2024年重大創(chuàng)新理念

2024年重大創(chuàng)新理念54 技術(shù)融合5人工智能 19比特幣配置 34年的比特幣 43智能合約 53數(shù)字消費者 64數(shù)字錢包 75精準療法 87多組學(xué)工具和技術(shù) 96電動車 104機器人技術(shù) 113機器人出租車 122自動化物流 133可重復(fù)使用的火箭 143D打印 153技術(shù)5 研究者： 布雷特·溫頓技術(shù)首席未來學(xué)家K資融合來源：ARK投資管理有限責任公司，224年。預(yù)測本質(zhì)上是有限的，不能依賴。僅供信息目的，不應(yīng)視為投資建議或購買、銷售或持有任何特定證券的推薦。過去的表現(xiàn)不能預(yù)示未來的結(jié)果。6根據(jù)ARK的研究，顛覆性技術(shù)之間的融合將定義這個十年。人工智能、公共區(qū)塊鏈、多組學(xué)測序、能源儲存和機器人技術(shù)這五個主要技術(shù)平臺正在融合，預(yù)計將改變?nèi)蚪?jīng)濟活動。長可能從過去年的平均%加速到未來7年的7%以上，因為機器人重新激發(fā)制造業(yè)，無人駕駛出租車改變交通方式，人工智能提升知識工作者的生產(chǎn)力。在人工智能突破的推動下，與顛覆性創(chuàng)新相關(guān)的全球股票市值可能從總市值的%增加到23年的6 %以上。因此，在未來七年內(nèi)，與顛覆性創(chuàng)新相關(guān)的年化股權(quán)回報率可能超過4%，將其市從今天的約萬億美元增加到23年的約萬億美元。RK標。這項ARK7在融合并定義五個創(chuàng)新平臺正這個技術(shù)時代在融合并定義

貨幣和合同很可能會遷移到能夠?qū)崿F(xiàn)和重新配置以適應(yīng)加密貨幣和智能合約的這些技術(shù)增加了本。錢。將變得越來越必要，企業(yè)和消費者將適應(yīng)新的金融基礎(chǔ)設(shè)公司結(jié)構(gòu)本身可能會受到質(zhì)疑。，計算系統(tǒng)和軟件可以解決棘手的問題，自動化知，并催化每個創(chuàng)新平臺?；ヂ?lián)網(wǎng)的引入更具有重大意義，并有可導(dǎo)訓(xùn)練和運行II的：一系列AI業(yè)，并催化每個創(chuàng)新平臺。

多組學(xué)測序下降。測序和理解數(shù)字生物數(shù)據(jù)的成本正在急劇提供了前所未有的R健檢測進行轉(zhuǎn)變。學(xué)應(yīng)該解鎖全新的可編程生物學(xué)能力，包括設(shè)組合成具有廣泛應(yīng)本的下降應(yīng)該會導(dǎo)致形態(tài)因素的爆炸，使得自主移的發(fā)展，包括飛行出租車，從而實現(xiàn)改變城市景觀的商業(yè)模式。的成本降低。系統(tǒng)的發(fā)展，包括飛行出租車，從而實現(xiàn)改變城市景觀的商業(yè)模式。自主性應(yīng)該能夠?qū)⒊鲎廛嚒⒖爝f和高電子商務(wù)的速度，并使礎(chǔ)設(shè)施推向網(wǎng)絡(luò)的邊緣。結(jié)合，應(yīng)該會引起能源的規(guī)則。相礎(chǔ)設(shè)施推向網(wǎng)絡(luò)的邊緣。

動下，適應(yīng)性機器人可以與人類一起工作，機降低制造復(fù)雜性成本，通過式。最終使，世界上最快的機器人，可重復(fù)使用的火箭，降低距離成本，通過，并實現(xiàn)可以通機降低制造復(fù)雜性成本，通過去的K司，224ARK8 融合技術(shù)正在產(chǎn)生一波歷史性的技術(shù)浪潮（P點增加）電電制線電互聯(lián)網(wǎng)S空調(diào)化學(xué)品和合成材料網(wǎng)絡(luò)車 生物技術(shù)可再生能源蒸汽機自行車影 電視線光纖噴氣發(fā)動機集成電路集裝箱化18-

自動駕駛器人云計算人工智能云計算數(shù)字錢包智能設(shè)技術(shù)可編程加密貨幣數(shù)字錢包，還K。這份ARK分析基于一系列基礎(chǔ)來源，包括Bekar等人2GPT4論，這些技術(shù)被假定在投資期間經(jīng)濟影響為負G-，還K。這份ARK分析基于一系列基礎(chǔ)來源，包括Bekar等人2GPT4人工智能作為中心技術(shù)催化劑9人工智能作為中心技術(shù)催化劑技術(shù)融合矩陣展示了技術(shù)之間的關(guān)系

融合分數(shù)高中低最低加密貨幣加密貨幣智能數(shù)字精準學(xué)生物學(xué)神經(jīng)代智能性技術(shù)池生術(shù)印合準多組物學(xué)代云智備能設(shè)性技術(shù)生人3D的，并不應(yīng)被視為投資建議或?qū)θ魏翁囟ㄗC券的買入、賣出或持有的K。\h24年ARK1 人工智能的發(fā)展速度超出了預(yù)測者的預(yù)期預(yù)計啟動通用人工智能系統(tǒng)的年數(shù)8年1 GPT8年年

OpenAI宣布GPT-3

（對數(shù)刻度）谷歌展示了先進的對話代理，LLaMda234年1

18年8年

ChatGPT向公眾發(fā)布GPT-4發(fā)布11 4 5 8 9解K4c4令的成神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)進的人工智能使得機器神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)進的人工智能使得機器人出租器。機器人租車的運營成本先進的電池技術(shù)6 %自主移動使得機器人出租車系統(tǒng)能夠擴展。合（每輛車， 4年）*55

+ =機機器人還需要更好的：智能，通用目標電動機功率電子學(xué)傳感器功耗低的計算技術(shù)的成本應(yīng)該按照其學(xué)習曲線下降。自適應(yīng)機器人技術(shù)按傳動系統(tǒng)類型劃分$2$$2Wa

特斯拉9個攝像頭

內(nèi)燃機 電動aoK預(yù)示未來的結(jié)果。公司，2ARK這些技術(shù)對經(jīng)濟的影響應(yīng)該是巨大的（引入后際P影響%1 %1 %8%%4%%%器人

信息技術(shù)

自適應(yīng)機器人*

自主移動

* 蒸汽機

*（1997年至27年）

年至 5年

（2年至23年

（ 年至 年

年至年

（ 年至 年）OMahonea2 ARrsITKneobniue7OMahonea2 性，不能依賴。僅供信息目的，不應(yīng)被視為投資建議或購買、銷售或持有任何特定證券的推薦。過去的表現(xiàn)不能作為未來結(jié)果的指標。股權(quán)市值可能具有足夠的顛覆性，以主導(dǎo)全球總計顛覆總計

股權(quán)市估計 萬億美元

非創(chuàng)新 股權(quán)市預(yù)測顛覆性創(chuàng)新 萬億美顛覆性創(chuàng)新 萬億美

年增長預(yù)測

%4% 7%機器人技術(shù)序多組學(xué)測區(qū)塊鏈機器人技術(shù)序多組學(xué)測區(qū)塊鏈公共能源人工智能儲存%8%%8%%機器人%%信息目的，并不應(yīng)被視為投資建A2R部來源，包括世界交易所聯(lián)合會和MSCIACWIIMI的依。用現(xiàn)但它是基于ARK技術(shù)4年的可能性ARK對 年的進展期望加密貨幣流動。進交金具，提供了很少的直接效用。時間的推移，密貨幣最初作為價值儲存工是比特幣，的效率優(yōu)勢已經(jīng)戰(zhàn)勝了其他金融架構(gòu)有一些直接取代G1%興市場中大部4%等實用用例分別占交易量的約1%和%智能合約。消費者互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)依賴于數(shù)字資產(chǎn)所有權(quán)所支持的商業(yè)模式。每個消費者都在中心化公司結(jié)構(gòu)本身受到質(zhì)疑的情況下進行了適應(yīng)公司實體和撥號上網(wǎng)的采G%機議總收入的協(xié)議心化協(xié)數(shù)字錢包零售銀行關(guān)系，從根本上融功的數(shù)字健康和其他敏感數(shù)據(jù)的存儲務(wù)機構(gòu)及其相關(guān)的支付處理價值鏈已經(jīng)基本讓位于互聯(lián)網(wǎng)超9%來引導(dǎo)費。3-1%%客戶ARK。ARK投資管理有限責任公司，223年和25ARK多組學(xué)測序的預(yù)期15多組學(xué)測序的預(yù)期。管下表中描述的情景以現(xiàn)在時態(tài)書寫，但它們是基于ARK技術(shù)4年的可能性ARK對 年的進展期望精準療法療。CIPA治NA作用的治療技術(shù)限制了可以轉(zhuǎn)錄成蛋白質(zhì)的DNA于傳統(tǒng)療法。支出下降，為分子治療讓出經(jīng)濟領(lǐng)域。在測序成本急劇下降的推動下，研究人員和臨床醫(yī)生常規(guī)收集患者的表觀基病，它們相對于傳統(tǒng)藥物%7愈疾在23年為藥品收入增加%或約3 億美元。多組學(xué)技術(shù)能工具的數(shù)字健康讀數(shù)，預(yù)測測到癌定期基于血液的全癌癥檢測已患者群行更精確、更容易的測量。引領(lǐng)著這一變革。許經(jīng)營權(quán)和衛(wèi)生服務(wù)系統(tǒng)已經(jīng)失去了其重要測公司3I5%2倍。實現(xiàn)的研發(fā)回報率已經(jīng)提高了翻減少了%3%的患者從新的診斷方案中受益。可編程生物學(xué)編程生物型實現(xiàn)了材料科和基于生能展的突增加了糧食具有了環(huán)境外臺占據(jù)了精準治療收入的7%%EID約2%的自由現(xiàn)金流利潤率創(chuàng)造了另外3 億美元的收入?；贙35ARK分析決策依據(jù)現(xiàn)在寫，但它們是基于ARK技術(shù)4年的可能性ARK對 年的進展期望自主移動態(tài)濟學(xué)主無摩擦的無人機和機器人投遞加速速度與者已經(jīng)被顛覆。者和企業(yè)受益，而汽車、物流、零售和保險行業(yè)的先前主要參經(jīng)行駛5%5%以分增量車輛生產(chǎn)都具備自主能力。。實現(xiàn)這種出行的自主車輛數(shù)量約為億輛，大部先進電池系統(tǒng)具節(jié)點液體燃料為代價，從根本上推動了對電能的需求。所有這些創(chuàng)新都以犧牲低了電網(wǎng)的脆弱性、運營費用和輸配電的資本密集度。取代。求下降，傳統(tǒng)汽車制造商和供應(yīng)商已被少數(shù)垂直一體化的技術(shù)提供商約為每著4萬億美元的收入，約2%的毛利潤和約1%的息稅前利池制造業(yè)也是資集型為電動汽車%設(shè)備制造商提供電池造商每年創(chuàng)造3的電池數(shù)量大致相當于電動汽ARK。ARK投資管理有限責任公司，223年和25ARK人工智能的期望17人工智能的期望何投資決策的基礎(chǔ)。景以現(xiàn)在時態(tài)書寫，但它們是基于ARK技術(shù)4年的可能性ARK對 年的進展期望神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)工作，并加速技術(shù)融入所有經(jīng)濟過程。隨影響力與微處理器的引入一樣重大，正在改變每AI模型的訓(xùn)練成本下降了4, 倍以上，再加上對AI硬件的大規(guī)模投資，使得軟AI系統(tǒng)均6與,他%的1%來使用該軟件。下一代云計算供商、芯片制造商和工具制造商AI提未有的需軟件開發(fā)已經(jīng)實現(xiàn)了民主化，提供API億美元的人工智能硬件支出支持即生2%的現(xiàn)金流利潤率，與芯片制造商相一致智能設(shè)備智能發(fā)方的基生了新的商業(yè)模式和服務(wù)商業(yè)和賭博的廣告形式和內(nèi)容變現(xiàn)。節(jié)線性容正在逐漸讓位于互動間大幅增長，達到全球6時備、娛樂和社交平臺共計實現(xiàn)能設(shè)體驗。廣告和商業(yè)活動占據(jù)其中8%的收入。ARK。ARK投資管理有限責任公司，223年和25ARK決策依據(jù)現(xiàn)在它們是基于ARK技術(shù)4年的可能性ARK對 年的進展期望可重復(fù)使用的火箭旅行正在成為現(xiàn)實，打破手機生了統(tǒng)商業(yè)模式。的數(shù)據(jù)源。SpaeSaip4,進入軌個電源插座，一個天線和一條通往天空億美元的可尋址市場。自適應(yīng)機器人技術(shù)決的家庭任務(wù)正在以創(chuàng)造機人注目的終端市場的容人艦隊以解練的良性循環(huán)推動著性能的提升。多種類的物理商品接受技驅(qū)動成本下降，制造業(yè)生產(chǎn)力增長加速。透服務(wù)行業(yè)。經(jīng)濟已經(jīng)增長到制造業(yè)勞動力人數(shù)的%已，他們的價格可以通由于軟件的原因，機器人制造商享受著高端資本設(shè)備供應(yīng)商的利潤率。D打印3D方法。供了提部件。最終打破了供應(yīng)鏈短缺。3D3D打印技術(shù)繼續(xù)主導(dǎo)原型制作市場，并已進入中間工具市場的重要部分，實現(xiàn)了技術(shù)已經(jīng)開始在航空航天和汽車領(lǐng)域的最終應(yīng)3D打印用每年共銷售打?qū)⒂薪? 億美元的最終應(yīng)KK于一系列外部來源，可2235研究者：弗蘭克·唐寧任研究助理人工智能研究者：弗蘭克·唐寧任研究助理ngbneeneAndRedenngWk來源：ARK投資管理有限責任公司，224年。預(yù)測本質(zhì)上是有限的，不能依賴。僅供信息目的，不應(yīng)視為投資建議或購買、銷售或持有任何特定證券的推薦。過去的表現(xiàn)不能預(yù)示未來的結(jié)果。2具有超人類性能的AI模型，如GPT4受ChaGPT的“iPhone”時刻的震撼，企業(yè)正在爭相利用人工智能（AI）的潛力。由于成本迅速下降和開源模型的出現(xiàn)，AI3年將增加四倍，那么實際GDP來源：ARK投資管理有限責任公司，224年。預(yù)測本質(zhì)上是有限的，不能依賴。僅供信息目的，不應(yīng)視為投資建議或購買、銷售或持有任何特定證券的推薦。過去的表現(xiàn)不能預(yù)示未來的結(jié)果。1 CaGPT讓消費者歡喜，企業(yè)驚嘆自從谷歌在27年發(fā)明了Tranormer架構(gòu)以來，ChaGPT在公眾對生成式人工智能的理解方面起到了催化劑的作用。ChaGPT的簡單聊天界面使得任何說任何語言的人都能利用大型語言模型（LLM）2相了解和部署生成式人工智能。ChaGPT用戶在兩個月內(nèi)達到億用戶Cha微信 抖音Insgm oTbe Fe

AI提及次數(shù)在財報電話中翻了三倍字母表 蘋果 亞馬遜 Mea 微軟1 9 18 15 14 841

ChaGP之后的平均水平 Cha ChaGP之前的平均水平 年份

*到億用戶之間的數(shù)值是估計值現(xiàn)不K責任公司，224ARK人工智能已經(jīng)顯著提高了生產(chǎn)力像GiHubCopio和RepiAIAI工作者的績效，并且有趣的是，相對于高績效者，它們對績效較低者的幫助更大。年使用Gih bCopo的開發(fā)者編碼任務(wù)上的生產(chǎn)力

年使用GenAI倍倍

任務(wù)質(zhì)量倍倍倍4倍沒 有Cop.lo

沒有GnAI 有了Gn

沒有GnAI 有了GnAI任務(wù)質(zhì)量，工作者前5百分位任務(wù)質(zhì)量，工作者后5百分位，不能依AKDAcqa等人的22年研究和GHb的222基礎(chǔ)模型在各個領(lǐng)域不斷改進隨著訓(xùn)練數(shù)據(jù)集的增大和參數(shù)的增加，GPT-4在性能上明顯優(yōu)于GPT-“多模態(tài)”——視頻——不僅更具動態(tài)性和用戶友好性，而且性能更好。GPT-、和de 在專業(yè)和學(xué)術(shù)考試中的結(jié)果de 視覺854R22，基于OpnAI和Anhrpc的數(shù)據(jù)，截至22年1月文本到圖像模型正在重新定義圖形設(shè)計在多倫多大學(xué)的研究人員介紹了第一個現(xiàn)代文本到圖像模型八年后，圖像模型的輸出現(xiàn)在與專業(yè)圖形設(shè)計師的相媲美。一個人類設(shè)計師可像AdobePhoohop這樣的專業(yè)應(yīng)用程序和像Lena和ChaGPT這樣的消費者應(yīng)用程序正在將圖像模型整合到其產(chǎn)品和服務(wù)中。一群大象穿過綠草地一群大象穿過綠草地年月16年月g

Md年e 1

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Mdo

e 6未來AK資管理有限責任公司，22Mamo等人21年和Mdrne撰寫文字的成本已經(jīng)崩潰在過去的一個世紀中，撰寫書面內(nèi)容的成本在實際上是相對恒定的。在過去的兩年中，隨著LLMs的寫作質(zhì)量的提高，成本已經(jīng)崩潰。撰寫文字內(nèi)容的成本中位數(shù)GRE中位數(shù)GREGP4 $6分析寫作Cad$.4分析寫作前十分位數(shù)GRE$1$1$1$1$1997年后假設(shè)每位雇員的字數(shù)保持不變。K224ARK分析基于224年1月6 A訓(xùn)練性能正在迅速提高AI研究人員正在創(chuàng)新訓(xùn)練和推理、硬件和模型設(shè)計方面，以提高性能并降低成本?；毿阅芴嵘黾訙p少總計算法優(yōu)化倍倍

其他算法創(chuàng)新\hLama表明LLM的卓越寫作能力基本上\h通過從人類反饋中進行強化學(xué)習（RL\h\h優(yōu)化的提示可以比人類提示提高5%\h的性能 \h推測解碼可以在某些模型上加速推\h 理倍 FahAenion可以在GPT模型年表現(xiàn)

中加速訓(xùn)練8倍 賴。KABnch2Turn2，Yang等人22年，Leahan等人222年和Da22培訓(xùn)成本應(yīng)繼續(xù)每年降低根據(jù)賴特定律，加速計算硬件的改進應(yīng)該每年將人工智能相關(guān)計算單元（RCU）的生產(chǎn)成本降低5％，而算法模型的改進還可以進步每年降低的培訓(xùn)成本。換句話說，硬件和軟件的融合可以通過2 年以每年的速度降低人工智能的培訓(xùn)成本。人工智能培訓(xùn)硬件成本 使用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的人工智能軟件培訓(xùn)成本實際$/RCU 預(yù)測$/RCU$ ,

實際計算1.

估計計算$,$,$$$$$, , , ,

.1.1.1..1 1 1

,累積RCU產(chǎn)量（百萬）（對數(shù)刻度）ARK分析基于224年1月TSDaARK投資管理有限責任公司，2ARK分析基于224年1月

累積RCU產(chǎn)量（百萬）（對數(shù)刻度）隨著生產(chǎn)使用案例的出現(xiàn)，人工智能的重點正在轉(zhuǎn)向推理成本在最初關(guān)注LLM訓(xùn)練成本優(yōu)化之后，研究人員現(xiàn)在將推理成本作為優(yōu)先事項。根據(jù)企業(yè)規(guī)模的使用案例，推理成本似乎以每年約86%GPT4Turbo的推理成本比一年前的GPT更低。個標記G個標記GP4-kGP4-k:GP-8%年化成本下降9%年化成本下降 GP-GP4Tbo4o:8k個令牌，↑4倍GP-5Tbo4個令牌，↑4倍每秒個令牌k標記窗口$.8$.$.$.5$.4$.$.$.1$-1 91 價格變動日期預(yù)測AKAPcR年的數(shù)據(jù)，可根據(jù)要求提供。開源社區(qū)正在與私有模型競爭開源社區(qū)及其企業(yè)支持者Meta正在使生成式人工智能的獲取民主化?？傮w而言，開源模型的性能改進速度比封閉源模型更快，最近受到中國模型的幫助。開源 s私有模型私有 Sho MMLU源私有（在-hoMMU上沒有超越以前的模型） 開源（在-hoMMU上沒有超越以前的模型）（字母）GPT-4(Opn（字母）9 Fan-PaLM（字母）Caude2(Anhropic)（字母）PaLM-Caude3(Anhropic). Fan-PaLM(Aphabe)PaLM4B(Aphabe)

GeminiUra（字母）Qwen阿里巴巴，中國）Yi-4（A，中國）.5 GPT-（OpenAI，精調(diào)）

Chinchia7B(Aphabe)

GPT-5(Opn

Grok-1(Xai)Miral87B(Mira)6Facon6. GPT-B（OpenAI，精調(diào)..1-

平均人類表現(xiàn)

LlaMA27B（元）Fan-T-XXL（字母）1 511 14 1 1 8 8 1 1 44測本質(zhì)上是有限的，不能依賴。-hMUK。4ARK分析基于24年1月3 語言模型性能的進步需要細致的技術(shù)GPT-4在標準化教育測試中表現(xiàn)明顯優(yōu)于平均人類水平，從SAT到高級WinnoGrande框架-語言模型的整體評估（HELM）是最全面、持續(xù)更新的評估方法之一，已經(jīng)對8多個模型進行了測試，涵蓋了73個場景和65個指標的組合。選擇GPT-4基準結(jié)果人類平均值 198

HELM評估指標準確性與真實數(shù)據(jù)的比較準確性與真實數(shù)據(jù)的比較校準概率分布評估校準概率分布評估5 4

穩(wěn)健性公平性對擾動輸入進行壓力測試在不同群體中的表現(xiàn)偏見穩(wěn)健性公平性對擾動輸入進行壓力測試在不同群體中的表現(xiàn)偏見有害內(nèi)容的檢測率任務(wù)執(zhí)行期間的資源使用1 效率有害內(nèi)容的檢測率任務(wù)執(zhí)行期間的資源使用USABO*年半決賽

統(tǒng)一酒吧考試

高級侍酒師

W.noGande常識)

資源使用率源：ARK投資管理有限責任公司，22年，基于LArchct22和Bmaan等人的數(shù)據(jù)，截至22年1月31 是否會耗盡數(shù)據(jù)，限制其性能？計算能力和高質(zhì)量的訓(xùn)練數(shù)據(jù)似乎是模型性能的主要因素。隨著模型的增長和對更多訓(xùn)練數(shù)據(jù)的需求，缺乏新鮮數(shù)據(jù)會導(dǎo)致模型性能停EpochAI估計，像書籍和科學(xué)論文這樣的高質(zhì)量語言數(shù)據(jù)來源可能會在24據(jù)集。未開發(fā)的數(shù)據(jù)來源每年有3萬億個單詞被說出來未開發(fā)的數(shù)據(jù)來源每年有3萬億個單詞被說出來個強人物理世界數(shù)據(jù)。555GPGPT

訓(xùn)練令牌

GPT

X

口語計訓(xùn)練令牌。K224ARK分析基于224年1月訓(xùn)練令牌32 定制化的人工智能產(chǎn)品應(yīng)該享有更強的定價權(quán)隨著開源替代品的出現(xiàn)和成本的降低，將人工智能定制到最終應(yīng)用程序的軟件供應(yīng)商應(yīng)該能夠更容易地實現(xiàn)商業(yè)化。相反，簡單的生成式人工智能應(yīng)用很可能會迅速成為商品。知名企業(yè)軟件解決方案的收費比例5%%%1%5%水平化、商品化工具水平化、商品化工具%的價值被捕獲示例：人工智能會議摘要垂直化、高度差異化的工具2%+的價值被捕獲示例：自動駕駛打車商務(wù)電子郵件低價值捕獲電子郵件營銷T服務(wù)管理CRMT事故響應(yīng)智能交通分析平臺高價值捕獲基于云的安全資建AK2A包括Srhi22和McKne&C.22，截至22年1月33 加速知識工作者生產(chǎn)力的增長代表著一個數(shù)萬億美元的潛在機會到23年，人工智能有潛力自動化知識型職業(yè)中的大部分任務(wù)，大幅提高平均工人的生產(chǎn)力。自動化和加速知識工作任務(wù)的軟件解決方案應(yīng)該是主要受益者。年人工智能總可尋址市場（TAM）預(yù)測軟件供應(yīng)商價值捕獲%的生產(chǎn)力增益

%%1%2%57萬億美元7萬億美元45萬億美元13萬億美元665萬億美元19萬億美元37萬億美元$18$1$14$1$1$8$$4$復(fù)合年增長率 復(fù)合年增長率復(fù)合年增長率 復(fù)合年增長率 年增長率

人工智能對軟件增長的影響倍增長 倍增長

復(fù)合年增長率2223年預(yù)測RK2RK分析基于一系列數(shù)據(jù)來源，包括麥肯錫公司223比特幣比特幣34 研究者： Ya34研究者：YaneEmnj數(shù)字資產(chǎn)總監(jiān)Da研究助理配置wngieReOfn配置nnesmens來源：ARK投資管理有限責任公司，224年。預(yù)測本質(zhì)上是有限的，不能依賴。僅供信息目的，不應(yīng)視為投資建議或購買、銷售或持有任何特定證券的推薦。過去的表現(xiàn)不能預(yù)示未來的結(jié)果。35重要信息括顯著的價格波動和缺乏流動性，以及盜竊。是ARK應(yīng)自行確定特定的投資管理KA強KKA是ARK重要術(shù)語和概念以下幻燈片中呈現(xiàn)的研究包含一些對某些讀者可能不熟悉的術(shù)語和概念，因此我們提供解釋以幫助評估研究的基礎(chǔ)。類別組成的整體投資組合中，比特幣的分配百分比能夠最大化風險調(diào)整回報。

去無風險回報率。個別位于有效前沿下方的投資組合被認為是次優(yōu)的，因

們無法為所承擔的風

供足夠的回報，而

有效前沿右側(cè)。逐年分析來比AAAGR通常用于通過使用平均值而不是。來源：ARK投資管理有限責任公司，224年的預(yù)測本質(zhì)上是有限的，不能依賴。僅供信息目的，并不應(yīng)被視為投資建議或購買、銷售或持有任何特定證券的推薦。過去的表現(xiàn)不能預(yù)示未來的結(jié)果。數(shù)字資產(chǎn)如比特幣是一種新的資產(chǎn)類別根據(jù)ARK的研究，比特幣已成為機構(gòu)投資組合中值得戰(zhàn)略配置的獨立資產(chǎn)類別。比特幣金）房地產(chǎn)債券（場）歷史在2一個成紀發(fā)溯到古代美索不達米亞7著阿可投資性網(wǎng)訪問在加密貨EF交易F和經(jīng)紀人買托基金購買易上交價值基礎(chǔ)的需求受全球經(jīng)濟場與利率政策和信用風險相關(guān)與未來現(xiàn)金流預(yù)期相關(guān)收益相關(guān)性與傳統(tǒng)資產(chǎn)類別相關(guān)性低，尤其是在關(guān)歷史上并與全球經(jīng)濟和市場情緒相關(guān)治理區(qū)驅(qū)動，利用開源受挖礦監(jiān)管地和國家財產(chǎn)法規(guī)政府或公司設(shè)定的發(fā)行條款管受政府機應(yīng)用場景儲，其貨幣是工業(yè)活動、財富保值和對個人住所、租金收入支付利息，帶有投票權(quán)和來源：ARK投資管理有限責任公司，224年僅供信息目的，不應(yīng)被視為投資建議或?qū)θ魏翁囟ㄗC券或加密貨幣的買入、賣出或持有的推薦。過去的表現(xiàn)不能作為未來結(jié)果的指標。比特幣在較長時間范圍內(nèi)的表現(xiàn)超過了其他主要資產(chǎn)在過去七年中，比特幣的年化回報率平均約為44％，而其他主要資產(chǎn)的平均回報率為7％。各主要資產(chǎn)類別的年化回報率*比特幣 黃金 大宗商品 房地產(chǎn) 債券 股票 新興市場8% 比特幣的平均復(fù)合年增長率：約為44 比特幣的平均復(fù)合年增長率：約為44％資產(chǎn)類別的平均復(fù)合年增長率：5％6%5%4%%%1%%-1%

過去年 過去年 **

過去年 過去4年 過去年**標普GSCI商品指數(shù)信托ETF（GSG，大宗商品）和Vangard新興市場股票指數(shù)基金投資者份額（VEIEX，新興市場）ETF基金的凈資產(chǎn)價值（NAV）**“標普GSCI商品指數(shù)信托ETF（GSG，大宗商品）和Vangard新興市場股票指數(shù)基金投資者份額（VEIEX，新興市場）ETF基金的凈資產(chǎn)價值（NAV）**“過去6年”包括28年、2年和232ARKPrVaircGand231年；“過去年”32ARKPrVaircGand231信息目的，不應(yīng)被視為投資建議或?qū)θ魏翁囟ㄗC券或加密貨幣的買入、賣出或持有的推薦。過去的表現(xiàn)不代表未來的結(jié)果。38隨著時間的推移投資比特幣的投資者受益38“時間，而非時機”*

比特幣實現(xiàn)回報期內(nèi)可能會出現(xiàn)顯著的升值或貶值，但長期投資視野對于投資比特幣至關(guān)重要。與其問何時，不如問多久？”從歷史上看，無論何時購買并持有比特幣至少5年的投資者都獲利。5,,5,舉辦天數(shù),53,3,54,4,5222222222222225,,5,舉辦天數(shù),53,3,54,4,52222222222222239 比特幣與傳統(tǒng)資產(chǎn)的相關(guān)性較低（均僅為（,中等相關(guān)中等相關(guān)性：系數(shù)值介66和±低相關(guān)性：系數(shù)值低于

±4和±66之間比特幣黃金大宗商品房地產(chǎn)債券股票新興市場比特幣2146413黃金2-.384664大宗商品1-.342-2435房地產(chǎn)484278668債券646-274846股票41643864873新興市場345684673平均值555542]相關(guān)系數(shù)為表示資產(chǎn)完全同步移動；表示它們的移動完全獨立；-表示它們完全相反地移動。[]資產(chǎn)類別由以下工具代表：SPDR標普5 ETF信托基金（SPY，股票）、Vanuard總債券市場指數(shù)基金投資者份額（VBMFX，債券VnurTGIVSDRLihreSIT（GSG，大宗商品）和Vanuard新興市場股票指數(shù)基金投資者份額（VEIEX，新興市場）Poroi2]相關(guān)系數(shù)為表示資產(chǎn)完全同步移動；表示它們的移動完全獨立；-表示它們完全相反地移動。[]資產(chǎn)類別由以下工具代表：SPDR標普5 ETF信托基金（SPY，股票）、Vanuard總債券市場指數(shù)基金投資者份額（VBMFX，債券4 比特幣在最大化風險調(diào)整回報方面可能發(fā)揮重要作用ARK在2年，最大化風險調(diào)整回報的投資組合將分配4%的比特幣。（每年末滾動 （每年末滾動

年模擬投資組合優(yōu)化45年模擬投資組合優(yōu)化比特幣黃金大宗商品債券股票5比特幣黃金大宗商品債券股票5%%%8%6%%%%6%6%%%%87%4%84%%%77%2%%4%%74%4%4%4%%76%8%47%7%%6%6%6%8%%%8%44大宗商品6大宗商品6%比特幣4%差投資組合47%黃金3%股票債券黃金 房地大宗商品股票對資產(chǎn)回報與風險（在本例中是波動性）對資產(chǎn)回報與風險（在本例中是波動性）[3資產(chǎn)類別由以下工具代表：SPDR

比特幣高S&PGSCICommodit-IndeedTruETF（GSG，商品）和VanuardEmeringMarkesSockIndexFundIneorShare（VEIEX，新興市場）ETF基金的凈資產(chǎn)價值（NAV）[4]這個5 ETFTru（SPY，股票）、VanuardToaBondMaS&PGSCICommodit-IndeedTruETF（GSG，商品）和VanuardEmeringMarkesSockIndexFundIneorShare（VEIEX，新興市場）ETF基金的凈資產(chǎn)價值（NAV）[4]這個來源：

“有效前沿”，是一組理論上的投資組合，預(yù)計在多個風險水平下提供最高的回報。[5]圖表中有效前沿下的點代表由單一資產(chǎn)類別組成的投資組合。[6]我們使用了5年，因為在我們看來，它們代表了一個長期時間范圍的樣本。加密貨AKInaameL4，基于來自PoroioViuaiercom的數(shù)據(jù)和計算，使用來自Ganode的比特幣價格數(shù)據(jù)，截至2年月41報過去年中，按照年滾動基準，分配一部分資金給比特幣將最大化風險調(diào)整回41根據(jù)我們的分析，在2—在—最佳配置比例應(yīng)為%比特幣的平均配置比例為48%，僅在2年一年就達到了4%。3,4夏，報3,45%最佳配置比例：平均為48%.% 最佳配置比例：平均為48%.% 4.%4.%4%9%9%9%11%%15 16

17 18 19 1][][]我們使用了AK。4年，基于PoroioViuaiercom的數(shù)據(jù)和計算，比特幣價格數(shù)據(jù)來自Ga][][]我們使用了最佳配置對比特幣的影響將會是什么？從25萬億美元的全球可投資資產(chǎn)基礎(chǔ)中分配到比特幣將對價格產(chǎn)生重大影響。機構(gòu)投資對比特幣價格的假設(shè)影響,$,

~$, ,~$55,~$,$~$55,~$,$15 ,$1, ,$5 ,$1%的分配

的平均分配（1年

1配置（ 年此圖表是通過將預(yù)計全球可投資資產(chǎn)基數(shù)萬億美元（Chung2的每個百分比配置除以完全稀釋的預(yù)期比特幣供應(yīng)量2年月日的萬比特幣供應(yīng)量時，價格潛力將增加到

最大夏普比率，滾動5年時間范圍）ARK2PoroioViuaierco2別7T4%值4%。[]：SP5 ETF信托基金（SPY，aurneARK2PoroioViuaierco2研究者：

YaneEmnja數(shù)字資產(chǎn)總監(jiān)

DaidPell研究助理DeDemnsngReseneAndReeyAerienesn 比特幣比特幣資料來源：ARK投資管理有限責任公司，2222年12月144$45,

年，比特幣價格上漲 ，市值達到8 億美元比特幣價格， 年$4,$$ ,$

inuren

ARK,Shar申請比特幣ETF申請比特幣

ECiae

SECrETF競標aPETF競標碑勝利RippleLab碑勝利

SamBankman-被判有罪rd被判有罪BinanceCEOC成與DOJ$ ,揭示基礎(chǔ)協(xié)$1,揭示基礎(chǔ)協(xié)

Coinbase

比特幣交易隨著序數(shù)激增

S里程ETFRock申請ETF

0年1月 0年月 0年月 0年4月 0年5月 0年6月 0年7月 0年8月 0年9月 0年10月 0年11月 0年1月資料來源：ARK投資管理有限責任公司，22年，基于Gand的數(shù)據(jù)，截至22年12月145 比特幣價格首次突破其鏈上市場均值，約 年來首次作為ARK的原創(chuàng)指標，鏈上市場均值一直是比特幣風險開關(guān)的可靠分界點。歷史上，當比特幣價格突破市場均值時，通常意味著牛市的早期階段。比特幣突破其真實市場均值，標志著牛市的開始BTC價格 在鏈上市場均值 在鏈上市場均值比率（AVV） 風險開風險關(guān)閾值1 111 1111 11.11月11日 1月1

1月1日 1月1日 1月1日 1月16日 1月1日 1月18日 1月1

1月日

11月1日 1月日 0年1月資料來源：ARK投資管理有限責任公司，22年，基于Gand的數(shù)據(jù)，截至22年12月146 年為 年的危機提供了重要答案實體實體

年危機 年決議 年危機Lna,USTLna,UST發(fā)超過UT*導(dǎo)致其姐妹加密貨幣LUNA出現(xiàn)大幅拋售，市值蒸司rrDoKwonE證ormLabTheTheeAo sCapialLUNA的崩潰導(dǎo)致知名對沖基金ThreeArrowsCapia（AC）陷入流爾京群島的一家法院C在資本市場活動中參與九年，并且英屬維CesNe oCesNe o加密借貸平臺Ceiu凍結(jié)了提款，然后申請破產(chǎn)。和質(zhì)押的新公Cuahi于挖礦FTX在CoFTX在Coindesk揭露了交易公司后，F(xiàn)TX遭遇了銀行擠兌并崩潰。Aameda和FTX之間的欺詐性金融糾葛法院批準了XmkFried涉嫌欺詐FTX崩潰的七項罪名定罪。破產(chǎn)BoBokFiBockFi對FTX的敞口迫使其破產(chǎn)。BockFi獲得法院批準進行清算，并向債權(quán)人部分以實物償還。GeGe由于對3AC的大量貸款，加密借貸平臺Genesis宣布破產(chǎn)。起訴neei冊證券。DCG達成和解，涉及6SEC據(jù)點來源于Cra222ARK投資管理有限責任公司，2222年12月1比特幣在地區(qū)銀行崩潰期間是一個安全的避風港在2年初，美國地區(qū)銀行歷史性崩潰期間，比特幣的價格上漲了超過4%，凸顯了其作用對沖交易對手風險的保護措施。隨著地區(qū)銀行的崩潰，比特幣的價格上漲了約4%KBW地區(qū)銀行指數(shù) 比特幣價格（美元）rre、Sierae和FirtRepubicBank在硅谷、11

,4,1 5,9 ,8 5,,一月 二月 三

四月 五月 六月 七月 八月 九月 十月 十一月 十二

15,。料來源：ARK投資管理有限責任公司，22年，基于Bmbrg和Gand的數(shù)據(jù)，截至22年12月1報名激增表明比特幣網(wǎng)絡(luò)在交易結(jié)算之外扮演了一個角色比特幣銘記于223年1月推出，引入了一個獨特的編號系統(tǒng)，用于每個比特幣的最小單位aohi，aohi和不可變的，允許用戶銘記他們的數(shù)據(jù)、圖像或文本。與其他需要智能合約的區(qū)塊鏈不同，比特幣銘文位于比特幣區(qū)塊鏈的基礎(chǔ)層。序數(shù)引發(fā)了關(guān)于銘文對交易大小和區(qū)塊空間影響的辯幣上的健康創(chuàng)新。

比特幣銘文音頻、圖像、視頻、其他 文本C-65410年1月 0年4月 0年7月 0年10月1代幣（NnFngbTn）[2]指通過進行銘文來在比特幣網(wǎng)絡(luò)中創(chuàng)建非同質(zhì)化代幣（NFT），其中將圖像或視頻等元數(shù)據(jù)附加到個別的聰（最小的記議或?qū)θ魏翁豙B1代幣（NnFngbTn）[2]指通過進行銘文來在比特幣網(wǎng)絡(luò)中創(chuàng)建非同質(zhì)化代幣（NFT），其中將圖像或視頻等元數(shù)據(jù)附加到個別的聰（最小的記49 年危機期間，比特幣的基本面沒有受到影響，并在 年繼續(xù)保持穩(wěn)定6262414366%43$87$16,553.54851..%5 .$4 .$4,5 比特幣網(wǎng)絡(luò)統(tǒng)計數(shù)據(jù)

到歷史最高水平市場成本基礎(chǔ)（十億美元市場成本基礎(chǔ)（十億美元11價格（希（希，天平均））特）4（5千）0年4月 0年7月 0年10月 0年1月（5千）1[KGae[1[1購5 芝加哥商品交易所*超過幣安成為全球最大的比特幣期貨交易所隨著2年的傳染病后，對更多受監(jiān)管和安全的基礎(chǔ)設(shè)施的需求增加，比特幣的市場動態(tài)更多地轉(zhuǎn)向美國。比特幣期貨在CME上的持倉量創(chuàng)下了創(chuàng)紀錄的45億美元2，末崩潰。0年1月0年月 0年月 0年4月0年5月0年6月0年7月 0年8月0年9月0年10月 11月日1月日0年1月0年11月0年10月0年9月$5

的$4$$$1$R22ad至22年12月1比特幣正在演變成一種可靠的避險資產(chǎn)隨著宏觀經(jīng)濟不確定性的增加和對傳統(tǒng)“避險資產(chǎn)”的信任減少，比特幣已成為一種可行的替代品。評估比特幣作為避險資產(chǎn)的風險安全與資本保值 多元化 長期資視 流可

抵御通脹，獨立，獨立于任何單中心銀行。中央保護它免產(chǎn)查封和交易對在增加其作為分性正散化來源的角色。合中，有可能加單位供對市回報，并提緩沖。期上漲了很多長過設(shè)計，稀缺性資本保值的概率。特幣，在避險不全天變得越來越重確定作為避一樣，特征。險資產(chǎn)的。0量將被資料來源：ARK投資管理有限責任公司，2222年12月1比特幣在 年將迎來重大推動因素 比特幣現(xiàn)貨ETF推出

比特幣減半

機構(gòu)接受度

監(jiān)管發(fā)展 比特幣減半大約每4年發(fā)生一次，比特幣減半大約每4年發(fā)生一次，史上，每次減半事件都與牛市的開2年4月，這次減半將把比特幣的通脹率從約8%降低到約%。2年2年月日，現(xiàn)貨比特幣ETF的推出為比特幣的增長奠定了基礎(chǔ)，為投資者提供了一種更直接、受監(jiān)管和流動性貨ETF在主要股票交易所交易，允許投資者通過現(xiàn)有的經(jīng)紀賬戶買賣股票，應(yīng)該降低直接投資比特幣所涉及的學(xué)習曲線和操作復(fù)雜性。由于其持續(xù)的韌性和表現(xiàn)，比特幣從一種投機工具轉(zhuǎn)變?yōu)槎嘣顿Y組合中的戰(zhàn)略投資，這將成為其在2年的演變特征。拉里·芬克（LarrFink），黑石集團（BackRock）首席執(zhí)行官，從對比特幣的懷疑轉(zhuǎn)變?yōu)閷ζ渥鳛椤百|(zhì)量避險”的潛力的看法，充分體現(xiàn)了這種演變FTX和Ceiu的破產(chǎn)推動了對更透明和開放的全球加密貨幣監(jiān)管的推動，包括可能通過美國一項法案建立加密貨幣監(jiān)管框架，以及歐洲市場中加密資產(chǎn)（MiCA）監(jiān)管的實施，該監(jiān)管要求加密錢包提供商和交易所在歐盟獲得許可。量量預(yù)期比特幣發(fā)行比特幣供應(yīng)量（單位）比特幣供應(yīng)上限5不能AK限責任公司，22年，基于Gand的數(shù)據(jù)截至22年12月1智能智能研究者： 弗蘭克·唐寧合約任一代互聯(lián)網(wǎng)研究主合約wengieneneNennysem來源：ARK投資管理有限責任公司，224年。預(yù)測本質(zhì)上是有限的，不能依賴。僅供信息目的，不應(yīng)視為投資建議或購買、銷售或持有任何特定證券的推薦。過去的表現(xiàn)不能預(yù)示未來的結(jié)果。54在公共區(qū)塊鏈上部署的智能合約提供了一種全球化、自動化和可審計的替代方案，以取代尋租中介和傳統(tǒng)金融基礎(chǔ)設(shè)施。在2年的加密危機字資產(chǎn)解決方案獲得了增長。根據(jù)ARK的研究，隨著鏈上金融資產(chǎn)價值的增加，去中心化應(yīng)用程序相關(guān)的市場價值可能以年均%的速度增長，從2年的775億美元增長到23年的萬億美元。管理有限責任公司，2ARK投資智能合約是互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)的基礎(chǔ)在它們的初期階段，智能合約正在推動一種新穎的與互聯(lián)網(wǎng)本地化的金融系統(tǒng)。在以太坊這個最大的智能合約區(qū)塊鏈的推動下，多個網(wǎng)絡(luò)正在支持鏈上活動并爭奪市場份額。網(wǎng)絡(luò)約

預(yù)估 價格

交易費用以太坊BNB鏈So以太坊BNB鏈So$$$雪崩波場PolnPoS$$$億億440億140億億億85448以太坊 波場 BB鏈 雪崩 na lgnS億美元億美元賴。購買K224ARK穩(wěn)定幣凸顯智能合約的價值主張量以每年%的速度增長，從7萬增加到22年，穩(wěn)定幣的轉(zhuǎn)賬量超過了萬事達卡。,,,8 ,,4 ,,-

穩(wěn)定幣每日活躍地址波雪崩 波雪崩 鏈 以太C nalgnSLs

$1$14$1$1$8$$4$$1$9$$$1$9$

總轉(zhuǎn)賬量， 年（萬億）

$15貝寶 萬事達卡 穩(wěn)定幣 維薩的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，可根據(jù)要求提供。。K。24ARK分析基于一系列來自外部來源傳統(tǒng)金融資產(chǎn)正在向鏈上轉(zhuǎn)移2長了7倍以上，達到8Sear區(qū)塊鏈上啟動，但以太坊在2年成為最大的令牌化財務(wù)市場。令牌化財務(wù)資金價值Ser 以太坊 lgn na$9$8$$$5$4$$$1$-0年月日 0年月日 0年月日 0年4日 0年5月日 0年6月日 0年7月日 0年8月日 0年9月日 0年10月日 0年月日 0年1月日 0年月日去的K224ARK開發(fā)者在熊市期間完善協(xié)議面對2PoS共識，So了連續(xù)正常運行時間的新紀錄。質(zhì)押以太幣5 5啟用提款PS合并5 啟用提款PS合并

So網(wǎng)絡(luò)正常運行時間區(qū)塊傳播錯誤交易垃圾郵件交易垃圾郵件區(qū)塊傳播錯誤交易垃圾郵件交易垃圾郵件失敗的驗證器升級錯誤去重軟件配置錯誤節(jié)點啟動錯誤5 5-K”。第二層網(wǎng)絡(luò)在以太坊生態(tài)系統(tǒng)中擴展了交易量自2年初以來，已經(jīng)有2多個第二層（L）*網(wǎng)絡(luò)推出，使以太坊的平均每日交易量以更低的費用擴大了4成功，但大多數(shù)平均每日交易量以太坊主網(wǎng) 第二層網(wǎng)絡(luò)541第一季度

第二季度 第三季度 第四季

第二季度 第三季度 第四季度 1

第二季度 第三季度 第四季

第二季度 第三季度 第四季

第二季度 第三季度 第四季度19

年第一季度

年第一季度

年第一季度r，SarNSncEra，ZraNtr。圖表數(shù)據(jù)截至22年12月1ARK投資管理有限責任公司，22年。*L2L2交易計數(shù)基于r，SarNSncEra，ZraNtr。圖表數(shù)據(jù)截至22年12月1ARK投資管理有限責任公司，22年。6 降低成本正在推動鏈上參與度隨著交易成本的下降，鏈上參與度（以每日活躍地址（DAU）與每月活躍地址（MAU）的比率衡量）有所增加。參與度相對于交易費用DAU/MAU1% $.8 $.$$.$$$.$.88%

$1.$1.% $4%%%以太坊

樂觀主義

阿比特拉姆 基

Solana

kSnc

$.1$.據(jù)D/MR22ARK分析基于一系列來自外部來源的基礎(chǔ)數(shù)61 像S aa這樣的單體鏈為垂直擴展提供了一種替代方案Soana為用戶和應(yīng)用程序開發(fā)人員保持了簡單的架構(gòu)，并獲得了發(fā)展。阿比特拉姆L2L2Op阿比特拉姆L2L2OpimimDAPP3DAPP2DAPP1L1SolanaDAPP3DAPP2DAPP1… …22 以太坊 +最小化了+最小化了L1驗證成本需要在和散流動性+支持多種擴展方法，鼓勵靈活性和創(chuàng)新利用以太坊主網(wǎng)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和流動-增加了開發(fā)者和用戶的復(fù)雜性在之間引入了額外的可靠性和安全性優(yōu)勢- L性考慮+簡化了開發(fā)人員和用戶的環(huán)境-提高了L1驗證成本+最大化了組合性和互操作性降低了基礎(chǔ)層交易的費用-可能需要L2最大化擴展需要應(yīng)用程序依賴執(zhí)行環(huán)境并增加了吞吐量- 去的K224ARK62 智能合約可能降低金融服務(wù)成本全球金融資產(chǎn)的價值從2 年的萬億美元增長到22年的萬億美元，這要歸功于全球經(jīng)濟增長、金融化程度提高和股權(quán)倍增全球金融系統(tǒng)的運營成本與金融資產(chǎn)的價值同步增長。總年收入達到2萬億美元的金融聚合服務(wù)行業(yè)的收費率相對于所有金融資產(chǎn)的價值為%萬億美元萬億美元萬億美元萬億美元倍.綜倍14萬億美元5萬億美元

全球金融服務(wù)收入

金融監(jiān)管合規(guī)的經(jīng)濟影響活動對當前統(tǒng)的成的解客戶驗證每個個人驗證-3 美元+構(gòu)間可驗證身份，在機納斯達克上市費-費萬美元+每年全球金融系統(tǒng)每年的成本為全球分布的直接DEX上市全球反洗錢合規(guī)2740億美元來源賬本上資金的可審計去的K224ARK63 智能合約網(wǎng)絡(luò)在 年可能產(chǎn)生 億美元的費用。智能合約可以以傳統(tǒng)金融成本的一小部分促進鏈上資產(chǎn)的發(fā)起、擁有和管理。如果金融資產(chǎn)以類似于互聯(lián)網(wǎng)采用的速度遷移到區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施，并且與傳統(tǒng)金融服務(wù)相比，去中心化金融服務(wù)的收費率是傳統(tǒng)金融服務(wù)的三分之一，智能合約可以每年產(chǎn)生超過45 億美元的用，并創(chuàng)造超過萬億美元的市場價值，分別以78%和%的復(fù)合年增長率增長，直到23年。$5$45$4$5$$5$$$1$5$-

智能合約費用總收入實際情況1 預(yù)測

$,$45$1 $2$45$1 $2$8$$,$,$$-

智能合約協(xié)議市值$775$,3$7751 4 5 8 9

年估計22onm2KARK數(shù)字數(shù)字6 研究者： 尼古拉斯·6研究者：尼古拉斯·副投資組合經(jīng)理安德魯·金分析師消費者nsnngwd消費者Desue來源：ARK投資管理有限責任公司，224年。預(yù)測本質(zhì)上是有限的，不能依賴。僅供信息目的，不應(yīng)視為投資建議或購買、銷售或持有任何特定證券的推薦。過去的表現(xiàn)不能預(yù)示未來的結(jié)果。65根據(jù)ARK的研究，數(shù)字休閑的支出將從2年的7萬億美元以年均增長率%的速度增長到23年的23萬億美元，并從傳統(tǒng)休閑方式中獲得份額。幾個趨勢正在加速向數(shù)字休閑的轉(zhuǎn)變：連接電視（CTV）廣告預(yù)計將以復(fù)合年增長率7%，從2年的5億美元增長到23年的73億美元。社交商務(wù)預(yù)計將以年均增長率%，從現(xiàn)在的73 億美元增長到23年的萬億美元以上。體育博彩將因在線/移動博彩合法化而保持高速增長。AI輔助視頻游戲創(chuàng)作是游戲界的新浪潮，建立在像Robo這樣的用戶生成平臺之上，Robox全球托管了超過47億個體驗，是PC、游戲機和移動游戲數(shù)量的倍。AI啟用的硬件有可能重新定義個人可穿戴計算，尤其是如果虛擬現(xiàn)實（VR）繼續(xù)面臨挑戰(zhàn)的話。去的K司，224ARK66 人工智能可能降低平均工作周并刺激數(shù)字消費在第二次工業(yè)革命至二戰(zhàn)結(jié)束的8年間，全球每位工人的勞動時間以年均%時間%，從2年的每天.小時降至23年的每天4小時。*因此，消費者可能會將更多時間用于在線娛樂，從而將在線時間占總清醒時間的比例從2年的4%增加至23年的4%。全球每位工人每天的勞動時間*1. 每年下降%第二次工業(yè)革命 每年下降%第二次工業(yè)革命生成式人工智能革命8.. 8.5. 4.%.%.. 每年下降% .%

全球在線和離線時間**在線 離線4%% %預(yù)測預(yù)測1預(yù)測預(yù)測2RR限責任公司，267 流媒體電視正在取代線性電視僅僅兩年時間，流媒體在整體電視消費中的份額增加了1個百分點，截至2年7月達到%接電視(CTV的廣告支出正在追隨觀眾，預(yù)計以年均7%的實際增長率增長，從2年的5億美元增長到23年的73年超過線性電視。%4%5%%5%1%5%%

美國電視收視份額*流媒體 有線電視 廣播

美國電視廣告支出**連接電視 線性電視$8$$4$$-8 9 0 01 0 0E0E05E0E0E0E0E0E爾森、IniderIneience和MAGNAGobaA2R括尼爾森、IniderIneience和MAGNAGobaA2R括尼68 社交電商商家可以隨時隨地向任何人銷售社交媒體平臺正在增加對全球受眾的電子商務(wù)變現(xiàn)。由于全渠道解決方案（包括實體和數(shù)字），社交電商的年增長率可能達到%，從今天的73 億美元增長到23年的萬億美元以上。nn aam8B月活躍用戶*億Pee4億TT億Wha A億acb億Shopif業(yè)務(wù)啟動-全渠道銷售-支付處理-營銷分析和管理-物流和運輸-商業(yè)資金$1$14$1$1$8$$4$$

全球社交商務(wù)銷售ARK預(yù)測社交商務(wù)（左手邊） 傳統(tǒng)電子商務(wù)（左手邊社交商務(wù)份額（右手邊）%5%%%1%5%%900100E0E05E0E0E0E0E0EAOnriRK基于一系列來自外部來源的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，包括SenorTower69 美國移動體育博彩繼續(xù)增長和整合2年在線體育博彩增長了％，DraKin和FanDue提DraKin和FanDue在2年將其全國存款份額增長到7％，而體育博彩網(wǎng)站的長尾部分失去了8個百分點的份額。美國在線體育博彩交易量合法化的州（左手邊） 未來合法化的州（左手邊在線滲透率（右手邊）%復(fù)合年增長率14%復(fù)合年增長率$5 1%復(fù)合年增長率14%復(fù)合年增長率$4 5%$5%$$1 5%$- %900100E0E05E0E0E0E0E0E

全國存款市場份額DfKng和FnDel 其他所有體育博彩平臺1 %8%%4%%%證券K4此ARK分析基于來自外部來源的一系列基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，包括Yip7 在線體驗變得更加沉浸和可變現(xiàn)歷史表明，更深入的沉浸度會導(dǎo)致更高的變現(xiàn)。在2世紀8年代，計算機圖形將市場從基于文本的冒險游戲擴展到了其他領(lǐng)域，游戲收入以每年%的速度增長，從8年的6 億美元增長到年的4億美元?，F(xiàn)在，多模態(tài)人工智能——文本、圖像、音頻和視頻——正在創(chuàng)造更具沉浸感和互動性的體驗，這應(yīng)該會擴大市場。視頻游戲演變*文本游戲（左側(cè)） 其他所有游戲（左手邊）游戲收入（右手邊）1 % $$4

$1.$1

總平臺變現(xiàn)率**基于文本的人工智能 流媒體音頻 視頻游流媒體視頻 約會應(yīng)用程序$.$.15$$.$.15$.$. 18% $5$% $54% $$15

$$1 $11% $1$5% $

$.11$.1A22A..22何特定證券的推薦。過去的表現(xiàn)不能預(yù)示未來的結(jié)果。71 感謝A輔助創(chuàng)作，玩家可能成為開發(fā)者在用戶生成內(nèi)容（UGC）平臺上進行AI2年以來，生成單個D資產(chǎn)的成本以年均約%的速度下降至不到.6AI應(yīng)該使內(nèi)容創(chuàng)作民主化，并加速UGC的增長。Robo在全球范圍內(nèi)提供了超過47億個體驗，是PC、游戲機和移動應(yīng)用游戲數(shù)量的倍。成本下降9%成本下降9%

生成式AI對D資產(chǎn)成本的下降*

視頻游戲發(fā)布數(shù)量傳統(tǒng)游戲 手機游戲 Rbo體驗19 E+$美元1E+元1E+1E1

1816E15E14E13

了Aari6

生成式人工智能降低了UGC的成本。蘋果推出了第一款iPhone。E$1

E2 0年月 0年月 0年5月 0年8月 0年1月 0年出版日期

9508148 9 9 9 90 05081 41 0 LI-rciionAR外部來源的一系列基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，包括Nicho等人2虛擬現(xiàn)實市場尚處于初級階段盡管包括蘋果的ViionPro在內(nèi)的頭戴式設(shè)備有了顯著改進，但開發(fā)者并沒有紛紛支持虛擬現(xiàn)實（VR）技術(shù)。由于缺乏引人注目的應(yīng)用場景，虛擬現(xiàn)實技術(shù)的采用速度較慢。例如，MeaQue目前只提供了,2 款應(yīng)用程序，僅為iPhone發(fā)五年后的, 款應(yīng)用程序的一小部分。因此，MeaQue僅售出了7 萬臺設(shè)備，僅占蘋果發(fā)布五年后累計銷量的8%。蘋果os.MeaQes戴式設(shè)備出貨量蘋果hne MeaQes11411

s.MeaQes應(yīng)用程序O應(yīng)用程序 MeaQes應(yīng)用程序1,18 14 11 4 5發(fā)布后的年數(shù)

1 4 5發(fā)布后的年數(shù)7272去的K司，224ARK人工智能可能重新定義個人計算隨著計算機技術(shù)的轉(zhuǎn)變，個人電腦的硬件周期從35年壓縮到了智能手機的2年，導(dǎo)致了軟件供應(yīng)商的整合。更快速地采用人工智能硬件可能加速軟件供應(yīng)商的整合。5滲透美國人口%的時間 軟件擴展 操統(tǒng)5WinWindow,Commodore64OS,AariTOS，Amia，Linu，MacOS...Window,MacOS,LinuxBBOS,WindowsPhone,iOS,SBBOS,WindowsPhone,iOS,Smbian，Android，PamOS...iOS,AndroidGP-GP-4,Caude,Mira,Lama，Grok...1 4年份銷售AK4A外部來源的一系列基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，包括DeGua2數(shù)字消費超過經(jīng)濟增長全球消費者在2年將他們4萬億美元的休閑預(yù)算的2%收入*有望以年均6%的速度增長，從約8萬億美元增加到萬億美元，并占到23年所有休閑支出的4%。全球數(shù)字休閑支出**直接（左手邊） 間接（左手邊） 總休閑支出份額（右手邊$5$$$1$5

5%%4%5%%5%%%1%5%

全球數(shù)字平臺收入直接 間接$$5$4$$$1$- %900100E0E05E0E0E0E0E0E

$-8 9 0 01 0 0E0E05E0E0E0E0E0EFR2KN依數(shù)字數(shù)字75 研究者： 安德魯·金75研究者：安德魯·金分析師錢包sngiepWi錢包wdedNewks來源：ARK投資管理有限責任公司，224年。預(yù)測本質(zhì)上是有限的，不能依賴。僅供信息目的，不應(yīng)視為投資建議或購買、銷售或持有任何特定證券的推薦。過去的表現(xiàn)不能預(yù)示未來的結(jié)果。76ARK認為，這些平臺上的數(shù)字錢包將能夠?qū)崿F(xiàn)完全封閉的支付生態(tài)系統(tǒng)。Bock、Shopif和Toa是引人注目的平臺，很可能將數(shù)字錢包作為其消費者、商家工工資支付在未來七年內(nèi)的年增長率可能達到-%，從2年的7億美元增長到23年的-5 億美元。*Shhp每年22%R22R2%%Bcqa能77 垂直軟件平臺正在整合金融服務(wù)除了支持核心業(yè)務(wù)運營外，像Bock、Shopif和Toa心，并與贊助銀行和金融科技公司合作或啟用自己的銀行特許經(jīng)營權(quán)，應(yīng)該能夠消除商戶與效率較低的傳統(tǒng)金融機構(gòu)之間的許多交互。消費者消費者* 工資單 檢查 工資單 檢查 儲蓄 商家借記卡 用 金融資 賬單支付

字錢 Sh Sh 烤面包 鑒于的發(fā)票自動化功能，我們相信ARK投資管理有限責任公司，224ARK我們將Bc的CahApp和Ta的MTa移動應(yīng)用程序視為消費者數(shù)字錢包，將Shpf的Shp移動應(yīng)用程序和Ta的TatTa我們將Shpf鑒于的發(fā)票自動化功能，我們相信ARK投資管理有限責任公司，224ARK垂直軟件平臺正在整合消費者服務(wù)垂直軟件平臺不僅能夠建立龐大的商家網(wǎng)絡(luò)，還能夠利用數(shù)字錢包建立消費者網(wǎng)絡(luò)。通過同時擴大商家和消費者網(wǎng)絡(luò)，垂直軟件平臺正在成為這些雙邊網(wǎng)絡(luò)的操作系統(tǒng)。消費者*消費者*商家現(xiàn)在購買 商 務(wù) 現(xiàn)在購買 商 務(wù)

支付

支票

儲蓄

卡

以后付

個人借貸

忠誠度

子 Sh Sh 烤面包 K。24ARKBc的CahApp和Ta的MTa移動應(yīng)用程序視為消費者數(shù)字錢包，將Shpf的ShK。24ARK雙邊網(wǎng)絡(luò)可以在消費者和商家之間閉合金融循環(huán)閉環(huán)支付生態(tài)系統(tǒng)通過三種方式將網(wǎng)絡(luò)內(nèi)的資金轉(zhuǎn)移：從消費者到商家，從商家到員工，以及從員工（即消費者）垂直行業(yè)軟件平臺消費者商家數(shù)字錢包消費者商家數(shù)字錢包消費者$ 軟垂直 $平臺內(nèi)數(shù)字錢包$ 商 $員工來源：ARK投資管理有限責任公司，224年。預(yù)測本質(zhì)上是有限的，不能依賴。僅供信息目的，不應(yīng)視為投資建議或購買、銷售或持有任何特定證券的推薦。過去的表現(xiàn)不能預(yù)示未來的結(jié)果。8 數(shù)字錢包很可能削弱消費者對商業(yè)（CB）支付生態(tài)系統(tǒng)的中介作用使用數(shù)字錢包余額資助的交易繞過銀行和卡網(wǎng)絡(luò)，為支付便利商、商家和消費者節(jié)省了互換費用。在ARK的觀點中，具有規(guī)?；M者和商家生態(tài)系統(tǒng)的垂直軟件平臺將利用數(shù)字錢包促進閉環(huán)交易。*之前卡支付授權(quán) 之后閉環(huán)支付授權(quán)9驟：

卡網(wǎng)絡(luò)

步驟：54收費率：P54收費率：% 發(fā)卡銀行

663收單銀行

PP收費率：%收費率： 金來 2支付服務(wù)提供商2支付服務(wù)提供商31279 消費者 支付服務(wù)提供商1279

8 商家 8

數(shù)字錢包

內(nèi)部網(wǎng)絡(luò) 內(nèi)部網(wǎng)

商家 交易授權(quán)交易結(jié)算責任公司，224ARK交易授權(quán)交易結(jié)算81 到 年，美國閉環(huán)支付額有望增長 倍根據(jù)ARK的研究，未來七年數(shù)字錢包支付總額預(yù)計以年均2%的速度增長，從2年的約萬億美元增加到23年的約7為總額的一部分，閉環(huán)支付額預(yù)計將從約4%增加到%，將Bock的Square、Shopif和Toa的支付收入預(yù)測從億美元增加到約1億美元，年均增長率為%。**美國數(shù)字錢包交易量*開放環(huán)路 閉環(huán)路 個人消費占比（右手邊$8 %%年復(fù)合增長率$ 5%%年復(fù)合增長率$$5 %$4 %$ 1%$$1 5%

凈支付收入$59%年復(fù)合增長率$9%年復(fù)合增長率$$1$5

對于Boks美國支付收入f和TosSqSqe、Sjo$- %900100E0E05E0E0E0E0E0E

$-0 01 0 0E 05E 0E 0E 08E09E0ECahAppcSareCqur**raR4與者（如其他金融科技公司或贊助金融。Krdp22CahApp82 數(shù)字錢包可能使商戶銀行業(yè)務(wù)失去中介地位的步驟數(shù)量從個減少到個，并且平臺收費率增加一倍以上。*之前：現(xiàn)狀商戶結(jié)算 之后：閉環(huán)商戶結(jié)算收費率：9=6收費率：P%16 消銀行 16

卡網(wǎng)絡(luò) 12151215收單銀行

3+2=5收費率：PP收費率：% 4 數(shù)字錢包 商戶內(nèi)部網(wǎng)絡(luò) 4商戶1 商家 支付服務(wù)提供商1

商賬戶行

包

5 支付服務(wù)提供商交易授權(quán)交易授權(quán)交易結(jié)算責任公司，224ARK83 到 年，商戶數(shù)字錢包收入可能翻倍如果凈存款收益率能夠達到大型商業(yè)銀行的水平，Bock'sSquare、Shopif和Toa相關(guān)的商戶銀行業(yè)務(wù)收入在未來七年內(nèi)以4%的年增長率擴大，從2年的7億美元增長到23年的77億美元的規(guī)模下，這三個平臺將使它們在美國總商業(yè)支付收入的份額從目前的約%增加到23年的約6%。適用于可尋址的美國商業(yè)銀行收入適用于Bok的Sq e、Sjopf和Tos*商業(yè)貸款 增量銀行業(yè)務(wù)收入$8$$$5$4$$$1$-0 01 0 0億 億 05億 0億 0億 08億 09億 0億BokhpiTBokqaeq與者aehppArpaA2R8年、2年、22年、2年、2年、2年的數(shù)據(jù)，可根據(jù)要求提供84 數(shù)字錢包可能會剝離工資銀行業(yè)務(wù)機會垂直軟件平臺可能會使用數(shù)字錢包直接將商家與員工聯(lián)系起來，從而增加了幾乎沒有客戶獲取成本的盈利機會。*之前：現(xiàn)狀工資單ACH網(wǎng)絡(luò)收費率：9+5=1ACH網(wǎng)絡(luò)收費率：19PP19% 商務(wù) 支付服務(wù)提供商18支付服務(wù)提供商181717

22 商賬戶行

員工銀行

之后：閉環(huán)工資單收費率：3+3=8收費率：PP4% 8 *務(wù) 216218數(shù)字錢包8數(shù)字錢包

內(nèi)部網(wǎng)絡(luò) 商家

賬戶

商錢包字 7

支付服務(wù)提供商 員工 交易授權(quán)交易授權(quán)交易結(jié)算AK*SR85機會數(shù)字錢包代表了一個 0億美元的收入85Bock、Shopif和To的有吸引力的貨幣化渠道。根據(jù)我們的研究，員工數(shù)字錢包在23年的可尋址工資單機會的萬億美元中，可能產(chǎn)生美元的總收入。如果這些平臺能夠捕獲到這個機會的1 %，員工數(shù)字錢包的收入在未來七年內(nèi)可能以每年%的速度增長。$$5$$$1$5$-

區(qū)塊、Sjopf和Tos的美國員工數(shù)字錢包收入機會工資軟件收入 員工借記收入 員工貸記收入1%年復(fù)合增長率1%年復(fù)合增長率約億美元 0億美元E E1cSpfaBck能依賴。qrChpraA22ARK86 數(shù)字錢包可能會產(chǎn)生 0億美元的垂直軟件收入根據(jù)ARK的研究，Bock的Square、Shopif和Toa的核心收入應(yīng)該在未來七年內(nèi)以年均增長%，從2年的7億美元增長到23年的7支付可能會產(chǎn)生額外的3億美元，使收入增長率從%加速到23年的%。Bok'sSqe、Sjopf和Tos的美國收入機會*核心收入 閉環(huán)支付 商業(yè)銀行 工資軟件 員工支付$6 %年復(fù)合增長率 %年復(fù)合增長率$4$$$1$-0 01 0 0億 億 05億 0億 0億 08億 09億 0億BchT業(yè)關(guān)的hpraR22以外的所有收入細分視為Bc的Sqar、Shpf和Ta在美國的可尋址機會，我們主要對Bc的歷史收入和未來收入機會進行建模，不包括與Sqar無這個ARK分析是基于來自外部來源的一系列基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，可以根據(jù)要求提供。預(yù)測本質(zhì)上是有限的，不能依賴。僅供信息目的，并不應(yīng)被視為投資建議或購買、銷售或持有任何特定證券的推薦。過去的表現(xiàn)不能預(yù)示未來的結(jié)果。精準精準87 研究者： 亞歷山德拉·分析師 皮爾斯·詹米森87研究者：亞歷山德拉·分析師皮爾斯·詹米森分析師郭蓉研究助理療法ungDseseMeEeny療法AndessEpensey來源：ARK投資管理有限責任公司，224年。預(yù)測本質(zhì)上是有限的，不能依賴。僅供信息目的，不應(yīng)視為投資建議或購買、銷售或持有任何特定證券的推薦。過去的表現(xiàn)不能預(yù)示未來的結(jié)果。88在過去的二十年里，精準療法、CRISPR基因編輯、RNA治療和靶向蛋白降解等新的治療模式不斷涌現(xiàn)。由人工智能（AI）、CRISPR基因編輯和新的測序技術(shù)驅(qū)動的創(chuàng)新療法提高了研發(fā)回報率，同時使無法藥物化的靶點變得可藥物化。越來越多的精準療法成為多組學(xué)和治愈性的，其作用機制涵蓋了DNA、RNA、蛋白質(zhì)等多個方面。根據(jù)ARK的研究，專注于精準療法的公司的企業(yè)價值在未來七年內(nèi)以年均8%的速度增長，從2年的約82 億美元增長到23年的約4萬億美元的表K公司，224ARK89 新的治療模式正在蓬勃發(fā)展在過去的三十年中，具有全新作用機制的治療模式數(shù)量不斷增加。不不僅擴大了可治療的疾病數(shù)量，而且提高了療效和安全性。到2%的臨床試驗正在利用新的治療模式。基于新藥申請批準的新模式發(fā)現(xiàn)抗生素

BaePrimeEdiorTPDsγδT細胞γδT細胞疫苗iPSCsTALENSZFNssiRNA/RNAi阿林（8 年）胰島素）

青霉素（ 8年）素（5年

RNAApamersASOsASOs合物1900 1920 1940 1960 1980 2000 2020*此時間表不是詳盡無遺的。

（年

重組年）重組桑格測（ 年）

聚合酶鏈式反應(yīng)（8年）鏈式反應(yīng)

測序（

測序。K22ARK分析基于一系列外部來源，包括Bmdracr9 精準療法可能扭轉(zhuǎn)研發(fā)回報的下降趨勢由于監(jiān)管瓶頸和傳統(tǒng)藥物研發(fā)方法，治療性研發(fā)的回報已經(jīng)下降了近精準療法的監(jiān)管批準，可以扭轉(zhuǎn)制藥行業(yè)投資回報的下降趨勢。用于藥物研發(fā)的研發(fā)投入增量收入產(chǎn)出用于藥物研發(fā)的研發(fā)投入增量收入產(chǎn)出$18$1$14$1$1$8$$4$$年至年 年至

年 年至年 年至

年至 5

年至1年

11年至15年

1年至

年至 年**時間跨度較短。數(shù)據(jù)受COVID影響?；虺諥KA分析基于一系列外部來源，包括Bmdracr和Ychar精準療法可能扭轉(zhuǎn)研發(fā)回報率下降趨勢考慮到監(jiān)管瓶頸和傳統(tǒng)藥物發(fā)現(xiàn)方法，到22年為止，治療性研發(fā)的回報率總體下降了約準療法成為可能的研發(fā)方法，可能在未來五到十年內(nèi)扭轉(zhuǎn)這一下降趨勢。增量收入與相關(guān)研發(fā)支出的比率1.1..年至年 年至年 年至年 年至 年 年至 5年 年至1年 年至年 1年至 年 年至 年* 年預(yù)測或持AKA分析基于一系列外部來源，包括Bmdracr和Ychar精準療法正在幫助治療以前無法治愈的疾病精準療法，包括基于RNA的藥物和“靶向蛋白降解劑”（TPD），不僅擴大了人類基因組中可藥物靶蛋白的數(shù)量，還擴大了可治療的組織類型的數(shù)量。TPD正在擴大可藥物治療的蛋白質(zhì)組FDA批準的 可藥物治療的 無法用藥物治療的1 %

精準療法正在減少重復(fù)試驗的數(shù)量-8%-%4% 1%%傳統(tǒng)的

啟用的

一般 精準人類基因組包含約2, 個編碼蛋白質(zhì)的基因，其中只有864個（4%與FDA批準的藥物相關(guān)聯(lián)。人類蛋白質(zhì)圖譜估計，約7%（約,8 個）的人類蛋白質(zhì)是無法用藥物治療的。我們的研究表明，TPD和相關(guān)技術(shù)可以治療約6%（約,2 個）的類編碼蛋白質(zhì)基因。來源：至2年月

先進的精準療法試驗正在測試比現(xiàn)有治療方法更多種類的生物靶點，將重復(fù)試驗的數(shù)量降低了77%物靶點，增加了識別獨特和成功療法的概率。的表現(xiàn)K公司，2ARK治愈像鐮刀細胞貧血這樣的罕見疾病的價值很高在精準治療中，基因編輯藥物如CRISPR有潛力治愈罕見的遺傳性疾病，如鐮刀細胞?。⊿CD）SCD是一種遺傳性紅細胞疾病，影響美國超過1 , 人和全球2 萬人，主要分布在非洲。如今，治療方法占用了美國治療SCD疾病總費用的約%，但除了解癥狀外，對于SCD患者的預(yù)期壽命僅為普通人口的%。$5$.

SCD醫(yī)療費用超過平均患者壽命治療方法 其他費用

$5$.

鐮狀細胞病治愈的合理成本$5$$5$.

1 5 9111 5 91 5 9年齡

51

$5$$5$.

治療方法其他費用當前直接成本生命質(zhì)量年增益新療法成本 * 治療方法其他費用來源：至2年來源：至2年的表現(xiàn)K公司，224ARK治愈所有罕見疾病將具有價值美國醫(yī)療系統(tǒng)每年在罕見疾病治療上花費約45 億美元。為了在罕見疾病患者的一生中管理疾病，成本可能高達2萬億美元，其中不一半用于藥物。從理論上講，治愈所有罕見疾病將把大部分成本轉(zhuǎn)移到藥物上，消除了住院和門診疾病管理的需求，凸顯了治愈的價值。美國罕見疾病醫(yī)療費用總計藥物費用 其他費用$5

$25$2

年$$15

$15$1 $1$5$-1 5 9111 5 91 年份

9

454

5

$5$$避免的直接成本

獲得的QALYs

總價值來源：至2年來源：至2年依賴。KA2Opn機會規(guī)模：精準療法根據(jù)我們的研究，隨著CRISPR基因編輯、測序和人工智能（AI）等技術(shù)創(chuàng)造出精準療法，精準療法公司的企業(yè)價值應(yīng)該以每年約28%的復(fù)合年增長率（CAGR）增長，在未來七年內(nèi)從2年的約82 億美元增長到23年的約4萬億美元。精準療法企業(yè)價值預(yù)計每年增長8%，持續(xù)到 年細胞療法 基因編輯療法 RNA療法 抗體 精準小分子 復(fù)合年增長率 1 復(fù)合年增長率 1%4%4%$5$$5$.$5$.$5$$5$.預(yù)測未來的結(jié)果。是有限KASPCImacr未來的結(jié)果。研究者：

皮爾斯·詹米森分析師

NmoManoj研究助理和技術(shù)多組學(xué)工具和技術(shù)nsngnsisnoeerHeieAndEnmcue來源：ARK投資管理有限責任公司，224年。預(yù)測本質(zhì)上是有限的，不能依賴。僅供信息目的，不應(yīng)視為投資建議或購買、銷售或持有任何特定證券的推薦。過去的表現(xiàn)不能預(yù)示未來的結(jié)果。97在過去的十年中，生物工具和技術(shù)的數(shù)量大幅增加，它們的能力也有了顯著提高。其中，三種關(guān)鍵技術(shù)突出：高通量蛋白質(zhì)組學(xué)、人工智能和單細胞測序。它們的融合提高了生產(chǎn)力和效率，增強了醫(yī)療應(yīng)用的精確性，并釋放了巨大的經(jīng)