基金考點(diǎn)大全及詳解雙色考點(diǎn)

第一章證券投資基金概述

第一節(jié)證券投資基金的概述

考點(diǎn)1.證券投資基金（簡(jiǎn)稱“基金”）是指通過發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨(dú)

立財(cái)產(chǎn)，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方式進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)

險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。

考點(diǎn)2.基金投資者是基金的所有者.

考點(diǎn)3.與直接投資股票或債券不同，證券投資基金是一種間接投資工具。證券投資基金以股票、債券

等金融證券為投資對(duì)象。

考點(diǎn)4.在美國，證券投資基金被稱為共同基金，在英國和中國香港特別行政區(qū)被稱為單位信托基金，

在歐洲一些國家被稱為集合投資基金或集合投資計(jì)劃，在日本和中國臺(tái)灣地區(qū)則被稱為證券投資信托

基金。

考點(diǎn)5.證券投資基金的特點(diǎn)：①集合理財(cái)、專業(yè)管理；②組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)；③利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共

擔(dān)；④嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明；⑤獨(dú)立托管、保障安全.

考點(diǎn)6.基金與股票、債券的差異【精講】基金與股票、債券的差異：①反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同.股票反

映的是一種所有權(quán)關(guān)系，是一種所有權(quán)憑證；債券反映的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，是一種債權(quán)憑證；基金反映

的則是一種信托關(guān)系，是一種收益憑證。②所籌資金的投向不同.股票和債券籌集的資金主要投向?qū)崢I(yè)

領(lǐng)域；基金所籌集的資金主要投向有價(jià)證券等金融工具或產(chǎn)品。③投資收益與風(fēng)險(xiǎn)大小不同.通常情

況下，股票是一種高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資品種；債券是一種低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的投資品種；而基金是一種

風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)適中、收益相對(duì)穩(wěn)健的投資品種.

考點(diǎn)7.基金與銀行儲(chǔ)蓄存款的差異【精講】基金與銀行儲(chǔ)蓄存款的差異：①性質(zhì)不同.基金是一種收

益憑證，銀行儲(chǔ)蓄存款是一種信用憑證。②收益與風(fēng)險(xiǎn)特性不同.基金收益具有一定的波動(dòng)性，而銀行

存款利率相對(duì)穩(wěn)定。③信息披露程度不同.基金管理人必須定期向投資者公布基金的投資運(yùn)作情況，而

銀行不必向存款人披露資金運(yùn)用情況。

第二節(jié)證券投資基金的運(yùn)作與參與主體

考點(diǎn)1.基金的運(yùn)作活動(dòng)從基金管理人的角度看，可以分為基金的市場(chǎng)營(yíng)銷、基金的投資管理與基金的

后臺(tái)管理三大部分。

考點(diǎn)2.基金市場(chǎng)的參與主體可以分為基金當(dāng)事人、基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)、監(jiān)管和自律機(jī)構(gòu)三大類。

考點(diǎn)3.我國證券投資基金依據(jù)基金合同設(shè)立，基金份額持有人、基金管理人與基金托管人是基金合同

的當(dāng)事人。

考點(diǎn)4.基金份額持有人即基金投資者，是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者和基金投資回報(bào)的收益人。

考點(diǎn)5.基金管理人是基金產(chǎn)品的募集者和管理者，負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的投資運(yùn)作，基金管理人在基金運(yùn)作

中具有核心作用?；鸸芾砣酥荒苡梢婪ㄔO(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。

考點(diǎn)6.基金托管人獨(dú)立于基金管理人，基金托管人的職責(zé)主要體現(xiàn)在基金資產(chǎn)保管、基金資金清算、

會(huì)計(jì)復(fù)核以及對(duì)基金投資運(yùn)作的監(jiān)督等方面。在我國，基金托管人只能由依法設(shè)立并取得基金托管資格

的商業(yè)銀行擔(dān)任。

考點(diǎn)7.基金管理人、基金托管人既是基金的當(dāng)事人，又是基金的主要服務(wù)機(jī)構(gòu)。

考點(diǎn)8.基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)主要包括基金銷售機(jī)構(gòu)、注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、基金

投資咨詢公司、基金評(píng)級(jí)公司等。不含證券交易所

考點(diǎn)9.只有中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)（簡(jiǎn)稱“中國證監(jiān)會(huì)”）認(rèn)定的機(jī)構(gòu)才能從事基金的代理銷售?？?/p>

以向中國證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)基金代銷資格的機(jī)構(gòu)有：商業(yè)銀行、證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)，專業(yè)基金銷

售機(jī)構(gòu)以及證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他機(jī)構(gòu)。

考點(diǎn)10.基金注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)是指負(fù)責(zé)基金登記、存管、清算和交收業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)。其具體業(yè)務(wù)包括投資者

基金賬戶管理、基金份額注冊(cè)登記、清算及基金交易確認(rèn)、紅利發(fā)放、基金份額持有人名冊(cè)的建立與保

管等。

考點(diǎn)11.目前，在我國承擔(dān)基金份額注冊(cè)登記工作的主要是基金管理公司自身和中國證券登記結(jié)算有限

責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“中國結(jié)算公司”

第三節(jié)證券投資基金的法律形式

考點(diǎn)1.依據(jù)法律形式的不同，基金可分為契約型基金與公司型基金。目前，我國的基金均為契約型基

金，公司型基金則以美國的投資公司為代表。

考點(diǎn)2.契約型基金是依據(jù)基金合同而設(shè)立的一類基金。

考點(diǎn)3.公司型基金是依據(jù)基金公司章程設(shè)立，基金投資者是基金公司的股東，享有股東權(quán)，按所持有

的股份承擔(dān)有限責(zé)任，分享投資收益。

考點(diǎn)4.公司型基金在法律上是具有獨(dú)立法人地位的股份投資公司.

考點(diǎn)5.公司型基金委托基金管理公司作為專業(yè)的財(cái)務(wù)顧問來經(jīng)營(yíng)與管理基金資產(chǎn)，在國際上也可以是

上市基金。

考點(diǎn)6.契約型基金與公司型基金的區(qū)別：①法律主體資格不同；契約型基金不具有法人資格；公司型

基金具有法人資格。②投資者地位不同；與公司型基金的股東大會(huì)相比，契約型基金持有人大會(huì)賦予基

金持有者的權(quán)利相對(duì)較小。③基金營(yíng)運(yùn)依據(jù)不同。契約型基金依據(jù)基金合同營(yíng)運(yùn)基金；公司型基金依據(jù)

基金公司章程營(yíng)運(yùn)基金.

第四節(jié)證券投資基金的運(yùn)作方式

考點(diǎn)1.依據(jù)運(yùn)作方式的不同，可以將基金分為封閉式基金與開放式基金?！揪v】封閉式基金是指基金

份額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易所交易，但基金份額持有人不得

申請(qǐng)贖回的一種基金運(yùn)作方式。開放式基金是指基金份額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間

和場(chǎng)所進(jìn)行申購或者贖回的一種基金運(yùn)作方式。封閉式基金與開放式基金的不同：①期限不同.封閉式

基金一般有一個(gè)固定的存續(xù)期，大多在15年左右；而開放式基金一般是無期限的。②份額限制不同。

封閉式基金的基金份額是固定的，開放式基金規(guī)模不固定。③交易場(chǎng)所不同。封閉式基金份額只能在證

券交易所按市價(jià)買賣，開放式基金份額可以按照基金管理人確定的時(shí)間和地點(diǎn)向基金管理人或其銷售代

理人提出申購、贖回申請(qǐng)。④價(jià)格形成方式不同.封閉式基金的交易價(jià)格主要受二級(jí)市場(chǎng)供求關(guān)系的影

響，開放式基金的買賣價(jià)格以基金份額凈值為基礎(chǔ)，不受市場(chǎng)供求關(guān)系的影響。⑤激勵(lì)約束機(jī)制與投資

策略不同。封閉式基金的擴(kuò)展能力受較大限制，與封閉式基金相比，一般開放式基金向基金管理人提供

了更好的激勵(lì)約束機(jī)制.影響封閉式基金交易價(jià)格的因素基金資產(chǎn)凈值和市場(chǎng)供求關(guān)系

第五節(jié)證券投資基金的起源與發(fā)展

考點(diǎn)1.1868年英國成立的“海外及殖民地政府信托基金”可以看作是最早的基金。

考點(diǎn)2.早期的基金基本上是封閉式基金。

考點(diǎn)3.1924年3月21日誕生于美國的“馬薩諸塞投資信托基金”，成為世界上第一個(gè)開放式基金。

考點(diǎn)4.1940年出臺(tái)的《投資公司法》與《投資顧問法》不但對(duì)美國基金業(yè)的發(fā)展具有基石性作用，也

對(duì)基金在全球的普及性發(fā)展影響深遠(yuǎn).

考點(diǎn)5.20世紀(jì)80年代以后，基金在全世界范圍內(nèi)得到了普及和發(fā)展。

考點(diǎn)6.全球基金業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)與特點(diǎn)主要表現(xiàn)在以下幾方面：①美國占據(jù)主導(dǎo)地位，其他國家和地區(qū)

發(fā)展迅猛。②開放式基金成為證券投資基金的主流產(chǎn)品。③基金市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)集中趨勢(shì)突出。④

基金資產(chǎn)的資金來源發(fā)生了重大變化。

第六節(jié)我國基金業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r

考點(diǎn)1.1987年，中國置業(yè)基金的設(shè)立標(biāo)志著中資金融機(jī)構(gòu)開始正式涉足投資基金業(yè)務(wù)。

考點(diǎn)2.1997年11月14日國務(wù)院證券監(jiān)督管理委員會(huì)頒布了《證券投資基金管理暫行辦法》，這是我

國首次頒布的規(guī)范證券投資基金運(yùn)作的行政法規(guī)，為我國基金業(yè)的規(guī)范發(fā)展奠定了規(guī)制基礎(chǔ).由此，中

國基金業(yè)的發(fā)展進(jìn)入規(guī)范化的試點(diǎn)發(fā)展階段。

第七節(jié)基金業(yè)在金融體系中的地位與作用

考點(diǎn)1.證券投資基金是一種集中資金、專業(yè)理財(cái)、組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)的集合投資方式.【精講】一方

面，它通過發(fā)行基金份額的形式面向投資大眾募集資金；另一方面，將募集的資金，通過專業(yè)理財(cái)、分

散投資的方式投資于資本市場(chǎng)。

考點(diǎn)2.證券投資基金獨(dú)特的制度優(yōu)勢(shì)促使其不斷發(fā)展壯大，在金融體系中的地位和作用也不斷上升。

【精講】其作用主要表現(xiàn)在以下幾方面：為中小投資者拓寬了投資渠道；優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；

有利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展；完善金融體系和社會(huì)保障體系。

第二章證券投資基金的類型

第一節(jié)證券投資基金分類概述

考點(diǎn)1.2004年7月1日開始施行的《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》，首次將我國的基金類別分為股票基

金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、混合基金等基本類型。

考點(diǎn)2.根據(jù)運(yùn)作方式的不同，可以將基金分為封閉式基金、開放式基金?！揪v】封閉式基金是指基金

份額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易所交易，但基金份額持有人不得

申請(qǐng)贖回的一種基金運(yùn)作方式。開放式基金是指基金份額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間

和場(chǎng)所進(jìn)行申購或者贖回的一種基金運(yùn)作方式。

考點(diǎn)3.根據(jù)法律形式的不同，可以將基金分為契約型基金、公司型基金等.

考點(diǎn)4.依據(jù)投資對(duì)象的不同，可以將基金分為股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、混合基金等。

考點(diǎn)5.根據(jù)投資目標(biāo)的不同，可以將基金分為增長(zhǎng)型基金、收入型基金和平衡型基金。

【精講】增長(zhǎng)型基金是指以追求資本增值為基本目標(biāo)，較少考慮當(dāng)期收入的基金，主要以具有良好增長(zhǎng)

潛力的股票為投資對(duì)象.收入型基金是指以追求穩(wěn)定的經(jīng)常性收入為基本目標(biāo)的基金，主要以大盤藍(lán)籌

股、公司債、政府債券等穩(wěn)定收益證券為投資對(duì)象。平衡型基金則是既注重資本增值又注重當(dāng)期收入的

一類基金。般而言，增長(zhǎng)型基金的風(fēng)險(xiǎn)大、收益高；收入型基金的風(fēng)險(xiǎn)小、收益較低；平衡型基金的風(fēng)

險(xiǎn)、收益則介于增長(zhǎng)型基金與收入型基金之間。不同的投資目標(biāo)決定了基金的基本投向與基本的投資策

略，以適應(yīng)不同投資者的投資需要。

考點(diǎn)6.依據(jù)投資理念的不同，可以將基金分為主動(dòng)型基金與被動(dòng)（指數(shù)）型基金。【精講】主動(dòng)型基金

是一類力圖取得超越基準(zhǔn)組合表現(xiàn)的基金。被動(dòng)型基金并不主動(dòng)尋求取得超越市場(chǎng)的表現(xiàn)，而是試圖復(fù)

制指數(shù)的表現(xiàn)。被動(dòng)型基金一般選取特定的指數(shù)作為跟蹤的對(duì)象，因此通常又被稱為指數(shù)型基金。

考點(diǎn)7.根據(jù)募集方式的不同，可以將基金分為公募基金和私募基金?！揪v】公募基金是指可以面向社

會(huì)公眾公開發(fā)售的一類基金。私募基金則是只能采取非公開方式，面向特定投資者募集發(fā)售的基金。

考點(diǎn)8.公募基金主要有如下特征：可以面向社會(huì)公眾公開發(fā)售基金份額和宣傳推廣，基金募集對(duì)象不

固定；投資金額要求低，適宜中小投資者參與；必須遵守基金法律和法規(guī)的約束，并接受監(jiān)管部門的嚴(yán)

格監(jiān)管。

考點(diǎn)9.根據(jù)基金的資金來源和用途的不同，可以將基金分為在岸基金和離岸基金.【精講】在岸基金是

指在本國募集資金并投資于本國證券市場(chǎng)的證券投資基金。離岸基金是指一國的證券投資基金組織在他

國發(fā)售證券投資基金份額，并將募集的資金投資于本國或第三國證券市場(chǎng)的證券投資基金。

考點(diǎn)10.特殊類型基金主要有系列基金、基金中的基金、保本基金、交易型開放式指數(shù)基金（ETF）與

ETF聯(lián)接基金、上市開放式基金（LOF）、QDH基金、分級(jí)基金等。

考點(diǎn)11.系列基金，又稱為傘型基金，是指多個(gè)基金共用一個(gè)基金合同，子基金獨(dú)立運(yùn)作，子基金之

間可以進(jìn)行相互轉(zhuǎn)換的一種基金結(jié)構(gòu)形式。

考點(diǎn)12.基金中的基金，是指以其他證券投資基金為投資對(duì)象的基金，其投資組合由其他基金組成。

我國目前尚無此類基金存在。

考點(diǎn)13.保本基金，是指通過采用投資組合保險(xiǎn)技術(shù)，保證投資者在投資到期時(shí)至少能夠獲得投資本

金或一定回報(bào)的證券投資基金。【精講】保本基金一般都有保本期，基金持有人只有持有基金到期后才

能獲得本金保證或收益保證。保本基金從本質(zhì)上講是一種混合基金.“保本”的性質(zhì)在一定程度上限制

了基金收益的上升空間。保本基金中債券的比例越高，其投資于高回報(bào)上的資產(chǎn)比例就越少，收益上升

空間就會(huì)受到一定限制。保本基金的投資目標(biāo)是在鎖定下跌風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)力爭(zhēng)有機(jī)會(huì)獲得潛在的高回報(bào)。

盡管投資保本型基金虧本的風(fēng)險(xiǎn)幾乎等于零，但投資者仍必須考慮投資的機(jī)會(huì)成本與通貨膨脹損失.目

前，我國已有多只保本基金。

考點(diǎn)14.交易型開放式指數(shù)基金（ETF）與ETF聯(lián)接基金。交易型開放式指數(shù)基金通常又稱為交易所交

易基金（ETF）,是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。ETF結(jié)合了封閉式基金

與開放式基金的運(yùn)作特點(diǎn)。不同的是，它的申購是用一籃子股票換取ETF份額，贖回時(shí)則是換回一籃子

股票而不是現(xiàn)金。這種交易制度使該類基金存在一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)之間的套利機(jī)制，可有效防止類似封閉

式基金的大幅折價(jià)?！揪v】按交易所的相關(guān)規(guī)則，我國的投資者在ETF募集期間，認(rèn)購ETF的方式有

場(chǎng)內(nèi)現(xiàn)金認(rèn)購、場(chǎng)外現(xiàn)金認(rèn)購、網(wǎng)上組合證券認(rèn)購、網(wǎng)下組合證券認(rèn)購.從性質(zhì)上看，可以將ETF聯(lián)接

基金看作是一種指數(shù)型的基金中的基金，ETF聯(lián)接基金投資于目標(biāo)ETF的資產(chǎn)不得低于基金資產(chǎn)凈值的

90%,其余部分應(yīng)投資于標(biāo)的指數(shù)的成分股和備選成分股以及中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他證券品種。

考點(diǎn)15.上市開放式基金（LOF）,是一種既可以在場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行基金份額申購、贖回，又可以在交易所

（場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)）進(jìn)行基金份額交易和基金份額申購或贖回的開放式基金。它是我國對(duì)證券投資基金的一種

本土化創(chuàng)新。

考點(diǎn)16.LOF所具有的轉(zhuǎn)托管機(jī)制與可以在交易所進(jìn)行申購、贖回的制度安排，使LOF不會(huì)出現(xiàn)封閉式

基金的大幅折價(jià)交易現(xiàn)象。

【精講】LOF與ETF都具備開放式基金可以申購、贖回和場(chǎng)內(nèi)交易的特點(diǎn)，但兩者存在本質(zhì)區(qū)別，

主要表現(xiàn)在：（1）申購、贖回的標(biāo)的不同。ETF與投資者交換的是基金份額與一籃子股票；而LOF的申

購、贖回是基金份額與現(xiàn)金的對(duì)價(jià)。（2）申購、贖回的場(chǎng)所不同。ETF的申購、贖回通過交易所進(jìn)行；

LOF的申購、贖回既可以在代銷網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行也可以在交易所進(jìn)行。（3）對(duì)申購、贖回限制不同。只有資金

在一定規(guī)模以上的投資者（基金份額通常要求在50萬份以上）才能參與ETF的申購、贖回交易；而LOF

在申購、贖回上沒有特別要求。（4）基金投資策略不同。ETF通常采用完全被動(dòng)式管理方法，以擬合某

一指數(shù)為目標(biāo)；而LOF則是普通的開放式基金增加了交易所的交易方式，它可以是指數(shù)型基金，也可以

是主動(dòng)管理型基金。（5）在二級(jí)市場(chǎng)的凈值報(bào)價(jià)上，ETF每15秒提供一個(gè)基金參考凈值報(bào)價(jià)；而LOF

的凈值報(bào)價(jià)頻率要比ETF低，通常1天只提供1次或幾次基金凈值報(bào)價(jià).

考點(diǎn)17.QDH基金，是指在一國境內(nèi)設(shè)立，經(jīng)該國有關(guān)部門批準(zhǔn)從事境外證券市場(chǎng)的股票、債券等有

價(jià)證券投資的基金。它為國內(nèi)投資者參與國際市場(chǎng)投資提供了便利。

考點(diǎn)18.分級(jí)基金，又稱為“結(jié)構(gòu)型基金”“可分離交易基金”，是指在一只基金內(nèi)部通過結(jié)構(gòu)化的設(shè)

計(jì)或安排，將普通基金份額拆分為具有不同預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)的兩類（級(jí)）或多類（級(jí)）份額并可分離上

市交易的一種基金產(chǎn)品。

第二節(jié)股票基金

考點(diǎn)1.與房地產(chǎn)一樣，股票基金是應(yīng)對(duì)通貨膨脹最有效的手段。【精講】股票基金以追求長(zhǎng)期的資本增

值為目標(biāo)，比較適合長(zhǎng)期投資。與其他類型的基金相比，股票基金的風(fēng)險(xiǎn)較高，但預(yù)期收益也較高.股

票基金提供了一種長(zhǎng)期的投資增值性，可供投資者用來滿足教育支出、退休支出等遠(yuǎn)期支出的需要。與

房地產(chǎn)一樣，股票基金是應(yīng)對(duì)通貨膨脹最有效的手段。

考點(diǎn)2.股票基金與單一股票的不同點(diǎn)。（1）股票價(jià)格在每一交易日內(nèi)始終處于變動(dòng)之中；股票基金凈

值的計(jì)算每天只進(jìn)行1次，因此每一交易日股票基金只有1個(gè)價(jià)格。（2）股票價(jià)格會(huì)由于投資者買賣股

票數(shù)量的劃、和強(qiáng)弱的對(duì)比而受到影響；股票基金份額凈值不會(huì)由于買賣數(shù)量或申購、贖回?cái)?shù)量的多少

而受到影響。（3）人們?cè)谕顿Y股票時(shí)，一般會(huì)根據(jù)上市公司的基本面，如財(cái)務(wù)狀況、產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、

盈利預(yù)期等方面的信息對(duì)股票價(jià)格高低的合理性作出判斷,但卻不能對(duì)股票基金份額凈值進(jìn)行合理與否

的評(píng)判。換而言之，對(duì)基金份額凈值高低進(jìn)行合理與否的判斷是沒有意義的，因?yàn)榛鸱蓊~凈值是由其

持有的證券價(jià)格復(fù)合而成的。（4）單一股票的投資風(fēng)險(xiǎn)較為集中，投資風(fēng)險(xiǎn)較大；股票基金由于進(jìn)行分

散投資，投資風(fēng)險(xiǎn)低于單一股票的投資風(fēng)險(xiǎn)。但從風(fēng)險(xiǎn)來源看，股票基金增加了基金經(jīng)理投資的委托代

理風(fēng)險(xiǎn)。

考點(diǎn)3.按投資市場(chǎng)分類，股票基金可分為國內(nèi)股票基金、國外股票基金與全球股票基金三大類。國外

股票基金可進(jìn)一步分為單一國家型股票基金、區(qū)域型股票基金、國際股票基金三種類型。

考點(diǎn)4.按股票規(guī)模分類，可將股票分為小盤股票、中盤股票與大盤股票。

考點(diǎn)5.按股票性質(zhì)分類，通?？梢詫⒐善狈譃閮r(jià)值型股票與成長(zhǎng)型股票?！揪v】?jī)r(jià)值型股票通常是指

收益穩(wěn)定、價(jià)值被低估、安全性較高的股票，其市盈率、市凈率通常較低。成長(zhǎng)型股票通常是指收益增

長(zhǎng)速度快、未來發(fā)展?jié)摿Υ蟮墓善?，其市盈率、市凈率通常較高。

考點(diǎn)6.價(jià)值型股票可以進(jìn)一步被細(xì)分為低市盈率股、收益型股票、防御型股票、逆勢(shì)型股票等。

考點(diǎn)7.按基金投資風(fēng)格分類，可分為不同投資風(fēng)格的基金。如大盤價(jià)值型基金、大盤平衡型基金、大

盤成長(zhǎng)型基金、小盤價(jià)值型基金、小盤平衡型基金、小盤成長(zhǎng)型基金等。

考點(diǎn)8.按行業(yè)分類，以某一特定行業(yè)或板塊為投資對(duì)象的基金就是行業(yè)股票基金。如基礎(chǔ)行業(yè)基金、

資源類股票基金、房地產(chǎn)基金、金融服務(wù)基金、科技股基金等。

考點(diǎn)9.股票基金所面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)主要包括系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及管理運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)?！揪v】

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)即市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，包括政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。

這種風(fēng)險(xiǎn)不能通過分散投資加以消除，因此又稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)€(gè)別證券特有的風(fēng)

險(xiǎn)，包括企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以通過分散投資加以規(guī)避，因此又

稱為可分散風(fēng)險(xiǎn)。管理運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)是指由于基金經(jīng)理對(duì)基金的主動(dòng)性操作行為而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，如基金經(jīng)理

不適當(dāng)?shù)貙?duì)某一行業(yè)或個(gè)股的集中投資給基金帶來的風(fēng)險(xiǎn).股票基金通過分散投資可以大大降低個(gè)股投

資的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但卻不能回避系統(tǒng)性投資風(fēng)險(xiǎn)，而管理運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)則因基金而異。

考點(diǎn)10.對(duì)股票基金的分析有一些常用的分析指標(biāo)，如反映基金經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的指標(biāo)、反映基金風(fēng)險(xiǎn)大小的

指標(biāo)、反映基金組合特點(diǎn)的指標(biāo)、反映基金運(yùn)作成本的指標(biāo)、反映基金操作策略的指標(biāo)等等。

考點(diǎn)11.反映基金經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的指標(biāo)，包括基金分紅、已實(shí)現(xiàn)收益、凈值增長(zhǎng)率等指標(biāo)。其中，凈值增長(zhǎng)

率是最主要的分析指標(biāo)，最能全面反映基金的經(jīng)營(yíng)成果?；鸱旨t和已實(shí)現(xiàn)收益都不能很好地反映基金

的經(jīng)營(yíng)成果。

考點(diǎn)12.凈值增長(zhǎng)率越高，說明基金的投資效果越好.【精講】?jī)糁翟鲩L(zhǎng)率=期末份額凈值一期初份額凈

值+每份期間分紅/期初份額凈值*100%凈值增長(zhǎng)率對(duì)基金的分紅、已實(shí)現(xiàn)收益、未實(shí)現(xiàn)收益都加以考慮，

因此是最能有效反映基金經(jīng)營(yíng)成果的指標(biāo)。

考點(diǎn)13.反映基金風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)，常用來反映股票基金風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)有標(biāo)準(zhǔn)差、貝塔值（大于1為

激進(jìn)型）、持股集中度、行業(yè)投資集中度、持股數(shù)量等指標(biāo)。

考點(diǎn)14.反映股票基金組合特點(diǎn)的指標(biāo)，依據(jù)股票基金所持有的全部股票的平均市值、平均市盈率、平

均市凈率等指標(biāo)，可以對(duì)股票基金的投資風(fēng)格進(jìn)行分析。

考點(diǎn)15.可以用基金所持有的全部股票的平均市盈率、平均市凈率的大小，判斷股票基金是傾向于投資

價(jià)值型股票還是成長(zhǎng)型股票。【精講】如果基金的平均市盈率、平均市凈率小于市場(chǎng)指數(shù)的市盈率和市

凈率，可以認(rèn)為該股票基金屬于價(jià)值型基金；反之，該股票基金則可以歸為成長(zhǎng)型基金。

考點(diǎn)16.反映基金運(yùn)作成本的指標(biāo)，費(fèi)用率是評(píng)價(jià)基金運(yùn)作效率和運(yùn)作成本的一個(gè)重要統(tǒng)計(jì)指標(biāo)?！揪?/p>

講】費(fèi)用率越低，說明基金的運(yùn)作成本越低，運(yùn)作效率越高.相對(duì)于其他類型的基金，股票基金的費(fèi)用

率較高；相對(duì)于大型基金，小型基金的費(fèi)用率通常較高；相對(duì)于國內(nèi)股票基金，國外股票基金的費(fèi)用率

較高?；疬\(yùn)作費(fèi)用主要包括基金管理費(fèi)、托管費(fèi)、基于基金資產(chǎn)計(jì)提的營(yíng)銷服務(wù)費(fèi)等項(xiàng)目，但不包括

前端或后端申購費(fèi)、贖回費(fèi)，也不包括投資利息費(fèi)用、交易傭金等費(fèi)用

考點(diǎn)17.反映基金操作策略的指標(biāo)，基金股票周轉(zhuǎn)率通過對(duì)基金買賣股票頻率的衡量，可以反映基金的

操作策略?！揪v】基金股票周轉(zhuǎn)率通過對(duì)基金買賣股票頻率的衡量，可以反映基金的操作策略。通常

它可以用基金股票交易量的一半與基金平均凈資產(chǎn)之比來衡量。用基金股票交易量的一半作分子的原因

在于，“一買一賣”才構(gòu)成一次完整的周轉(zhuǎn)。周轉(zhuǎn)率的倒數(shù)為基金持股的平均時(shí)間。

第三節(jié)債券基金

考點(diǎn)1.債券基金是組合投資中不可或缺的重要組成部分?！揪v】債券基金主要以債券為投資對(duì)象,

因此對(duì)追求穩(wěn)定收入的投資者具有較強(qiáng)的吸引力。債券基金的波動(dòng)性通常要小于股票基金，因此常常被

投資者認(rèn)為是收益、風(fēng)險(xiǎn)適中的投資工具。此外，當(dāng)債券基金與股票基金進(jìn)行適當(dāng)?shù)慕M合投資時(shí)，常常

能較好地分散投資風(fēng)險(xiǎn)，因此債券基金常常也被視為組合投資中不可或缺的重要組成部分。

考點(diǎn)2.作為投資于一籃子債券的組合投資工具，債券基金與單一債券存在重大的區(qū)別?！揪v】（一）

債券基金的收益不如債券的利息固定；（二）債券基金沒有確定的到期日；（三）債券基金的收益率比

買入并持有到期的早個(gè)債券的收益率更難以預(yù)測(cè)；（四）投資風(fēng)險(xiǎn)不同。

考點(diǎn)3.債券有不同類型，債券基金也會(huì)有不同類型?！揪v】通?？梢砸罁?jù)債券發(fā)行者（政府、企業(yè)等）

的不同、債券到期日的長(zhǎng)短以及債券質(zhì)量的高低對(duì)債券進(jìn)行分類。根據(jù)發(fā)行者的不同，可以將債券分為

政府債券、企業(yè)債券、金融債券等。根據(jù)債券到期日的不同，可以將債券分為短期債券、長(zhǎng)期債券等.

根據(jù)債券信用等級(jí)的不同，可以將債券分為低等級(jí)債券、高等級(jí)債券等。與此相適應(yīng)，也就產(chǎn)生了以某

一類債券為投資對(duì)象的債券基金。與股票基金類似，債券基金也被分成不同的投資風(fēng)格。債券基金投資

風(fēng)格主要依據(jù)基金所持債券的久期與債券的信用等級(jí)來劃分.

考點(diǎn)4.債券基金主要的投資風(fēng)險(xiǎn)包括利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、提前贖回風(fēng)險(xiǎn)以及通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。

考點(diǎn)5.提前贖回風(fēng)險(xiǎn)。提前贖回風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)l(fā)行人有可能在債券到期日之前回購債券的風(fēng)險(xiǎn)。【精講】

當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，債券發(fā)行人能夠以更低的利率融資，因此可以提前償還高息債券。持有附有提前贖

回權(quán)債券的基金將不僅不能獲得高息收益，而且還會(huì)面臨再投資風(fēng)險(xiǎn)。

考點(diǎn)6.對(duì)債券基金的分析主要集中于對(duì)債券基金久期與基金所持債券信用等級(jí)的分析。

考點(diǎn)7.久期是指一只債券貼現(xiàn)現(xiàn)金流的加權(quán)平均到期時(shí)間?！揪v】它綜合考慮了到期時(shí)間、債券現(xiàn)金

流以及市場(chǎng)利率對(duì)債券價(jià)格的影響，可以用以反映利率的微小變動(dòng)對(duì)債券價(jià)格的影響，因此是一個(gè)較

好的債券利率風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)。

考點(diǎn)8.債券價(jià)格與利率之間的反向關(guān)系并不是直線型關(guān)系，而是一種凸線型關(guān)系。【精講】債券價(jià)格與

利率之間的反向關(guān)系并不是直線型關(guān)系，而是一種凸線型關(guān)系。這樣當(dāng)利率變動(dòng)幅度較大時(shí)，以久期為

代表的直線型關(guān)系就不能準(zhǔn)確衡量債券價(jià)格的真實(shí)變動(dòng)，必須用凸性對(duì)其進(jìn)行修正。

第四節(jié)貨幣市場(chǎng)基金

考點(diǎn)1.貨幣市場(chǎng)基金的長(zhǎng)期收益率較低，并不適合進(jìn)行長(zhǎng)期投資。【精講】與其他類型基金相比，貨幣

市場(chǎng)基金具有風(fēng)險(xiǎn)低、流動(dòng)性好的特點(diǎn)。貨幣市場(chǎng)基金是厭惡風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性和安全性要求較高的

投資者進(jìn)行短期投資的理想工具，或暫時(shí)存放現(xiàn)金的理想場(chǎng)所。但需要注意的是，貨幣市場(chǎng)基金的長(zhǎng)期

收益率較低，并不適合進(jìn)行長(zhǎng)期投資.

考點(diǎn)2.貨幣市場(chǎng)工具，也稱為現(xiàn)金投資工具，通常指到期日不足1年的短期金融工具?！揪v】貨幣市

場(chǎng)與股票市場(chǎng)的一個(gè)主要區(qū)別是：貨幣市場(chǎng)進(jìn)入門檻通常很高，在很大程度上限制了一般投資者的進(jìn)

入。此外，貨幣市場(chǎng)屬于場(chǎng)外交易市場(chǎng)，交易主要由買賣雙方通過電話或電子交易系統(tǒng)以協(xié)商價(jià)格完成。

貨幣市場(chǎng)基金的投資門檻極低，因此，貨幣市場(chǎng)基金為普通投資者進(jìn)入貨幣市場(chǎng)提供了重要通道。

考點(diǎn)3.當(dāng)前我國貨幣市場(chǎng)基金能夠?qū)ΜF(xiàn)金、1年以內(nèi)（含1年）的銀行定期存款、大額存單、剩余期

限在397天以內(nèi)（含397天）的債券、期限在1年以內(nèi)（含1年）的債券回購、期限在1年以內(nèi)（含1

年）的中央銀行票據(jù)、剩余期限在397天以內(nèi)（含397天）的資產(chǎn)支持證券等金融工具投資。

考點(diǎn)4.按照《貨幣市場(chǎng)基金管理暫行規(guī)定》以及其他有關(guān)規(guī)定，貨幣市場(chǎng)基金不得對(duì)一些金融工具進(jìn)

行投資。【精講】貨幣市場(chǎng)基金不得投資于以下金融工具：（1）股票；（2）可轉(zhuǎn)換債券；（3）剩余期限

超過397天的債券；（4）信用等級(jí)在AAA級(jí)以下的企業(yè)債券；（5）國內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的A-1級(jí)或

相當(dāng)于A-1級(jí)的短期信用級(jí)別及該標(biāo)準(zhǔn)以下的短期融資券；（6）流通受限的證券。

考點(diǎn)5.貨幣市場(chǎng)基金同樣會(huì)面臨利率風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

【精講】貨幣市場(chǎng)基金同樣會(huì)面臨利率風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。但由于我國貨

幣市場(chǎng)基金不得投資于剩余期限高于397天的債券，投資組合的平均剩余期限不得超過180天，實(shí)際上

貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險(xiǎn)是較低的。與銀行存款不同，貨幣市場(chǎng)基金并不保證收益水平。因此，盡管貨幣市

場(chǎng)基金的風(fēng)險(xiǎn)較低，是投資風(fēng)險(xiǎn)最低的基金，但并不意味著貨幣市場(chǎng)基金沒有投資風(fēng)險(xiǎn)。

考點(diǎn)6.貨幣市場(chǎng)基金的份額凈值固定在1元人民幣，基金收益通常用日每萬份基金凈收益和最近7日

年化收益率表示。

【精講】日每萬份基金凈收益是把貨幣市場(chǎng)基金每天運(yùn)作的凈收益平均攤到每一份額上，然后以1

萬份為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行衡量和比較的一個(gè)數(shù)據(jù)。最近7日年化收益率是以最近7個(gè)自然日日平均收益率折算的

年收益率。這兩個(gè)反映收益的指標(biāo)都是短期指標(biāo)。按日結(jié)轉(zhuǎn)份額的最近7日年化收益率相當(dāng)于按復(fù)利計(jì)

息，因此在總收益不變的情況下，其數(shù)值要高于按月結(jié)轉(zhuǎn)份額所計(jì)算的最近7日年化收益率.

考點(diǎn)7.用以反映貨幣市場(chǎng)基金風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)有投資組合平均剩余期限、融資比例、浮動(dòng)利率債券投資情

況等?！揪v】低風(fēng)險(xiǎn)和高流動(dòng)性是貨幣市場(chǎng)基金的主要特征，投資組合平均剩余期限是反映基金組合

風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo).投資組合平均剩余期限越短，貨幣市場(chǎng)基金收益的利率敏感性越低，但收益率也可能

較低.一般情況下，貨幣市場(chǎng)基金財(cái)務(wù)杠桿的運(yùn)用程度越高，其潛在的收益可能越高，但風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)也越

大.在判斷基金組合剩余期限分布時(shí)，應(yīng)充分考慮基金投資剩余期限小于397天但剩余存續(xù)期超過397

天的浮動(dòng)利率債券的情況.

第五節(jié)混合基金

考點(diǎn)1.混合基金為投資者提供了一種在不同資產(chǎn)類別之間進(jìn)行分散投資的工具，比較適合較為保守的

投資者。

考點(diǎn)2.依據(jù)資產(chǎn)配置的不同將混合基金分為偏股型基金、偏債型基金、股債平衡型基金、靈活配置型

基金等。

考點(diǎn)3.偏股型基金中股票的配置比例較高，債券的配置比例相對(duì)較低。通常，股票的配置比例在50%~

70%,債券的配置比例在20%~40%.

考點(diǎn)4.偏債型基金與偏股型基金正好相反，債券的配置比例較高，股票的配置比例則相對(duì)較低。

考點(diǎn)5.股債平衡型基金股票與債券的配置比例較為均衡，比例大約在40%~60%左右。

考點(diǎn)6.靈活配置型基金在股票、債券上的配置比例則會(huì)根據(jù)市場(chǎng)狀況進(jìn)行調(diào)整，有時(shí)股票的比例較高，

有時(shí)債券的比例較高。

第六節(jié)保本基金

考點(diǎn)1.保本基金從本質(zhì)上講是一種混合基金?！揪v】保本基金的最大特點(diǎn)是其招募說明書中明確規(guī)定

了相關(guān)的擔(dān)保條款，即在滿足一定的持有期限后，為投資者提供本金或收益的保障。保本基金從本質(zhì)上

講是一種混合基金。此類基金鎖定了投資虧損的風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較低，也并不放棄追求超額收益的空

間，因此比較適合那些不能忍受投資虧損、比較穩(wěn)健和保守的投資者.

考點(diǎn)2.保本基金的投資風(fēng)險(xiǎn)：保本基金有一個(gè)保本期，投資者只有持有到期后才獲得本金保證或收益

保證;保本的性質(zhì)在一定程度上限制了基金收益的上升空間；盡管投資保本基金虧本的風(fēng)險(xiǎn)幾乎等于零，

但投資者仍必須考慮投資的機(jī)會(huì)成本與通貨膨脹損失?！揪v】（1）保本基金有一個(gè)保本期，投資者只

有持有到期后才獲得本金保證或收益保證。如果投資者在到期前急需資金，提前贖回，則不享有保證承

諾，投資可能發(fā)生虧損。保本基金的保本期通常在3~5年，但也有長(zhǎng)至7~10年的?；鸪钟腥嗽谡J(rèn)

購期結(jié)束后申購的基金份額不適用保本條款。（2）保本的性質(zhì)在一定程度上限制了基金收益的上升空

間。為了保證到期能夠向投資者兌現(xiàn)保本承諾，保本基金通常會(huì)將大部分資金投資在期限與保本期一致

的債券上。保本基金中債券的比例越高，其投資于高回報(bào)上的資產(chǎn)比例就越少，收益上升空間就會(huì)受到

一定限制。（3）盡管投資保本基金虧本的風(fēng)險(xiǎn)幾乎等于零，但投資者仍必須考慮投資的機(jī)會(huì)成本與通

貨膨脹損失。如果到期后不能取得比銀行存款利率和通貨膨脹率高的收益率，保本將變得毫無意義。投

資時(shí)間的長(zhǎng)短，決定投資機(jī)會(huì)成本的高低。投資期限愈長(zhǎng)，投資的機(jī)會(huì)成本愈高。

考點(diǎn)3.保本基金的分析指標(biāo)主要包括保本期、保本比例、贖回費(fèi)、安全墊、擔(dān)保人等。

考點(diǎn)4.保本比例是到期時(shí)投資者可獲得的本金保障比率?！揪v】常見的保本比例介于80%~100%之

間。其他條件相同下，保本比例較低的基金投資于風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)的比例較高。

考點(diǎn)5,安全墊是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資可承受的最高損失限額，投資組合現(xiàn)時(shí)凈值超過價(jià)值底線的數(shù)額。較高

的安全墊在提高基金運(yùn)作靈活性的同時(shí)也有助于增強(qiáng)基金到期保本的安全性。

第七節(jié)交易型開放式指數(shù)基金（ETF）

考點(diǎn)1.ETF具有下列三大特點(diǎn)：（一）被動(dòng)操作的指數(shù)基金；（二）獨(dú)特的實(shí)物申購、贖回機(jī)制（最大

特色）；（三）實(shí)行一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)并存的交易制度。

考點(diǎn)2.ETF本質(zhì)上是一種指數(shù)基金，因此對(duì)ETF的需求主要體現(xiàn)為對(duì)指數(shù)產(chǎn)品的需求上?！揪v】由一

級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)的差價(jià)所引致的套利交易則屬于一種派生需求。與傳統(tǒng)的指數(shù)基金相比，ETF的復(fù)制效果

更好，成本更低，買賣更為方便（可以在交易日隨時(shí)進(jìn)行買賣），并可以進(jìn)行套利交易，因此對(duì)投資者

具有獨(dú)特的吸引力。

考點(diǎn)3.根據(jù)ETF跟蹤某一標(biāo)的市場(chǎng)指數(shù)的不同，可以將ETF分為股票型ETF、債券型ETF等。根據(jù)復(fù)

制方法的不同，可以將ETF分為完全復(fù)制型ETF與抽樣復(fù)制型ETF?！揪v】在股票型ETF與債券型ETF

中，又可以根據(jù)ETF跟蹤的具體指數(shù)的不同對(duì)股票型ETF與債券型ETF進(jìn)行進(jìn)一步細(xì)分。如股票型ETF

可以進(jìn)一步被分為全球指數(shù)ETF、綜合指數(shù)BTF、行業(yè)指數(shù)ETF、風(fēng)格指數(shù)ETF（如成長(zhǎng)型、價(jià)值型等）

等。完全復(fù)制型ETF是依據(jù)構(gòu)成指數(shù)的全部成份股在指數(shù)中所占的權(quán)重，進(jìn)行ETF的構(gòu)建。抽樣復(fù)制就

是通過選取指數(shù)中部分有代表性的成份股，參照指數(shù)成份股在指數(shù)中的比重設(shè)計(jì)樣本股的組合比例進(jìn)

行ETF的構(gòu)建，目的是以最低的交易成本構(gòu)建樣本組合，使ETF能較好地跟蹤指數(shù)。

考點(diǎn)4.ETF的風(fēng)險(xiǎn)【精講】首先，ETF會(huì)不可避免地承擔(dān)所跟蹤指數(shù)面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。其次，盡管套

利交易的存在使二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格不會(huì)偏離基金份額凈值太多，但受供求關(guān)系的影響。此外，ETF的收

益率與所跟蹤指數(shù)的收益率之間往往存在跟蹤誤差。

考點(diǎn)5.用于分析ETF運(yùn)作效率的指標(biāo)主要有折（溢）價(jià)率、周轉(zhuǎn)率、費(fèi)用率、跟蹤偏離度、跟蹤誤差

等?！揪v】在投資ETF時(shí)，投資者首先需要清楚ETF所跟蹤的是什么指數(shù)，而且對(duì)指數(shù)所含成份股的

分析以及指數(shù)構(gòu)建方法的了解都是不可缺少的。用于分析ETF的收益指標(biāo)包括二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格收益率、基

金凈值收益率。用于分析ETF運(yùn)作效率的指標(biāo)主要有折（溢）價(jià)率、周轉(zhuǎn)率、費(fèi)用率、跟蹤偏離度（考

察期內(nèi)跟蹤誤差的方差）、跟蹤誤差等。

第八節(jié)QDH基金

考點(diǎn)1.QDH是在我國人民幣沒有實(shí)現(xiàn)可自由兌換、資本項(xiàng)目尚未開放的情況下，有限度地允許境內(nèi)投

資者投資境外證券市場(chǎng)的一項(xiàng)過渡性的制度安排。我們這里主要涉及的是由基金管理公司發(fā)行的QDII

產(chǎn)品，即QD1I基金。

考點(diǎn)2.QDH基金禁止的行為?！揪v】除中國證監(jiān)會(huì)另有規(guī)定外，QDH基金不得有下列行為：購買不

動(dòng)產(chǎn)；購買房地產(chǎn)抵押按揭；購買貴重金屬或代表貴重金屬的憑證；購買實(shí)物商品；除應(yīng)付贖回、交

易清算等臨時(shí)用途以外，借入現(xiàn)金；該臨時(shí)用途借入現(xiàn)金的比例不得超過基金、集合計(jì)劃資產(chǎn)凈值的

10%;利用融資購買證券，但投資金融衍生產(chǎn)品除外；參與未持有基礎(chǔ)資產(chǎn)的賣空交易；從事證券承

銷業(yè)務(wù)；中國證監(jiān)會(huì)禁止的其他行為。

考點(diǎn)3.QDII基金的投資風(fēng)險(xiǎn)?！揪v】（1）國際市場(chǎng)投資會(huì)面臨國內(nèi)基金所沒有的匯率風(fēng)險(xiǎn)。（2）國

際市場(chǎng)將會(huì)面臨國別風(fēng)險(xiǎn)、新興市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等特別投資風(fēng)險(xiǎn)。（3）盡管進(jìn)行國際市場(chǎng)投資有可能降低組合

投資風(fēng)險(xiǎn)，但并不能排除市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。（4）QDII基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也需注意。由于QDII基金涉及跨境交

易，基金申購、贖回的時(shí)間要長(zhǎng)于國內(nèi)其他基金。

第九節(jié)基金評(píng)價(jià)與投資選擇

考點(diǎn)1.基金評(píng)價(jià)就是通過一些定量指標(biāo)或定性指標(biāo)，對(duì)基金的風(fēng)險(xiǎn)、收益、風(fēng)格、成本、業(yè)績(jī)來源以

及基金管理人的投資能力進(jìn)行分析與評(píng)判，其目的在于幫助投資者更好地了解投資對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)收益特

征、業(yè)績(jī)表現(xiàn)，方便投資者進(jìn)行基金之問的比較與選擇。

考點(diǎn)2.基金評(píng)價(jià)的三個(gè)角度（1）對(duì)單個(gè)基金的分析評(píng)價(jià)。這包括對(duì)基金業(yè)績(jī)的計(jì)算、對(duì)基金風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)

估以及對(duì)業(yè)績(jī)表現(xiàn)的歸因分析等。對(duì)單個(gè)基金業(yè)績(jī)的分析和研究主要采用定量分析方法。（2）對(duì)基金經(jīng)

理的分析和評(píng)價(jià)。對(duì)基金經(jīng)理的分析和評(píng)價(jià)主要是對(duì)其投資管理能力和操作風(fēng)格進(jìn)行考察和評(píng)估。（3）

對(duì)基金公司的分析和評(píng)價(jià)

考點(diǎn)3.基金評(píng)級(jí)的局限性1.基金評(píng)級(jí)難有預(yù)測(cè)性?；鹪u(píng)級(jí)是對(duì)基金過去業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)，在基金業(yè)績(jī)持

續(xù)性不能得到有效驗(yàn)證之前，基金的過往業(yè)績(jī)不能保證未來表現(xiàn)，基金評(píng)級(jí)對(duì)投資者的引導(dǎo)意義有限。

2.基金評(píng)級(jí)只是對(duì)基金本身的評(píng)價(jià)，并未兼順到對(duì)基金公司投資能力的評(píng)價(jià)。3.基金評(píng)級(jí)考慮的是業(yè)

績(jī)的相對(duì)性，而非業(yè)績(jī)的絕對(duì)性，五星級(jí)基金只是相對(duì)同類基金表現(xiàn)最好的基金而已。4.基金評(píng)級(jí)是

對(duì)基金過去某一特定時(shí)期表現(xiàn)的評(píng)價(jià)，隨著時(shí)間的變化，評(píng)級(jí)結(jié)果可能會(huì)發(fā)牛很大變化，而這種變化并

不具有可預(yù)測(cè)性。

考點(diǎn)4.基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)原則【精講】中國證監(jiān)會(huì)于2009年11月頒布了《證券投資基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)管理暫

行辦法》，要求以公開形式發(fā)布基金評(píng)價(jià)結(jié)果的機(jī)構(gòu)在從事基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)的過程中應(yīng)遵循下列原則：1.

長(zhǎng)期性原則；2.公正性原則；3.全面性原則；4.客觀性原則；5.一致性原則；6.公開性原則。

考點(diǎn)5.禁止行為【精講】任何機(jī)構(gòu)從事基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)并以公開形式發(fā)布評(píng)價(jià)結(jié)果的，不得有下列行為：

1.對(duì)不同分類的基金進(jìn)行合并評(píng)價(jià)；2.對(duì)同一分類中包含基金少于10只的基金進(jìn)行評(píng)級(jí)或單一指標(biāo)

排名；3.對(duì)基金合同生效不足6個(gè)月的基金（貨幣市場(chǎng)基金除外）進(jìn)行評(píng)獎(jiǎng)或單一指標(biāo)排名；4.對(duì)基

金（貨幣市場(chǎng)基金除外）、基金管理人評(píng)級(jí)的評(píng)級(jí)期間少于36個(gè)月；5.對(duì)基金、基金管理人評(píng)級(jí)的更

新間隔少于3個(gè)月；6.對(duì)基金、基金管理人評(píng)獎(jiǎng)的評(píng)獎(jiǎng)期間少于12個(gè)月；7.對(duì)基金、基金管理人單

一指標(biāo)排名（包括具有點(diǎn)擊排序功能的網(wǎng)站或咨詢系統(tǒng)數(shù)據(jù)列示）的排名期間少于3個(gè)月；8.對(duì)基金、

基金管理人單一指標(biāo)排名的更新間隔少于1個(gè)月；9.對(duì)特定客戶資產(chǎn)管理計(jì)劃進(jìn)行評(píng)價(jià)。

第三章基金的募集、交易與登記

第一節(jié)基金的募集與認(rèn)購

考點(diǎn)1.基金的募集是指基金管理公司根據(jù)有關(guān)規(guī)定向中國證監(jiān)會(huì)提交募集申請(qǐng)文件、發(fā)售基金份額、

募集基金的行為?；鸬哪技话阋?jīng)過申請(qǐng)、核準(zhǔn)、發(fā)售、基金合同生效四個(gè)步驟。

考點(diǎn)2.申請(qǐng)募集基金應(yīng)提交的主要文件包括：募集基金的申請(qǐng)報(bào)告、基金合同草案、基金托管協(xié)議草

案和招募說明書草案等。

考點(diǎn)3.基金募集申請(qǐng)的核準(zhǔn)?！揪v】中國證監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)自受理基金募集申請(qǐng)之日起6個(gè)月內(nèi)作出核準(zhǔn)或

不予核準(zhǔn)的決定?；鹉技暾?qǐng)經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后方可發(fā)售基金份額。

考點(diǎn)4.基金份額的發(fā)售?！揪v】基金管理人應(yīng)當(dāng)自收到核準(zhǔn)文件之日起6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行基金份額的發(fā)售。

基金的募集期限自基金份額發(fā)售日開始計(jì)算，募集期限不得超過3個(gè)月?；鸸芾砣藨?yīng)當(dāng)在基金份額發(fā)

售的3日前公布招募說明書、基金合同及其他有關(guān)文件。

考點(diǎn)5.基金募集期限屆滿，封閉式基金需滿足募集的基金份額總額達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上、基金份

額持有人不少于200人的要求.【精講】基金募集期限屆滿，封閉式基金需滿足募集的基金份額總額達(dá)

到核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上、基金份額持有人不少于200人的要求；開放式基金需滿足募集份額總額不少

于2億份、基金募集金額不少于2億元人民幣、基金份額持有人不少于200人的要求。

考點(diǎn)6.基金不滿足有關(guān)募集要求的基金募集失敗，基金管理人應(yīng)承擔(dān)一定的責(zé)任。【精講】基金不滿足

有關(guān)募集要求的基金募集失敗，基金管理人應(yīng)承擔(dān)以下責(zé)任：（1）以固有財(cái)產(chǎn)承擔(dān)因募集行為而產(chǎn)生的

債務(wù)和費(fèi)用。（2）在基金募集期限屆滿后30日內(nèi)返還投資者已繳納的款項(xiàng)，并加計(jì)銀行同期存款利息。

考點(diǎn)7.認(rèn)購開放式基金通常分開戶、認(rèn)購和確認(rèn)三個(gè)步驟.（T+2查詢受理情況）【精講】擬進(jìn)行基金

投資的投資人，必須先開立基金賬戶和資金賬戶。投資人在辦理基金認(rèn)購申請(qǐng)時(shí)，須填寫認(rèn)購申請(qǐng)表，

并需按銷售機(jī)構(gòu)規(guī)定的方式全額繳款.銷售機(jī)構(gòu)對(duì)認(rèn)購申請(qǐng)的受理并不代表該申請(qǐng)一定成功，而僅代表

銷售機(jī)構(gòu)接受了認(rèn)購申請(qǐng)，申請(qǐng)的成功與否應(yīng)以注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)的確認(rèn)結(jié)果為準(zhǔn)。

考點(diǎn)8.開放式基金的認(rèn)購費(fèi)率不得超過認(rèn)購金額的5%?！揪v】開放式基金的認(rèn)購費(fèi)率不得超過認(rèn)購

金額的5%。我國股票基金的認(rèn)購費(fèi)率大多在1%7.5%左右，債券基金的認(rèn)購費(fèi)率通常在1%以下，

貨幣市場(chǎng)基金一般不收取認(rèn)購費(fèi)。

考點(diǎn)9.基金份額的認(rèn)購?fù)ǔ２捎们岸耸召M(fèi)和后端收費(fèi)兩種模式，后端收費(fèi)屬于銷售費(fèi)用?！揪v】前

端收費(fèi)是指在認(rèn)購基金份額時(shí)就支付認(rèn)購費(fèi)用的收費(fèi)模式；后端收費(fèi)是指在認(rèn)購基金份額時(shí)不收費(fèi)，在

贖回基金份額時(shí)才支付認(rèn)購費(fèi)用的收費(fèi)模式。后端收費(fèi)模式設(shè)計(jì)的目的是為了鼓勵(lì)投資者能長(zhǎng)期持有基

金，所以后端收費(fèi)的認(rèn)購費(fèi)率一般設(shè)計(jì)為隨著基金份額持有時(shí)間的延長(zhǎng)而遞減，持有至一定時(shí)間后費(fèi)率

可降為零。

考點(diǎn)10.開放式基金認(rèn)購份額的計(jì)算?！揪v】根據(jù)規(guī)定，基金認(rèn)購費(fèi)率將統(tǒng)一以凈認(rèn)購金額為基礎(chǔ)收

取，計(jì)算公式為：

凈認(rèn)購金額=認(rèn)購金額/（1+認(rèn)購費(fèi)率）

認(rèn)購費(fèi)用=凈認(rèn)購金額*認(rèn)購費(fèi)率

認(rèn)購份額=（凈認(rèn)購金額+認(rèn)購利息）/基金份額面值

考點(diǎn)11.封閉式基金發(fā)售方式主要有網(wǎng)上發(fā)售和網(wǎng)下發(fā)售兩種.【精講】網(wǎng)上發(fā)售指通過與證券交易所

的交易系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)的全國各地的證券營(yíng)業(yè)部，向公眾發(fā)售基金份額的發(fā)售方式.網(wǎng)下發(fā)售是指通過基金管

理人指定的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和承銷商的指定賬戶，向機(jī)構(gòu)或者個(gè)人投資者發(fā)售基金份額的發(fā)售方式。

考點(diǎn)12.與普通的開放式基金不同，ETF份額可以用現(xiàn)金認(rèn)購，也可用證券認(rèn)購.

考點(diǎn)13.LOF份額的認(rèn)購分場(chǎng)外認(rèn)購和場(chǎng)內(nèi)認(rèn)購兩種方式?！揪v】目前，我國只有深圳證券交易所開

辦LOF業(yè)務(wù)。LOF份額的認(rèn)購分場(chǎng)外認(rèn)購和場(chǎng)內(nèi)認(rèn)購兩種方式.場(chǎng)外認(rèn)購的基金份額注冊(cè)登記在中國結(jié)

算公司的開放式基金注冊(cè)登記系統(tǒng)；場(chǎng)內(nèi)認(rèn)購的基金份額登記在中國結(jié)算公司的證券登記結(jié)算系統(tǒng)。

考點(diǎn)14.QDH基金在募集認(rèn)購的特點(diǎn)?！揪v】由于QDH基金主要投資于境外市場(chǎng)，與僅投資與境內(nèi)

證券市場(chǎng)的其他開放式基金相比，在募集認(rèn)購的具體規(guī)定上有如下特點(diǎn)：（1）發(fā)售QDII基金的基金管

理人必須具備合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者資格和經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)資格.（2）基金管理人可以根據(jù)產(chǎn)品特點(diǎn)確定

QDII基金份額面值的大小。（3）QDII基金份額除可以用人民幣認(rèn)購?fù)?，也可以用美元或其他外匯貨幣

為計(jì)價(jià)貨幣認(rèn)購。

第二節(jié)基金的交易、申購和贖回

考點(diǎn)1.封閉式基金的基金份額，經(jīng)基金管理人申請(qǐng)，中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，可以在證券交易所上市交易。

【精講】基金份額上市交易應(yīng)符合下列條件：金合同期限為5年以上。基金募集金額不低于2億元人民

幣.基金份額持有人不少于1000人。

考點(diǎn)2.投資者買賣封閉式基金必須開立深、滬證券聰戶或深、滬基金賑戶及資金聰戶?！揪v】投資者

買賣封閉式基金必須開立深、滬證券賬戶或深、滬基金賬戶及資金賬戶。基金賬戶只能用于基金、國債

及其他債券的認(rèn)購及交易。

考點(diǎn)3.滬、深證券交易所對(duì)封閉式基金交易實(shí)行T+1日交割、交收.【精講】滬、深證券交易所對(duì)封閉

式基金交易實(shí)行與對(duì)A股交易同樣的10%的漲跌幅限制；同時(shí)，與A股一樣實(shí)行T+1日交割、交收，

即達(dá)成交易后，相應(yīng)的基金交割與資金交收在交易日的下一個(gè)營(yíng)業(yè)日（T+1日）完成。

考點(diǎn)4.我國基金交易傭金不得高于成交金額的0.3%。【精講】我國基金交易傭金不得高于成交金額的

0.3%（深圳證券交易所特別規(guī)定該傭金水平不得低于代收的證券交易監(jiān)管費(fèi)和證券交易經(jīng)手費(fèi)，上海

證券交易所無此規(guī)定），起點(diǎn)5元，由證券公司向投資者收取。目前，封閉式基金交易不收取印花稅。

考點(diǎn)5.投資者常常使用折（溢）價(jià)率反映封閉式基金份額凈值與其二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格之間的關(guān)系.【精講】

當(dāng)基金二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格高于基金份額凈值時(shí)，為溢價(jià)交易，對(duì)應(yīng)的是溢價(jià)率；當(dāng)二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格低于基金份

額凈值時(shí)，為折價(jià)交易，對(duì)應(yīng)的是折價(jià)率。

考點(diǎn)6.投資者在開放式基金合同生效后，申請(qǐng)購買基金份額的行為通常被稱為基金的申購。

考點(diǎn)7.開放式基金的贖回是指基金份額持有人要求基金管理人購回其所持有的開放式基金份額的行

為。

考點(diǎn)8.開放式基金的申購和贖回與認(rèn)購一樣，可以通過基金管理人的直銷中心與基金銷售代理人的代

銷網(wǎng)點(diǎn)辦理。

考點(diǎn)9.一般情況下，認(rèn)購期購買基金的費(fèi)率要比申購期優(yōu)惠?！揪v】申購和認(rèn)購的區(qū)別：認(rèn)購指在基

金設(shè)立募集期內(nèi)，投資者申請(qǐng)購買基金份額的行為。申購指在基金合同生效后，投資者申請(qǐng)購買基金份

額的行為。一般情況下，認(rèn)購期購買基金的費(fèi)率要比申購期優(yōu)惠。認(rèn)購期購買的基金份額一般要經(jīng)過封

閉期才能贖回，申購的基金份額要在申購成功后的第二個(gè)工作日才能贖回。

考點(diǎn)10.目前，開放式基金所遵循的申購、贖回主要原則有：“未知價(jià)”交易原則；“金額申購、份額

贖回"原則。【精講】（1）“未知價(jià)”交易原則。投資者在申購、贖回基金份額時(shí)并不能即時(shí)獲知買賣的

成交價(jià)格，這一點(diǎn)與股票、封閉式基金等金融產(chǎn)品的“已知價(jià)”原則進(jìn)行買賣不同。（2）“金額申購、

份額贖回”原則，即申購以金額申請(qǐng)，贖回以份額申請(qǐng)?；鸸芾砣丝筛鶕?jù)基金運(yùn)作的實(shí)際情況依法對(duì)

上述原則進(jìn)行調(diào)整?；鸸芾砣瞬坏迷诨鸷贤s定之外的日期或者時(shí)間辦理基金份額的申購、贖回或

者轉(zhuǎn)換。

考點(diǎn)11.投資人在申購或贖回時(shí)直接支付給基金管理人一次性申購費(fèi)用。【精講】投資者在辦理開放式

基金申購時(shí)，一般需要繳納申購費(fèi)，但申購費(fèi)率不得超過申購金額的5%.申購費(fèi)可以采用在基金份額

申購時(shí)收取的前端收費(fèi)方式，也可以采用在贖回時(shí)從贖回金額中扣除的后端收費(fèi)方式。

考點(diǎn)12.投資者在辦理開放式基金贖回時(shí)，一般需要繳納贖回費(fèi)，貨幣市場(chǎng)基金及中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其

他品種除外?！揪v】贖回費(fèi)率不得超過基金份額贖回金額的5%,贖回費(fèi)總額的25%歸入基金財(cái)產(chǎn)。

基金管理人可以根據(jù)基金份額持有人持有基金份額的期限適用不同的贖回費(fèi)標(biāo)準(zhǔn).通常，持有時(shí)間越長(zhǎng),

適用的贖回費(fèi)率越低。

考點(diǎn)13.銷售服務(wù)費(fèi)?；鸸芾砣丝梢詮拈_放式基金財(cái)產(chǎn)中計(jì)提銷售服務(wù)費(fèi)?！揪v】基金管理人可以

從開放式基金財(cái)產(chǎn)中計(jì)提銷售服務(wù)費(fèi)。例如對(duì)于不收取申購費(fèi)（認(rèn)購費(fèi)）、贖回費(fèi)的貨幣市場(chǎng)基金，基

金管理人可以依照相關(guān)規(guī)定從基金財(cái)產(chǎn)中持續(xù)計(jì)提一定比例的銷售服務(wù)費(fèi)。

考點(diǎn)14.申購費(fèi)用及申購份額的計(jì)算。【精講】按中國證監(jiān)會(huì)2007年3月《關(guān)于統(tǒng)一規(guī)范證券投資基金

認(rèn)（申）購費(fèi)用及認(rèn)（申）購份額計(jì)算方法有關(guān)問題的通知》規(guī)定，基金申購費(fèi)用與申購份額的計(jì)算公

式如下：

凈申購金額=申購金額/（1+申購費(fèi)率）

申購費(fèi)用=凈申購金額X申購費(fèi)率

申購份額=凈申購金額/申購當(dāng)日基金份額凈值

當(dāng)申購費(fèi)用為固定金額時(shí)，申購份額的計(jì)算方法如下：

凈申購金額=申購金額-固定金額

申購份額=凈申購金額/T日基金份額凈值

考點(diǎn)15.投資者申購基金成功后，注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)一般在T+l（QFII可以T+2）日為投資者辦理增加權(quán)益

的登記手續(xù)，投資者在T+2日起有權(quán)贖回該部分的基金份額。【精講】投資者贖回基金份額成功后，注

冊(cè)登記機(jī)構(gòu)一般在T+lE）為投資者辦理扣除權(quán)益的登記手續(xù)。

考點(diǎn)16.對(duì)一般基金而言，基金管理人應(yīng)當(dāng)自受理基金投資者有效贖回申請(qǐng)之日起7個(gè)工作日內(nèi)支付贖

回款項(xiàng)。

【精講】投資者提交贖回申請(qǐng)成交后，基金管理人應(yīng)通過銷售機(jī)構(gòu)按規(guī)定向投資者支付贖回款項(xiàng)。

對(duì)一般基金而言，基金管理人應(yīng)當(dāng)自受理基金投資者有效贖回申請(qǐng)之日起7個(gè)工作日內(nèi)支付贖回款項(xiàng)。

考點(diǎn)17.單個(gè)開放日基金凈贖回申請(qǐng)超過基金總份額的10%時(shí)，為巨額贖回?！揪v】出現(xiàn)巨額贖回申

請(qǐng)時(shí)，基金管理人可以根據(jù)基金當(dāng)時(shí)的資產(chǎn)組合狀況，決定接受全額贖回或者部分延遲贖回。當(dāng)基金管

理人認(rèn)為有能力兌付投資者的全額贖回申請(qǐng)時(shí)，按正常贖回程序執(zhí)行。當(dāng)基金管理人認(rèn)為兌付投資者的

贖回申請(qǐng)有困難，或認(rèn)為兌付投資者的贖回申請(qǐng)進(jìn)行的資產(chǎn)變現(xiàn)可能使基金份額凈值發(fā)生較大波動(dòng)時(shí)，

基金管理人可以在當(dāng)日接受贖回比例不低于上一日基金總份額10%的前提下，對(duì)其余贖回申請(qǐng)延期辦

理。

考點(diǎn)18.開放式基金份額轉(zhuǎn)換是指投資者將其所持有的某一只基金份額轉(zhuǎn)換為另一只基金份額的行為。

【精講】開放式基金份額轉(zhuǎn)換是指投資者將其所持有的某一只基金份額轉(zhuǎn)換為另一只基金份額的行為。

基金轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)所涉及的基金，必須是由同一基金管理人管理的、在同一注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)處注冊(cè)登記的基金。

考點(diǎn)19.開放式基金非交易過戶是指不采用申購、贖回等交易方式，將一定數(shù)量的基金份額按照一定規(guī)

則從某一投資者基金賬戶轉(zhuǎn)移到另一投資者基金賬戶的行為.【精講】主要包括繼承、捐贈(zèng)、司法強(qiáng)制

執(zhí)行和經(jīng)注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)認(rèn)可的其他情況下的非交易過戶。

考點(diǎn)20.開放式基金份額轉(zhuǎn)托管是指基金份額持有人申請(qǐng)將其托管在某一交易賬戶中的全部或部分基

金份額轉(zhuǎn)出并轉(zhuǎn)入另一交易賬戶的行為?！揪v】投資人可通過辦理轉(zhuǎn)托管業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)其變更辦理基金

業(yè)務(wù)銷售渠道（或網(wǎng)點(diǎn)）的需要。目前，國內(nèi)開放式基金轉(zhuǎn)托管業(yè)務(wù)的辦理有兩步轉(zhuǎn)托管和一步轉(zhuǎn)托管

兩種方式。

考點(diǎn)21.ETF基金份額折算由基金管理人辦理，并由登記結(jié)算機(jī)構(gòu)進(jìn)行基金份額的變更登記?！揪v】

ETF的基金合同生效后，基金管理人應(yīng)逐步調(diào)整實(shí)際組合直至達(dá)到跟蹤指數(shù)要求，此過程為ETF建倉階

段。ETF建倉期不超過3個(gè)月.基金管理人通常會(huì)以某一選定日期作為基金份額折算日，以標(biāo)的指數(shù)的

1%。（或1%）作為份額凈值，對(duì)原來的基金份額進(jìn)行折算，折算后以四舍五入的方法保留小數(shù)點(diǎn)后8

位。

考點(diǎn)22.基金份額折算比例的計(jì)算公式為：折算比例=（X+Y）+（I4-1000）,以四舍五入的方法保留

小數(shù)點(diǎn)后8位。

考點(diǎn)23.ETF的基金合同生效后，基金管理人可以向證券交易所申請(qǐng)上市。【精講】ETF的基金合同生效

后，基金管理人可以向證券交易所申請(qǐng)上市，上市后要遵循以下交易規(guī)則：實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制，漲跌

幅設(shè)置為10%,從上市首日開始實(shí)行；基金申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.001元等。

考點(diǎn)24.ETF份額的申購、贖回應(yīng)遵循的原則。（1）申購、贖回ETF采用份額申購、份額贖回的方式，

即申購和贖回均以份額申請(qǐng)。（2）申購、贖回ETF的申購對(duì)價(jià)、贖回對(duì)價(jià)包括組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)

金差額及其他對(duì)價(jià)0（3）申購、贖回申請(qǐng)?zhí)峤缓蟛坏贸蜂N。

考點(diǎn)25.現(xiàn)金替代相關(guān)內(nèi)容?！揪v】現(xiàn)金替代是指申購、贖回過程中，投資者按基金合同和招募說明

書的規(guī)定，用于替代組合證券中部分證券的一定數(shù)量的現(xiàn)金.采用現(xiàn)金替代是為了在相關(guān)成份股股票停

牌等情況下便利投資者的申購，提高基金運(yùn)作的效率.基金管理人在制定具體的現(xiàn)金替代方法時(shí)遵循公

平、公開的原則，以保護(hù)基金份額持有人利益為出發(fā)點(diǎn)，并進(jìn)行及時(shí)充分的信息披露?，F(xiàn)金替代分為三

種類型：禁止現(xiàn)金替代、可以現(xiàn)金替代和必須現(xiàn)金替代。其中，必須現(xiàn)金替代是指在申購、贖回基金

份額時(shí)，該成分證券必須使用現(xiàn)金作為替代。必須現(xiàn)金替代的證券一般是由于標(biāo)的指數(shù)調(diào)整而出現(xiàn)的，

即將被剔除的成分證券。

考點(diǎn)26.LOF的上市須由基金管理人及基金托管人共同向深圳證券交易所提交上市申請(qǐng)。

基金申請(qǐng)?jiān)诮灰姿鲜袘?yīng)當(dāng)具備下列條件：（2）募集金額不少于2億元人民幣；（3）持有人不少于1000

人;

考點(diǎn)27.LOF份額的場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外申購和贖回均采取“金額申購、份額贖回”原則，申購申報(bào)單位為1

元人民幣，贖回申報(bào)單位為1份基金份額。

考點(diǎn)28.目前，基金份額的跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管需要2個(gè)交易日的時(shí)間，即持有人T日提交基金份額跨系統(tǒng)

轉(zhuǎn)托管申請(qǐng)；如處理成功，T+2日起，轉(zhuǎn)托管轉(zhuǎn)入的基金份額可贖回或賣出。【精講】跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管是

指基金份額持有人將持有的基金份額在基金注冊(cè)登記系統(tǒng)和證券登記結(jié)算系統(tǒng)之間進(jìn)行轉(zhuǎn)登記的行為。

由于LOF份額是分系統(tǒng)登記的，登記在基金注冊(cè)登記系統(tǒng)中的基金份額只能申請(qǐng)贖回，不能直接在證券

交易所賣出；登記在證券登記結(jié)算系統(tǒng)中的基金份額只能在證券交易所賣出，不能直接申請(qǐng)贖回。

考點(diǎn)29.QDH基金申購和贖回與一般開放式基金申購和贖回的區(qū)別體現(xiàn)在兩個(gè)方面：幣種；拒絕或暫

停申購的情形?！揪v】（1）幣種。一般情況下，QDII基金申購、贖回的幣種為人民幣；但基金管理人

可以在不違反法律法規(guī)規(guī)定的情況下，接受其他幣種的申購、贖回，并提前公告。（2）拒絕或暫停申購

的情形。因?yàn)镼DII基金主要投資于海外市場(chǎng)，所以拒絕或暫停申購的情形與一般開放式基金有所不同，

如基金資產(chǎn)規(guī)模不可超出中國證監(jiān)會(huì)、國家外匯管理局核準(zhǔn)的境外證券投資額度等。

第三節(jié)基金份額的登記

考點(diǎn)1.開放式基金份額的登記，是指基金注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)通過設(shè)立和維護(hù)基金份額持有人名冊(cè)，確認(rèn)基

金份額持有人持有基金份額的事實(shí)的行為.【精講