某銀行經(jīng)營(yíng)狀況分析課件

渣打銀行經(jīng)營(yíng)狀況分析（2007—2011年）渣打銀行經(jīng)營(yíng)狀況分析一、渣打銀行概況二、5年財(cái)務(wù)報(bào)表三、財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目分析四、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析及各銀行比較五、風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)與管理六、市場(chǎng)展望一、渣打銀行概況

（一）渣打銀行簡(jiǎn)介

渣打銀行,又稱(chēng)標(biāo)準(zhǔn)渣打銀行、標(biāo)準(zhǔn)銀行；總部在英國(guó)倫敦。它的業(yè)務(wù)遍及許多國(guó)家，尤其是在亞洲和非洲，在英國(guó)的客戶卻非常少，2004年其利潤(rùn)的30%來(lái)自于香港地區(qū)。渣打銀行的母公司渣打集團(tuán)有限公司則于倫敦證券交易所及香港交易所上市，亦是倫敦金融時(shí)報(bào)100指數(shù)成份股之一。渣打銀行主要業(yè)務(wù)包括零售銀行服務(wù)如按揭、投資服務(wù)、信用卡及個(gè)人貸款等，商業(yè)銀行服務(wù)包括現(xiàn)金管理、貿(mào)易融資、資金及托管服務(wù)等。

渣打是一家國(guó)際領(lǐng)先的銀行集團(tuán)。集團(tuán)在全球一些最有活力的市場(chǎng)上已經(jīng)營(yíng)超過(guò)150年，其90%以上的營(yíng)運(yùn)收入和利潤(rùn)來(lái)自亞洲，非洲和中東市場(chǎng)。集團(tuán)選擇性地投入市場(chǎng)以及堅(jiān)持發(fā)展與客戶深厚關(guān)系的承諾推動(dòng)銀行在近年來(lái)取得強(qiáng)勁增長(zhǎng)。渣打集團(tuán)有限公司除在倫敦及香港的交易所上市外，還在印度的孟買(mǎi)以及印度國(guó)家證券交易所上市。渣打集團(tuán)在70個(gè)國(guó)家設(shè)有1,700多個(gè)分支機(jī)構(gòu)，為超過(guò)85,000名員工提供多彩并富有挑戰(zhàn)性的全球化事業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)。集團(tuán)致力于建設(shè)具長(zhǎng)效的可持續(xù)業(yè)務(wù)，并通過(guò)堅(jiān)持高水平的公司管治、履行社會(huì)責(zé)任、實(shí)踐環(huán)境保護(hù)及員工多樣化等行動(dòng)贏得了世界的信任。渣打的文化傳承和企業(yè)價(jià)值都在其品牌承諾“一心做好，始終如一”中得到充分體現(xiàn)。

渣打銀行在中國(guó)自1858年在上海開(kāi)設(shè)首家分行以來(lái)，150多年在華經(jīng)營(yíng)從未間斷。2007年4月，渣打銀行（中國(guó)）有限公司成為第一批本地法人銀行之一。這充分顯示了渣打?qū)χ袊?guó)市場(chǎng)的承諾。目前，渣打銀行在全國(guó)擁有20家分行、61家支行和1家村鎮(zhèn)銀行。同時(shí)，已獲準(zhǔn)籌建濟(jì)南分行。2011年，渣打中國(guó)贏得中國(guó)領(lǐng)先行業(yè)機(jī)構(gòu)和權(quán)威媒體頒發(fā)的眾多獎(jiǎng)項(xiàng)和榮譽(yù)，其中包括中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)頒發(fā)的“外資銀行工作委員會(huì)卓越貢獻(xiàn)獎(jiǎng)”、第一財(cái)經(jīng)社會(huì)責(zé)任榜的“仁商貢獻(xiàn)獎(jiǎng)”、《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》頒發(fā)的“中國(guó)最佳企業(yè)公益項(xiàng)目”獎(jiǎng)、中國(guó)貿(mào)易金融網(wǎng)與《貿(mào)易金融雜志》聯(lián)合授予的“最佳跨境人民幣結(jié)算銀行”、《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》頒發(fā)的“卓越競(jìng)爭(zhēng)力中小企業(yè)服務(wù)銀行獎(jiǎng)”以及《理財(cái)周報(bào)》授予的“中國(guó)最受尊敬銀行暨最佳零售銀行”。(二）渣打銀行部分產(chǎn)品展示渣打銀行在中國(guó)已推出“優(yōu)先理財(cái)”信用卡、智能信用卡、行政人員白金卡、商務(wù)白金卡等數(shù)十種信用卡種類(lèi)，并推出多種隨附優(yōu)惠服務(wù)，如積分、食宿、旅游、購(gòu)物、音樂(lè)會(huì)一體化等，完善的種類(lèi)，精巧的外形，多彩的兌換活動(dòng)，都無(wú)疑成為了吸引顧客的“渣打”特色產(chǎn)品。（三）渣打銀行最新市場(chǎng)表現(xiàn)

截至2011年底，渣打銀行連續(xù)九年創(chuàng)下業(yè)績(jī)新高。盡管全球經(jīng)濟(jì)仍處于動(dòng)蕩中，渣打銀行依然在高度競(jìng)爭(zhēng)性的環(huán)境下權(quán)衡多方面利害輕重，支付職工薪酬之余積極地進(jìn)行業(yè)務(wù)投資；渣打銀行制定任何策略時(shí)都以股東權(quán)益為最大考量，2011年，渣打銀行總資產(chǎn)較2009年增加了16%至6千億元，經(jīng)營(yíng)收入增加了10%至176億元，除稅前溢利上升了11%至68億元，核心資本充足率達(dá)13.7%，足以應(yīng)對(duì)不斷演變的監(jiān)管要求；資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)強(qiáng)勁，客戶存款增長(zhǎng)11%至3520億元，客戶墊款增長(zhǎng)9%至2690億元，每股股息增長(zhǎng)10%，每股盈利增長(zhǎng)0.5%。渣打銀行的良好業(yè)績(jī)?cè)僖淮巫C明，正確的目標(biāo)策略、正確的策略加上正確的領(lǐng)導(dǎo)，渣打銀行將持續(xù)為股東創(chuàng)造剩余價(jià)值。立志成為全球最佳國(guó)際銀行，渣打銀行將專(zhuān)注于亞洲、非洲及中東地區(qū)業(yè)務(wù)，大力發(fā)展地方市場(chǎng)，將個(gè)人業(yè)務(wù)與企業(yè)業(yè)務(wù)有效融合互動(dòng)，以顧客為先，始終貫徹“一心做好，始終如一”的簡(jiǎn)單直接的品牌承諾，不斷推陳出新，用完善的系統(tǒng)、嚴(yán)密的制度、創(chuàng)新的精神，不斷開(kāi)拓更加廣闊的市場(chǎng)。二、渣打銀行五年財(cái)務(wù)報(bào)表

以下為渣打銀行07—11年各財(cái)務(wù)報(bào)表整理，各表單位均為“百萬(wàn)元”；由于外資銀行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則稍有區(qū)別，因此以渣打銀行年報(bào)上的財(cái)務(wù)報(bào)表為準(zhǔn)。括號(hào)內(nèi)數(shù)字表示此項(xiàng)應(yīng)在項(xiàng)目總和中減去。另外，由于2007——2008年渣打銀行根據(jù)新巴塞爾資本協(xié)定改變了對(duì)資產(chǎn)評(píng)級(jí)的標(biāo)準(zhǔn)，因此2007年數(shù)據(jù)稍有失常。

在渣打銀行三大財(cái)務(wù)報(bào)表后補(bǔ)充資本組成及五年摘要，均為渣打銀行年報(bào)中財(cái)務(wù)報(bào)表補(bǔ)充項(xiàng)目。注：在股票中，“仙”是英文CENT音譯，一仙就是人民幣1分。（一）綜合損益表（二）綜合資產(chǎn)負(fù)債表（三）現(xiàn)金流量表（四）補(bǔ)充資料資本組成五年摘要三、財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目分析（一）資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目分析

1、資產(chǎn)構(gòu)成及變動(dòng)。截止2011年12月31日，渣打銀行總資產(chǎn)5990.7億元，比上年期末增加825.1億元，增長(zhǎng)16%。資產(chǎn)構(gòu)成發(fā)生了變化，信貸資產(chǎn)2637.65億元，比上年末增加234.07億元，增長(zhǎng)9.7%。證券投資852.83億元，比上年末增加94.87億元，增長(zhǎng)12.5%。主要由于收緊流動(dòng)資金規(guī)定，提高所持的投資證券。銀行的投資到期概況大致相同，剩余到期日少于12個(gè)月的投資證券約占總額50%。除盈余流動(dòng)資金增加外，由于結(jié)算余額增加，并受存款負(fù)債基數(shù)提高的影響，需要提升現(xiàn)金及央行結(jié)存以符合數(shù)個(gè)市場(chǎng)監(jiān)管流動(dòng)資金比率，故此央行結(jié)存有所增加。銀行同業(yè)及客戶貸款（包括該等按公允價(jià)值持有者）增加360億元，增長(zhǎng)12%?？蛻魧?duì)衍生工具交易的投資意欲持續(xù)高漲，令數(shù)量及交易額增加，以致名義值增長(zhǎng)15%。下半年，由于波動(dòng)增強(qiáng)，商品業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)值上升，導(dǎo)致未變現(xiàn)的按市價(jià)計(jì)值正額于結(jié)算日為680億元，自2010年12月31日增加42%。按市價(jià)計(jì)值額的680億元中，410億元可按凈額結(jié)算總協(xié)議抵消。2、負(fù)債構(gòu)成及變動(dòng)。截止2011年12月31日，渣打銀行總負(fù)債5576.95億元，比上年期末增加了800億元，增長(zhǎng)16.7%。其中，客戶賬項(xiàng)增加357.09億元，增長(zhǎng)11.6%，占總負(fù)債增加額的44.6%。銀行同業(yè)存款增加68.45億元，增長(zhǎng)24%，占總負(fù)債增加額的8.5%。該集團(tuán)兩項(xiàng)主要業(yè)務(wù)繼續(xù)獲得良好的存款增長(zhǎng)。銀行同業(yè)及客戶存款（包括按公允價(jià)值持有者）增加420億元，當(dāng)中客戶存款增加350億元。所有市場(chǎng)的客戶存款均見(jiàn)增長(zhǎng)，其中定期存款的增長(zhǎng)占260億元，乃由于核心市場(chǎng)利率上調(diào)，而重新專(zhuān)注于該等產(chǎn)品。往來(lái)及儲(chǔ)蓄賬戶增長(zhǎng)90億元至1690億元，惟增長(zhǎng)于下半年有所放慢，原因是客戶轉(zhuǎn)向較高收益的結(jié)構(gòu)性及定期存款。已發(fā)行債務(wù)證券取得160億元、50%增長(zhǎng)，增加主要由于向非銀行同業(yè)客戶發(fā)行不可轉(zhuǎn)讓存款證所致。后償負(fù)債輕微增長(zhǎng)8億元、5%，其贖回款項(xiàng)及外幣換算取得7億元，并受新發(fā)行的9億元及公允價(jià)值的收益的5億元抵消。

3、股東權(quán)益及資本管理。截止2011年12日，渣打銀行股東權(quán)益合計(jì)413.75億元，增長(zhǎng)6.5%；核心資本充足率為13.7%，資本充足率為17.6%，大大超過(guò)《巴塞爾新資本協(xié)議》規(guī)定的最低指標(biāo)。股東權(quán)益總額增加25億元至414億元，此乃由于溢利增長(zhǎng)49億元，惟部分因向股東分派股息11.5億元以及大部分亞洲貨幣貶值招致匯兌虧損而抵消。該集團(tuán)顯示出其謹(jǐn)慎且專(zhuān)注的態(tài)度去維持穩(wěn)健的資產(chǎn)負(fù)債表，其流動(dòng)性持續(xù)極高且相當(dāng)多元化，對(duì)于問(wèn)題資產(chǎn)類(lèi)別，涉及的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)有限。個(gè)人銀行及企業(yè)銀行的增長(zhǎng)一直理想，墊款及存款的增幅良好。渣打銀行依舊是銀行同業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)大的凈貸出者，尤其是香港、新加坡、其他亞太地區(qū)、美洲、英國(guó)和歐洲。墊款對(duì)存款的比率持續(xù)維持于76.4%的低水平，較上年度末的77.9%有所下降，成績(jī)反映銀行能夠提升存款之余，亦善用新加坡及香港等市場(chǎng)盈余流動(dòng)資金。鑒于銀行的金融資產(chǎn)有70%以攤銷(xiāo)成本基準(zhǔn)計(jì)算，有助減低短暫財(cái)政壓力打擊之風(fēng)險(xiǎn)，故此銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況維持穩(wěn)健。即使下半年受亞洲貨幣貶值之影響，核心第一級(jí)資本比率仍處于11.8%，與2010年持平。該集團(tuán)的資本實(shí)力雄厚且取得良好的自然權(quán)益水平。資產(chǎn)負(fù)債表總額年內(nèi)增長(zhǎng)830億元或16%。按固定匯率基準(zhǔn)計(jì)算，則輕微增至17%，原因?yàn)榇蟛糠重泿艃睹涝?011年下半年有所貶值。資產(chǎn)負(fù)債表增長(zhǎng)主要為在客戶存款顯著增長(zhǎng)支持下的客戶信貸增加推動(dòng)，而流動(dòng)資金盈余則存放央行。由于業(yè)務(wù)量大幅增長(zhǎng)，衍生工具按市價(jià)計(jì)值亦有增長(zhǎng)。該集團(tuán)對(duì)問(wèn)題資產(chǎn)類(lèi)別的承擔(dān)較小，亦沒(méi)有直接來(lái)自希臘、愛(ài)爾蘭、意大利、葡萄牙及西班牙的主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而歐元區(qū)其余國(guó)家的直接承擔(dān)并不重大。

（二）損益表項(xiàng)目分析損益表是反映商業(yè)銀行一定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)成果的會(huì)計(jì)報(bào)表，是評(píng)價(jià)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)效益和管理水平的重要依據(jù)，并且從損益表可以反映出資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)是否有話、利率期限結(jié)構(gòu)是否優(yōu)化、敏感性缺口如何、是否使利息凈收入增加，從而使銀行盈利，利潤(rùn)增加。同時(shí)，盈利不單單看收入的增加，還要看銀行的成本控制，成本控制對(duì)于銀行盈利性目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)也是非常重要的，我們主要利息凈收入，非利息凈收入，成本費(fèi)用控制三方面對(duì)渣打銀行近五年的業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)。截止2011年會(huì)計(jì)期末，渣打銀行實(shí)現(xiàn)稅后利潤(rùn)49.33億元，同比增長(zhǎng)11.76%。主要原因是收入實(shí)現(xiàn)176.37億元，比上年同期增加9.8%，其中實(shí)現(xiàn)利息收入101.53億元，比上年同期增長(zhǎng)19.87%，非利息收入74.84億元，比上年同期減少1.42%，非利息收入的手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入44.66億元，比上年同期減少1.97%。四、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析及各銀行比較（一）安全性指標(biāo)分析及比較

渣打銀行安全性指標(biāo)分析年份指標(biāo)20072008200920102011資本充足率15.2%15.6%16.5%18.4%17.6%核心資本充足率8.8%10.1%11.5%14.0%13.7%不良貸款率2.57%2.31%1.54%1.32%1.50%保障比率81%72%82%84%81%股東權(quán)益與資產(chǎn)比率6.51%5.21%6.40%7.53%6.91%資本充足率是一個(gè)銀行的資產(chǎn)對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)的比率，反映了商業(yè)銀行在存款人和債權(quán)人的資產(chǎn)遭到損失后，該銀行能以自有資本承擔(dān)損失的程度。保持充足的資本金，有利于降低資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)存款人利益。渣打銀行的資本充足率和核心資本充足率一直保持在較高水平，并且高于巴塞爾協(xié)議要求的8%和4%的限額，反映出公司對(duì)經(jīng)營(yíng)安全方面的重視。但過(guò)高的資本充足率說(shuō)明銀行資金沒(méi)有得到充分利用，資本成本加大。不良貸款率是金融機(jī)構(gòu)不良貸款占總貸款余額的比重。渣打銀行的不良貸款率保持在較低水平，說(shuō)明其收回貸款的風(fēng)險(xiǎn)小。渣打銀行的保障比率一直維持在較高水平。股東權(quán)益比率反映了企業(yè)資產(chǎn)中有多少是所有者投入的。渣打銀行的股東權(quán)益比率適中，既不會(huì)過(guò)小削弱公司抵御外部沖擊的能力，也不會(huì)過(guò)大。在一定水平范圍內(nèi)，股東權(quán)益比率越大，資產(chǎn)比率越小，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力就越強(qiáng)。安全性指標(biāo)比較資本充足率：（%）核心資本充足率（%）年份銀行20072008200920102011渣打銀行15.215.616.518.417.6中國(guó)銀行13.34 13.4311.1412.5812.97中信銀行15.2714.3210.1411.3112.27匯豐銀行11.6013.4016.1014.7014.60年份銀行20072008200920102011渣打銀行8.8 10.111.514.013.7中國(guó)銀行10.6710.81 9.0710.0910.07中信銀行13.1412.329.178.459.91匯豐銀行8.8010.3012.2011.7012.40渣打銀行自2007年至2011年，資本充足率在四家銀行中一直保持較高的合理水平，極大地保障了儲(chǔ)戶安全。渣打銀行自2007年至2011年，核心資本充足率在四家銀行中呈逐年上漲趨勢(shì)，且均超過(guò)新巴塞爾協(xié)議的規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)。核心資本的充足保障了渣打銀行的穩(wěn)健成長(zhǎng)。不良貸款率（%）股東權(quán)益比資產(chǎn)（%）年份銀行20072008200920102011渣打銀行2.572.311.541.321.50中國(guó)銀行3.122.651.521.101.00中信銀行1.481.360.950.670.60匯豐銀行1.052.922.281.911.30年份銀行20072008200920102011渣打銀行6.515.216.407.536.91中國(guó)銀行7.086.736.016.166.11中信銀行8.328.036.035.986.46匯豐銀行6.225.086.246.906.62渣打銀行的不良貸款率一直以來(lái)均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，說(shuō)明了渣打銀行在發(fā)放貸款時(shí)注重審核，因而對(duì)渣打銀行安全性的威脅較小。2007——2008年渣打銀行股東權(quán)益對(duì)資產(chǎn)比率較同業(yè)較低，但在此后的三年迅速增長(zhǎng)并成為最高，證明渣打銀行的償債能力迅速提高，提現(xiàn)了渣打銀行以股東利益為最先的服務(wù)理念。（二）流動(dòng)性指標(biāo)分析及比較渣打銀行流動(dòng)性指標(biāo)分析

年份指標(biāo)20072008200920102011存貸款比例86.0%

74.8%78.6%77.9%76.4%流動(dòng)性比例23.9%

23.1%26.2%26.6%

27.5%由這兩個(gè)指標(biāo)數(shù)據(jù)變化看出，渣打銀行的流動(dòng)性處于增強(qiáng)的地步，總體趨勢(shì)良好。指標(biāo)比較存貸款比例（%）流動(dòng)性比例（%）年份銀行20072008200920102011渣打銀行23.923.126.226.627.5中國(guó)銀行（人民幣）32.648.845.343.247.0中信銀行（人民幣）38.951.448.156.859.0年份銀行20072008200920102011渣打銀行86.074.878.677.976.4中國(guó)銀行63.663.772.071.768.8中信銀行73.170.379.473.072.9匯豐銀行77.470.970.375.0從近幾年的數(shù)據(jù)來(lái)看，渣打銀行的存貸款比例基本呈逐年下降的趨勢(shì)，2008年更是減小到74.8%，低于我國(guó)央行規(guī)定的75%。這說(shuō)明渣打的流動(dòng)性逐年增強(qiáng)，也即抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力加強(qiáng)。相比于其他三家銀行，渣打的存貸款比例相對(duì)較高，說(shuō)明渣打在盈利性方面比其他三家要好，不過(guò)對(duì)于流動(dòng)性，渣打應(yīng)該采取進(jìn)一步措施，改善這一比例，使之穩(wěn)定降低到75%以下，這樣有利于銀行的長(zhǎng)遠(yuǎn)安全性發(fā)展。

從近五年數(shù)據(jù)看來(lái)，渣打的流動(dòng)性比例穩(wěn)步上升，已于2009年達(dá)到我國(guó)監(jiān)管要求，總體趨勢(shì)非常好。而相比于中行、中信，由于這兩家銀行的數(shù)據(jù)我只找到了人民幣的資產(chǎn)流動(dòng)性比例，（人民銀行監(jiān)管要求，人民幣和本外幣合并資產(chǎn)流動(dòng)性比例不低于25%，外匯資產(chǎn)流動(dòng)性比例不低于60%）故數(shù)據(jù)對(duì)比起來(lái)有些差距。不過(guò)就從數(shù)據(jù)的絕對(duì)值來(lái)看。中行和中信的流動(dòng)性要比渣打的高。渣打還需在流動(dòng)性管理方面進(jìn)一步提升。(三)盈利性指標(biāo)分析及比較渣打銀行盈利性指標(biāo)：年份指標(biāo)20072008200920102011ROA0.91%0.81%0.80%0.85%0.82%銀行凈利差率2.13%1.97%1.96%1.91%2.0%ROE15.6%15.2%14.3%14.1%12.2%注：資產(chǎn)收益率（ROA）=凈利潤(rùn)/資產(chǎn)總額*100%銀行凈利差率=（利息收入-利息支出）/生息資產(chǎn)生息資產(chǎn)有：存放同業(yè)和其它金融機(jī)構(gòu)款項(xiàng)、拆出資金、交易性金融資產(chǎn)、衍生金融資產(chǎn)、買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)、發(fā)放貸款及墊款、可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資、長(zhǎng)期股權(quán)投資凈資產(chǎn)收益率（ROE）=ROA*杠桿率指標(biāo)比較：ROA（%）銀行凈利差率：（%）20072008200920102011渣打0.910.818.00.850.82中行1.091.001.091.141.17中信0.821.120.821.51.1匯豐1.61.71.31.21.320072008200920102011渣打15.615.214.314.112.2中行14.2213.7216.4218.8718.27中信12.714.713.6818.8320.94匯豐25.520.920.417.820.4渣打銀行在這五年的ROA沒(méi)有太大波動(dòng)，均低于1%中國(guó)銀行在這五年的ROA總體呈上升趨勢(shì)，且都略高于1%中信銀行在這5年的ROA波動(dòng)較大，總體態(tài)勢(shì)呈不穩(wěn)定匯豐銀行在這5年的ROA均高于其他三家銀行，呈強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)。ROA表示的是資產(chǎn)收益率，是業(yè)界應(yīng)用最為廣泛的衡量銀行盈利能力的指標(biāo)之一，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)資產(chǎn)利用效果越好，說(shuō)明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果。四家銀行中，屬匯豐銀行的資產(chǎn)利用效果最好。但是，僅憑ROA是不能全面反映資產(chǎn)的利用效果的，還需要考慮到ROE,下面即將作出分析。渣打銀行在這5年間凈利差率基本持平，都在2%上下輕微波動(dòng)。中國(guó)銀行在這5年間凈利差率呈逐年下降趨勢(shì)。中信銀行在這5年間凈利差率波動(dòng)較大，先下降后上升，總體在2.4%至3%中間波動(dòng)。匯豐銀行在這5年間凈利差率逐年下降，總體低于2%凈利差率反映銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)能夠產(chǎn)生利息的資產(chǎn)所能帶來(lái)的利息凈收入比例。由圖可見(jiàn)，中信銀行在這5年間的均高于其他四家銀行，說(shuō)明中信銀行在利息收入和利息支出方面管理比較到位。ROE:20072008200920102011渣打2.13%1.97%1.96%1.91%2.0%中行2.59%2.45%2.04%2.07%2.12%中信2.95%2.9452.39%2.54%2.85%匯豐2.01%1.99%1.7%1.5%1.7%

渣打銀行在2007年至2011年間的ROE基本持平，在15%上下輕微波動(dòng)，在2011年略有下降。中國(guó)銀行在這5年的ROE逐年上漲，但是每年的增幅相比于上一年不大。中信銀行在這5年間的ROE也是逐年上升的，總體漲幅較大，尤其是在2010年和2011年間大幅上漲。匯豐銀行在這5年的前四年ROE逐年下降，在2011年有所反彈。凈資產(chǎn)利潤(rùn)率反映所有者投資的獲利能力，該比率越高，說(shuō)明所有者投資帶來(lái)的收益越高。從圖表可看出，匯豐銀行的所有者投資的獲利能力最強(qiáng)，但是卻呈逐年下降的趨勢(shì)。而中信銀行的所有者獲利能力逐年上升的，其他兩個(gè)銀行的所有者獲利能力無(wú)太大改變。五、渣打銀行風(fēng)險(xiǎn)管理（一）信貸風(fēng)險(xiǎn)管理

1.最高風(fēng)險(xiǎn)信貸于2011年12月31日所承擔(dān)的最高風(fēng)險(xiǎn)信貸，此等風(fēng)險(xiǎn)并未計(jì)及任何所有持有抵押品或其他加強(qiáng)信貸措施。就資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的工具而言，所承擔(dān)的最高信貸風(fēng)險(xiǎn)位于資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)呈報(bào)的賬面值。就資產(chǎn)負(fù)債表外的工具而言，所承擔(dān)的最高信貸風(fēng)險(xiǎn)指合約名義金額。渣打所承擔(dān)的最高信貸風(fēng)險(xiǎn)較2010年增加739億元。由于按揭組合及企業(yè)銀行業(yè)務(wù)內(nèi)多個(gè)行業(yè)類(lèi)別的廣泛增長(zhǎng)，銀行同業(yè)及客戶貸款及墊款自2010年以來(lái)增加373億元。客戶對(duì)衍生工具的興趣增強(qiáng)，令渣打的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)較2010年增加201億元。下表列示渣打資產(chǎn)負(fù)債表外之金融工具：（單位均為“百萬(wàn)元”）2011年2010年按公允價(jià)值計(jì)入損益的金融資產(chǎn)23,23525,267衍生金融工具67,93347,859銀行同業(yè)及客戶貸款及墊款329,746292,416投資證劵82,74073,279或然負(fù)債42,88041,804未動(dòng)用之不可撤銷(xiāo)備用信貸、信貸額及其他貸款承擔(dān)52,77045,624押匯信用證及有關(guān)貿(mào)易的短期交易8,6127,505購(gòu)入遠(yuǎn)期資產(chǎn)及存放遠(yuǎn)期存款733877608,579534,6312.交易產(chǎn)品2011年12月31日，因總金額結(jié)算協(xié)議而可供抵消的金額為406.05億元(2010年：267.89億元)。渣打根據(jù)信貸支援附件持有24.52億元（2010年：21.28億元）。就衍生工具及其他金融工具持有現(xiàn)金抵押品為31.45億元（2010年：25.27億元）。3.貸款組合客戶貸款及墊款自2010年12月31日開(kāi)始增長(zhǎng)223億元至2688億元。客戶貸款乃源自其相應(yīng)地區(qū)分部，并與該分部入賬。4.個(gè)人銀行業(yè)務(wù)個(gè)人銀行業(yè)務(wù)組合與2011年增長(zhǎng)51億元，較2010年上升4%。個(gè)人銀行業(yè)務(wù)組合內(nèi)按揭所占比例維持與57%。大多數(shù)市場(chǎng)的按揭增長(zhǎng)自2011年下半年開(kāi)始放緩，原因是競(jìng)爭(zhēng)加劇、利率持續(xù)攀升以及監(jiān)管限制。2011年，其他個(gè)人貸款的增長(zhǎng)尤其顯著，主要由于新加坡收購(gòu)了GEMoney消費(fèi)金融業(yè)務(wù)組合，及私人銀行業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁。中小企業(yè)借貸款2010增長(zhǎng)17億元或9%，本季度上半年在韓國(guó)、香港及中國(guó)的貿(mào)易融資及營(yíng)運(yùn)資金產(chǎn)品等增長(zhǎng)尤其強(qiáng)勁。個(gè)人銀行業(yè)務(wù)的不履行貸款較2010年下降，主要由于2011年其他亞太地區(qū)進(jìn)行組合出售所致。2011年，個(gè)人銀行業(yè)務(wù)總減損支出凈額較2010年改善了5400萬(wàn)元或9%。期內(nèi)所有主要市場(chǎng)的個(gè)別減損整體較2010年為抵，而中東及其他南亞地區(qū)的改善尤其明顯。由于組合表現(xiàn)指標(biāo)持續(xù)在大部分市場(chǎng)展現(xiàn)改進(jìn)，于2011年有組合減損回?fù)?000萬(wàn)元（2010年回?fù)?500萬(wàn)元）。5.企業(yè)銀行業(yè)務(wù)企業(yè)銀行業(yè)務(wù)組合繼續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)，較2010年12月增長(zhǎng)173億元或13%。銀行同業(yè)交易對(duì)手的承擔(dān)較2010年增長(zhǎng)133億元。渣打保持了充裕的流動(dòng)資金，并為銀行同業(yè)市場(chǎng)的凈貸出者。企業(yè)銀行業(yè)務(wù)不違約貸款總額較2010年12月減少3.17億元或11%。2011年個(gè)別減損支出總凈額為3.33億元，較2010年的支出（3.39億元）輕微減少600萬(wàn)元，反映信貸環(huán)境持續(xù)穩(wěn)定。大多市場(chǎng)的組合準(zhǔn)備于2011年減少，反映組合表現(xiàn)持續(xù)良好。但印度基于其經(jīng)濟(jì)中特定行業(yè)的不明朗因素，導(dǎo)致其內(nèi)組合準(zhǔn)備增加。組合減損支出凈額為2400萬(wàn)元，而2010年則有回?fù)?500萬(wàn)元。保障比率反映已提撥之個(gè)別組合減損準(zhǔn)備對(duì)不違約貸款總額的覆蓋。該比率由2010年12月31日的50%升至2011年12月31日的58%，主要由于中東地區(qū)及其他南亞地區(qū)的重議條件貸款的重新分類(lèi)所致。6.到期日分析客戶貸款及墊款約有一半為短期性質(zhì)，其合約到期日為一年或以下。企業(yè)銀行業(yè)務(wù)組合主要仍為短期貸款，64%（2010年：67%）貸款及墊款的合約到期日為一年或以下。個(gè)人銀行業(yè)務(wù)方面，組合當(dāng)中57%（2010年：60%）為按揭項(xiàng)目，傳統(tǒng)上年期較長(zhǎng)及取得妥善的抵押。個(gè)人銀行業(yè)務(wù)中其他及中小企業(yè)貸款的合約到期日則較短，一般而言，此等貸款于正常業(yè)務(wù)過(guò)程中可予續(xù)期而較長(zhǎng)年期還款。7．資產(chǎn)抵押債券風(fēng)險(xiǎn)總額資產(chǎn)抵押證券賬面值占渣打總資產(chǎn)0.3%（2010年：0.5%）。資產(chǎn)抵押證券的名義值于2011年下降約2.51億元，此乃由于組合的自然贖回以及若干資產(chǎn)銷(xiāo)售所致。受惠于贖回及若干資產(chǎn)類(lèi)別的市價(jià)回升，余下組合與2011年12月31日的賬面價(jià)及公允價(jià)值差額為2600萬(wàn)元（2010年：7700萬(wàn)元）。資產(chǎn)抵押證券組合的信貸因素仍然穩(wěn)健。除受減損指出影響的證券外，整個(gè)組合的80%獲A級(jí)或以上評(píng)級(jí)，而整個(gè)組合的15%則獲AAA級(jí)評(píng)級(jí)。組合在資產(chǎn)類(lèi)別及地理區(qū)域上有廣泛多元化的分布，并且沒(méi)有直接承擔(dān)美國(guó)次貸按市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。組合之平均信貸級(jí)別為A+級(jí)。自2008年7月1日起，渣打?qū)⑷舾少Y產(chǎn)抵押證券由買(mǎi)賣(mài)及可供出售重新分類(lèi)為貸款及收款項(xiàng)。該等證券與重新分類(lèi)日按公允價(jià)值重新分類(lèi)。（二）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理

風(fēng)險(xiǎn)管理是渣打銀行業(yè)務(wù)的重心。有效的風(fēng)險(xiǎn)管理是能夠一直維持盈利的基本條件，并因此是渣打財(cái)務(wù)及經(jīng)營(yíng)管理的中心部分。（1）風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)：（2）風(fēng)險(xiǎn)管治：董事會(huì)最終負(fù)責(zé)設(shè)定渣打可承受風(fēng)險(xiǎn)程度及有效的風(fēng)險(xiǎn)管理。（3）可承受風(fēng)險(xiǎn)程度：可承受風(fēng)險(xiǎn)程度是指渣打在達(dá)到策略性目標(biāo)時(shí)，愿意承受的風(fēng)險(xiǎn)數(shù)量，反映渣打在承受一系列不同壓力的經(jīng)營(yíng)情況下承受損失及繼續(xù)履行其責(zé)任的能力。渣打按盈利波幅程度，和于壓力情況下維持最低監(jiān)管資本要求的能力界定其可承受風(fēng)險(xiǎn)程度，亦就流動(dòng)資金風(fēng)險(xiǎn)及聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)界定可承受風(fēng)險(xiǎn)程度。（4）壓力測(cè)試：渣打使用壓力測(cè)試及情況分析來(lái)評(píng)估渣打的財(cái)務(wù)及管理能力，能否在極端而有可能發(fā)生的經(jīng)營(yíng)情況下持續(xù)有效地營(yíng)運(yùn)。渣打的壓力測(cè)試架構(gòu)，旨在：讓渣打能夠設(shè)定及監(jiān)控其可承受風(fēng)險(xiǎn)程度；識(shí)別渣打的策略、財(cái)務(wù)狀況及信譽(yù)的主要風(fēng)險(xiǎn)；復(fù)查風(fēng)險(xiǎn)情況的性質(zhì)及走勢(shì)，并評(píng)估壓力對(duì)渣打盈利能力及業(yè)務(wù)規(guī)則的影響；確保采取有效的管治、程序及系統(tǒng)，以協(xié)調(diào)及整合壓力測(cè)試；確保遵守監(jiān)管規(guī)定。

小結(jié)：從2007到2011這五年的流動(dòng)性比例和存貸款比例來(lái)看，渣打銀行在流動(dòng)性管理上取得了不錯(cuò)的成效。流動(dòng)性比例逐年穩(wěn)步上升，存貸款比例也處于上升的趨勢(shì)。因此其短期償債能力較強(qiáng)，并且是逐年增高的。所以渣打銀行的發(fā)展前景值得期待和努力。（三）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)衡量商業(yè)銀行因匯率和利率變化而面臨的風(fēng)險(xiǎn)，包括累計(jì)外匯敞口頭寸比例和利率風(fēng)險(xiǎn)敏感度。（累計(jì)外匯敞口頭寸比例為累計(jì)外匯敞口頭寸與資本凈額之比，不應(yīng)高于20%。）渣打的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要有：利率風(fēng)險(xiǎn)、貨幣匯率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。1.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管治渣打風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)根據(jù)市場(chǎng)波幅變動(dòng)、產(chǎn)品類(lèi)別及資產(chǎn)類(lèi)別、業(yè)務(wù)量及成交額，批準(zhǔn)渣打可承受市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的程度。2011年市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大致維持穩(wěn)定。渣打市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)部在授權(quán)范圍內(nèi)批核限額，并按這些限額檢查風(fēng)險(xiǎn)。在適當(dāng)情況下，渣打會(huì)對(duì)某些投資工具及持倉(cāng)量施加額外限額以控制集中風(fēng)險(xiǎn)。除涉險(xiǎn)值外，敏感度測(cè)量亦用作風(fēng)險(xiǎn)管理依據(jù)。例如，利率敏感度是按孳息率增加一個(gè)基點(diǎn)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)衡量出來(lái)，而外匯、商品和股票敏感度則按涉及的相關(guān)價(jià)值或款項(xiàng)來(lái)做衡量。期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)乃利用價(jià)格重估限額和波幅變動(dòng)，波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的限額及其他對(duì)期權(quán)價(jià)值有影響的變數(shù)，來(lái)加以控制。20102010（百萬(wàn)元）平均實(shí)際平均實(shí)際買(mǎi)賣(mài)及非買(mǎi)賣(mài)利率風(fēng)險(xiǎn)20.423.520.119.2外匯風(fēng)險(xiǎn)4.33.45.67.6商品風(fēng)險(xiǎn)2.21.21.93.5股票風(fēng)險(xiǎn)11.212.79.510.7總額21.424.522.125.2買(mǎi)賣(mài)利率風(fēng)險(xiǎn)8.48.78.76.7外匯風(fēng)險(xiǎn)4.33.45.67.6商品風(fēng)險(xiǎn)2.21.21.93.5股票風(fēng)險(xiǎn)1.91.11,91.4總額10.79.711.29.6非買(mǎi)賣(mài)利率風(fēng)險(xiǎn)16.020.115.014.3股票風(fēng)險(xiǎn)11.412.79.410.0總額19.222.617.416.92.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)

2011年總平均涉險(xiǎn)值及交易平均涉險(xiǎn)值較2010年輕微下跌。非交易帳平均涉險(xiǎn)值上升10%，私募股權(quán)組合的非買(mǎi)賣(mài)股票風(fēng)險(xiǎn)有所上升。于交易賬，2011年的商品平均涉險(xiǎn)值較2010年高出16%，反映2011年商品市場(chǎng)的較大波幅。然而，外匯平均涉險(xiǎn)值則下降23%。3.衍生工具衍生工具以合約形式作出，其特質(zhì)及價(jià)值由相關(guān)的金融工具、利率、匯率或指數(shù)而確定。當(dāng)中包括期貨、還期、掉期及期權(quán)交易合約。對(duì)于銀行及客戶而言，衍生工具是一項(xiàng)重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，因?yàn)檠苌ぞ呖捎糜诠芾硎袌?chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。衍生工具按公允價(jià)值列賬，并于資產(chǎn)負(fù)債表上獨(dú)立呈現(xiàn)其資產(chǎn)與負(fù)債總額。4.下表載列渣打的主要結(jié)果性外匯風(fēng)險(xiǎn)（扣除凈投資對(duì)沖）：2011（百萬(wàn)元）2010（百萬(wàn)元）港元5,7125,817韓元5,3165,266印度盧比3,3053,400新臺(tái)幣2,8472，606人民幣1,9931,402新加坡元1,791842泰銖1,5141,495阿聯(lián)酋迪拉姆1,4901,343馬來(lái)西亞林吉特1,2131,047印尼盾892882巴基斯坦盧比639614其他3,3152,83829,86427,569（四）其他風(fēng)險(xiǎn)管理1.營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)渣打在權(quán)衡成本的情況下，降低營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。透過(guò)使用一套連貫的管理程序，推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估、控制及監(jiān)察，以管理營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。2.聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)只對(duì)渣打業(yè)務(wù)的潛在損害，其乃由于渣打利益相關(guān)人士對(duì)渣打及其行動(dòng)持負(fù)面看法而導(dǎo)致盈利虧損或?qū)κ兄翟斐刹焕绊?。聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)可因未能有效減低其各業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生，這包括于一個(gè)或多個(gè)國(guó)家、信貸、流動(dòng)資金、市場(chǎng)、監(jiān)管、法規(guī)、或其他的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。此外，若渣打無(wú)法遵從環(huán)境及社會(huì)標(biāo)準(zhǔn)，亦可能會(huì)產(chǎn)生聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。一旦無(wú)法有效管理聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，可對(duì)渣打的業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及前景構(gòu)成重大影響。于業(yè)務(wù)層面而言，企業(yè)銀行責(zé)任及風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)與個(gè)人銀行聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)負(fù)責(zé)管理其各自的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。于國(guó)家層面而言，公共事務(wù)部主管負(fù)責(zé)控制聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，在國(guó)家管理團(tuán)隊(duì)的支持下，保護(hù)我們于該市場(chǎng)的聲譽(yù)。3.退休金風(fēng)險(xiǎn)退休金風(fēng)險(xiǎn)是指由于需滿足渣打渣打退休金計(jì)劃的精算評(píng)估不足而產(chǎn)生的潛在虧損。退休金風(fēng)險(xiǎn)與渣打退休金計(jì)劃本身的財(cái)務(wù)表現(xiàn)無(wú)關(guān)，而著重于渣打因履行提供退休金計(jì)劃資金的責(zé)任而對(duì)渣打的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。退休金風(fēng)險(xiǎn)每季進(jìn)行監(jiān)察，計(jì)及資產(chǎn)價(jià)值的實(shí)際變動(dòng)以及有關(guān)退休金資產(chǎn)及負(fù)債發(fā)展的最新預(yù)期。六、渣打銀行前景展望

（一）最新市場(chǎng)戰(zhàn)略及表現(xiàn)

2012年2月9日，上海渣打銀行宣布已經(jīng)為臺(tái)灣企業(yè)成功完成多筆大陸和臺(tái)灣之間的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算。這標(biāo)志著渣打銀行提供人民幣服務(wù)的海外市場(chǎng)增加到55個(gè)，表明渣打銀行成為境外人民幣服務(wù)覆蓋面最廣的外資銀行。大陸和臺(tái)灣之間的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算交易有效地幫助了臺(tái)灣企業(yè)及其位于大陸的貿(mào)易伙伴和關(guān)聯(lián)公司規(guī)避了匯率風(fēng)險(xiǎn)，降低了企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本，改善了收款周期并享受相應(yīng)的退稅便利和政策，受到了客戶的一致好評(píng)。2012年2月22日，渣打銀行（中國(guó)）有限公司（“渣打中國(guó)”）在佛山舉行開(kāi)業(yè)慶典，成為第一家在佛山設(shè)立分行機(jī)構(gòu)的外資銀行，同時(shí)佛山分行也是渣打銀行在中國(guó)開(kāi)設(shè)的第二十家分行。同日，渣打中國(guó)正式啟動(dòng)與北京紅丹丹教育文化交流中心合作的“心目影院”公益項(xiàng)目，希望當(dāng)?shù)氐囊曊先耸恳材芟硎艿街驹刚攥F(xiàn)場(chǎng)講述電影這一助盲文化服務(wù)。2012年4月23日，中國(guó)上海-渣打銀行升級(jí)“優(yōu)先理財(cái)”白金借記卡，持卡人攜帶刻有自己姓名的專(zhuān)屬定制卡，即可享受更多旅游出行便利服務(wù)。本次渣打白金借記卡升級(jí)后，持卡客戶的白金身份得以在當(dāng)前海外旅游熱點(diǎn)地區(qū)，特別是新加坡、中國(guó)臺(tái)灣和香港等地延伸。持卡人持卡消費(fèi)，除可享有銀聯(lián)特約商戶優(yōu)惠外，還可獲得400多家餐飲、健身、休閑、旅行及教育等高端商戶的特別折扣以及渣打“360°全面享”積分回饋。渣打銀行借記卡堅(jiān)持通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新來(lái)提供特色化金融服務(wù)，除了針對(duì)優(yōu)先理財(cái)客戶的白金借記卡外，還發(fā)行有人民幣智通借記卡、服務(wù)于創(chuàng)智理財(cái)客戶的創(chuàng)智借記卡以及為企業(yè)提供代發(fā)薪資的薪資借記卡等許多品種。持卡客戶通過(guò)渣打電子銀行的網(wǎng)絡(luò)和移動(dòng)終端，可實(shí)現(xiàn)預(yù)約轉(zhuǎn)賬、開(kāi)立、支取定存等功能，享受公用事業(yè)繳費(fèi)、網(wǎng)上機(jī)票、火車(chē)票訂購(gòu)和支付寶網(wǎng)上支付等種種便捷服務(wù)。2012年4月27日，渣打銀行上海分行中小企業(yè)理財(cái)部榮獲中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)（“銀監(jiān)會(huì)”）授予的“2011年度全國(guó)小微企業(yè)金融服務(wù)先進(jìn)單位”榮譽(yù)稱(chēng)號(hào)，成為獲此殊榮的唯一一家外資銀行。

2012年5月7日，渣打銀行將其所贊助的英國(guó)利物浦足球隊(duì)球衣上的銀行商標(biāo)替換成了“看得見(jiàn)的希望”防盲治盲項(xiàng)目的標(biāo)志。自從與利物浦足球俱樂(lè)部建立合作關(guān)系以來(lái)，渣打銀行就同其在提高“看得見(jiàn)的希望”的影響力以及對(duì)抗可預(yù)防失明方面共同努力?！翱吹靡?jiàn)的希望”是渣打銀行員工在2003年發(fā)起的一個(gè)對(duì)抗可預(yù)防、可治療失明的項(xiàng)目。視力問(wèn)題不單是單純的醫(yī)療問(wèn)題，更是社會(huì)和經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的障礙。截至目前，在全球范圍內(nèi)，“看得見(jiàn)的希望”項(xiàng)目已籌集了4,500萬(wàn)美元，幫助超過(guò)280萬(wàn)民眾重見(jiàn)光明。到2020年前，渣打銀行將投入一億美元的經(jīng)費(fèi)，為遍布亞洲、非洲及中東市場(chǎng)的民眾建立可持續(xù)的綜合眼科醫(yī)療服務(wù)，中國(guó)將會(huì)是此宏偉目標(biāo)的主要受惠國(guó)家。2012年5月31日下午，渣打銀行（中國(guó)）有限公司與綿竹市民政局舉行交接儀式，雙方正式交付由渣打中國(guó)捐贈(zèng)一千萬(wàn)元人民幣建成的“綿竹市社會(huì)福利院－渣打愛(ài)心之家”，目前已有近八十名老人和兒童在“愛(ài)心之家”居住。同時(shí)渣打銀行宣布將以綿竹福利院作為長(zhǎng)期志愿者基地，首批來(lái)自渣打銀行成都分行的員工開(kāi)展了“我愛(ài)我家”行動(dòng)，為福利院落成的環(huán)境美化和清潔打掃開(kāi)展志愿工作，使愛(ài)心之家新居更溫馨舒適。

（二）渣打銀行前景展望踏入2012年，投資者面臨不少挑戰(zhàn)。預(yù)料在實(shí)質(zhì)的政策出臺(tái)之前，市場(chǎng)將持續(xù)反復(fù)不定，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資可能會(huì)在上半年回升。我們?cè)O(shè)想了三個(gè)可能情景：1）西方經(jīng)濟(jì)前景不明朗/經(jīng)濟(jì)陷入溫和衰退，導(dǎo)致亞洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)硬著陸（可能性60%）2）西方經(jīng)濟(jì)陷入大蕭條，導(dǎo)致亞洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度顯著放緩（可能性30%）3）強(qiáng)有力的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇（可能性10%）鑒于宏觀經(jīng)濟(jì)和政策前景面臨的重大不明朗因素，我們認(rèn)為以下三個(gè)策略對(duì)于在2012年如何管理閣下的投資將尤為重要：V=把握市場(chǎng)波動(dòng)VolatilityI=抵御通脹壓力InflationP=追逐現(xiàn)金收益Paid把握市場(chǎng)波動(dòng)預(yù)期2012年金融市場(chǎng)將持續(xù)反復(fù)波動(dòng)。如上文所述，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍然高度不穩(wěn)定，金融市場(chǎng)將受政策決定所主導(dǎo)，特別是在三個(gè)關(guān)鍵地區(qū)—美國(guó)、歐洲（法國(guó)）和中國(guó)—都處于替換領(lǐng)導(dǎo)人/選舉時(shí)期。因此，我們建議將比重主要配置在波動(dòng)較小的資產(chǎn)類(lèi)，或與股市相關(guān)度很低的低波幅投資組合。另類(lèi)投資策略是指投資于這一類(lèi)資產(chǎn)，而黃金可就最壞情況出現(xiàn)時(shí)作對(duì)沖。依據(jù)我們?cè)O(shè)想最可能發(fā)生的情景，預(yù)期兩者在2012年將能實(shí)現(xiàn)可觀的正數(shù)回報(bào)。與此同時(shí)，在投資股市方面，我們維持超配防御性較強(qiáng)股票的看法。