電力-行業(yè)周報：新能源入市進(jìn)程加快綠電、綠證交易政策頻出

請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明證券研究報告|行業(yè)周報新能源裝機(jī)高增催化入市進(jìn)程加快。2023年我國新能源裝機(jī)快速增長，新增并網(wǎng)太陽能發(fā)電裝機(jī)2.2億千瓦，占新增發(fā)電總裝機(jī)58.5%，風(fēng)光裝機(jī)加快也催化了新能布《關(guān)于分散式風(fēng)電、分布式光伏市場注冊及入市工作提示》，推動分散式新能源優(yōu)先發(fā)電量以外的電量，可參加綠電交易，綠電交易后剩余電量可參與風(fēng)電、光伏需形勢分析預(yù)測報告中提出要加快完善新能源參與市場交易電價機(jī)制，并提出優(yōu)先發(fā)電計劃應(yīng)轉(zhuǎn)為政府授權(quán)合約機(jī)制。我們預(yù)計，地方可能會普遍將“政府授權(quán)合約機(jī)制”作為過渡機(jī)制，緩沖新能源入市規(guī)模提升后電價波動和總體下行風(fēng)險的沖研究出臺綠電交易有關(guān)規(guī)定，加快推進(jìn)綠電、綠證市場建設(shè)，培育綠色電力消費市場。國家發(fā)展改革委、國家統(tǒng)計局、國家能源局發(fā)布了《關(guān)于加強綠色電力證書與節(jié)能降碳政策銜接大力促進(jìn)非化石能源消費的通知》，將綠證交易電量納入節(jié)能評為繼國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)之后國家批復(fù)同意的第3個綠電交易試點。在新能源裝機(jī)快速提升、入市規(guī)模有望擴(kuò)大的背景下，綠證、綠電交易加快完善有利于新能源環(huán)投資建議：新能源裝機(jī)快速提升，消納問題凸顯，一方面催化綠電消費，解決消納同時兌現(xiàn)環(huán)境價值，加快綠證、綠電機(jī)制完善，另一方面綠電入市進(jìn)程加快，重點關(guān)注電價風(fēng)險。（1）火電：減值風(fēng)險釋放完畢，業(yè)績有望持續(xù)改善，重點推薦高股息高分紅公司和望持續(xù)改善。重點看好電價風(fēng)險低、盈利能力和分紅水平居于前列的長三角火電。（2）水電/核電紅利資產(chǎn)潛力顯現(xiàn)，把握長期投資價值。水電來水同環(huán)比持續(xù)改善，板塊具有電”資產(chǎn)，處于加速成長階段，未來企業(yè)資本開支壓力降低，分紅比例有望提升，核電高重點看好火電板塊，新增推薦關(guān)注煤電一體化轉(zhuǎn)型標(biāo)的新集能源，重點推薦關(guān)注長三角地能水電、國投電力、川投能源；核電板塊，推薦關(guān)注中國核電和中國廣核；綠電板塊，推風(fēng)險提示：原料價格超預(yù)期上漲；項目建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期；電力輔助服務(wù)市場、綠證交易重點標(biāo)的行業(yè)走勢16%0%-16%-32%2023-022023-062023-102024-02作者相關(guān)研究2、《電力：復(fù)盤舊年看新年：聚焦“保供”與“消納”雙主線》2024-02-183、《電力：全國電力輔助服務(wù)市場價格機(jī)制出臺，看好火電及靈活性改造》2024-02-17股票代碼股票名稱投資評級2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E600011.SH華能國際-0.470.560.94-19.1116.049.55600795.SH國電電力0.160.310.410.4630.0015.4810.43600027.SH華電國際-0.010.540.670.76581.4511.969.598.52600023.SH浙能電力--0.140.530.610.67-25.5910.449.008.22600642.SH申能股份-0.220.670.750.8324.9011.2210.019.06000543.SZ皖能電力-0.190.630.750.8623.8911.899.918.66601918.SH新集能源-0.800.810.975.266.496.54601985.SH中國核電-0.480.550.610.6712.5515.8613.06資料來源：Wind，國盛證券研究所（未評級公司為wind一致預(yù)期）P.2請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明1.本周行業(yè)觀點 1.1新能源入市進(jìn)程加快，綠電、綠證交易政策頻出 1.2火電：煤價止?jié)q回落，北港庫存減少 1.3水電：2月22日三峽入庫流量同比下降19.44%，出庫流量同比下降5.53% 1.4綠電：硅料、硅片、組件價格均保持穩(wěn)定 1.5碳市場：交易價格上漲4.90% 2.本周行情回顧 3.行業(yè)資訊 3.1.行業(yè)要聞 3.2.重點公司公告 134.風(fēng)險提示 圖表2：秦皇島港動力煤庫存（萬噸） 圖表3：沿海8省電廠-庫存（萬噸） 4圖表4：沿海8省電廠-日耗（萬噸） 4圖表5：中國LNG到岸價（單位：美元/百萬英熱單位） 4圖表6：中國LNG出廠價格全國指數(shù)（單位：元/噸） 4圖表7：火電發(fā)電量（單位：億千瓦時） 4圖表8：火電新增裝機(jī)量（單位：萬千瓦） 4圖表9：火電平均利用小時數(shù)（單位：小時） 圖表11：三峽入庫流量（立方米/秒） 圖表12：三峽出庫流量（立方米/秒） 圖表13：水電發(fā)電量（單位：億千瓦時） 圖表14：水電新增裝機(jī)量（單位：萬千瓦） 圖表15：水電平均利用小時數(shù)（單位：小時） 圖表17：硅料及組件價格 圖表18：風(fēng)光發(fā)電量（單位：億千瓦時） 圖表19：風(fēng)光新增裝機(jī)量（單位：萬千瓦） 圖表23：全國碳市場碳排放配額（CEA）掛牌協(xié)議交易收盤價（單位：元/噸） 圖表24：本周市場及行業(yè)表現(xiàn) 圖表25：本周中信一級各行業(yè)漲跌幅 圖表26：本周電力及公用事業(yè)（中信）個股漲跌幅 10圖表27：重點公司公告 13P.3請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明新能源裝機(jī)高增催化入市進(jìn)程加快，預(yù)計將結(jié)合政府授權(quán)合約價緩沖。2023年我58.5%，風(fēng)光裝機(jī)加快也催化了新能源入市進(jìn)程預(yù)期。據(jù)國家能源局，2023年全國電力市場交易電量5.7萬億千瓦時，同比增長7.9%，占全社會用電量比例電力市場交易總體方案》明確風(fēng)電、光伏發(fā)電企業(yè)優(yōu)先發(fā)電量以外的電量，可參加綠電交易，綠電交易后剩余電量可參與風(fēng)電、光伏市場電量交易。中電聯(lián)在2023-2024年度全國電力供需形勢分析預(yù)測報告中提出要加快完善新能源參與市場交易電價機(jī)制，并提出優(yōu)先發(fā)電計劃應(yīng)轉(zhuǎn)為政府授權(quán)合約機(jī)制。我們預(yù)計，地方可能會普遍將“政府授權(quán)合約機(jī)制”作為過渡機(jī)制，緩沖新能源入市規(guī)模提升后電價波動和總體下行風(fēng)險的沖擊。綠證與能耗雙控政策銜接，綠電交易再批試點。2024年能源監(jiān)管工作要點中提出要研究出臺綠電交易有關(guān)規(guī)定，加快推進(jìn)綠電、綠證市場建設(shè)，培育綠色電力消費市場。國家發(fā)展改革委、國家統(tǒng)計局、國家能源局發(fā)布了《關(guān)于加強綠色電力證書與節(jié)能降碳政策銜接大力促進(jìn)非化石能源消費的通知》，將綠證交易電量納能源裝機(jī)快速提升、入市規(guī)模有望擴(kuò)大的背景下，綠證、綠電交易加快完善有利圖表1：環(huán)渤海動力煤（Q5500）市場價（單位：元/噸）圖表2：秦皇島港動力煤庫存（萬噸）資料來源：CCTD，國盛證券研究所資料來源：iFinD，國盛證券研究所P.4請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明圖表3：沿海8省電廠-庫存（萬噸）資料來源:CCTD，國盛證券研究所圖表4：沿海8省電廠-日耗（萬噸）資料來源：CCTD，國盛證券研究所圖表5：中國LNG到岸價（單位：美元/百萬英熱單位）資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表7：火電發(fā)電量（單位：億千瓦時）資料來源：iFinD，國盛證券研究所圖表6：中國LNG出廠價格全國指數(shù)（單位：元/噸）資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表8：火電新增裝機(jī)量（單位：萬千瓦）資料來源：iFinD，國盛證券研究所P.5請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明圖表9：火電平均利用小時數(shù)（單位：小時）圖表10：火電投資完成額（單位：億元）資料來源：iFinD，國盛證券研究所資料來源：iFinD，國盛證券研究所圖表11：三峽入庫流量（立方米/秒）資料來源：iFinD，國盛證券研究所圖表12：三峽出庫流量（立方米/秒）資料來源：iFinD，國盛證券研究所圖表13：水電發(fā)電量（單位：億千瓦時）資料來源：iFinD，國盛證券研究所圖表14：水電新增裝機(jī)量（單位：萬千瓦）資料來源：iFinD，國盛證券研究所P.6請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明圖表15：水電平均利用小時數(shù)（單位：小時）資料來源：iFinD，國盛證券研究所圖表16：水電投資完成額（單位：億元）資料來源：iFinD，國盛證券研究所圖表17：硅料及組件價格資料來源：iFinD，國盛證券研究所P.7請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明圖表18：風(fēng)光發(fā)電量（單位：億千瓦時）資料來源：iFinD，國盛證券研究所圖表20：風(fēng)光利用小時數(shù)（單位：小時）資料來源：iFinD，國盛證券研究所圖表19：風(fēng)光新增裝機(jī)量（單位：萬千瓦）資料來源：iFinD，國盛證券研究所圖表21：風(fēng)電投資完成額（單位：億元）資料來源：iFinD，國盛證券研究所全國碳市場交易價格較上周上漲4.90%。本周（2.19~2.23）全國碳市場碳排放配額交易日收盤價為78.33元/噸，較上周五上漲4.90P.8請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明圖表22：本周全國碳市場碳排放配額（CEA）掛牌協(xié)議交易成交量（單位：噸）資料來源：上海環(huán)境能源交易所，國盛證券研究所圖表23：全國碳市場碳排放配額（CEA）掛牌協(xié)議交易收盤價（單位：元/噸）資料來源：Wind，國盛證券研究所P.9請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明上漲3.71%。中信電力及公用事業(yè)指數(shù)報收2575.01點，上漲4.58%，跑贏滬深漲幅前五：新能泰山、兆新股份、豫能控股、西昌電力、黔源電力。漲幅分別為29.12%、25.70%、22.47%、20.5-5.07%、-2.83%、-2.21%、-1.49%圖表24：本周市場及行業(yè)表現(xiàn)指數(shù)值周漲跌幅年初至今上證綜指電力及公用事業(yè)（中信）資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表25：本周中信一級各行業(yè)漲跌幅資料來源：Wind，國盛證券研究所P.10請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明圖表26：本周電力及公用事業(yè)（中信）個股漲跌幅資料來源：Wind，國盛證券研究所P.11請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明內(nèi)蒙古自治區(qū)能源局：做好現(xiàn)代能源經(jīng)濟(jì)這篇文章做大做強國力以赴做好現(xiàn)代能源經(jīng)濟(jì)這篇文章，加快推進(jìn)國家重要能源和戰(zhàn)略資源基地建設(shè)，（來源：中國電力報，2024-2-23）年內(nèi)擬開工能源重點項目完成投資額約2.8萬億元。其中新（來源：中國能源報，2024-2-23）兩部門發(fā)布關(guān)于貫徹落實《煤礦安全生產(chǎn)條應(yīng)急管理部、國家礦山安全監(jiān)察局發(fā)布的關(guān)于貫徹落實《煤礦安全生產(chǎn)條例》的通知指（來源：中國能源報，2024-2-23）（來源：中國能源報，2024-2-23）國家發(fā)改委批復(fù)同意《內(nèi)蒙古電力市場綠色電力交近日，國家發(fā)改委辦公廳、國家能源局綜合司印發(fā)《關(guān)于內(nèi)蒙古電力市場綠色電力交易試點方案的復(fù)函》（發(fā)改辦體改[2024]82號），正式同意《內(nèi)蒙古電力市場綠色電力（來源：中國能源報，2024-2-22）科研人員創(chuàng)新推出廢舊動力鋰電池分離回收新工藝。從中國科學(xué)院長春應(yīng)用化學(xué)研究所了解到，該所綠色分離化學(xué)與清潔冶金課題組在廢舊動力鋰電池分離回收新工藝上取得新突破。鋰電回收和循環(huán)利用對解決環(huán)境污染實現(xiàn)（來源：中國能源報，2024-2-22）工信部發(fā)布《關(guān)于印發(fā)工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰碳中和標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南的通知》域碳達(dá)峰碳中和標(biāo)準(zhǔn)體系，加快制定協(xié)同降碳、碳排放管理、低碳評價類標(biāo)準(zhǔn)，實現(xiàn)重點行業(yè)重點領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)全覆蓋，支撐工業(yè)領(lǐng)域碳排放全面達(dá)峰，標(biāo)準(zhǔn)化工作重點逐步向碳（來源：中國能源報，2024-2-21）P.12請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明世界最大清潔能源走廊累計發(fā)電突破35000展提供強勁動能。（來源：中國能源報，2024-2-19）P.13請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明圖表27：重點公司公告監(jiān)事會會議決議公告：公司發(fā)布了監(jiān)事會會議決議公告。中國三峽新能源（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡稱公司）第二屆監(jiān)議通過《關(guān)于回購注銷2021年限制性股票激勵計劃部分限制性股票董事會通訊決議公告：公司發(fā)布了第十屆董事會2024年第一次通訊重大資產(chǎn)重組公告：上海電力股份公司發(fā)布關(guān)于公司重大司”）就本次交易截至本公告發(fā)布之日的實施進(jìn)展及尚需開展的工作情況公告如下：1、截至本公告發(fā)布之日，公司各方已經(jīng)獲得中華人民共和國發(fā)展和改革委員會的批復(fù)、巴基斯坦競爭委員會的批準(zhǔn)等先決條件。本次交易仍存在因電價發(fā)生變化而影響標(biāo)的公司盈利能力的可能，或?qū)?dǎo)致本次交易終止的風(fēng)險。上海電力將與本次交易對方和KE公司保持密切溝通，根據(jù)最終結(jié)果評估對本次交易的影響，并及時披露相關(guān)進(jìn)展情況。3、公司將繼續(xù)推進(jìn)本次交易的相關(guān)工作，包括本次警示函公告：公司發(fā)布了收到深圳證監(jiān)局警示函的公告。近日，深圳能源集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱：公司）券監(jiān)督管理委員會深圳監(jiān)管局（以下簡稱：深圳證監(jiān)局）出具的《深圳證監(jiān)局關(guān)于對深圳能源集團(tuán)股份有限公司、周朝暉、五家以上的公司擔(dān)任董事、監(jiān)事或高級管理人員的情形，并保證上述聲明真實、準(zhǔn)確、完整，沒有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或會八屆十二次會議審議通過了《關(guān)于參與發(fā)起設(shè)立深圳市新型儲能產(chǎn)業(yè)股權(quán)基金合伙企業(yè)（有限合伙）暨關(guān)聯(lián)交易的議案》（詳見《關(guān)于參與發(fā)起設(shè)立深圳市新型儲能產(chǎn)業(yè)股權(quán)基金合伙企業(yè)（有限合伙）暨關(guān)聯(lián)交易的公告》<公告編號：2023-資產(chǎn)重組公告：公司發(fā)布資產(chǎn)重組公告。青購置位于青島市膠州市膠北街道辦事處緯四十五路南、王庸路西側(cè)的部分土地及資產(chǎn)（以下簡稱“標(biāo)的資產(chǎn)”），本次購置業(yè)績快報公告：公司發(fā)布2023年業(yè)績快報公告。報告期內(nèi)，青島達(dá)能環(huán)保設(shè)備股份有限公司（以下簡稱“公司”）實現(xiàn)營元，同比增長29.53%；歸屬于母公司所有者的凈利潤8,6有者的每股凈資產(chǎn)7.14元，較期初降低產(chǎn)業(yè)布局，夯實技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新，新產(chǎn)品鋼渣節(jié)能環(huán)保處理系統(tǒng)正式推向市場，取得創(chuàng)新性突破；報告期內(nèi)，歸屬于母公司所有者的凈利潤、歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤等指標(biāo)的增長主要是因為報告期公司營業(yè)總收入的增長帶權(quán)益變動公告：公司發(fā)布了關(guān)于控股股東可交換債券換股進(jìn)展暨換股導(dǎo)致權(quán)益變動超過1%的提示性公告。本次權(quán)益變要系公司控股股東中國長江三峽集團(tuán)有限公司（以下簡稱“中國三峽集團(tuán)”）公不觸及要約收購。臨時股東大會公告：公司發(fā)布了關(guān)于2024年度第一次臨時股東大會決議公告。無錫華光環(huán)保能源集團(tuán)股份有限公司（以下人，獨立董事耿成軒女士因公未出席本次會議。公司在任監(jiān)事3人公司章程>并配套修訂<董事會議事規(guī)則>的議案》和《關(guān)于進(jìn)一步修訂<獨立資產(chǎn)重組公告：公司發(fā)布了關(guān)于發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金事項的實施進(jìn)展公告。四川省新能源動力股份有限公司（下稱“川能動力”或“公司”）公布關(guān)于發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金事項的實施進(jìn)展公告。公司擬向東方電氣股份有限公司發(fā)行股份購買其持有的四川省能投風(fēng)電開發(fā)有限公司（以下簡稱“川能風(fēng)電”）20%股權(quán)，擬向成都明永投資有限公司發(fā)行股份購買其持有的川能風(fēng)電10%股權(quán)及川能風(fēng)電下屬四川省能投邊新能源開發(fā)有限公司5%股權(quán)，同時，公司擬向不超過35名符合中國證監(jiān)會規(guī)定資料來源：公司公告，國盛證券研究所P.14請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明原料價格超預(yù)期上漲。P.15請仔細(xì)閱讀本報告末頁聲明免責(zé)聲明國盛證券有限責(zé)任公司（以下簡稱“本公司”）具有中國證監(jiān)會許可的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格。本報告僅供本公司的客戶使用。本公司不會因接收人收到本報告而視其為客戶。在任何情況下，本公司不對任何人因使用本報告中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。本報告的信息均來源于本公司認(rèn)為可信的公開資料，但本公司及其研究人員對該等信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。本報告中的資料、意見及預(yù)測僅反映本公司于發(fā)布本報告當(dāng)日的判斷，可能會隨時調(diào)整。在不同時期，本公司可發(fā)出與本報告所載資料、意見及推測不一致的報告。本公司不保證本報告所含信息及資料保持在最新狀態(tài)，對本報告所含信息可在不發(fā)出通知的情形下做出修改，投資者應(yīng)當(dāng)自行關(guān)注相應(yīng)的更新或修改。本公司力求報告內(nèi)容客觀、公正，但本報告所載的資料、工具、意見、信息及推測只提供給客戶作參考之用，不構(gòu)成任何投資、法律、會計或稅務(wù)的最終操作建議,本公司不就報告中的內(nèi)容對最終操作建議做出任何擔(dān)保。本報告中所指的投資及服務(wù)可能不適合個別客戶，不構(gòu)成客戶私人咨詢建議。投資者應(yīng)當(dāng)充分考慮自身特定狀況，并完整理解和使用本報告內(nèi)容，不應(yīng)視本報告為做出投資決策的唯一因素。投資者應(yīng)注意，在法律許可的情況下，本公司及其本公司的關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會持有本報告中涉及的公司所發(fā)行的證券并進(jìn)行交易，也可能為這些公司正在提供或爭取提供投資銀行、財務(wù)顧問和金融產(chǎn)品等各種金融服務(wù)。本報告版權(quán)歸“國盛證券有限責(zé)任公司”