股份有限公司 291 -10 -47 -163隱含評(píng)級(jí)在AA-以下主體（取利差收窄TOP15）：貴州 安順 地級(jí)市 AA A- 安順市城市建設(shè)投資有限責(zé)任公司 855 -112 3 -626廣西 柳州 地級(jí)市 AA+ A+ 廣西柳州市投資控股集團(tuán)有限公司 543 -108 -109 -564貴州 畢節(jié) 地級(jí)市 AA A+ 畢節(jié)市信泰投資有限公司 941 -93 -188 -502貴州 遵義 地級(jí)市 AA+ A+ 遵義市投資(集團(tuán))有限責(zé)任公司 443 -88 -54 -282四川 資陽 區(qū)縣級(jí) AA A+ 資陽市凱利建設(shè)投資有限責(zé)任公司 495 -85 -94 -866青海 西寧 地級(jí)市 AA+ A+ 西寧城市投資管理有限公司 419 -82 -33 -592山東 濰坊國(guó)家級(jí)園區(qū) AA+ A+ 濰坊濱海投資發(fā)展有限公司 698 -73 -155 -691貴州 貴陽國(guó)家級(jí)園區(qū) AA A+ 貴陽經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)城市建設(shè)投資(集團(tuán))股份有限公司 1015 -70 5 -30貴州 遵義 地級(jí)市 AA A 遵義交旅投資(集團(tuán))有限公司 910 -69 3 -628貴州 六盤 區(qū)縣級(jí) AA A+ 貴州宏財(cái)投資集團(tuán)有限責(zé)任公司 1103 -56 5 -1云南 昆明 地級(jí)市 AA+ A 昆明滇池投資有限責(zé)任公司 1069 -53 5 45湖南 郴州 區(qū)縣級(jí) AA AA- 郴州市百福投資集團(tuán)有限公司 448 -53 9 -852陜西 寶雞 地級(jí)市 AA AA- 寶雞市投資(集團(tuán))有限公司 283 -42 -67 -617云南 昆明 地級(jí)市 AA+ AA- 昆明交通產(chǎn)業(yè)股份有限公司 207 -24 7 -614江蘇 宿遷 其他園區(qū) AA A+ 宿遷市湖濱新城投資開發(fā)有限公司 614 -22 -26 -330資料來源：wind，注：為展示方便，省份及地市名稱僅取其前兩字；年利差變動(dòng)參考時(shí)間點(diǎn)為2023-12-15VS2022-12-30。

當(dāng)周 上周 當(dāng)周 上周 差值1 1 0.79 0.81-0.022 2 0.82 0.84-0.021 1 0.82 0.84-0.021 1 0.37 0.39-0.024 4 0.60 0.62-0.022 2 1.86 1.88-0.024 4 1.80 1.82-0.028 8 1.24 1.25-0.023 4 0.88 0.68 0.203 3 0.98 1.00-0.021 1 2.87 2.89-0.022 2 0.10 0.12-0.023 3 1.47 1.49-0.025 5 1.53 1.55-0.021 2 0.62 0.33 0.303 3 1.09 1.11-0.024 4 0.53 0.55-0.022 4 0.35 0.19 0.167 7 0.92 0.94-0.023 3 1.88 1.90-0.021 1 1.06 1.08-0.027 7 0.92 0.94-0.021 2 0.36 0.20 0.176 6 1.44 1.46-0.024 4 1.52 1.54-0.023 3 2.53 2.55-0.022 2 2.03 2.05-0.023 3 1.71 1.73-0.028 8 1.13 1.15-0.024 4 1.28 1.30-0.029 9 0.94 0.96-0.028 8 0.74 0.76-0.022 3 0.97 0.66 0.314 4 1.18 1.20-0.023 3 1.62 1.64-0.021 1 0.76 0.78-0.0220 20 1.01 1.03-0.021 1 4.54 4.56-0.023 3 3.43 3.45-0.021 1 2.25 2.27-0.021 1 1.42 1.44-0.021 1 0.21 0.23-0.028 8 2.31 2.33-0.024 5 1.34 1.09 0.251 1 1.82 1.84-0.022 2 2.54 2.56-0.023 4 3.11 2.35 0.766 7 0.42 0.38 0.042 2 1.91 1.93-0.023 4 0.61 0.47 0.141 1 0.75 0.77-0.024 4 0.71 0.73-0.021 1 0.88 0.90-0.021 1 0.54 0.56-0.021 1 2.17 2.19-0.026 6 0.40 0.42-0.025 5 2.00 2.02-0.024 4 1.60 1.61-0.022 2 4.51 4.53-0.022 2 2.71 2.73-0.021 1 0.61 0.63-0.025 5 1.22 1.24-0.022 2 0.53 0.55-0.021 1 0.33 0.35-0.022 2 0.67 0.69-0.02圖11：利差走闊TOP50城投主體（bp） 序號(hào)省份地市行政層級(jí)主體評(píng)級(jí)隱含評(píng)級(jí) 發(fā)行人 本周利差

利差變動(dòng)

樣本券數(shù)量

樣本券平均剩余期限當(dāng)周 上周 較年初黑龍雙鴨 地級(jí)市 AA AA- 雙鴨山市大地城市建設(shè)開發(fā)投資有限公司 321 167 -128 -141天津 - 國(guó)家級(jí)園區(qū) AA AA- 天津武清經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)有限公司 179 71 7 -397江西撫州 地級(jí)市 AA AA(2)撫州市城市文化旅游服務(wù)發(fā)展集團(tuán)有限公司 123 47 9 -180湖北黃石國(guó)家級(jí)園區(qū) AA AA- 黃石磁湖高新科技發(fā)展有限公司 331 43 8 -402北京 - 直轄市區(qū) AA+ AA+ 北京興展投資控股有限公司 71 41 7 -29云南曲靖國(guó)家級(jí)園區(qū) AA AA- 曲靖市經(jīng)濟(jì)開發(fā)投資集團(tuán)有限公司 278 39 27 -222江蘇鎮(zhèn)江 地級(jí)市 AA AA(2)鎮(zhèn)江市風(fēng)景旅游發(fā)展有限責(zé)任公司 187 37 1 江蘇 - 省級(jí) AA+ AA(2)江蘇蘇州港集團(tuán)有限公司 74 36 5 -130湖南衡陽 區(qū)縣級(jí) AA- AA- 衡東縣城鄉(xiāng)建設(shè)投資開發(fā)有限公司 288 36 31 -247江蘇泰州國(guó)家級(jí)園區(qū) AA AA- 靖江市北辰城鄉(xiāng)投資建設(shè)有限公司 81 35 9 -381安徽銅陵 地級(jí)市 AA AA(2)銅陵市綜合交通投資集團(tuán)有限公司 125 34 9 -134山東濟(jì)寧國(guó)家級(jí)園區(qū) AA+ AA(2)濟(jì)寧高新控股集團(tuán)有限公司 120 34 8 -173山東青島國(guó)家級(jí)園區(qū) AA+ AA(2)青島董家口發(fā)展集團(tuán)有限公司 110 34 8 -134重慶 - 直轄市區(qū) AA A+ 重慶市金潼工業(yè)建設(shè)投資有限公司 319 7 5 -545四川成都 區(qū)縣級(jí) AA AA- 成都新開元城市建設(shè)投資有限公司 226 34 30 -261江蘇徐州 區(qū)縣級(jí) AA AA(2)江蘇潤(rùn)城資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)集團(tuán)有限公司 120 34 9 -153江蘇無錫 區(qū)縣級(jí) AA+ AA 無錫錫山資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理有限公司 71 33 9 -78四川成都 區(qū)縣級(jí) AA+ AA(2)成都市興城建實(shí)業(yè)發(fā)展有限責(zé)任公司 63 31 8 -131江蘇南京 區(qū)縣級(jí) AA AA(2)南京市江寧區(qū)自來水有限公司 96 30 4 -113山東濟(jì)南 地級(jí)市 AAA AA+ 濟(jì)南西城投資開發(fā)集團(tuán)有限公司 129 29 32 42江蘇南京 區(qū)縣級(jí) AA+ AA 南京江寧交通建設(shè)集團(tuán)有限公司 92 29 17 -125福建福州 區(qū)縣級(jí) AA+ AA(2)福清市國(guó)有資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)投資集團(tuán)有限公司 75 29 7 -119安徽蕪湖 區(qū)縣級(jí) AA AA- 蕪湖市灣沚建設(shè)投資有限公司 77 28 7 -294

當(dāng)周 上周 當(dāng)周 上周 差值1 4 4.04 3.05 0.993 3 0.07 0.09-0.021 1 0.07 0.09-0.022 2 0.08 0.10-0.021 1 0.12 0.14-0.021 1 0.04 0.06-0.021 1 0.03 0.05-0.025 5 0.45 0.47-0.021 1 0.03 0.05-0.022 2 0.20 0.22-0.021 1 0.09 0.11-0.021 1 0.08 0.10-0.021 1 0.08 0.10-0.021 1 0.63 0.65-0.021 1 0.03 0.05-0.021 1 0.10 0.12-0.022 2 0.10 0.12-0.021 1 0.13 0.15-0.022 2 0.22 0.23-0.021 1 0.01 0.03-0.022 2 1.02 1.04-0.021 1 0.15 0.17-0.022 2 0.41 0.43-0.02浙江紹興 地級(jí)市 AA AA(2)浙江濱海新區(qū)投資發(fā)展集團(tuán)有限公司浙江紹興 區(qū)縣級(jí) AA+ AA 紹興市上虞區(qū)交通集團(tuán)有限公司安徽蚌埠 地級(jí)市 AA+ AA(2)蚌埠市城市投資控股有限公司江蘇 - 省級(jí) AAA AA+ 江蘇省鐵路集團(tuán)有限公司廣東珠海 地級(jí)市 AA+ AA 珠海九洲控股集團(tuán)有限公司江蘇無錫國(guó)家級(jí)園區(qū) AA AA(2)江陰高新區(qū)投資開發(fā)有限公司上海 - 直轄市 AAA AAA 上海機(jī)場(chǎng)(集團(tuán))有限公司江蘇南京 地級(jí)市 AAA AA+ 南京鐵路建設(shè)投資有限責(zé)任公司安徽宣城 地級(jí)市 AA+ AA 宣城市國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)控股集團(tuán)有限公司湖南岳陽 地級(jí)市 AA AA(2)岳陽市交通建設(shè)投資集團(tuán)有限公司江蘇泰州國(guó)家級(jí)園區(qū) AA+ AA(2)泰州鑫泰集團(tuán)有限公司江蘇連云 區(qū)縣級(jí) AA AA(2)江蘇蘇海投資集團(tuán)有限公司湖北荊州 地級(jí)市 AA AA(2)荊州市城市建設(shè)投資開發(fā)有限公司重慶 - 直轄市區(qū) AA AA- 重慶大足石刻旅游集團(tuán)有限公司山東青島 區(qū)縣級(jí) AA+ AA 青島融匯財(cái)富投資控股集團(tuán)有限公司四川成都 地級(jí)市 AA+ AA 成都文化旅游發(fā)展集團(tuán)有限責(zé)任公司北京 - 直轄市 AA+ AA 北京水務(wù)投資集團(tuán)有限公司山東青島 區(qū)縣級(jí) AA+ AA- 青島金水控股集團(tuán)有限公司陜西西安國(guó)家級(jí)園區(qū) AA+ AA(2)西安曲江文化控股有限公司四川成都 區(qū)縣級(jí) AA AA(2)成都市郫都區(qū)國(guó)有資產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)公司江蘇南京 區(qū)縣級(jí) AA AA(2)南京玄武高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司四川雅安 地級(jí)市 AA AA- 雅安發(fā)展投資有限責(zé)任公司湖北宜昌 地級(jí)市 AA AA(2)宜昌交通旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)有限公司新疆烏魯國(guó)家級(jí)園區(qū) AA+ AA(2)烏魯木齊高新投資發(fā)展集團(tuán)有限公司江蘇揚(yáng)州國(guó)家級(jí)園區(qū) AA+ AA(2)揚(yáng)州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)開發(fā)(集團(tuán))有限公司陜西西安國(guó)家級(jí)園區(qū) AA+ AA 西安曲江文化金融控股(集團(tuán))有限公司湖南郴州 地級(jí)市 AA+ AA(2)郴州市發(fā)展投資集團(tuán)有限公司資料來源：wind，

8971786068717559848312411264353168747311928712069525123587325089

281128 61127 427 1227 22926 5292626 626 526 -126 925 425 025 2924 3324 624 1524 -324 1724 93424 4342424 324 21924 4192424 2

-114-118-113-125-156-226-221-138-164--161-109-165-124-296-206-156-13530-117

2 2 0.16 2 2 0.48 3 3 0.62 2 2 0.12 1 1 0.13 2 2 0.16 6 6 0.12 2 2 0.40 2 2 1.50 1 1 0.39 4 4 0.25 2 2 0.24 3 3 0.29 1 1 0.01 1 1 0.01 4 4 0.76 1 1 0.16 3 3 0.14 2 2 0.33 2 2 0.33 1 1 0.19 1 1 0.04 1 1 0.19 9 9 0.95 14 14 1.28 2 2 0.24 3 3 1.03

-0.02-0.02-0.02-0.02-0.02-0.02-0.02-0.02-0.02-0.02-0.02-0.02-0.02-0.02-0.02-0.02-0.02-0.02-0.02-0.02-0.02-0.01-0.02-0.02-0.02-0.02-0.02注：為展示方便，省份及地市名稱僅取其前兩字；年利差變動(dòng)參考時(shí)間點(diǎn)為2023-12-15VS2022-12-30。3金融債：主流城農(nóng)商領(lǐng)跑當(dāng)下行情金融債部分所展示數(shù)據(jù)的樣本券選取原則為（1全部已發(fā)行且在對(duì)應(yīng)計(jì)算時(shí)（2剩余期限1234Y5Y為對(duì)應(yīng)取剩余期限在0.5-1.5Y、1.5-2.5Y、2.5-3.5Y、3.5Y-4.5Y、4.5Y-5.5Y或因樣本券有限或前后計(jì)算時(shí)點(diǎn)變動(dòng)而導(dǎo)致展示數(shù)據(jù)較實(shí)際有所偏離。首先，觀察二永債的品種利差：對(duì)比商業(yè)銀行普通債：1中高等級(jí)各期限二永債漲幅均高于商業(yè)銀行普通債，對(duì)應(yīng)二級(jí)資本債/-商金債的品種利差收窄1-10bp不等；此外，AA10bp。對(duì)比城投債：當(dāng)周，除3年期銀行永續(xù)債漲幅不及城投債，對(duì)應(yīng)品種利差有所走闊外，其他各等級(jí)&期限二永債較城投債的品種利差均收窄：AAAAAAAAA-的低等級(jí)間對(duì)比來看，14-5AA-城投債行情延續(xù)所致。圖12：二永債品種利差情況（bp） 隱含 二級(jí)資本債 二級(jí)資本債-商金債 二級(jí)資本債-城投債評(píng)級(jí)期限信用利差分位數(shù)當(dāng)周變動(dòng)品種利差分位數(shù)當(dāng)周變動(dòng)品種利差分位數(shù)當(dāng)周變動(dòng)銀行永續(xù)債 銀行永續(xù)債-商金債 銀行永續(xù)債-城投債信用利差分位數(shù)當(dāng)周變動(dòng)品種利差分位數(shù)當(dāng)周變動(dòng)品種利差分位數(shù)當(dāng)周變動(dòng)1Y4668622912439-3504052671281-32Y447121752-2118-3556422848-31220-4AAA-3Y535602233-4821-26248-13128-51718-34Y5536-72527-101125-106330-63421-92020-105Y5717-52321-81034-2639-82910-11167-51Y4759618853-335-5513052361225-52Y497221765-1-448-55754325440421-4AA+3Y5749-21933-5-226-66436-12724-4512-54Y6341-42838-6554-116722-53220-7920-125Y6522-42531-6357-4689-72812-9617-71Y5436716602-413-459942223-115-62Y583831745-2-730-7662432528-213-7AA3Y693102040-7-720-6792423131-544-44Y7524-32941-5-535-48211-43624-625-55Y7712-42335-6-640-2968-84227-101224-61Y961-63713-111294-111540-89613-137096-122Y1009-103213-15-9997-61618-119319-16-3898-7AA-3Y1146-9388-16-15660-219928-412441-11-709534Y13916-116617-13-20410-1520617-1913338-21-13727-235Y14614-96515-11-20816-822725-1614645-18-12853-15資料來源：wind，注：采用中債曲線收益率，對(duì)應(yīng)評(píng)級(jí)為隱含評(píng)級(jí)；截至2023-12-15；當(dāng)周變動(dòng)系2023-12-15VS2023-12-08；分位數(shù)起始時(shí)間為2021-08-16。具體到各銀行來看：首先是國(guó)股行。當(dāng)周，國(guó)股行二永債信用利差多數(shù)走闊，收窄的主要有：（1）建設(shè)銀行、華夏銀行、、浙商銀行、渤海銀行的二級(jí)資本債；（2）建設(shè)銀行、郵儲(chǔ)銀行、、浙商銀行、民生銀行、匯豐銀行的永續(xù)債。圖13：國(guó)股行二永債估值、超額利差及信用利差情況（%，bp，只，年） 銀行簡(jiǎn)稱銀行 主體 隱含 平均 超額信用利差信用利差變動(dòng)樣本券數(shù)量及期限平均 超額信用利差信用利差變動(dòng)樣本券數(shù)量及期限二級(jí)資本銀行簡(jiǎn)稱銀行 主體 隱含 平均 超額信用利差信用利差變動(dòng)樣本券數(shù)量及期限平均 超額信用利差信用利差變動(dòng)樣本券數(shù)量及期限分類評(píng)級(jí)評(píng)級(jí)估值利差當(dāng)周分位數(shù)當(dāng)周上周較年初數(shù)量期限差值估值利差當(dāng)周分位數(shù)當(dāng)周上周較年初數(shù)量期限差值工商銀行國(guó)有行AAAAAA-3.11050270-2-31255.07-0.023.010571426-6032.02-0.02建設(shè)銀行國(guó)有行AAAAAA-3.1405134-1-3-30185.70-0.023.1206026-4-1-5543.50-0.02交通銀行國(guó)有行AAAAAA-3.090522500-3294.61-0.022.980541638-6231.68-0.02中國(guó)銀行國(guó)有行AAAAAA-3.12051270-2-29185.28-0.023.051591414-6092.45-0.02農(nóng)業(yè)銀行國(guó)有行AAAAAA-3.14052380-1-27155.33-0.023.030571915-5982.38-0.02郵儲(chǔ)銀行國(guó)有行AAAAAA-3.17049130-4-3256.25-0.023.0605816-12-6342.87-0.02興業(yè)銀行股份行AAAAA+3.040531713-4263.05-0.023.000561738-7411.84-0.01廣發(fā)銀行股份行AAAAA+3.140533010-4124.39-0.022.9205117613-6110.79-0.02浦發(fā)銀行股份行AAAAA+3.130532722-3344.20-0.022.9605417610-6621.26-0.01招商銀行股份行AAAAA+----------3.1106218-19-6833.17-0.02平安銀行股份行AAAAA+2.993552847-4321.64-0.022.975571608-8221.12-0.02中信銀行股份行AAAAA+2.910482438-3211.67-0.012.980551238-7121.68-0.02華夏銀行股份行AAAAA+3.1306138-4-4-4213.70-0.022.92052201014-6010.53-0.02光大銀行股份行AAAAA+3.2806052-2-5-4146.52-0.022.990551739-7311.77-0.02浙商銀行股份行AAAAA+3.35127759-7-6-2324.71-0.023.31208413-1-2-7712.95-0.02民生銀行股份行AAAAA+3.2535843669-13420.88-0.023.635811825-2-3-23332.11-0.02恒豐銀行股份行AAAAA----------3.60401140-9-13-19832.65-0.02渤海銀行股份行AAAAA3.646011852-3-9-13912.10-0.024.02105160291-6-19210.76-0.02資料來源：wind，注：截至2023-12-15；當(dāng)周變動(dòng)系2023-12-15VS2023-12-08；分位數(shù)起始時(shí)間為2019-01-04。其次是城農(nóng)商行。資本債。具體來看：二級(jí)資本債部分：昆山農(nóng)商行、蘇州農(nóng)商行、寧波通商銀行、余杭農(nóng)商行、鹿城農(nóng)商行、1210bp；10bp；其他城農(nóng)商行二級(jí)資本債當(dāng)周變動(dòng)幅度在±10bp永續(xù)債部分：615bp；1615bp圖14：城農(nóng)商行二永債估值、超額利差及信用利差情況1（%，bp，只，年） 資料來源：wind，注：截至2023-12-15；當(dāng)周變動(dòng)系2023-12-15VS2023-12-08；分位數(shù)起始時(shí)間為2019-01-04。圖15：城農(nóng)商行二永債估值、超額利差及信用利差情況2（%，bp，只，年） 二級(jí)資本債 銀行永續(xù)債省份銀行簡(jiǎn)稱省份銀行簡(jiǎn)稱四川成都銀行四川成都農(nóng)商行四川樂山銀行湖南湖南銀行湖南長(zhǎng)沙銀行湖南長(zhǎng)沙農(nóng)商行湖北湖北銀行湖北漢口銀行湖北武漢農(nóng)江西贛州銀行銀行 主體隱含平均分類 評(píng)級(jí)評(píng)級(jí)估城商行 AAA AA 3.19農(nóng)商行 AAA AA 3.16城商行 AA+ AA- 3.65城商行 AAA AA 3.42城商行 AAA AA 3.05農(nóng)商行 AA+ AA- 3.81城商行 AAA AA 3.36城商行 AA+ AA- 3.94農(nóng)商行 AA+ AA- 3.52城商行 AAA AA -城商行 AA+ AA- -城商行 AA+ AA- -0030300020515---信用利差當(dāng)周分位數(shù)信用利差變動(dòng)樣本券數(shù)量及期限6868124956013088140110---181004800200---當(dāng)周00-5-42-110-110---上周較年初22-9-16-29-8-39-4----79-82-197-120-88-91-132-110-90---數(shù)量322221221---期限3.133.000.832.672.213.683.034.020.35---差值-0.02-0.02-0.02-0.02-0.02-0.02-0.02-0.02-0.01---3.103.48-3.34--3.744.36-4.254.400-30--2015-信用利差當(dāng)周分位數(shù)信用利差變動(dòng)6690-92--11519040-0--當(dāng)周3-10--7-上周較年初5 -121樣本券數(shù)量及數(shù)量1-13---江西九江銀行 城商行 AAA AA- - - - - - - - - -河南鄭州銀行 城商行 AAA AA 河北河北銀行城商行 AAAAA-河北河北河北銀行城商行 AAAAA--河北唐山銀行 城商行 AAA AA-

71河南中原銀行城商行 AAAAA3.132022河南中原銀行城商行 AAAAA3.1320223河北滄州銀行 城商行 AA+河北張家口銀行城商行 AA+河北承德銀行 城商行 AA+AA-AA-AA-4.184.453.87204530408119-11-10-9-34-14189140- - - - - -陜西西安銀行城商行AAA陜西長(zhǎng)安銀行城商行陜西秦農(nóng)農(nóng)商行農(nóng)商行陜西西安銀行城商行AAA陜西長(zhǎng)安銀行城商行陜西秦農(nóng)農(nóng)商行農(nóng)商行山西晉商銀行城商行山西山西銀行城商行AAAA-AA-AA-AA-3.243.353.663.461511

-132 1 0.- - --81廣西廣西北部灣銀城商行 AAA A廣西桂林銀行廣西桂林銀行城商行 AAA貴州貴陽銀行 城商行貴州貴州銀行貴州貴州銀行城云南云南紅塔銀行甘肅蘭州銀甘肅蘭州銀吉林資料來源：wind，注：截至2023-12-15；當(dāng)周變動(dòng)系2023-12-15VS2023-12-08；分位數(shù)起始時(shí)間為2019-01-04。產(chǎn)業(yè)債：繼續(xù)走闊產(chǎn)業(yè)債部分所展示數(shù)據(jù)的樣本券選取原則為（1（2）剩余期限0、1Y、2、3Y為對(duì)應(yīng)取剩余期限在0-0.5Y、0.5-1.5Y1.5-2.5Y2.5-3.5Y的個(gè)券進(jìn)行計(jì)算（3剔除估值在20%以上個(gè)券?；蛞驑颖救邢藁蚯昂笥?jì)算時(shí)點(diǎn)變動(dòng)而導(dǎo)致展示數(shù)據(jù)較實(shí)際有所偏離。2023121587bp20231208日走6bp。（1）AA、AA+、AA主體利差分別為75、140、197p，較2023年12月08日對(duì)應(yīng)走闊6p、4、0b（2）剩余期限在0Y、1Y、2Y、3Y89bp、87bp、97bp、82bp2023128bp、7bp、5bp、2bp。圖16：產(chǎn)業(yè)債利差及變動(dòng)情況（bp） 信用利差 分位數(shù)產(chǎn)業(yè)- AAA AA+ AA - AAA AA+ AA當(dāng)周變動(dòng)：12-15VS12-08- AAA AA+ AA上周變動(dòng)：12-08VS12-01- AAA AA+ AA-877514019731411664066570Y8973135206417118103-7997101Y87731501863433785355362Y978813819824521117553566563Y8279112179114391522344464資料來源：wind，（3259010（013Y0Y0.5YY、Y（）圖17：分主體評(píng)級(jí)產(chǎn)業(yè)利差走勢(shì)（bp） 圖18：分期限產(chǎn)業(yè)利差走勢(shì)（bp） 400

產(chǎn)業(yè) 產(chǎn)業(yè)AAA 產(chǎn)業(yè)AA+ 產(chǎn)業(yè)AA

200

產(chǎn)業(yè)0Y 產(chǎn)業(yè)1Y 產(chǎn)業(yè)2Y 產(chǎn)業(yè)3Y300 150200 100100 502023-122023-102023-082023-122023-102023-082023-062023-042023-022022-122022-102022-082022-062022-042022-022021-122021-102021-082021-062021-042021-022023-122023-102023-082023-062023-042023-022022-122022-102022-082022-062022-042022-022021-122021-102021-082021-062021-042021-02資料來源：wind， 資料來源：wind，進(jìn)一步展示分行業(yè)及主體利差變動(dòng)情況：產(chǎn)業(yè)8736751401971411640898797824324118752周期：上游資源、中游材料、中游制造3Y2Y1Y0Y3Y2Y1Y0Y3Y2Y1Y0Y分期限：周變動(dòng)分期限：分位數(shù)分期限：信用利差A(yù)AAA+AAAAAAA+AAAAAAA+利差分位數(shù)周變動(dòng)AAA省份分主體評(píng)級(jí)：周變動(dòng)分主體評(píng)級(jí)：信用利差 分主體評(píng)級(jí)：分位數(shù)全省圖19：分行業(yè)產(chǎn)業(yè)債利差及變動(dòng)情況（bp） 產(chǎn)業(yè)8736751401971411640898797824324118752周期：上游資源、中游材料、中游制造3Y2Y1Y0Y3Y2Y1Y0Y3Y2Y1Y0Y分期限：周變動(dòng)分期限：分位數(shù)分期限：信用利差A(yù)AAA+AAAAAAA+AAAAAAA+利差分位數(shù)周變動(dòng)AAA省份分主體評(píng)級(jí)：周變動(dòng)分主體評(píng)級(jí)：信用利差 分主體評(píng)級(jí)：分位數(shù)全省煤炭79646987360371647570658114144237295656石油石化462544389-3319-45-53413943202749592654有色金屬3851002863183-192-66-71933382641009018181045-13鋼鐵8010675203-1218-64-83698410622416458823基礎(chǔ)化工13127691882862216395612213913413432322313345建筑材料571265272183251246575555626991528607744機(jī)械設(shè)備64710521052255527245644553109226245814734電力設(shè)備1032-566129-6818-128-92105117146021938-18285國(guó)防軍工7662165757192883832191766836192-382392-2466-金融：大金融房地產(chǎn)286795-2584327434721695200-14095-7687811564118838016996949668-12421-33998非銀金融7413869136129232679568739670111159179911-3銀行3715237--15--2--42373943304872685634穩(wěn)定：公共產(chǎn)業(yè)公用事業(yè)432664265-3610-67-454148461628656112734交通運(yùn)輸340981239687-973-1210-751159176629864981824931建筑裝飾87177651181615923778677939781524382010672環(huán)保65285776-296-89-65597767214293014633綜合6182-1624-513-77695152927151712833商貿(mào)零售79893658345882168688363191171315593食品飲料5266665250756660515261212839317633醫(yī)藥生物5611935236525101214969015180116592114745社會(huì)服務(wù)3451064439847751441127342327611999979993376412農(nóng)林牧漁14828234142183313-48-528816520287544353-8-32494紡織服飾88536122843315494536328100-825411-1264-輕工制造297289-5911-88-328262--5213--97--汽車6625841514152295181026217179146768209146家用電器-179308-2052-73284-191-86-25-9-4-美容護(hù)理- - ----------------------成長(zhǎng)：TMT電子641146374-2417-36-63616471141417293632計(jì)算機(jī)123613123--6--13--12310148516153179121743傳媒675105497109384311956179695171720416654通信8117672331201602217-5515865156-2425-811-2-資料來源：wind，-275-4338AA- 內(nèi)江建工集團(tuán)有限責(zé)任公司AA地方國(guó)企20建筑裝飾-132598-266-7-275-4338AA- 內(nèi)江建工集團(tuán)有限責(zé)任公司AA地方國(guó)企20建筑裝飾-132598-266-7341AA- 濰坊渤海水產(chǎn)綜合開發(fā)有限公司AA地方國(guó)企18農(nóng)林牧漁11231-5-15863AAA- 中興新通訊有限公司AAA民企16通信-9162389AA+ 福建省冶金(控股)有限責(zé)任公司AAA地方國(guó)企14鋼鐵0.2-41-3814-119-1716陜西建工控股集團(tuán)有限公司AAAAA地方國(guó)企12建筑裝飾-1711-7-7-7-6-6-6-6-5-4-4-1179211甘肅省建設(shè)投資(控股)集團(tuán)有限公司AAAAA地方國(guó)企10建筑裝飾0.316-158-15-1118中交地產(chǎn)股份有限公司AAAA+央企8房地產(chǎn)1814-326-2214AA- 冀中能源集團(tuán)有限責(zé)任公司AAA地方國(guó)企6煤炭0.3-1917-1677-18-1618AA- 江蘇盛虹科技股份有限公司AA+民企4基礎(chǔ)化工27-250.35-23-4715-28AAA 國(guó)家石油天然氣管網(wǎng)集團(tuán)有限公司AAA央企2石油石化0.160.750.110.520.660.940.361.260.691.040.360.530.912.071.161.510.401.781.093.930.221.100.180.500.960.920.521.241.021.020.480.611.192