瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊動(dòng)因與治理研究

PAGEPAGE15摘要的信譽(yù)，對(duì)上市公司的發(fā)展產(chǎn)生十分不利的影響，同時(shí)也會(huì)嚴(yán)重?fù)p害投資者的利益。瑞幸咖啡作為美國(guó)納斯達(dá)克上市的中國(guó)咖啡品牌，其財(cái)務(wù)舞弊行為被廣泛關(guān)注。本文選用文獻(xiàn)研究法、案例分。希望本文可以對(duì)財(cái)務(wù)舞弊的研究治理起到積極作用，對(duì)上市公司規(guī)范經(jīng)營(yíng)起到警示作用。ABSTRACTWiththerapiddevelopmentoftheeconomyinrecentyears,wehavebroughtalotofproblems,moreandmorefinancialfraudinlistedcompanies,throughtheaccuratetransactioninformation,whitewashingcompanystatements,deceivinginvestors,andsoon.Theemergenceoffraudbringsharmtomarketdevelopment.Fromamacroperspective,thishascausedanenormousimpactonthecapitalmarketandseriouslyhinderedthedevelopmentofthecapitalmarket;fromthemicropointofview,frauddamagesthecredibilityofthecompanyandhasaveryadverseimpactonthedevelopmentoflistedcompanies,itwillalsoseriouslydamagetheinterestsofinvestors.AsaChinesecoffeebrandlistedonNASDAQ,Luckincoffee'sfinancialfraudhasbeenwidelyconcerned.ThispaperusestheliteratureresearchmethodandthecaseanalysismethodtoanalyzeandstudytheLuckinfinancialfraudevents.Firstly,theconceptoffinancialfraudisexpounded,andtherelevanttheoryoffraudmotivationlaysthetheoreticalfoundationforthefollowinganalysisoffraudmotivation.Secondly,analyzethemeansofLuckinfraud,combinedwiththefraudtriangletheory,andexplorethereasonforLuckin'sfinancialfraud.Finally,accordingtothecausesoftheproblem,scientificandreasonablegovernancecountermeasuresareputforward.Itishopedthatthisarticlecanplayapositiveroleintheresearchandmanagementoffinancialfraudandplayawarningroleinthestandardizedoperationoflistedcompanies.KeyWords：financialfraud;motivationanalysis;governancecountermeasures第1章緒論1.1選題的目的及意義1.1.1選題目的。公司的財(cái)務(wù)舞弊影響著整個(gè)資本市場(chǎng)，擾亂市場(chǎng)秩序，損害投問(wèn)題仍舊頻繁出現(xiàn)。從根本上找解決問(wèn)題的辦法，針對(duì)問(wèn)題存在的原因不斷深入了解，使經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)合法合規(guī)。而有效防范財(cái)務(wù)舞弊行為的再發(fā)生。1.1.2選題意義（1）理論意義確性、真實(shí)性。不斷加強(qiáng)應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)舞弊的防范措施，抑制財(cái)務(wù)舞弊行為的發(fā)生，規(guī)范資本市場(chǎng)的運(yùn)作。（2）現(xiàn)實(shí)意義本論文選取瑞幸咖啡作為研究對(duì)象，一方面針對(duì)公司的舞弊行為提出合理的治理措施，公司自身不斷完善治作用，各個(gè)企業(yè)規(guī)范合法運(yùn)作，杜絕舞弊行為，保證社會(huì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定健康規(guī)范發(fā)展。1.2國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.2.1國(guó)外研究現(xiàn)狀（1）財(cái)務(wù)舞弊的研究國(guó)外學(xué)者多研究導(dǎo)致舞弊發(fā)生的機(jī)會(huì)、舞弊形成的動(dòng)因以及對(duì)舞弊檢測(cè)技術(shù)的研究，并向我們闡述了舞弊帶來(lái)的危害。財(cái)務(wù)舞弊可能破壞經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，增加生活成本并影響消費(fèi)者的安全感。財(cái)務(wù)舞弊的機(jī)會(huì)是由于行業(yè)和公司層面的復(fù)雜性產(chǎn)生的信息不對(duì)稱而產(chǎn)生的。以下因素可能會(huì)增加舞弊發(fā)生率：行業(yè)復(fù)雜性較高，會(huì)增加發(fā)生舞弊的可能性；金融科技的創(chuàng)新、疫情導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)停擺可能會(huì)增加舞弊發(fā)生的機(jī)會(huì)。以下原因可能會(huì)減少舞弊發(fā)生率：當(dāng)公本對(duì)于舞弊減少具有重要作用；審計(jì)員在發(fā)現(xiàn)和防止舞弊方面承擔(dān)著重要責(zé)任，外部審計(jì)師在發(fā)現(xiàn)和預(yù)防財(cái)務(wù)舞弊方面發(fā)揮著重要作用；從長(zhǎng)期來(lái)看，由于技術(shù)和財(cái)富增加將會(huì)降低財(cái)務(wù)舞弊的發(fā)生率（HermannAchidiNdofor等,2015;JonathanM.Karpoff,2020;ZgarniAmina,2021）[1][2][3]。HilalWaleed等（2022）指出舞弊預(yù)防制度沒(méi)有提供足夠的安全保障，需要舞弊檢測(cè)系統(tǒng)來(lái)檢測(cè)舞弊行為，調(diào)查了用于檢測(cè)財(cái)務(wù)舞弊最有效的異常檢測(cè)技術(shù)，重點(diǎn)介紹半監(jiān)督和無(wú)監(jiān)督異常檢測(cè)方法的進(jìn)展[4]。國(guó)外學(xué)者常采用數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)來(lái)分析檢測(cè)舞弊模式。JarrodWest等（2016）對(duì)基于數(shù)據(jù)挖掘的財(cái)務(wù)舞弊檢測(cè)研究進(jìn)行綜述，重點(diǎn)介紹基于計(jì)算智能CI的技術(shù)，計(jì)算智能的檢測(cè)算法及其性能之間的關(guān)聯(lián)，對(duì)現(xiàn)有舞弊檢測(cè)方法進(jìn)行了分類[5]。HernándezAlexanderBáez等（2020）通過(guò)數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)來(lái)分析大數(shù)據(jù)，檢測(cè)財(cái)務(wù)中的舞弊行為。利程序運(yùn)行算法、歐氏距離和局部異常因子，用以分析內(nèi)部數(shù)據(jù)，使用k均值算法和異常值檢測(cè)算法來(lái)檢測(cè)舞弊模式[6]。Al-HashediKhaledGubran等（2021）對(duì)2009年至2019年的舞弊研究進(jìn)行修訂，根據(jù)舞弊類型和用于檢測(cè)財(cái)務(wù)舞弊的數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)進(jìn)行分類。擴(kuò)大了研究樣本，為學(xué)術(shù)和實(shí)際行業(yè)的舞弊檢測(cè)提供參考來(lái)源[7]。（2）財(cái)務(wù)舞弊治理防范國(guó)外學(xué)者多采用對(duì)異常數(shù)據(jù)進(jìn)行監(jiān)控的方式以及發(fā)揮外部審計(jì)的監(jiān)管作用，提前預(yù)防舞弊行為發(fā)生。Feizizadeh,A（2018）表明財(cái)務(wù)審計(jì)的所有因素對(duì)舞弊行為的發(fā)現(xiàn)和預(yù)防都有積極作用，財(cái)務(wù)透明、內(nèi)控、審計(jì)、計(jì)劃和監(jiān)督的專業(yè)行為可以減少并避免財(cái)務(wù)舞弊的發(fā)生[8]。DuMengshuang（2021）指出頻發(fā)的財(cái)務(wù)舞弊，對(duì)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展產(chǎn)生了嚴(yán)重影響。采用規(guī)范分析與實(shí)證研究相結(jié)合的研究方法，有針對(duì)性選取上市公司的數(shù)據(jù)，以通過(guò)實(shí)證分析的方法建立財(cái)務(wù)舞弊識(shí)別模型，并針對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊問(wèn)題提出理性治理措施[9]。Sandhu,N（2021）采用多元混合方法，通過(guò)半結(jié)構(gòu)化訪談收集的數(shù)據(jù)被編碼、量化并進(jìn)行描述性分析，以識(shí)別最常見(jiàn)的危險(xiǎn)信號(hào)行為財(cái)務(wù)舞弊[10]。1.2.2國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀（1）財(cái)務(wù)舞弊的研究國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)舞弊研究常采用案例與理論相結(jié)合的方式，并基于國(guó)內(nèi)企業(yè)發(fā)展環(huán)境進(jìn)行分析。張朋朋等（2014）從理論上闡述了財(cái)務(wù)舞弊的內(nèi)涵、產(chǎn)生和特征識(shí)別方法，從組織管理、經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)結(jié)果以及關(guān)系層面對(duì)舞弊信號(hào)識(shí)別進(jìn)行論述，并把特征識(shí)別方法結(jié)合到對(duì)上市公司的實(shí)際分析[11]。結(jié)合我國(guó)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境背景分析，通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)研究發(fā)現(xiàn)，財(cái)務(wù)舞弊與企業(yè)商用信用之間存在關(guān)系，企業(yè)高管的聲譽(yù)也容易受到公司財(cái)務(wù)舞弊的影響（孔修宗峰等，2021）[12][13]?？壮浚?020）運(yùn)用實(shí)驗(yàn)研究風(fēng)險(xiǎn)偏好與CEO財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊行為之間的邏輯關(guān)系，風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊行為產(chǎn)生效用評(píng)價(jià)約束[14]。王向飛（2020）指出財(cái)務(wù)舞弊行為嚴(yán)重?cái)_亂了資本市場(chǎng)的秩序和穩(wěn)定，增加了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。分析了上市公司發(fā)生財(cái)務(wù)舞弊的內(nèi)部成因及外部成因[15]。結(jié)合上市公司的舞弊案例，反思探討審計(jì)失敗的原因和我國(guó)審計(jì)機(jī)制存在的問(wèn)題，提出對(duì)國(guó)內(nèi)審計(jì)行業(yè)的要求，突出強(qiáng)調(diào)了審計(jì)在國(guó)內(nèi)企業(yè)發(fā)展中發(fā)揮的重要作用（田冠軍等，2016；李子嫣等，2021；劉自強(qiáng)，2022）[16][17][18]。徐凡卿等（2021）通過(guò)闡述國(guó)外舞弊動(dòng)因理論，指出國(guó)內(nèi)舞弊分析的不足，從三個(gè)維度對(duì)財(cái)務(wù)舞弊行為進(jìn)行多元?jiǎng)右蚍治鯷19]。（2）財(cái)務(wù)舞弊治理防范洪戈（2006）根據(jù)國(guó)內(nèi)公司財(cái)務(wù)舞弊的情況，借鑒國(guó)內(nèi)外治理財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊的經(jīng)驗(yàn)，，提出針對(duì)財(cái)務(wù)舞弊的治理方法[20]。王穎馳等（2015）對(duì)上市公司財(cái)務(wù)舞弊內(nèi)部控制存在缺陷就會(huì)增加。從構(gòu)建完整的財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊防范體系和建立財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊識(shí)別系統(tǒng)，構(gòu)建財(cái)務(wù)舞弊識(shí)別模型，對(duì)（王曉琳，2019；韓芳芳2022）[22][23]。通過(guò)深入剖析（董莉等，2020；郜子萍，2020）[24][25]。林敏（2022）基于對(duì)案例公司舞弊成因進(jìn)行分析，從一般層面治理和個(gè)別層面治理提出對(duì)案例公司財(cái)務(wù)舞弊的治理建議[26]。提出的治理對(duì)策符合本國(guó)企業(yè)的發(fā)展情況。1.2.3文獻(xiàn)述評(píng)國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)舞弊以及舞弊動(dòng)因、防范治理等方面進(jìn)行了大量研究，取得了豐富的研究成果。由于國(guó)外對(duì)財(cái)務(wù)舞弊的研究相對(duì)較早，研究?jī)?nèi)容較為全面，形成相對(duì)成熟的理論體系及應(yīng)對(duì)舞弊的檢測(cè)方，并結(jié)合本國(guó)企業(yè)的發(fā)展環(huán)境來(lái)具體研究，進(jìn)而分析財(cái)務(wù)舞弊發(fā)生的原因，且國(guó)內(nèi)應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)舞弊提出的防范治理措施較為完善。主要由國(guó)外理論發(fā)展而來(lái)，尚未形成自己的舞弊動(dòng)因理論，存在一定的局限性。針國(guó)內(nèi)實(shí)際情況進(jìn)行研究，對(duì)案例具體分析并提出治理對(duì)策，進(jìn)一步完善了對(duì)財(cái)務(wù)舞弊及防范治理的研究。1.3研究方法論文主要采用文獻(xiàn)研究法和案例分析法對(duì)瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊進(jìn)行研究。（1）文獻(xiàn)研究法生的緣由，為分析瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊奠定信息基礎(chǔ)。（2）案例分析法研究分析其發(fā)生財(cái)務(wù)舞弊的手段及動(dòng)因，并根據(jù)存在的問(wèn)題，提出針對(duì)性的治理措施。1.4研究?jī)?nèi)容本文主要針對(duì)瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊動(dòng)因與治理進(jìn)行研究，研究?jī)?nèi)容如下：第一章緒論。闡述了本篇論文的研究背景及目的意義，國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀，研究?jī)?nèi)容及研究思路方法。第二章財(cái)務(wù)舞弊相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)。主要有財(cái)務(wù)舞弊的相關(guān)概念，以及常規(guī)分析財(cái)務(wù)舞弊動(dòng)因理論的介紹。務(wù)舞弊的手段等進(jìn)行分析。采用舞弊三角理論，分析瑞幸咖啡發(fā)生財(cái)務(wù)舞弊的動(dòng)因，查找誘使瑞幸發(fā)生財(cái)務(wù)舞弊的原因。題的解決措施。，提出對(duì)建設(shè)合法合規(guī)資本市場(chǎng)的美好期望。1.5本章小結(jié)對(duì)國(guó)內(nèi)外研究文獻(xiàn)及成果進(jìn)行研讀，初步理清舞弊研究的思路。進(jìn)而形成研究的大體框架，選取相應(yīng)的研究方法，并針對(duì)所選案例公司逐步進(jìn)行分析。第2章財(cái)務(wù)舞弊相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)首先理會(huì)舞弊的相關(guān)概述，對(duì)財(cái)務(wù)舞弊的概念及相關(guān)理論進(jìn)行研究。主要對(duì)常見(jiàn)的舞弊GONE理論以及舞弊風(fēng)險(xiǎn)因子理論進(jìn)行分析。了解跟財(cái)務(wù)舞弊相關(guān)的理論可以初步探究舞弊的成因，對(duì)接下來(lái)分析案例公司財(cái)務(wù)舞弊原因帶來(lái)幫助。2.1財(cái)務(wù)舞弊概念首先，舞弊行為是指采用欺騙等手段，來(lái)獲取不當(dāng)或非法利益的故意行為。界定財(cái)務(wù)報(bào)表的錯(cuò)報(bào)是否屬于舞弊，主要看編制報(bào)表者是否故意錯(cuò)報(bào)。財(cái)務(wù)舞弊的目的就是為了給企業(yè)自身帶來(lái)更多利益，獲取更多不合法的收益，通過(guò)各種非法手段粉飾報(bào)表，例如虛增、虛減資產(chǎn)，虛增、虛減收入等，用以掩蓋真實(shí)的交易數(shù)據(jù)、交易行長(zhǎng)久發(fā)展，擾亂正常的市場(chǎng)秩序。舞弊的類型主要有編制虛假的財(cái)務(wù)報(bào)告和侵占資產(chǎn)。有誤的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)信息。2.2舞弊動(dòng)因理論（二因素論）、舞弊三角理論（三因素論）、GONE理論（四因素論）以及舞弊風(fēng)險(xiǎn)因子理論（五因素論）。2.2.1冰山理論冰山理論，又稱二因素論，最早由海明威提出，美國(guó)的G.JackBolognaLindquistRobertJ.將其與財(cái)務(wù)舞弊相結(jié)合，解釋了舞弊的構(gòu)成部分。露出海面的冰山，代表在舞弊中，我們能夠發(fā)現(xiàn)的結(jié)構(gòu)部分（第一類因素）。結(jié)構(gòu)部分的內(nèi)容是企業(yè)的制度、組織內(nèi)部管理等方面，是客觀存在的部分，我們能夠輕易的覺(jué)察出其中存在的問(wèn)題。海面下的冰山代表了財(cái)務(wù)舞弊中的行為部分（第二類因素）。行為部分是企業(yè)內(nèi)部感受、價(jià)值觀層面的內(nèi)容，其更具個(gè)性化，容易被隱藏，不易被外界發(fā)現(xiàn)，錯(cuò)誤的觀念容易引導(dǎo)企業(yè)發(fā)生舞弊[27]。因時(shí)，對(duì)涉及企業(yè)相關(guān)方面的內(nèi)容要多加留意。2.2.2舞弊三角理論（ACFE）創(chuàng)始人提出的，該理論由壓力要素、機(jī)（自我合理化）組成，三種要素，缺少其中任何一種要素不可形成舞弊?！皦毫σ亍笔切纬晌?，都容易形成壓力。壓力有自身施加的，也有來(lái)自要找到理由，來(lái)讓舞弊行為變得合理化，讓舞弊與其道德、行為標(biāo)準(zhǔn)相符合，令舞弊者感到心理安慰的詭辯借口[28]。度入手，聯(lián)合企業(yè)的實(shí)際情況，具體對(duì)舞弊動(dòng)因做出分析。2.2.3GONE理論GONE理論又稱四因素論，該財(cái)務(wù)舞弊理論由貪婪因素（G）、機(jī)會(huì)因素(O)、需要因素(N)與暴露因素(E)四個(gè)因素組成，共同決定了舞弊行為的發(fā)生。當(dāng)舞弊者具有貪欲，他需要達(dá)到特定目標(biāo)來(lái)滿足貪婪，且有機(jī)會(huì)進(jìn)行舞弊，（Greed），貪婪意思為多欲而不知滿足，同時(shí)也（Opportunity），機(jī)會(huì)的存在給舞弊行為的發(fā)生帶來(lái)了便利，增加了舞弊行為發(fā)生的可行性。公司的缺陷越多，發(fā)生舞弊行為的可能性也就越大。需要因素（Need），具體表現(xiàn)為舞弊者迫切的想要達(dá)到某種目標(biāo)，完成某項(xiàng)任務(wù)，這就推動(dòng)了舞弊行為發(fā)生，構(gòu)成了舞弊行為的動(dòng)機(jī)。暴露因素該因素一部分表現(xiàn)為，舞弊行為發(fā)生后被曝光的可能性；另一方面表現(xiàn)為，暴露后舞弊單位受到的懲罰程度、力度。這些因素的存在，可在一定程度上對(duì)欲行舞弊行為的企業(yè)起到威懾作用[29]。以重視，暴露因素能夠反映出對(duì)待舞弊企業(yè)的處罰力度，以及相應(yīng)法律法規(guī)的完善程度。2.2.4舞弊風(fēng)險(xiǎn)因子理論GONE理論進(jìn)一步發(fā)展完善而來(lái)，是更為成熟的舞弊理論。該理論將舞弊風(fēng)險(xiǎn)因素分為個(gè)德品質(zhì)與GONE理論中的貪婪因素相對(duì)應(yīng)，動(dòng)機(jī)與其中的需要因素相對(duì)應(yīng)。“一般風(fēng)險(xiǎn)因子”包括發(fā)生舞弊的可能其中發(fā)生舞弊的機(jī)會(huì)和舞弊行為被發(fā)現(xiàn)的可能性與GONE理論中的機(jī)會(huì)因素相對(duì)應(yīng)，對(duì)舞弊行為的懲罰力度與上述理論當(dāng)中的暴露因素相對(duì)應(yīng)[30]。是迄今最為完善的理論，五種因素的共同作用導(dǎo)致舞弊行為的發(fā)生，為后文具體結(jié)合案例研究舞弊動(dòng)因提供思路并夯實(shí)理論基礎(chǔ)。2.3本章小結(jié)理論為后文的研究提供了方向，并為接下來(lái)分析舞弊產(chǎn)生的動(dòng)因提供了理論依據(jù)。第3章瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊動(dòng)因分析角理論，從壓力、機(jī)會(huì)、借口三種維度，對(duì)舞弊的動(dòng)因進(jìn)行分析。3.1瑞幸咖啡簡(jiǎn)介年6月注冊(cè)成立，瑞幸總部位于廈門，充分利用互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)技術(shù)下的新零售模式，為顧客提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。2019年5月17日，瑞幸咖啡成功在美國(guó)納斯達(dá)克股票交易所上市（LK），從公司成立到IPO（首次公開(kāi)募股）不到兩年時(shí)間。2017年10月在北京開(kāi)業(yè)第一家門店之后，憑借著雄厚的資本迅速擴(kuò)張，短短幾年間，線下門店數(shù)量劇增，超越了星2021年7月31日，瑞幸在全國(guó)擁有5323家門店，已逐步建立覆蓋食品、飲品及快消品領(lǐng)域的自有產(chǎn)品體系。2019年“小鹿茶”系列茶飲上線后受到年輕人的喜愛(ài)，2020年推出的無(wú)人咖啡機(jī)“瑞即購(gòu)”，貼近客戶、操作簡(jiǎn)便，方便顧客使用。瑞幸咖啡采用促銷方式吸引新顧客，極大的優(yōu)惠力度以及定價(jià)低的產(chǎn)品吸引了一大批消費(fèi)者。瑞幸咖啡的售價(jià)及門店銷售模式，為之后渾水做空機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)其財(cái)務(wù)舞弊留下隱患。月2日，瑞幸咖啡自曝存在財(cái)務(wù)舞弊，舞弊金額高達(dá)22億元，消息一經(jīng)發(fā)出，瑞幸咖啡股價(jià)暴跌（如圖3.1所示），盤中數(shù)次暫停交易，當(dāng)日股價(jià)跌至均價(jià)7.014美元，收盤時(shí)跌幅75.57%。3.2瑞幸咖啡舞弊手段分析了解到企業(yè)實(shí)際的經(jīng)營(yíng)狀況并能發(fā)現(xiàn)公司存在的問(wèn)題，對(duì)下文研究其舞弊動(dòng)因及提出合理的治理對(duì)策具有重要意義。3.2.1壓力致使虛增收入從下表3.1中瑞幸咖啡2018年第一季度至第四季度以及2019年第一季度至第四季度的主要財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)可以得處于虧損狀態(tài)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~也一直是負(fù)數(shù)狀態(tài)?？傎Y產(chǎn)34.85億97.62億總資產(chǎn)34.85億97.62億流動(dòng)負(fù)債7.81億43.09億總負(fù)債11.34億46.20億營(yíng)業(yè)收入8.41億30.25億營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-15.98億-32.12億凈利潤(rùn)-16.19億-31.61億主要報(bào)表項(xiàng)目2018Q1-Q42019Q1-Q4流動(dòng)資產(chǎn)24.29億75.52億經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)流 -13.11億 億數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富股票軟件中瑞幸咖啡股票（LK）公布的的財(cái)務(wù)年報(bào)數(shù)據(jù)瑞幸咖啡自成立以來(lái)，不斷擴(kuò)大線下門店的數(shù)量，門店通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金收入，不足以支撐新的門店開(kāi)設(shè)投資者的資金保障，為了獲取資金支持粉飾報(bào)表數(shù)據(jù)。瑞幸通過(guò)夸大商品的銷售量和銷售價(jià)格，虛增企業(yè)營(yíng)業(yè)收入。2019年第四季度瑞幸咖啡單個(gè)門263件商品。而瑞幸咖啡2019年第三季度、第四季度顯示的，單個(gè)門店每日銷售商品平均數(shù)量分別為444件、495件。瑞幸咖啡發(fā)布財(cái)報(bào)顯示的日均銷售量高于其門店實(shí)際的日均銷售量，證實(shí)了瑞幸通過(guò)夸大商品的銷售量，來(lái)達(dá)到其虛增營(yíng)業(yè)收入的目的。此外，瑞幸咖啡的門店采用線上的支付手段來(lái)銷售商品。瑞幸咖啡的顧客在門店內(nèi)下單后，訂單會(huì)自動(dòng)彈出商001號(hào)訂單之后應(yīng)該是002號(hào)訂單，但是實(shí)際并沒(méi)有002號(hào)訂單，而是直接跳到003號(hào)訂單。原本實(shí)際只有兩個(gè)訂單，跳單之后會(huì)變成三個(gè)訂單。采用此種方式夸大了商品的實(shí)際訂單量，虛增了企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入。2019年第三季度財(cái)報(bào)顯示產(chǎn)品凈售價(jià)11.2元，渾水做空?qǐng)?bào)告通過(guò)近兩萬(wàn)六千張小票數(shù)據(jù)調(diào)查，在包含贈(zèng)品情況下，發(fā)現(xiàn)瑞幸咖啡夸大了商品的凈售價(jià)，至少夸大了1.23元，實(shí)際凈售價(jià)為9.97元。表3.2瑞幸報(bào)告商品售價(jià)與實(shí)際商品售價(jià)對(duì)比不含免費(fèi)贈(zèng)品瑞幸報(bào)告價(jià)格25843份收據(jù)膨脹率（人民幣）膨脹率%凈售價(jià)（人民幣）12.24元10.831.41元13.0%上市價(jià)格（上市價(jià)格（%）55%46%57% 現(xiàn)制飲品（人民幣）12.29元10.941.35元12.3%上市價(jià)格（%）54%45%其他產(chǎn)品（人民幣）12.09元9.162.93元32.0%售價(jià)為10.83元，是上市價(jià)格的46%，均低于瑞幸財(cái)報(bào)中的價(jià)格。3.2.2壓力導(dǎo)致虛增費(fèi)用品的凈售價(jià)來(lái)增加收入，并且公司還存在通過(guò)夸大對(duì)廣告的投放來(lái)虛增費(fèi)用。2019年第三季度的廣告費(fèi)用的支出，夸大了150%以上。2019年第三季度，瑞幸多報(bào)（3.36億元）相近。瑞幸很可能將夸大部分的費(fèi)用轉(zhuǎn)出，再轉(zhuǎn)回以增加至門店的收入和利潤(rùn)。3.2.3隱含關(guān)聯(lián)交易增加舞弊機(jī)會(huì)1.37億元從神州優(yōu)車轉(zhuǎn)移至其關(guān)聯(lián)方王[31]。兩家公司之間地理位置相近，經(jīng)營(yíng)范圍有相關(guān)之處，易發(fā)生關(guān)聯(lián)方交易，給企業(yè)帶來(lái)舞弊的機(jī)會(huì)。）路正耀（瑞幸董事長(zhǎng)）收購(gòu)寶沃通過(guò)神州優(yōu)車將1.37億轉(zhuǎn)移（廈門國(guó)際航空航運(yùn)C座）瑞幸廈門總部（廈門國(guó)際航空航運(yùn)D座）地理位置相鄰。3.3基于舞弊三角理論的動(dòng)因分析因。3.3.1壓力因素過(guò)重的壓力會(huì)對(duì)公司發(fā)展帶來(lái)負(fù)擔(dān)，令瑞幸無(wú)法獲得利潤(rùn)，冒著風(fēng)險(xiǎn)虛增財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)：如前文對(duì)舞弊手段分析企業(yè)壓力。帶來(lái)的壓力等。要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。但是行業(yè)間的其它品牌的發(fā)展同樣不容忽視，主流咖啡品牌之間的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。2021年中國(guó)咖啡行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀與競(jìng)爭(zhēng)格局分析伴隨居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)、前景寬廣（TalkinData前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理）廣會(huì)受到一定阻礙。企業(yè)的發(fā)展達(dá)不到預(yù)期的目標(biāo)，便會(huì)帶來(lái)壓力進(jìn)而產(chǎn)生財(cái)務(wù)舞弊的想法?？赡軙?huì)失去這部分顧客。瑞幸為了吸引新顧客，引導(dǎo)顧客“下載APP，新用戶首杯立減20元”，新用戶為了首單優(yōu)惠，下載使用后再刪除APP，無(wú)法留住新用戶，品牌形象不夠深入。設(shè)備、人工、咖啡原材料等成本，加上瑞幸價(jià)格折扣的營(yíng)銷經(jīng)營(yíng)手段，會(huì)有財(cái)務(wù)虧損的狀況出現(xiàn)，2019年瑞幸咖啡公布的第二季度、第三季度的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)均為負(fù)值，分別為-12.17億元、-18.08億元，進(jìn)而引發(fā)舞弊行為的發(fā)生。3.3.2機(jī)會(huì)因素（圖3.4）給企業(yè)舞弊帶來(lái)機(jī)會(huì)，再加上外部監(jiān)管體系較為薄弱，管理層及相關(guān)財(cái)務(wù)人員道德缺失，更加大了發(fā)生舞弊的機(jī)會(huì)。（1）公司內(nèi)部控制存在問(wèn)題。瑞幸咖啡的主要大股東有：路正耀，持股比例25.75%；錢治亞，持股比例16.60%；SunyingWong，持股比例10.46%（如圖3.6所示）。其中董事長(zhǎng)路正耀與CEO錢治亞來(lái)自同一家公司“神州優(yōu)車”，路正耀與大股東SunyingWong是姐弟關(guān)系。這三人之間存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，會(huì)令公司管理制度形同虛設(shè)，公司易被三人所控制，給企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊提供了機(jī)會(huì)。瑞幸咖啡與王百因名下的征者國(guó)際貿(mào)易有限公司隱含的關(guān)聯(lián)方交易，也為公司虛假交易提供便利，讓舞弊行為不易被發(fā)現(xiàn)，加大了舞弊產(chǎn)生的機(jī)會(huì)。2019年5月17日在美國(guó)年4月2日公司自曝2019年第二季度到第四季度存在財(cái)務(wù)舞弊，從上市到發(fā)現(xiàn)舞弊未超過(guò)一年時(shí)間。國(guó)者容易產(chǎn)生僥幸心理，為財(cái)務(wù)舞弊留下隱患。錯(cuò)誤信息的財(cái)務(wù)報(bào)表，欺瞞報(bào)表使用者。所以財(cái)務(wù)人員誠(chéng)信的缺失也是瑞幸咖啡公司管理層信用缺失的體現(xiàn)。3.3.3借口因素瑞幸滿足了壓力和機(jī)會(huì)因素，只需要為自己的舞弊行為找尋“借口”即可掩蓋舞弊本質(zhì)，讓舞弊變得“合理水平，由此看來(lái)，公司內(nèi)部誠(chéng)信缺失導(dǎo)致舞弊行為的發(fā)生?！敖杩凇薄T信用缺失，推動(dòng)了舞弊行為的產(chǎn)生。種因素形成了瑞幸財(cái)務(wù)舞弊的動(dòng)因，最終導(dǎo)致了舞弊行為的發(fā)生。3.4本章小結(jié)，提出科學(xué)有效治理對(duì)策提供了前提條件。第4章瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊治理對(duì)策財(cái)務(wù)舞弊所暴露出來(lái)的問(wèn)題，從緩解企業(yè)壓力、減少公司舞弊的機(jī)會(huì)以及消除企業(yè)舞弊的借口，提出相應(yīng)的治理對(duì)策。4.1減緩舞弊壓力產(chǎn)品影響力。4.1.1提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，深化品牌形象瑞幸咖啡低價(jià)商品的形象深入人心，靠著低廉的價(jià)格吸引顧客，產(chǎn)品缺乏忠實(shí)的用戶。依賴低價(jià)格吸引消費(fèi)客戶群體。自身品牌影響力，緩解惡意競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的壓力。4.1.2改變經(jīng)營(yíng)模式，提高營(yíng)銷手段輕一代的消費(fèi)市場(chǎng)。當(dāng)然，在挑選產(chǎn)品代言人時(shí)也要注重對(duì)其道德信譽(yù)等問(wèn)題的考察，以免劣跡藝人危害企業(yè)形象。IP合作推出聯(lián)名新品。當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)短視頻正值火熱時(shí)期，抓住機(jī)品牌知名度，留得住消費(fèi)群體。4.2減少舞弊機(jī)會(huì)外部監(jiān)管的作用。4.2.1加強(qiáng)內(nèi)部控制，提高道德素養(yǎng)公司發(fā)展做出正確決策，不斷加強(qiáng)誠(chéng)信意識(shí)，減少舞弊發(fā)生的機(jī)會(huì)，為企業(yè)良性發(fā)展不斷做出努力?？煞e極向上級(jí)單位舉報(bào)，避免企業(yè)舞弊行為的發(fā)生。4.2.2完善相關(guān)法律，嚴(yán)懲違法企業(yè)資本市場(chǎng)的發(fā)展越來(lái)越快，經(jīng)營(yíng)模式也越來(lái)越多樣化，如果相關(guān)的法律法規(guī)發(fā)展完善不到位，勢(shì)必管理機(jī)構(gòu)提供堅(jiān)實(shí)依據(jù)。4.2.3加強(qiáng)外部監(jiān)督管理弊問(wèn)題的涌現(xiàn)，市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制必然存有一定漏洞。想要監(jiān)控企業(yè)的商業(yè)模式、營(yíng)銷模式是否存在問(wèn)題，市場(chǎng)的監(jiān)管發(fā)揮著重要作用。不斷創(chuàng)新市場(chǎng)監(jiān)管方式，充分運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)分析等技術(shù)，完善市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制，維護(hù)良好的市場(chǎng)秩序，凈化市場(chǎng)環(huán)境，提升市場(chǎng)監(jiān)管效能，保障廣大投資者的合法權(quán)益。提高審計(jì)能力，加強(qiáng)對(duì)被審計(jì)單位的監(jiān)督。弊的丑惡行為。做空機(jī)構(gòu)有利于保護(hù)投資者的合法權(quán)益，幫助投資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。做空也有利有弊，惡意的做空同樣會(huì)對(duì)合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)股價(jià)造成不利影響?？梢圆扇〈胧┰趪?guó)內(nèi)引進(jìn)適合我國(guó)市場(chǎng)的做空機(jī)構(gòu)，在利益驅(qū)動(dòng)下充分發(fā)揮做空機(jī)構(gòu)對(duì)公司的監(jiān)督管理作用，讓財(cái)務(wù)舞弊行為在多重監(jiān)管作用下無(wú)處遁形。4.3消除舞弊借口消除舞弊發(fā)生的借口要提高管理層及員工的道德水平、品行素質(zhì)，培養(yǎng)積極正向的企業(yè)文化，完善公司內(nèi)部制度。企業(yè)健康快速發(fā)展，保障公司員工的。公司的規(guī)章制度要根據(jù)公司發(fā)展程度、市場(chǎng)環(huán)境變化來(lái)不斷修改完善，形成與口。公司發(fā)展理念，能夠彰顯企業(yè)精神面貌的積極正向有效的企業(yè)文化。4.4本章小結(jié)手段、提高競(jìng)爭(zhēng)力等減緩舞弊壓力，從加強(qiáng)外部監(jiān)督管理、優(yōu)化管理層等減少舞弊機(jī)會(huì)，從培養(yǎng)各級(jí)員工道德品行、塑造企業(yè)文化等減少舞弊借口。希望能夠警醒其他上市公司，使之合法合規(guī)的經(jīng)營(yíng)。第55.1結(jié)論務(wù)舞弊的相關(guān)理論，針對(duì)瑞幸咖啡2020年自曝的財(cái)務(wù)舞弊案例進(jìn)行詳盡分析，得出以下結(jié)論：，主要對(duì)實(shí)際的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行了隱瞞，虛增了收入、費(fèi)用等報(bào)表項(xiàng)目數(shù)據(jù)，舞弊金額高達(dá)22億元。因?yàn)槿鹦宜鶎僦懈殴?，其舞弊事件?dǎo)致其他中概股的股價(jià)受到不同程度的影響。由此可見(jiàn)，舞弊不僅會(huì)對(duì)本公司造成重大影響，甚至對(duì)其他公司帶來(lái)負(fù)面作用，影響了中國(guó)企業(yè)在國(guó)際中的地位與聲譽(yù)。弊的壓力因素；公司內(nèi)部管理存在缺陷加上外部監(jiān)管體系薄弱等原因，給舞弊的發(fā)生帶來(lái)了機(jī)會(huì)；領(lǐng)導(dǎo)層級(jí)為了使舞弊行為合理化而編造的借口。各因素共同作用下，最終導(dǎo)致了舞弊的發(fā)生。舞弊影響重大，具有代表性和典型性，通過(guò)對(duì)案例的分析研究，也在一定程度上體現(xiàn)了當(dāng)下公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中遇到的問(wèn)題，解決措施對(duì)同類型公司適用。國(guó)家要注重完善針對(duì)舞弊方面的法律法規(guī)，加大對(duì)舞弊企業(yè)的處罰力度。在法律監(jiān)管的保障下以及外部審計(jì)等的監(jiān)管的共同作用下，減少直至杜絕舞弊行為的發(fā)生。希望其他上市公司能以瑞幸舞弊事件為鑒，規(guī)范公司管理，合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作。5.2展望因分析理論。希望本文可以對(duì)財(cái)務(wù)舞弊的研究提供一定積極作用，對(duì)上市公司規(guī)范運(yùn)作起到警示作用。參考文獻(xiàn)[1]HermannAchidiNdoforandCurtisWesleyandRichardL.Priem.ProvidingCEOsWithOpportunitiestoCheat[J].JournalofManagement,2015,41(6):1774-1797.[2]JonathanM.Karpoff.Thefutureoffinancialfraud[J].JournalofCorporateFinance,2020,:101694-.[3]ZgarniAmina.ExternalAuditwithaViewtoDetectingFinancialFraud[J].JournalofEconomics,ManagementandTrade,2021,:49-54.[4]HilalWaleed，GadsdenS.Andrew，YawneyJohn.FinancialFraud:AReviewofAnomalyDetectionTechniquesandRecentAdvances[J].ExpertSystemsWithApplications,2022,193.[5]JarrodWestandMaumitaBhattacharya.Intelligentfinancialfrauddetection:Acomprehensivereview[J].Computers&Security,2016,57:47-66.[6]HernándezAlexanderBáezandHidalgoDebrayanBravo.DetectionofFraudPatternsinAccountingAccountsUsingDataMiningTechniques[J].OpenJournalofBusinessandManagement,2020,08(04):1609-1618.[7]Al-HashediKhaledGubranandMagalingamPritheega.Financialfrauddetectionapplyingdataminingtechniques:Acomprehensivereviewfrom2009to2019[J].ComputerScienceReview,2021,40.[8]Feizizadeh,A.Theeffectofauditfinancialstatementscomponentsonpreventionanddetectionoffraud[J].AMAZONIAINVESTIGA.Nov-dec2018,7(17):31-40.[9]DuMengshuang.Corporategovernance:five-factortheory-basedfinancialfraudidentification[J].JournalofChineseGovernance,2021,6(1):1-19.[10]Sandhu,N.Redflagbehaviorsinfinancialservicesfrauds:amixed-methodsstudy[J].JOURNALOFFINANCIALREGULATIONANDCOMPLIANCE.Oct2021,30(2):167-195.[11]張朋朋,侯加珂.