2024注冊會計師（CPA）《財務(wù)成本管理》備考模擬題及答案

2024注冊會計師（CPA）《財務(wù)成本管理》備考模擬題及答案學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.甲企業(yè)上年傳統(tǒng)利潤表中的利息費(fèi)用為100萬元，管理用利潤表中的利息費(fèi)用為120萬元，稅前經(jīng)營利潤為1000萬元，所得稅稅率為25%，假設(shè)凈利潤等于利潤總額×（1－25%），資本化利息為50萬元，則上年的利息保障倍數(shù)為（）倍。

A.6.53B.9.8C.10D.6.67

2.下列有關(guān)股利理論、股利分配與股票回購的說法中不正確的是（）。

A.股票回購本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財富效應(yīng)不同

B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，盈利總額不變，則原股東所持股票的市場價值增加

C.客戶效應(yīng)理論認(rèn)為邊際稅率較低的投資者偏好高股利支付率的股票

D.稅差理論認(rèn)為如果存在股票的交易成本，股東會傾向于企業(yè)采用低現(xiàn)金股利支付率政策

3.ABC公司投資一個項(xiàng)目，初始投資在第一年初一次投入，該項(xiàng)目預(yù)期未來4年每年的現(xiàn)金流量為9000萬元。所有現(xiàn)金流都發(fā)生在年末。項(xiàng)目資本成本為9%。如果項(xiàng)目凈現(xiàn)值（NPV）為3000萬元，那么該項(xiàng)目的初始投資額為（）萬元

A.11253B.13236C.26157D.29160

4.下列各項(xiàng)中，屬于歷史成本計價的特點(diǎn)是（）。

A.歷史成本提供的信息可以重復(fù)驗(yàn)證

B.歷史成本計價是面向現(xiàn)在的

C.歷史成本計價具有方法上的一致性

D.歷史成本計價具有時間上的一致性

5.當(dāng)不同產(chǎn)品所需作業(yè)量差異較大時，應(yīng)該采用的作業(yè)量計量單位是（）。

A.資源動因B.業(yè)務(wù)動因C.持續(xù)動因D.強(qiáng)度動因

6.金融市場的參與者主要是資金的提供者和需求者，下列說法不正確的是（）。

A.金融市場的參與者主要包括居民、公司和政府

B.公司是金融市場上最大的資金需求者

C.金融中介機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)資金轉(zhuǎn)移的交易為直接金融交易

D.發(fā)行公司債券籌資是屬于直接金融交易

7.某投資項(xiàng)目某年的營業(yè)收入為60萬元，付現(xiàn)成本為40萬元，折舊額為10萬元，所得稅稅率為25%，則該年?duì)I業(yè)現(xiàn)金毛流量為（）萬元。

A.25B.17.5C.7.5D.10

8.甲公司準(zhǔn)備編制管理用財務(wù)報表，下列各項(xiàng)中屬于經(jīng)營負(fù)債的是（）。

A.租賃形成的租賃負(fù)債B.應(yīng)付職工薪酬C.應(yīng)付優(yōu)先股股利D.一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債

9.下列各項(xiàng)中，應(yīng)使用強(qiáng)度動因作為作業(yè)量計量單位的是（）。

A.產(chǎn)品的生產(chǎn)準(zhǔn)備B.特殊訂單C.產(chǎn)品的分批質(zhì)檢D.產(chǎn)品的機(jī)器加工

10.某項(xiàng)目的原始投資額為1000萬元，在0時點(diǎn)一次性投入。項(xiàng)目的建設(shè)期為0。投產(chǎn)后前4年每年的現(xiàn)金凈流量都是400萬元，項(xiàng)目的資本成本為10%。已知（P/A，10%，4）＝3.1699，（P/A，10%，3）＝2.4869，則該項(xiàng)目的動態(tài)回收期為（）年。

A.2.5B.3.5C.3.02D.3.98

11.甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25％，要求的必要報酬率為10％。生產(chǎn)車間有一臺老舊設(shè)備，技術(shù)人員提出更新申請。已知該設(shè)備原購置價格為1200萬元。稅法規(guī)定該類設(shè)備的折舊年限為10年，殘值率為4％，直線法計提折舊。該設(shè)備現(xiàn)已使用5年，變現(xiàn)價值為600萬元，最終變現(xiàn)價值為30萬元。該設(shè)備每年需投入600萬元的運(yùn)行成本。假設(shè)不考慮其他因素，在進(jìn)行設(shè)備更新決策分析時，繼續(xù)使用舊設(shè)備的平均年成本為（）萬元。

A.573.72B.575.41C.576.88D.572.25

12.某投資機(jī)構(gòu)對某國股票市場進(jìn)行了調(diào)查，發(fā)現(xiàn)該市場上股票的價格不僅可以反映歷史信息，而且還能反映所有的公開信息，但內(nèi)幕者參與交易時能夠獲得超額盈利，說明此市場是（）

A.弱式有效市場B.半強(qiáng)式有效市場C.強(qiáng)式有效市場D.無效市場

13.根據(jù)“5C”系統(tǒng)原理，在確定信用標(biāo)準(zhǔn)時，應(yīng)掌握客戶能力方面的信息。下列各項(xiàng)中最能反映客戶“能力”的是（）。

A.流動資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動負(fù)債的比例B.獲取現(xiàn)金流量的能力C.財務(wù)狀況D.獲利能力

14.某公司適用的所得稅稅率為25%，公司發(fā)行面值為1000元，票面利率為6%，每半年付息一次的永續(xù)債券，發(fā)行價格為1100元，發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行價格的5%。按照金融工具準(zhǔn)則判定該永續(xù)債為權(quán)益工具，則該永續(xù)債券的資本成本為（）。

A.4.37%B.5.82%C.5.74%D.6%

15.甲公司股票每股市價20元，以配股價格每股16元向全體股東每股10股配售10股。擁有甲公司95%股權(quán)的投資者行使了配股權(quán)，乙持有甲公司股票1000股，未行使配股權(quán)，配股除權(quán)使乙的財富（）

A.增加100元B.減少1950元C.減少2000元D.不發(fā)生變化

16.長期投資是財務(wù)管理的內(nèi)容之一，下列關(guān)于長期投資的表述中正確的是（）。

A.長期投資是指公司對經(jīng)營性資產(chǎn)和長期金融資產(chǎn)的投資

B.長期投資可以是直接投資，也可以是間接投資

C.對子公司投資的評價方法，與直接投資經(jīng)營性資產(chǎn)相同

D.對于非子公司控股權(quán)的投資不屬于經(jīng)營性投資，其分析方法與直接投資經(jīng)營性資產(chǎn)不相同

17.關(guān)于產(chǎn)品銷售定價決策，下列說法不正確的是（）。

A.產(chǎn)品銷售定價決策關(guān)系到生產(chǎn)經(jīng)營活動的全局

B.在競爭激烈的市場上，銷售價格往往可以作為企業(yè)的制勝武器

C.在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，產(chǎn)品的銷售價格是由供需雙方的力量對比所決定的

D.在寡頭壟斷市場中，企業(yè)可以自主決定產(chǎn)品的價格

18.在其他因素不變的情況下，下列各項(xiàng)變化中，能夠增加經(jīng)營營運(yùn)資本需求的是（）。

A.采用自動化流水生產(chǎn)線，減少存貨投資

B.原材料價格上漲，銷售利潤率降低

C.市場需求減少，銷售額減少

D.發(fā)行長期債券，償還短期借款

19.甲企業(yè)凈利潤和股利的增長率都是6%，貝塔值為0.90，股票市場的風(fēng)險附加率為8%，無風(fēng)險報酬率為4%，今年的每股收益為0.5元，分配股利0.2元；乙企業(yè)是與甲企業(yè)類似的企業(yè)，今年實(shí)際每股收益為3元，預(yù)期增長率是20%，則根據(jù)甲企業(yè)的本期市盈率使用修正平均法估計的乙企業(yè)股票價值為（）元。

A.81.5B.23.07C.24D.25

20.甲公司在生產(chǎn)經(jīng)營淡季占用200萬元貨幣資金、300萬元應(yīng)收賬款、500萬元存貨、900萬元固定資產(chǎn)以及100萬元無形資產(chǎn)（除此以外無其他資產(chǎn)），在生產(chǎn)經(jīng)營高峰期會額外增加400萬元季節(jié)性存貨。經(jīng)營性流動負(fù)債、長期負(fù)債和股東權(quán)益總額始終保持在2000萬元，其余靠短期借款提供資金。甲公司的營運(yùn)資本籌資策略是（）。

A.適中型策略B.激進(jìn)型策略C.無法確定D.保守型策略

21.變動管理費(fèi)用為100萬元?？煽毓潭ǔ杀緸?0萬元，不可控固定成本為25萬元。考核部門經(jīng)理業(yè)績的指標(biāo)數(shù)值為（）萬元。

A.545B.570C.780D.755

22.下列關(guān)于成本計算分步法的表述中，正確的是（）。

A.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法不利于各步驟在產(chǎn)品的實(shí)物管理和成本管理

B.當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對外銷售半成品時，應(yīng)采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

C.采用逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，無須進(jìn)行成本還原

D.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，無須將產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配

23.某公司采用剩余股利政策分配股利，董事會正在制訂2009年度的股利分配方案。在計算股利分配額時，不需要考慮的因素是（）。

A.公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)B.2009年末的貨幣資金C.2009年實(shí)現(xiàn)的凈利潤D.2010年需要的投資資本

24.某公司普通股市價30元，籌資費(fèi)用率2%，本年發(fā)放現(xiàn)金股利每股0.6元，預(yù)期股利年增長率為10%，則留存收益資本成本為（）。

A.12%B.12.04%C.12.2%D.12.24%

25.下列關(guān)于利息保障倍數(shù)的相關(guān)表述中，不正確的是（）。

A.利息保障倍數(shù)=息稅前利潤／利息費(fèi)用

B.利息保障倍數(shù)表明每1元利息費(fèi)用有多少倍的息稅前利潤作為償付保障

C.利息保障倍數(shù)可以反映長期償債能力

D.利息保障倍數(shù)等于1時企業(yè)的長期償債能力最強(qiáng)

二、多選題(15題)26.企業(yè)在進(jìn)行資本預(yù)算時需要對債務(wù)成本進(jìn)行估計。如果不考慮所得稅的影響，下列關(guān)于債務(wù)成本的說法中，正確的有（）。

A.計算加權(quán)平均債務(wù)成本時，通常不需要考慮短期債務(wù)

B.當(dāng)不存在違約風(fēng)險時，債務(wù)成本等于債務(wù)的承諾收益

C.估計債務(wù)成本時，應(yīng)使用現(xiàn)有債務(wù)的加權(quán)平均債務(wù)成本

D.在采用可比公司法測算公司的債務(wù)資本成本時，選擇的可比公司應(yīng)與本公司信用級別相同

27.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的MM理論的表述中，正確的有（）。

A.MM理論認(rèn)為隨著負(fù)債比重的增加，企業(yè)的加權(quán)平均資本成本逐漸降低

B.MM理論認(rèn)為隨著負(fù)債比重的增加，企業(yè)的權(quán)益資本成本逐漸增加

C.MM理論認(rèn)為隨著負(fù)債比重的增加，企業(yè)的債務(wù)資本成本不變

D.在其他條件相同的情況下，按照有稅MM理論計算的權(quán)益資本成本低于按照無稅MM理論計算的權(quán)益資本成本

28.企業(yè)持有現(xiàn)金，主要出于交易性、預(yù)防性和投機(jī)性三大需求，下列各項(xiàng)中體現(xiàn)了交易性需求的有（）。

A.為滿足季節(jié)性庫存的需求而持有現(xiàn)金

B.為避免因客戶違約導(dǎo)致的資金鏈意外斷裂而持有現(xiàn)金

C.為提供更長的商業(yè)信用期而持有現(xiàn)金

D.為在證券價格下跌時買入證券而持有現(xiàn)金

29.某企業(yè)長期持有A股票，目前每股現(xiàn)金股利為0.2元，每股市價為3元，在保持目前的經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變，且不從外部進(jìn)行股權(quán)籌資的情況下，其預(yù)計銷售收入增長率為5%，則該股票的股利收益率和期望報酬率分別為（）。

A.7%B.12%C.7.5%D.13.5%

30.某股票當(dāng)前價格22元，該股票有歐式看跌期權(quán)，約定價格20元，還有3個月到期，以下說法中正確的有（）。

A.期權(quán)內(nèi)在價值為2元B.期權(quán)內(nèi)在價值為0元C.期權(quán)時間溢價大于0元D.期權(quán)時間溢價等于0元

31.關(guān)于股份回購表述正確的有（）。

A.股份回購會影響公司的每股收益

B.股份回購會影響股東權(quán)益內(nèi)部的結(jié)構(gòu)

C.股份回購會向市場傳遞出股價被高估的信號

D.股份回購會提高資產(chǎn)負(fù)債率

32.以下關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的表述中，不正確的有（）。

A.協(xié)商型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格一般不高于市場價，不低于單位變動成本

B.協(xié)商型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格主要適用于集權(quán)程度較高的企業(yè)

C.成本型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格是適用于成本中心的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格

D.市場型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格一般適用于自然利潤中心，不適用于人為利潤中心

33.作業(yè)成本管理需要區(qū)分增值作業(yè)和非增值作業(yè)，下列表述正確的有（）。

A.能最終提升股權(quán)價值的作業(yè)是增值作業(yè)

B.能最終增加顧客價值的作業(yè)是增值作業(yè)

C.增值作業(yè)與非增值作業(yè)是站在顧客角度劃分的

D.增值作業(yè)與非增值作業(yè)是站在股東角度劃分的

34.甲公司是一家空調(diào)生產(chǎn)企業(yè)，采用作業(yè)成本法核算產(chǎn)品成本，現(xiàn)在正進(jìn)行作業(yè)成本庫設(shè)計，下列說法正確的有（）。

A.空調(diào)加工屬于單位級作業(yè)

B.空調(diào)成品抽檢屬于批次級作業(yè)

C.空調(diào)工藝流程改進(jìn)屬于生產(chǎn)維持級作業(yè)

D.空調(diào)設(shè)計屬于品種級作業(yè)

35.對于兩個期限不同的互斥投資項(xiàng)目，可采用共同年限法或等額年金法進(jìn)行項(xiàng)目決策。下列關(guān)于兩種方法共同缺點(diǎn)的說法中，正確的有（）

A.未考慮競爭導(dǎo)致的收益下降

B.未考慮通貨膨脹導(dǎo)致的重置成本上升

C.未考慮技術(shù)更新?lián)Q代導(dǎo)致的投入產(chǎn)出變化

D.未考慮項(xiàng)目重置

36.進(jìn)行投資項(xiàng)目資本預(yù)算時，需要估計債務(wù)資本成本。下列說法中，不正確的有（）。

A.在實(shí)務(wù)中，往往把債務(wù)的期望收益率作為債務(wù)成本

B.需要考慮現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本

C.計算債務(wù)資本成本時不考慮短期債務(wù)

D.如果公司發(fā)行“垃圾債券”，債務(wù)資本成本應(yīng)是考慮違約可能后的期望收益

37.在變動成本法下，產(chǎn)品成本包含（）。

A.固定制造費(fèi)用B.直接材料成本C.直接人工成本D.變動制造費(fèi)用

38.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券和看漲期權(quán)的說法正確的有（）。

A.認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券和看漲期權(quán)都是由股份公司簽發(fā)的

B.附認(rèn)股權(quán)證債券和可轉(zhuǎn)換債券對發(fā)行公司的現(xiàn)金流量、資本總量以及資本結(jié)構(gòu)有著相同的影響

C.認(rèn)股權(quán)證和可轉(zhuǎn)換債券執(zhí)行時會引起現(xiàn)有股東的股權(quán)和每股收益被稀釋

D.看漲期權(quán)不會導(dǎo)致現(xiàn)有股東的股權(quán)和每股收益被稀釋

39.以下關(guān)于成本計算分步法的表述中，正確的有（）。

A.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法有利于各步驟在產(chǎn)品的實(shí)物管理和成本管理

B.當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對外銷售半成品時，不宜采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

C.采用逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，需要進(jìn)行成本還原

D.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，無需將產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配

40.以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，正確的有（）。

A.在轉(zhuǎn)換期內(nèi)逐期提高轉(zhuǎn)換比率，有利于促使投資人盡快行使轉(zhuǎn)換權(quán)

B.轉(zhuǎn)換期內(nèi)股價遠(yuǎn)高于轉(zhuǎn)換價格，會加大對原有股東收益的稀釋

C.設(shè)置贖回條款主要是為了保護(hù)原有股東的利益

D.設(shè)置回售條款主要是為了保護(hù)可轉(zhuǎn)換債券投資人的利益

三、簡答題(3題)41.A公司是一家中央企業(yè)上市公司，采用經(jīng)濟(jì)增加值業(yè)績考核辦法進(jìn)行業(yè)績計量和評價，有關(guān)資料如下：（1）2018年A公司的凈利潤為9.6億元，利息支出為26億元，研究與開發(fā)費(fèi)用為1.8億元，當(dāng)期確認(rèn)為無形資產(chǎn)的研究與開發(fā)支出為1.2億元，非經(jīng)常性損益調(diào)整項(xiàng)目為6.4億元。（2）2018年A公司的年末所有者權(quán)益為600億元，年初所有者者權(quán)益為550億元，年末負(fù)債為850億元，年初負(fù)債為780億元，年末無息流動負(fù)債為250億元，年初無息流動負(fù)債為150億元，年末在建工程180億元，年初在建工程200億元。（3）A公司的平均資本成本率為5.5%。要求：計算A公司2018年的經(jīng)濟(jì)增加值。

42.某公司擬采購一批零件，供應(yīng)商規(guī)定的付款條件：10天之內(nèi)付款付98萬元，20天之內(nèi)付款付99萬元，30天之內(nèi)付款付全額100萬元。要求：（1）假設(shè)銀行短期貸款利率為15%，計算放棄現(xiàn)金折扣的成本率，并確定對該公司最有利的付款日期和價格。（2）假設(shè)目前有一短期投資報酬率為40%，確定對該公司最有利的付款日期和價格。

43.某公司在2010年1月1日平價發(fā)行新債券，每張面值1000元，票面利率為10%，5年期，每年12月31日付息。（計算過程中至少保留小數(shù)點(diǎn)后4位，計算結(jié)果取整）。要求：（1）2010年1月1日到期收益率是多少？（2）假定2014年1月1日的市場利率下降到8%，那么此時債券的價值是多少？（3）假定2014年1月1日的市價為900元，此時購買該債券的到期收益率是多少？（4）假定2012年10月1日的市場利率為12%，債券市價為1050元，你是否購買該債券？

參考答案

1.A

2.D稅差理論認(rèn)為如果存在股票的交易成本，甚至當(dāng)資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時，偏好取得定期現(xiàn)金股利收益的股東會傾向于企業(yè)采用高現(xiàn)金股利支付率政策，選項(xiàng)D錯誤。

3.C凈現(xiàn)值＝3000＝9000×（P/A，9%，4）－初始投資額，解得：初始投資額＝9000×3.2397－3000＝26157（萬元）。

4.A歷史成本提供的信息是客觀的，可以重復(fù)驗(yàn)證，而這也正是現(xiàn)時市場價值所缺乏的。A選項(xiàng)正確；歷史成本計價提供的信息是面向過去的，與管理人員、投資人和債權(quán)人的決策缺乏相關(guān)性。B選項(xiàng)錯誤；歷史成本計價缺乏方法上的一致性。貨幣性資產(chǎn)不按歷史成本反映，非貨幣性資產(chǎn)在使用歷史成本計價時也有很多例外，所以歷史成本會計是各種計價方法的混合，不能為經(jīng)營和技資決策提供有用的信息。C選項(xiàng)錯誤；歷史成本計價缺乏時間上的一致性。資產(chǎn)負(fù)債表把不同會計期間的資產(chǎn)購置價格混合在一起，導(dǎo)致其缺乏明確的經(jīng)濟(jì)意義。D選項(xiàng)錯誤。

5.C作業(yè)量的計量單位即作業(yè)成本動因有三類:即業(yè)務(wù)動因、持續(xù)動因和強(qiáng)度動因。新版章節(jié)練習(xí)，考前壓卷，完整優(yōu)質(zhì)題庫+考生筆記分享，實(shí)時更新，軟件，，當(dāng)不同產(chǎn)品所需作業(yè)量差異較大時，應(yīng)采用持續(xù)動因作為分配基礎(chǔ)，即執(zhí)行一項(xiàng)作業(yè)所需要的時間標(biāo)準(zhǔn)。

6.C專門從事金融活動的主體，包括銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu)，它們充當(dāng)金融交易的媒介。資金提供者和需求者，通過金融中介機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)資金轉(zhuǎn)移的交易稱為是間接金融交易。

7.B年?duì)I業(yè)現(xiàn)金毛流量＝稅后營業(yè)收入－稅后付現(xiàn)營業(yè)費(fèi)用＋折舊抵稅額＝60×（1－25%）－40×（1－25%）＋10×25%＝17.5（萬元）或者：年?duì)I業(yè)現(xiàn)金毛流量＝稅后經(jīng)營凈利潤＋折舊＝（60－40－10）×（1－25%）＋10＝17.5（萬元）

8.B應(yīng)付職工薪酬是銷售商品或提供勞務(wù)所涉及的負(fù)債，屬于經(jīng)營負(fù)債。選項(xiàng)A、C、D屬于債務(wù)籌資活動所涉及的負(fù)債，屬于金融負(fù)債。

9.B強(qiáng)度動因一般適用于某一特殊訂單或某種新產(chǎn)品試制等，所以選項(xiàng)B是答案。

10.C假設(shè)該項(xiàng)目的動態(tài)回收期為n年，則：400×（P/A，10%，n）＝1000，即：（P/A，10%，n）＝2.5，所以有（n－3）/（4－3）＝（2.5－2.4869）/（3.1699－2.4869），解得：n＝3.02（年）。

11.B選項(xiàng)B正確，該設(shè)備年折舊額=1200×（1—4％）÷10=115．2（萬元），設(shè)備當(dāng)前賬面價值=1200—115．2×5=624（萬元），喪失的設(shè)備變現(xiàn)現(xiàn)金流量=600+（624—600）×25％=606（萬元），設(shè)備最終變現(xiàn)現(xiàn)金流量=30+（1200×4％一30）×25％=34．5（萬元），年折舊抵稅額=115．2×25％=28．8（萬元），年稅后運(yùn)行成本=600×（1—25％）=450（萬元），舊設(shè)備的平均年成本=[606+（450—28．8）×（P／A，10％，5）一34．5×（P／F，10％，5）]÷（P／A，10％，5）=575．41（萬元）。

12.B法瑪把資本市場分為三種有效程度：（1）弱式有效市場，指股價只反映歷史信息的市場；（2）半強(qiáng)式有效市場，指價格不僅反映歷史信息，還能反映所有的公開信息的市場；（3）強(qiáng)式有效市場，指價格不僅能反映歷史的和公開的信息，還能反映內(nèi)部信息的市場。

13.A“5C”系統(tǒng)主要包括五個方面，即品質(zhì)、能力、資本、抵押、條件。其中：“品質(zhì)”是指顧客的信譽(yù)，即客戶履行償債資金義務(wù)的可能性；“能力”是指顧客的償債能力，即其流動資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動負(fù)債的比例；“資本”是指顧客的財務(wù)實(shí)力和財務(wù)狀況；“抵押”是指顧客拒付款項(xiàng)或無力支付款項(xiàng)時能被用作抵押的資產(chǎn)；“條件”是指可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

14.B永續(xù)債每期資本成本=1000×3%/［1100×（1-5%）］=2.87%，永續(xù)債年資本成本=（1+2.87%）^2-1=5.82%。

15.B股份變動比例為0.95，配股后每股價格＝（20＋0.95×16）/（1＋0.95）＝18.05（元），股東配股后乙擁有的股票價值＝18.05×1000＝18050（元），股東財富損失＝1000×20－18050＝1950（元）。

16.C長期投資是指公司對經(jīng)營性長期資產(chǎn)的直接投資；公司對于子公司的股權(quán)投資是經(jīng)營性投資，對子公司投資的評價方法，與直接投資經(jīng)營性資產(chǎn)相同；對于非子公司控股權(quán)的投資屬于經(jīng)營性投資，目的是控制其經(jīng)營，其分析方法與直接投資經(jīng)營性資產(chǎn)相同。

17.D在壟斷競爭和寡頭壟斷市場中，廠商可以對價格有一定的影響力。而在完全壟斷的市場中，企業(yè)可以自主決定產(chǎn)品的價格。

18.B減少存貨投資會減少經(jīng)營性流動資產(chǎn)，減少經(jīng)營營運(yùn)資本需求，選項(xiàng)A排除；原材料價格上漲會導(dǎo)致存貨占用資金增加，增加經(jīng)營性流動資產(chǎn)，增加經(jīng)營營運(yùn)資本需求，選項(xiàng)B是答案；市場需求減少，銷售額減少會減少存貨投資，即減少經(jīng)營性流動資產(chǎn)，減少經(jīng)營營運(yùn)資本需求，選項(xiàng)C排除；發(fā)行長期債券，償還短期借款，不引起經(jīng)營性流動資產(chǎn)和經(jīng)營性流動負(fù)債的變化，不影響經(jīng)營營運(yùn)資本需求，選項(xiàng)D排除。

19.A甲股票的資本成本＝4%＋0.90×8%＝11.2%，甲企業(yè)本期市盈率＝[0.2/0.5×（1＋6%）]/（11.2%－6%）＝8.15，目標(biāo)企業(yè)的增長率與甲企業(yè)不同，應(yīng)該按照修正市盈率計算，以排除增長率對市盈率的影響。甲企業(yè)修正市盈率＝甲企業(yè)本期市盈率/（預(yù)期增長率×100）＝8.15/（6%×100）＝1.3583，根據(jù)甲企業(yè)的修正市盈率估計的乙企業(yè)股票價值＝1.3583×20%×100×3＝81.5（元/股）。

20.A

21.B部門可控邊際貢獻(xiàn)＝部門銷售收入－部門變動成本－部門可控固定成本＝2000－（1200＋110＋100）－20＝570（萬元）。

22.C采用逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，將各步驟所耗用的上一步驟半成品成本，按照成本項(xiàng)目分項(xiàng)轉(zhuǎn)入各該步驟產(chǎn)品成本明細(xì)賬的各個成本項(xiàng)目中。由此可知，采用分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)法逐步結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本，可以直接、正確地提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)品成本資料，因此，不需要進(jìn)行成本還原

23.B剩余股利政策的做法是按照公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)要求，測算出下年度所需投資資本中的權(quán)益資本份額，然后最大限度地留用當(dāng)期凈利潤來滿足所需權(quán)益資本，選項(xiàng)ACD需要考慮；分配股利的現(xiàn)金問題，是營運(yùn)資金管理問題，與長期籌資無關(guān)，選項(xiàng)B無需考慮。

24.C留存收益資本成本=0.6×（1+10%）/30+10%=12.2%。

25.D利息保障倍數(shù)越大，利息支付越有保障，因此利息保障倍數(shù)可以反映長期償債能力。利息保障倍數(shù)等于1很危險，因?yàn)橄⒍惽袄麧櫴芙?jīng)營風(fēng)險的影響，很不穩(wěn)定，但支付利息卻是固定的。利息保障倍數(shù)越大，公司擁有的償還利息的緩沖效果越好。

26.AB作為投資決策和企業(yè)價值評估依據(jù)的資本成本，只能是未來借入新債務(wù)的成本。現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本，對于未來的決策來說是不相關(guān)的沉沒成本，選項(xiàng)C錯誤?？杀裙緫?yīng)當(dāng)與目標(biāo)公司處于同一行業(yè)，具有類似的商業(yè)模式。最好兩者的規(guī)模、負(fù)債比率和財務(wù)狀況也比較類似，選項(xiàng)D錯誤。

27.BCD無稅MM理論認(rèn)為隨著負(fù)債比重的增加，企業(yè)的加權(quán)平均資本成本不變，所以，選項(xiàng)A的說法不正確。根據(jù)MM理論的命題2可知，選項(xiàng)B的說法正確。由于MM理論假設(shè)借債無風(fēng)險，所以，選項(xiàng)C的說法正確。由于有稅MM理論的命題2的表達(dá)式和無稅MM理論的命題2的表達(dá)式的僅有的差異是由（1－T）引起的，并且（1－T）小于1，所以，選項(xiàng)D的說法正確。

28.AC企業(yè)的交易性需求是指企業(yè)為了維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動所需持有的現(xiàn)金額。預(yù)防性需求是指企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金，以應(yīng)付突發(fā)事件。投機(jī)性需求是企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金以抓住突然出現(xiàn)的獲利機(jī)會。選項(xiàng)B屬于預(yù)防性需求，選項(xiàng)D屬于投機(jī)性需求。

29.AB在保持經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變，而且不從外部進(jìn)行股權(quán)籌資的情況下，股利增長率等于銷售增長率（即此時的可持續(xù)增長率）。所以，股利增長率為5%。股利收益率=0.2×（1+5%）/3=7%；期望報酬率=7%+5%=12%。

30.BC期權(quán)的內(nèi)在價值，是指期權(quán)立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價值。如果資產(chǎn)的現(xiàn)行市價等于或高于執(zhí)行價格，看跌期權(quán)的內(nèi)在價值等于0，所以該期權(quán)內(nèi)在價值為0，但因?yàn)闆]有到期，存在時間溢價，時間溢價=期權(quán)價值一內(nèi)在價值，時間溢價大于0。選項(xiàng)B、C正確，選項(xiàng)A、D不正確。

31.ABD股份回購后，普通股股數(shù)減少，凈利潤不變，所以每股收益提高，選項(xiàng)A的正確;股份回購，股本減少，股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化，選項(xiàng)B的正確;股票回購向市場傳遞了股價被低估的信號，有助于提升股價，選項(xiàng)C的不正確;股份回購可以發(fā)揮財務(wù)杠桿作用，特別如果是通過發(fā)行債券融資回購本公司的股票，可以快速提高資產(chǎn)負(fù)債率，所以選項(xiàng)D的正確。

32.BD協(xié)商型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格主要適用于分權(quán)程度較高的企業(yè)，選項(xiàng)B錯誤；市場型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格一般適用于利潤中心，無論人為利潤中心還是自然利潤中心都適用，選項(xiàng)D錯誤。

33.BC增值作業(yè)與非增值作業(yè)是站在顧客角度劃分的。最終增加顧客價值的作業(yè)是增值作業(yè)，否則就是非增值作業(yè)。

34.ABD單位級作業(yè)是指每一單位產(chǎn)品至少要執(zhí)行一次的作業(yè)；批次級作業(yè)是指同時服務(wù)于每批產(chǎn)品或許多產(chǎn)品的作業(yè)；品種級作業(yè)是指服務(wù)于某種型號或樣式產(chǎn)品的作業(yè)；生產(chǎn)維持級作業(yè)是指服務(wù)于整個工廠的作業(yè)。所以，本題的答案為ABD，其中選項(xiàng)C屬于品種級作業(yè)。

35.ABC共同年限法假設(shè)投資項(xiàng)目可以在終止時進(jìn)行重置，等額年金法假設(shè)投資項(xiàng)目可以無限重置，選項(xiàng)D錯誤。

36.ABC在實(shí)務(wù)中，往往把債務(wù)的承諾收益率作為債務(wù)成本，所以選項(xiàng)A的說法不正確。作為投資決策和企業(yè)價值評估依據(jù)的資本成本，只能是未來借入新債務(wù)的成本?，F(xiàn)有債務(wù)的歷史成本對于未來決策是不相關(guān)的沉沒成本，所以選項(xiàng)B的說法不正確。值得注意的是，有時候公司無法發(fā)行長期債券或取得長期銀行借款，而被迫采用短期債務(wù)籌資并將其不斷續(xù)約，這種債務(wù)實(shí)際上是一種長期債務(wù)，是不能忽略的，所以選項(xiàng)C的說法不正確。公司發(fā)行“垃圾債券”時，債務(wù)的承諾收益率可能非常高，此時應(yīng)該使用期望收益作為債務(wù)成本，所以選項(xiàng)D的說法正確。

37.BCD在完全成本法下，產(chǎn)品成本包含直接材料、直接人工、變動制造費(fèi)用和固定制造費(fèi)用。而在變動成本法下，固定制造費(fèi)用不計入產(chǎn)品成本，全部與期間費(fèi)用一起一次計入當(dāng)期損益。兩種方法的核心差別在于固定制造費(fèi)用處理不同，在完全成本法下，固定制造費(fèi)用計入了產(chǎn)品成本。

38.CD

39.AB逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能為各生產(chǎn)步驟的在產(chǎn)品的實(shí)物管理及資金管理提供資料，能夠全面地反映各生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)耗費(fèi)水平，更好地滿足各生產(chǎn)步驟成本管理的要求。由此可知，選項(xiàng)A的說法正確。當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對外銷售半成品時，需要計算半成品成本，但是平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不計算半成品成本，所以選項(xiàng)B的說法正確。逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，各步驟所耗用的上一步驟半成品成本按照成本項(xiàng)目分項(xiàng)轉(zhuǎn)入各步驟產(chǎn)品成本明細(xì)賬的各個成本項(xiàng)目中。采用逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，可以直接、正確地提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)品成本資料，因此，不需要進(jìn)行成本還原。所以選項(xiàng)C的說法不正確。采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用也要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配，這里的完工產(chǎn)品是指企業(yè)最后完工的產(chǎn)成品，這里的在產(chǎn)品是指該步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和該步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。由此可知，選項(xiàng)D的說法不正確。

40.BCD在轉(zhuǎn)換期內(nèi)逐期提高轉(zhuǎn)換比率，意味著逐期降低轉(zhuǎn)換價格，即逐期降低了投資者的轉(zhuǎn)換成本，不利于促使投資人盡快行使轉(zhuǎn)換權(quán)，選項(xiàng)A錯誤；如果轉(zhuǎn)換期內(nèi)股價遠(yuǎn)高于轉(zhuǎn)換價格，可轉(zhuǎn)換債券的持有人行使轉(zhuǎn)換權(quán)時獲得的轉(zhuǎn)換溢價（視同原股東利