數(shù)據(jù)中心基礎設施產(chǎn)業(yè)研究報告-曙光數(shù)創(chuàng)

數(shù)據(jù)中心基礎設施產(chǎn)業(yè)研究報告曙光數(shù)創(chuàng)

投資要點 深耕數(shù)據(jù)中心基礎設施產(chǎn)品，獲專精特新“小巨人”企業(yè)。公司是一家以數(shù)據(jù)中心高效冷卻技術為核心的數(shù)據(jù)中心基礎設施產(chǎn)品供應商，實際控制人為中國科學院計算技術研究所。主營業(yè)務為浸沒相變液冷數(shù)據(jù)中心基礎設施產(chǎn)品、冷板液冷數(shù)據(jù)中心基礎設施產(chǎn)品、模塊化數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品的研究、開發(fā)、生產(chǎn)及銷售，以及圍繞上述產(chǎn)品提供系統(tǒng)集成和技術服務。公司。2018-2021投資要點 深耕數(shù)據(jù)中心基礎設施產(chǎn)品，獲專精特新“小巨人”企業(yè)。公司是一家以數(shù)據(jù)中心高效冷卻技術為核心的數(shù)據(jù)中心基礎設施產(chǎn)品供應商，實際控制人為中國科學院計算技術研究所。主營業(yè)務為浸沒相變液冷數(shù)據(jù)中心基礎設施產(chǎn)品、冷板液冷數(shù)據(jù)中心基礎設施產(chǎn)品、模塊化數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品的研究、開發(fā)、生產(chǎn)及銷售，以及圍繞上述產(chǎn)品提供系統(tǒng)集成和技術服務。公司。2018-2021CAGR36.80%、公司歸母凈利CAGR110.57%。多點驅動數(shù)據(jù)中心基礎設施產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。1）數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)的發(fā)展直接帶動數(shù)據(jù)中心基礎設施產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。根據(jù)中國信通院數(shù)據(jù)顯示，2021年中國數(shù)據(jù)中心市場規(guī)模150020221900快的增長趨勢。2）數(shù)據(jù)中心綠色發(fā)展方向引導數(shù)據(jù)中心基礎設施技術改進。從能源消耗方面來看，數(shù)據(jù)中心作為海量數(shù)據(jù)的主要存儲與運算處理實體，其規(guī)模不斷擴大，能耗問題成為關鍵問題，為此我國開展綠色數(shù)據(jù)中心建設工作，致力于推動數(shù)據(jù)中心綠色發(fā)展。液冷數(shù)據(jù)中心基礎設施行業(yè)發(fā)展迅速。1）液冷數(shù)據(jù)中心基礎設施的市場接受度不斷提高。液冷數(shù)據(jù)中心基礎設施的市場接受度不斷提高，傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心改造和新數(shù)據(jù)建設逐漸應用液冷技術，液冷數(shù)據(jù)中心基礎設施普及速度加快，市場收入呈現(xiàn)快速增長的趨勢。根據(jù)賽迪顧問的數(shù)據(jù)，2019年我國液冷數(shù)據(jù)中心市場規(guī)模為260億元，預計20251283.22）液冷數(shù)據(jù)中心基礎設施技術和性能不斷優(yōu)化。方面，近幾年液冷數(shù)據(jù)中心及基礎設施行業(yè)鼓勵性政策推動液冷數(shù)據(jù)中心基礎設施技術快速發(fā)展。另一方面，液冷數(shù)據(jù)中心基礎設施不斷迭代發(fā)展，基礎設施各模塊系統(tǒng)性能不斷優(yōu)化升級，將會提升數(shù)據(jù)中心的運行效率，降低運行成本。3）風冷和液冷數(shù)心基礎設施共同發(fā)展。未來數(shù)據(jù)中心基礎設施市場中風冷和液冷將會共同發(fā)展，液冷產(chǎn)品的市場份額不斷擴大，但由于風冷技術適用于中低密度數(shù)據(jù)中心，因此不會完全被取代，未來將會形成液冷和風冷技術共存的局面，服務提供商將會根據(jù)客戶的不同需求制定數(shù)據(jù)中心基礎設施解決方案。技術、團隊等構造核心競爭力。1）產(chǎn)品具有核心控制技術，擁有多項專利和軟件著作權。公司自成立以來在液冷技術方面不斷積累，已對數(shù)據(jù)中心基礎設施液態(tài)冷卻技術具有深入研究，同時擁有專業(yè)的技術和產(chǎn)品研發(fā)體系，自主研發(fā)液冷數(shù)據(jù)中心基礎設施相關產(chǎn)品，具有創(chuàng)新性。2）重視優(yōu)秀人才培養(yǎng)和積累，擁有專業(yè)技術團隊。公司一直以來注重優(yōu)秀人才的培養(yǎng)和積累，目前已擁有一個包含技術產(chǎn)品研發(fā)、項目管理、運維服務等方面的優(yōu)秀人才團隊。未來還將持續(xù)引進和培養(yǎng)數(shù)據(jù)中心基礎設施專業(yè)人才，強化公司人才優(yōu)勢。3）項目管理體系成熟、效率高。公司的項目管理具有較為成熟的體系和流程。項目管理團隊根據(jù)公司的項目管理體系統(tǒng)籌各環(huán)節(jié)的工作，有序推進項目進度，項目管理效率較高，形成了公司項目管理優(yōu)勢，為客戶提供專業(yè)的產(chǎn)品和服務。公司估值：28.82021EPS（按考慮超額配售選擇權行使前總股本計算）的PE倍數(shù)為24.12倍，低于可比公司均值。目前無市場一致盈利預期。募投項目的實施有利于構建專屬研發(fā)環(huán)境，優(yōu)化研發(fā)人員結構，完善公司現(xiàn)有研發(fā)體系，加強公司在技術開發(fā)效率和市場需求反應能力方面的實力，形成公司技術研發(fā)與業(yè)務開拓相互促進、協(xié)同合作的局面，從而大幅增強公司技術實力，提高產(chǎn)品的盈利空間，全面提升公司的綜合競爭實力，提升公司在市場競爭中的地位。風險提示：市場競爭加劇風險、客戶集中風險、相應公司仍存在因特殊事件導致最終未能上市的風險、研究報告中使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時的風險?；緺顩r 發(fā)行后總股本(萬股)7850流通股本(萬股)790發(fā)行底價(元)28.80市值(億元)22.61流通市值(億元)2.28新股研究報告內(nèi)容目錄圖表目錄 ..-3-深耕數(shù)據(jù)中心基礎施品，多項盈利指標業(yè)先 ..-4-中國學計技研所實，獲精新小巨人”..-4-主營據(jù)心礎施風冷冷發(fā)展 ..-5-營收利長健多盈利標業(yè)先 ..-7-研發(fā)入營比遠可比司均平 ..-8-數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)快速展液冷技術前景廣闊 ..-8-多點動據(jù)心礎施產(chǎn)快發(fā)展 ..-8-液冷據(jù)心礎施業(yè)發(fā)迅速 ..-10-“東西”國產(chǎn)政策動業(yè)展 ..-11-技術+團隊構造核心競，募投項目助力擴市份額 ..-13-產(chǎn)品有心制術擁有項利軟著權 ..-13-重視秀才養(yǎng)積，擁專技團隊 ..-13-項目理系熟效高 ..-13-募投目力司高務水，大場額 ..-13-盈利預測與估值 ..-14-風險提示： ..-14--2-

圖表目錄圖表1: 公司權構圖.............................................-4-圖表2: 公司要品服務.........................................-5-圖表3: 公司要品別...........................................-5-圖表4: 公司年業(yè)入解.......................................-6-圖表5: 公司年利解...........................................-6-圖表6: 公司年營現(xiàn)...........................................-7-圖表7: 公司年發(fā)用研費用率...............................-7-圖表8: 近年司利率.............................................-8-圖表9: 近年行比司利對比.................................-8-圖表10: 研發(fā)入營收比例.....................................-8-圖表11: 公司年發(fā)用期費用重.............................-8圖表12: 2017-2023年國據(jù)心在機數(shù)及測萬架）.........-9-圖表13: 2017-2022年國據(jù)心市規(guī)（元）...................-9-圖表14: 超大和型據(jù)心有及劃建均PUE.................-9-圖表15: 2019-2025年國冷據(jù)中市規(guī)及測億元）........-10-圖表16: 2019-2025年國冷據(jù)中基設市規(guī)測算億）..-10-圖表17: 國家業(yè)策持..........................................-12-圖表18: 募集金主用途........................................-14-圖表19: 可比司比..............................................-14-深耕數(shù)據(jù)中心基礎設施產(chǎn)品，多項盈利指標行業(yè)領先中國科學院計算技術研究所實控，榮獲專精特新“小巨人”企業(yè)2002年，20164202273170.00%(北京)有限公司100.00（603019）資產(chǎn)管理有限公司持有中科曙光18.35%的股份，為中科曙光的控股股東。中科算源是中國科學院計算技術研究所為規(guī)范、系統(tǒng)的管理其經(jīng)營性國有資產(chǎn)、進一步拓展國有資產(chǎn)資本運作，全資設立的資產(chǎn)經(jīng)營管理公司，因此公司實際控制人為中國科學院計算技術研究所。圖表1:公司股權結構圖資料來源：招股說明書，公司官網(wǎng)，中泰證券研究所榮獲專精特新“小巨人”企業(yè)，參與行業(yè)標準建立。公司專注于數(shù)據(jù)2022731912731(2020(2021圖表3:公司主要產(chǎn)品類別

位、數(shù)據(jù)中心節(jié)能技術委員會常務理事單位、開放數(shù)據(jù)中心委員會(ODCC)優(yōu)秀合作伙伴等。公司積極參與行業(yè)標準的建立和完善，截至20227312014167專注數(shù)據(jù)中心領域基礎設施。公司主營業(yè)務為:浸沒相變液冷數(shù)據(jù)中心基礎設施產(chǎn)品、冷板液冷數(shù)據(jù)中心基礎設施產(chǎn)品、模塊化數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品的研究、開發(fā)、生產(chǎn)及銷售，以及圍繞上述產(chǎn)品提供系統(tǒng)集成和技術服務。公司專注于數(shù)據(jù)中心領域，在數(shù)據(jù)中心高效冷卻的研發(fā)及服務方面積累了豐富經(jīng)驗，形成數(shù)據(jù)中心高效冷卻系列化的技術和產(chǎn)品。目前數(shù)據(jù)中心基礎設施的制冷方式主要有風冷和液冷兩種方式，風冷方式發(fā)展起步較早，技術較為成熟，液冷方式是近幾年由于數(shù)據(jù)中心對散熱需求的提升而催生的新方式，技術還處于發(fā)展階段。根據(jù)制冷方式，數(shù)據(jù)中心基礎設施可分風冷數(shù)據(jù)中心基礎設施和液冷數(shù)據(jù)中心基礎設施。圖表2:公司主要產(chǎn)品和服務資料來源：招股說明書，中泰證券研究所資料來源：招股說明書，中泰證券研究所主營業(yè)務占營收比例為100%，浸沒相變液冷產(chǎn)品優(yōu)勢明顯。2019-2022H1%。公司冷板式液冷和浸沒相變液冷技術水平在節(jié)能性、成本、節(jié)地、CPU圖表4:公司近年營業(yè)收入分解圖表5:公司近年毛利分解

服務配套產(chǎn)品模塊化數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品冷板液冷數(shù)據(jù)中心基礎設施產(chǎn)品浸沒相變液冷數(shù)據(jù)中心基礎設施產(chǎn)品2019 2020 2021

服務配套產(chǎn)品模塊化數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品冷板液冷數(shù)據(jù)中心基礎設施產(chǎn)品浸沒相變液冷數(shù)據(jù)中心基礎設施產(chǎn)品2019 2020 2021 2022H1來源：wind，中泰證券研究所整理來源：wind，中泰證券研究所整理營收凈利增長穩(wěn)健，多項盈利指標行業(yè)領先2018-2021年公司CAGR36.80CAGR110.572019、2020、20212022H12.92億、3.354.081.432019年以來，浸沒相圖表6:公司近年運營表現(xiàn) 圖表7:公司近年研發(fā)費用研費用率0

營業(yè)收入(百萬） 毛利率2017 2018 2019 2020

0.450.40.350.30.250.20.150.10.050

0

凈利潤(百萬) 凈利率2017 2018 2019 2020

0.250.20.150.10.050來源：wind，泰券究整理 來源：wind，泰券究整理毛利率呈上升趨勢且保持穩(wěn)定。2019年度、2020年度、2021年度、20221-626.29%、39.08%、40.6740.22%，報告期內(nèi)公司毛利率整體呈上升趨勢并趨于穩(wěn)定，主要原因是公司浸沒式液冷技術實現(xiàn)大規(guī)模商用化，從而提升了公司整體毛利率。圖表8:近年公司毛利率 圖表9:近年同行可比公司利對比

2022H1 2021 2020 201939.18%40.67%40.22%26.29%曙光數(shù)創(chuàng)（數(shù)據(jù)中心基礎設施產(chǎn)品）39.18%40.67%40.22%26.29%佳力圖（機房環(huán)境控制領域產(chǎn)品）依米康（ICT領域產(chǎn)品）英維克（機房溫控節(jié)能產(chǎn)品）2019 2020 2021 2022H1 0%10%20%30%40%50%來源：wind，泰券究整理 來源：wind，泰券究整理研發(fā)投入占營收比例遠超可比公司平均水平 保持研發(fā)投入。研發(fā)投入報告期內(nèi)，公司研發(fā)費用為3857.10、3356.314030.471907.84萬元，占營業(yè)收入的比重分別為13.22%、10.01%、9.89%、13.37%，高于行業(yè)可比公司水平。主要符合公司實際情況。圖表10: 研發(fā)投入占營業(yè)收比例 圖表11: 公司近年研發(fā)費用期費用比重

英維克 依米康 佳力圖 曙光數(shù)2019 2020 2021 2022H1

銷售費用 管理費用 研發(fā)費用 財務費用73.94%73.94%60.56%64.91%65.05%2019202020212022H1來源招說書中證研整理 來源招說書中證研整理數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，液冷技術前景廣闊多點驅動數(shù)據(jù)中心基礎設施產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展 ，2021520萬2020100202320%2023800業(yè)不斷發(fā)展。根據(jù)中國信通院數(shù)據(jù)顯示，2021年中國數(shù)據(jù)中心市150020221900億元人民幣，呈現(xiàn)較快的增長趨勢。圖表121-03年中國數(shù)據(jù)心在用數(shù)量及預（萬架） 圖表121-02年中國數(shù)中心市規(guī)（億元）0

201720182019202020212022E2023E

0

2017 2018 2019 2020 20212022E2022(2021-2023

來源：中國信通院《數(shù)據(jù)中心白皮書(2022年)》，中泰證券研究所 數(shù)據(jù)中心綠色發(fā)展方向引導數(shù)據(jù)中心基礎設施技術改進。從能源使用效率(PowerUsageEffectivenessPUE)持續(xù)降低。截至2019PUE1.46PUE1.55PUE分別為1.361.39行動計劃(2021-2023年)》的文件，到2023年底，新建大型及以上數(shù)據(jù)中心PUE降低到1.3以下，我國綠色數(shù)據(jù)中心發(fā)展政策也指出，將計劃降低數(shù)據(jù)中心能耗總體水平。在數(shù)據(jù)中心能耗占比中制冷系統(tǒng)的能耗占比為30-40%，是總能耗中占比最高的數(shù)據(jù)中心基礎設施模塊，因此改進數(shù)據(jù)中心制冷等基礎設施技術，提高制冷效率，減少制冷系統(tǒng)的能耗水平，成為未來發(fā)展方向。圖表14: 超大型和大型數(shù)據(jù)心有及規(guī)劃在建平均PUE

超大型數(shù)據(jù)中心 大型數(shù)據(jù)中心1.551.551.461.391.36現(xiàn)有數(shù)中心均PUE 規(guī)劃在數(shù)據(jù)心平設計資料來源：工信部《全國數(shù)據(jù)中心應用發(fā)展指引(2020)》，中泰證券研究所液冷數(shù)據(jù)中心基礎設施行業(yè)發(fā)展迅速 液冷數(shù)據(jù)中心基礎設施的市場接受度不斷提高。近幾年液冷數(shù)據(jù)市場規(guī)模來看，根據(jù)賽迪顧問的數(shù)據(jù)，2019年我國液冷數(shù)據(jù)中心26020251283.2據(jù)賽迪顧問和中國信通院的數(shù)據(jù)，2019年中國數(shù)據(jù)中心基礎設施161.9878.3此可見數(shù)據(jù)中心基礎設施市場收入約占數(shù)據(jù)中心總市場收入的18.4%，以此推算2019-202564.72025245圖表15: 2019-2025年中國液冷據(jù)中心市場模及預測（億元）1283.2958.81283.2958.8751.9565.6449.8356.8260.912001000800600400200

圖表16: 2019-2025年中國液冷據(jù)中心基礎施市場規(guī)模測算（元）245.3193.2245.3193.2153.5122.798.779.764.725020015010050020192020E2021E2022E2023E2024E2025E

02019 2020E2021E2022E2023E2024E2025E來源：賽顧《國冷據(jù)發(fā)展皮》，中證研所 來源：根賽顧和國通數(shù)據(jù)算，中證研所 液冷數(shù)據(jù)中心基礎設施技術和性能不斷優(yōu)化。一方面，近幾年液技術快速發(fā)展，《國家綠色數(shù)據(jù)中心先進適用技術產(chǎn)品目錄(2020(20212021-2023ITPUE1.3PUE1.2時使CPU等數(shù)據(jù)中心IT設備運行穩(wěn)定性更高。 風冷和液冷數(shù)據(jù)中心基礎設施共同發(fā)展。未來數(shù)據(jù)中心基礎設施“東數(shù)西算”等國家產(chǎn)業(yè)政策推動行業(yè)發(fā)展 20222點，并規(guī)劃了10持續(xù)優(yōu)化數(shù)據(jù)中心能源使用效率，促進綠色數(shù)據(jù)中心發(fā)展;進一步2030序推動以數(shù)據(jù)中心、5G為代表的新型基礎設施綠色高質量發(fā)展逐202111305G2025發(fā)布時間發(fā)布單位名稱有關本行業(yè)的主要內(nèi)容2022年2月國家發(fā)展改革委、中央網(wǎng)信辦、工業(yè)和信息化部、國家能源局發(fā)布時間發(fā)布單位名稱有關本行業(yè)的主要內(nèi)容2022年2月國家發(fā)展改革委、中央網(wǎng)信辦、工業(yè)和信息化部、國家能源局“東數(shù)西算”工程810支持技術創(chuàng)新融合。鼓勵數(shù)據(jù)中心節(jié)能降碳、可再生能源供電、異構算力融合、云網(wǎng)融合、多云調度、數(shù)據(jù)安全流通等技術創(chuàng)新和模式創(chuàng)新，加強對關鍵技術產(chǎn)品的研發(fā)支持和規(guī)?；瘧谩Ｍ七M產(chǎn)業(yè)壯大生態(tài)。支持完善數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系，加強數(shù)據(jù)中心上游設備制造業(yè)和下游數(shù)據(jù)要素流通、數(shù)據(jù)創(chuàng)新型應用和新型消費產(chǎn)業(yè)等集聚落地。2021年12月發(fā)改委、中央網(wǎng)信辦、工信部、能源局5G鼓勵使用高效環(huán)保制冷技術降低能耗，支持數(shù)據(jù)中心采用新型機房精密空調、液冷、機柜式模塊化、余熱綜合利用等方式建設數(shù)據(jù)中心。推廣制冷系統(tǒng)節(jié)能技術，優(yōu)化氣流組織，逐步通過智能IT2021年7月工信部《新型數(shù)據(jù)中心發(fā)展三年行動計劃(2021-2023年)》ITITIT效率。2021年5月發(fā)改委、中央網(wǎng)信辦、工信部、能源局《全國一體化大數(shù)據(jù)中心協(xié)同創(chuàng)新體系算力樞紐實施方案》加強綠色數(shù)據(jù)中心建設，強化節(jié)能降耗要求，推動數(shù)據(jù)中心采用高密度集成高效電子信息設備、新型機房精密空調、液冷、機柜模塊化、余熱回收利用等節(jié)能技術模式;建立健全數(shù)據(jù)中心能耗監(jiān)測機制和技術體系，加強數(shù)據(jù)中心能耗指標統(tǒng)籌。2020年12月發(fā)改委、中央網(wǎng)信辦、工信部、能源局2020年10月工信部《國家綠色數(shù)據(jù)中心先進適用技術產(chǎn)品目錄(2020)》目錄將公司的冷板式液冷服務器散熱系統(tǒng)產(chǎn)品列為能源、資源利用效率提升技術產(chǎn)品中的高效制冷/冷卻技術產(chǎn)品。2020年5月工信部《2020年工業(yè)通信業(yè)標準化工作要點》聚焦數(shù)據(jù)中心等重點領域，匯聚產(chǎn)業(yè)鏈上下游、產(chǎn)學研用各方力量，系統(tǒng)梳理基礎通用、關鍵技術、典型應用以及疫情防控相關的標準化需求，以專項方式成體系推進重點領域行業(yè)標準制定工作，促進產(chǎn)業(yè)基礎能力和產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化水平提升。2019年2月工信部、能源局《關于加強綠色數(shù)據(jù)中心建設的指導意見》20221.4本淘汰，水資源利用效率和清潔能源應用比例大幅提升，廢舊電器電子產(chǎn)品得到有效回收利用。2017年8月工信部《關于組織申報2017年度國家新型工業(yè)化產(chǎn)業(yè)示范基地的通知》大力支持新興產(chǎn)業(yè)領域示范基地培育和創(chuàng)建，優(yōu)先支持工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)中心、大數(shù)據(jù)、云計算、產(chǎn)業(yè)轉移合作等新增領域集聚區(qū)積極創(chuàng)建國家示范基地。2017年5月住建部《數(shù)據(jù)中心設計規(guī)范》

和5G1.34A2017年4月工信部《關于加強“十三五”信息通信業(yè)節(jié)能減排工作的指導意見》創(chuàng)新推廣綠色數(shù)據(jù)中心技術，推廣綠色智能服務器、自然冷源、余熱利用、分布式供能等先進技術和產(chǎn)品的應用，以及現(xiàn)有老舊數(shù)據(jù)中心節(jié)能改造典型應用，加快綠色數(shù)據(jù)中心建設;認真執(zhí)行綠色數(shù)據(jù)中心相關標準，優(yōu)化機房的油機配備、冷熱氣流布局，從機房建設、主設備選型等方面進一步降低能耗。2017年1月國務院《“十三五”節(jié)能減排綜合工作方案》進一步推廣云計算技術應用，新建大型云計算數(shù)據(jù)中心能源利用效率(PUE)值優(yōu)于1.5;支持技術裝備和服務模式創(chuàng)新。來源：招股說明書，中泰證券研究所整理技術+團隊構造核心競爭力，募投項目助力擴大市場份額產(chǎn)品具有核心控制技術，擁有多項專利和軟件著作權 技術優(yōu)勢。公司在液冷數(shù)據(jù)中心基礎設施產(chǎn)品設計和制造方面具20227313145127具備核心工藝技術，在整體產(chǎn)品把控上具有核心控制技術。重視優(yōu)秀人才培養(yǎng)和積累，擁有專業(yè)技術團隊人才優(yōu)勢。公司具有專業(yè)的數(shù)據(jù)中心基礎設施技術優(yōu)秀人才團隊。數(shù)據(jù)中心基礎設施尤其是液冷相關技術涉及多項學科領域，屬于高端復合型技術，液冷技術領域對研發(fā)技術人員的技術研發(fā)能力和行業(yè)經(jīng)驗要求較高，公司一直以來注重優(yōu)秀人才的培養(yǎng)和積累，目前已擁有一個包含技術產(chǎn)品研發(fā)、項目管理、運維服務等方面的優(yōu)秀人才團隊。未來還將持續(xù)引進和培養(yǎng)數(shù)據(jù)中心基礎設施專業(yè)人才，強化公司人才優(yōu)勢。項目管理體系成熟、效率高 項目管理優(yōu)勢。公司的項目管理具有較為成熟的體系和流程。公募投項目助力公司提高業(yè)務水平，擴大市場份額主要募投項目為液冷數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品升級及產(chǎn)業(yè)化研發(fā)項目。本次募集資