淺談美國體育產(chǎn)業(yè)資本市場體系的結(jié)構(gòu)建設和其影響

淺談美國體育產(chǎn)業(yè)資本市場體系的結(jié)構(gòu)建設和其影響（三）美國體育產(chǎn)業(yè)資本市場體系與我國是存在較大差別的，此篇畢業(yè)論文的中心在于其結(jié)構(gòu)建設，具體內(nèi)容如下：

（接上篇）

2．3推進體育產(chǎn)業(yè)債券市場融資體育產(chǎn)業(yè)債券市場是體育產(chǎn)業(yè)債券發(fā)行、流通、兌付的總和。體育產(chǎn)業(yè)債券市場是一個復雜的系統(tǒng)工程，涉及發(fā)起人、服務人、發(fā)行人、投資銀行、信用評級機構(gòu)、資產(chǎn)管理人和投資者等。發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)債券市場，不僅可以有效地籌集社會資金投資體育產(chǎn)業(yè)資本市場，多層次拓寬體育產(chǎn)業(yè)資本市場融資渠道，解決國家財政支出對體育產(chǎn)業(yè)投入不足的rnJ題，在一定程度上還可優(yōu)化體育產(chǎn)業(yè)資本市場資金結(jié)構(gòu)，充分利用體育產(chǎn)、lk資本市場融資的功能，提升體育產(chǎn)業(yè)資本市場投融資價值，改善體育產(chǎn)業(yè)資本市場投融資體系，實現(xiàn)體育產(chǎn)業(yè)資本市場的深層次發(fā)展。體育產(chǎn)業(yè)債券是一種市場化金融工具，發(fā)行人、投資者、中介機構(gòu)以及監(jiān)管部門等各個方面，都應按市場化理念、市場化行為和市場化規(guī)則來對待體育產(chǎn)業(yè)債券市場的發(fā)展。按照體育產(chǎn)業(yè)債券發(fā)行主體的不同，體育產(chǎn)業(yè)債券可分為政府債券和企業(yè)債券兩種。體育產(chǎn)業(yè)債券市場是覆要的體育產(chǎn)業(yè)資本市場，是范鬧最廣的體育產(chǎn)業(yè)資本市場的直接融資渠道。從嚴格的資格意義上講，體育企業(yè)不可能都通過上市發(fā)行股票，但體育企業(yè)可以申請發(fā)行體育產(chǎn)業(yè)債券。體育產(chǎn)業(yè)債券市場融資在發(fā)達體育產(chǎn)業(yè)資本市場國家是一個相當活躍的體育產(chǎn)業(yè)融資市場，很多體育企業(yè)通過發(fā)行體育產(chǎn)業(yè)債券解決了體育企業(yè)融資難的問題。美國、英國等發(fā)達國家體育產(chǎn)業(yè)資本市場的金融體系以市場為主導，其體育產(chǎn)業(yè)公司通過發(fā)行體育產(chǎn)業(yè)債券籌集資金的方式非常普遍，尤其是自20世紀90年代以來，隨著美國等國體育場館新建或改造擴建升級的大規(guī)模進行，體育產(chǎn)業(yè)債券在體育產(chǎn)業(yè)資本市場融資中發(fā)揮了巨大作用。目前西方國家發(fā)行的體育產(chǎn)業(yè)債券是多元化、多品種的債券市場。在我國，體育產(chǎn)業(yè)債券市場一直沒有很好地啟動，過去許多體育企業(yè)對發(fā)行體育產(chǎn)業(yè)債券不感興趣，體育產(chǎn)業(yè)資本市場融資機構(gòu)也沒有在這方面做更大的努力?！肮膭罱鹑跈C構(gòu)適應體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要，開發(fā)新產(chǎn)品，開拓新業(yè)務”是近期國務院辦公廳頒布《關(guān)于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)的指導意見》中提出的重要任務，也是引導體育企業(yè)發(fā)行體育產(chǎn)業(yè)債券的扶持政策。國家重點鼓勵和扶持有條件的體育企業(yè)通過發(fā)行體育產(chǎn)業(yè)債券發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)的指導思想并不是虛的，而是實實在在的，體育界應借國家層面首次出臺體育產(chǎn)業(yè)政策的戰(zhàn)略發(fā)展機遇，發(fā)揮體育產(chǎn)業(yè)政策對構(gòu)建多元化體育產(chǎn)業(yè)資本市場體系的引導作用，擴大體育產(chǎn)業(yè)債券市場的發(fā)展，構(gòu)建有效發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)債券的債權(quán)并購機制，建立多層次體育產(chǎn)業(yè)債券交易市場，鼓勵和支持民營體育企業(yè)發(fā)行體育產(chǎn)業(yè)債券，通過集中眾多投資者的資金，進行體育產(chǎn)業(yè)債券組合投資，成立體育產(chǎn)業(yè)債券基金，擴大體育產(chǎn)業(yè)債券市場上的投資者隊伍，在保持投資組合低風險和充分流動性的前提下，尋求較為穩(wěn)定的體育產(chǎn)業(yè)債券市場的收益。體育產(chǎn)業(yè)資本市場的成熟和完善，一定程度上取決于體育產(chǎn)業(yè)資本市場的投資者結(jié)構(gòu)。而投資者結(jié)構(gòu)的合理化和多元化，是體育產(chǎn)業(yè)資本市場發(fā)達程度的重要參考指標。大力發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)債券市場，有利于培育和壯大機構(gòu)投資者力量，強化理性投資理念，促進體育產(chǎn)業(yè)資本市場健康發(fā)展。2．4完善體育產(chǎn)業(yè)上市公司退市制度體育產(chǎn)業(yè)資本市場由融資、投資和退出3個方面的運行機制構(gòu)成。體育產(chǎn)業(yè)上市公司退市是指一家體育產(chǎn)業(yè)股份公司的體育股票在證券交易所集中交易市場上市交易后，由于經(jīng)營所處的內(nèi)外部經(jīng)營條件的變化，使其不再符合相關(guān)法律規(guī)定的上市條件，從而使其體育股票退出證券交易所集中交易的一種法律行為舊1。實踐經(jīng)驗證明，體育產(chǎn)業(yè)上市公司融資的目的不是為了從體育產(chǎn)業(yè)資本市場獲取短期紅利分配，而是選擇在適當?shù)臅r機進入資本市場融資，并在最適當?shù)臅r機退出資本市場融資，以獲取長期的資本增值。體育產(chǎn)業(yè)上市公司退出是體育產(chǎn)業(yè)資本市場發(fā)展中不可避免的現(xiàn)象，也是促進體育產(chǎn)業(yè)資本市場健康發(fā)展的客觀要求。因此，建立健全體育產(chǎn)業(yè)上市公司退出機制，實現(xiàn)體育產(chǎn)業(yè)上市公司的優(yōu)勝劣汰，保持體育產(chǎn)業(yè)資本市場總體質(zhì)量，有利于社會資源的有效配置，對于體育產(chǎn)業(yè)資本市場的長期穩(wěn)定健康發(fā)展尤為重要。完善體育產(chǎn)業(yè)上市公司退市制度，健傘體育產(chǎn)業(yè)上市公司退出機制，是體育產(chǎn)業(yè)資本市場持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展的重要制度保障。目前我國體育產(chǎn)業(yè)上市公司退市機制只是一個初步的框架，缺乏系統(tǒng)性和可操作性，[2]李建臣．體育產(chǎn)業(yè)資本市場創(chuàng)新體系研究[M]．北京：北京體育大學出版社，2008：83．[3J周邊．關(guān)于新英格蘭體育產(chǎn)業(yè)風險投資公司[N]．深圳晚報，2010一l0—08．[4]任保國．中國體育產(chǎn)業(yè)資本市場研究[R]．山東省教育廳人文社會科學研究計劃項目。2009．[5]周挺．我國體育產(chǎn)業(yè)公司深圳創(chuàng)業(yè)板上市融資的機遇與風險[J]．山東體育學院學報．2010，26(4)：11—15．[6]劉鳳亭，劉明海．淺折體育產(chǎn)業(yè)債券市場的發(fā)展[J]．體育與科學，2004，25(6)：29—31．[