【商業(yè)信用融資影響因素的相關文獻綜述2800字】

商業(yè)信用融資影響因素的相關文獻綜述目錄TOC\o"1-2"\h\u9244商業(yè)信用融資影響因素的相關文獻綜述 129368一、企業(yè)內(nèi)部的影響因素 119518（一）企業(yè)規(guī)模和市場地位 120429（二）企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量 113356（三）會計信息質(zhì)量和信息披露質(zhì)量 27064（四）企業(yè)戰(zhàn)略及戰(zhàn)略差異度 217062（五）高管特征 29399（六）其他內(nèi)部影響因素 227461二、企業(yè)外部的影響因素 314853（一）貨幣政策方面 327771（二）外部審計方面 310022（三）信任程度 313930（四）其他方面 4影響商業(yè)信用融資獲得的因素大體上可劃分為企業(yè)內(nèi)部因素和企業(yè)外部因素。企業(yè)內(nèi)部影響因素主要包括企業(yè)規(guī)模、市場地位、內(nèi)控質(zhì)量、信息質(zhì)量、企業(yè)戰(zhàn)略以及高管特征等；外部影響因素主要包括貨幣政策、外部審計以及信任程度等。一、企業(yè)內(nèi)部的影響因素（一）企業(yè)規(guī)模和市場地位Longetal.（1993）認為，企業(yè)越大越有利于其取得商業(yè)信用融資，這是因為規(guī)模大的企業(yè)往往具有比較高的信譽和較強的償還債務的能力。Howorth和Reber（2003）和Fismanetal.（2004）通過實證研究證實了企業(yè)規(guī)模會影響其獲得的商業(yè)信用融資。Ferrando和Klaas（2013）也通過研究證實了兩者之間存在顯著的正向關系，其中在民營企業(yè)中這種關系更加突出。小公司相比于大公司來說較少地從外界取得商業(yè)信用，更多地是向外提供（吳爭程等，2014）。此外，市場地位也會對公司自身可以得到的商業(yè)信用產(chǎn)生影響，并且兩者具有顯著的正向關系（劉歡等，2015；張新民等，2012）。（二）企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量Johnstoneetal.（2011）認為，企業(yè)有效的內(nèi)部控制能夠緩解其與上游供應商之間的代理問題，從而有利于其從供應商處獲得更多的商業(yè)信用。鄭軍等（2013）也發(fā)現(xiàn)了內(nèi)控質(zhì)量對公司得到商業(yè)信用的促進作用（鄭軍等，2013）。此外，張勇（2014）認為，內(nèi)控水平良好的公司能夠得到上游供應商或下游客戶更多的信賴，對其的授信額度也更高。并且其還從商業(yè)信用取得的角度，發(fā)現(xiàn)高水平的內(nèi)控還能削弱不利的市場地位給公司產(chǎn)生的損害。劉進等（2018）從信任的角度，研究得出內(nèi)控能夠促進公司獲得更多的商業(yè)信用。（三）會計信息質(zhì)量和信息披露質(zhì)量Huietal.(2012)認為，公司商業(yè)信用的取得與自身的信息質(zhì)量有很大的關聯(lián)，公司如果想盡可能多地提高上下游合作伙伴對其的授信額度，必須要努力提高信息質(zhì)量。陳運森和王玉濤（2010）研究發(fā)現(xiàn)，供應商為了能夠降低交易風險，及時地調(diào)整“信貸決策”，對企業(yè)穩(wěn)健、準確的財務報告具有比較高的需求。因此，財務信息越透明越有利于融資方得到商業(yè)信用（許致維等，2017）。同時，張勇（2017）認為，會計信息可比性的提升，也有助于上下游合作伙伴為其供給更大額度的商業(yè)信用，并且對于低市場地位的企業(yè)和所處的行業(yè)競爭比較激勵的企業(yè)，這種促進作用更加明顯。此外，信息披露質(zhì)量的提升也能起到促進作用（劉惠好和馮永佳，2020），即較好的會計信息披露質(zhì)量有利于公司得到外界提供的商業(yè)信用（余力，2017）。（四）企業(yè)戰(zhàn)略及戰(zhàn)略差異度企業(yè)戰(zhàn)略以及戰(zhàn)略差異度都與企業(yè)可以得到的商業(yè)信用規(guī)模有關聯(lián)。方紅星等（2019）研究發(fā)現(xiàn)，如果企業(yè)采取積極防御的戰(zhàn)略決策，那么其在獲得商業(yè)信用方面則會處于不利的地位，因為公司的供應商和客戶往往更加偏向于將資金借給擁有進攻戰(zhàn)略的企業(yè)。很多學者研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)自身的戰(zhàn)略與同行業(yè)中其他公司的戰(zhàn)略差異越大，越具有獨特性，則其可以從上下游企業(yè)中得到的借款就會越少（黃波等，2018；劉進等，2020；侯德帥等，2020），這說明公司的戰(zhàn)略差異度不利于企業(yè)從其供應商或者客戶那里得到信用貸款。朱杰（2018）認為，企業(yè)的財務戰(zhàn)略如果與所處行業(yè)的平均水平差別很大則會加大自身的盈余波動水平和損害自身的盈余質(zhì)量，進而使企業(yè)可以獲得的商業(yè)信用融資減少。（五）高管特征學者們逐漸發(fā)現(xiàn)高管具有的特征也會對企業(yè)商業(yè)信用的獲得產(chǎn)生影響，具體包括董責險、聲譽以及研究經(jīng)歷等。胡珺等（2019）發(fā)現(xiàn)公司認購董事高管責任保險可以促進其獲得更多的商業(yè)信用融資，這種作用在非國有企業(yè)中和內(nèi)控質(zhì)量高的企業(yè)中更加顯著。王珍義等（2017）認為CEO具有好的聲譽同樣可以發(fā)揮促進作用。吳昊旻和邱霞（2019）的研究結果表明具有研究經(jīng)歷的高管人員能夠通過提高公司的內(nèi)部控制水平，使上下游企業(yè)提高對其的授信額度，并且這種效應對民營企業(yè)更加明顯。（六）其他內(nèi)部影響因素除了上述影響因素外，企業(yè)上市年限、經(jīng)營風險、企業(yè)的可抵押資產(chǎn)價值以及企業(yè)社會責任表現(xiàn)等也會對企業(yè)商業(yè)信用融資的獲得產(chǎn)生影響。公司上市的年限長短，可以反映其發(fā)展的穩(wěn)定情況，上市年限越長，上下游企業(yè)對其的預期就會越良好，越容易向其提供流動資金的支持（Fisman，2003）。王竹泉等（2017）認為公司的上下游企業(yè)會依據(jù)自身對商業(yè)信用需求方所處的經(jīng)營環(huán)境不確定性的評估調(diào)整對其的“信用配給”，經(jīng)營風險增加，能導致公司的信貸額度減少。唐松等（2017）的研究結果表明，公司的可抵押資產(chǎn)價值越高越有利于其獲得上下游企業(yè)的信任，不過高管的社會網(wǎng)絡對兩者關系起抑制作用。張正勇和鄧博夫（2018）研究發(fā)現(xiàn)，積極承擔社會責任的公司會樹立良好的社會信譽，從而容易得到客戶和供應商的資金支持。二、企業(yè)外部的影響因素（一）貨幣政策方面Bernankeetal.(1988)認為貨幣政策作為國家調(diào)控宏觀經(jīng)濟的手段，會對公司的商業(yè)信用規(guī)模產(chǎn)生影響。Nilsen（2002）和Atanasova（2003）均認為當國家采取緊縮的政策時，有資金需求的公司由于難以從銀行得到足夠的資金支持，會因此增加對商業(yè)信用的需求。袁衛(wèi)秋和汪立靜（2016）認為貸款利率的上升不利于公司從上游供應商或者下游客戶處獲得高的授信額度。陸正飛和楊德明（2011）用兩個不同的理論解釋了在政策緊縮和寬松期間我國交易市場上商業(yè)信用大幅存在的情形，豐富了相關理論。（二）外部審計方面審計意見、質(zhì)量以及聲譽均與公司可以取得的商業(yè)信用規(guī)模有關聯(lián)。張勇（2013）認為事務所出具非標審計意見會不利于被審單位明年商業(yè)信用的獲得，這種影響在民營企業(yè)中更加顯著，并且對于市場地位比較低或者處在合法權益保護水平較低地區(qū)的非國有企業(yè)，這種影響更甚。劉俊等（2015）得出的研究結果表明高水平的審計，可以增進交易伙伴間的信賴程度，從而減少有關的契約成本，進而促進彼此間達成低成本的商業(yè)信用模式。李琳娜（2017）還發(fā)現(xiàn)聲譽良好的事務所的客戶往往可以更容易地從上下游企業(yè)中取得商業(yè)信用。（三）信任程度信任也可對公司的商業(yè)信用規(guī)模發(fā)揮作用。Kreps和Wilson（1999）認為交易雙方通過長期的交易往來會增進彼此的了解程度和信任，因此會降低兩者之間展開交易的成本。孫蘭蘭等（2017）認為對于處于高社會信任度地區(qū)的公司來說，供應商一開始就對其違約概率的判斷偏低，因此對其的賒銷條件也會更加寬松。劉進等（2018）發(fā)現(xiàn)信任機制在促進企業(yè)上游供應商和下游客戶為其加大授信額度方面與內(nèi)部控制具有互補關系。李雙建等（2020）發(fā)現(xiàn)，商業(yè)信用融資是信任與公司創(chuàng)新的中介傳導路徑。（四）其他方面除了上述的影響因素外，企業(yè)的外部金融環(huán)境、分析師跟蹤、投資者調(diào)研以及媒體報道等都會對商業(yè)信用融資的獲得產(chǎn)生影響。魏志