企業(yè)如何引入私募股權(quán)投資

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是指非公開(kāi)募集的投資于具有發(fā)展?jié)摿Φ膭?chuàng)業(yè)企業(yè)，并為之提供專業(yè)化經(jīng)營(yíng)服務(wù)的一種權(quán)益性資本。

私募股權(quán)投資什么是私募股權(quán)投資

投資機(jī)構(gòu)的分類

—

個(gè)人分散性投資機(jī)構(gòu)

—

非專業(yè)管理的機(jī)構(gòu)性投資機(jī)構(gòu)

—

專業(yè)化和機(jī)構(gòu)化管理的投資機(jī)構(gòu)

投資機(jī)構(gòu)投資階段的劃分

—

天使投資（Pre-Revenue）

—

創(chuàng)業(yè)（VC）投資（Pre-Profit）

—

私募股權(quán)（PE）投資（Pre-IPO）什么是私募股權(quán)投資

投資的目的

—獲得高回報(bào)的機(jī)會(huì)（能承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)）

—投資收益（一般15％，好的30％左右）

—不與投資人的業(yè)務(wù)策略相關(guān)投資的機(jī)會(huì)

—高成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)（如：IT、生物、新材料行業(yè)）

—推動(dòng)企業(yè)發(fā)展和科技創(chuàng)新特點(diǎn)什么是私募股權(quán)投資

管理的模式

—基金＋基金管理公司的方式

—職業(yè)的投資經(jīng)理運(yùn)作

—利益共享（除管理費(fèi)用外，有利益分配機(jī)制）

—投資周期相對(duì)較長(zhǎng)，一般為3~7年

特點(diǎn)什么是私募股權(quán)投資

有限合伙人（LP）

—基金出資人，出資方式可以事先約定

—認(rèn)購(gòu)基金份額超過(guò)最小值

—有限合伙人多數(shù)可決定一般合伙人

—承擔(dān)有限責(zé)任基金募集PlayAnywhere什么是私募股權(quán)投資

一般合伙人（GP）

—專業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)

—占基金出資的1%—管理費(fèi)1~5%—附帶權(quán)益15%~25%—承擔(dān)無(wú)限責(zé)任基金募集什么是私募股權(quán)投資

一般原則

—規(guī)定基金的數(shù)量，不足則撤資

—認(rèn)繳制或?qū)嵗U制

—到期轉(zhuǎn)換資產(chǎn)或退出轉(zhuǎn)換資產(chǎn)

—參與決策與委托決策基金募集什么是私募股權(quán)投資GP定期向LP報(bào)告制度

—財(cái)務(wù)狀況

—投資組合的持股情況

—LP的出資列表

—現(xiàn)金流量表

—

預(yù)期回報(bào)基金募集報(bào)告提綱什么是私募股權(quán)投資私募股權(quán)投資怎么選擇項(xiàng)目企業(yè)如何引進(jìn)私募股權(quán)投資資本市場(chǎng)與私募股權(quán)投資私募投資投資怎樣選擇項(xiàng)目

行業(yè)投資機(jī)會(huì)研究

—確定優(yōu)勢(shì)的投資行業(yè)及領(lǐng)域

—分析哪些細(xì)分行業(yè)具有潛在成長(zhǎng)趨勢(shì)

—研究細(xì)分行業(yè)的商業(yè)模式及可能的市場(chǎng)規(guī)模

—判斷驅(qū)動(dòng)因素（技術(shù)、市場(chǎng)需求、特殊驅(qū)動(dòng)）

—分析投資切入的最佳階段

—判斷投資獲利的程度和幾率

—……投資機(jī)會(huì)研究私募股權(quán)投資怎樣選擇項(xiàng)目

項(xiàng)目獲取方式

—主動(dòng)尋找

—主動(dòng)上門(mén)

—同業(yè)介紹

—關(guān)系介紹

—行業(yè)介紹

—……投資項(xiàng)目來(lái)源私募股權(quán)投資怎樣選擇項(xiàng)目

投資主要流程

—初步了解

—篩選立項(xiàng)

—盡職調(diào)查

—價(jià)值評(píng)估

—投資決策

—

監(jiān)管輔導(dǎo)

—

投資退出投資流程風(fēng)險(xiǎn)投資怎樣選擇項(xiàng)目

初步了解

—業(yè)務(wù)內(nèi)容和特點(diǎn)，商業(yè)計(jì)劃、融資用途

—對(duì)照行業(yè)研究，對(duì)比適合程度

—過(guò)往業(yè)務(wù)運(yùn)作情況

—向同業(yè)或相關(guān)公司了解

—

向行業(yè)專家請(qǐng)教了解技術(shù)和市場(chǎng)的情況

—分析退出的條件和可能性

—與有同類投資方向的VC交流

—與管理團(tuán)隊(duì)深入交流投資流程私募股權(quán)投資怎樣選擇項(xiàng)目

篩選立項(xiàng)

—將上述的內(nèi)容系統(tǒng)分析

—提出初步評(píng)估的價(jià)格范圍和可能的投資數(shù)量

—提出相關(guān)的主要條款

—初步確定共同投資人

—與公司其他成員交流

—找出需進(jìn)一步了解和研究的方面

投資流程私募股權(quán)投資怎樣選擇項(xiàng)目

盡職調(diào)查

—市場(chǎng)調(diào)查

—產(chǎn)品調(diào)查

—團(tuán)隊(duì)調(diào)查

—戰(zhàn)略與管理調(diào)查

—財(cái)務(wù)調(diào)查

—法律調(diào)查

—……投資流程私募股權(quán)投資怎樣選擇項(xiàng)目

市場(chǎng)調(diào)查

—新的或現(xiàn)有的*生命周期、市場(chǎng)多變

—規(guī)模和成長(zhǎng)*市場(chǎng)大嗎、在成長(zhǎng)嗎

—客戶*清晰定位、可否獲得、愿意買(mǎi)嗎

—競(jìng)爭(zhēng)*集中且激烈、不活躍投資流程—盡職調(diào)查私募股權(quán)投資怎樣選擇項(xiàng)目

產(chǎn)品調(diào)查

—競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)*專利、技術(shù)先進(jìn)、價(jià)格優(yōu)勢(shì)

—開(kāi)發(fā)*技術(shù)密集、機(jī)械原型、開(kāi)發(fā)周期

—使用*該產(chǎn)品能滿足需要、新的用途投資流程—盡職調(diào)查私募股權(quán)投資怎樣選擇項(xiàng)目

團(tuán)隊(duì)調(diào)查

—相關(guān)經(jīng)驗(yàn)*以前創(chuàng)業(yè)、管理過(guò)成長(zhǎng)企業(yè)、成績(jī)記錄

—均衡技能*市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)、銷售經(jīng)驗(yàn)、生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)、財(cái)務(wù)經(jīng)驗(yàn)

—決斷能力*戰(zhàn)略決策、戰(zhàn)術(shù)執(zhí)行

—個(gè)人品質(zhì)*領(lǐng)導(dǎo)才能、正直、善于表達(dá)*自信、合作、主動(dòng)、細(xì)節(jié)投資流程—盡職調(diào)查私募股權(quán)投資怎樣選擇項(xiàng)目

戰(zhàn)略與管理調(diào)查

—公司的發(fā)展目標(biāo)*長(zhǎng)期、中期、短期

—公司經(jīng)營(yíng)計(jì)劃*運(yùn)營(yíng)計(jì)劃、營(yíng)銷計(jì)劃

—運(yùn)作與管理*對(duì)業(yè)務(wù)的特征和運(yùn)作深入了解*對(duì)團(tuán)隊(duì)的企業(yè)運(yùn)作和管理能力深入分析投資流程—盡職調(diào)查私募股權(quán)投資怎樣選擇項(xiàng)目

主要方法

—現(xiàn)金折現(xiàn)

—P/E—P/B—比較法

—目標(biāo)收益法

價(jià)值評(píng)估

考慮因素

—成長(zhǎng)程度和持續(xù)期

—業(yè)務(wù)的穩(wěn)定程度

—業(yè)務(wù)的規(guī)模效應(yīng)程度

—資金再需求情況

—流動(dòng)程度（IPO/M&A）

私募股權(quán)投資怎樣選擇項(xiàng)目

投資決策

—向決策委員會(huì)報(bào)告項(xiàng)目的整體情況

—表決意見(jiàn)

—決策

—確定下一步工作投資流程私募股權(quán)投資怎樣選擇項(xiàng)目

監(jiān)管輔導(dǎo)

—監(jiān)管輔導(dǎo)的必要性*現(xiàn)實(shí)利益的驅(qū)動(dòng)

*創(chuàng)業(yè)者過(guò)于自負(fù)*不斷收集信息，做出符合實(shí)際狀況決策

—監(jiān)管輔導(dǎo)的形式*非正式訪問(wèn)企業(yè)

*同顧客和供應(yīng)商開(kāi)會(huì)*介入企業(yè)決策（董事會(huì)、經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)）*制定紀(jì)律投資流程私募股權(quán)投資怎樣選擇項(xiàng)目

投資退出

—資本運(yùn)作

*企業(yè)經(jīng)營(yíng)好：不斷協(xié)助融資*企業(yè)經(jīng)營(yíng)中：有限融資和支持*企業(yè)經(jīng)營(yíng)差：耗盡資金、及時(shí)清算

—資本退出*產(chǎn)品不錯(cuò)市場(chǎng)反映也尚可：IPO*產(chǎn)品不錯(cuò)營(yíng)銷有問(wèn)題：M&A*產(chǎn)品不行：及早處理投資流程報(bào)告提綱什么是私募股權(quán)投資私募股權(quán)投資怎么選擇項(xiàng)目企業(yè)如何引進(jìn)私募股權(quán)投資資本市場(chǎng)與私募股權(quán)投資企業(yè)如何引進(jìn)私募股權(quán)投資

創(chuàng)業(yè)者

—經(jīng)營(yíng)盈利預(yù)測(cè)

—公司價(jià)值評(píng)估

—權(quán)益出讓預(yù)期

企業(yè)價(jià)值評(píng)估

投資者

—資產(chǎn)預(yù)期收益

—公司價(jià)值評(píng)估

—權(quán)益結(jié)構(gòu)安排

投資成本投資回報(bào)投資者企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本客戶經(jīng)營(yíng)收入資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)企業(yè)如何引進(jìn)私募股權(quán)投資

創(chuàng)業(yè)者

—對(duì)前景樂(lè)觀

—盡可能保留權(quán)益

—維持決策控制權(quán)

—……

各自的考慮

投資者

—謹(jǐn)慎原則

—資本回報(bào)最大

—維護(hù)資本導(dǎo)向權(quán)

—……

在談判還是合作時(shí)，雙方都要盡可能趨于平衡，才是成功的基礎(chǔ)，獲得雙贏。雙方的博弈本質(zhì)上是一個(gè)非零和博弈。

企業(yè)如何引進(jìn)私募股權(quán)投資

應(yīng)該注意的問(wèn)題

—充分準(zhǔn)備，有備而戰(zhàn)

—實(shí)現(xiàn)相互間的交流和互動(dòng)

—不過(guò)分強(qiáng)調(diào)技術(shù)因素或故意使技術(shù)環(huán)節(jié)復(fù)雜化

—分別準(zhǔn)備做兩份完整的計(jì)劃

—如有必要在演示前應(yīng)先簽一份保密協(xié)議

—保持團(tuán)隊(duì)合作精神

—熱情洋溢，有理有據(jù)

—捕捉投資者的興趣與投資者對(duì)話企業(yè)如何引進(jìn)私募股權(quán)投資

做到“六要”

—要對(duì)公司的產(chǎn)品或服務(wù)保持主動(dòng)和熱情

—要了解自己所出的最低價(jià)，在必要時(shí)堅(jiān)決離開(kāi)

—要牢記和投資者之間是一種長(zhǎng)期合作伙伴關(guān)系

—要了解這些投資者（談判對(duì)手）的個(gè)人情況

—要了解投資公司投資項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)組合

—要只對(duì)自己可以接受的交易進(jìn)行談判良好的心態(tài)企業(yè)如何引進(jìn)私募股權(quán)投資

做到“六不要”

—不要回避問(wèn)題

—不要答案模糊

—不要隱藏重要的問(wèn)題

—不要期望對(duì)方立即做出決定——要有耐心

—不要把交易價(jià)格定死——要有靈活性

—不要帶律師參加會(huì)談，以免在細(xì)節(jié)上過(guò)多糾纏良好的心態(tài)企業(yè)如何引進(jìn)私募股權(quán)投資

達(dá)到企業(yè)融資目標(biāo)結(jié)識(shí)朋友、整合資源培養(yǎng)和發(fā)展客戶取得咨詢和顧問(wèn)服務(wù)

……接受現(xiàn)實(shí)結(jié)果企業(yè)如何引進(jìn)私募股權(quán)投資

投資保密協(xié)議投資意向書(shū)投資協(xié)議書(shū)特殊條款約定項(xiàng)

……投資文件簽署報(bào)告提綱什么是私募股權(quán)投資私募股權(quán)投資怎么選擇項(xiàng)目企業(yè)如何引進(jìn)私募股權(quán)投資資本市場(chǎng)與私募股權(quán)投資資本市場(chǎng)與私募股權(quán)投資

資本運(yùn)營(yíng)的操作環(huán)境和系統(tǒng)由無(wú)形的交易規(guī)則和有形的交易機(jī)構(gòu)組成資本市場(chǎng)投資者證券零售商證券批發(fā)商資金批發(fā)商資金零售商融資者零售權(quán)益憑證散聚資金匯集資金零售資金批發(fā)資金批發(fā)權(quán)益憑證匯集權(quán)益憑證發(fā)行權(quán)益憑證資金分紅權(quán)益主張資本市場(chǎng)與私募股權(quán)投資

一級(jí)市場(chǎng)：體現(xiàn)投資和融資功能二級(jí)市場(chǎng)：體現(xiàn)投機(jī)和風(fēng)險(xiǎn)分散功