2024年注會《財務成本管理》考前模擬題及答案

2024年注會《財務成本管理》考前模擬題及答案學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.經(jīng)營長期資產(chǎn)增加500萬元，經(jīng)營長期負債增加120萬元，則資本支出為（）萬元。

A.550B.750C.430D.630

2.對企業(yè)而言，相比較發(fā)行股票,利用發(fā)行債券籌集資金的優(yōu)點是（）。

A.增強公司籌資能力B.降低公司財務風險C.降低公司資本成本D.資金使用限制較少

3.某兩年期債券，面值1000元，票面年利率8%，每半年付息一次，到期還本。假設有效年折現(xiàn)率是8.16%，該債券剛剛支付過上期利息，目前其價值是（）元。

A.994.14B.997.10C.1000D.1002.85

4.甲公司的固定成本（包括利息費用）為1500萬元，資本總額為18000萬元，凈負債/投資資本為60%，債務資本平均利息率為3.5%，凈利潤為1200萬元，該公司適用的所得稅稅率為25%，則息稅前利潤對銷售量的敏感系數(shù)是（）。

A.1.68B.1.76C.1.57D.1.45

5.甲公司股價85元，以該股票為標的資產(chǎn)的歐式看漲期權價格8元，每份看漲期權可買入1份股票?？礉q期權的執(zhí)行價格為90元，6個月后到期。乙投資者購入100股甲公司股票同時出售100份看漲期權。若6個月后甲公司股價為105元，乙投資者的凈損益是（）元。

A.-700B.1300C.2800D.500

6.在其他因素不變的情況下，下列各項變化中，能夠增加經(jīng)營營運資本需求的是（）。

A.采用自動化流水生產(chǎn)線，減少存貨投資

B.原材料價格上漲，銷售利潤率降低

C.市場需求減少，銷售額減少

D.發(fā)行長期債券，償還短期借款

7.某公司股票目前的市價為40元，有1份以該股票為標的資產(chǎn)的歐式看漲期權（1份期權包含1股標的股票），執(zhí)行價格為42元，到期時間為6個月。6個月以后股價有兩種可能：上升20%或者下降25%，則套期保值比率為（）。

A.0.33B.0.26C.0.42D.0.28

8.下列各項中，應使用強度動因作為作業(yè)量計量單位的是（）。

A.產(chǎn)品的生產(chǎn)準備B.特殊訂單C.產(chǎn)品的分批質(zhì)檢D.產(chǎn)品的機器加工

9.企業(yè)與銀行簽訂了為期一年的周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，周轉(zhuǎn)信貸額為1000萬元，年承諾費率為0.5%，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了600萬元（使用期為半年），借款年利率為6%，則該企業(yè)當年應向銀行支付利息和承諾費共計（）萬元。

A.20B.21.5C.38D.39.5

10.在下列各項貨幣時間價值系數(shù)中，與投資回收系數(shù)互為倒數(shù)的是（）。

A.復利終值系數(shù)B.復利現(xiàn)值系數(shù)C.普通年金終值系數(shù)D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)

11.下列關于“運用資本資產(chǎn)定價模型估計權益成本”的表述中，錯誤的是（）。

A.通貨膨脹率較低時，可選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風險利率

B.公司三年前發(fā)行了較大規(guī)模的公司債券，估計β系數(shù)時應使用發(fā)行債券日之后的交易數(shù)據(jù)計算

C.金融危機導致過去兩年證券市場蕭條，估計市場風險溢價時應剔除這兩年的數(shù)據(jù)

D.為了更好地預測長期平均風險溢價，估計市場風險溢價時應使用權益市場的幾何平均收益率

12.下列有關業(yè)務動因、持續(xù)動因和強度動因的說法中，不正確的是（）。

A.業(yè)務動因通常以執(zhí)行的次數(shù)作為作業(yè)動因，并假定執(zhí)行每次作業(yè)的成本相等

B.持續(xù)動因的假設前提是，執(zhí)行作業(yè)單位時間內(nèi)耗用的資源是相等的

C.強度動因一般適用于某一特殊訂單或某種新產(chǎn)品試制等

D.業(yè)務動因的精確度最差，持續(xù)動因的執(zhí)行成本最昂貴

13.下列關于無稅MM理論的說法中，不正確的是（）。

A.負債比重越大企業(yè)價值越高

B.企業(yè)加權平均資本成本僅取決于企業(yè)的經(jīng)營風險

C.加權平均資本成本與資本結構無關

D.負債比重的變化不影響債務資本成本

14.長期投資是財務管理的內(nèi)容之一，下列關于長期投資的表述中正確的是（）。

A.長期投資是指公司對經(jīng)營性資產(chǎn)和長期金融資產(chǎn)的投資

B.長期投資可以是直接投資，也可以是間接投資

C.對子公司投資的評價方法，與直接投資經(jīng)營性資產(chǎn)相同

D.對于非子公司控股權的投資不屬于經(jīng)營性投資，其分析方法與直接投資經(jīng)營性資產(chǎn)不相同

15.供貨商向甲公司提供的信用條件是“2/30，N/90”，一年按360天計算，不考慮復利，甲公司放棄現(xiàn)金折扣的成本是（）。

A.12.88%B.12%C.12.24%D.12.62%

16.甲公司采用標準成本法進行成本控制。某種產(chǎn)品的固定制造費用標準成本為6元／件，每件產(chǎn)品的標準工時為2小時。2018年6月，該產(chǎn)品的實際產(chǎn)量為100件，實際工時為250小時，實際發(fā)生固定制造費用1000元，固定制造費用效率差異為（）元。

A.150B.200C.250D.400

17.下列各項中屬于生產(chǎn)維持級作業(yè)成本庫的是（）。

A.機器調(diào)試費用B.產(chǎn)品生產(chǎn)工藝規(guī)程制定成本C.工藝改造成本D.保安的工資

18.甲公司生產(chǎn)乙產(chǎn)品，最大產(chǎn)能90000小時，單位產(chǎn)品加工工時6小時，目前訂貨量13000件，剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移。乙產(chǎn)品銷售單價150元，單位成本100元，單位變動成本70元?，F(xiàn)有客戶追加訂貨2000件，單件報價90元，接受這筆訂單，公司營業(yè)利潤（）。

A.增加40000元B.增加100000元C.增加180000元D.增加160000元

19.假設ABC公司總股本的股數(shù)為200000股，現(xiàn)采用公開方式發(fā)行20000股，增發(fā)前一交易日股票市價為10元/股。老股東和新股東各認購了10000股，假設不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值的變化，在增發(fā)價格為12元/股的情況下，老股東和新股東的財富變化是（）?！咎崾尽坑嬎阍霭l(fā)后每股價格時，至少保留4位小數(shù)。

A.老股東財富減少，新股東財富也減少

B.老股東財富減少，新股東財富增加，老股東財富減少額等于新股東財富增加額

C.老股東財富增加，新股東財富也增加

D.老股東財富增加，新股東財富減少，老股東財富增加額等于新股東財富減少額

20.證券市場線可以用來描述市場均衡條件下單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的必要收益率與風險之間的關系。當投資者的風險厭惡感普遍減弱時，會導致證券市場線（）。

A.向上平行移動B.向下平行移動C.斜率上升D.斜率下降

21.下列關于利息保障倍數(shù)的相關表述中，不正確的是（）。

A.利息保障倍數(shù)=息稅前利潤／利息費用

B.利息保障倍數(shù)表明每1元利息費用有多少倍的息稅前利潤作為償付保障

C.利息保障倍數(shù)可以反映長期償債能力

D.利息保障倍數(shù)等于1時企業(yè)的長期償債能力最強

22.與合伙企業(yè)相比，下列有關公司制企業(yè)特點的說法中，正確的是（）。

A.不存在雙重課稅B.不存在代理問題C.公司債務是獨立于所有者的債務D.存續(xù)年限受制于發(fā)起人的壽命

23.下列關于輔助生產(chǎn)費用的直接分配法的說法中，錯誤的是（）。

A.當輔助生產(chǎn)車間相互提供產(chǎn)品或勞務量差異較大時，分配結果往往與實際不符

B.計算工作簡便

C.輔助生產(chǎn)的單位成本＝輔助生產(chǎn)費用總額/輔助生產(chǎn)提供的勞務總量

D.不考慮輔助生產(chǎn)內(nèi)部相互提供的產(chǎn)品或勞務量

24.甲公司生產(chǎn)X產(chǎn)品，需要經(jīng)過三個步驟，第一步驟半成品直接轉(zhuǎn)入第二步驟，第二步驟半成品直接轉(zhuǎn)入第三步驟，第三步驟生產(chǎn)出產(chǎn)成品。各步驟加工費用隨加工進度陸續(xù)發(fā)生。該公司采用平行結轉(zhuǎn)分步法計算產(chǎn)品成本。月末盤點：第一步驟月末在產(chǎn)品100件，完工程度60%；第二步驟月末在產(chǎn)品150件，完工程度40%；第三步驟完工產(chǎn)品540件，在產(chǎn)品200件，完工程度20%。按照約當產(chǎn)量法（加權平均法），第二步驟加工費用應計入完工產(chǎn)品成本的份額占比是（）。

A.40%B.60%C.67.5%D.80%

25.甲公司2022年平均流動資產(chǎn)1000萬元，非流動資產(chǎn)1000萬元，流動負債500萬元，非流動負債300萬元，甲公司的長期資本的負債率是（）

A.25%B.40%C.20%D.37.5%

二、多選題(15題)26.某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定，預計全年（按360天計算）需要現(xiàn)金400萬元，現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本為每次400元，有價證券的年利率為8%，則下列說法正確的有（）。

A.最佳現(xiàn)金持有量為200000元

B.最低現(xiàn)金管理相關總成本為16000元

C.最佳現(xiàn)金持有量下，持有現(xiàn)金的機會成本＝轉(zhuǎn)換成本＝8000元

D.有價證券交易間隔期為18天

27.下列有關標準成本中心的說法中，不正確的有（）。

A.標準成本中心對生產(chǎn)能力的利用程度負責

B.標準成本中心有時可以進行設備購置決策

C.標準成本中心有時也對部分固定成本負責

D.標準成本中心不能完全遵照產(chǎn)量計劃，應根據(jù)實際情況調(diào)整產(chǎn)量

28.假設其他因素不變，下列變動中會導致企業(yè)內(nèi)含增長率提高的有（）。

A.預計營業(yè)凈利率的增加B.預計股利支付率的增加C.經(jīng)營負債銷售百分比的增加D.經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比的增加

29.如果其他因素不變，一旦折現(xiàn)率提高，則下列指標中數(shù)值將會變小的有（）。

A.現(xiàn)值指數(shù)B.凈現(xiàn)值C.內(nèi)含報酬率D.折現(xiàn)回收期

30.下列各項中屬于有償增資發(fā)行方式的有（）。

A.公開發(fā)行股票B.配股C.定向增發(fā)D.盈余公積轉(zhuǎn)增資本

31.下列關于資本結構的說法中，不正確的有（）。

A.收益與現(xiàn)金流量波動較大的企業(yè)要比現(xiàn)金流量較穩(wěn)定的類似企業(yè)的負債水平高

B.每股收益最大的資本結構是最佳資本結構

C.盈利能力強的企業(yè)要比盈利能力較弱的類似企業(yè)的負債水平高

D.企業(yè)資本結構決策的主要內(nèi)容是權衡債務的收益與風險，實現(xiàn)合理的目標資本結構，從而實現(xiàn)企業(yè)價值最大化

32.下列各項中，屬于戰(zhàn)略地圖內(nèi)部業(yè)務流程維度的有（）。

A.法規(guī)與社會流程B.創(chuàng)新管理流程C.營運管理流程D.顧客管理流程

33.下列各項作業(yè)中，屬于品種級作業(yè)的有（）

A.產(chǎn)品生產(chǎn)工藝規(guī)程制定B.產(chǎn)品質(zhì)量檢驗C.產(chǎn)品設計D.產(chǎn)品更新

34.甲公司月生產(chǎn)能力為10400件，單位產(chǎn)品標準工時為1.5小時，固定制造費用標準分配率為1200元/小時。本月實際產(chǎn)量8000件，實際工時10000小時，實際發(fā)生固定制造費用1900萬元。下列各項表述中正確的有（）。

A.固定制造費用能力差異為不利差異432萬元

B.固定制造費用成本差異為不利差異460萬元

C.固定制造費用耗費差異為有利差異28萬元

D.固定制造費用效率差異為有利差異240萬元

35.采用作業(yè)成本法的公司大多具有的特征有（）。

A.從公司規(guī)?？?，公司的規(guī)模比較大

B.從產(chǎn)品品種看，產(chǎn)品多樣性程度高

C.從成本結構看，制造費用在產(chǎn)品成本中占有較大比重

D.從外部環(huán)境看，公司面臨的競爭環(huán)境不是很激烈

36.采用布萊克—斯科爾斯期權定價模型進行股票期權價值評估時，需要考慮的因素有（）。

A.股票當前價格B.無風險利率C.期權到期時間D.股票報酬率的貝塔系數(shù)

37.對于兩個期限不同的互斥投資項目，可采用共同年限法或等額年金法進行項目決策。下列關于兩種方法共同缺點的說法中，正確的有（）

A.未考慮競爭導致的收益下降

B.未考慮通貨膨脹導致的重置成本上升

C.未考慮技術更新?lián)Q代導致的投入產(chǎn)出變化

D.未考慮項目重置

38.下列有關期權投資策略的說法中正確的有（）。

A.保護性看跌期權鎖定了最低的組合凈收入和組合凈損益

B.拋補性看漲期權鎖定了最高的組合凈收入和組合凈損益

C.空頭對敲鎖定了最低的組合凈收入和組合凈損益

D.當預計標的股票市場價格將發(fā)生劇烈變動，但無法判斷是上升還是下降時，最適合的投資組合是空頭對敲

39.下列關于制造費用的說法中，正確的有（）。

A.車間管理人員工資屬于制造費用，屬于制造成本的范疇

B.制造費用的約當產(chǎn)量可以不等于直接材料的約當產(chǎn)量

C.機器設備的折舊屬于制造費用，在責任成本下按照責任基礎進行分配

D.作業(yè)成本法下，制造費用按照作業(yè)進行分配會更為準確，因此制造業(yè)企業(yè)應盡量使用作業(yè)成本法

40.根據(jù)有效市場假說，下列說法中正確的有（）。

A.只要所有的投資者都是理性的，市場就是有效的

B.只要投資者的理性偏差具有一致性，市場就是有效的

C.只要投資者的理性偏差可以相互抵消，市場就是有效的

D.只要有專業(yè)投資者進行套利，市場就是有效的

三、簡答題(3題)41.A公司2018年營業(yè)收入1232萬元，預計2019年增長率8%，2020年增長率6%，自2021年起公司進入穩(wěn)定增長狀態(tài)，永續(xù)增長率為5%。營業(yè)成本、銷售費用和管理費用占營業(yè)收入比75%，凈經(jīng)營資產(chǎn)占營業(yè)收入比80%，凈負債占營業(yè)收入比40%，債務利息率6%，債務利息按照年末凈負債計算。公司所得稅率25%。公司加權平均資本成本12%。要求：（1）計算A公司2019年、2020年和2021年的實體現(xiàn)金流量、股權現(xiàn)金流量和債務現(xiàn)金流量。（2）采用實體現(xiàn)金流量模型評估A公司2018年年末的實體價值。

42.假如甲產(chǎn)品本月完工產(chǎn)品產(chǎn)量600件，在產(chǎn)品100件，完工程度按平均50%計算；原材料在開始時一次投入，其他費用按約當產(chǎn)量比例分配。甲產(chǎn)品本月月初在產(chǎn)品和本月耗用直接材料費用共計70700元，直接人工費用39650元，燃料動力費用85475元，制造費用29250元。要求：分別計算甲產(chǎn)品本月完工產(chǎn)品成本和甲產(chǎn)品本月末在產(chǎn)品成本。

43.甲公司是一家快速成長的上市公司，目前因項目擴建急需籌資1億元。由于當前公司股票價格較低，公司擬通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的方式籌集資金，并初步擬定了籌資方案。有關資料如下：（1）可轉(zhuǎn)換債券按面值發(fā)行，期限5年。每份可轉(zhuǎn)換債券的面值為1000元，票面利率為5%，每年年末付息一次，到期還本?？赊D(zhuǎn)換債券發(fā)行一年后可以轉(zhuǎn)換為普通股，轉(zhuǎn)換價格為25元。（2）可轉(zhuǎn)換債券設置有條件贖回條款，當股票價格連續(xù)20個交易日不低于轉(zhuǎn)換價格的120%時，甲公司有權以1050元的價格贖回全部尚未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換債券。（3）甲公司股票的當前價格為22元，預期股利為0.715元/股，股利年增長率預計為8%。（4）當前市場上等風險普通債券的市場利率為10%。（5）甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。（6）為方便計算，假定轉(zhuǎn)股必須在年末進行，贖回在達到贖回條件后可立即執(zhí)行。要求：（1）計算發(fā)行日每份純債券的價值。（2）計算第4年年末每份可轉(zhuǎn)換債券的底線價值。（3）計算可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本，判斷擬定的籌資方案是否可行并說明原因。（4）如果籌資方案不可行，甲公司擬采取修改票面利率的方式修改籌資方案。假定修改后的票面利率需為整數(shù)，計算使籌資方案可行的票面利率區(qū)間。

參考答案

1.D資本支出＝凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加＋折舊與攤銷＝500－120＋250＝630（萬元）。

2.C股票籌資的資本成本一般較高。

3.C由于債券半年付息一次，半年的票面利率＝8%/2=4%，半年的折現(xiàn)率＝（1＋8.16%）^0.5－1＝4%，所以該債券平價發(fā)行，由于剛剛支付過上期利息，所以，目前的債券價值＝債券面值＝1000（元）。

4.C息稅前利潤對銷售量的敏感系數(shù)即經(jīng)營杠桿系數(shù)，因此計算息稅前利潤對銷售量的敏感系數(shù)即計算經(jīng)營杠桿系數(shù)。息稅前利潤=凈利潤/（1-所得稅稅率）+利息=1200/（1-25%）+18000×60%×3.5%=1978（萬元）固定經(jīng)營成本=固定成本-利息=1500-18000×60%×3.5%=1122（萬元）經(jīng)營杠桿系數(shù)=（息稅前利潤+固定經(jīng)營成本）/息稅前利潤=（1978+1122）/1978=1.57。

5.B該投資組合為拋補性看漲期權。乙投資者凈損益=100x（90-85+8）=1300（元）。

6.B減少存貨投資會減少經(jīng)營性流動資產(chǎn)，減少經(jīng)營營運資本需求，選項A排除；原材料價格上漲會導致存貨占用資金增加，增加經(jīng)營性流動資產(chǎn)，增加經(jīng)營營運資本需求，選項B是答案；市場需求減少，銷售額減少會減少存貨投資，即減少經(jīng)營性流動資產(chǎn)，減少經(jīng)營營運資本需求，選項C排除；發(fā)行長期債券，償還短期借款，不引起經(jīng)營性流動資產(chǎn)和經(jīng)營性流動負債的變化，不影響經(jīng)營營運資本需求，選項D排除。

7.A上行股價=40×（1+20%）=48（元），下行股價=40×（1-25%）=30（元）；股價上行時期權到期日價值=48-42=6（元），股價下行時期權到期日價值=0；套期保值比率=（6-0）/（48-30）=0.33。

8.B強度動因一般適用于某一特殊訂單或某種新產(chǎn)品試制等，所以選項B是答案。

9.B利息＝600×6%×1/2＝18（萬元），承諾費包括400萬元全年未使用的承諾費和600萬元使用期半年結束后剩余半年未使用的承諾費，即：400×0.5%＋600×0.5%×1/2＝3.5（萬元），則該企業(yè)當年應向銀行支付利息和承諾費共計21.5萬元。

10.D普通年金現(xiàn)值系數(shù)與投資回收系數(shù)互為倒數(shù)。

11.C市場風險溢價的估計，應選擇較長的時間跨度，例如，用過去幾十年的數(shù)據(jù)計算權益市場平均收益率，其中既包括經(jīng)濟繁榮，也包括經(jīng)濟衰退時期，所以C選項不正確。

12.D業(yè)務動因的精確度最差，但其執(zhí)行成本最低；強度動因的精確度最高，但其執(zhí)行成本最昂貴；而持續(xù)動因的精確度和成本則居中。所以，選項D的說法不正確。

13.AMM理論認為在沒有企業(yè)所得稅的情況下，有負債企業(yè)的價值與無負債企業(yè)的價值相等，即選項A的說法不正確。

14.C長期投資是指公司對經(jīng)營性長期資產(chǎn)的直接投資；公司對于子公司的股權投資是經(jīng)營性投資，對子公司投資的評價方法，與直接投資經(jīng)營性資產(chǎn)相同；對于非子公司控股權的投資屬于經(jīng)營性投資，目的是控制其經(jīng)營，其分析方法與直接投資經(jīng)營性資產(chǎn)相同。

15.C放棄現(xiàn)金折扣成本＝折扣百分比/（1－折扣百分比）×360/（信用期－折扣期）＝2%/（1－2%）×360/（90－30）＝12.24%。

16.A固定制造費用的效率差異=（實際工時-實際產(chǎn)量下標準工時）×固定制造費用標準分配率=（250-100×2）×（6／2）=150（元）。

17.D機器調(diào)試費用屬于批次級作業(yè)成本庫，產(chǎn)品生產(chǎn)工藝規(guī)程制定成本和工藝改造成本屬于品種級（產(chǎn)品級）作業(yè)成本庫，保安的工資屬于生產(chǎn)維持級作業(yè)成本庫。

18.A現(xiàn)有訂單加工時間＝13000×6＝78000（小時），剩余產(chǎn)能＝90000－78000＝12000（小時），新訂單需要的加工時間＝2000×6＝12000（小時），等于剩余產(chǎn)能，所以，接受該訂單不影響正常銷售量。由于剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移，所以，不用考慮機會成本，因此公司增加的營業(yè)利潤＝2000×（90－70）＝40000（元）。

19.D增發(fā)后每股價格＝（200000×10+20000×12）/（200000+20000）＝10.1818（元/股）老股東財富變化：10.1818×（200000+10000）－200000×10－10000×12＝18178（元）新股東財富變化：10.1818×10000－10000×12＝－18182（元）

20.D證券市場線的斜率［△Y/△X＝Rm－Rf］表示經(jīng)濟系統(tǒng)中風險厭惡感的程度。一般地說，投資者對風險的厭惡感增強，證券市場線的斜率越大，對風險資產(chǎn)所要求的補償越大，對風險資產(chǎn)的要求收益率越高。反之投資者對風險的厭惡感減弱時，會導致證券市場線斜率下降。

21.D利息保障倍數(shù)越大，利息支付越有保障，因此利息保障倍數(shù)可以反映長期償債能力。利息保障倍數(shù)等于1很危險，因為息稅前利潤受經(jīng)營風險的影響，很不穩(wěn)定，但支付利息卻是固定的。利息保障倍數(shù)越大，公司擁有的償還利息的緩沖效果越好。

22.C公司制企業(yè)的優(yōu)點：（1）無限存續(xù)；（2）股權便于轉(zhuǎn)讓；（3）有限責任。公司債務是法人的債務，不是所有者的債務。所有者對公司債務的責任以其出資額為限，所以，選項C正確。公司制企業(yè)的約束條件：（1）雙重課稅；（2）組建成本高；（3）存在代理問題。

23.C直接分配法是指在各輔助生產(chǎn)車間發(fā)生的費用，直接分配給輔助生產(chǎn)以外的各受益單位，輔助生產(chǎn)車間之間相互提供的產(chǎn)品和勞務，不互相分配費用。因此，計算分配率的時候，分母要把對其他輔助部門提供的產(chǎn)品（或勞務）量扣除。輔助生產(chǎn)的單位成本＝輔助生產(chǎn)費用總額/[輔助生產(chǎn)的產(chǎn)品（或勞務）總量－對其他輔助部門提供的產(chǎn)品（或勞務）量]

24.C平行結轉(zhuǎn)分步法下，在產(chǎn)品是廣義的在產(chǎn)品，某步驟月末廣義在產(chǎn)品約當產(chǎn)量＝該步驟月末狹義在產(chǎn)品數(shù)量×在產(chǎn)品完工程度＋以后各步驟月末狹義在產(chǎn)品數(shù)量×每件狹義在產(chǎn)品耗用的該步驟的完工半成品的數(shù)量，本題中沒有說明第三步驟每件狹義在產(chǎn)品耗用的第二步驟完工半成品的數(shù)量，默認為耗用1件，所以，第二步驟廣義在產(chǎn)品約當產(chǎn)量＝第二步驟月末狹義在產(chǎn)品數(shù)量×在產(chǎn)品完工程度＋第三步驟月末狹義在產(chǎn)品數(shù)量＝150×40%＋200＝260（件），第二步驟加工費用應計入完工產(chǎn)品成本的份額占比＝540/（260＋540）×100%＝67.5%。

25.C資產(chǎn)=1000+1000=2000，負債=500+300=800，所有者權益=2000-800=1200，長期資本的負債率=300/（1200+300）=20%

26.ABCD最佳現(xiàn)金持有量＝（2×4000000×400/8%）1/2＝200000（元），最佳現(xiàn)金持有量下，持有現(xiàn)金的機會成本＝200000/2×8%＝8000（元），有價證券交易次數(shù)＝4000000/200000＝20（次），轉(zhuǎn)換成本（即交易成本）＝20×400＝8000（元），最低現(xiàn)金管理相關總成本＝8000＋8000＝16000（元），有價證券交易間隔期＝360/20＝18（天）。

27.ABD標準成本中心的考核指標是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量條件下的標準成本。標準成本中心不需要作出定價決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結構決策，這些決策由上級管理部門作出，或授權給銷售部門。標準成本中心的設備和技術決策，通常由職能管理部門作出，而不是由成本中心的管理人員自己決定。因此標準成本中心不對生產(chǎn)能力的利用程度負責，選項A、B錯誤。固定成本中的可控成本屬于標準成本中心的可控成本，選項C正確。如果標準成本中心的產(chǎn)品沒有達到規(guī)定的質(zhì)量，或沒有按計劃生產(chǎn)，則會對其他單位產(chǎn)生不利的影響，因此標準成本中心必須按規(guī)定的質(zhì)量、時間標準和計劃產(chǎn)量來進行生產(chǎn)，選項D錯誤。

28.AC可以結合教材給出的公式理解，0＝經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營負債銷售百分比－（1＋1/內(nèi)含增長率）×預計營業(yè)凈利率×（1－預計股利支付率）。其他因素不變的情況下，預計營業(yè)凈利率增加時，為了保證計算結果為0（即不變），（1＋1/內(nèi)含增長率）必須下降，所以，內(nèi)含增長率提高。預計股利支付率增加時，（1－預計股利支付率）下降，為了保證計算結果為0，（1＋1/內(nèi)含增長率）必須上升，所以，內(nèi)含增長率下降。經(jīng)營負債銷售百分比增加時，為了保證計算結果為0（即不變），（1＋1/內(nèi)含增長率）必須下降，所以，內(nèi)含增長率提高。經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比增加時，為了保證計算結果為0，（1＋1/內(nèi)含增長率）必須上升，所以，內(nèi)含增長率下降。

29.AB內(nèi)含報酬率指標是方案本身的報酬率，其指標大小不受折現(xiàn)率高低的影響。折現(xiàn)率越高，折現(xiàn)回收期會越大。

30.ABC一般公開發(fā)行的股票和私募中的內(nèi)部配股、私人配股都采用有償增資的方式，選項A、B、C正確。選項D屬于無償增資發(fā)行。無償增資發(fā)行是指，認購者不必向公司繳納現(xiàn)金就可獲得股票的發(fā)行方式，發(fā)行對象只限于原股東。一般只在分配股票股利、股票分割和法定公積金或盈余轉(zhuǎn)增資本時采用。

31.ABC一般而言，收益與現(xiàn)金流量波動較大的企業(yè)，由于經(jīng)營風險較大，所以，籌資困難，要比現(xiàn)金流量較穩(wěn)定的類似企業(yè)的負債水平低，即選項A的說法不正確；從根本上講，財務管理的目標在于追求股東財富最大化，然而，只有在風險不變的情況下，每股收益的增長才會導致股東財富上升，實際上經(jīng)常是隨著每股收益的增長，風險也會加大，如果每股收益的增長不足以補償風險增加所需要的報酬，盡管每股收益增加，股東財富仍然會下降，所以，每股收益最大的資本結構不一定是最佳資本結構，選項B的說法不正確；盈利能力強的企業(yè)因其內(nèi)源融資的滿足率較高，要比盈利能力較弱的類似企業(yè)的負債水平低，選項C的說法不正確。

32.ABCD本題考核的知識點是戰(zhàn)略地圖架構。內(nèi)部業(yè)務流程完成了組織戰(zhàn)略的兩個重要部分：針對顧客的價值主張加以生產(chǎn)與交貨；為財務層面中的生產(chǎn)力要件進行流程改善與成本降低的作業(yè)，內(nèi)部業(yè)務流程由營運管理流程、顧客管理流程、創(chuàng)新管理流程和法規(guī)與社會流程四個流程組成。

33.ACD品種級作業(yè)是指服務于某種型號或樣式產(chǎn)品的作業(yè)，例如產(chǎn)品設計，產(chǎn)品生產(chǎn)，工藝規(guī)程制定，工藝改造，產(chǎn)品更新等。

34.ABD固定制造費用成本差異＝固定制造費用實際數(shù)－固定制造費用標準成本＝1900－8000×1.5×1200/10000＝460（萬元），屬于不利差異。固定制造費用能力差異＝固定制造費用預算數(shù)－固定制造費用標準成本＝10400×1.5×1200/10000－8000×1.5×1200/10000＝432（萬元），屬于不利差異。固定制造費用耗費差異＝固定制造費用實際數(shù)－固定制造費用預算數(shù)＝1900－10400×1.5×1200/10000＝28（萬元），屬于不利差異?；蚬潭ㄖ圃熨M用耗費差異＝固定制造費用成本差異－固定制造費用能力差異＝460－432＝28（萬元）。固定制造費用效率差異＝（實際工時－實際產(chǎn)量標準工時）×標準分配率＝（10000－8000×1.5）×1200/10000＝－240（萬元），屬于有利差異。

35.ABC采用作業(yè)成本法的公司一般應具備以下條件：（1）從公司規(guī)?？?，這些公司的規(guī)模比較大（選項A正確）；（2）從產(chǎn)品品種看，這些公司的產(chǎn)品多樣性程度高（選項B正確）；（3）從成本結構看，這些公司的制造費用在產(chǎn)品成本中占有較大比重（選項C正確）；（4）從外部環(huán)境看，這些公司面臨的競爭激烈（選項D錯誤）。

36.ABC根據(jù)BS模型進行股票期權價值評估時，需要考慮的因素有五個，即股票當前價格、執(zhí)行價格、到期時間、無風險利率、股票報酬率的標準差。

37.ABC共同年限法假設投資項目可以在終止時進行重置，等額年金法假設投資項目可以無限重置，選項D錯誤。

38.AB空頭對敲策略鎖定了最高的組合凈收入和組合凈損益，選項C錯誤；當預計標的股票市場價格將發(fā)生劇烈變動，但無法判斷是上升還是下降時，最適合的投資組合是多頭對敲，選項D錯誤。

39.AB在責任成本下，折舊是以前決策的結果，屬于不可控費用，不分配，選項C錯誤。作業(yè)成本法通常適用于制造費用占比高、產(chǎn)品多樣、競爭激烈、企業(yè)規(guī)模較大的企業(yè)，并非普遍適用，選項D錯誤。

40.ACD市場有效的條件有三個：理性的投資人、獨立的理性偏差和套利行為，只要有一個條件存在，市場就是有效的；理性的投資人是假設所有的投資人都是理性的，選項A正確；獨立的理性偏差是假設樂觀的投資者和悲觀的投資者人數(shù)大體相同，他們的非理性行為就可以相互抵消，選項B錯誤，選項C正確；專業(yè)投資者的套利活動，能夠控制業(yè)余投資者的投機，使市場保持有效，選項D正確。

41.（1）2019年稅后經(jīng)營凈利潤＝1232×（1＋8%）×（1－75%）×（1－25%）＝249.48（萬元）2019年實體現(xiàn)金流量＝249.48－1232×80%×8%＝170.63（萬元）2019年債務現(xiàn)金流量＝1232×（1＋8%）×40%×6%×（1－25%）－1232×40%×8%＝－15.47（萬元）2019年股權現(xiàn)金流量＝170.63－（－15.47）＝186.10（萬元）2020年稅后經(jīng)營凈利潤＝249.48×（1＋6%）＝264.45（萬元）2020年實體現(xiàn)金流量＝264.45－1232×（1＋8%）×80%×6%＝200.58（萬元）2020年債務現(xiàn)金流量＝1232×（1＋8%）×（1＋6%）×40%×6%×（1－25%）－1232×（1＋8%）×40%×6%＝－6.55（萬元）2020年股權現(xiàn)金流量＝200.58－（－6.55）＝207.13（萬元）2021年稅后經(jīng)營凈利潤＝264.45×（1＋5%）＝277.67（萬元）2021年實體現(xiàn)金流量＝277.67－1232×（1＋8%）×（1＋6%）×80%×5%＝221.25（萬元）2021年債務現(xiàn)金量＝1232×（1＋8%）×（1＋6%）×（1＋5%）×40%×6%×（1－25%）－1232×（1＋8%）×（1＋6%）×40%×5%＝－1.55（萬元）2021年股權現(xiàn)金流量＝221.25－（－1.55）＝222.80（萬元）（2）企業(yè)實體價值＝170.63×（P/F，12%，1）＋200.58×（P/F，12%，2）＋221.25/（12%－5%）×（P/F，12%，2）＝2831.98（萬元）

42.因為材料是在生產(chǎn)開始時一次投入，所以按完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的數(shù)量作比例分配，不必計算約當產(chǎn)量。直接人工費用、燃料和動力費、制造費用均按約當產(chǎn)量作比例分配，在產(chǎn)品100件折合約當產(chǎn)量50件（100×50%）。甲產(chǎn)品各項費用的分配計算如下：（1）直接材料費的計算：完工產(chǎn)品負擔的直接材料費＝70700/（600＋100）×600＝60600（元）在產(chǎn)品負擔的直接材料費＝70700/（600＋100）×100＝10100（元）（2）直接人工費用的計算：完工產(chǎn)品負擔的直接人工費用＝39650/（600＋50）×600＝36600（元）在產(chǎn)品負擔的直接人工費用＝39650/（600＋50）×50＝3050（元）（3）燃料和動力費的計算：完工產(chǎn)品負擔的燃料和動力費＝85475/（600＋50）×600＝78900（元）在產(chǎn)品負擔的燃料和動力費＝85475/（600＋50