第08章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

28十二月2023第08章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

在開放的宏觀經(jīng)濟(jì)模型基礎(chǔ)上，通過考察浮動(dòng)匯率和固定匯率條件下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策如何影響一國(guó)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)關(guān)系，以及對(duì)外經(jīng)濟(jì)關(guān)系又如何影響本國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)，才能對(duì)宏觀政策的作用機(jī)制有一個(gè)更全面的了解。本章還闡述了說明資本是否自由流動(dòng)以及不同的匯率制度對(duì)一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響的蒙代爾－弗萊明模型。第一節(jié)匯率和對(duì)外貿(mào)易1.匯率的概念匯率是一個(gè)國(guó)家的貨幣折算成另一個(gè)國(guó)家貨幣的匯率，它表示的是兩個(gè)國(guó)家貨幣之間的互換關(guān)系。一、匯率及其標(biāo)價(jià)2.匯率的兩種標(biāo)價(jià)方法

直接標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法是用一單位的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的本國(guó)貨幣來表示的匯率。用這種標(biāo)價(jià)法，一單位外幣折算的本國(guó)貨幣量減少，即匯率下降表示外國(guó)貨幣貶值或本國(guó)貨幣升值或本國(guó)貨幣貶值。

間接標(biāo)價(jià)法間接標(biāo)價(jià)法是用一單位的本國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的外國(guó)貨幣來表示的匯率。用這種標(biāo)價(jià)法，一單位本國(guó)貨幣折算的外國(guó)貨幣量增加，表示本國(guó)貨幣升值或外國(guó)貨幣貶值。反之，如果一單位本國(guó)貨幣量減少，表示本國(guó)貨幣貶值或外國(guó)貨幣升值。1.固定匯率制固定匯率制是指一國(guó)貨幣同他國(guó)貨幣的匯率基本固定，其波動(dòng)限于在一定的幅度之內(nèi)。2.浮動(dòng)匯率制浮動(dòng)匯率制是指一國(guó)不規(guī)定本國(guó)貨幣與他國(guó)貨幣的官方匯率，而是聽任匯率由外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系自發(fā)地決定。自由浮動(dòng)：自由浮動(dòng)指中央銀行對(duì)外匯市場(chǎng)不采取任何干預(yù)措施，匯率完全由外匯市場(chǎng)的供求力量自發(fā)地決定。管理浮動(dòng)：管理浮動(dòng)指中央銀行對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行各種形式的干預(yù)活動(dòng)，主要是根據(jù)外匯市場(chǎng)的供求情況售出或購(gòu)入外匯，以通過對(duì)外匯供求的影響來影響匯率。二、匯率制度從經(jīng)濟(jì)學(xué)觀點(diǎn)看，貨幣也是一種商品。匯率既然是兩種商品之間的兌換率，當(dāng)然就是貨幣市場(chǎng)買、賣雙方交易的市場(chǎng)價(jià)格。這一價(jià)格正好使貨幣市場(chǎng)上對(duì)貨幣的需求和供給達(dá)到均衡。三、自由浮動(dòng)制度下匯率的決定圖8-1匯率的決定

在固定匯率制下，一國(guó)中央銀行隨時(shí)準(zhǔn)備按事先承諾的價(jià)格從事本幣與外幣的買賣。當(dāng)市場(chǎng)匯率不等于某國(guó)央行宣布的固定匯率時(shí)，該國(guó)央行就會(huì)用本幣向套利者購(gòu)買或出售外幣，從而增加或減少本幣的貨幣供給，直到均衡匯率下降或上升到固定匯率水平為止。四、固定匯率制度的運(yùn)行1.凈出口的概念凈出口被定義為出口額與進(jìn)口額的差額。當(dāng)一國(guó)出口額大于進(jìn)口額時(shí)，即當(dāng)一國(guó)凈出口為正時(shí)，該國(guó)存在著貿(mào)易順差；反之，當(dāng)一國(guó)出口額小于進(jìn)口額時(shí)，即當(dāng)該國(guó)凈出口為負(fù)時(shí)，該國(guó)存在貿(mào)易逆差。五、凈出口函數(shù)2.影響凈出口的因素第一，匯率假設(shè)匯率較低，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品相對(duì)便宜，所以，這時(shí)外國(guó)人想購(gòu)買該國(guó)的許多產(chǎn)品，而國(guó)內(nèi)居民減少購(gòu)買進(jìn)口產(chǎn)品，這導(dǎo)致該國(guó)的凈出口增加。反之，出現(xiàn)相反的情況。因而，一國(guó)凈出口反向地取決于匯率。第二，實(shí)際收入當(dāng)收入提高時(shí)，該國(guó)消費(fèi)者用于購(gòu)買本國(guó)產(chǎn)品和進(jìn)口產(chǎn)品的支出都會(huì)增加。一般認(rèn)為，出口不直接受一國(guó)實(shí)際收入的影響。因此，一國(guó)凈出口反向地取決于一國(guó)的實(shí)際收入。第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型1.關(guān)鍵假設(shè)“小型”是指所考察的經(jīng)濟(jì)只是世界市場(chǎng)的一小部分，從而其本身對(duì)世界某些方面，特別是利息率的影響微不足道；“資本完全流動(dòng)”是指該國(guó)居民可以完全進(jìn)入世界金融市場(chǎng)，特別是，該國(guó)政府并不阻止國(guó)際借貸。2.推論關(guān)鍵假設(shè)下的小型開放經(jīng)濟(jì)中的利率r必定等于世界利率rw，即r=rw，即國(guó)際資本流動(dòng)之迅速足以使國(guó)內(nèi)利率等于世界利率。一、關(guān)鍵假設(shè)：資本完全流動(dòng)的小型開放經(jīng)濟(jì)1.IS*方程式y(tǒng)=c(y)+i(rw)+g+nx(e)2.IS*曲線的走勢(shì)IS*曲線向右下方傾斜，這是因?yàn)檩^高的匯率減少了凈出口，這又減少了總收入。3.IS*曲線的移動(dòng)比如，在其他因素不變時(shí)，政府購(gòu)買增加時(shí)，IS*曲線向右方移動(dòng)，當(dāng)政府購(gòu)買減少時(shí)，IS*曲線向左方移動(dòng)。二、開放經(jīng)濟(jì)的IS曲線圖8-2IS*曲線1.LM*方程式M/P=L(rw,y)2.LM*曲線的走勢(shì)LM*曲線是一條垂直線。之所以LM*曲線是一條垂直線，是因?yàn)閰R率并沒有進(jìn)入LM*方程式。3.LM*曲線的移動(dòng)當(dāng)貨幣供給量M增加時(shí)，LM*曲線向右移動(dòng)；當(dāng)M減少時(shí)，LM*曲線向左移動(dòng)。三、貨幣市場(chǎng)與LM*曲線圖8-3LM*曲線1.蒙代爾-弗萊明模型蒙代爾-弗萊明模型可以用兩個(gè)方程式來表示：y=c(y)+i(rw)+g+nx(e)IS*M/P=L(rw,y)LM*模型的第一個(gè)方程式描述了產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡，第二個(gè)方程式描述了貨幣市場(chǎng)的均衡。外生變量是財(cái)政變量g、貨幣變量M、物價(jià)水平P以及世界利率rw，內(nèi)生變量是收入y和利率e。四、蒙代爾-弗萊明模型2.蒙代爾-弗萊明模型的幾何表達(dá)

經(jīng)濟(jì)的均衡處于IS*曲線和LM*曲線的交點(diǎn)，這個(gè)交點(diǎn)表示產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)都均衡時(shí)的匯率與收入水平。圖8-4蒙代爾—弗萊明模型18第三節(jié)蒙代爾-弗萊明模型的應(yīng)用1.浮動(dòng)匯率下的財(cái)政政策假定政府通過增加政府購(gòu)買或減稅來刺激國(guó)內(nèi)支出。由于這種擴(kuò)張性財(cái)政政策增加了計(jì)劃支出，它使IS*曲線向右移動(dòng)，結(jié)果，匯率上升了，而收入水平保持不變。一、浮動(dòng)匯率下的財(cái)政政策和貨幣政策圖8-5浮動(dòng)利率下的財(cái)政擴(kuò)張2.浮動(dòng)匯率下的貨幣政策

假定中央銀行增加了貨幣供給。由于物價(jià)水平假定是固定的，貨幣供給的增加意味著實(shí)際貨幣余額的增加，實(shí)際貨幣余額的增加又使LM*曲線向右移動(dòng)。因此，貨幣供給的增加提高了收入并降低了匯率。圖8-6浮動(dòng)匯率下的貨幣擴(kuò)張1.固定匯率下的財(cái)政政策假定政府通過增加政府購(gòu)買或減稅的政策刺激國(guó)內(nèi)支出。這種政策使IS*曲線向右移動(dòng)，這對(duì)匯率產(chǎn)生了向上的壓力，但在固定匯率制度下，中央銀行按照固定匯率進(jìn)行外幣與本幣的交換，套利者對(duì)匯率上升作出的迅速反應(yīng)是把外匯賣給中央銀行，這就自動(dòng)引起貨幣擴(kuò)張。貨幣供給的增加使LM*曲線向右移動(dòng)。因此，在固定匯率下財(cái)政擴(kuò)張?jiān)黾恿丝偸杖?。二、固定匯率下的財(cái)政政策和貨幣政策圖8-7固定匯率下的財(cái)政擴(kuò)張2.固定匯率下的貨幣政策若中央銀行通過從公眾手中購(gòu)買債券來增加貨幣供給，這會(huì)使LM*曲線向右移動(dòng)，降低了匯率。但是，固定匯率下，由于中央銀行承諾按固定匯率交易本幣與外幣，套利者對(duì)匯率下降作出的迅速反應(yīng)是向中央銀行出售本國(guó)通貨，導(dǎo)致貨幣供給和LM*曲線回到其初始位置。因此，固定匯率下貨幣政策通常是無效的。圖8-8固定匯率下的貨幣擴(kuò)張1.蒙代爾-弗萊明模型說明了貨幣與財(cái)政政策影響總收入的效力取決于匯率制度。2.在浮動(dòng)匯率下，只有貨幣政策能影響收入。財(cái)政政策通常的擴(kuò)張性影響被通貨價(jià)值的上升和凈出口的下降所抵消。3.在固定匯率下，只有財(cái)政政策能影響收入。貨幣政策正常潛力的喪失時(shí)因?yàn)樨泿殴┙o全部用在了把匯率維持在所宣布的水平上。三、蒙代爾-弗萊明模型中的政策：小結(jié)1.總需求曲線概括了物價(jià)水平和收入