2024年證券分析師勝任能力《發(fā)布證券研究報告業(yè)務》模擬試卷三新型題

2024年證券分析師勝任能力《發(fā)布證券研究報告業(yè)務》模擬試卷三[新型題][單選題]1.根據1985年我國國家統(tǒng)計局對三大產業(yè)的分類，下列屬于第三產業(yè)的是()。A.工業(yè)B.建筑業(yè)C.金融保險業(yè)D.農業(yè)（江南博哥）正確答案：C參考解析：第三產業(yè)主要是指向全社會提供各種各樣勞務的服務性行業(yè)，具體包括交通運輸業(yè)、倉儲業(yè)、郵電通信業(yè)、餐飲業(yè)、金融保險業(yè)、社會服務業(yè)、房地產業(yè)等。AB兩項，工業(yè)和建筑業(yè)是第二產業(yè)；D項，農業(yè)屬于第一產業(yè)。[單選題]2.稅收政策屬于()。A.產業(yè)政策B.貨幣政策C.財政政策D.會計政策正確答案：C參考解析：稅收政策屬于財政政策。[單選題]3.將一段時期內每日收盤價減去上一日的收盤價，得出一組正數(shù)和負數(shù)，依據這組數(shù)據可以計算技術指標()。A.MACDB.KDJC.MAD.RSI正確答案：D參考解析：本題考查RSI指標的計算方法。RSI稱為相對強弱指標，通常采用某一時期（n天）內收盤指數(shù)的結果作為計算對象，來反映這一時期內多空力量的強弱對比。RSI將n日內每日收盤價或收盤指數(shù)漲數(shù)（即當日收盤價或指數(shù)高于前日收盤價或指數(shù)）的總和作為買方總力量A，而n日內每日收盤價或收盤指數(shù)跌數(shù)（即當日收盤價或指數(shù)低于前日收盤價或指數(shù)）的總和作為賣方總力量B。計算RSI時，先找出包括當日在內的連續(xù)n+1日的收盤價，用每日的收盤價減去上一日的收盤價，可得到n個數(shù)字，這n個數(shù)字中有正有負。[單選題]4.相對而言，下列各項中組織創(chuàng)新不夠活躍的是()。A.通訊行業(yè)B.自行車行業(yè)C.生物醫(yī)藥行業(yè)D.計算機行業(yè)正確答案：B參考解析：相比較來說，計算機行業(yè)、通訊行業(yè)以及生物醫(yī)藥行業(yè)處于成長期，自行車行業(yè)處于衰退期，因此產業(yè)組織創(chuàng)新相對不夠活躍的是自行車行業(yè)。[單選題]5.外匯占款是指()收購外匯資產而相應投放的本國貨幣。A.受資國中央銀行B.出資國商業(yè)銀行C.出資國中央銀行D.受資國商業(yè)銀行正確答案：A參考解析：外匯占款是指受資國中央銀行收購外匯資產而相應投放的本國貨幣。由于人民幣是非自由兌換貨幣，外資引入后需兌換成人民幣才能進入流通使用，國家為了外資換匯要投入大量的資金增加了貨幣的需求量，形成了外匯占款。[單選題]6.下列情況中，需求價格彈性最高的是()。A.價格下降1%，需求量增加2%B.價格上升2%，需求量下降2%C.價格下降5%，需求量增加3%D.價格下降3%，需求量下降4%正確答案：A參考解析：需求價格彈性是指需求量對價格變動的反應程度，是需求量變動百分比與價格變動百分比的比率。通常用絕對值的大小來表示價格變動對需求量變動的影響程度，某產品的需求價格彈性大，是指其絕對值大。A項所示情況下的需求價格彈性系數(shù)絕對值最大，需求價格彈性最高。[單選題]7.需求價格彈性系數(shù)的公式是()。A.需求價格彈性系數(shù)＝需求量/價格B.需求價格彈性系數(shù)＝需求量的變動/價格的變動C.需求價格彈性系數(shù)＝需求量的相對變動/價格D.需求價格彈性系數(shù)＝需求量的相對變動/價格的相對變動正確答案：D參考解析：需求價格彈性是指需求量對價格變動的反應程度，是需求量變動百分比與價格變動百分比的比率。故本題選D。[單選題]8.產量X（臺）與單位產品成本Y（元/臺）之間的回歸方程為，這說明()。A.產量每增加一臺，單位產品成本平均減少356元B.產量每增加一臺，單位產品成本平均增加1.5元C.產量每增加一臺，單位產品成本平均增加356元D.產量每增加一臺，單位產品成本平均減少1.5元正確答案：D參考解析：由題干中給出的回歸方程可知，當產量X（臺）增加1時，單位產品成本Y（元/臺）平均減少1.5元。[單選題]9.為了檢驗多元線性回歸模型中被解釋變量與所有解釋變量之間線性關系在總體上是否顯著，應該采用()。A.t檢驗B.OLSC.逐個計算相關系數(shù)D.F檢驗正確答案：D參考解析：多元線性回歸模型的F檢驗，又稱回歸方程的顯著性檢驗或回歸模型的整體性檢驗，反映的是多元線性回歸模型中被解釋變量與所有解釋變量之間線性關系在總體上是否顯著。[單選題]10.A企業(yè)在產品評估基準日的賬面總成本為300萬元,經評估人員核査,發(fā)現(xiàn)其中有100件產品為超過正常范圍的廢品，其賬面成本為1萬元，估計可回收的廢料價值為0.2萬元，另外，還將前期漏轉的費用5萬元，計入了本期成本，該企業(yè)在產品的評估值接近()。A.294.2萬元B.197萬元C.295萬元D.299.2萬元正確答案：A參考解析：根據題意，由于有100件產品為超過正常范圍的廢品，賬面成本多記1-0.2=0.8萬元；前期漏轉的費用計入了本期成本，多記了5萬元。所以，該企業(yè)在產品的評估價值接近：300-1+0.2-5=294.2萬元。[單選題]11.()指數(shù)是目前我國比較成熟和權威的行業(yè)景氣指數(shù)。A.上證治理B.中經產業(yè)景氣C.晨星D.中國制造業(yè)采購經理正確答案：B參考解析：行業(yè)景氣指數(shù)是將能綜合反映行業(yè)的各種指標進行加權編制而成的能夠反映行業(yè)變動趨勢的一種綜合指數(shù)，中經產業(yè)景氣指數(shù)是目前我國比較成熟和權威的行業(yè)類景氣指數(shù)。故本題選B。[單選題]12.《上市公司行業(yè)分類指引》的分類標準是()。A.營業(yè)收入B.資產總額C.凈利潤D.負債總額正確答案：A參考解析：A項符合題意，《上市公司行業(yè)分類指引》以上市公司營業(yè)收入為分類標準，所采用財務數(shù)據為經會計師事務所審計的合并報表數(shù)據。當公司某類業(yè)務的營業(yè)收入比重大于或等于50％，則將其劃入該業(yè)務相對應的類別；當公司沒有一類業(yè)務的營業(yè)收入比重大于或等于50％時，如果某類業(yè)務營業(yè)收入比重比其他業(yè)務收入比重均高出30％，則將該公司劃入此類業(yè)務相對應的行業(yè)類別；否則，將其劃為綜合類。[單選題]13.在國民經濟各行業(yè)中，制成品的市場類型一般都屬于()。A.完全壟斷B.壟斷競爭C.完全競爭D.寡頭壟斷正確答案：B參考解析：在國民經濟各行業(yè)中，制成品（如紡織、服裝等輕工業(yè)產品）的市場類型一般都屬于壟斷競爭。故本題選B。[單選題]14.每股股利與股票市價的比率稱為()。A.股利支付率B.市凈率C.股票獲利率D.市盈率正確答案：C參考解析：C項正確，股票獲利率=每股股利/每股市價A項，股利支付率=每股股利/每股凈收益B項，市凈率=股票市價/每股凈資產D項，市盈率=每股市價/每股收益[單選題]15.根據板塊輪動、市場風格轉換而調整投資組合是一種()投資策略。A.被動型B.主動型C.指數(shù)化D.戰(zhàn)略性正確答案：B參考解析：主動型策略的假設前提是市場有效性存在瑕疵，有可供選擇的套利機會。它要求投資者根據市場情況變動對投資組合進行積極調整，并通過靈活的投資操作獲取超額收益，通常將戰(zhàn)勝市場作為基本目標。根據板塊輪動、市場風格轉換調整投資組合就是一種常見的主動型投資策略。故本題選B。[單選題]16.某債券的面值為1000元，票面利率為5%，剩余期限為10年，每年付息一次，同類債券的必要年收益率始終為5%，那么()。A.按復利計算的該債券的當前合理價格為995元B.按復利計算的該債券4年后的合理價格為1000元C.按復利計算的該債券6年后的合理價格為997元D.按復利計算的該債券8年后的合理價格為998.5元正確答案：B參考解析：因為票面利率和必要年收益率相等，所以按復利計算的該債券的合理價格恒為1000元。故本題選B。[單選題]17.下列各項屬于交易所交易的衍生工具的是()。A.公司債券條款中包含的贖回條款B.公司債券條款中包含的返售條款C.公司債券條款中包含的轉股條款D.在期貨交易所交易的期貨合約正確答案：D參考解析：D項正確，在股票交易所交易的股票期權產品，在期貨交易所和專門的期權交易所交易的各類期貨合約、期權合約等均屬于交易所交易的衍生工具。ABC屬于嵌入式衍生工具。[單選題]18.2月份到期的玉米期貨看跌期權（A），執(zhí)行價格為300美分/蒲式耳，其標的玉米期貨價格為360美分/蒲式耳，權利金為30美分/蒲式耳，3月份到期的玉米期貨看跌期權（B），執(zhí)行價格為350美分/蒲式耳，其標的玉米期貨價格為380美分/蒲式耳，權利金為30美分/蒲式耳。關于A、B兩期權的時間價值，以下描述正確的是()。A.A的時間價值等于B的時間價值B.A的時間價值小于B的時間價值C.條件不足，無法確定D.A的時間價值大于B的時間價值正確答案：A參考解析：期權的時間價值是指期權權利金扣除內涵價值的剩余部分。題中A、B兩份看跌期權的內涵價值均為0，因而其時間價值分別等于其權利金的價值，即A期權的時間價值=B期權的時間價值=30美分/蒲式耳。[單選題]19.以下關于買進看漲期權的說法，正確的是()。A.如果已持有期貨多頭頭寸，可買進看漲期權加以保護B.買進看漲期權比買進標的期貨的風險更高C.買進看漲期權比買進標的期貨的收益更高D.如果已持有期貨空頭頭寸，可買進看漲期權加以保護正確答案：D參考解析：A項錯誤，如果已持有期貨多頭頭寸，應買進看跌期權加以保護；B項錯誤，買進看漲期權，最大損失為權利金，風險比買進標的期貨?。籆項錯誤，買進看漲期權需要付出權利金，收益比買進標的期貨低。D項正確，本題選D。[單選題]20.一個口袋中有7個紅球3個白球，從袋中任取一任球，看過顏色后是白球則放回袋中，直至取到紅球，然后再取一球，假設每次取球時各個球被取到的可能性相同，求第一、第二次都取到紅球的概率()。A.7/10B.7/15C.7/20D.7/30正確答案：B參考解析：設A、B分別表示第一、二次紅球，則有P（AB）=P（A）P（B|A）=7/10×6/9=7/15。[單選題]21.下列指標不反映企業(yè)長期償債能力的是()。A.速動比率B.已獲利息倍數(shù)C.有形資產凈值債務率D.資產負債率正確答案：A參考解析：A項，速動比率反映的是變現(xiàn)能力。[單選題]22.在股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型中，可變増長模型中的“可變”是指()A.股票的投資回報率是可變的B.股票的內部收益率是可變的C.股息的增長率是變化的D.股價的增長率是不變的正確答案：C參考解析：零増長模型和不變増長模型都對股息的増長率進行了一定的假設。事實上，股息的增長率是變化不定的，因此，零増長模型和不變增長模型并不能很好地在現(xiàn)實中對股票的價值進行評估。可變增長模型中放松了股息增長率不變的假設，即認為股息增長率是變化的。[單選題]23.某投資者買入了一張面額為1000元票面年利率為8%，在持有2年后以1050元的價格賣出，那么投資者的持有期收益率為多少?()。A.9.8%B.8.52%C.9.45%D.10.5%正確答案：D參考解析：債券持有期間的收益率=（賣出價格-買入價格+持有期間的利息）/（買入價格×持有年限）×100%=（1050-1000+1000×8%×2）/（1000×2）×100%=10.5%。[單選題]24.流動性偏好理論將遠期利率與預期的未來即期利率之間的差額稱為()。A.流動性溢價B.轉換溢價C.期貨升水D.評估增值正確答案：A參考解析：投資者在接受長期債券時就會要求將與較長償還期限相聯(lián)系的風險給予補償，這便導致了流動性溢價的存在。流動性溢價是遠期利率和未來的預期即期利率之間的差額。[單選題]25.在現(xiàn)實經濟中，完全競爭的市場類型是少見的，()的市場類型較類似于完全競爭。A.初級產品B.中級產品C.高級產品D.奢侈產品正確答案：A參考解析：在現(xiàn)實經濟中，完全競爭的市場類型是少見的，初級產品(如農產品)的市場類型較類似于完全競爭。[單選題]26.融資、融券交易包括______對______的融資、融券，和______對______的融資、融券四種形式。()A.券商、投資者；券商、金融機構B.券商、投資者；金融機構、券商C.投資者、券商；券商、金融機構D.投資者、券商；金融機構、券商正確答案：B參考解析：融資融券是指投資者向具有融資融券業(yè)務資格的證券公司提供擔保物，借入資金買入證券（融資交易）或借入證券并賣出（融券交易）的行為。包括券商對投資者的融資、融券，和金融機構對券商的融資、融券。[單選題]27.完全競爭型市場結構得以形成的根本原因在于()。A.企業(yè)的產品無差異，所有企業(yè)都無法控制產品的市場價格B.生產者眾多，生產資料可以完全流動C.生產者或消費者可以自由進入或退出市場D.企業(yè)的盈利完全由市場對產品的需求來決定正確答案：A參考解析：完全競爭是一個理論上的假設，該市場結構得以形成的根本因素在于企業(yè)產品的無差異，所有的企業(yè)都無法控制產品的市場價格。故選A。完全競爭市場是指競爭不受任何阻礙和干擾的市場結構。其特點為：①生產者眾多，各種生產資料可以完全流動；②沒有一個企業(yè)能夠影響產品的價格，企業(yè)永遠是價格的接受者而不是價格的制定者；③產品不論是有形的還是無形的，都是同質的、無差別的；④生產者可自由進入或退出這個市場；⑤市場信息對買賣雙方都是暢通的，生產者和消費者對市場情況非常了解；⑥企業(yè)的盈利基本上由市場對產品的需求來決定。[單選題]28.除()技術分析法外，其他技術分析法都過分重視價格而不夠重視成交量。A.切線類B.指標類C.波浪類D.形態(tài)類正確答案：B參考解析：相比于技術指標法，其他技術分析方法都有一個共同的特點，就是過分重視價格，而對成交量重視不夠。然而沒有成交量的分析，無疑是丟掉重要的一類信息，分析結果的可信度將降低。[單選題]29.通常，可以將自由現(xiàn)金流分為()。A.企業(yè)自由現(xiàn)金流與股東自由現(xiàn)金流B.短期自由現(xiàn)金流與長期自由現(xiàn)金流C.絕對自由現(xiàn)金流與相對自由現(xiàn)金流D.當前自由現(xiàn)金流與未來自由現(xiàn)金流正確答案：A參考解析：自由現(xiàn)金流量，就是企業(yè)產生的、在滿足了再投資需要之后剩余的現(xiàn)金流量，這部分現(xiàn)金流量是在不影響公司持續(xù)發(fā)展的前提下可供分配給企業(yè)資本供應者(股東和債權人)的最大現(xiàn)金額。通常，可以將自由現(xiàn)金流分為企業(yè)自由現(xiàn)金流(FCFF)和股東自由現(xiàn)金流(FCFE)兩種。[單選題]30.目前，某債券的面值為1000元，剩余期限為9年，每半年支付一次金額為30元的利息，如果該債券的必要年收益率始終保持為7％，那么()。A.該債券目前的合理價格小于1000元B.該債券目前的合理價格等于1000元C.該債券目前的合理價格大于1000元D.該債券7年后的合理價格大于1000元正確答案：A參考解析：直接用第一年的收益和必要年收益進行對比。第一年的收益P=30／(1+7％／2)+30／(1+7％／2)2=57，而第一年必要收益為：1000×7％=70，由于57<70，因此債券高估，合理價格小于1000元。[單選題]31.利用期貨套期保值效果的好壞取決于()的變化。A.凸度B.基差C.基點D.久期正確答案：B參考解析：套期保值效果的好壞取決于基差的變化，基差是指某一特定地點的同一商品現(xiàn)貨價格在同一時刻與期貨合約價格之間的差額?；钭呷?，有利于買入套期保值者，基差走強，有利于賣出套期保值者。凸度是收益率變化1%所引起的久期的變化?；c是指衡量債券或期票利率變動的最小計量單位,1個基點等于0.01%,即1%的百分之一。久期是債券各期現(xiàn)金流支付所需時間的加權平均值。[單選題]32.產生壟斷的原因不包括()。A.由于歷史偶然，一個行業(yè)可能只有一家占支配地位的廠商B.廠商的尋租活動C.行業(yè)中幾家廠商串謀限制產量，以圖提高價格D.最低效率規(guī)模相對于整個市場規(guī)模較大正確答案：B參考解析：壟斷的形成有以下幾個原因：(1)最低效率規(guī)模相對于整個市場規(guī)模較大(最低效率規(guī)模是指平均成本實現(xiàn)最小化的產量水平)。(2)行業(yè)中的幾家廠商串謀限制產量，以圖提高價格，從而增加利潤。(3)也許由于歷史的偶然，一個行業(yè)可能只有一家占支配地位的廠商。(4)自然壟斷。[單選題]33.2005年9月4日，中國證監(jiān)會頒布的()，標志著股權分置改革從試點階段開始轉入全面鋪開階段。A.《關于上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》B.《關于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》C.《上市公司股權分置改革管理辦法》D.《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》正確答案：C參考解析：2005年9月4日，中國證監(jiān)會頒布了《上市公司股權分置改革管理辦法》。這一正式法律文件的出臺，意味著股權分置改革從試點階段開始轉入積極穩(wěn)妥地全面鋪開的新階段。[單選題]34.從競爭結構角度分析，家電零售商對彩電行業(yè)來說是屬于()競爭力量。A.替代產品B.潛在入侵者C.需求方D.供給方正確答案：C參考解析：從競爭結構角度分析，家電零售商對彩電行業(yè)來說屬于需求方競爭力量。[單選題]35.下列關于市值回報增長比的說法中，錯誤的是()。A.通常成長型股票的PEG都會低于1，以反映低業(yè)績增長的預期B.當PEG大于1時，這只股票的價值就可能被高估，或者市場認為這家公司的業(yè)績成長性會高于市場的預期C.當PEG等于1時，表明市場賦予這只股票的估值可以充分反映其未來業(yè)績的成長性D.市值回報增長比(PEG)=市盈率／增長率正確答案：A參考解析：通常，成長型股票的PEG都會高于1，甚至在2以上，投資者愿意給予其高估值，表明這家公司未來很有可能會保持業(yè)績的快速增長，這樣的股票就容易有超出想象的市盈率估值。當PEG小于1時，要么是市場低估了這只股票的價值，要么是市場認為其業(yè)績成長性可能比預期的要差。通常價值型股票的PEG都會低于1，以反映低業(yè)績增長的預期。[單選題]36.假定某公司今年年末預期支付每股股利2元，明年預期支付每股股利3元，從后年起股利按每年10％的速度持續(xù)增長。如果今年年初公司股票的市場價格是每股45元，必要收益率是15％，那么該公司股票今年年初的()。A.內在價值約等于48．92元B.內在價值約等于55．91元C.市場價格被高估但基本合理D.市場價格被低估正確答案：D參考解析：根據三階段不變增長模型，可得該股在價值高于年初的市場價格45元，因此該公司股票年初的市場價格被低估。[單選題]37.某投資者的一項投資預計兩年后價值100萬元，假設每年的必要收益率是20％，下列數(shù)值最接近按復利計算的該投資現(xiàn)值是()萬元。（答案取整數(shù)）A.75B.60C.65D.70正確答案：D參考解析：按照復利計算：PV=FV／(1+i)nPV=1000000／(1+20％)2=694444．44(元)≈70(萬元)。[單選題]38.公司整體平均資本成本(WACC)的基本涵義是()。A.在二級市場購買債券、優(yōu)先股和股票等所支付的金額B.在一級市場認購購買債券、優(yōu)先股和股票等支付的金額C.為使債券、優(yōu)先股和股票價格不下跌，公司應在二級市場增持的金額D.當公司有多種資本類型時，其反映其平均成本，通常以不同資本的比重進行加權正確答案：D參考解析：加權平均資本成本(WACC)，是指企業(yè)以各種資本在企業(yè)全部資本中所占的比重為權數(shù)，對各種長期資金的資本成本加權平均計算出來的資本總成本。[單選題]39.某公司未清償?shù)恼J股權證允許持有者到期時，以10元價格認購股票。當公司的股票價格由12元上升到15元時，認股權證的內在價值由2元上升到5元(不考慮交易成本)，認股權證的市場價格由3元上升到6元，權證的杠桿作用為()倍。A.5B.2C.3D.4正確答案：D參考解析：杠桿作用=認股權證的市場價格變化百分比／可認購股票的市場價格變化百分比=[(6-3)／3／[(15-12)／12]=4(倍)。[單選題]40.利率期限結構的理論不包括()。A.市場預期理論B.市場分割理論C.市場有效理論D.流動性偏好理論正確答案：C參考解析：利率期限結構的理論包括市場預期理論、流動性偏好理論、市場分割理論。市場預期理論。市場預期理論又稱“無偏預期理論”，它認為利率期限結構完全取決于對未來即期利率的市場預期。如果預期未來即期利率上升，則利率期限結構呈上升趨勢；如果預期未來即期利率下降，則利率期限結構呈下降趨勢。流動性偏好理論。流動性偏好理論的基本觀點是投資者并不認為長期債券是短期債券的理想替代物。這一方面是由于投資者意識到他們對資金的需求可能會比預期的早，因此他們有可能在預期的期限前被迫出售債券；另一方面，他們認識到，如果投資于長期債券，基于債券未來收益的不確定性，他們要承擔較高的價格風險。因此，投資者在接受長期債券時就會要求將與較長償還期限相聯(lián)系的風險給予補償，這便導致了流動性溢價的存在。市場分割理論。市場預期理論和流動性偏好理論，都假設市場參與者會按照他們的利率預期從債券市場的一個償還期部分自由地轉移到另一個償還期部分，而不受任何阻礙。市場分割理論的假設卻恰恰相反。該理論認為，在貸款或融資活動進行時，貸款者和借款者并不能自由地在利率預期的基礎上將證券從一個償還期部分替換成另一個償還期部分。在市場存在分割的情況下，投資者和借款人由于偏好或者某種投資期限習慣的制約，他們的貸款或融資活動總是局限于一些特殊的償還期部分。[多選題]1.證券分析師在進行公司財務分析時，一般應特別關注一下財務報表附注以下幾個方面的內容()。A.重要會計政策和會計估計及其變更的說明B.或有事項C.資產負債表日后事項D.關聯(lián)方關系及其交易的說明正確答案：ABCD參考解析：題中所給出四項均是證券分析師在進行公司財務分析時需要關注的內容。[多選題]2.我國目前對于貼現(xiàn)發(fā)行的零息債券計算包括()。A.交易所停牌可順延B.按實際天數(shù)計算C.計算天數(shù)算頭不算尾D.閏年2月29日計息正確答案：BD參考解析：我國目前對于貼現(xiàn)發(fā)行的零息債券按照實際天數(shù)計算累計利息，閏年2月29日也計利息，公式為：[多選題]3.資產負債比率可用以衡量企業(yè)在清算時保護某些人利益的程度，那么這些人不包括()。A.中小股東B.大股東C.經營管理者D.債權人正確答案：ABC參考解析：資產負債率是負債總額除以資產總額的百分比，可用以衡量企業(yè)在清算時保護債權人利益的程度。[多選題]4.我國現(xiàn)行貨幣統(tǒng)計制度劃分貨幣供應量的層次分別為()。A.單位庫存現(xiàn)金和居民手持現(xiàn)金之和B.單位庫存現(xiàn)金和居民手持現(xiàn)金之和，加上單位在銀行的可開支票進行支付的活期存款C.單位庫存現(xiàn)金和居民手持現(xiàn)金之和，加上單位在銀行的可開支票進行支付的活期存款，加上單位在銀行的定期存款和城鄉(xiāng)居民個人在銀行的各項儲蓄D.單位庫存現(xiàn)金和居民手持現(xiàn)金之和，加上單位在銀行的可開支票進行支付的活期存款，加上單位在銀行的定期存款和城鄉(xiāng)居民個人在銀行的各項儲蓄以及證券公司的客戶保證金正確答案：ABD參考解析：我國現(xiàn)行貨幣統(tǒng)計制度根據流動性將貨幣供應量劃分為三個層次：①流通中現(xiàn)金（M0），指單位庫存現(xiàn)金和居民手持現(xiàn)金之和，其中“單位”指銀行體系以外的企業(yè)、機關、團體、部隊、學校等單位；②狹義貨幣供應量（M1），指M0加上單位在銀行的可開支票進行支付的活期存款；③廣義貨幣供應量（M2），指M1加上單位在銀行的定期存款和城鄉(xiāng)居民個人在銀行的各項儲蓄存款以及證券公司的客戶保證金。M2與M1的差額，通常稱為準貨幣。[多選題]5.根據《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》證券公司、證券投資咨詢機構從事發(fā)布證券研究報告業(yè)務，同時從事()業(yè)務時，應建立健全發(fā)布證券研究報告靜默期制度和實施機制。A.證券承銷與保薦B.證券自營業(yè)務C.證券經紀業(yè)務D.上市公司并購重組財務顧問正確答案：AD參考解析：證券公司、證券投資咨詢機構從事發(fā)布證券研究報告業(yè)務，同時從事證券承銷與保薦、上市公司并購重組財務顧問業(yè)務的，應當根據有關規(guī)定，按照獨立、客觀、公平的原則，建立健全發(fā)布證券研究報告靜默期制度和實施機制，并通過公司網站等途徑向客戶披露靜默期安排。[多選題]6.對投資者來說，進行證券投資分析有利于()。A.減少盲目投資B.正確評估價值C.促進市場成交D.降低投資風險正確答案：ABD參考解析：A項，進行證券投資分析有利于減少投資決策的盲目性，從而提高投資決策的科學性；B項，證券投資分析正是對可能影響證券投資價值的各種因素進行綜合分析，來判斷這些因素及其變化可能對證券投資價值帶來的影響，其有利于投資者正確評估證券的投資價值；D項，證券投資分析有利于降低投資者的投資風險。[多選題]7.以下關于結構分析法的說法正確的是()。A.結構分析法是指對經濟系統(tǒng)中各組成部分及其對比關系變動規(guī)律的分析B.結構分析側重于對一定時期經濟整體中各組成部分相互關系的研究，側重分析經濟現(xiàn)象的相對靜止狀態(tài)C.結構分析要服從于總量分析的目標D.為使經濟正常運行，需要對經濟運行進行全面把握，將總量分析方法和結構分析方法結合起來使用正確答案：ABCD參考解析：結構分析法是指對經濟系統(tǒng)中各組成部分及其對比關系變動規(guī)律的分析，如國民生產總值中三種產業(yè)的結構及消費和投資的結構分析、經濟增長中各因素作用的結構分析等。結構分析主要是一種靜態(tài)分析，是對一定時間內經濟系統(tǒng)中各組成部分變動規(guī)律的分析?？偭糠治龊徒Y構分析是相互聯(lián)系的?？偭糠治鰝戎赜诳偭恐笜怂俣鹊目疾欤瑐戎胤治鼋洕\行的動態(tài)過程；結構分析側重于對一定時期經濟整體中各組成部分相互關系的研究，側重分析經濟現(xiàn)象的相對靜止狀態(tài)?？偭糠治龇浅Ｖ匾?，但它需要結構分析來深化和補充，而結構分析要服從于總量分析的目標。為使經濟正常運行，需要對經濟運行進行全面把握，將總量分析方法和結構分析方法結合起來使用。[多選題]8.有關支撐線和壓力線的說法正確的是()。A.當股價下跌到某價位附近時，會出現(xiàn)買方增加、賣方減少的情況，從而使股價停止下跌，甚至有可能回升。支撐線具有阻止股價繼續(xù)下跌的作用。B.當股價上漲到某價位附近時，會出現(xiàn)賣方增加、買方減少的情況，股價會停止上漲，甚至回落。壓力線具有阻止股價繼續(xù)上升的作用。C.支撐線又稱為抵抗線D.壓力線又稱為阻力線正確答案：ABCD參考解析：支撐線又稱為抵抗線，是指當股價下跌到某價位附近時，會出現(xiàn)買方增加、賣方減少的情況，從而使股價停止下跌，甚至有可能回升。支撐線具有阻止股價繼續(xù)下跌的作用。這個具有阻止股價繼續(xù)下跌的價格就是支撐線所在的位置。壓力線又稱為阻力線，是指當股價上漲到某價位附近時，會出現(xiàn)賣方增加、買方減少的情況，股價會停止上漲，甚至回落。壓力線具有阻止股價繼續(xù)上升的作用。這個具有阻止股價繼續(xù)上升的價位就是壓力線所在的位置。[多選題]9.若通過檢驗發(fā)現(xiàn)多元線性回歸模型存在多重共線性，則應用模型會帶來的后果是()。A.回歸參數(shù)估計量非有效B.變量的顯著性檢驗失效C.模型的預測功能失效D.解釋變量之間不獨立正確答案：ABC參考解析：在多元線性回歸模型中，如果存在多重共線性，將會給回歸方程的應用帶來嚴重的后果，具體包括：①多重共線性使得參數(shù)估計值不穩(wěn)定，并對于樣本非常敏感；②使得參數(shù)估計值的方差增大；③由于參數(shù)估值的方差增加，導致對于參數(shù)進行顯著性t檢驗時，會出現(xiàn)接受零假設的可能性增加，可能會出現(xiàn)舍去對因變量有顯著影響的變量，導致模型錯誤；④由于參數(shù)估計值的方差增大，做預測時，會導致預測的置信區(qū)間過大，降低預測精度。[多選題]10.運用重置成本法進行資產評估的優(yōu)點有()。A.比較充分地考慮了資產的損耗，評估結果更加公平合理B.有利于單項資產和特定用途資產的評估C.在不易計算資產未來收益或難以取得市場參照物條件下可廣泛地應用D.有利于企業(yè)資產保值正確答案：ABCD參考解析：重置成本法進行資產評估的優(yōu)點有：（1）比較充分地考慮了資產的損耗，評估結果更加公平合理；（2）有利于單項資產和特定用途資產的評估；（3）在不易計算資產未來收益或難以取得市場參照物條件下可廣泛地應用；（4）有利于企業(yè)資產保值。[多選題]11.證券分析師進行證券投資分析的信息來源渠道可以有()。A.市場傳言B.專家訪談C.市場調查D.實地考察B.C、D項正確。正確答案：BCD參考解析：證券市場上各種信息的來源主要有以下幾個方面：①政府部門；②證券交易所；③中國證券業(yè)協(xié)會；④證券登記結算公司；⑤上市公司；⑥中介機構；⑦媒體；⑧其他來源如實地調研、專家訪談、市場調查等渠道。[多選題]12.債券投資策略種類比較復雜，通常可以按照投資的主動性程度，把債券投資策略分為消極投資策略和積極投資策略兩類，下列屬于消極投資策略的有()。A.指數(shù)化投資策略B.久期免疫策略C.現(xiàn)金流匹配策略D.或有免疫策略正確答案：ABC參考解析：消極投資策略包括指數(shù)化投資策略、久期免疫策略、現(xiàn)金流匹配策略、階梯形組合策略、啞鈴型組合策略等。積極投資策略包括子彈型策略、收益曲線騎乘策略、或有免疫策略、債券互換策略等等。故A、B、C項符合題意。[多選題]13.下述關于行業(yè)實際生命周期的說法，正確的有()。A.隨著行業(yè)的興衰，行業(yè)的市場容量有一個“小—大—小”的過程，行業(yè)的資產總規(guī)模也經歷“小—大—萎縮”的過程B.利潤率水平是行業(yè)興衰程度的一個綜合反映，一般都有“低—高—穩(wěn)定—低—嚴重虧損”的過程C.隨著行業(yè)的興衰，行業(yè)的創(chuàng)新能力有一個強增長到逐步衰減的過程，技術成熟程度有一個“低—高—老化”的過程D.隨著行業(yè)的興衰，從業(yè)人員的職業(yè)化和工資福利收入水平有一個“低—高—低”的過程正確答案：ABCD參考解析：分析師具體判斷一個行業(yè)實際的生命周期階段時，一般考慮：（1）產出增長率：成長期，產出增長率較高，成熟期以后降低，衰退期，行業(yè)低速運行或出現(xiàn)負增長態(tài)；（2）行業(yè)規(guī)模：行業(yè)的市場容量經歷“小一大一小”的進程，行業(yè)的資產總規(guī)模則出現(xiàn)“小一大一萎縮”的階段；（A項正確）（3）技術進步和技術成熟程度：行業(yè)的創(chuàng)新能力由強增長到逐步衰減，技術成熟程度經歷“低一高一老化”的階段；（C項正確）（4）利潤率水平：通常經歷“低一高一穩(wěn)定一低一嚴重虧損”的階段；（B項正確）（5）從業(yè)人員的職業(yè)化水平和工資福利收入水平：通常會經歷“低一高一低”的階段；（D項正確）（6）開工率：行業(yè)處在成長或成熟期間，長時期開工充足體現(xiàn)了景氣狀態(tài)，衰退期一般體現(xiàn)為開工不足；（7）資本進退：成熟期之前，企業(yè)數(shù)量及資本量的進入量大于退出量:成熟期，則企業(yè)表現(xiàn)為均衡；衰退期，表現(xiàn)為退出量超過進入量，行業(yè)規(guī)模萎縮，企業(yè)轉產、倒閉時常發(fā)生。ABCD項均正確.[多選題]14.關于債券的即期利率，下列說法正確的有()。A.即期利率也稱為零利率B.即期利率是零息票債券到期收益率C.即期利率是用來進行現(xiàn)金流貼現(xiàn)的貼現(xiàn)率D.根據已知的債券價格，能夠計算出即期利率正確答案：ABCD參考解析：即期利率又稱零利率，是零息票債券到期收益率的簡稱。在債券定價公式中，即期利率就是用來進行現(xiàn)金流貼現(xiàn)的貼現(xiàn)率。反過來，也可以從已知的債券價格計算即期利率。[多選題]15.以下哪種情況下，期權為實值期權？()A.當看漲期權的執(zhí)行價格低于當時的標的物價格時B.當看漲期權的執(zhí)行價格高于當時的標的物價格時C.當看跌期權的執(zhí)行價格高于當時的標的物價格時D.當看跌期權的執(zhí)行價格低于當時的標的物價格時正確答案：AC參考解析：執(zhí)行價格低于標的物市場價格的看漲期權和執(zhí)行價格高于標的物市場價格的看跌期權為實值期權；執(zhí)行價格高于標的物市場價格的看漲期權和執(zhí)行價格低于標的物市場價格的看跌期權為虛值期權。[多選題]16.Alpha套利可以利用成分股特別是權重大的股票的()。A.停牌B.除權C.漲跌停板D.成分股調整正確答案：ABCD參考解析：Alpha套利又稱事件套利，是利用市場中的一些事件，如利用成分股特別是權重大的股票停牌、除權、漲跌停板、分紅、摘牌、股本變動、停市、上市公司股改、成分股調整、并購重組和封閉式基金封轉開等事件，使股票（組合）和指數(shù)產生異動，以產生超額收益。[多選題]17.以下說法正確的是()。A.我國統(tǒng)計部門公布的失業(yè)率為城鎮(zhèn)登記失業(yè)率和農村登記失業(yè)率B.工業(yè)增加值率是指一定時期內工業(yè)增加值占GDP的比重C.充分就業(yè)是指勞動力的充分利用D.工業(yè)增加值等于工業(yè)總產值與中間消耗的差額C.D項正確。正確答案：CD參考解析：A項錯誤，我國統(tǒng)計部門公布的失業(yè)率為城鎮(zhèn)登記失業(yè)率；B項錯誤，工業(yè)增加值率是指一定時期內工業(yè)增加值占產值的比重。[多選題]18.就債券或優(yōu)先股而言，其安全邊際通常代表()。A.盈利能力超過利率或者必要紅利率B.企業(yè)價值超過其優(yōu)先索償權的部分C.計算出的內在價值高于市場價格的部分D.特定年限內預期收益或紅利超過正常利息率的部分正確答案：AB參考解析：安全邊際是指證券的市場價格低于其內在價值的部分。就債券或優(yōu)先股而言，安全邊際通常代表盈利能力超過利率或者必要紅利率，或者代表企業(yè)價值超過其優(yōu)先索償權的部分。[多選題]19.套期保值活動主要轉移的是()風險。A.價格B.經營C.信用D.政策正確答案：AC參考解析：套期保值是建立了兩個方向相反的交易頭寸，在對沖之后，用一個交易頭寸的盈利彌補另外一個交易頭寸的虧損。套期保值活動主要轉移的是價格風險和信用風險。[多選題]20.證券公司、證券投資咨詢機構發(fā)布的證券研究報告，應當載明的事項有()。A.“證券研究報告”字樣B.署名人員的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格證書編碼C.證券研究報告采用的信息和資料來源D.使用證券研究報告的風險提示正確答案：ABCD參考解析：證券公司、證券投資咨詢機構發(fā)布的證券研究報告，應當載明下列事項：(1)“證券研究報告”字樣。(2)證券公司、證券投資咨詢機構名稱。(3)具備證券投資咨詢業(yè)務資格的說明。(4)署名人員的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格證書編碼。(5)發(fā)布證券研究報告的時間。(6)證券研究報告采用的信息和資料來源。(7)使用證券研究報告的風險提示。[多選題]21.關于賣出看跌期貨期權（不考慮交易費用）以下說法正確的是()。A.賣方履約成為多頭B.賣方需要繳納保證金C.賣方的最大損失是權利金D.賣方的最大收益是期權的權利金正確答案：ABD參考解析：無論是看漲期權還是看跌期權，均為買方向賣方支付一定數(shù)額的權利金?？吹跈噘u方履約時，按照執(zhí)行價格從對手手中買入標的期貨合約，成為期貨多頭。賣方能夠獲得的最高收益為賣出期權收取的權利金，最大損失是執(zhí)行價格減去權利金。[多選題]22.固定資產投資額是以貨幣表現(xiàn)的建造和購置固定資產活動的工作量，是反映固定資產投資()的綜合性指標。A.規(guī)模B.速度C.比例關系D.使用方向正確答案：ABCD參考解析：固定資產投資是社會固定資產再生產的主要手段。固定資產投資額是以貨幣表現(xiàn)的建造和購置固定資產活動的工作量，是反映固定資產投資規(guī)模、速度、比例關系和使用方向的綜合性指標。[多選題]23.資本資產定價模型的假設條件包括()。A.任何證券的交易單位都是不可分的B.投資者對證券的收益和風險及證券間的關聯(lián)性具有完全相同的預期C.投資者都依據組合的期望收益率和方差選擇證券組合D.資本市場沒有摩擦正確答案：BCD參考解析：A項，資本資產定價模型假設資本市場沒有摩擦，即信息在市場中自由流動，任何證券的交易單位都是無限可分的，市場只有一個無風險借貸利率，在借貸和賣空上沒有限制。[多選題]24.一般而言，進行套期保值時需遵循的原則包括()。A.品種相同B.買賣方向對應C.數(shù)量相等D.月份相同或相近正確答案：ABCD參考解析：一般而言，進行套期保值操作要遵循下述基本原則：(1)買賣方向對應的原則。(2)品種相同原則。(3)數(shù)量相等原則。(4)月份相同或相近原則。[多選題]25.算法交易又被稱為()。A.自動交易B.黑盒交易C.機器交易D.固定交易正確答案：ABC參考解析：算法交易又被稱為自動交易、黑盒交易或者機器交易，它指的是通過使用計算機程序來發(fā)出交易指令。[多選題]26.供給是指廠商在一定時間內，在一定條件下，對某一商品愿意并且有商品出售的數(shù)量。供給的兩個條件為()。A.廠商愿意出售B.廠商有商品出售C.消費者愿意購買D.消費者有能力購買正確答案：AB參考解析：供給是指廠商在一定時間內，在一定條件下，對某一商品愿意并且有商品出售的數(shù)量。兩個條件：一是廠商愿意出售；二是廠商有商品出售，二者缺一不可。[多選題]27.上市公司行業(yè)類屬的變更原因可能有()。A.公司合并B.資產置換C.經營范圍改變D.公司人事變動正確答案：ABC參考解析：未經交易所同意，上市公司不得擅自改變公司類屬。上市公司因兼并、置換等原因而營業(yè)領域發(fā)生重大變動，可向交易所提出書面申請，并同時上報調查表，由交易所按照《上市公司行業(yè)分類指引》對上市公司的行業(yè)類屬進行變更。[多選題]28.對手方根據提出需求的一方的特定需求設計場外期權合約的期間，對手方需要完成的工作有()。A.評估所簽訂的場外期權合約給自身帶來的風險B.確定風險對沖的方式C.確定風險對沖的成本D.評估提出需求一方的信用正確答案：ABC參考解析：場外期權的對手方根據提出需求的一方的特定需求設計場外期權合約，在提出需求的一方的需求和期權標的、行權價格水平或區(qū)間、期權價格和合約期限等關鍵條款中取得平衡，并反映在場外期權合約中。在這期間，對手方通常需要評估所簽訂的場外期權合約給自身帶來的風險，并確定風險對沖的方式和成本。[多選題]29.凱恩斯的流動性偏好理論認為，貨幣的需求由()構成。A.交易需求B.預防需求C.投機需求D.偶然需求正確答案：ABC參考解析：凱恩斯的流動性偏好理論是根據貨幣市場的均衡分析利率水平。該理論認為，均衡的利率水平由貨幣供給和貨幣需求決定。交易需求、預防需求和投機需求這三種需求構成了貨幣的需求。[多選題]30.采用重置成本法評估時，重置成本的估算一般可采用()。A.重置核算法B.觀察法C.功能價值法D.物價指數(shù)法正確答案：ACD參考解析：重置成本的估算一般可以采用的方法有直接法、功能價值法和物價指數(shù)法。其中，直接法也稱“重置核算法”。[多選題]31.對看漲期權而言，下列說法正確的有()。A.看漲期權的履約價值是指期權買方如果立即執(zhí)行該期權所能獲得的收益B.看漲期權的外在價值是指期權買方購買期權而支付的價格超過該期權內在價值的那部分價值C.看漲期權的時間價值是指期權賣方在買方執(zhí)行期權時須承擔以協(xié)定價格賣出某種金融工具的義務而應收取的費用超過該期權內在價值的那部分價值D.看漲期權的賣方有權不執(zhí)行期權正確答案：AB參考解析：金融期權時間價值也稱“外在價值”，是指期權的買方購買期權而實際支付的價格超過該期權內在價值的那部分價值。C項錯誤?？礉q期權賣方在收取期權費后，便擁有了按約定的執(zhí)行價格賣出相關標的資產的義務。D項錯誤。[多選題]32.下列各項活動中，屬于股東層面的產權重組方式的有()。A.購買資產B.股權的無償劃拔C.股權的有償協(xié)議轉讓D.股權回購正確答案：BCD參考解析：我國資產重組的概念顯然有兩個層面的含義：一個是企業(yè)層面的“資產”重組；另一個是股東層面的“產權”重組。對企業(yè)股權的重組稱為“戰(zhàn)略性資產重組”。戰(zhàn)略性資產重組根據股權的變動情況又可分為股權存量變更、股權增加、股權減少(回購)三類。股權存量變更在實務中又存在股權無償劃撥、股權有償協(xié)議轉讓、股權抵押拍賣、國有股權配售、二級市場舉牌、間接股權收購等多種形式。股權增加包括吸收合并和定向增發(fā)等方式。而股權回購根據回購支付方式不同，則可分為以現(xiàn)金回購和以資產回購兩種形式。[多選題]33.在弱有效市場里，()。A.存在“內幕信息”B.投資者對信息進行價值判斷的效率受到損害C.想要獲取超額回報，必須尋求歷史價格信息以外的信息D.投資者對所披露信息都能作出全面、正確、及時和理性的解讀和判斷正確答案：ABC參考解析：弱有效市場是指證券價格能夠充分反映價格歷史序列中包含的所有信息，如證券的價格、交易量等。在弱式有效市場里，并不是每一位投資者對所披露的信息都能作出全面、正確、及時和理性的解讀和判斷，只有那些掌握專門分析工具和具有較高分析能力的專業(yè)人員才能對所披露的信息作出恰當?shù)睦斫夂团袛?。[多選題]34.宏觀經濟分析所需的有效資料一般包括()等。A.公司的財務資料B.貿易統(tǒng)計資料C.突發(fā)性非經濟因素D.每年國民收入統(tǒng)計與景氣動向正確答案：BCD參考解析：宏觀經濟分析所需信息和數(shù)據的內容一般包括政府重點經濟政策和措施、一般生產統(tǒng)計資料、金融物價統(tǒng)計資料、貿易統(tǒng)計資料、每年國民收入統(tǒng)計與景氣動向、突發(fā)性非經濟因素等。[多選題]35.隨著我國證券市場的日益開放，下列關于A股和H股關聯(lián)性的各項表述中正確的有()。A.隨著QFII和QDII規(guī)模的不斷擴大，無論是A股對H股的溢價，還是H股對A股的溢價，在套利機制的作用下趨于消失，使得兩者股價逐步融合B.股權分置改革通過優(yōu)化上市公司治理將加速A—H股價值的接軌C.發(fā)行H股的大型國有企業(yè)回歸A股，有助于促進A股走勢和H股走勢關聯(lián)性的加強D.股權分置改革為A股帶來的自然除權效應促進A—H股的價格逐漸接軌正確答案：ABCD參考解析：隨著證券市場日益開放，A股與H股的關聯(lián)性還將進一步加強：(1)股權分置改革的順利完成將加速A—H股價值的接軌進程。一方面，從公司的價值評估角度看，股權分置改革有利于優(yōu)化上市公司治理機制，降低風險溢價和資本成本，提升H股的估值水平，同時股權分置改革后上市公司的并購、重組行為也將使其更具有投資價值；另一方面，股權分置改革為A股帶來的自然除權效應促使了A—H股的價格逐漸接軌。(2)隨著QFII和QDII規(guī)模的不斷擴大，無論是A股對H股的溢價，還是H股對A股的溢價，在套利機制的作用下趨于消失，使得兩者股價逐步融合。(3)國家有關部門既支持具備條件的國有大型企業(yè)通過規(guī)范改制實現(xiàn)境內外上市，又鼓勵國有H股回歸A股，將使更多的大型上市公司同時出現(xiàn)在A股和H股市場。[多選題]36.下列屬于相對估值法的有()。A.市盈率法(P／E)B.市凈率法(P／B)C.EV／EBITDA法D.股利貼現(xiàn)法正確答案：ABC參考解析：相對估值法主要采用乘數(shù)方法，如市盈率估值法、市凈率估值法、市銷率估值法、PEG估值法、EV／EBITDA估值法等。股利貼現(xiàn)法屬于絕對估值法。[多選題]37.β系數(shù)主要應用于()。A.證券的選擇B.度量非系統(tǒng)風險C.風險的控制D.投資組合績效評價正確答案：ACD參考解析：β系數(shù)主要應用于：證券的選擇、風險的控制、投資組合績效評價。β系數(shù)是衡量系統(tǒng)風險水平的指數(shù)。B錯誤。[多選題]38.在分析關聯(lián)交易時，應重點注意()。A.降低交易成本的事項B.資金占用的事項C.信用擔保的事項D.關聯(lián)購銷的事項B.C、D項正確。正確答案：BCD參考解析：在分析關聯(lián)交易時，尤其要注意關聯(lián)交易可能給上市公司帶來的隱患，如資金占用、信用擔保、關聯(lián)購銷等。證券投資分析師在分析關聯(lián)交易時，應尤其關注交易價格的公允性、關聯(lián)交易占公司資產的比重、關聯(lián)交易的利潤占公司利潤的比重以及關聯(lián)交易的披露是否規(guī)范等事項。[多選題]39.下列關于衍生產品與市場風險關系的說法，正確的有()。A.衍生產品可用來防范市場風險B.衍生產品會產生新的市場風險C.衍生產品的杠桿作用可以完全消滅市場風險D.衍生產品的杠桿作用對市場風險具有放大作用正確答案：ABD參考解析：衍生產品一方面可以用來對沖市場風險，但通常無法消除全部市場風險，另一方面也會因高杠桿率而造成新的市場風險，如交易對手的信用風險。衍生產品對市場風險的放大作用通常是導致巨額金融風險損失的主要原因。此外，使用衍生產品對沖市場風險還需要面臨透明度、會計處理、監(jiān)管要求、法律規(guī)定、道德風險等諸多問題。[多選題]40.下列有關新生的行業(yè)說法正確的有()。A.新行業(yè)產生之初，只有少數(shù)不多的投資公司投資于這個新興的行業(yè)B.創(chuàng)業(yè)公司的研究和開發(fā)費用較高C.創(chuàng)業(yè)公司產品市場需求較大，銷售收入較大D.創(chuàng)業(yè)公司財務上可能不但沒有盈利，反而會出現(xiàn)較大的虧損A.B、D項正確。正確答案：ABD參考解析：創(chuàng)業(yè)公司的研究和開發(fā)費用較高，而大眾對其產品尚缺乏全面了解，致使產品市場需求狹小，銷售收入較低，所以這些創(chuàng)業(yè)公司財務上可能不但沒有盈利，反而出現(xiàn)較大虧損。[判斷題]1.證券公司、證券投資咨詢機構發(fā)布證券研究報告，應當建立健全研究對象覆蓋、信息收集、調研、證券研究報告制作、質量控制、合規(guī)審查、證券研究報告發(fā)布以及相關銷售服務等關鍵環(huán)節(jié)的管理制度，加強流程管理和內部控制。()A.正確B.錯誤正確答案：A參考解析：證券公司、證券投資咨詢機構發(fā)布證券研究報告，應當建立健全研究對象覆蓋、信息收集、調研、證券研究報告制作、質量控制、合規(guī)審查、證券研究報告發(fā)布以及相關銷售服務等關鍵環(huán)節(jié)的管理制度，加強流程管理和內部控制。[判斷題]2.證券公司、證券投資咨詢機構的研究部門或者研究子公司接受特定客戶委托，按照協(xié)議約定就尚未覆蓋的具體股票提供含有證券估值或投資評級的研究成果或者投資分析意見的，自提供之日起6個月內不得就該股票發(fā)布證券研究報告。()A.正確B.錯誤正確答案：A參考解析：證券公司、證券投資咨詢機構的研究部門或者研究子公司接受特定客戶委托，按照協(xié)議約定就尚未覆蓋的具體股票提供含有證券估值或投資評級的研究成果或者投資分析意見的，自提供之日起6個月內不得就該股票發(fā)布證券研究報告。[判斷題]3.古諾雙頭模型各廠商的均衡產量為市場總容量的1/3，市場的均衡產量為市場總容量的2/3。()A.正確B.錯誤正確答案：A參考解析：古諾雙頭模型各廠商的均衡產量為市場總容量的1/3，市場的均衡產量為市場總容量的2/3。若令寡頭廠商數(shù)量為m，可得到：每個寡頭廠商的均衡產量＝市場總容量×1/（m+1）行業(yè)的均衡總產量＝市場總的容量×m/（m+1）[判斷題]4.莫迪利安尼的生命周期理論強調了消費與個人生命周期階段之間的關系，認為人們會在更長的時間范圍內計劃他們的生活消費開支，以達到他們在整個生命周期內消費的最佳配置，實現(xiàn)一生消費效用的最大化。()A.正確B.錯誤正確答案：A參考解析：莫迪利安尼的生命周期理論：強調了消費與個人生命周期階段之間的關系，認為人們會在更長的時間范圍內計劃他們的生活消費開支，以達到他們在整個生命周期內消費的最佳配置，實現(xiàn)一生消費效用的最大化。[判斷題]5.熊市時，投資者會選擇β系數(shù)較大的股票，以減少股票下跌的損失。()A.正確B.錯誤正確答案：B參考解析：牛市時，在估值優(yōu)勢相差不大的情況下，投資者會選擇β系數(shù)較大的股票，以期獲得較高的收益。熊市時，投資者會選擇β系數(shù)較小的股票，以減少股票下跌的損失。[判斷題]6.概率是對隨機事件發(fā)生的可能性的度量，一般以一個在0到1之間的實數(shù)表示一個事件發(fā)生的可能性大小。()A.正確B.錯誤正確答案：A參考解析：概率是對隨機事件發(fā)生的可能性的度量，一般以一個在0到1之間的實數(shù)表示一個事件發(fā)生的可能性大小。[判斷題]7.我們將一個能取得多個可能值的數(shù)值變量X稱為隨機變量。如果X的取值無法一一列出，可以遍取某個區(qū)間的任意數(shù)值，則為連續(xù)型隨機變量。()A.正確B.錯誤正確答案：A參考解析：我們將一個能取得多個可能值的數(shù)值變量X稱為隨機變量。如果X的取值無法一一列出，可以遍取某個區(qū)間的任意數(shù)值，則為連續(xù)型隨機變量。[判斷題]8.區(qū)間估計是以一個統(tǒng)計量的區(qū)間來估計相應的總體，它要求按照一定的概率要求，根據樣本統(tǒng)計量來估計總體參數(shù)可能落入的數(shù)值范圍。()A.正確B.錯誤正確答案：A參考解析：區(qū)間估計是以一個統(tǒng)計量的區(qū)間來估計相應的總體，它要求按照一定的概率要求，根據樣本統(tǒng)計量來估計總體參數(shù)可能落入的數(shù)值范圍。[判斷題]9.有管理的浮動匯率制度是指匯率由貨幣的供求關系決定，央行不對外匯市場實施任何干預措施，市場參與者根據物價水平變化、利差、經濟增長和其他相關的變量決定買賣外匯。()A.正確B.錯誤正確答案：B參考解析：自由浮動匯率制度：指匯率由貨幣的供求關系決定，央行不對外匯市場實施任何干預措施，市場參與者根據物價水平變化、利差、經濟增長和其他相關的變量決定買賣外匯。[判斷題]10.證券市場供給的主體是上市公司，上市公司的數(shù)量和質量是證券市場供給方的主要影響因素。()A.正確B.錯誤正確答案：A參考解析：證券市場供給的主體是上市公司，上市公司的數(shù)量和質量是證券市場供給方的主要影響因素。[判斷題]11.技術分析的假設之一是歷史不會重演。()A.正確B.錯誤正確答案：B參考解析：技術分析的假設①市場行為涵蓋一切信息②證券價格沿趨勢移動③歷史會重演[判斷題]12.壓力線又稱為抵抗線，是指當股價下跌到某個價位附近時，會出現(xiàn)買方增加、賣方減少的情況，從而使股價停止下跌，甚至有可能回升。支撐線起阻止股價繼續(xù)下跌的作用。這個起著阻止股價繼續(xù)下跌的價格就是支撐線所在的位置。()A.正確B.錯誤正確答案：B參考解析：支撐線：又稱為抵抗線，是指當股價下跌到某個價位附近時，會出現(xiàn)買方增加、賣方減少的情況，從而使股價停止下跌，甚至有可能回升。支撐線起阻止股價繼續(xù)下跌的作用。這個起著阻止股價繼續(xù)下跌的價格就是支撐線所在的位置。壓力線：又稱為阻力線，是指當股價上漲到某價位附近時，會出現(xiàn)賣方增加、買方減少的情況，股價會停止上漲，甚至回落。壓力線起阻止股價繼續(xù)上升的作用。這個起著阻止股價繼續(xù)上升的價位就是壓力線所在的位置。[判斷題]13.買入套期保值，是指現(xiàn)貨商因擔心價格下跌而在期貨市場上賣出期貨，目的是鎖定賣出價格，免受價格下跌的風險。()A.正確B.錯誤正確答案：B參考解析：賣出套期保值：又稱空頭套期保值，是指現(xiàn)貨商因擔心價格下跌而在期貨市場上賣出期貨，目的是鎖定賣出價格，免受價格下跌的風險。[判斷題]14.我國公開募集基礎設施證券投資基金是指依法向社會投資者公開募集資金形成基金財產，通過基礎設施資產支持證券等特殊目的載體持有基礎設施項目，由基金管理人等主動管理運營上述基礎設施項目，并將產生的絕大部分收益分配給投資者的標準化金融產品。()A.正確B.錯誤正確答案：A參考解析：我國公開募集基礎設施證券投資基金是指依法向社會投資者公開募集資金形成基金財產，通過基礎設施資產支持證券等特殊目的載體持有基礎設施項目，由基金管理人等主動管理運營上述基礎設施項目，并將產生的絕大部分收益分配給投資者的標準化金融產品。[判斷題]15.隨機變量X的期望衡量了X取值的平均水平，是對X所有可能取值按照其發(fā)生概率的大小加權后得到的平均值。()A.正確B.錯誤正確答案：A參考解析：隨機變量X的期望衡量了X取值的平均水平，是對X所有可能取值按照其發(fā)生概率的大小加權后得到的平均值。[判斷題]16.市場失靈是指由于市場機制不能充分地發(fā)揮作用而導致的資源配置缺乏效率或資源配置失當?shù)那闆r。()A.正確B.錯誤正確答案：A參考解析：市場失靈：由于市場機制不能充分地發(fā)揮作用而導致的資源配置缺乏效率或資源配置失當?shù)那闆r。[判斷題]17.經濟增加值EVA大于零時，說明企業(yè)有為股東創(chuàng)造價值的能力。()A.正確B.錯誤正確答案：A參考解析：經濟增加值EVA大于零時，說明企業(yè)有為股東創(chuàng)造價值的能力。[判斷題]18.波特價值鏈由美國哈佛商學院著名戰(zhàn)略學家邁克爾·波特提出的“價值鏈分析法”，把企業(yè)內外價值增加的活動分為基本活動和支持性活動。()A.正確B.錯誤正確答案：A參考解析：波特價值鏈由美國哈佛商學院著名戰(zhàn)略學家邁克爾·波特提出的“價值鏈分析法”，把企業(yè)內外價值增加的活動分為基本活動和支持性活動。[判斷題]19.“流動性陷阱”是指當利率極低時，由于貨幣需求無限大，利率將不再變動，即無論增加多少貨幣供應，貨幣都會被儲存起來，不會對利率產生任何影響。()A.正確B.錯誤正確答案：A參考解析：“流動性陷阱”是指當利率極低時，由于貨幣需求無限大，利率將不再變動，即無論增加多少貨幣供應，貨幣都會被儲存起來，不會對利率產生任何影響。[判斷題]20.一般來說，一種商品的用途越多，它的需求彈性就越大，反之就缺乏彈性。()A.正確B.錯誤正確答案：A參考解析：一般來說，一種商品的用途越多，它的需求彈性就越大，反之就缺乏彈性。共享題干題假設資本資產定價模型成立，相關證券的風險與收益信息如下表所示。（注：表中的數(shù)字是相互關聯(lián)的）[不定項選擇題]1.根據資本資產定價模型理論（CAPM）的建議，一個資產分散狀況良好的投資組合，最容易受()因素的影響。A.系統(tǒng)性風險B.投資分配比例C.證券種類的選擇D.非系統(tǒng)性風險正確答案：A參考解析：通過分散投資，非系統(tǒng)性風險能被降低；而且，如果分散是充分有效的，這種風險還能被消除。而系統(tǒng)性風險是由那些影響整個投資市場的風險因素所引起的，這類風險影響所有投資資產變量的可能值，因此不能通過分散投資相互抵消或者削弱。[不定項選擇題]2.利用表中其他信息，可知②和③的值分別為()。A.1和0B.0和1C.0和0D.1和1正確答案：C參考解析：對于無風險資產來說，其市場風險β值為0，即不存在；從而可知其與市場組合的相關系數(shù)為0。[不定項選擇題]3.表中⑤和⑥的值為()。A.0和0B.0和1C.1和0D.1和1正確答案：D參考解析：對于市場組合來說，其市場風險β值為1；從而可知其與本身的相關系數(shù)為1。[不定項選擇題]4.表中①和④的值為()。A.0.025和0.175B.0.045和0.175C.0.025和0.195D.0.045和0.195正確答案：A參考解析：利用X股票和Y股票的數(shù)據解聯(lián)立方程：0.22＝無風險資產報酬率＋1.3×（市場組合報酬率－無風險資產報酬率）0.16＝無風險資產報酬率＋0.9×（市場組合報酬率－無風險資產報酬率）可得：無風險資產報酬率＝0.025；市場組合報酬率＝0.175。[不定項選擇題]5.根據表中其他信息可以得出⑦的值，即X股票的標準差為