【絕味鴨脖公司盈利能力分析案例報告10000字】

絕味鴨脖公司盈利能力分析目錄26184一、緒論 110060（一）研究背景 1806（二）研究意義 16994（三）國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 1302881.國外研究綜述 1181122.國內(nèi)研究現(xiàn)狀 23429二、相關(guān)理論概述 315627（一）盈利能力的概念 324846（二）盈利能力的指標(biāo) 3253651.凈資產(chǎn)收益率 3158692.銷售凈利率 3186233.總資產(chǎn)收益率 4232294.權(quán)益乘數(shù) 416359（三）盈利能力分析的方法 4269211.因素分析法 493592.比率分析法 4185713.杜邦分析法 49981三、絕味鴨脖公司盈利能力現(xiàn)狀分析 51448（一）絕味鴨脖公司概述 512305（二）公司整體經(jīng)營現(xiàn)狀 6761.盈利能力穩(wěn)定性分析 6310172.盈利能力持久性分析 72577（三）盈利指標(biāo)分析 7318211.凈資產(chǎn)收益率 7124002.銷售凈利率 8180323.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 9134154.權(quán)益乘數(shù) 917676四、絕味鴨脖盈利能力存在的問題分析 101074（一）存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低 1012651（二）營業(yè)成本過高 1128653（三）財務(wù)杠桿利用不足 113923五、提高絕味鴨脖盈利能力的對策 1122547（一）加強(qiáng)對存貨和應(yīng)收賬款的管理 1186851.提高存貨變現(xiàn)能力 11197712.加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理 124394（二）加強(qiáng)成本費用控制 124743（三）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu) 132791結(jié)論 1416530參考文獻(xiàn) 16絕味鴨脖公司的盈利能力分析一、緒論（一）研究背景在激烈的市場競爭中，每家公司都生活在一個復(fù)雜的經(jīng)營環(huán)境中，不斷成長，而盈利能力是直接影響公司未來的一個重要因素。在盈利能力評估的基礎(chǔ)上，管理者可以分析和評估公司的經(jīng)營業(yè)績以及內(nèi)部和內(nèi)部的變化，并采取適當(dāng)?shù)拇胧﹣硖岣吖镜挠芰?。通過增加公司的盈利能力，可以維持公司的經(jīng)營，發(fā)展和擴(kuò)大公司。不僅減少了員工流失，公司的盈利能力決定員工的薪水。為了全面評價公司的經(jīng)營成果和財務(wù)狀況，有必要運(yùn)用財務(wù)分析方法全面分析公司的財務(wù)狀況(張靜雯,楊俊杰,2022)。廣大學(xué)者目前正在研究許多廣泛的分析方法，但最廣泛的分析方法是杜邦分析。杜邦通過內(nèi)部環(huán)節(jié)，將多個財務(wù)指標(biāo)整合成一個完整的評價體系，最終反映凈資產(chǎn)績效的核心指標(biāo)，回報率是杜邦分析系統(tǒng)的核心指標(biāo)，它反映了投資者的投資回報率，也反映了所有者的回報率，即企業(yè)的實際回報率。客觀地分析和檢驗公司的盈利能力對公司的發(fā)展有很大的影響。在新的形勢下，分析影響公司盈利能力的因素，建立公司盈利能力的評價體系具有十分重要的意義(陳思宇,趙雅,2021)?；诖?，本文針對這一迫切需要重點關(guān)注的問題進(jìn)行實際案例的深入分析和具體對策的展開，以期發(fā)揮借鑒。本文以絕味鴨脖股份有限公司為案例，將有關(guān)的指標(biāo)和報表結(jié)合起來，對絕味鴨脖獲利能力進(jìn)行一種探討，針對相關(guān)問題并提出相關(guān)意見方案。（二）研究意義本篇文章以絕味鴨脖股份有限公司為例，通過對其近年來的數(shù)據(jù)指標(biāo)進(jìn)行分析，旨在說明任何企業(yè)想要長遠(yuǎn)發(fā)展，考慮盈利保證利潤是最首要的目標(biāo)，也是關(guān)鍵的考核指標(biāo)。通過對絕味鴨脖的盈利能力進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)目前在盈利能力方面存在的問題，并對此提出優(yōu)化建議，進(jìn)而提升企業(yè)競爭力，保持其行業(yè)地位，其他休閑鹵制食品企業(yè)可進(jìn)行借鑒，避免出現(xiàn)類似問題，進(jìn)一步推動休閑鹵制食品行業(yè)的發(fā)展。（三）國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.國外研究綜述Roslah（2020）指明杜邦體系在現(xiàn)代企業(yè)的實際分析價值和良好應(yīng)用效果。在實際分析時，企業(yè)管理層需要采取細(xì)分方式加以具體分析，實現(xiàn)整體維度的整合。Rooplata（2019）指出績效能力越強(qiáng)也會反映一些不利問題和影響，因此需要市場投資者進(jìn)行辯證分析和具體對待，需要結(jié)合其他指標(biāo)展開實際意義的價值全態(tài)分析(王陽明,劉雪婷,黃瑞)。Pushkar（2018）在基礎(chǔ)上將杜邦體系聯(lián)系實際應(yīng)用方面進(jìn)一步深入展開，認(rèn)為具體包括三個指標(biāo)，需要分析人員深入并系統(tǒng)解決。Matthew（2021）借助農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)的實際企業(yè)案例分析，對具體盈利能力指標(biāo)展開細(xì)分，認(rèn)為投資者的回報情況是市場企業(yè)最有參考價值和分析維度的參考因素(胡佩琳,鄭心怡)。DirkF.（2021）借助虛擬貨幣的實際分析，探討該特殊產(chǎn)業(yè)模式關(guān)于實際績效和盈利狀況的分析具體指標(biāo)值，認(rèn)為資產(chǎn)運(yùn)行情況是非常具有價值的分析指標(biāo)，尤其針對滿足一些特定條件的現(xiàn)代企業(yè)來說作用大。ChrisBurk（2021）在對傳統(tǒng)企業(yè)進(jìn)行盈利水平分析的基礎(chǔ)上，研究指出新型研究方式，發(fā)現(xiàn)在事前分析企業(yè)以后年度的績效水平具有很強(qiáng)的適用性和可行性(唐宇航,周家)。2.國內(nèi)研究現(xiàn)狀徐欣悅,林星宇,曾晶晶（2021）提出將權(quán)益凈利率作為主要參考，分為三個具體的指標(biāo)，用來實際盈利能力的具體分析維度，這種體系下的分析更具有實際應(yīng)用價值。朱杰民,許夢潔（2021）認(rèn)為企業(yè)價值分析需要從多角度展開，提出毛利率的改善能夠給企業(yè)帶來好處和新的增長點，也有利于績效改善和發(fā)展穩(wěn)好態(tài)勢。謝子琪,彭昆鵬,潘宛婷（2021）指明傳統(tǒng)分析系統(tǒng)弊端，會在實際分析中對某些具體方面的把控不到位，因此作者從新的視角對其盈利能力和收益分析進(jìn)行補(bǔ)充和完善。高天宇,崔佳菲（2021）提出盈利能力可以直接通過財務(wù)分析體現(xiàn)出來，但盈利能力的影響因素還包括非財務(wù)方面的信息，財務(wù)和非財務(wù)方面能夠形成系統(tǒng)結(jié)合，以最大化和最優(yōu)化的方式將現(xiàn)代分析維度拓展并豐富出來。袁俊豪,鐘芳（2021）研究發(fā)現(xiàn)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對公司的實際經(jīng)營管理起到非常有效的帶動作用，能夠促進(jìn)公司管理者提高資產(chǎn)運(yùn)行能力和盈利效果。于麗娜,何俊杰（2019）根據(jù)企業(yè)財務(wù)能力分析體系，研究發(fā)現(xiàn)公司經(jīng)營績效變動原因，并采取針對性的措施以提供借鑒。雷璇璣,鄧旭東,溫思怡（2020）提出財務(wù)分析是現(xiàn)代企業(yè)想要求穩(wěn)中求進(jìn)的關(guān)鍵，企業(yè)需要不斷提高盈利能力和實際經(jīng)營管理水平。盧馨怡,薛立娜（2022）發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新因子、效率因子及穩(wěn)健因子是影響互聯(lián)網(wǎng)銀行盈利能力的主要因子。殷志鵬,喬美麗,黎冠（2022）利用因子分析法分析了Q公司財務(wù)績效，發(fā)現(xiàn)其存在的一些問題，并提出針對性對策，為公司的長遠(yuǎn)發(fā)展提供了更好的建議。伍涵韻,康文婷,宋天（2022）采用比較分析法，系統(tǒng)的比較分析美的與海爾集團(tuán)的盈利能力，需要從基本的財務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)入手，繼而使用杜邦分析法，營運(yùn)能力的相關(guān)指標(biāo)。通過上述文獻(xiàn)梳理可以看出，國外研究明顯較早。國外學(xué)者構(gòu)建杜邦分析體系，并不斷完善。國內(nèi)理論界在前人之上，借助具體的案例對盈利能力展開分析，也得到一些非常具有價值的研究結(jié)論，角度更為寬泛和深入。本文將以上述理論為鑒，借助絕味鴨脖公司展開分析，探討杜邦盈利體系針對該企業(yè)實際分析時得到什么樣的結(jié)論，并輔之以對策，以對其他企業(yè)經(jīng)營管理中的財務(wù)分析提供實質(zhì)意義上的參考。二、相關(guān)理論概述（一）盈利能力的概念對于企業(yè)來說，盈利能力是企業(yè)運(yùn)用所擁有的各種各樣的經(jīng)濟(jì)資源賺取收益的一種能力。企業(yè)的經(jīng)營效果和發(fā)展?fàn)顩r可以通過盈利能力體現(xiàn)出來；而且作為財務(wù)報表分析不可或缺的一步，企業(yè)的利益相關(guān)者不同，分析盈利能力的宗旨也是存在差異的(蔡嘉宇，嚴(yán)婷婷,2021)。運(yùn)用杜邦分析法分析企業(yè)的盈利能力是比較常見的，并且在分析時，也會結(jié)合其它的方法，如比率分析法和比較分析法等，這些方法能使分析結(jié)果更加全面和系統(tǒng)，能真實的反映出企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。盈利能力會影響企業(yè)的未來發(fā)展，所以，深入探究企業(yè)的財務(wù)報表，客觀全面的分析盈利能力水平對企業(yè)的發(fā)展具有十分重要的意義。（二）盈利能力的指標(biāo)1.凈資產(chǎn)收益率該指標(biāo)是評價盈利能力的關(guān)鍵數(shù)據(jù)，這個指標(biāo)可以計算出使用自由可支配的資本能夠獲多大的利。計算得出該數(shù)據(jù)值越大，對現(xiàn)代企業(yè)而言更為有利，因為較大的指標(biāo)值反應(yīng)了公司資產(chǎn)收益能力的客觀度(王陽明,劉雪婷,黃瑞)。一般來說，企業(yè)管理層對資產(chǎn)的實際利用能力越強(qiáng)，資產(chǎn)的運(yùn)轉(zhuǎn)效率和收益能力將越高，該指標(biāo)會呈現(xiàn)較大的數(shù)值。與之相反的，資產(chǎn)的利用水平越低，將不利于企業(yè)的實際經(jīng)營發(fā)展，該指標(biāo)就會越小。2.銷售凈利率該指標(biāo)是同一時間段內(nèi)公司凈利潤除以銷售收入獲得的一個數(shù)據(jù)。這個數(shù)據(jù)能夠表現(xiàn)出公司的銷售收入和利潤的走向，是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)分析的重要單個維度指標(biāo)(胡佩琳,鄭心怡,2018)。一般來說，企業(yè)管理者對實際生產(chǎn)經(jīng)營的把控能力越好，對銷售環(huán)節(jié)形成高質(zhì)量的管理，那么該指標(biāo)就會較大，這對絕大多數(shù)市場企業(yè)來說都是廣泛追求的目標(biāo)。同樣與之相反的是，企業(yè)的生產(chǎn)銷售環(huán)節(jié)存在的問題越大，每一個實際銷售單位分配的績效越低，那么該指標(biāo)的數(shù)值將越小。因此，對現(xiàn)代企業(yè)而言，保證該指標(biāo)的穩(wěn)中求進(jìn)是企業(yè)的重要目標(biāo)(唐宇航,周家)。3.總資產(chǎn)收益率對現(xiàn)代企業(yè)而言，實現(xiàn)資產(chǎn)的高收益能力能夠給公司帶來大量實際經(jīng)營益處，這也意味著企業(yè)管理者對整體資產(chǎn)的把控效率較好。因此，該指標(biāo)越大，所代表的經(jīng)濟(jì)利益率越好，這對現(xiàn)代市場競爭環(huán)境下的公司來說是一個重要利好。與之相反的是，企業(yè)管理層對實際資產(chǎn)的運(yùn)行有效性越差，那么體現(xiàn)在該指標(biāo)上的就是指標(biāo)值越低，對企業(yè)的實際競爭能力的支持力度越小(徐欣悅,林星宇,曾晶晶)。所以，保證該指標(biāo)能夠不斷增長是企業(yè)重要管理目標(biāo)。4.權(quán)益乘數(shù)該指標(biāo)是反映企業(yè)負(fù)債度和杠桿程度的重要指標(biāo)。企業(yè)杠桿度越大，在能夠保證不可控因素的前提下，將會給企業(yè)帶來更大的經(jīng)營績效和一系列經(jīng)營收益。（三）盈利能力分析的方法1.因素分析法因素分析是利用統(tǒng)計原理和各種因素來評價對事物整體變化的影響程度的方法。主要方法有序列替代法、固體基替代法、差異分析法和指數(shù)分解法。該方法是多元統(tǒng)計分析的一種獨立應(yīng)用方法，是一種實用的統(tǒng)計分析方法(謝子琪,彭昆鵬,潘宛婷,2021)。它具有復(fù)雜性和簡單性的特點，一些反映事物本質(zhì)特征的內(nèi)在散文和基本特征可以用來簡化一組反映事物本質(zhì)、特征和環(huán)境的變量。并利用選取的反映多種自然特征的特征變量，詳細(xì)分析了財務(wù)指標(biāo)和經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響。因子分析的原理是確定當(dāng)觀察者受到各種因素影響時，決定被測者變化影響的因素。然而，假設(shè)除研究之外的因素是恒定的(袁俊豪,鐘芳)。2.比率分析法比率分析法是一種分析公司銷售水平、歷史情況和現(xiàn)狀的方法。需要一種非?；镜姆椒▉碛嬎阆嚓P(guān)指標(biāo)，并根據(jù)報告中的關(guān)鍵數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。會計年度的賬簿和公司業(yè)績(于麗娜,何俊杰,2022)。但是，由于債權(quán)人、管理者、政府機(jī)構(gòu)、銀行和投資者等不同的分析師使用不同的方法，財務(wù)分析的最終分析結(jié)果是不同的。股票投資者必須關(guān)注其盈利能力、增長率、變化率和償債能力。3.杜邦分析法20世紀(jì)初，美國一家公司提交了完整的財務(wù)分析方法《杜邦分析法》。作為杜邦分析系統(tǒng)的關(guān)鍵指標(biāo)，凈資產(chǎn)收益進(jìn)一步細(xì)分為資本乘數(shù)、總銷售額和凈銷售額。通過對這些指標(biāo)的求解，可以找到指標(biāo)之間的關(guān)系，并對運(yùn)行工況進(jìn)行全面的分析(雷璇璣,鄧旭東,溫思怡)。杜邦的分析方法從財務(wù)角度分析公司的盈利能力、資本績效和業(yè)績，并將投資回報率作為多個指標(biāo)的乘積表示出來，可用于更系統(tǒng)地檢查公司的經(jīng)營狀況。毛利率與凈銷售額和總銷售額相關(guān)，是杜邦分析的重要指標(biāo)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(殷志鵬,喬美麗,黎冠,2019)。為了更好地識別導(dǎo)致周期性資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化的主要因素，企業(yè)的營業(yè)額水平可以在凈營業(yè)額余額中加以考慮，以增加其營業(yè)額和降低經(jīng)營成本，此外還可以提高其營業(yè)額凈額。隨著資產(chǎn)負(fù)債率的提高和資本的倍增，越來越多的公司將使用債務(wù)。杠桿收入越高，負(fù)擔(dān)越重。負(fù)債率越低，股票乘數(shù)越低，公司的負(fù)債越低。杠桿越低，風(fēng)險越低(盧馨怡,薛立娜)。杜邦分析方法的核心是凈資產(chǎn)利率，利潤水平衡量利潤水平。它們的規(guī)模受到資本乘數(shù)、資產(chǎn)置換率和凈利潤率的影響。資本乘數(shù)的大小直接反映了公司的債務(wù)(伍涵韻,康文婷,宋天)。債務(wù)通常會增加凈資產(chǎn)回報率和公司資產(chǎn)來源。一是近期公司利潤或股東投資資本，即利息。另一個是從外部籌集資金。公司通常利用某種杠桿的作用來提高資本使用效率，但過度杠桿化會增加公司的財務(wù)風(fēng)險。凈資產(chǎn)回報率通常根據(jù)權(quán)重標(biāo)準(zhǔn)計算，該標(biāo)準(zhǔn)反映了公司的整體收入能力，并為管理層提供了戰(zhàn)略基礎(chǔ)。三、絕味鴨脖公司盈利能力現(xiàn)狀分析（一）絕味鴨脖公司概述絕味鴨脖公司是我國休閑鹵制食品行業(yè)的代表性企業(yè)，深耕休閑鹵制食品領(lǐng)域多年，絕味鴨脖在曾經(jīng)在2018-2020年三年連續(xù)獲得我國“國家休閑鹵制食品企業(yè)榮譽(yù)金獎”、“國家優(yōu)質(zhì)納稅企業(yè)”以及入圍了華潤排行榜排出的“全球優(yōu)質(zhì)休閑鹵制食品企業(yè)500強(qiáng)”。絕味鴨脖的發(fā)展是我國休閑鹵制食品企業(yè)改革創(chuàng)新的縮影，因此能夠在很大程度上代表著我國休閑鹵制食品企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。公司秉承“實干創(chuàng)造未來”的企業(yè)精神，堅持“以市場為導(dǎo)向，以客戶為中心”的經(jīng)營理念，擁有一批高素質(zhì)的管理人才和高素質(zhì)的專業(yè)技術(shù)隊伍，吸收新創(chuàng)意，嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)口，全方位的服務(wù)跟蹤，堅持做出高品質(zhì)產(chǎn)品，本著“追求、質(zhì)量、技術(shù)、精神”8字宗旨，基于休閑鹵制食品市場需求進(jìn)行不斷創(chuàng)新，使公司始終處于休閑鹵制食品行業(yè)前沿，引領(lǐng)休閑鹵制食品行業(yè)的發(fā)展。（二）公司整體經(jīng)營現(xiàn)狀1.盈利能力穩(wěn)定性分析盈利穩(wěn)定情況是衡量休閑鹵制食品公司盈利水平的重要步驟，關(guān)于盈利能力實際狀況能夠表明企業(yè)經(jīng)營管理的合理程度，是否處于一個良性發(fā)展的階段。下面將結(jié)合絕味鴨脖財務(wù)報表數(shù)據(jù)對其盈利穩(wěn)定性進(jìn)行分析，下表1顯示的是其2018年至2022年的相關(guān)財務(wù)指標(biāo)。表1絕味鴨脖盈利指標(biāo)（單位：億元）年份利潤總額營業(yè)利潤金額占比2018年185.717594.24%2019年266.2261.398.16%2020年312.731099.14%2021年293.5296.1100.89%2022年263.1260.498.97%依據(jù)上述絕味鴨脖財務(wù)數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)2018年至2022年絕味鴨脖的營業(yè)利潤除以利潤總額算出的數(shù)比較離散起伏大，總體表現(xiàn)呈上升的態(tài)勢，占比分別為94.24%、98.16%、99.14%、100.89%、98.97%。其中絕味鴨脖2019-2020年這兩年的營業(yè)利潤整體處于不斷增長的趨勢，整體上絕味鴨脖利潤可靠性或穩(wěn)定性較大。2021-2022年營業(yè)利潤有所下降，打破前期穩(wěn)定增長的態(tài)勢?？傊?，2021年營業(yè)利潤占利潤總額百分比大于1，說明絕味鴨脖的盈利水平還是較為可觀的，但不可忽視的是，其穩(wěn)定性還需要有待完善。2.盈利能力持久性分析持續(xù)性也是評估現(xiàn)代公司經(jīng)營狀況和盈利水平的重要內(nèi)容，一般企業(yè)利潤變化曲線k位正數(shù)，表明該公司有可持續(xù)經(jīng)營下去的能力，可以一直盈利下去。通過觀察2018年至2022年絕味鴨脖總利潤情況，能夠分析評價實際的經(jīng)營狀況和業(yè)績水平。下表2顯示的是絕味鴨脖在2018年至2022年期間的相關(guān)利潤數(shù)據(jù)。表2絕味鴨脖2018-2022年利潤總額（億元）2017年2018年2019年2020年2021年2022年149.1185.7266.2312.7293.5263.1具體來看，從2018年至2022年期間，絕味鴨脖利潤規(guī)模整體上呈現(xiàn)一個增長的態(tài)勢，但2022年絕味鴨脖公司利潤總額出現(xiàn)明顯的下滑趨勢，下降率高達(dá)6.14%。由此發(fā)現(xiàn)絕味鴨脖的中長期可持續(xù)性不強(qiáng)，因此其實現(xiàn)長期盈利能力是難以持續(xù)的，也不利于絕味鹵品休閑鹵制食品企業(yè)在當(dāng)階段的經(jīng)營穩(wěn)定。（三）盈利指標(biāo)分析1.凈資產(chǎn)收益率該指標(biāo)常稱為ROE，這個數(shù)據(jù)可以看出作為股東能夠獲得多少利益這個休閑鹵制食品公司收益怎么樣。該數(shù)據(jù)作為核心指標(biāo)，數(shù)值越高意味著收益狀況越好。表3絕味鴨脖公司2018-2022年盈利指標(biāo)指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)2018年30.41%14.10%0.643.322019年37.44%15.00%0.763.222020年33.36%13.19%0.862.712021年25.72%12.38%0.752.532022年19.25%13.25%0.602.41與其他休閑鹵制食品企業(yè)橫向?qū)Ρ确治觯罕?2022年休閑鹵制食品企業(yè)盈利能力指標(biāo)對比表凈資產(chǎn)收益率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)絕味鴨脖19.25%13.25%0.602.41MD休閑鹵制食品集團(tuán)23.17%9.68%0.863.09CNE實業(yè)集團(tuán)13.29%5.40%1.073.442022年絕味鴨脖公司的凈資產(chǎn)收益率比CNE實業(yè)集團(tuán)公司高，與CNE實業(yè)集團(tuán)公司相比，絕味鴨脖公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率明顯較低，能夠發(fā)現(xiàn)絕味鴨脖公司的成長速度較快，盈利能力較高，但是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相對處于較弱地位。從上表可以看出，雖然絕味鴨脖公司在2018年至2022年的凈資產(chǎn)收益率都不錯，但不斷降低，且與CNE實業(yè)集團(tuán)相比處于較高水平，與MD休閑鹵制食品集團(tuán)相比，凈資產(chǎn)收益和銷售凈利率明顯處于較低水平。2.銷售凈利率銷售凈利率是現(xiàn)代企業(yè)借助杜邦財務(wù)體系進(jìn)行業(yè)績分析的重要指標(biāo)，穩(wěn)中有進(jìn)的銷售凈利率是所有企業(yè)都趨向的經(jīng)營目標(biāo)。上述提到，絕味鴨脖2017年至2019年期間銷售凈利率是不斷增加的，但之后的兩年絕味鴨脖又扭轉(zhuǎn)呈現(xiàn)出向下發(fā)展的兆頭。根據(jù)查閱絕味鴨脖近幾年財報，得知公司正處于新一輪的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，由于絕味鴨脖傳統(tǒng)休閑鹵制食品產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模開始下降，大力投入新一代產(chǎn)品的研發(fā)與生產(chǎn)，但實際成效難以在短期內(nèi)呈現(xiàn)出來。下表3-5顯示的是2018年至2022年絕味鴨脖成本費用數(shù)據(jù)：表5絕味鴨脖成本費用（單位：億元）年份營業(yè)收入營業(yè)成本銷售費用管理費用財務(wù)費用2018年1083728.9164.854.86-48.452019年1483995.6166.624.544.312020年19811382189.043.66-9.482021年19821435183.137.96-24.272022年16821242130.436.07-19.37表6成本費用占營業(yè)收入表年份營業(yè)收入營業(yè)成本銷售費用管理費用財務(wù)費用2017年100.00%67.54%15.87%5.17%-1.97%2018年100.00%67.30%15.22%5.07%-4.47%2019年100.00%67.13%11.23%1.65%0.29%2020年100.00%69.76%9.54%2.20%-0.48%2021年100.00%72.40%9.24%1.92%-1.22%2022年100.00%73.84%7.75%2.14%-1.15%根據(jù)上表數(shù)據(jù)可以看出絕味鴨脖成本耗費多，特別是在2022年相關(guān)數(shù)據(jù)比例達(dá)到73.84%，可見絕味鹵品公司在實際經(jīng)營中的成本耗費比較多，需要采取針對性的措施加以控制。3.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資金周轉(zhuǎn)情況是現(xiàn)代企業(yè)評價資金周轉(zhuǎn)速率和運(yùn)營能力的重要指標(biāo)，這一指標(biāo)呈現(xiàn)一個上升的態(tài)勢，意味著休閑鹵制食品企業(yè)實際資產(chǎn)運(yùn)用能力的好轉(zhuǎn)和提升，能夠有利于休閑鹵制食品企業(yè)經(jīng)營管理和資產(chǎn)獲利能力的改善。所以，改善資金周轉(zhuǎn)速率是現(xiàn)代競爭企業(yè)求生存和發(fā)展的重要目標(biāo)。表7絕味鴨脖存貨周轉(zhuǎn)率表指標(biāo)/年份2022年2021年2020年2019年2018年存貨余額（億元）278.7240.8200.1165.790.25存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)75.2955.3147.6346.2745.69根據(jù)上表能夠發(fā)現(xiàn)在最近五年間絕味鴨脖的存貨規(guī)模持續(xù)上升，這主要系由于公司經(jīng)營規(guī)模不斷向外輻射所致。但是，絕味鴨脖公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也呈現(xiàn)上升的趨勢，對絕味鴨脖企業(yè)的經(jīng)營而言會產(chǎn)生不利影響，意味著絕味鹵品公司存貨資產(chǎn)運(yùn)營速率的變慢，不利于絕味鹵品公司實際經(jīng)營中資金現(xiàn)金流的流動和周轉(zhuǎn)，因此對絕味鴨脖公司而言，存貨周轉(zhuǎn)速率以及資產(chǎn)運(yùn)營管理勢必需要重視。表8絕味鴨脖公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率對比表指標(biāo)/年份2022年2021年2020年2019年2018年應(yīng)收賬款余額（億元）87.3885.1377.0058.1428.24應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)18.4614.7312.2810.659.71據(jù)上表來說，絕味鴨脖應(yīng)收賬款增加，這是公司經(jīng)營輻射范圍加大加上固有賒銷的弊端導(dǎo)致的，與之相對應(yīng)的是，絕味鴨脖公司應(yīng)收款的流動速度變慢，對絕味鴨脖而言，會拖累實際經(jīng)營的資金回籠，使得絕味鴨脖需要不斷從外邊資金供血。因此，這個指標(biāo)的變動態(tài)勢，絕味鴨脖應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注并有效應(yīng)對。4.權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)是用來衡量休閑鹵制食品企業(yè)財務(wù)杠桿的重要指標(biāo)。從下圖可以看出，絕味鴨脖權(quán)益乘數(shù)在2018年至2022年期間基本保持在水平值3左右，但具體來看，絕味鴨脖權(quán)益乘數(shù)降低，這也意味著絕味鴨脖公司的收益能力和杠桿利用可能有所受限。四、絕味鴨脖盈利能力存在的問題分析（一）存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低庫存周轉(zhuǎn)率，總的來說，存貨周轉(zhuǎn)越迅速，存貨就越不占用庫存，存貨的流通就越好，休閑鹵制食品企業(yè)獲得資金的速度也就越快。表9為絕味鴨脖和CNE實業(yè)集團(tuán)相關(guān)數(shù)據(jù)對比：表9資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比表項目存貨周轉(zhuǎn)率（天）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（天）年份絕味鴨脖CNE實業(yè)集團(tuán)絕味鴨脖CNE實業(yè)集團(tuán)2018年45.6924.029.713.332019年46.2724.6410.652.182020年47.6325.5512.282.492021年55.3122.1314.737.762022年75.2930.5418.4611.3從上表可知，在整個行業(yè)中，絕味鴨脖的相關(guān)資產(chǎn)流動速度與CNE實業(yè)集團(tuán)相比還是存在一定的差距的，這方面并不屬于比較好的效果，也反映了絕味鴨脖公司管理層對資產(chǎn)的利用不足，需要加以整改并輔之以行之有效的對策。存貨及應(yīng)收賬款是在絕味鴨脖企業(yè)資產(chǎn)及收益分析占據(jù)絕對力量的分析維度，這部分資產(chǎn)如果不能好好加以利用和管理，對絕味鴨脖企業(yè)的未來經(jīng)營發(fā)展將是重要限制。絕味鴨脖這方面的原因主要來源于絕味鹵品公司不斷輻射的市場需要大量產(chǎn)成品庫存，但實際流轉(zhuǎn)是需要時間和空間的，因此如果沒有完善的管理措施，將會顯現(xiàn)出短板(蔡嘉宇，嚴(yán)婷婷)。同樣應(yīng)收賬款來源于與下游休閑鹵制食品產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)之間業(yè)務(wù)產(chǎn)生，企業(yè)如果沒有規(guī)范的信用管理機(jī)制，將拖累絕味鴨脖資產(chǎn)的整體周轉(zhuǎn)速率。（二）營業(yè)成本過高根據(jù)絕味鴨脖利潤表數(shù)據(jù)來看，最近五年公司營收規(guī)模不斷增加，與之相對應(yīng)的是，公司的營業(yè)成本也同步呈現(xiàn)上升的趨勢，但是實際分析中可以發(fā)現(xiàn)公司營業(yè)成本增幅更為明顯(洪元鵬，賈凱文阮曉,2018)。除此之外，絕味鴨脖最近五年間的期間費用更是呈現(xiàn)高位的趨勢，相較于經(jīng)營利潤水平而言，其期間費用明顯較高。較高的期間費用會增加企業(yè)實際經(jīng)營支出，拉低絕味鴨脖的整體的利潤水平，所以公司非常需要對經(jīng)營成本支出進(jìn)行有效控制。通過查閱絕味鴨脖公司的年報資料，發(fā)現(xiàn)絕味鴨脖已經(jīng)采取相關(guān)降低成本的舉措，但實際效果并沒有最大程度地發(fā)揮出來，這主要是由于絕味鹵品公司的成本控制大多是從事前和事中的角度出發(fā)，在實際安排中也常常是落實在預(yù)算規(guī)劃、結(jié)果檢測分析等具體角度，并沒有涉及到實際的成本溝通程序(王陽明,劉雪婷,黃瑞,2020)。此外，絕味鴨脖公司層面雖然給予成本控制高度的重視，但是在整改方面卻出現(xiàn)了較為明顯的問題，這表現(xiàn)在公司的成本控制太過表現(xiàn)，并沒有形成行之有效的對策進(jìn)行深度整改，在很大程度上會限制絕味鴨脖公司的未來經(jīng)營發(fā)展。因此本文認(rèn)為絕味鴨脖的成本處于一個較高位的水平，需要管理層加以重視和整改。（三）財務(wù)杠桿利用不足從絕味鴨脖相關(guān)財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)來看，其權(quán)益乘數(shù)呈現(xiàn)出不斷下降的趨勢，由2018年的3.32降到2022年2.41，根據(jù)實際水平及變動趨勢來看是較低的。最近幾年，絕味鴨脖公司正迎來新一輪的戰(zhàn)略調(diào)整，一般來說較大的財務(wù)杠桿會給企業(yè)帶來更大的經(jīng)營收益，也一并能從整體角度提升休閑鹵制食品企業(yè)價值(胡佩琳,鄭心怡)。根據(jù)絕味鴨脖最近五年財務(wù)數(shù)據(jù)來看，絕味鴨脖公司對負(fù)債的利用率是很有限的，在一定程度上會掣肘公司的盈利水平和整體效益。具體來說，公司太過依靠自身現(xiàn)金流會難以滿足實際經(jīng)營中旺盛的資金需求，同時不利于很好的發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用，從某種意義上會對絕味鴨脖的發(fā)展帶來一定的不利影響。五、提高絕味鴨脖盈利能力的對策（一）加強(qiáng)對存貨和應(yīng)收賬款的管理1.提高存貨變現(xiàn)能力如前述4.1所述，絕味鴨脖的存貨方面存在較為明顯的問題，一定程度上對企業(yè)盈利能力的穩(wěn)定和提高形成約束，因此需要借助有效的舉措來加以整改。首先，絕味鴨脖公司勢必要對整體銷售業(yè)務(wù)進(jìn)行事前規(guī)劃，預(yù)留達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)的存量滿足每一個期間的銷售需求，同時采取相應(yīng)的對策將存量進(jìn)行清理，提高公司產(chǎn)成品的實際周轉(zhuǎn)速度和運(yùn)行效率，以有效應(yīng)對積壓問題。其次，絕味鴨脖公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)經(jīng)營風(fēng)險意識，形成行之有效的防范措施(唐宇航,周家,2017)。公司應(yīng)當(dāng)事先形成合乎實際的管理方案，也就是要定期對存貨的庫存量進(jìn)行檢查，及時整改，以控制存貨風(fēng)險。最后，絕味鴨脖公司應(yīng)當(dāng)基于實際經(jīng)營情況和存量的基礎(chǔ)上，建立當(dāng)期采購方面的計劃來進(jìn)行采購，以控制資產(chǎn)積壓問題。2.加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理一般來說，應(yīng)收賬款來源于絕味鴨脖與下游客戶之間的賒銷業(yè)務(wù)，如前述所述，絕味鴨脖的應(yīng)收賬款方面存在較為明顯的問題。為應(yīng)對這種情況，公司首先需要完善經(jīng)營活動中的賒銷政策，實際操作中需要結(jié)合客戶的具體情況判斷賒銷政策的適用性，主要有(徐欣悅,林星宇,曾晶晶,2019)：查找絕味鴨脖相關(guān)資料判斷客戶的綜合實力、經(jīng)營狀況以及傳統(tǒng)履約情況，是否滿足要求；休閑鹵制食品業(yè)務(wù)金額需要加以控制，不能超出相關(guān)的政策標(biāo)準(zhǔn)。歷史履約記錄較差的客戶，絕味鴨脖公司在實際經(jīng)營中需要加以警惕，可適當(dāng)收緊賒銷政策，以降低應(yīng)收款項的回收風(fēng)險。絕味鴨脖公司內(nèi)部需要制定一套嚴(yán)密且可控的賒銷審批流程，在實際業(yè)務(wù)過程中，應(yīng)當(dāng)完全按照制定好的程序進(jìn)行處理，先對客戶的經(jīng)營及信用狀況進(jìn)行一個全面的調(diào)查，在審批過程中需要把握好尺度，要符合絕味鴨脖公司的應(yīng)收賬款政策標(biāo)準(zhǔn)(朱杰民,許夢潔)。除此之外，絕味鹵品公司管理層需要密切關(guān)注應(yīng)收賬款賬上余額，形成有效的收賬管理政策，出現(xiàn)可能不能及時回收等不良情況時，絕味鴨脖公司應(yīng)當(dāng)基于實際情況按一定比例對應(yīng)收賬款計提壞賬。最后，絕味鴨脖公司需要建立完備的信用機(jī)制，不能為了銷售額目標(biāo)而忽視實際的銷售質(zhì)量，對絕味鴨脖的客戶要建立完善的信用管理制度，基于客戶歷史時期的資信情況、當(dāng)期履約能力及綜合實力進(jìn)行全方位的評估，依據(jù)特定的標(biāo)準(zhǔn)分別授信額度。同時對絕味鴨脖客戶的后期經(jīng)營狀況和業(yè)績進(jìn)行持續(xù)關(guān)注，做好客戶信息維護(hù)工作，實行專人管理明確職責(zé)。絕味鹵品休閑鹵制食品公司在日常工作中，需要形成客戶基本信息檔案，定期進(jìn)行更新和檢查，交由相關(guān)部門進(jìn)行保管。（二）加強(qiáng)成本費用控制隨著休閑鹵制食品行業(yè)的競爭日趨激烈，絕味鴨脖企業(yè)必須生存和發(fā)展。除了原有的技術(shù)、資金和服務(wù)保障外，成本和成本管理水平不斷提高，降低了絕味鴨脖公司的成本，增加了絕味鴨脖公司的利潤。在過去五年中，同一休閑鹵制食品行業(yè)有三費支出（營業(yè)收入百分比）和比較(高天宇,崔佳菲,2018)。因此，絕味鴨脖應(yīng)強(qiáng)化成本控制責(zé)任，兼顧成本形成的全過程控制，降低企業(yè)管理成本與銷售成本的比例，提高絕味鴨脖企業(yè)的盈利能力。由于休閑鹵制食品行業(yè)的基礎(chǔ)是廣泛的，企業(yè)的成本控制是必須的?？刂七\(yùn)營成本是絕味鴨脖股份有限公司保持市場競爭優(yōu)勢的有效途徑，也是提高公司盈利能力的先決條件。要控制公司的成本管理，需要從三個方面進(jìn)行：前期成本管理、過程成本管理和事后成本評估(謝子琪,彭昆鵬,潘宛婷,2020)。通過前期的成本管理，公司的成本將降至最低水平，一些不必要的浪費將從絕味鹵品公司的成本和開支開始控制。此外，絕味鴨脖公司實現(xiàn)大規(guī)模生產(chǎn)和貿(mào)易，完善產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展規(guī)劃。大規(guī)模生產(chǎn)模式不僅可以降低公司的生產(chǎn)成本，還可以提高絕味鹵品公司的生產(chǎn)效率。因此，絕味鴨脖股份有限公司可以從根本上保證企業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展。經(jīng)過一段時間的發(fā)展，絕味鴨脖股份有限公司可以用更多的資金發(fā)展其他業(yè)務(wù)。這樣一來，絕味鴨脖公司的發(fā)展前景會越來越好，提高公司的企業(yè)競爭力，在競爭越來越激烈的休閑鹵制食品市場中始終處于領(lǐng)先地位。對絕味鴨脖等現(xiàn)代化企業(yè)而言，成本狀況是其實際經(jīng)營管理和評價中的重要范疇?；诖耍颈仨毤訌?qiáng)成本費用管理。舉措如下：（1）完善成本管理制度制定資金使用范圍額度，建立起絕味鴨脖的內(nèi)部監(jiān)督制度并由財務(wù)部核對金額是否正確。（2）降低企業(yè)運(yùn)營成本各個崗位分工明確，其工作流程制定科學(xué)高效合理，降低各個部門運(yùn)營支出。（3）利用信息技術(shù)進(jìn)行成本管理絕味鹵品公司可以借助專門的財務(wù)軟件核算經(jīng)營成本，加強(qiáng)實際經(jīng)營管理能力。（4）增強(qiáng)會計人員思想建設(shè)，提高會計工作質(zhì)量絕味鴨脖需要建立完善的會計制度，定期進(jìn)行培訓(xùn)以提高實務(wù)操作水平，從而全方位地提高核算效率及經(jīng)營管理效率。（三）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)首先，實現(xiàn)多元化擴(kuò)張。2018年，絕味鴨脖銷售額增長1083億元。主要收入來自休閑鹵制食品業(yè)務(wù)，占總銷售額的80%以上，但休閑鹵制食品行業(yè)的市場可能已經(jīng)飽和，絕味鴨脖多年來一直是行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，一旦市場飽和，發(fā)展就變得困難。拓展三、四級市場銷售網(wǎng)絡(luò)，強(qiáng)化三、四級市場份額，改善網(wǎng)點布局，加強(qiáng)農(nóng)村發(fā)展，完成新產(chǎn)品研發(fā)，增加產(chǎn)品的成本優(yōu)勢和創(chuàng)新優(yōu)勢。哪里有需求，哪里就有市場。因此，市場份額對絕味鴨脖股份有限公司的盈利能力有很大影響。市場是企業(yè)獲取利潤的動力和源泉，是提高絕味鴨脖企業(yè)盈利能力的主要途徑。絕味鴨脖股份有限公司應(yīng)該擴(kuò)大市場規(guī)模，增加市場份額，為企業(yè)帶來豐厚的利潤(袁俊豪,鐘芳)。在運(yùn)營過程中，絕味鴨脖股份有限公司需要改善營銷策略和銷售技巧，以增加市場份額，這對絕味鴨脖股份有限公司來說至關(guān)重要。因此，公司的管理者需要根據(jù)市場情況制定相應(yīng)的營銷策略，以便開拓更大的市場。其次，提高休閑鹵制食品自主創(chuàng)新能力休閑鹵制食品行業(yè)作為一個技術(shù)產(chǎn)業(yè)，應(yīng)該增加無形資產(chǎn)的比重，加大研發(fā)投入，這對公司的盈利能力關(guān)系很大。但有些不太讓人滿足的是，珠海絕味鹵品電氣股份有限公司還沒有充分認(rèn)識到提高絕味鴨脖的自主創(chuàng)新能力的戰(zhàn)略意義，以提高公司的業(yè)績，導(dǎo)致無形資產(chǎn)的占比非常低，反而是過度依賴對行業(yè)新產(chǎn)品的模仿，導(dǎo)致企業(yè)的產(chǎn)品銷售受到了影響，絕味鴨脖股份有限公司作為一線休閑鹵制食品品牌企業(yè)，積極把握自有資金和技術(shù)研發(fā)的優(yōu)勢，抓住生產(chǎn)機(jī)會，發(fā)展和應(yīng)用新技術(shù)和新技術(shù)，引進(jìn)符合生產(chǎn)要求的休閑鹵制食品產(chǎn)品。從長遠(yuǎn)來看，絕味鴨脖將面臨一個非常嚴(yán)重的生存和發(fā)展危機(jī)，將很難與跨國休閑鹵制食品企業(yè)抗衡，從而不斷喪失更多的市場份額。結(jié)論公司的盈利能力是評估其運(yùn)營狀態(tài)和經(jīng)營結(jié)果的標(biāo)準(zhǔn)之一。盈利能力越高，公司承受風(fēng)險的能力越強(qiáng)，但又促進(jìn)公司的可持續(xù)發(fā)展。但是，為了提高公司的收益力，需要持續(xù)的盈利能力。但是，由于休閑鹵制食品行業(yè)競爭激烈，即使是休閑鹵制食品行業(yè)的一線品牌公司也將面臨利潤率被擠壓的局面，這將危害其可持續(xù)發(fā)展。本文對絕味鴨脖盈利能力展開分析。本文在基礎(chǔ)理論界研究成果的基礎(chǔ)上，根據(jù)絕味鴨脖相關(guān)行業(yè)情況和絕味鹵品公司自身經(jīng)營為基礎(chǔ)，對其盈利能力的穩(wěn)定性、持久性以及主要財務(wù)指標(biāo)展開具體研究。在實際分析中，借助與同休閑鹵制食品行業(yè)企業(yè)CNE實業(yè)集團(tuán)展開對比，得出絕味鴨脖經(jīng)營成本費用較高，存貨和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)以及財務(wù)杠桿的使用都存在一些問題。對于絕味鴨脖經(jīng)營中存在的問題，本文也提出了具體的解決對策，希望能夠為絕味鴨脖公司盈利能力的改善產(chǎn)生一定的借鑒價值和意義。參考文獻(xiàn)[1]MarioaraIlea,LucicaArmanca.FINANCIALPERFORMANCEOFAFARMINGBUSINESS,FROMTHEPERSPECTI