水皮雜談：滿倉等待最后一次暴跌

水皮雜談：滿倉等待最后一次暴跌救市進入什么階段？進入到3.5的階！為什么這么說？參加水皮私享會的同學(xué)都知道，在無數(shù)個內(nèi)部場合，水皮都反復(fù)提醒大家，一般而言，針對中國股市的救市會經(jīng)歷六個階段。哪六個階段？第一個階段是喊話階段。至于內(nèi)容，包括當然不僅限于基本面向好轉(zhuǎn)的不變，上市公司盈利能力不變，機構(gòu)投資者預(yù)期不變，等等。第二階段是利好頻出階段。順應(yīng)市場呼吁，管理層會推出一些利好。典型的如“四箭齊發(fā)”，即印花稅減半征收，IPO暫?；蚴站o，定增從嚴控制，甚至降低融資擔(dān)保比例。第三階段則是動員大股東或上市公司護盤?；蛟龀只蚧刭?，的確拿的是真金白銀，但不過基本還屬于大家伙自救性質(zhì)。第四階段則是國家隊進場的階段。典型的代表是國有券商或者證金或者匯金進場掃貨，彰示主權(quán)行為，掃貨對象或是權(quán)重藍籌個股或是ETF。第五階段則是修改交易規(guī)則。典型的如港府進場交易，或是限制股指期貨的空單，或者在匯率市場調(diào)整交易規(guī)定。第六階段則是公安進場抓人階段。惡意做空的、高頻交易的、跨境套利的、自買自賣的、操縱股價的，各種罪名總能落實一二?？傊匣⒉话l(fā)威不能總把別人當病貓。救市在中國，只要想救沒有什么救不了的。關(guān)鍵是該不該救，值不值得救，又是否到了非救不可的時刻。匯金公司昨天公告，已經(jīng)開始增持工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行的股票。資金一共就4.77億，不算多，平均到四家公司，每家也就一個多億，相對四大行這樣的體量，充其量是三兩酒水，意思意思。但是就是這么點意思，反映的都是有關(guān)方面的態(tài)度——那就是，A股的確到了非救不可的時刻。歷史經(jīng)驗告訴我們，匯金進場一共有六次，第一次是2008年9月18日，第二次是2009年10月11日，第三次是2011年10月10日，第四次是2012年10月10日，第五次是2013年6月13日，第六次是2015年8月19日。2023年10月11日則是第七次。匯金增持之后股市并非每一次都上漲的，除了2008年9月18日隔天上漲9.8%，2009年10月11日隔天上漲4.5%之外，其他的時間不但短期沒有漲，反而持續(xù)下跌創(chuàng)出新低。但是如果拉長時間軸來看，則匯金基本上都屬于“抄底”的行為。特別要提醒大家，匯金下場的時間絕大多數(shù)是10月1日長假之后。為什么會有這個規(guī)律，大家可以上水皮私享會去找答案，這里面很有說法的。當然，對于匯金此次下場，各種說法都有。積極的表示，此次和歷次不一樣，過去是為了維穩(wěn)，這次是為了激活；消極的表示，8月28日的基準線給大家的打擊太大，今天又是陰歷的8月28日。事實上，這種擔(dān)心一度在盤中變成現(xiàn)實，創(chuàng)業(yè)板高開低走曾經(jīng)翻綠也證實上述擔(dān)心有一定道理；理性的表示，匯金下場“搶跑”，對投資者或管理層有可能造成誤導(dǎo)，會影響到中長期結(jié)構(gòu)性重大戰(zhàn)略措施，言外之意匯金應(yīng)該在重大政策確定并宣布之后再起到輔助作用，現(xiàn)在的急就章，“粗糙而不嚴謹，零碎而不系統(tǒng)”，顯然不屬于從中國資本市場長期發(fā)展戰(zhàn)略出發(fā)而制定的系統(tǒng)性措施的有機組成部分，不可能收到本該有的效果。仁者見仁，智者見智。其實，對于市場而言，既要治病更要救命，既要治本也要治標，不管短期長期，只要能有效果就好。上證指數(shù)眼看3000點近在咫尺，留給管理層的時間還有多少？社保基金從來號稱是“聰明錢”，成立22年年均收益8%以上。歷史上也只有2008年虧過393億，2018年虧過476億，但是2022年一年卻虧損了1300億。偏偏社?；鸩恍判?，還逆勢加倉了1300億。如果滬深股市一味走低，社保基金今年能否保本又成了大問題。林義相老師杜鵑滴血，提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”，四個方面缺一不可，即“控資金流出，堵系統(tǒng)漏洞，開資金源頭，嚴市場監(jiān)管”。的確目前有很多的bug要補，且不是短期能完成，但水皮相信，問題既已提出，管理層不會辜負大家的期望，即便市場指數(shù)有所回升，該做的工作也應(yīng)該會一以貫之，不會半途而廢。而對于身在市場中的投資者，指數(shù)的回升或許就是回血，就是生存下去的信心。否則，就可能倒在黎明之前。北京人有句老話，叫天橋的把式，“光說不練假把式，光練不說假把式，又說又練真把式”。最后，回答開初的問題，為什么是3.5階段？