酒店財務管理課件：酒店籌資管理

酒店籌資管理《酒店財務管理》知識目標通過本項目的學習，掌握酒店籌資的原則、種類方式；掌握酒店籌資的渠道和方式、不同籌資渠道的特點、籌資風險的控制；掌握酒店資金結構決策技能目標能夠靈活運用各方面知識和技巧，預測資金需要量；能夠根據不同籌資渠道的特點,合理選擇籌資渠道，節(jié)約資金成本，使酒店籌資達到最佳資本結構；能夠有效控制籌資風險素養(yǎng)目標培養(yǎng)學生職業(yè)認同感、資源協(xié)調能力培養(yǎng)邏輯思維能力、分析能力、判斷能力依法守法，在法律允許框架內合法籌資，預防非法籌資課中實施課程小結課后作業(yè)課程導入酒店籌資的具體分類有哪些？酒店籌資的動機是什么？酒店籌資的原則有哪些？課中實施課程小結課后作業(yè)課程導入任務一

酒店籌資基本知識一、酒店籌資的動機資金是酒店發(fā)展的根本。如果沒有資金的支持,酒店就無法生存與發(fā)展。酒店籌集資金的動機很多,如維持酒店日常經營需要、增添新的設備、更新改造、調整資本結構、對外投資等。酒店籌資有時候是單一的動機,有時候是幾種動機的結合。歸納起來一般分為三種:1、擴展性動機，2、償債性動機，3、混合性動機。課中實施課程小結課后作業(yè)課程導入二、酒店籌資的原則酒店籌資需要根據酒店經營管理需要,遵循下列基本原則：1、適度原則2、及時原則3、效益原則4、結構合理原則5、合法原則6、計劃原則課中實施課程小結課后作業(yè)課程導入三、酒店籌資的分類1、按籌資的使用時間分,可以分為短期籌資和長期籌資，有利于酒店從經營周轉和長期發(fā)展需要出發(fā),決定所籌資金的使用和償還,并制定相應的財務政策。2、按籌資對象的范圍分,可以分為內部籌資和外部籌資，劃分權益籌資和債務籌資,目的在于合理安排資金使用,酒店債務籌資需要安排到期償還,權益籌資酒店不需償還。3、按籌資的形態(tài)分,可以分為實物籌資、貨幣籌資和無形資產籌資，劃分實物籌資、貨幣籌資和無形資產籌資,有利于酒店在籌資決策上選擇最適合的資金形態(tài)。課中實施課程小結課后作業(yè)課程導入任務二

酒店籌資分析一、酒店資金需要量預測1、銷售量及銷售收入預測2、預計酒店投資數額3、預計成本費用開支4、預計利潤和留存收益5、預測籌資金額，公式：ΔF=K(A-L)―RR=銷售額×銷售凈利率×(1-股利支付率)ΔF為酒店在預測年度需從酒店外部追加籌措資金的數額;K為預測年度銷售收入占基期年度增長的百分比;A為隨銷售收入變動而成正比例變動的資產項目基期金額;L為隨銷售收入變動而成正比例變動的負債項目基期金額;R為預測年度增加的可以使用的留存收益。課中實施課程小結課后作業(yè)課程導入資產負債和所有者權益貨幣資金應收賬款存貨

固定資產凈值50150300

300應付費用應付賬款短期借款公司債券實收資本留存收益10050250100200100合計800合計800【例3-1】某酒店2020年營業(yè)收入為1000萬元,營業(yè)凈利率10%,股利支付率為60%。酒店現有營業(yè)能力已經飽和,經預測酒店2021年營業(yè)收入會增加20%,達到1200萬元,營業(yè)凈利率與利潤分配政策不變。該酒店2020年資產負債表如表3-1所示:表3-1某酒店2020年資產負債表單位:萬元解:資產增長額=(50+150+300+300)×20%=160(萬元)自發(fā)性負債增長額=(100+50)×20%=30(萬元)預計留存收益增加額=1200×10%×(1-60%)=48(萬元)籌資額=160-30-48=82(萬元)課中實施課程小結課后作業(yè)課程導入任務二酒店籌資分析二、酒店預測資金需要量的常用方法1、現金收支法①預測酒店的現金流入量②預測酒店的現金流出量③確定計劃期現金的多余或不足2、調整凈損益法①以權責發(fā)生制原則為基礎,計算預測期內酒店經營的凈收益。②以現金收付制原則為基礎,調整預測期內與現金收支無關的現金收入與現金支出。③利用與現金收支無關的現金收入與現金支出,調整酒店經營凈收益,確定酒店現金的多余或不足。課中實施課程小結課后作業(yè)課程導入任務二酒店籌資分析3、銷售比率法④計算酒店所需籌資額。酒店籌資額計算公式為:酒店籌資額=預計總資產-預計總負債-預計總股東權益③計算留存收益凈增加額及預計股東權益。留存收益凈增加額的計算公式為:留存收益凈增加額=預計銷售額×預計銷售凈利率×(1-股利支付率)②依據應付賬款和應計費用與銷售量的比例關系,預計酒店負債總額①依據酒店銷售預測、流動資產與銷售量的比例關系,以及固定資產與酒店經營能力的變化關系,合理預計為滿足經營能力所需的流動資產和固定資產總額。4、回歸分析法課中實施課程小結課后作業(yè)課程導入任務三酒店籌資渠道與方式權益籌資留存收益吸收直接投資發(fā)行股票債務籌資發(fā)行債券銀行貸款商業(yè)信用籌資租賃籌資課中實施課程小結課后作業(yè)課程導入任務三酒店籌資渠道與方式一、留存收益留存收益是酒店的自有資金。它是酒店在經營過程中通過積累形成的。酒店經營中通過給客人提供服務而取得收入,扣除為獲得收入而發(fā)生的各項支出后的余額,一部分以股利分配形式支付給股東,其余部分構成酒店的留存收益,供酒店擴大再生產和經營周轉使用。在酒店留存收益中,一部分是依照可供分配的利潤的一定比例提取的盈余公積金,另一部分是酒店利潤分配后剩余的未分配利潤。酒店留存收益的形成與酒店股利分配政策有關。課中實施課程小結課后作業(yè)課程導入任務三酒店籌資渠道與方式二、吸收直接投資1、按投資主體分類①國家投資國家投資是指有權代表國家投資的政府部門或機構以國有資產投入酒店。這是我國國有酒店和部分合資酒店籌集資金的主要方式。但在我國,酒店業(yè)是國家實行對外開放較早的行業(yè),隨著經濟體制改革進一步深化、國有資本逐步退出競爭性行業(yè)措施的實行,酒店吸收國有資本投資的比重會逐步減少。②法人投資法人投資是指法人單位以其依法可以支配的資產直接投入酒店。③個人投資個人投資是指社會個人或本酒店內部職工以個人合法財產直接投入酒店。課中實施課程小結課后作業(yè)課程導入任務三酒店籌資渠道與方式2、按出資方式分類①現金投資?，F金投資是指以貨幣資金的方式對酒店進行的投資。現金投資是吸收直接投資籌資方式中最重要、最常用的方式。只有籌集一定量的現金,酒店才可能用于購買或租賃財產物資、雇用人力資源,開展住宿、餐飲及其他服務項目,創(chuàng)造酒店價值。②實物投資。實物投資是指以房屋及建筑物、設備等固定資產或以酒店經營過程中所需的原材料、商品等流動資產對酒店進行的投資。③無形資產投資。無形資產投資是指以專利權、商標權、土地使用權、商譽等無形資產對酒店進行的投資。課中實施課程小結課后作業(yè)課程導入任務三酒店籌資渠道與方式三、發(fā)行股票1、股票的種類①按股東的權利不同分為普通股和優(yōu)先股②按股票有無記名分為記名股票和不記名股票③按投資主體不同分為國家股、法人股和個人股④按發(fā)行對象和上市地區(qū)不同分為A股、B股、H股、N股2、股票籌資方式評價股票籌資的優(yōu)點①通過發(fā)行股票籌資,可以獲得長期使用的資金。②增強了公司的償債能力,分散了公司的經營風險。股票籌資的缺點①資金成本高。②以普通股籌資,可能會分散公司的控制權。課中實施課程小結課后作業(yè)課程導入任務三酒店籌資渠道與方式四、發(fā)行債券1、債券發(fā)行的資格與條件債券發(fā)行的資格債券發(fā)行的條件2、債券發(fā)行的程序①公司最高機構對發(fā)行公司債券作出決議。②欲發(fā)行債券的公司向國務院證券管理機構提出申請,提交公司登記證明、公司章程、債券募集辦法、資產評估報告、驗資報告等文件。國務院證券管理機構對公司申請進行審批。③公司發(fā)行債券的申請被批準后,發(fā)行公司須制定債券募集辦法,并采用合理的方法向社會公告。④在公告所定的期限內募集借款。課中實施課程小結課后作業(yè)課程導入任務三酒店籌資渠道與方式3、債券的發(fā)行價格4、債券的信用等級5、債券籌資方式評價債券籌資的優(yōu)點①不會分散公司的控制權?；I資公司與投資酒店之間是債權債務關系,投資酒店無權干預籌資公司的經營決策。②資金成本固定并相對較低。債券規(guī)定有固定的利率,不與公司的經營狀況發(fā)生直接聯系,而且債券利息在稅前支付,資金成本相對較低。債券籌資的缺點①不能永久使用所籌集的資金。債券規(guī)定有還本期,債券到期時籌資公司必須從公司經營資金中退出相當于所籌集的資金本金及相關利息的金額用于償還。②財務風險由公司獨自承擔,不能分散經營風險。無論經營狀況如何,公司必須足額支付債券利息,債權到期時公司還必須按期償還本金。課中實施課程小結課后作業(yè)課程導入任務三酒店籌資渠道與方式銀行借款的一般內容申請銀行借款的條件銀行借款的評審標準借款方對銀行的選擇課中實施課程小結課后作業(yè)課程導入任務三酒店籌資渠道與方式銀行借款利息的支付1、收款法收款法即酒店在借款到期時向銀行支付利息的方法,其名義利率等于其實際利率?！纠?-2】某酒店向銀行貸款1000萬元,為期2年,約定年利率10%,請按照復利計算該酒店兩年后需要向銀行支付利息多少元。解:本息和=1000×(1+10%)2=1210(萬元)利息=1210-1000=210(萬元)課中實施課程小結課后作業(yè)課程導入任務三酒店籌資渠道與方式銀行借款利息的支付2、貼現法貼現法即銀行向酒店發(fā)放借款時,先從本金中扣除利息,到期時酒店則要償還借款全部本金的一種計算方法?！纠?-3】某酒店向銀行貸款1000萬元,為期2年,約定年利率10%,請按照貼現法計算酒店現在可以從銀行獲得多少貸款。解:本息和=1000×(1+10%)2=1210(萬元)利息=1210-1000=210(萬元)實際獲得貸款金額=1000-210=790(萬元)課中實施課程小結課后作業(yè)課程導入任務三酒店籌資渠道與方式銀行借款利息的支付3、加息法加息法即在發(fā)放分期償還貸款的情況下,銀行根據名義利率計算的利息加借款本金,計算償還借款的本息和,要求酒店在借款期內分期償還本息和的一種計算方法?！纠?-4】某酒店向銀行貸款1000萬元,為期2年,名義年利率10%,請按照季度復利計算該酒店兩年后需要向銀行支付利息多少元。解:本息和=1000×(1+10%/4)8=1218(萬元)利息=1218-1000=218(萬元)銀行實際利率=(1+10%/4)4-1=0.103=10.3%課中實施課程小結課后作業(yè)課程導入任務三酒店籌資渠道與方式六、商業(yè)信用1、商業(yè)信用籌資2、商業(yè)信用籌資的種類①商業(yè)票據籌資。②預收賬款籌資。③賒購商品籌資。3、商業(yè)信用籌資的成本課中實施課程小結課后作業(yè)課程導入任務三酒店籌資渠道與方式【例3-5】某酒店向百貨公司購入棉織品一批,價值10000元,款未付,信用條件為:2/10,N/30。如果酒店在10天內付款,就可享受10天的免費信用期,可以獲得折扣200元(10000元×2%),只需向對方單位支付9800元。如果酒店10天后付款,就放棄了現金折扣,需要支付全部貨款10000元。如果酒店沒有享受對方給予的現金折扣,而在規(guī)定的付款期限最后一天付款,則需要付出相應代價而取得信用。因放棄折扣而轉成的年利息成本可以由下列公式求得:放棄現金折扣=[折扣百分比/(1-折扣百分比)]×[365/(信用期-折扣期)]上題中,放棄折扣的成本為:放棄現金折扣=[2%/(1-2%)]×[365/(30-10)]=37.24%4、商業(yè)信用籌資的優(yōu)點5、商業(yè)信用籌資的缺點課中實施課程小結課后作業(yè)課程導入任務三酒店籌資渠道與方式七、租賃籌資租賃是指出租人和承租人之間簽訂的一種契約或合同,出租人在契約合同規(guī)定的期限內,以收取一定租金為代價,將租賃物轉讓給承租人使用,而租賃物的所有權仍屬出租人。契約期滿后承租人可以將租賃物退還給出租人,也可以以一定的價格買下該租賃物。1、租賃的分類租賃分為經營租賃和融資租賃。(1)經營租賃及其特點：經營租賃是指為解決臨時需要而以支付租金方式取得租賃物使用權為主要目的的一種短期融資行為。經營租賃具有以下特點:①出租資產的所有權不發(fā)生轉移,承租人只擁有租入資產的使用權。租賃期滿,租賃資產需要歸還出租人。②租賃期較短,只占租賃物使用壽命的一小部分。③承租人負有按期支付租金的義務。承租人可隨時向出租人提出租賃要求,在合理的條件下,承租人可提前解除租約或更改租約。④由租賃物所有權引起的成本和風險全部由出租人承擔。課中實施課程小結課后作業(yè)課程導入(2)融資租賃及其特點。融資租賃是由租賃公司按承租方要求,出資購買設備,在契約或合同期內,提供給承租人使用的一種長期租賃行為。融資租賃具有以下特點:①租賃期較長,一般為租賃物使用壽命一半以上,有些甚至是租賃物的全部有效經濟壽命。②租賃合同一經成立就不可撤銷,在租期內一方撤銷就構成違約。③在租賃期內,承租人負責租賃物的保養(yǎng)、維修和維護。④租賃期滿,承租人以較低的價格將租賃物購買下來,或以極低的價格繼續(xù)租用租賃物,或以出租人的名義將資產轉賣出去。所得收益由出租人和承租人協(xié)商分配。2、租賃成本(1)租金的計算。(2)租賃的融資成本。①經營租賃的融資成本包括:實際負擔的租入固定資產使用前的費用,如運雜費、保險費等,需扣減因此少交的所得稅;實際負擔的租金支出,需扣減因此少交的所得稅;未提折舊多交的所得稅支出。經營租賃的融資成本的計算公式為:經營租賃融資成本=實際負擔的租入前的費用+實際負擔的租金支出+未提折舊多交所得稅的支出課中實施課程小結課后作業(yè)課程導入②融資租賃的融資成本包括:實際負擔的租入固定資產使用前的費用,如運雜費、保險費等,需扣減因此少交的所得稅;實際負擔的折舊費用,需扣減因此少交的所得稅;交納租金未抵扣的所得稅支出。融資租賃的融資成本的計算公式為:融資租賃融資成本=實際負擔的租入前的費用+實際負擔的折舊費用+交納租金未抵扣所得稅

課中實施課程小結課后作業(yè)課程導入任務四酒店籌資風險

控制與結構優(yōu)化一、酒店財務風險的影響因素1、資本供求的變動2、利率水平的變動3、獲利能力的變動4、資本結構的變動課中實施課程小結課后作業(yè)課程導入1、財務結構和資本結構財務結構是指酒店資產的籌資方式。2、財務杠桿和財務杠桿系數①財務杠桿，②財務杠桿系數3、運用財務杠桿分析負債經營決策負債經營對酒店有利也有弊。運用財務杠桿分析酒店負債經營決策,需要綜合考慮以下因素:①酒店財務管理目標，②借入資金的成本，③抵稅因素，④酒店籌資決策者的風險偏好課中實施課程小結課后作業(yè)課程導入三、酒店資本結構分析為有效保障酒店經營過程中所需資金,酒店需要進行科學的籌資決策。決策內容包括:是負債籌資還是權益籌資,以何種具體方式進行籌資。1、籌資決策的步驟酒店在進行籌資決策的過程中,需要執(zhí)行以下步驟:①確定需要籌集的資金數額;依據酒店經營現狀和資本市場形勢,確定是負債籌資還是權益籌資;確定籌資的具體方式,如普通股、優(yōu)先股、負債等;④對各種籌資方案進行評價;以加權平均資本成本最低為標準,確定最佳資本結構方案。課中實施課程小結課后作業(yè)課程導入2、資本結構分析酒店籌資的結構一般有以下三種形式,各種不同的組合形式各有利弊:①僅有普通股的資本結構優(yōu)點:因為沒有優(yōu)先股和負債,所以沒有固定支付利息、股利等的義務,對酒店現金流量的沖擊較小;沒有負債,所以沒有財務風險;沒有優(yōu)先股和負債契約的約束,股利政策比較自由;負債率低,償債能力強,酒店如果需要資金可以很容易通過其他方式取得。缺點:普通股成本一般較高,不能充分利用財務杠桿作用提高酒店價值;發(fā)行普通股過多,容易喪失對酒店的控制權和管理權;籌資方式單一,可能會喪失良好的籌資機會。②兼有普通股和優(yōu)先股的資本結構優(yōu)點:比僅用普通股籌資擴大了籌資范圍;優(yōu)先股成本一般較普通股低,可以節(jié)約資本成本;優(yōu)先股一般沒有選舉權和表決權,所以采用優(yōu)先股籌資可以不分散酒店的控制權和管理權;普通股和優(yōu)先股均屬于所有者權益,可以優(yōu)化酒店財務狀況,提高酒店信用;普通股和優(yōu)先股股利支付沒有強制性,也不需還本,所以沒有財務風險。課中實施課程小結課后作業(yè)課程導入缺點:普通股和優(yōu)先股股利一般較負債高;股利支付是在交納所得稅之后進行的,不能起到稅收擋板作用;優(yōu)先股契約中多有限制普通股股利分派規(guī)定,使公司股利政策的靈活性受到影響。③兼有普通股、優(yōu)先股和負債的資本結構優(yōu)點:負債成本一般較普通股和優(yōu)先股股利低,有助于充分利用財務杠桿作用提高酒店價值;負債利率在稅前支付,可以發(fā)揮稅收擋板作用;債權人不能參與酒店決策,不會影響酒店的控制權和管理權;隨著我國金融市場的完善,酒店負債籌資范圍越來越廣泛。缺點:負債須按期還本付息,會對酒店現金流量產生壓力;負債的限制條款較多,易對酒店經營產生約束,從而影響酒店經營效率;負債籌資具有財務杠桿作用,如果酒店經營不利則會產生副作用;負債規(guī)模過大,償債能力減弱,易影響酒店信用。課中實施課程小結課后作業(yè)課程導入四、酒店籌資組合分析1、高風險籌資組合及其對酒店風險和收益的影響在實際工作中,可供選擇的組合模式有:①以應付未付款融通部分長期性流動資產;②以銀行短期借款融通部分長期性流動資產;③以商業(yè)信用融通部分長期性流動資產等。2、低風險籌資組合及其對酒店風險和收益的影響3、中和風險籌資組合及其對酒店風險和收益的影響課中實施課程小結課后作業(yè)課程導入五、酒店資本結構優(yōu)化酒店在籌資過程中,需要綜合考慮各種籌資方式的成本以及籌資組合,盡量減少籌資成本,降低籌資風險,實現酒店籌資結構的最優(yōu)和酒店價值最大化。1、資本結構優(yōu)化的標準①資本結構標準:合理的資本結構是各種籌資方式在時間和空間上相互搭配組合,使籌資成本降低、籌資風險減少,以實現酒店整體籌資目