財(cái)務(wù)綜合分析評(píng)價(jià)

第七章財(cái)務(wù)情況綜合分析評(píng)價(jià)第一節(jié)：財(cái)務(wù)情況綜合分析評(píng)價(jià)概述第二節(jié)：財(cái)務(wù)情況綜合分析評(píng)價(jià)的方法第三節(jié)：財(cái)務(wù)分析報(bào)告的撰寫第一節(jié)財(cái)務(wù)情況綜合分析評(píng)價(jià)概述財(cái)務(wù)情況綜合分析評(píng)價(jià)就是將各有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)作為一個(gè)整體，系統(tǒng)、全面、綜合地對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行剖析、解釋和評(píng)價(jià)，說明企業(yè)總體運(yùn)行中存在的問題，以及企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中具有的優(yōu)勢(shì)，從而為相應(yīng)的后續(xù)投資與經(jīng)營決策提供可資利用的財(cái)務(wù)支持.主要包括：財(cái)務(wù)情況綜合分析評(píng)價(jià)的特征、目標(biāo)、原則和內(nèi)容一、財(cái)務(wù)情況綜合分析評(píng)價(jià)的特征綜合：把分析過的對(duì)象或現(xiàn)象的各個(gè)部分、各屬性聯(lián)合成一個(gè)統(tǒng)一的整體不會(huì)象瞎子摸象那樣二、財(cái)務(wù)情況綜合分析評(píng)價(jià)的目標(biāo)全面評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績，明確企業(yè)的經(jīng)營水平、位置及發(fā)展方向?yàn)槠髽I(yè)利益相關(guān)者進(jìn)行投資決策提供參考為完善企業(yè)財(cái)務(wù)管理和經(jīng)營管理提供依據(jù)三、財(cái)務(wù)情況綜合分析評(píng)價(jià)的原則使用價(jià)值與價(jià)值相結(jié)合短期效益與長期效益相結(jié)合微觀經(jīng)濟(jì)效益和宏觀經(jīng)濟(jì)效益相結(jié)合經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益（就業(yè)、環(huán)保）相結(jié)合定量分析與定性分析相結(jié)合四、財(cái)務(wù)情況綜合分析評(píng)價(jià)的內(nèi)容（一）企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定性分析為基礎(chǔ)1.收益能力的穩(wěn)定性利潤指標(biāo)變動(dòng)分析以防止利潤下降或爭(zhēng)取利潤持續(xù)增長【主營業(yè)務(wù)利潤/利潤總額；營業(yè)利潤/利潤總額；非經(jīng)常性損益/凈利潤；現(xiàn)金流量穩(wěn)定性】2.支付能力（償債能力）的穩(wěn)定性（二）盈利能力分析為中心（三）生產(chǎn)效益分析是盈利能力分析的補(bǔ)充（四）成本分析是內(nèi)部分析的重要內(nèi)容總額比總額與銷售收入比構(gòu)成比各成本費(fèi)用項(xiàng)目（主營業(yè)務(wù)成本、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用）第二節(jié)財(cái)務(wù)情況綜合分析評(píng)價(jià)的方法一、杜邦分析法二、沃爾比重評(píng)分法三、雷達(dá)圖分析法一、杜邦分析法1.概念：美國杜邦公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理DonaldsonBrown于1919年首創(chuàng)的一種財(cái)務(wù)分析方法，它利用幾種主要的財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系來綜合地分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況2.杜邦分析系統(tǒng)圖：見下頁3.杜邦分析法的意義它將凈資產(chǎn)收益率分解為銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與權(quán)益乘數(shù)三個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，將企業(yè)的獲利能力、資產(chǎn)運(yùn)營能力及償債能力有機(jī)地融合在一起。通過分析可以了解凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)的原因，從而采取相應(yīng)對(duì)策。因此它是一種綜合分析評(píng)價(jià)方法銷售凈利率與周轉(zhuǎn)率往往此消彼長。制造業(yè)高盈利低周轉(zhuǎn)，而零售商業(yè)則相反。4.杜邦分析法的缺陷“資產(chǎn)凈利率”中的“總資產(chǎn)”與“凈利潤”不匹配；沒有區(qū)分經(jīng)營活動(dòng)損益和金融（籌資）活動(dòng)損益；計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率（財(cái)務(wù)杠桿作用程度）時(shí)，應(yīng)當(dāng)扣除無息負(fù)債。無息負(fù)債沒有杠桿作用。二、沃爾比重評(píng)分法20世紀(jì)初美國學(xué)者亞歷山大·沃爾提出（1）概念通過對(duì)選定的幾項(xiàng)財(cái)務(wù)比率進(jìn)行評(píng)分，然后計(jì)算出綜合得分，并據(jù)此評(píng)價(jià)企業(yè)的綜合財(cái)務(wù)狀況的分析方法（2）應(yīng)遵循的程序選定評(píng)價(jià)的財(cái)務(wù)比率（全面性、代表性、變化方向的一致性）根據(jù)各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的重要程度，確定其標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分值（即重要性系數(shù)）規(guī)定各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率評(píng)分值的上限和下限確定各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的標(biāo)準(zhǔn)值計(jì)算企業(yè)在一定時(shí)期各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的實(shí)際值計(jì)算出各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率實(shí)際值與標(biāo)準(zhǔn)值的比率，即關(guān)系比率計(jì)算出各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的實(shí)際得分（3）評(píng)價(jià)綜合得分等于或接近于100分，說明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是良好的，達(dá)到了預(yù)先確定的標(biāo)準(zhǔn)如果低于100分太多，說明財(cái)務(wù)狀況較差，應(yīng)采取措施（4）例子某商業(yè)銀行財(cái)務(wù)能力綜合分析指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)值實(shí)際值關(guān)系比率綜合系數(shù)①②③④⑤=④÷③⑥=②×⑤利潤率0.1016%15%0.93750.094總資產(chǎn)利潤率0.1010%12%1.20000.120人均利潤額0.1514萬元15萬元1.07140.161中間業(yè)務(wù)收益增長率0.059%10%1.11110.056收息率0.1090%85%0.94440.094日均存款額0.154000萬元3900萬元0.97500.146人均存款增長率0.1012%10%0.83330.083優(yōu)良貸款率0.1585%78%0.97500.146存貸款比率0.1075%65%0.86670.087合計(jì)1.00——————0.987（5）該方法的缺陷指標(biāo)的選取和評(píng)分值的確定主觀理論基礎(chǔ)不完整導(dǎo)致評(píng)價(jià)結(jié)果不夠準(zhǔn)確評(píng)價(jià)結(jié)果對(duì)異常值非常敏感三、雷達(dá)圖分析法1.概念是從企業(yè)的生產(chǎn)性、安全性、收益性、成長性和流動(dòng)性等五個(gè)方面，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營現(xiàn)狀進(jìn)行直觀、形象的綜合分析與評(píng)價(jià)的圖形。因其形狀如雷達(dá)（圖）的放射波，而且具有指引經(jīng)營“航向”的作用，故而得名2.畫法先畫出三個(gè)同心圓，并將其等分成五個(gè)扇形區(qū)，分別表示生產(chǎn)性、安全性、收益性、流動(dòng)性和成長性通常，最小圓圈代表同行業(yè)平均水平的1／2或最低水平；中間圓圈代表同行業(yè)平均水平；又稱標(biāo)準(zhǔn)線；最大圓圈代表同行業(yè)先進(jìn)水平或平均水平的1.5倍在五個(gè)扇形區(qū)中，從圓心開始，分別以放射線形式畫出５～６條主要經(jīng)營指標(biāo)線，并標(biāo)明指標(biāo)名次及標(biāo)度。然后，將企業(yè)同期的相應(yīng)指標(biāo)值標(biāo)在圖上，以線段依次連結(jié)相鄰點(diǎn)，形成折線閉環(huán)；構(gòu)成雷達(dá)圖3.評(píng)價(jià)當(dāng)各經(jīng)營指標(biāo)值：處于標(biāo)準(zhǔn)線以內(nèi)時(shí)，說明該指標(biāo)低于同行業(yè)平均水平，需要加以改進(jìn)若接近最小圓圈或處于其內(nèi)，說明該指標(biāo)處于極差狀態(tài)，是企業(yè)經(jīng)營的危險(xiǎn)標(biāo)志，應(yīng)重點(diǎn)加以分析改進(jìn)若處于標(biāo)準(zhǔn)線外側(cè)，說明該指標(biāo)處于理想狀態(tài)，是企業(yè)的優(yōu)勢(shì)，應(yīng)采取措施，加以鞏固和發(fā)揚(yáng)4.例子例：某商業(yè)銀行各指標(biāo)本期實(shí)際值及同業(yè)平均水平如下表所示項(xiàng)目資本利潤率收息率費(fèi)用率人均利潤額利差率指標(biāo)比例指標(biāo)比例指標(biāo)比例指標(biāo)比例指標(biāo)比例同業(yè)平均22%100%90%100%15%100%15萬元100%2.5%100%本行20%91%81%90%18%120%12萬元80%2.2%88%該行經(jīng)營狀況雷達(dá)圖如下圖所示：100%100%50%資本利潤率收息率費(fèi)用率利差率人均利潤額結(jié)論：該行整體效益與同業(yè)平均水平相比不太理想。該行的資本利潤率、收息率、費(fèi)用率、人均利潤額和利差率指標(biāo)與同業(yè)平均水平相比仍有一定的距離。所以該行應(yīng)努力擴(kuò)大經(jīng)營業(yè)務(wù)，降低成本費(fèi)用，提高收息能力，增加利潤。第三節(jié)財(cái)務(wù)分析報(bào)告的撰寫1.財(cái)務(wù)分析報(bào)告的概念財(cái)務(wù)情況說明書即財(cái)務(wù)分析報(bào)告財(cái)務(wù)情況說明書是編表人對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況所做的簡(jiǎn)明扼要的說明。

2.財(cái)務(wù)分析報(bào)告一、實(shí)現(xiàn)利潤分析二、成本分析三、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析四、資本結(jié)構(gòu)分析五、償債能力分析六、盈利能力分析七、營運(yùn)能力分析八、發(fā)展能力分析九、經(jīng)營協(xié)調(diào)性分析十、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)分析十一、現(xiàn)金流量分析一、實(shí)現(xiàn)利潤分析1.利潤總額2.營業(yè)利潤3.投資收益4.營業(yè)外利潤5.主營業(yè)務(wù)的盈利能力（收入與成本的關(guān)系）6.結(jié)論二、成本分析總額比；與銷售收入比1.成本構(gòu)成情況2.總成本變化情況及原因分析3.主營業(yè)務(wù)成本控制情況4.銷售費(fèi)用變化及合理性評(píng)價(jià)5.管理費(fèi)用變化及合理性評(píng)價(jià)6.財(cái)務(wù)費(fèi)用變化情況三、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析1.資產(chǎn)構(gòu)成基本情況2.資產(chǎn)的增減變化3.資產(chǎn)的增減變化原因（哪些項(xiàng)目增加/減少）4.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理性評(píng)價(jià)5.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)情況四、資本結(jié)構(gòu)分析1.資本構(gòu)成基本情況2.流動(dòng)負(fù)債構(gòu)成情況3.負(fù)債的增減變化情況4.負(fù)債的增減變化原因5.權(quán)益的增減變化6.權(quán)益的增減變化原因

五、償債能力分析1.支付能力2.流動(dòng)比率3.速動(dòng)比率4.短期償債能力變化情況5.短期付息能力6.短期償債能力變化情況

六、盈利能力分析1.盈利能力基本情況2.內(nèi)部經(jīng)營資產(chǎn)和對(duì)外長期投資的盈利能力3.對(duì)外投資的盈利能力4.內(nèi)外部資產(chǎn)盈利能力比較5.資本收益率6.資本收益率變化原因7.資產(chǎn)報(bào)酬率8.資產(chǎn)報(bào)酬率變化原因9.成本費(fèi)用利潤率變化情況七、營運(yùn)能力分析1.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)2.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)變化原因3.現(xiàn)金周期（應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期＋存貨周轉(zhuǎn)期－應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期）應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率＝（主營業(yè)務(wù)成本＋期末存貨成本－期初存貨成本）/應(yīng)付賬款平均余額4.營業(yè)周期5.營業(yè)周期結(jié)論6.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)7.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)8.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化原因八、發(fā)展能力分析1.銷售收入增長率2.凈利潤增長率3.資本增長性（權(quán)益資本）4.可動(dòng)用資金總額5.挖潛發(fā)展能力（加速周轉(zhuǎn)）九、經(jīng)營協(xié)調(diào)性分析1.投融資活動(dòng)的協(xié)調(diào)情況（流動(dòng)負(fù)債）2.經(jīng)營協(xié)調(diào)情況3.經(jīng)營業(yè)務(wù)支付能力4.經(jīng)營協(xié)調(diào)情況的變動(dòng)十、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)分析1.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)盈虧平衡點(diǎn)、營業(yè)安全水平2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

十一、現(xiàn)金流量分析1.現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析2.現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析3.現(xiàn)金流動(dòng)的穩(wěn)定性分析4.現(xiàn)金流動(dòng)的協(xié)調(diào)性評(píng)價(jià)5.現(xiàn)金流量的變化6.現(xiàn)金流量的充足性評(píng)價(jià)7.現(xiàn)金流動(dòng)的有效性評(píng)價(jià)8.自由現(xiàn)