福費(fèi)廷的介紹

福費(fèi)廷業(yè)務(wù)模式

演講者：物流金融——內(nèi)容提要：福費(fèi)廷概述福費(fèi)廷流程福費(fèi)廷特點(diǎn)福費(fèi)廷優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)福費(fèi)廷對(duì)出口商的好處福費(fèi)廷案例分析福費(fèi)廷歷史推行福費(fèi)廷融資業(yè)務(wù)的必要性參考文獻(xiàn)福費(fèi)廷概述福費(fèi)廷：“福費(fèi)廷〞〔Forfeiting〕一詞來(lái)源于法語(yǔ)“aforfait〞，含有放棄權(quán)利的意思?！案ＹM(fèi)廷〞是無(wú)追索權(quán)的融資,又稱(chēng)買(mǎi)斷或包買(mǎi)票據(jù)業(yè)務(wù)，是指在國(guó)際貿(mào)易中，銀行從出口商那里無(wú)追索權(quán)地買(mǎi)斷由開(kāi)證行承兌的遠(yuǎn)期匯票或由進(jìn)口商所在地銀行擔(dān)保的遠(yuǎn)期匯票或本票的一種貿(mào)易融資方式。福費(fèi)廷概述“福費(fèi)廷〞具體指在延期付款的大宗貿(mào)易交易中，出口商把經(jīng)進(jìn)口商承兌的，并按不同定期利息計(jì)息的，通常由進(jìn)口商所在銀行開(kāi)具遠(yuǎn)期信用證〔開(kāi)證銀行根據(jù)申請(qǐng)人的要求和指示，向受益人開(kāi)立的具有一定金額，在一定期限內(nèi)憑規(guī)定的單據(jù)，在指定的地點(diǎn)付款的書(shū)面保證文件。是獨(dú)立文件，不依附于貿(mào)易合同〕，無(wú)追索權(quán)地售予出口商所在銀行或大金融公司的一種資金融通方式。福費(fèi)廷概述通過(guò)以無(wú)追索權(quán)的方式買(mǎi)斷出口商的遠(yuǎn)期債券，融資銀行或大金融公司對(duì)開(kāi)證銀行承兌的遠(yuǎn)期匯票向信用證受益人〔出口商〕提供票據(jù)貼現(xiàn)，這樣出口商能夠立即回籠資金，使其在獲得出口融資的同時(shí)，消除了因遠(yuǎn)期收匯風(fēng)險(xiǎn)及匯率和利率帶來(lái)潛在風(fēng)險(xiǎn)。在國(guó)內(nèi)也將這種方式稱(chēng)為包買(mǎi)票據(jù)業(yè)務(wù)，而融資商通常被稱(chēng)為包買(mǎi)商。福費(fèi)廷業(yè)務(wù)流程圖：進(jìn)口商出口商出口商往來(lái)銀行議付行金融公司進(jìn)口商往來(lái)銀行擔(dān)保行5.票據(jù)互換7.分期收回貨款1.貿(mào)易洽談2.簽訂貿(mào)易合同4.備貨、制單、發(fā)貨6.票據(jù)無(wú)追索權(quán)地貼現(xiàn)5.提單等換擔(dān)保過(guò)本票匯票1.申請(qǐng)、受理福費(fèi)廷業(yè)務(wù)7.分期支付貨款5.本票匯票換提單3.票據(jù)擔(dān)保福費(fèi)廷業(yè)務(wù)流程圖：福費(fèi)廷業(yè)務(wù)模式主要操作步驟：1、出口商〔收益人〕與進(jìn)口商〔申請(qǐng)人〕商談簽訂貿(mào)易合同；2、進(jìn)口商〔申請(qǐng)人〕向所在銀行〔開(kāi)證銀行〕申請(qǐng)向收益人〔出口商〕開(kāi)立遠(yuǎn)期信用證；3、出口商〔收益人〕所在銀行收到遠(yuǎn)期信用證并通知信用證收益人；4、出口商〔收益人〕安排貨物出運(yùn)并向銀行交單；5、出口商〔收益人〕將遠(yuǎn)期信用證無(wú)追索權(quán)地售予出口商所在銀行；6、出口商可按商訂時(shí)間獲得資金，不必等到信用證到期。福費(fèi)廷業(yè)務(wù)融資操作流程包括：1.詢(xún)價(jià)：2.報(bào)價(jià)：〔1〕貼現(xiàn)率〔Discountrate〕〔2〕承擔(dān)費(fèi)〔Commitmentfee〕〔3〕多收期〔Gracedays〕3.簽約：4.交單：5.審單付款：6.到期索償貼現(xiàn)：福費(fèi)廷業(yè)務(wù)特點(diǎn)1、福費(fèi)廷業(yè)務(wù)中的遠(yuǎn)期票據(jù)產(chǎn)生于正當(dāng)貿(mào)易包括一般貿(mào)易和技術(shù)貿(mào)易；2、福費(fèi)廷業(yè)務(wù)中的出口商必須放棄對(duì)所出售債權(quán)憑證的一切權(quán)利，做包買(mǎi)票據(jù)后，將收取債款的權(quán)利、風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任轉(zhuǎn)嫁給包買(mǎi)商，而銀行作為包買(mǎi)商也必須放棄對(duì)出口商的追索權(quán)；3、出口商在背書(shū)轉(zhuǎn)讓債權(quán)憑證的票據(jù)時(shí)均應(yīng)加注“無(wú)追索權(quán)〞字樣〔WithoutRecourse〕，包買(mǎi)商對(duì)出口商、背書(shū)人無(wú)追索權(quán)；4、福費(fèi)廷業(yè)務(wù)融資期限可以是短期或長(zhǎng)期，在1-5年，屬中期貿(mào)易融資，但融資期限可擴(kuò)充到1個(gè)月至10年不等；福費(fèi)廷業(yè)務(wù)特點(diǎn)5、傳統(tǒng)的福費(fèi)廷業(yè)務(wù)屬批發(fā)性融資工具，是100%合同金額的融資，融資金額由10萬(wàn)美金至2億美金，可融資幣種為主要貿(mào)易貨幣；6、包買(mǎi)商為出口商承做的福費(fèi)廷業(yè)務(wù)，大多需要進(jìn)口商的合作銀行做擔(dān)保，沒(méi)有官方出口信貸擔(dān)保機(jī)構(gòu)或私人保險(xiǎn)公司的擔(dān)?；虮ｋU(xiǎn)；7、固定利率融資；8、出口商支付承擔(dān)費(fèi)〔CommitmentFee〕,在承擔(dān)期內(nèi)，因?yàn)榘I(mǎi)商對(duì)該項(xiàng)交易承擔(dān)了融資責(zé)任而相應(yīng)限制了他承做其他交易的能力，以及承擔(dān)了利率和匯價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，所以要收取一定的費(fèi)用。福費(fèi)廷業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)1、對(duì)單據(jù)文件的要求簡(jiǎn)潔明了2、出口商享受固定利率和無(wú)追索權(quán)貼現(xiàn)，并將一定的本錢(qián)納入銷(xiāo)售價(jià)格，同時(shí)又將所有信用風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給包買(mǎi)商3、能夠提供賣(mài)方信貸，使產(chǎn)品更具吸引力4、改善出口商的資金流動(dòng)狀況---把信貸交易轉(zhuǎn)為現(xiàn)金交易，而出口商的資產(chǎn)負(fù)債表中不會(huì)增加應(yīng)收帳款、銀行貸款或或有負(fù)債5、出口商從銀行獲得無(wú)追索權(quán)貼現(xiàn)款后，即可提前辦理核銷(xiāo)及退稅手續(xù)福費(fèi)廷業(yè)務(wù)劣勢(shì)：1、福費(fèi)廷在銀行和企業(yè)層面都沒(méi)有被作為必不可缺的業(yè)務(wù)加以強(qiáng)力推廣和利用;2、福費(fèi)廷在操作中有一定的技術(shù)含量和要求;3、我國(guó)缺乏與之配套的、完善的相關(guān)法律規(guī)定;4、福費(fèi)廷的本錢(qián)高于一般的貿(mào)易融資方式;5、我國(guó)福費(fèi)廷業(yè)務(wù)的二級(jí)市場(chǎng)不興旺等。福費(fèi)廷業(yè)務(wù)劣勢(shì)：6、福費(fèi)廷無(wú)法防范商業(yè)欺詐。無(wú)論是包買(mǎi)行，還是銀行，在辦理福費(fèi)廷業(yè)務(wù)時(shí)都有可能存在欺詐的條款。任何一種產(chǎn)品都不可能從根本上杜絕商業(yè)欺詐風(fēng)險(xiǎn)，福費(fèi)廷也不例外。7、福費(fèi)廷適用面較窄。出口企業(yè)首先要有信用證業(yè)務(wù)，其次還得是遠(yuǎn)期信用證業(yè)務(wù)才有辦理此業(yè)務(wù)的可能。福費(fèi)廷業(yè)務(wù)對(duì)出口商的好處：企業(yè)融資便利——福費(fèi)廷是一種無(wú)追索權(quán)的貿(mào)易融資方式，出口商一旦取得融資款項(xiàng)，就不必再對(duì)債務(wù)人償債與否負(fù)責(zé);同時(shí)不占用銀行接信額度;轉(zhuǎn)移企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)——包買(mǎi)商〔商業(yè)銀行〕無(wú)追索權(quán)的買(mǎi)斷出口商遠(yuǎn)期票據(jù)，就等于把應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)移到自己身上，承擔(dān)一切收取債務(wù)的責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)〔前提是票據(jù)的有效性和真實(shí)性〕。出口商將國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、匯價(jià)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到包買(mǎi)商〔商業(yè)銀行〕身上。改善現(xiàn)金流量——將遠(yuǎn)期收款變?yōu)楫?dāng)期現(xiàn)金流入，有利于出口商改善財(cái)務(wù)狀況和清償能力，從而防止資金占?jí)?，進(jìn)一步提高籌資能力;消除利率風(fēng)險(xiǎn)——包買(mǎi)商〔商業(yè)銀行〕提供的是固定融資利率，出口商可以在談判前向包買(mǎi)商詢(xún)價(jià)，能正確估價(jià)并轉(zhuǎn)嫁融資本錢(qián)。福費(fèi)廷業(yè)務(wù)對(duì)出口商的好處：節(jié)約管理費(fèi)用——出口商不再承擔(dān)資產(chǎn)管理和應(yīng)收賬款回收的工作及費(fèi)用，從而大大降低管理費(fèi)用;提前辦理退稅——由于包買(mǎi)商是無(wú)追索貼現(xiàn)，就能夠盡快幫助企業(yè)融資，盡早收匯。辦理福費(fèi)廷業(yè)務(wù)后客戶(hù)可立即辦理外匯核銷(xiāo)及出口退稅手續(xù);增加貿(mào)易時(shí)機(jī)——出口商能以延期付款的條件促成與進(jìn)口商的交易，防止了因進(jìn)口商資金緊缺無(wú)法開(kāi)展貿(mào)易的局面;實(shí)現(xiàn)價(jià)格轉(zhuǎn)移——可以提前了解包買(mǎi)商的報(bào)價(jià)并將相應(yīng)的本錢(qián)轉(zhuǎn)移。出口福費(fèi)廷案例〔一〕F客戶(hù)收到一單出口業(yè)務(wù)，開(kāi)證銀行為孟加拉匯豐銀行，信用證類(lèi)別為90天遠(yuǎn)期信用證,單據(jù)金額為10,000.00美元并已經(jīng)開(kāi)證銀行承兌,F客戶(hù)申請(qǐng)融資的日期為2006年5月24日，該信用證承兌付款日為2006年8月17日。F客戶(hù)為中小企業(yè)客戶(hù)，融資方式受到較多限制，民生銀行合理安排出口福費(fèi)廷授信額度，在扣除對(duì)方銀行預(yù)扣費(fèi)、民生銀行手續(xù)費(fèi)后，客戶(hù)順利獲得了9500多美元的融資金額。福費(fèi)廷業(yè)務(wù)案例〔二〕

出口企業(yè)〔受益人〕：深圳安華企業(yè)開(kāi)展開(kāi)證行：TURKDISTICARETBANKASIA.S.ISTANBULTR信用證種類(lèi)：延期付款信用證付款期限：提單日后120天信用證金額：USD76100.00該企業(yè)財(cái)務(wù)狀況偏弱，盡管與銀行的業(yè)務(wù)往來(lái)已有一定的時(shí)間，但一直達(dá)不到銀行的授信條件，在銀行得不到授信額度。至于貿(mào)易融資，也因該企業(yè)的出口對(duì)象和出口地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)很大，連出口押匯都難以辦理。因此，這個(gè)企業(yè)的出口業(yè)務(wù)雖然一直量比較穩(wěn)定，但由于得不到銀行的融資支持，企業(yè)在銀行的結(jié)算量一直不大。事實(shí)上，企業(yè)的這種狀況在各銀行都無(wú)能為力，企業(yè)一方面資金緊張，一方面在多家銀行都做點(diǎn)業(yè)務(wù)，希望得到銀行實(shí)質(zhì)上的授信支持。福費(fèi)廷業(yè)務(wù)營(yíng)銷(xiāo)案例〔二〕：我們分析了這筆業(yè)務(wù)，認(rèn)為福費(fèi)廷是個(gè)突破的有效手段。該筆業(yè)務(wù)具有以下幾方面特點(diǎn)：1、該筆交易為出口紡織品，與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)一致，貿(mào)易背景真實(shí)。2、該筆業(yè)務(wù)的出口商所在國(guó)為土耳其，國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)較高，開(kāi)證行又非我行代理行。3、該企業(yè)多數(shù)出口業(yè)務(wù)為出口至土耳其等高風(fēng)險(xiǎn)國(guó)家，利用福費(fèi)廷業(yè)務(wù)使其無(wú)追索的即期收匯，將有利于吸引企業(yè)前來(lái)交單。4、該企業(yè)財(cái)務(wù)流動(dòng)性狀況較差，希望能改善資產(chǎn)負(fù)債表的質(zhì)素，以期在銀行獲得較好的信用評(píng)級(jí)。5、作為出口企業(yè)，希望能早日進(jìn)行核銷(xiāo)，提高出口核銷(xiāo)率，并盡快辦理出口退稅。在這個(gè)案例中，銀行應(yīng)緊緊圍繞企業(yè)的需求，并結(jié)合福費(fèi)廷業(yè)務(wù)的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)，積極向企業(yè)營(yíng)銷(xiāo)福費(fèi)廷業(yè)務(wù)。6、對(duì)于該銀行來(lái)說(shuō)，到這一步還遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束。銀行重點(diǎn)考慮的是風(fēng)險(xiǎn)和收益。由于土耳其國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)較高，為轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)，該銀行與多家包買(mǎi)行進(jìn)行接洽，擬進(jìn)行轉(zhuǎn)賣(mài)。同時(shí)由于該信用證為延期付款信用證，金額較小，國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)又較高，而開(kāi)證行世界排名僅為1104。因此，愿意敘做的包買(mǎi)行，報(bào)價(jià)都較高。經(jīng)過(guò)多方面比較，該銀行最終選擇加拿大豐業(yè)銀行作為包買(mǎi)行。雙方于6月24日簽定福費(fèi)廷意向書(shū)，協(xié)定利率為L(zhǎng)IBOR+2%。6月26日，豐業(yè)銀行向該銀行行付款，該銀行當(dāng)即無(wú)追索權(quán)的將款項(xiàng)支付給企業(yè)，利率為8.975%,企業(yè)平安即時(shí)收匯。該銀行既滿(mǎn)足了企業(yè)的資金需要，又成功將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，同時(shí)獲得收益USD825。一筆國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)很高的出口遠(yuǎn)期業(yè)務(wù)就以銀行企業(yè)到達(dá)雙贏的方式和效果得以順利圓滿(mǎn)的完成。福費(fèi)廷歷史福費(fèi)廷是一種以無(wú)追索權(quán)形式為出口商貼現(xiàn)大額遠(yuǎn)期票據(jù)提供融資并能防范信貸風(fēng)險(xiǎn)與匯價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的金融效勞。二戰(zhàn)后瑞士蘇黎世銀行協(xié)會(huì)首先開(kāi)辦福費(fèi)廷業(yè)務(wù)，自1965年以后，從西歐國(guó)家開(kāi)始推行，近些年來(lái)尤其在德國(guó)、瑞士、東歐國(guó)家及開(kāi)展中國(guó)家的大型設(shè)備貿(mào)易中得到開(kāi)展。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全世界年均福費(fèi)廷交易量占世界貿(mào)易額的2%。目前，這已在歐美國(guó)家廣泛使用的出口貿(mào)易融資手段已在中國(guó)流行。福費(fèi)廷歷史福費(fèi)廷作為一種靈活簡(jiǎn)便，有效的融資方式，在國(guó)際市場(chǎng)上開(kāi)展非常迅速。對(duì)優(yōu)化我國(guó)出口結(jié)構(gòu)，改善企業(yè)資金流動(dòng)狀況和加速我國(guó)銀行國(guó)際化的進(jìn)程都有著重要的作用，是我國(guó)貿(mào)易融資開(kāi)展的必然趨勢(shì)。目前外資銀行也有意把這種業(yè)務(wù)推廣到我國(guó)，開(kāi)始了外資銀行與中資銀行搶占中國(guó)福費(fèi)廷業(yè)務(wù)“制高點(diǎn)〞的爭(zhēng)奪戰(zhàn)。