建筑施工產(chǎn)業(yè)供應鏈金融設計方案

建筑施工產(chǎn)業(yè)供應鏈金融方案設計一■項目名稱：建筑業(yè)供應鏈金融項目二項目背景（一）供應鏈金融概述所謂“供應鏈金融”是銀行圍繞相關(guān)行業(yè)中的核心企業(yè)，通過審查供應鏈，基于對供應鏈管理程度和核心企業(yè)實力的掌握根據(jù)企業(yè)以貨物銷售回款自償性為風險控制基礎(chǔ)，對核心企業(yè)和上下游多個企業(yè)提供融資、結(jié)算、風險管理等綜合性金融服務方案。銀行不再單純看重企業(yè)的規(guī)模、固定資產(chǎn)、財務指標，也不再單獨評估單個企業(yè)的狀況，而是更加關(guān)注其交易對象和合作伙伴。我國近兩年加快了供應鏈融資方案設計和推行的力度。盡管各家銀行謀劃行業(yè)不一，但操作路徑卻是一致的，即通過控制物流和資金流，實現(xiàn)動態(tài)風險管理的同時，系統(tǒng)化搶占行業(yè)市場。即由原有的一對一轉(zhuǎn)變?yōu)橐粚Χ嗟摹?+N”模式。其中T即核心企業(yè)，“N”即為其上游供應商、下游的經(jīng)銷商和終端用戶，通過控制核心企業(yè)物流關(guān)系，進而控制了企業(yè)的資金流，有效規(guī)避了銀行資金的風險。在我國，信用體系建設落后于經(jīng)濟發(fā)展速度，金融機構(gòu)不良資產(chǎn)過大，企業(yè)之間相互拖欠嚴重，三角債盛行，市場交易因信用缺失造成的無效成本巨大。社會信用體系的構(gòu)建是個龐大的社會工程，不可能一蹴而就，而是個長期不斷完善的過程。展望未來，我國現(xiàn)行供應鏈金融的實景融資方案將長期存在，進一步優(yōu)化和完善的供應鏈融資方案將具有廣闊的市場前景。與傳統(tǒng)的貿(mào)易融資方式相比較，供應鏈融資最大的特點不需要傳統(tǒng)的不動產(chǎn)抵押，而是在供應鏈中尋找出一個大的核心企業(yè)，以核心企業(yè)為出發(fā)點，為供應鏈提供金融支持。一方面，將資金有效注入處于相對弱勢的上下游配套中小企業(yè)，解決中小企業(yè)融資難和供應鏈失衡的問題；另一方面，將金融機構(gòu)信用融入上下游企業(yè)的購銷行為，增強其商業(yè)信用，促進中小企業(yè)與核心企業(yè)建立長期戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系，提升供應鏈的競爭力。從操作上看，供應鏈金融業(yè)務的特點可以總結(jié)為〃封閉運行，單筆操作”圍繞實景貿(mào)易本身進行程序設置和還款保證，著重關(guān)注的是融資鏈流程是否符合〃封閉性、自償性和可控性”三點原則。金融機構(gòu)可以對資金流向和物流信息進行監(jiān)控，跟蹤資金的使用和結(jié)算情況從而大大降低融資的風險。（二）國內(nèi)供應鏈金融的開展狀況與歐美企業(yè)相比，我國供應鏈融資尚處于起步階段該，其發(fā)展十分迅速。1、深圳發(fā)展銀行“供應鏈金融”。2006年5月，深圳發(fā)展銀行推出〃供應鏈金融”業(yè)務，主要從核心企業(yè)入手研判整個供應鏈，將資金有效注入處于相對弱勢的上下游配套中小企業(yè)，以解決現(xiàn)存的供應鏈失衡問題以及中小企業(yè)融資難的問題。該鏈初步整合了20多項產(chǎn)品（服務），在融資服務，在結(jié)算服務，理財服務和離岸業(yè)務四個大項目中，包括了供應商融資產(chǎn)品、經(jīng)銷商融資產(chǎn)品、出口國家貿(mào)易融資產(chǎn)品、進口國際貿(mào)易融資產(chǎn)品、國際結(jié)算、企業(yè)理財方案、委托貸款等27個具體產(chǎn)品。2、光大銀行〃陽光供應鏈”。2007年光大銀行推出〃陽光供應鏈〃，將以行業(yè)內(nèi)綜合實力較強的生產(chǎn)制造廠商作為其核心客戶，通過對產(chǎn)業(yè)鏈供應、運輸、銷售等全過程分析，針對鏈條上不同客戶群的金融需求，由光大銀行提供一體化、全方位、個性化、集成式的產(chǎn)品組合。根據(jù)對供應鏈金融服務進行全面梳理整合，光大銀行形成了應收賬款融資、應付賬款融資、陽光商品融資、1+N鏈式融資、汽車全程通、工程機械按揭、銀關(guān)系列等金融產(chǎn)品以及針對鋼鐵、電信、汽車等行業(yè)提出行業(yè)整體金融服務解決方案等品種豐富的供應鏈融資服務。3、華夏銀行〃融資共贏鏈”。2008年6月，華夏銀行在京推出了“融資共贏鏈”，包括了七條融資鏈，即幫助企業(yè)在沒有現(xiàn)實貨物情況下，實現(xiàn)融資的未來貨權(quán)融資鏈；幫助企業(yè)盤活庫存，實現(xiàn)快速融資的貨權(quán)質(zhì)押融資鏈和貨物質(zhì)押融資鏈；幫助企業(yè)解決賒銷過程中產(chǎn)生的應收賬款問題的應收賬款融資鏈；幫助企業(yè)利用國際貨幣市場資金，降低成本的海外代付融資鏈；幫助企業(yè)提升信用等級，獲取商業(yè)機會的全球保付融資鏈；幫助企業(yè)提高資產(chǎn)使用效率，便利境內(nèi)外采購的國際票證融資鏈。這七條融資鏈，運用了多種融資工具，打通了國內(nèi)與國際供應鏈融資業(yè)務，通過“N+1+N”模式把核心企業(yè)和其上下游企業(yè)作為一個整體貫通起來，拓寬了企業(yè)的融資渠道，有效地滿足了企業(yè)的融資需求。綜上所述，三大商業(yè)銀行走在了國內(nèi)供應鏈金融前沿，結(jié)合自身所處的優(yōu)勢，研發(fā)出了針對不同客戶人群的供應鏈金融產(chǎn)品。深圳發(fā)展銀行最早于2006年開始，站在融資服務，結(jié)算服務，理財服務和離岸業(yè)務四大角度著力為鏈中相對弱勢的中小企業(yè)提供融資產(chǎn)品；光大銀行在確立了優(yōu)化信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、發(fā)展中端市場的戰(zhàn)略目標后，將其核心客戶定位為鏈中擁有較強綜合實力的制造廠商，為其獨身定制個性化融資服務；華夏銀行站在貨權(quán)質(zhì)押、海外代付等多個角度努力為處在供應鏈上下不同位置，不同行業(yè)的企業(yè)提供其專屬的供應鏈金融服務方案。（三）建筑施工企業(yè)營運資金建筑業(yè)總體情況我國人民生活的進一步改善及國家全面建成小康社會的偉大使命都離不開作為國民經(jīng)濟重要支柱的建筑業(yè)。我國的國民收入水平正經(jīng)歷著向中等發(fā)達國家穩(wěn)步巧進的重要階段，在基礎(chǔ)設施建設和城市化建設為度不斷加大的推動下，我國建筑業(yè)通過不斷提離經(jīng)濟效益，在保證發(fā)展質(zhì)量的前提下，依然保持了較高的增長率，國民經(jīng)濟受益良多。不可移動性和土地壟斷性是它的顯著特點，而建設工程產(chǎn)品受到的夕卜部約束較多、在生產(chǎn)過程中完工周期長、流動性較低、產(chǎn)品數(shù)量唯一，是建筑工程產(chǎn)品生產(chǎn)的特點。建筑行業(yè)隨著國內(nèi)經(jīng)濟的快速發(fā)展也保持著長期持續(xù)的快速發(fā)展，利潤率持續(xù)增長，但是仍然保持在較低的水平，而且細分行業(yè)利潤率相差較大。國內(nèi)建筑行業(yè)的競爭仍然激烈，而且受到產(chǎn)業(yè)鏈兩端的開發(fā)商和供應商的擠壓。在這種情況下建筑企業(yè)通常都會采取向產(chǎn)業(yè)鏈兩端延伸或者向細分行業(yè)擴張進行產(chǎn)業(yè)鏈一體化、多元化的方式應對競爭。隨著建筑業(yè)增長形勢趨緩，市場競爭更加激烈，合同價格水平越來越緊，企業(yè)生存空間緊張。同時，建筑業(yè)市場結(jié)構(gòu)的集中化趨勢使得市場競爭日趨激烈。目前，國內(nèi)建筑業(yè)國有大型建筑企業(yè)仍居于主體和主導地位，大型建筑企業(yè)都存在著“大而全”，全是指企業(yè)的生產(chǎn)組織布局往往覆蓋了很寬的產(chǎn)業(yè)面或整條產(chǎn)業(yè)鏈，一旦工程量減少，直接影響的是中小企業(yè)。建筑業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品的特點（1）建筑產(chǎn)品生產(chǎn)周期較長無論從建筑產(chǎn)品的施工過程來講還是從建筑產(chǎn)品的物理特性來說，要完成各種建筑物以及工程的建造都要經(jīng)過較長的周期，總體來說，建筑產(chǎn)品生產(chǎn)的周期較長。（2）建筑產(chǎn)品的唯一性大量復制生產(chǎn)相同產(chǎn)品是很多行業(yè)產(chǎn)品的特點，但是建筑類企業(yè)的每一個產(chǎn)品都不同于其他產(chǎn)品，并且每一個建筑產(chǎn)品都有區(qū)別于其他產(chǎn)品的特點。建筑產(chǎn)品在開工以前都會結(jié)合不同的項目要求以及需要達到的功能要求來進行相對獨立的組織施工設計和工程設計，所以完工后的建筑產(chǎn)品可以看作是結(jié)合施工條件和對象而進行訂制的產(chǎn)品，所以建筑產(chǎn)品具有相對唯一性。建筑施工企業(yè)營運資金的特點（1）i■筑企業(yè)營運資金投資范疇企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營的過程中，用于生產(chǎn)產(chǎn)品、銷售產(chǎn)品、最終實現(xiàn)產(chǎn)品價值、參與生產(chǎn)經(jīng)營全過程的短期周轉(zhuǎn)資金稱為營運資金。營運資金在建筑施工企業(yè)中分為：1）購買勞動對象（材料）的資金施工生產(chǎn)過程中勞動對象被全部一次性消耗，并在物質(zhì)形態(tài)上形成具有新的使用價值的建筑產(chǎn)品；施工生產(chǎn)過程中勞動對象的原本的價值，通過建筑產(chǎn)品的完工，也轉(zhuǎn)移到完工的建筑產(chǎn)品的成本中，在建筑產(chǎn)品完成銷售后，銷售所得的收入又將產(chǎn)品成本補償。購買勞動對象的資金在建筑企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中完成了一次完整的流轉(zhuǎn)，能夠完成上述周轉(zhuǎn)的資金屬于建筑企業(yè)營運資金的范疇。而在建筑企業(yè)的生產(chǎn)施工過程中，建筑工程產(chǎn)品的實體主要由結(jié)構(gòu)件和材料構(gòu)成，而為了生產(chǎn)建筑產(chǎn)品所必須的機械配件和其他材料也在生產(chǎn)過程中消耗，以上所有材料和配件的價值在整個生產(chǎn)流程完成的同時都轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品的成本中，工程價款在工程驗收后結(jié)算時，這些成本的價值得以完全實現(xiàn)。2） 墊支工資的資金根據(jù)建筑施工企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營特點可知，建筑施工企業(yè)墊支工資的資金與用于購買勞動對象的資金存在本質(zhì)的不同，因為建筑施工企業(yè)墊支工資的資金只是勞動者創(chuàng)造的生產(chǎn)價值的一部分，從這個角度來看，它并沒有成為工程產(chǎn)品的一部分。但是，勞動者的工資在生產(chǎn)施工以前由企業(yè)用貨幣資金進行墊支，在完成生產(chǎn)循環(huán)后，全部以貨幣的形式收回，然后進入下一個生產(chǎn)循環(huán)。用于購買勞動對象的資金和用于墊支工資的資金兩者從整個生產(chǎn)周轉(zhuǎn)的過程來看，并沒有什么區(qū)別，所以營運資金中的重要組成部分包括墊支工資的資金。3） 其他費用從價值周轉(zhuǎn)的角度總結(jié)建筑企業(yè)的營運資金還應包括同樣參與企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營過程中資金周轉(zhuǎn)所需支付的其他費用。這些費用包括：少數(shù)開支的資金、維持企業(yè)正常運轉(zhuǎn)的辦公費和差旅費等，以及企業(yè)建筑產(chǎn)品完工后工程結(jié)算形成的應收工程款項等。（2）周轉(zhuǎn)過程中營運資金的特點企業(yè)營運資金的形態(tài)在采購環(huán)節(jié)——生產(chǎn)環(huán)節(jié)——營銷環(huán)節(jié)中循環(huán)周轉(zhuǎn)時的資金狀態(tài)變化過程總結(jié)如下：現(xiàn)金（貨幣資金）——材料（儲備資金）——在產(chǎn)品（生產(chǎn)資金）——產(chǎn)成品（成品資金）一一應收賬款——現(xiàn)金（貨幣資金）。營運資金所包含的各種形態(tài)在空間上是同時存在的，從時間的角度來看是不間斷的、連續(xù)的，企業(yè)在正常經(jīng)營過程中的各個環(huán)節(jié)都有營運資金的參與，營運資金的流動必須保持前后銜接。不同企業(yè)的經(jīng)營素質(zhì)有高有低、各周轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)不盡相同，所以營運資金在企業(yè)中的占用情況也都有所不同。建筑施工企業(yè)營運資金管理的現(xiàn)狀建筑施工類企業(yè)在經(jīng)營過程中往往都承擔著較高的財務風險，主要原因是在建筑企業(yè)的末端機構(gòu)——項目公司、分支機構(gòu)的營運資金管理沒有形成體系，項目公司之間營運資金的流動缺乏有效的聯(lián)系，致使集團公司對營運資金的流動不能進行實時監(jiān)督。這樣的現(xiàn)狀就使得各個子公司及分支機構(gòu)之間信息流、資金流運轉(zhuǎn)不暢，整個建筑企業(yè)資金利用率較低，資金利用的成本也會上升。所以在整個集團看來，營運資金的分配不合理。結(jié)合目前我國施工企業(yè)營運資金的管理現(xiàn)狀可知:企業(yè)營運資金的結(jié)構(gòu)不合理從籌資活動來看，很多建筑施工企業(yè)通過銀行借款和民間借貸等負債融資手段進行融資，雖然通過這樣做可以暫時緩解企業(yè)營運資金面乏的狀況，但是這對于企業(yè)來說，無異于飲鴆止渴；從投資籌資來看，許多企業(yè)用于固定資產(chǎn)投資的營運資金比例過高，沒有考慮投資活動對營運資金的占用；從采購環(huán)節(jié)來看，有的企業(yè)對于采購材料的數(shù)量缺乏合理的規(guī)劃，導致存貨大量占用營運資金，進步導致企業(yè)的營運資金周轉(zhuǎn)不暢，營運資金數(shù)量減少；以上情況在建筑施工企業(yè)中較為普遍，這也是建筑施工企業(yè)陷于財務困境的部分原因。拖欠工程款和工程墊資的情況嚴重，造成營運資金短缺三角債是我國建筑企業(yè)之間普遍存在的連鎖債務關(guān)系。這種情況的普遍存在是由于拖欠施工企業(yè)工程款的現(xiàn)象一直得不到根本性的解決。拖欠施工企業(yè)工程款成為如今建筑行業(yè)普遍存在的現(xiàn)象，許多企業(yè)己經(jīng)見怪不怪，這種怪現(xiàn)象出現(xiàn)的根本原因在于上游建設單位在發(fā)包工程時，會要求建筑施工企業(yè)在施工過程中進行墊資，建筑施工企業(yè)為了在競爭越來越激烈的建筑市場中占據(jù)更多份額，被迫接受這個不平等的條件，于是在拖欠工程款在墊資的前提出現(xiàn)。在這個過程中，建筑施工企業(yè)為了達到發(fā)包方的條件，不得不將企業(yè)大量的營運資金用于建筑工程，最終會形成大量的應收賬款。應收賬款管理不合理就會出現(xiàn)大量的拖欠工程款，進一步導致營運資金的短缺。營運資金使用效率較差，分布不集中建筑企業(yè)早已認識到營運資金管理的重要性，所以在費用開支以及資金使用方面早已制訂了詳實的計劃，但是這些計劃的執(zhí)行程度有待商榷。建筑施工企業(yè)在日常經(jīng)營過程中，由于企業(yè)所處的環(huán)境所致，往往不能按照既定的計劃進行營運資金管理，加之企業(yè)經(jīng)常要面對三角債等復雜問題，所以進一步導致營運資金的管理與計劃不符，使得營運資金使用效率低下。(4)企業(yè)債權(quán)資產(chǎn)的真實性存在問題建筑行業(yè)在確定收入金額時會受到建筑產(chǎn)品特性的影響。建筑產(chǎn)品的生產(chǎn)過程具有長期性，由于一項建筑產(chǎn)品自開標至完工驗收往往需要幾個月、甚至幾年的時間，時間拖得越久，收入的確認受到的影響就越大，收入無法確認，導致企業(yè)賬上的應收賬款的真實性大打折扣，進一步給企業(yè)帶來更多的營運資金管理方面的困難?；谝陨辖ㄖ┕て髽I(yè)營運資金管理的現(xiàn)狀分析，施工企業(yè)內(nèi)上下游產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同力較弱，較少有從供應鏈角度建立全產(chǎn)業(yè)鏈的整體運營的管理模式，不同主體之間的營運資金流動性較弱，未能實現(xiàn)營運資金價值管理的最大化。建筑施工企業(yè)有必要從供應鏈的角度加強營運資金的管理，避免施工生產(chǎn)各主體各自為營的局面，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)上下游資源，增強彼此的信任與協(xié)同力，加速營運資金的運轉(zhuǎn)和流通，構(gòu)建營運資金管理體系，優(yōu)化各環(huán)節(jié)的營運資金管理方案，解決當前建筑施工企業(yè)營運資金存在的問題，減少建筑企業(yè)供應鏈各環(huán)節(jié)存在的浪費，降低建筑企業(yè)施工生產(chǎn)成本，提升建筑企業(yè)的競爭力。三,項目公司基本情況（一） 公司概況（二） 市場定位面向大型建筑企業(yè)（特級、一級）為核心的供應鏈為業(yè)務重點，為其提供履約保函，供應鏈融資，應收賬款保理，商票貼現(xiàn)和其他增值服務，走專業(yè)化低風險的發(fā)展道路。（三） 公司優(yōu)勢1、 人力資源優(yōu)勢2、 完善科學的風險管理體系3、 “筑牛網(wǎng)”平臺累積大數(shù)據(jù)支持,建筑業(yè)供應鏈金融的基本運營模式通過運用供應鏈金融工具，有效疏通招標采購一一施工生產(chǎn)——確權(quán)收款環(huán)節(jié)的資金難題。建筑集團的二級公司和分支結(jié)構(gòu)較多，且呈不平衡發(fā)展態(tài)勢，少數(shù)公司發(fā)展優(yōu)良規(guī)模較大，多數(shù)公司資產(chǎn)負債率高且規(guī)模較小。建筑集團的子公司相對于業(yè)主而言，處于中小企業(yè)地位，而供應鏈金融的核心就是在供應鏈中尋找出大的核心企業(yè)，以核心企業(yè)為出發(fā)點，為供應鏈環(huán)節(jié)中的各類中小企業(yè)提供金融支持，緩解庫存壓力。建筑集團的二級公司在存貨管理方面運用供應鏈金融手段，借助業(yè)主的高額信用，物資設備、未來收益作為擔保開展供應鏈融資業(yè)務，從而緩解存貨資金壓力：另一方面，通過此舉可以與業(yè)主及供應商建立供應鏈金融的長期合作機制，加強互動與合作，有利于實現(xiàn)對未來市場的把握和控制。（一）建筑業(yè)供應鏈金融模式材供應商供應鏈金?模式⑴訂單融資（2）應收賬款（商票）■資在建筑施工企業(yè)，應收賬款（商票）融資就是金融機構(gòu)以大型建筑施工企業(yè)為風險控制主體，以建筑施工企業(yè)的供應商為融資主體，通過責任捆綁，以供應商對建筑施工企業(yè)的應收賬款（商票）為質(zhì)押，來實施對供應商的貸款。商票到期承兌簽訂采購合同，按進度下商票到期承兌簽訂采購合同，按進度下單2,建筑施工企業(yè)供應鏈金融模式⑴投標保證金,履約保證金保證金可以分為兩類，第一類是向合同的相對方繳納或者由相對方扣留，包括投標保證金、履約保證金、預付款保證金、質(zhì)量保證金、工期保證金、保修金；第二類為向政府或者相關(guān)行政機關(guān)繳納，包括安全保證金、注冊保證金、民工工資保證金、納稅保證金。建筑施工企業(yè)各類保證金占比較大，以上各類保證金合計占用資金超過工程項目造價的10%，其占用時間較長。在系統(tǒng)性風險可控的前提下，向建筑施工企業(yè)提供流程方便、成本合理、供給穩(wěn)定的投標保證金貸款，最終替代客戶自有資金或其它資金來源。為一級（含）以上資質(zhì)的建設企業(yè)在參與項目投標過程中所產(chǎn)生的資金需求提供投標保證金的專項貸款，主要金融產(chǎn)品形式是履約保函（投標保函）、預付款保函等工程類保函。（2）應收賬款保理融資

人行質(zhì)押登記，打折出款至共管賬戶（二）建筑業(yè)供應鏈業(yè)務流程開展業(yè)務可以通過由核心企業(yè)輻射供應商，也可以通過供應商入手切入核心企業(yè)。1、前期接洽（1） 通過筑牛網(wǎng)平臺的供應商與采購商資源，尋找具備核心企業(yè)資質(zhì)的企業(yè)，與核心企業(yè)會談，詳細了解相關(guān)供應鏈信息，主要包括供應鏈規(guī)模、賬期等付款結(jié)算方式，對相關(guān)供應鏈中企業(yè)的支持度等與項目相關(guān)的信息，經(jīng)過協(xié)商，獲取核心企業(yè)的相應支持及相關(guān)條件，設計相關(guān)供應鏈金融方案；（2） 與相關(guān)金融機構(gòu)協(xié)商，詳細介紹相應的供應鏈企業(yè)信息及方案，獲取金融機構(gòu)的相關(guān)支持；（3） 在三方協(xié)商一致的條件下，簽訂《三方供應鏈融資框架協(xié)議》；（4）在《協(xié)議》的支持下，收集供應鏈相關(guān)企業(yè)資料并簽訂相關(guān)供應鏈融資擔保協(xié)議、反擔保協(xié)議并辦理相關(guān)登記手續(xù)。2、 中期執(zhí)行供應商融資完成后根據(jù)協(xié)議收取相關(guān)費用，并按照協(xié)議內(nèi)容完成相應的供應鏈客戶管理工作。3、 后期跟進（1） 融資合同到期前，定期回訪客戶，做好融資執(zhí)行過程中的銜接工作，確實保證按合同執(zhí)行，并做好相應的風險控制；（2） 融資合同到期時，督促企業(yè)還款，務必做到〃借一筆、完一單、還一筆”，定時與企業(yè)聯(lián)系，定期回訪，及時了解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況。（3） 融資合同到期，若未能及時還款，則按照擔保合同約定，進行催收，盡量挽回損失。（三）建筑業(yè)供應鏈風險控制1、供應鏈金融的風險特征供應鏈融資業(yè)務模式的特殊性，其風險也具有自身特點。一般來說，供應鏈融資的風險通常源于以下因素：（1） 交易合同的真實性。在供應鏈融資模式中，更關(guān)注整個供應鏈交易的風險，對風險的評估不再只是對借款主體的評估，更多是對交易進行評估因此，交易合同的真實性就至關(guān)重要，也是供應鏈健康運行的關(guān)鍵所在。一旦交易合同的真實性不存在，就會面臨巨大的風險。（2） 核心企業(yè)風險傳遞。供應鏈融資依賴核心企業(yè)的信用，向整個供應鏈提供金融解決方案，實際上是將核心企業(yè)的融資能力轉(zhuǎn)化為上下游企業(yè)的融資能力，提升上下游企業(yè)的信用級別。整個供應鏈核心企業(yè)與其上下游企業(yè)是信用捆綁關(guān)系，一旦核心企業(yè)信用出現(xiàn)風險，這種風險也必然會隨著交易鏈條擴散到系統(tǒng)中的上下游企業(yè)，進而影響供應鏈金融的安全性。（3） 沒有完整信用體系支撐。供應鏈金融的基礎(chǔ)是供應鏈成員企業(yè)之間緊密而又穩(wěn)定的協(xié)作關(guān)系，而這種協(xié)作關(guān)系維系的關(guān)鍵是企業(yè)間的信用。如果供應鏈成員企業(yè)之間缺乏可靠和穩(wěn)定的信用關(guān)系，那么供應鏈的風險也會加大，因此需要引入擔保增信措施。（4） 操作風險。目前供應鏈業(yè)務自成業(yè)務系統(tǒng)，專業(yè)化程度較高，從業(yè)務準入評級到審批、貸后管理都有別于傳統(tǒng)業(yè)務，此外供應鏈金融服務作為系統(tǒng)性業(yè)務不僅是對核心企業(yè)及供應鏈運行有總體把握，還要熟悉行業(yè)特征、競爭模式、風險表現(xiàn)，因此該項業(yè)務對從業(yè)人員提出了更高的要求。2、供應鏈金融業(yè)務的風險控制要想使供應鏈金融業(yè)務具有持久的生命力，并帶來良好的經(jīng)濟效益和社會效益，必須有效地控制供應鏈業(yè)務所帶來的風險。1、 供應鏈核心企業(yè)的選擇管理。供應鏈金融的風險管理首先是供應鏈中核心企業(yè)的選擇問題。為了防范核心企業(yè)道德風險，設定核心企業(yè)的選擇標準，優(yōu)選核心企業(yè)并通過筑牛網(wǎng)平臺大數(shù)據(jù)積累對調(diào)查結(jié)果進行引證。2、 物流企業(yè)的準入管理。在供應鏈金融風險管理中，物流企業(yè)的專業(yè)技能、違約賠償實力以及合作意愿三項是起著決定作用的關(guān)鍵指標。其中，專業(yè)技能和違約賠償實力兩項指標分別關(guān)系到供應鏈金融的違約率和違約損失率，我們采用打分法形式對物流企業(yè)進行評級和分類。對于合作意愿指標，除了物流企業(yè)合作的積極性，物流企業(yè)具體業(yè)務操作的及時性，以及物流企業(yè)在出現(xiàn)風險時承擔相應責任的積極性。根據(jù)上述三項指標篩選的物流企業(yè)應能在鏈接供應鏈有序運轉(zhuǎn)的同時，實現(xiàn)對質(zhì)押貨物的有效監(jiān)管；在出現(xiàn)風險時發(fā)揮現(xiàn)場預警作用，將質(zhì)押貨物及時變現(xiàn)，最大程度地降低供應鏈金融違約損失率。3、 對擔保物權(quán)的管理。在供應鏈金融中，企業(yè)的預付賬款、存貨、應收賬款，作為授信的支持性資產(chǎn)，是較為典型的三類擔保物權(quán)。在選擇適合的動產(chǎn)擔保物權(quán)時，根據(jù)不同種類，設定相應的認可標準和估價體系，通過產(chǎn)品、法律文件、資產(chǎn)控制等系列風險控制手段，做好風險緩釋安排。4、 供應鏈金融系統(tǒng)操作管理。在當前技術(shù)手段和管理結(jié)構(gòu)背景下，依托筑牛網(wǎng)強大的開發(fā)能力建立供應鏈金融的集中操作系統(tǒng)平臺，以統(tǒng)一對不同客戶進行服務，保證操作的規(guī)范性，取得操作的規(guī)模經(jīng)濟，同時，由于貸后環(huán)節(jié)在供應鏈金融風險管理中至關(guān)重要，通過系統(tǒng)跟蹤到貨情況、贖貨情況、貨款回籠情況，及時比對操作系統(tǒng)平臺提供的信息和貸后管理獲取的信息，發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營活動異常的蛛絲馬跡，對抵質(zhì)押物采取保全措施，提高企業(yè)的違約成本，實現(xiàn)供應鏈金融安全。5、 加強從事供應鏈融資業(yè)務專業(yè)人才的培養(yǎng)，做好客戶經(jīng)理、風險經(jīng)理、審批后臺人員培訓，培育一支高素質(zhì)的營銷和管理的專業(yè)團隊，降低人為風險。五、資金來源項目資金來源主要通過以下三種方式實現(xiàn)：（1）股東投資或銀行借款⑵商票資產(chǎn)證券化融資⑵商票資產(chǎn)證券化融資商票本息償還借款人為相關(guān)的商票

投保險應收賬款保理合同服務合同信托合同資金保管合同商票本息劃付商票資產(chǎn)服務機構(gòu)（供應鏈公司，由發(fā)起機構(gòu)兼任）資金保管機構(gòu)

（第三方銀行）證券本息支

付發(fā)起機構(gòu)（供應鏈公司）SPV發(fā)行人（受托機構(gòu)、信托機構(gòu)）證券登記機構(gòu)商票本息償還借款人為相關(guān)的商票

投保險應收賬款保理合同服務合同信托合同資金保管合同商票本息劃付商票資產(chǎn)服務機構(gòu)（供應鏈公司，由發(fā)起機構(gòu)兼任）資金保管機構(gòu)

（第三方銀行）證券本息支

付發(fā)起機構(gòu)（供應鏈公司）SPV發(fā)行人（受托機構(gòu)、信托機構(gòu)）證券登記機構(gòu)募集資金承銷協(xié)議承銷團（銀行間市場成員）證券托管與代理兌

付協(xié)議資產(chǎn)證券支持認購資金I證券本息支

付