《財務(wù)報表分析》 課件 第七章 企業(yè)財務(wù)狀況質(zhì)量的綜合分析

財務(wù)報表分析CAIWUBAOBIAOFENXI第七章企業(yè)財務(wù)狀況質(zhì)量的綜合分析7目錄MULU第七章企業(yè)財務(wù)狀況質(zhì)量的綜合分析一、財務(wù)報表分析中應(yīng)注意的幾個問題

二、企業(yè)財務(wù)狀況質(zhì)量的綜合分析方法

三、綜合案例分析——北陸藥業(yè)（2022）第1節(jié)財務(wù)報表分析中應(yīng)注意的幾個問題一、財務(wù)報表的局限性1、報表信息并未完全反映企業(yè)可以利用的經(jīng)濟(jì)資源；2、受歷史成本計量屬性的制約,企業(yè)的報表資料對未來決策的價值仍然在一定程度上受到限制；3、企業(yè)會計政策運(yùn)用上的差異導(dǎo)致企業(yè)的財務(wù)報表在進(jìn)行趨勢分析和比較分析時難以發(fā)揮應(yīng)有的作用；4、企業(yè)對會計信息的人為操縱可能會導(dǎo)致信息使用者做出錯誤決策。二、非會計信息的恰當(dāng)使用目前這套成熟的會計要素和會計報告模式設(shè)計是基于工業(yè)時代的生產(chǎn)經(jīng)營特點,隨著信息經(jīng)濟(jì)、知識經(jīng)濟(jì)的到來,越來越不能客觀全面地反映企業(yè)的資源狀況和運(yùn)營效率。商業(yè)模式、企業(yè)家貢獻(xiàn)、大數(shù)據(jù)這些無形的生產(chǎn)要素以及粉絲數(shù)量、用戶黏性這些外部資源都是形成企業(yè)的核心競爭力、保障企業(yè)發(fā)展優(yōu)勢的主要因素,而這些都沒有納入會計核算和報告體系。如果單純依靠會計信息,很可能會得出非常不科學(xué)的結(jié)論。因此,在對企業(yè)進(jìn)行系統(tǒng)的財務(wù)狀況質(zhì)量分析時,非會計信息在分析中所占的地位和所起的作用將越來越重要。三、同類企業(yè)間的可比性（一）同類企業(yè)的確認(rèn)：1.最終產(chǎn)品相同2.內(nèi)部生產(chǎn)結(jié)構(gòu)相同3.股份特性相同4.規(guī)模相近

（二）同類企業(yè)間的會計政策差異第二節(jié)企業(yè)財務(wù)狀況質(zhì)量的綜合分析

一、背景分析二、會計分析三、戰(zhàn)略視角下的財務(wù)分析1.財務(wù)比率分析2.戰(zhàn)略與競爭力分析四、對企業(yè)發(fā)展前景進(jìn)行預(yù)測可參看“經(jīng)營情況討論與分析”部分。具體地說，在進(jìn)行綜合瀏覽與分析時，應(yīng)當(dāng)主要關(guān)注下列方面：1．企業(yè)的基本情況、所處的行業(yè)、商業(yè)模式以及生產(chǎn)經(jīng)營特點分析2.企業(yè)自身對經(jīng)營活動及經(jīng)營戰(zhàn)略的表述、企業(yè)競爭狀況以及政策法規(guī)對企業(yè)的影響一、背景分析3．企業(yè)的主要股東，尤其是控制性股東4．企業(yè)的發(fā)展沿革5．企業(yè)高級管理人員的結(jié)構(gòu)及其變化情況在會計分析方面，我們可以通過關(guān)注審計意見的類型與措辭來間接地對企業(yè)的會計質(zhì)量進(jìn)行分析與判斷，而不必再開展單獨(dú)的會計分析過程。需要特別注意的是，不同類型的審計意見蘊(yùn)含著極為豐富的企業(yè)會計質(zhì)量信息。可以根據(jù)審計報告中所提及的關(guān)鍵審計事項，發(fā)現(xiàn)審計工作中的重點和難點，通過分析注冊會計師所提供的列為關(guān)鍵審計事項的原因、針對該事項所實施的審計工作等方面的信息，幫助我們識別和確定財務(wù)分析中的重點關(guān)注領(lǐng)域。二、會計分析在對企業(yè)的財務(wù)報告進(jìn)行綜合瀏覽后,就可以進(jìn)行初步的財務(wù)比率分析。需要重點考察的比率包括:(1)償債能力比率,包括流動比率、速動比率、杠桿比率、利息保障倍數(shù)等;(2)盈利能力比率,包括毛利率、核心利潤率、銷售凈利率、股東權(quán)益報酬率、資產(chǎn)報酬率以及每股收益等;(3)營運(yùn)能力比率,包括商業(yè)債權(quán)周轉(zhuǎn)率(應(yīng)該考察應(yīng)收票據(jù)與應(yīng)收賬款合在一起的回收期)、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、商業(yè)債務(wù)(應(yīng)付票據(jù)與應(yīng)付賬款之和)平均付賬期等。在計算出上述主要比率后,就可以進(jìn)行年度間的相同比率比較,了解企業(yè)財務(wù)狀況的基本情況及其發(fā)展趨勢。1.財務(wù)比率分析三、戰(zhàn)略視角下的財務(wù)分析原值or凈值？合并報表or母公司報表？（1）以母公司資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ),觀察資產(chǎn)總規(guī)模及其變化,以及導(dǎo)致重大變化的“四大動力”中的哪一個或幾個導(dǎo)致了資產(chǎn)的巨大變化；（2）觀察資產(chǎn)總規(guī)模中揭示的企業(yè)發(fā)展或者擴(kuò)張方面的信息:經(jīng)營主導(dǎo)型、投資主導(dǎo)型還是并重型?在有控制性投資的條件下,立即確定控制性投資的規(guī)模,并對企業(yè)控制性投資的擴(kuò)張效應(yīng)進(jìn)行分析；（3）觀察主要資產(chǎn)規(guī)模的變化及其方向性含義；（4）觀察主要不良資產(chǎn)區(qū)域：主要通過考察企業(yè)的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備來進(jìn)行；（5）考察企業(yè)的負(fù)債與股東權(quán)益的結(jié)構(gòu),分析企業(yè)發(fā)展的四大動力的結(jié)構(gòu)；（6）觀察流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的保障；（7）觀察企業(yè)負(fù)債融資發(fā)展的潛力,重點考察企業(yè)的資產(chǎn)金融負(fù)債率；（8）結(jié)合企業(yè)的母公司報表和合并報表，對企業(yè)集團(tuán)管理特征、業(yè)務(wù)關(guān)系、管理效率、其他戰(zhàn)略信息等進(jìn)行分析。2.戰(zhàn)略與競爭力分析1．以經(jīng)營性資產(chǎn)的盈利能力和產(chǎn)生經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的狀況為基礎(chǔ)，預(yù)測經(jīng)營活動的前景若使經(jīng)營活動進(jìn)一步朝著良性的軌道發(fā)展，企業(yè)應(yīng)該采取的主要措施：優(yōu)化經(jīng)營性資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)，減少不良資產(chǎn)占用、及時處置閑置資產(chǎn)、適量增加企業(yè)經(jīng)營性資產(chǎn)的規(guī)模；改善經(jīng)營性資產(chǎn)的利用率，通過經(jīng)營性資產(chǎn)的合理利用提高企業(yè)產(chǎn)品的盈利能力；企業(yè)可以在商業(yè)債權(quán)管理、銷售回款制度安排以及購貨付款談判等方面進(jìn)行系統(tǒng)性優(yōu)化，以改善企業(yè)核心利潤產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量的能力；企業(yè)還可以進(jìn)行經(jīng)營性資產(chǎn)置換，以增強(qiáng)與其他資產(chǎn)組合后的增值潛力等等。四、對企業(yè)發(fā)展前景進(jìn)行預(yù)測2．以投資性資產(chǎn)的盈利能力和產(chǎn)生現(xiàn)金流量的狀況為基礎(chǔ)，預(yù)測對外投資活動的前景需要對前景進(jìn)行預(yù)測的投資性資產(chǎn)，主要是長期股權(quán)投資。對于企業(yè)控制性投資直接占用資源的規(guī)模分析，可以大體上根據(jù)長期股權(quán)投資項目的“母公司數(shù)”與“合并數(shù)”之間的差額來確定；對于企業(yè)控制性投資間接占用資源的規(guī)模分析，可以大體上根據(jù)其他應(yīng)收款和預(yù)付款項等項目的“母公司數(shù)”與“合并數(shù)”之間的差額來確定（必須是在合并數(shù)小于母公司數(shù)的情況下）。企業(yè)的控制性投資活動所產(chǎn)生的效益，取決于被投資企業(yè)（即子公司）經(jīng)營活動的盈利情況（即子公司的核心利潤）。3