見(jiàn)微知著系列之六十六：如何看待2022年GDP核算調(diào)整

內(nèi)容目錄1、熱點(diǎn)思考：如何看待2022年核算調(diào)整？ 5、一問(wèn)：GDP最終核實(shí)與初步核算數(shù)有何不同？ 5、二問(wèn)：2022年GDP最終核實(shí)數(shù)有哪些變化？ 6、三問(wèn)：哪些行業(yè)GDP核算調(diào)整受價(jià)格擾動(dòng)更大？ 82、生產(chǎn)高頻跟蹤：部分生產(chǎn)出現(xiàn)改善跡象，建筑業(yè)開(kāi)工邊際回暖 113、需求高頻跟蹤：新房成交季節(jié)性好轉(zhuǎn)，需求有所增加，出口運(yùn)價(jià)大幅上漲 14風(fēng)險(xiǎn)提示 19圖表目錄圖表1：歷年GDP初步核算與最終核實(shí)數(shù)發(fā)布日期 5圖表2：GDP核算步驟與相應(yīng)發(fā)布時(shí)間 5圖表3：最終核實(shí)所依據(jù)的基礎(chǔ)資料更加全面、可靠 5圖表4：部分行業(yè)生產(chǎn)法GDP的資料來(lái)源 5圖表5：初步核算、最終核實(shí)的行業(yè)細(xì)分程度不同 6圖表6：初步核算與最終核實(shí)的計(jì)算方法明顯不同 6圖表7：歷年GDP現(xiàn)價(jià)總量最終核實(shí)調(diào)整幅度 6圖表8：歷年GDP不變價(jià)同比最終核實(shí)調(diào)整幅度 6圖表9：2022年分行業(yè)初步核算、最終核實(shí)數(shù)對(duì)比 7圖表10：2022年制造業(yè)增加值率有所回落 7圖表11：部分城市相關(guān)行業(yè)增加值分項(xiàng)占比 7圖表12：2022年制造業(yè)利潤(rùn)、從業(yè)人員收入均有回落 8圖表13：2022年農(nóng)民工就業(yè)主要分布在制造業(yè)、建筑業(yè) 8圖表14：2022年存貸款余額與銀行利潤(rùn)增速一升一降 8圖表15：金融業(yè)增加值分配去向中，55為營(yíng)業(yè)盈余 8圖表16：2022年分行業(yè)增速初步核算、最終核實(shí)數(shù)對(duì)比 9圖表17：當(dāng)前制造業(yè)產(chǎn)能利用率處于歷史偏低位 9圖表18：中國(guó)金融業(yè)增加值占GDP比重相對(duì)較高 9圖表19：2022年房地產(chǎn)單位面積建安費(fèi)用回落 10圖表20：2022年新增城鎮(zhèn)人口、地產(chǎn)銷(xiāo)售同步回落 10圖表21：2022年客貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量同比增速邊際回落 10圖表22：2022年交通工具同比低于公路物流運(yùn)價(jià) 10圖表23：本周，全國(guó)高爐開(kāi)工率大幅下滑 11圖表24：本周，螺紋鋼開(kāi)工率有所回落 11圖表25：本周，鋼鐵周表觀消費(fèi)繼續(xù)回落 11圖表26：本周，鋼材社會(huì)庫(kù)存止跌攀升 11圖表27：本周，純堿開(kāi)工率小幅回升 12圖表28：本周，滌綸長(zhǎng)絲開(kāi)工率小幅回升 12圖表29：本周，國(guó)內(nèi)PTA開(kāi)工率有所回落 12圖表30：本周，汽車(chē)半鋼胎開(kāi)工率延續(xù)季節(jié)性下滑 12圖表31：本周，鋁行業(yè)平均開(kāi)工率回落顯著 12圖表32：本周，電解銅開(kāi)工率微跌 12圖表33：本周，電解鋁現(xiàn)貨庫(kù)存量延續(xù)回落 13圖表34：本周，社銅庫(kù)存有所增加 13圖表35：本周，全國(guó)水泥粉磨開(kāi)工率有所回升 13圖表36：本周，全國(guó)水泥出貨率有所回升 13圖表37：本周，水泥庫(kù)容比小幅回落 13圖表38：本周，水泥價(jià)格指數(shù)與上周持平 13圖表39：本周，玻璃產(chǎn)量與上周持平 14圖表40：本周，玻璃周表觀消費(fèi)顯著增加 14圖表41：本周，玻璃庫(kù)存小幅回落 14圖表42：本周，瀝青開(kāi)工率進(jìn)一步回落 14圖表43：本周，全國(guó)商品房成交季節(jié)性上行 15圖表44：本周，一線(xiàn)城市成交漲幅明顯 15圖表45：本周，二線(xiàn)城市成交大幅上漲 15圖表46：本周，三線(xiàn)城市成交亦有增加 15圖表47：本周，全國(guó)二手房成交有所回落 15圖表48：本周，二線(xiàn)城市二手房成交明顯減少 15圖表49：上周，全國(guó)整車(chē)貨運(yùn)流量有所回升 16圖表50：上周，多省市公路貨運(yùn)流量環(huán)比增加 16圖表51：上周，公路貨運(yùn)量顯著回升 16圖表52：上周，郵政快遞業(yè)務(wù)量延續(xù)提升 16圖表53：本周，全國(guó)遷徙規(guī)模指數(shù)顯著回升 17圖表54：本周，執(zhí)行航班架次延續(xù)增加 17圖表55：本周，全國(guó)樣本城市地鐵客流總量有所回升 17圖表56：本周，大多數(shù)樣本城市地鐵客流量環(huán)比增加 17圖表57：本周，全國(guó)擁堵延時(shí)指數(shù)顯著下滑 17圖表58：本周，大部分城市擁堵指數(shù)有所回落 17圖表59：上周，票房收入延續(xù)回升 18圖表60：上周，觀影人數(shù)繼續(xù)上漲 18圖表61：本周，出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)大幅增加 18圖表62：本周，地中海航線(xiàn)運(yùn)價(jià)顯著增加 18圖表63：本周，歐洲航線(xiàn)運(yùn)價(jià)漲幅較大 19圖表64：本周，美西航線(xiàn)運(yùn)價(jià)亦有明顯上漲 191、熱點(diǎn)思考：如何看待2022年GDP核算調(diào)整？20232022GDP。最終核實(shí)較初步核算數(shù)有哪些變化，數(shù)據(jù)修訂背后有什么原因？本文梳理，供參考。、一問(wèn)：GDP最終核實(shí)與初步核算數(shù)有何不同？中國(guó)年度GDP1年度GDP12020153GDPGDPGDPGDP112292022年GDP前發(fā)布GDP數(shù)據(jù)年份初步核算日期初步核實(shí)日期最終核實(shí)日期圖表1：歷年GDP初步核算與最終核實(shí)數(shù)發(fā)布日期 圖表2：GDP前發(fā)布GDP數(shù)據(jù)年份初步核算日期初步核實(shí)日期最終核實(shí)日期2022年2021年2023年1月18日2022年1月18日--2023年12月29日2022年12月27日年度GDP最終核實(shí)數(shù)不晚于隔年1月份發(fā)布年度GDP最終核實(shí)數(shù)2020年2019年2021年1月19日2020年1月18日--2021年12月17日2020年12月30日年度GDP初步核實(shí)數(shù)次年9月底2018年2019年1月22日-2019年11月22日2017年2018年1月19日-2019年1月18日年度GDP初步核算數(shù)次年1月20日年度GDP初步核算數(shù)2016年2017年1月21日-2018年1月5日（累計(jì)核算方式）左右發(fā)布（分季核算方式）2015年2016年1月20日-2017年1月9日2014年2015年1月21日2015年9月7日2016年1月7日改革前2015年改革后來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、 來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、GDPGDPGDP資料分類(lèi)季度GDP核算/年度GDP初步核算年度GDP最終核算行業(yè)農(nóng)林牧漁業(yè)國(guó)家統(tǒng)計(jì)調(diào)查資料指由國(guó)家統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)實(shí)施的統(tǒng)計(jì)調(diào)查獲得的各種年報(bào)資料，包括：農(nóng)林牧漁業(yè)、工業(yè)、建筑業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、住宿和餐飲業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、規(guī)模以上服務(wù)業(yè)等統(tǒng)計(jì)調(diào)查年報(bào)資料，住戶(hù)調(diào)查資料，人口與勞動(dòng)工資統(tǒng)計(jì)年報(bào)資料，以及價(jià)格統(tǒng)計(jì)資料等。工業(yè)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局調(diào)查資料農(nóng)林牧漁業(yè)總產(chǎn)值和農(nóng)林牧漁業(yè)資料分類(lèi)季度GDP核算/年度GDP初步核算年度GDP最終核算行業(yè)農(nóng)林牧漁業(yè)國(guó)家統(tǒng)計(jì)調(diào)查資料指由國(guó)家統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)實(shí)施的統(tǒng)計(jì)調(diào)查獲得的各種年報(bào)資料，包括：農(nóng)林牧漁業(yè)、工業(yè)、建筑業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、住宿和餐飲業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、規(guī)模以上服務(wù)業(yè)等統(tǒng)計(jì)調(diào)查年報(bào)資料，住戶(hù)調(diào)查資料，人口與勞動(dòng)工資統(tǒng)計(jì)年報(bào)資料，以及價(jià)格統(tǒng)計(jì)資料等。工業(yè)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局調(diào)查資料農(nóng)林牧漁業(yè)總產(chǎn)值和農(nóng)林牧漁業(yè)中間消耗調(diào)查資料規(guī)模以上工業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)狀況、成本費(fèi)用和規(guī)模以下工業(yè)抽樣調(diào)查資料部門(mén)財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)資料部門(mén)行政記錄資料交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵運(yùn)輸郵電業(yè)統(tǒng)計(jì)資料、重點(diǎn)服務(wù)交通運(yùn)輸部、國(guó)資委、郵政局、交通運(yùn)輸部和稅務(wù)總局等部門(mén)有政業(yè) 業(yè)調(diào)查資料行政管理部門(mén)的行政記稅務(wù)總局、人民銀行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)等行政管理部門(mén)的相關(guān)數(shù)據(jù)，例信息傳輸、計(jì)算機(jī)服重點(diǎn)服務(wù)業(yè)調(diào)查資料錄資料如人民銀行的金融機(jī)構(gòu)本外幣信貸收支資料、稅務(wù)總局分行業(yè)的稅收資料等。務(wù)和軟件業(yè)中石油和中石化等部門(mén)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)關(guān)行政記錄工業(yè)和信息化部電信和其他信傳輸服務(wù)業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指由國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)一制定制度、有關(guān)行政管理部門(mén)和部分國(guó)有企業(yè)負(fù)責(zé)收集的本行業(yè)年度財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)資料，如交通運(yùn)輸部、衛(wèi)生健康委、中石化集團(tuán)公司匯總的所屬企業(yè)或事業(yè)單位年度財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)資料等。勞動(dòng)工資統(tǒng)計(jì)資料批發(fā)和零售業(yè) 經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況調(diào)查資料財(cái)政部有關(guān)行政記錄人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保金融業(yè)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)、商務(wù)部和稅務(wù)總局等部門(mén)部門(mén)年度財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)資料-監(jiān)會(huì)等部門(mén)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)行政記錄房地產(chǎn)業(yè)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況調(diào)查資料住戶(hù)調(diào)查資料稅務(wù)總局的稅務(wù)資料財(cái)政決算資料-指由財(cái)政部編制的財(cái)政收支決算資料，以及中央部門(mén)所屬的行政事業(yè)單位收支決算資料等。衛(wèi)生、社會(huì)保障和社重點(diǎn)服務(wù)業(yè)調(diào)查資料會(huì)福利業(yè) 衛(wèi)生部和民政部財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 衛(wèi)生和計(jì)劃生育委、民政部有關(guān)行政記錄勞動(dòng)工資統(tǒng)計(jì)資料公共管理和社會(huì)組織固定資產(chǎn)投資完成情況財(cái)政部有關(guān)行政記錄來(lái)源：《中國(guó)主要統(tǒng)計(jì)指標(biāo)詮釋》、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、 來(lái)源：《中國(guó)主要統(tǒng)計(jì)指標(biāo)詮釋》、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、GDP35353231151值分項(xiàng)，還有32個(gè)行業(yè)基礎(chǔ)資料覆蓋不全、采用比例系數(shù)推算法計(jì)算。行業(yè)分類(lèi)第一級(jí)分類(lèi)共3個(gè)行業(yè)第一產(chǎn)業(yè)第二產(chǎn)業(yè)第三產(chǎn)業(yè)第二級(jí)分類(lèi)共9個(gè)行業(yè)農(nóng)、林、牧、漁業(yè)工業(yè)、建筑業(yè)交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、住宿和餐飲業(yè)、金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、其他服務(wù)業(yè)第三級(jí)分類(lèi)共17個(gè)行業(yè)行業(yè)分類(lèi)第一級(jí)分類(lèi)共3個(gè)行業(yè)第一產(chǎn)業(yè)第二產(chǎn)業(yè)第三產(chǎn)業(yè)第二級(jí)分類(lèi)共9個(gè)行業(yè)農(nóng)、林、牧、漁業(yè)工業(yè)、建筑業(yè)交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、住宿和餐飲業(yè)、金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、其他服務(wù)業(yè)第三級(jí)分類(lèi)共17個(gè)行業(yè)農(nóng)、林、牧、漁業(yè)工業(yè)、建筑業(yè)在第二級(jí)分類(lèi)的基礎(chǔ)上，將其他服務(wù)業(yè)細(xì)分為租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)等9個(gè)門(mén)類(lèi)行業(yè)。第四級(jí)分類(lèi)共94個(gè)行業(yè)公共管理和社會(huì)組織則只細(xì)分到門(mén)類(lèi)行業(yè)。區(qū)別季度GDP核算/年度GDP初步核算年度GDP最終核算行業(yè)分類(lèi)采用第三級(jí)分類(lèi)，并將部分門(mén)類(lèi)行業(yè)細(xì)分為大類(lèi)行業(yè)，總共按照35個(gè)行業(yè)分別核算行業(yè)增加值，匯總得到GDP采用第四級(jí)分類(lèi)，總共按照94個(gè)行業(yè)分別核算行業(yè)增加值，匯總得到GDP核算方法相關(guān)指標(biāo)推算法或增加值率法農(nóng)業(yè)所包含的5個(gè)行業(yè)采用生產(chǎn)法計(jì)算增加值，其余89個(gè)行業(yè)均采用收入法計(jì)算增加值具體操作1、相關(guān)指標(biāo)推算法增加值=上年同期增加值x本期增加值發(fā)展速度其中，本期增加值發(fā)展速度，根據(jù)本期相關(guān)指標(biāo)增長(zhǎng)速度，以及往年年度該行業(yè)增加值增長(zhǎng)速度和相關(guān)指標(biāo)增長(zhǎng)速度的數(shù)量關(guān)系計(jì)算。相關(guān)行業(yè)包括交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)、批零、住宿和餐飲業(yè)、金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等32個(gè)行業(yè)。2、增加值率法增加值=本期總產(chǎn)出x上年度的增加值率相關(guān)行業(yè)包括農(nóng)業(yè)、工業(yè)和建筑業(yè)3個(gè)行業(yè)。1、直接計(jì)算對(duì)于基礎(chǔ)資料足夠充分的行業(yè)，直接計(jì)算該行業(yè)的總產(chǎn)出、中間投入、增加值以及增加值的四個(gè)構(gòu)成項(xiàng)。相關(guān)行業(yè)包括農(nóng)業(yè)、工業(yè)、鐵路運(yùn)輸業(yè)、郵政業(yè)、金融業(yè)、社會(huì)福利業(yè)所包含的51個(gè)行業(yè)。2、間接計(jì)算行業(yè)增加值。間接計(jì)算的方法分兩種：比例系數(shù)推算法（時(shí)）。首先根據(jù)基礎(chǔ)資料計(jì)算行業(yè)初步增加值，然后用比例系數(shù)將初步增加值進(jìn)行外擴(kuò)，得到該行業(yè)全口徑增加值。相關(guān)行業(yè)包括建筑業(yè)、批零、住宿32個(gè)行業(yè)。相關(guān)指標(biāo)推算法（當(dāng)某行業(yè)的基礎(chǔ)資料更少時(shí)）。增加值。務(wù)業(yè)等11個(gè)行業(yè)?，F(xiàn)價(jià)和不變價(jià)增加值處理部分行業(yè)先計(jì)算現(xiàn)價(jià)數(shù)據(jù)，然后再計(jì)算不變價(jià)數(shù)據(jù)；部分行業(yè)則先計(jì)算不變價(jià)數(shù)據(jù)，然后再反推現(xiàn)價(jià)數(shù)據(jù)值；若相關(guān)指標(biāo)為物量指標(biāo)，則先計(jì)算不變價(jià)增加值、然后根據(jù)相關(guān)價(jià)格指數(shù)反推現(xiàn)價(jià)增加值。來(lái)源：《國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類(lèi)》、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、 來(lái)源：《中國(guó)主要統(tǒng)計(jì)指標(biāo)詮釋》、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、、二問(wèn)：2022GDP最終核實(shí)數(shù)有哪些變化？GDPGDP2022年，GDP120.554833.0GDP200020221.2GDP2010年至2022年調(diào)整幅度不超過(guò)正負(fù)0.5個(gè)百分點(diǎn)。億元 名義GDP最終核實(shí)調(diào)整幅度圖表7：歷年GDP現(xiàn)價(jià)總量最終核實(shí)調(diào)整幅度 圖表8：歷年GDP不變億元 名義GDP最終核實(shí)調(diào)整幅度0

0.5%實(shí)際%實(shí)際GDP同比最終核實(shí)調(diào)整幅度-0.5-1.0-1.5-2.0-2.5199219931992199319941995199619971998199920002001200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022199219931994199519961992199319941995199619971998199920002001200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022來(lái)源：、 來(lái)源：、20221389374913826177555圖表9：2022年分行業(yè)GDP初步核算、最終核實(shí)數(shù)對(duì)比行業(yè)現(xiàn)價(jià)總量（億元）現(xiàn)價(jià)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（）不變價(jià)增速（）最終核實(shí)數(shù)初步核算數(shù)調(diào)整幅度最終核實(shí)數(shù)初步核算數(shù)調(diào)整幅度最終核實(shí)數(shù)初步核算數(shù)調(diào)整幅度GDP第一產(chǎn)業(yè)第二產(chǎn)業(yè)第三產(chǎn)業(yè)農(nóng)林牧漁業(yè)工業(yè)制造業(yè)建筑業(yè)金融業(yè)房地產(chǎn)業(yè)信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)其他行業(yè)1,204,7241,210,207-5,483100.0100.00.03.03.00.088,20788,345-1387.37.30.04.24.10.1473,790483,164-9,37439.339.9-0.62.63.8-1.2642,727638,6984,02953.452.80.63.02.30.792,57792,582-57.77.70.04.44.30.1395,044401,644-6,60032.833.2-0.42.73.4-0.7326,077335,215-9,13827.127.7-0.61.72.9-1.280,76683,383-2,6176.76.9-0.22.95.5-2.6116,294114,5181,7769.79.50.22.50.91.651,07749,6741,4034.24.10.10.7-0.81.517,75517,855-1001.51.5-0.0-2.8-2.3-0.593,28596,811-3,5267.78.0-0.33.15.6-2.573,76673,821-556.16.10.0-3.9-5.11.249,47047,9341,5364.14.00.112.29.13.139,76439,1536113.33.20.14.33.40.9194,926192,8312,09516.215.90.24.53.80.7來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、、x202128.12022年回落至說(shuō)明年初步核算數(shù)可能存在一定高估制造業(yè)增加2022，2022年就業(yè)于制造業(yè)的農(nóng)民工4.1202161.5-13.4202145圖表10：2022年制造業(yè)增加值率有所回落 圖表11：部分城市相關(guān)行業(yè)增加值分項(xiàng)占比(%)28.3(%)28.328.328.127.527.221.928 5027 40263025202423 1022 0

(%)

增加值分項(xiàng)占比（2017年數(shù)據(jù)）勞 生 固 營(yíng)21 動(dòng) 產(chǎn) 定 報(bào) 稅 資 盈20172018201920202021202220 酬 凈 產(chǎn) 201720182019202020212022額 折舊制造業(yè)現(xiàn)價(jià)增加值率

烏魯木齊:制造增加值 長(zhǎng)沙:制業(yè)增值 深圳:工增加值來(lái)源：、 來(lái)源：、圖表12：2022年制造業(yè)利潤(rùn)、從業(yè)人員收入均有回落 圖表13：2022年農(nóng)民工就業(yè)主要分布在制造業(yè)、建筑業(yè)%%25 %%20 15 10 505 20102011201220132014201520162017201820192020202120220 2010201120122013201420152016201720182019202020212022

2022年農(nóng)民工就業(yè)行業(yè)分布制造業(yè)建筑業(yè)批發(fā)和零居民服務(wù)交運(yùn)倉(cāng)儲(chǔ)住宿餐飲采礦、電第一產(chǎn)業(yè)制造業(yè):農(nóng)民工均收同比 制造業(yè):利潤(rùn)總同比

售業(yè)修復(fù)和其和郵政業(yè) 業(yè) 熱他服務(wù)業(yè)來(lái)源：、 來(lái)源：、x11.220210.95.420217.2圖表14：2022年存貸款余額與銀行利潤(rùn)增速一升一降 圖表15：金融業(yè)增加值分配去向中，55為營(yíng)業(yè)盈余50

14 60%%(%) %%(%) 投入產(chǎn)出基本流量表口徑增加值分項(xiàng)占比55.355.130.125.412.812.86.61.7134012 3020111010 0勞動(dòng)2016-032016-072016-112016-032016-072016-112017-032017-072017-112018-032018-072018-112019-032019-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-072023-11酬

生 固 營(yíng)產(chǎn) 定 業(yè)稅 資 盈凈 產(chǎn) 余額 折舊商業(yè)銀凈利同比 金融機(jī)構(gòu)貸款額同比(右) 2015年金融業(yè)增值 2020年金融和房產(chǎn)增值來(lái)源：、 來(lái)源：、GDP核算調(diào)整受價(jià)格擾動(dòng)更大？GDP2022GDP3.0與初步核算數(shù)持平。部分行業(yè)現(xiàn)價(jià)、不變價(jià)增速調(diào)整幅度相近，如批零業(yè)，20221.61.20.1圖表16：2022年分行業(yè)GDP增速初步核算、最終核實(shí)數(shù)對(duì)比行業(yè)現(xiàn)價(jià)增速不變價(jià)增速現(xiàn)價(jià)與不變價(jià)調(diào)整幅度差值最終核實(shí)數(shù)初步核算數(shù)調(diào)整幅度最終核實(shí)數(shù)初步核算數(shù)調(diào)整幅度GDP4.85.3-0.53.03.00.0-0.5第一產(chǎn)業(yè)6.06.2-0.24.24.10.1-0.3第二產(chǎn)業(yè)4.97.0-2.12.63.8-1.2-0.9第三產(chǎn)業(yè)4.63.90.73.02.30.7-0.0農(nóng)林牧漁業(yè)6.46.4-0.04.44.30.1-0.1工業(yè)5.57.2-1.82.73.4-0.7-1.1制造業(yè)3.05.9-2.91.72.9-1.2-1.7建筑業(yè)2.65.9-3.32.95.5-2.6-0.7批發(fā)和零售業(yè)5.64.01.62.50.91.60.0交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)5.52.62.90.7-0.81.51.4住宿和餐飲業(yè)-1.5-1.0-0.6-2.8-2.3-0.5-0.1金融業(yè)3.37.2-3.93.15.6-2.5-1.4房地產(chǎn)業(yè)-4.5-4.4-0.1-3.9-5.11.2-1.3信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)11.17.73.512.29.13.10.4租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)6.14.51.64.33.40.90.7其他行業(yè)-26.4-27.20.84.53.80.70.1來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、、202233.3GDP7.7，7.53.7我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系也在發(fā)生重大變化；20226465594.4927.3/平米，同比下降4、增速較2021年回落6個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)能相對(duì)“過(guò)?！北尘跋拢?0221.71.41.3產(chǎn)能利用率（）大類(lèi) 行業(yè)產(chǎn)能利用率歷史走勢(shì)9%金融業(yè)增加值占GDP比重制8產(chǎn)能利用率（）大類(lèi) 行業(yè)產(chǎn)能利用率歷史走勢(shì)9%金融業(yè)增加值占GDP比重制8上游加工冶煉765中游設(shè)備制造 43下游消費(fèi)制造中國(guó)美國(guó)德國(guó)2022Q42023Q12023Q22023Q3造業(yè) 75.8 74.5 74.8 75.82023Q3歷史分位33.3化學(xué)原料76.075.574.374.629.9化學(xué)纖維79.282.184.185.174.7非金屬67.263.965.165.012.6黑色金屬73.578.179.079.157.6有色金屬79.477.880.380.276.3通用設(shè)備79.379.179.778.775.8專(zhuān)用設(shè)備77.577.078.177.555.8汽車(chē)73.272.073.375.644.8電氣機(jī)械79.075.877.177.832.3計(jì)算機(jī)通信78.573.774.676.531.5食品71.970.768.171.134.1紡織76.275.576.976.948.8醫(yī)藥77.675.276.272.70.0來(lái)源：、 來(lái)源：、元/平米房地產(chǎn)單位面積建安費(fèi)用及同比增速%億平米新增城鎮(zhèn)人口與購(gòu)房需求萬(wàn)人圖表19：2022年房地產(chǎn)單位面積建安費(fèi)用回落 圖表元/平米房地產(chǎn)單位面積建安費(fèi)用及同比增速%億平米新增城鎮(zhèn)人口與購(gòu)房需求萬(wàn)人1100

20 4

3500億人1000900800700600500

315 210 105 -20-3-5 19992001199920012002200320042005200620082009201020112012201320152016201720182019202020222003200420032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022

1030002500 92000 81500 71000 6500 50 4單位面建安用 同比增速(右)

新增城鎮(zhèn)人口(右1)

總城鎮(zhèn)人口(右2)來(lái)源：、 來(lái)源：、交運(yùn)倉(cāng)儲(chǔ)等行業(yè)，現(xiàn)價(jià)增加值的調(diào)增幅度更大。交運(yùn)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)在初步核算不變價(jià)增加值時(shí)，CPI。20221.4CPI工具同比中樞為低于2的公路物流運(yùn)價(jià)同比這可能導(dǎo)交運(yùn)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)現(xiàn)價(jià)增加值20221.4圖表21：2022年客貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量同比增速邊際回落 圖表22：2022年CPI交通工具同比低于公路物流運(yùn)價(jià)0

25 6%同比增速(2021年兩年復(fù)合%同比增速(2021年兩年復(fù)合)%%當(dāng)月同比增速15 2010-25-402019-032019-062019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-121990199219901992199419961998200020022004200620082010201220142016201820202022旅客周量 貨物周轉(zhuǎn)量(右) 中國(guó)公物流價(jià)指數(shù) CPI交通工具來(lái)源：、 來(lái)源：、經(jīng)過(guò)研究，我們發(fā)現(xiàn)：（1）GDPGDP1GDP（2）2022GDPGDPGDP（3）GDPGDP2、生產(chǎn)高頻跟蹤：部分生產(chǎn)出現(xiàn)改善跡象，建筑業(yè)開(kāi)工邊際回暖2430）2.52021、2022107.4100.8螺紋鋼開(kāi)工率亦有回落環(huán)比減少是20212022年同期80.1、105.9。需求方面，鋼鐵周表觀消費(fèi)連續(xù)五周下行、本周幅2.2、是、2022年期95.799.1此外鋼材社會(huì)庫(kù)存結(jié)束連續(xù)11周環(huán)比下降態(tài)勢(shì)本周較前周增加2.62021、2022101.4、101.1圖表23：本周，全國(guó)高爐開(kāi)工率大幅下滑 圖表24：本周，螺紋鋼開(kāi)工率有所回落（%） 全國(guó)高爐開(kāi)工率（247家）

（%） 全國(guó)主要鋼廠螺紋鋼開(kāi)工率1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月302019

2020 2021 2022 2023

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019 2020 2021 2022 2023來(lái)源：， 來(lái)源：，圖表25：本周，鋼鐵周表觀消費(fèi)繼續(xù)回落 圖表26：本周，鋼材社會(huì)庫(kù)存止跌攀升(萬(wàn)噸) 五大品種鋼鐵周表觀消費(fèi)量13001200110010009008007006005004003001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

（萬(wàn)2500200015001000500

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月122019

2020 2021 2022 2023

2019

2020 2021 2022 2023來(lái)源：， 來(lái)源：，化工鏈部分開(kāi)工出現(xiàn)改善跡象，汽車(chē)鏈開(kāi)工延續(xù)季節(jié)性下行。本周2412300.4個(gè)百分點(diǎn)，是去年同期水平的91.2、161.8。國(guó)內(nèi)PTA開(kāi)工率有所回落、環(huán)比2.1202120221.430.40.7123.9圖表27：本周，純堿開(kāi)工率小幅回升 圖表28：本周，滌綸長(zhǎng)絲開(kāi)工率小幅回升（%） 國(guó)內(nèi)純堿開(kāi)工率100

（%） 滌綸長(zhǎng)絲開(kāi)工率105月 月月 月月 月月 月 月月月月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

2019

2020 2021 2022 20232019 2020 2021 2022 2023來(lái)源：， 來(lái)源：，圖表29：本周，國(guó)內(nèi)PTA開(kāi)工率有所回落 圖表30：本周，汽車(chē)半鋼胎開(kāi)工率延續(xù)季節(jié)性下滑（%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月

（%） 汽車(chē)半鋼胎開(kāi)工率01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019

2020 2021 2022 2023

2019

2020 2021 2022 2023來(lái)源：， 來(lái)源：，（12241230鋁行業(yè)開(kāi)工率較上周大幅回落環(huán)比減少2.9個(gè)百分點(diǎn)為2021年同期的89.0、95.0銅桿開(kāi)工率較上周微跌環(huán)比減少0.3個(gè)百分點(diǎn)至71.4為20212022年同期的113.9、118.4，整體處于歷史高位或存在冬儲(chǔ)傾向。庫(kù)存方面，電解鋁現(xiàn)貨庫(kù)延2.743.411.57.5圖表31：本周，鋁行業(yè)平均開(kāi)工率回落顯著 圖表32：本周，電解銅開(kāi)工率微跌（%） 鋁行業(yè)平均開(kāi)工率1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

（%） 電解銅桿周度開(kāi)工率1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020

2022 2023

2021 2022 2023來(lái)源：， 來(lái)源：，圖表33：本周，電解鋁現(xiàn)貨庫(kù)存量延續(xù)回落 圖表34：本周，社銅庫(kù)存有所增加（萬(wàn)噸） 電解鋁現(xiàn)貨庫(kù)存1801601401201001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

1000

社銅庫(kù)存（萬(wàn)噸）1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019

2020 2021 2022 2023 2019 2020 2021 2022 2023來(lái)源：， 來(lái)源：，12241230，全5.2個(gè)百分點(diǎn)至38.66.0個(gè)百分點(diǎn)至供需邊際回暖下水泥庫(kù)容比小幅回落本周較上周減少1.0個(gè)百分點(diǎn)至67.1是去年同期的91.5對(duì)應(yīng)價(jià)格企穩(wěn)本周水泥均價(jià)與上周持平。圖表35：本周，全國(guó)水泥粉磨開(kāi)工率有所回升 圖表36：本周，全國(guó)水泥出貨率有所回升（%）0

全國(guó)粉磨開(kāi)工率

10001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月年 年 年 年 年

月 月月 月 月 6月 月 月 月月月年 年 年 年 年來(lái)源：， 來(lái)源：，圖表37：本周，水泥庫(kù)容比小幅回落 圖表38：本周，水泥價(jià)格指數(shù)與上周持平80（%）

水泥庫(kù)容比

240（點(diǎn)）220200180160140120100

全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)月 2月月 4月 月 6月 月 月 月月月月

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月年 年 年 年 年 年 年 年 年 年來(lái)源：， 來(lái)源：，玻璃需求有所提升、庫(kù)存小幅回落，瀝青開(kāi)工率季節(jié)性下降。本周（12月24日至12月302422106.9。趕工需求有所回6.5，102.8；對(duì)應(yīng)庫(kù)存小56.3節(jié)性下降、本周環(huán)比減少1.8，是去年同期102.7。圖表39：本周，玻璃產(chǎn)量與上周持平 圖表40：本周，玻璃周表觀消費(fèi)顯著增加25002450

（萬(wàn)重箱）

玻璃周產(chǎn)量

（萬(wàn)重箱）40003500

玻璃周表觀消費(fèi)2400

30002350 25002300 2000225022001月2月

3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月年 年 年

15001000

2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 年 年 年來(lái)源：， 來(lái)源：，圖表41：本周，玻璃庫(kù)存小幅回落 圖表42：本周，瀝青開(kāi)工率進(jìn)一步回落0

（萬(wàn)重箱）

全國(guó)玻璃庫(kù)存

60(%) 瀝青開(kāi)工率月 月月 月月 月月 8月 月月月月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月年 年 年 年 年

2019

2020 2021 2022 2023來(lái)源：， 來(lái)源：，3、需求高頻跟蹤：新房成交季節(jié)性好轉(zhuǎn)，需求有所增加，出口運(yùn)價(jià)大幅上漲（12241230全國(guó)30大中城市商品房成交季節(jié)性上行幅度加大環(huán)比增加36.8較上周擴(kuò)16.8個(gè)40.642.9；三線(xiàn)城市環(huán)比增長(zhǎng)12.9。相較之下，本周全國(guó)代表城市二手房成交小幅回落、環(huán)比減少2.9個(gè)百分點(diǎn)，主要由二線(xiàn)、三線(xiàn)城市成交環(huán)比減少拉動(dòng)。圖表43：本周，全國(guó)商品房成交季節(jié)性上行 圖表44：本周，一線(xiàn)城市成交漲幅明顯平方米)30大中城市商品房成交面積一線(xiàn)城市(萬(wàn)平方) 30大中城市商品房平方米)30大中城市商品房成交面積一線(xiàn)城市120 100218060 701月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019

2020 2021 2022 2023

2019

2020 2021 2022 2023來(lái)源：， 來(lái)源：，圖表45：本周，二線(xiàn)城市成交大幅上漲 圖表46：本周，三線(xiàn)城市成交亦有增加平方米)30大中城市商品房成交面積平方米)30大中城市商品房成交面積三線(xiàn)城市60 50 40183012600 月月月月月月月月月月月月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12

2019

2020 2021 2022 20232019 2020 2021 2022 2023來(lái)源：， 來(lái)源：，圖表47：本周，全國(guó)二手房成交有所回落 圖表48：本周，二線(xiàn)城市二手房成交明顯減少（萬(wàn)平米） 全國(guó)二手房成交面積300

（萬(wàn)250250

200200150100

1501000月 月月 月月 月月 月 月月月月

01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月122019

2020 2021 2022 2023

2019

2020 2021 2022 2023來(lái)源：， 來(lái)源：，強(qiáng)降雪影響逐漸消退，全國(guó)整車(chē)貨運(yùn)流量有所回升，公路貨運(yùn)流量顯著增加。上周（12182.535.1、31.8、18.211.2，3.43.6、7.6。圖表49：上周，全國(guó)整車(chē)貨運(yùn)流量有所回升 圖表50：上周，多省市公路貨運(yùn)流量環(huán)比增加140130120110100

全國(guó)整車(chē)貨運(yùn)流量指數(shù)13579111315171921232527293133353739414345474951

40%35%30%25%20%15%10%-5%

各省市整車(chē)貨運(yùn)流量指數(shù)周環(huán)比變動(dòng)2020 2021 2022 2023 古 江來(lái)源：G7， 來(lái)源：G7，圖表51：上周，公路貨運(yùn)量顯著回升 圖表52：上周，郵政快遞業(yè)務(wù)量延續(xù)提升(萬(wàn)噸) 陸路交通運(yùn)輸80007800760074007200700068002022/062022/072022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/092023/102023/112023/12

(萬(wàn)輛)

(億件) 郵政快遞2022/062022/072022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/092023/102023/112023/12鐵路貨運(yùn)運(yùn)輸貨物量 高速公路貨車(chē)通行量(右軸)郵政快遞攬收量 郵政快遞投遞量來(lái)源：交通運(yùn)輸部， 來(lái)源：交通運(yùn)輸部，12241230，降15.72021年年同期的109.6121.8與此同時(shí)本周執(zhí)行航班架次延續(xù)回升國(guó)內(nèi)、國(guó)際執(zhí)行航班架次分別較上周增加1.0、4.6。圖表53：本周，全國(guó)遷徙規(guī)模指數(shù)顯著回升 圖表54：本周，執(zhí)行航班架次延續(xù)增加9008007006005004003002001000

全國(guó)遷徙規(guī)模指數(shù)（7DMA）月 月月 月月 月月 月 月月月月

（架次） 中國(guó)國(guó)內(nèi)、國(guó)際執(zhí)行航班情況2021/042021/062021/082021/102021/122022/022022/042021/042021/062021/082021/102021/122022/022022/042022/062022/082022/1020