百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490

百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq31604902024/3/12百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490目錄一、企業(yè)在決定上巿前需了解的問(wèn)題二、上巿財(cái)務(wù)準(zhǔn)備工作三、上市法律準(zhǔn)備工作四、稅務(wù)方面注意事項(xiàng)五、架構(gòu)重組注意事項(xiàng)六、上巿審計(jì)七、財(cái)務(wù)顧問(wèn)在上巿過(guò)程中的作用百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490一、企業(yè)決定境外上巿前需了解的問(wèn)題企業(yè)上巿的利弊境外上市相關(guān)政策介紹境外主要市場(chǎng)上巿的基本條件上巿方式的選擇上巿地點(diǎn)的選擇上市中介機(jī)構(gòu)上巿費(fèi)用及籌集資金預(yù)算上巿時(shí)間及基本程序企業(yè)成功上巿的關(guān)鍵因素百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490企業(yè)上巿的利弊

好處：上巿集資資金形成企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展資金，改善公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu);上巿股票溢價(jià)發(fā)行，增加原股東每股淨(jìng)資產(chǎn)值；建立長(zhǎng)期在股巿上融資的平臺(tái)，提高企業(yè)快速發(fā)展和擴(kuò)張能力；股東的資產(chǎn)可以在股票巿場(chǎng)上變現(xiàn)，為創(chuàng)業(yè)者的資金構(gòu)築退出平臺(tái);有利於規(guī)範(fàn)企業(yè)管理，增強(qiáng)企業(yè)的凝聚力;提高企業(yè)的知名度和競(jìng)爭(zhēng)力，為企業(yè)創(chuàng)造更多的合作和發(fā)展的機(jī)會(huì)；設(shè)立股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，吸引高級(jí)管理及專業(yè)人才。

不利因素：增加企業(yè)的透明度，公開披露企業(yè)的財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)等敏感資料;需遵守上巿規(guī)則等更多法規(guī)的約束；上市及維持上巿地位的相關(guān)費(fèi)用，增加企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本；增加企業(yè)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的壓力；攤薄原股東所占股份比例。百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490境外上市相關(guān)政策介紹國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)關(guān)于批轉(zhuǎn)證監(jiān)會(huì)

《關(guān)于境內(nèi)企業(yè)到境外公開發(fā)行股票和上市存在的問(wèn)題的報(bào)告》的通知

（1993年4月9日證委發(fā)[1993]第18號(hào)）國(guó)務(wù)院關(guān)于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規(guī)定

（1994年8月4日中華人民共和國(guó)國(guó)務(wù)院令第160號(hào)發(fā)布）國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)在境外發(fā)行股票和上市管理的通知（1997年6月20日國(guó)發(fā)［1997］21號(hào)）

百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490境外上市相關(guān)政策介紹中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于企業(yè)申請(qǐng)境外上市有關(guān)問(wèn)題的

通知

(1999年7月14日證監(jiān)發(fā)行字［1999］83號(hào))為支持我國(guó)企業(yè)進(jìn)入國(guó)際資本市場(chǎng)融資，今后國(guó)有企業(yè)、集體企業(yè)及其他所有制形式的企業(yè)經(jīng)重組改制為股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“公司”），并符合境外上市條件的，均可自愿向中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“證監(jiān)會(huì)”）提出境外上市申請(qǐng)，證監(jiān)會(huì)依法按程序?qū)徟?，成熟一家，批?zhǔn)一家?，F(xiàn)就公司申請(qǐng)到境外主板市場(chǎng)上市的有關(guān)問(wèn)題通知如下：一、公司申請(qǐng)境外上市的條件

(一)符合我國(guó)有關(guān)境外上市的法律、法規(guī)和規(guī)則。

(二)籌資用途符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、利用外資政策及國(guó)家有關(guān)固定資產(chǎn)投資立項(xiàng)的規(guī)定。

(三)凈資產(chǎn)不少于4億元人民幣，過(guò)去一年稅后利潤(rùn)不少于6000萬(wàn)元人民幣，并有增長(zhǎng)潛力，按合理預(yù)期市盈率計(jì)算，籌資額不少于5000萬(wàn)美元。

(四)具有規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)及較完善的內(nèi)部管理制度，有較穩(wěn)定的高級(jí)管理層及較高的管理水平。

(五)上市后分紅派息有可靠的外匯來(lái)源，符合國(guó)家外匯管理的有關(guān)規(guī)定。

(六)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490境外上市相關(guān)政策介紹證監(jiān)發(fā)行字[2000]72號(hào)文《無(wú)異議函》是中國(guó)證監(jiān)會(huì)根據(jù)其在2000年6月9日向從事證券業(yè)務(wù)的各律師事務(wù)所所頒布的《關(guān)于涉及境內(nèi)權(quán)益的境外公司在境外發(fā)行股票和上市有關(guān)問(wèn)題的通知》（證監(jiān)發(fā)行字[2000]72號(hào)，以下簡(jiǎn)稱《72號(hào)文》）；《72號(hào)文》對(duì)境內(nèi)律師報(bào)送的關(guān)于涉及境內(nèi)權(quán)益的境外公司在海外市場(chǎng)發(fā)行股票和上市事宜的法律意見(jiàn)書所出具的沒(méi)有任何異議的同意函；《72號(hào)文》本身并未明示規(guī)定將《無(wú)異議函》作為涉及境內(nèi)權(quán)益的境外公司在境外發(fā)行股票與上市的一個(gè)前提條件，但事實(shí)上包括港交所在內(nèi)的境外證券交易所對(duì)沒(méi)有取得《無(wú)異議函》的內(nèi)地企業(yè)將不予受理其上市申請(qǐng)；《無(wú)異議函》成為大多數(shù)內(nèi)地企業(yè)以境外公司在海外上市的必要條件之一；2003年證監(jiān)會(huì)在取消一些行政審批項(xiàng)目及改變部分行政審批項(xiàng)目管理方式過(guò)程中，也取消了這一程序。

百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490境外上市相關(guān)政策介紹2003年3月7日原外經(jīng)貿(mào)部、國(guó)家稅務(wù)總局、國(guó)家工商行政管理總局、國(guó)家外匯管理總局聯(lián)合發(fā)布《外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定》（4月12日施行）?，F(xiàn)金并購(gòu)價(jià)值評(píng)估符合外商投資指導(dǎo)目錄百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490境外上市相關(guān)政策介紹關(guān)于完善外資并購(gòu)?fù)鈪R管理有關(guān)問(wèn)題的通知

國(guó)家外匯管理局匯發(fā)[2005]11號(hào)2005.1.24

一、境內(nèi)居民境外投資直接或間接設(shè)立、控制境外企業(yè)，應(yīng)參照(境外投資外匯管理辦法)的規(guī)定辦理審批、登記手續(xù)。

二、根據(jù)《外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定》，境內(nèi)居民為換取境外公司股權(quán)憑證及其他財(cái)產(chǎn)權(quán)利而出讓境內(nèi)資產(chǎn)和股權(quán)的，應(yīng)取得外匯管理部門的核準(zhǔn)。未經(jīng)核準(zhǔn)，境內(nèi)居民不得以其擁有的境內(nèi)資產(chǎn)或股權(quán)為交易對(duì)價(jià)取得境外企業(yè)股權(quán)及其他財(cái)產(chǎn)權(quán)利。

三、各分局、外匯管理部在辦理由外資并購(gòu)設(shè)立的外商投資企業(yè)外匯登記時(shí)，應(yīng)重點(diǎn)審核該境外企業(yè)是否為境內(nèi)居民所設(shè)立或控制，是否與并購(gòu)標(biāo)的企業(yè)擁有同一管理層(詳見(jiàn)附件)。對(duì)于境內(nèi)居民通過(guò)境外企業(yè)并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)設(shè)立的外商投資企業(yè)，各分局、外匯管理部應(yīng)將其外匯登記申請(qǐng)上報(bào)總局批準(zhǔn)。

四、對(duì)于境內(nèi)居民通過(guò)境外企業(yè)并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)設(shè)立并已辦理外匯登記的外商投資企業(yè)，各分局、外匯管理部應(yīng)列出詳細(xì)名單，對(duì)該類企業(yè)的驗(yàn)資詢證、轉(zhuǎn)股收匯外資外匯登記、股東貸款登記、利潤(rùn)匯出、利潤(rùn)再投資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等情況實(shí)施重點(diǎn)監(jiān)控，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，要及時(shí)查處。

百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490境外上市相關(guān)政策介紹

國(guó)家外匯管理局關(guān)于境內(nèi)居民個(gè)人境外投資登記及外資并購(gòu)?fù)鈪R登記有關(guān)問(wèn)題的通知

匯發(fā)〔2005〕29號(hào)一、境內(nèi)居民個(gè)人將境內(nèi)資產(chǎn)、股權(quán)注入境外企業(yè)并直接或間接持有境外企業(yè)股份、股票的，如境內(nèi)被并購(gòu)企業(yè)（或?yàn)椴①?gòu)而設(shè)立的企業(yè)）2005年1月24日之前發(fā)生的最近一期關(guān)聯(lián)外資并購(gòu)交易已于該日期之前辦妥外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書，境內(nèi)居民個(gè)人應(yīng)按照附件格式到被并購(gòu)企業(yè)所在地外匯局補(bǔ)辦境外投資外匯登記。未經(jīng)外匯局登記，境內(nèi)居民個(gè)人不得辦理境外投資及其他資本項(xiàng)目外匯業(yè)務(wù)。二、在補(bǔ)辦境外投資外匯登記后，境內(nèi)居民個(gè)人直接或間接持有股權(quán)的境外企業(yè)如發(fā)生增資、減資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、合并、分立、對(duì)外股權(quán)投資、涉及境內(nèi)資產(chǎn)的對(duì)外擔(dān)保等重大事項(xiàng)，直接或間接擁有該境外企業(yè)最大股權(quán)的境內(nèi)居民個(gè)人，應(yīng)于重大事項(xiàng)發(fā)生之日起30日內(nèi)，向境外投資登記地外匯局辦理外匯登記變更或備案手續(xù)。三、境內(nèi)居民個(gè)人對(duì)其持股的境外企業(yè)已辦妥境外投資外匯登記的，各分局、外匯管理部可以為該境外企業(yè)發(fā)生于2005年1月24日之前的并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)交易辦理外資外匯登記。八、除境外上市企業(yè)外，特殊目的公司不得保留外匯收入，境內(nèi)居民個(gè)人直接獲得或通過(guò)特殊目的公司間接獲得的外匯收入，應(yīng)于獲得之日起30日內(nèi)全額調(diào)回境內(nèi)結(jié)匯，違者按照逃匯行為予以處理。特殊目的公司系指境內(nèi)居民個(gè)人為其實(shí)際控制的境內(nèi)企業(yè)權(quán)益在境外籌資的目的而直接或間接控制的境外企業(yè)。百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490境外上市相關(guān)政策介紹國(guó)家外匯管理局關(guān)于境內(nèi)居民通過(guò)境外特殊目的公司融資及返程投資外匯管理有關(guān)問(wèn)題的通知

發(fā)布時(shí)間:2005-10-21匯發(fā)〔2005〕75號(hào)

為鼓勵(lì)、支持和引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展，進(jìn)一步完善創(chuàng)業(yè)投資政策支持體系，規(guī)范境內(nèi)居民通過(guò)境外特殊目的公司從事投融資活動(dòng)所涉及的跨境資本交易，根據(jù)《中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例》、《境外投資外匯管理辦法》、《外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定》，現(xiàn)就境內(nèi)居民通過(guò)境外特殊目的公司開展股權(quán)融資及返程投資涉及外匯管理的有關(guān)問(wèn)題通知如下：

本通知所稱“特殊目的公司”，是指境內(nèi)居民法人或境內(nèi)居民自然人以其持有的境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)或權(quán)益在境外進(jìn)行股權(quán)融資（包括可轉(zhuǎn)換債融資）為目的而直接設(shè)立或間接控制的境外企業(yè)。本通知所稱“返程投資”，是指境內(nèi)居民通過(guò)特殊目的公司對(duì)境內(nèi)開展的直接投資活動(dòng)，包括但不限于以下方式：購(gòu)買或置換境內(nèi)企業(yè)中方股權(quán)、在境內(nèi)設(shè)立外商投資企業(yè)及通過(guò)該企業(yè)購(gòu)買或協(xié)議控制境內(nèi)資產(chǎn)、協(xié)議購(gòu)買境內(nèi)資產(chǎn)及以該項(xiàng)資產(chǎn)投資設(shè)立外商投資企業(yè)、向境內(nèi)企業(yè)增資。本通知所稱“境內(nèi)居民法人”，是指在中國(guó)境內(nèi)依法設(shè)立的企業(yè)事業(yè)法人以及其他經(jīng)濟(jì)組織；“境內(nèi)居民自然人”是指持有中華人民共和國(guó)居民身份證或護(hù)照等合法身份證件的自然人，或者雖無(wú)中國(guó)境內(nèi)合法身份但因經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系在中國(guó)境內(nèi)習(xí)慣性居住的自然人。本通知所稱“控制”，是指境內(nèi)居民通過(guò)收購(gòu)、信托、代持、投票權(quán)、回購(gòu)、可轉(zhuǎn)換債券等方式取得特殊目的公司或境內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)權(quán)、收益權(quán)或者決策權(quán)。百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490境外上市相關(guān)政策介紹(續(xù)）二、境內(nèi)居民設(shè)立或控制境外特殊目的公司之前，應(yīng)持以下材料向所在地外匯分局、外匯管理部（以下簡(jiǎn)稱“外匯局”）申請(qǐng)辦理境外投資外匯登記手續(xù)：三、境內(nèi)居民將其擁有的境內(nèi)企業(yè)的資產(chǎn)或股權(quán)注入特殊目的公司，或在向特殊目的公司注入資產(chǎn)或股權(quán)后進(jìn)行境外股權(quán)融資，應(yīng)就其持有特殊目的公司的凈資產(chǎn)權(quán)益及其變動(dòng)狀況辦理境外投資外匯登記變更手續(xù)四、特殊目的公司完成境外融資后，境內(nèi)居民可以根據(jù)商業(yè)計(jì)劃書或招股說(shuō)明書載明的資金使用計(jì)劃，將應(yīng)在境內(nèi)安排使用的資金調(diào)回境內(nèi)五、特殊目的公司使用境外融資所得資金返程投資或向境內(nèi)企業(yè)提供股東貸款及其他債務(wù)資金，相關(guān)境內(nèi)企業(yè)應(yīng)按照現(xiàn)行利用外資、外債管理法律、法規(guī)辦理有關(guān)外匯管理手續(xù)。六、境內(nèi)居民按規(guī)定辦理境外投資外匯登記及變更手續(xù)后，可向特殊目的公司支付利潤(rùn)、紅利、清算、轉(zhuǎn)股、減資等款項(xiàng)。十三、本通知自2005年11月1日起實(shí)施?！蛾P(guān)于完善外資并購(gòu)?fù)鈪R管理有關(guān)問(wèn)題的通知》（匯發(fā)［2005］11號(hào)）和《關(guān)于境內(nèi)居民個(gè)人境外投資登記和外資并購(gòu)?fù)鈪R登記有關(guān)問(wèn)題的通知》（匯發(fā)［2005］29號(hào)）同時(shí)停止執(zhí)行百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490境外上市相關(guān)政策介紹2006年8月8日，《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》由商務(wù)部、國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、國(guó)家稅務(wù)總局、國(guó)家工商行政管理總局、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)、國(guó)家外匯管理局等6部委聯(lián)合頒布，新《規(guī)定》于同年9月8日實(shí)施。第二條本規(guī)定所稱外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)，系指外國(guó)投資者購(gòu)買境內(nèi)非外商投資企業(yè)（以下稱“境內(nèi)公司”）股東的股權(quán)或認(rèn)購(gòu)境內(nèi)公司增資，使該境內(nèi)公司變更設(shè)立為外商投資企業(yè)（以下稱“股權(quán)并購(gòu)”）；或者，外國(guó)投資者設(shè)立外商投資企業(yè)，并通過(guò)該企業(yè)協(xié)議購(gòu)買境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)且運(yùn)營(yíng)該資產(chǎn)，或，外國(guó)投資者協(xié)議購(gòu)買境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)，并以該資產(chǎn)投資設(shè)立外商投資企業(yè)運(yùn)營(yíng)該資產(chǎn)（以下稱“資產(chǎn)并購(gòu)”）。百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490境外上市相關(guān)政策介紹新《規(guī)定》第十一條規(guī)定，境內(nèi)公司、企業(yè)或自然人以其在境外合法設(shè)立或控制的公司名義并購(gòu)與其有關(guān)聯(lián)關(guān)系的境內(nèi)的公司，應(yīng)報(bào)商務(wù)部審批。當(dāng)事人不得以外商投資企業(yè)境內(nèi)投資或其他方式規(guī)避前述要求。新《規(guī)定》第四章全部?jī)?nèi)容為新增添的“換股并購(gòu)”方面的條款，新《規(guī)定》對(duì)“外國(guó)投資者以股權(quán)作為支付手段并購(gòu)境內(nèi)公司”之“換股并購(gòu)”的定義、條件、范圍以及并購(gòu)顧問(wèn)和并購(gòu)顧問(wèn)報(bào)告等都做了明確規(guī)定。百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490境外上市相關(guān)政策介紹新《規(guī)定》的該章節(jié)制定了對(duì)于特殊目的公司的特別規(guī)定，第三十九條規(guī)定，特殊目的公司系指中國(guó)境內(nèi)公司或自然人為實(shí)現(xiàn)以其實(shí)際擁有的境內(nèi)公司權(quán)益在境外上市而直接或間接控制的境外公司。特殊目的公司為實(shí)現(xiàn)在境外上市，其股東以其所持公司股權(quán)，或者特殊目的公司以其增發(fā)的股份，作為支付手段，購(gòu)買境內(nèi)公司股東的股權(quán)或者境內(nèi)公司增發(fā)的股份的適用本規(guī)定。第四十條規(guī)定，特殊目的公司境外上市交易，應(yīng)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。第四十二條規(guī)定，境內(nèi)公司在境外設(shè)立特殊目的公司，應(yīng)向商務(wù)部申請(qǐng)辦理核準(zhǔn)手續(xù)。百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490境外上市相關(guān)政策介紹第四十三條規(guī)定，特殊目的公司境外上市的股票發(fā)行價(jià)總值，不得低于其所對(duì)應(yīng)的經(jīng)中國(guó)有關(guān)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估的被并購(gòu)境內(nèi)公司股權(quán)的價(jià)值。第四十七條規(guī)定，境內(nèi)公司應(yīng)自特殊目的公司或與特殊目的公司有關(guān)聯(lián)關(guān)系的境外公司完成境外上市之日起30日內(nèi)，向商務(wù)部報(bào)告境外上市情況和融資收入調(diào)回計(jì)劃，境內(nèi)公司還應(yīng)向外匯管理機(jī)關(guān)報(bào)送融資收入調(diào)回計(jì)劃，由外匯管理機(jī)關(guān)監(jiān)督實(shí)施。百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490境外上市相關(guān)政策介紹新政策的影響監(jiān)管和審批體系更為到位，商務(wù)部對(duì)外資并購(gòu)的各個(gè)環(huán)節(jié)（設(shè)立、預(yù)審、境外投資、變更、換股、海外上市、反壟斷等）都有具體的規(guī)定，堵住了一些關(guān)鍵的法律漏洞。中證監(jiān)重新參與審批，從過(guò)去只是中證監(jiān)增加了商務(wù)部、外管局、甚至稅務(wù)部門和國(guó)資委，使企業(yè)上市面對(duì)空前繁瑣的審批；當(dāng)中所涉及更多的報(bào)批資料，但其他五大部委的參與程度和責(zé)任還并不明朗，順暢程度主要取決于細(xì)則可操作性和相互配合；百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490境外上市相關(guān)政策介紹新政首次向一些希望以返程投資形式上市民營(yíng)企業(yè)開了綠燈，特別是規(guī)模較大的民企獲益更多：過(guò)去需要參照凈資產(chǎn)為對(duì)價(jià)完成境內(nèi)企業(yè)的外商投資企業(yè)轉(zhuǎn)變；巨額的過(guò)橋融資需求成為大型民營(yíng)企業(yè)上市的巨大障礙，現(xiàn)在無(wú)須動(dòng)用巨額現(xiàn)金就可以完成返程投資；使企業(yè)在這方面的成本大幅降低，往往過(guò)去企業(yè)有足夠的資金支付上市費(fèi)用，卻無(wú)法獲得過(guò)橋融資；在成功完成上市前，無(wú)須向稅務(wù)部門支付股權(quán)出售的所得稅，這是一個(gè)放水養(yǎng)魚的好政策，但最終要逃掉所得稅比以前更難；用換股完成返程投資成為擬上市企業(yè)的專利，不適用于別的情況，這是對(duì)融資渠道極度缺乏的民企提供一條出路；以該種策略操作硬障礙減少，難以量化的障礙可能增多。由于實(shí)施細(xì)則尚未出臺(tái)，審批程序及時(shí)間仍不太明確，業(yè)界期望今年下半年有關(guān)實(shí)施細(xì)則能出臺(tái)。計(jì)劃境外上市企業(yè)目前的選擇：外資企業(yè)VS內(nèi)資企業(yè)；百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490企業(yè)上巿的基本條件香港主板及創(chuàng)業(yè)板上巿條件

創(chuàng)業(yè)板

主板主要目的為有主線業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)公司籌集資金，行業(yè)類別及公司規(guī)模不限目的眾多，包括為較大型、基礎(chǔ)較佳以及具有盈利記錄的公司籌集資金盈利要求不設(shè)盈利要求過(guò)往三年合計(jì)5千萬(wàn)港元盈利（最近一年達(dá)2千萬(wàn)港元，再之前兩年合計(jì)達(dá)3千萬(wàn)港元）營(yíng)業(yè)記錄1.擁有兩年的「活躍業(yè)務(wù)記錄」及其管理層及其擁有形式大致相同；2.未足兩年者，須1）

有一年「活躍業(yè)務(wù)記錄」；2）

總收入不少于5億港元，總資產(chǎn)最少達(dá)5億港元，或市值最少達(dá)5億港元；3）

公眾持有的市值最少要達(dá)1億5千萬(wàn)港元，由最少300名公眾股東持有；4）

招股價(jià)最少為1港元須在相同的管理層下具備三年?duì)I業(yè)記錄主線業(yè)務(wù)

須主力經(jīng)營(yíng)一項(xiàng)業(yè)務(wù)而非兩項(xiàng)或多項(xiàng)不相干的業(yè)務(wù)。不過(guò)，涉及主線業(yè)務(wù)的周邊業(yè)務(wù)是容許的并無(wú)有關(guān)具體規(guī)定，但實(shí)際上，主線業(yè)務(wù)的盈利必須符合最低盈利的要求百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490企業(yè)上巿的基本條件香港主板及創(chuàng)業(yè)板上巿條件業(yè)務(wù)目標(biāo)聲明須載列申請(qǐng)人的整體業(yè)務(wù)目標(biāo)，并解釋公司如何計(jì)劃于上市那一個(gè)財(cái)政年度的余下時(shí)間及其后兩個(gè)財(cái)政年度內(nèi)達(dá)致該等目標(biāo)并無(wú)有關(guān)具體規(guī)定，但申請(qǐng)人須列出一項(xiàng)有關(guān)未來(lái)計(jì)劃及展望的概括說(shuō)明擁有極及控制故過(guò)去兩年基本不變最近一個(gè)財(cái)政年度內(nèi)擁有權(quán)和控制權(quán)基本不變最低市值無(wú)具體規(guī)定，但實(shí)際上在上市時(shí)不能少于4千6百萬(wàn)港元上市時(shí)市值須達(dá)二億港元最低公眾持股量最低公眾持股量須為25%，涉及金額至少須3千萬(wàn)港元（以較高者為準(zhǔn)）五千萬(wàn)港元或已發(fā)行股本的25%（以較高者為準(zhǔn)）管理層股東及高持股量股東的最低持股量在上市時(shí)管理層股東及高持股量股東必須合共持有不少于公司已發(fā)行股本的35%并無(wú)有關(guān)規(guī)定股東人數(shù)于上市時(shí)公眾股東至少有100名上市時(shí)最少須有300名股東，而每1百萬(wàn)港元的發(fā)行額須由不少于三名股東持有百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490企業(yè)上巿的基本條件香港聯(lián)交所主板上市規(guī)則

市值/收益/現(xiàn)金流量測(cè)試模式至少三個(gè)會(huì)計(jì)年度的營(yíng)業(yè)記錄上市時(shí)其市值至少20億元港幣經(jīng)審計(jì)的最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度收益至少5億元港幣擬上市業(yè)務(wù)於過(guò)去三個(gè)會(huì)計(jì)年度淨(jìng)現(xiàn)金流入合計(jì)至少達(dá)1億元港幣管理層至少在前三個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)維持不變至少經(jīng)審計(jì)的最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度擁有權(quán)和控制權(quán)維持不變百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490

企業(yè)上巿的基本條件香港聯(lián)交所主板上市規(guī)則

市值/收益測(cè)試模式上市時(shí)其市值至少40億元港幣經(jīng)審計(jì)的最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度收益至少5億元港幣上市時(shí)股東數(shù)目至少有1000名董事及管理層具有能令人信服的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，時(shí)間不少於三年在最近一個(gè)經(jīng)審計(jì)的會(huì)計(jì)年度中，管理層維持不變至少經(jīng)審計(jì)的最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的擁有權(quán)和控制權(quán)維持不變百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490企業(yè)上巿的基本條件新加坡主板及創(chuàng)業(yè)板上巿條件標(biāo)準(zhǔn)一標(biāo)準(zhǔn)二標(biāo)準(zhǔn)三稅前盈利過(guò)去3個(gè)年財(cái)政年累計(jì)稅前盈利至少750萬(wàn)，并在這三年里每年盈利不低于新幣一百萬(wàn)元上市前一或二年累計(jì)稅前盈利至少1000萬(wàn)新元無(wú)市值無(wú)無(wú)至少8000萬(wàn)新元營(yíng)業(yè)記錄3年1或2年，視情況而定無(wú)管理的連續(xù)性3年1或2年，視情況而定無(wú)主板上市標(biāo)準(zhǔn)備注：1、三種標(biāo)準(zhǔn)只需滿足其中之一；2、若按1新元折合4.67元人民幣計(jì)算，最低標(biāo)準(zhǔn)3年累計(jì)利潤(rùn)約為3500萬(wàn)人民幣。二板上市標(biāo)準(zhǔn)

1、

無(wú)需最低注冊(cè)資本；2、

對(duì)稅前利潤(rùn)和上市市值均不做要求；3、

若沒(méi)有營(yíng)業(yè)記錄的公司必須證明其籌集資金是用于項(xiàng)目或產(chǎn)品開發(fā)，且必須已進(jìn)行充分研發(fā)；4、

公眾持股至少為50萬(wàn)股或發(fā)行繳足股本的15%（以高者為準(zhǔn)），有不少于500名公眾股東；5、

會(huì)計(jì)師報(bào)告不能有重大保留意見(jiàn)，有效期為6個(gè)月；6、所持業(yè)務(wù)在新加坡的公司，須有兩名獨(dú)立董事；業(yè)務(wù)不在新加坡的控股公司，有兩名常住新加坡的獨(dú)立董事，一位全職在新加坡的執(zhí)行董事，并且每季度召開一次會(huì)議；7、

公司上市滿兩年后，達(dá)到主板任一上市標(biāo)準(zhǔn)，即可轉(zhuǎn)向主板。百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490企業(yè)上巿的基本條件美國(guó)NASDAQ證券交易所上市標(biāo)準(zhǔn)表NASDAQ小型資本市場(chǎng)NASDAQ全國(guó)資本市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)一標(biāo)準(zhǔn)二標(biāo)準(zhǔn)三股東權(quán)益凈值500萬(wàn)美元或1500萬(wàn)美元3000萬(wàn)美元N/A市值5000萬(wàn)美元或N/AN/A7500萬(wàn)美元營(yíng)業(yè)收入及總資產(chǎn)

7500萬(wàn)美元凈利潤(rùn)75萬(wàn)美元或（最近一年或三年中二年）稅前利潤(rùn)

100萬(wàn)美元（最近一年或三年中二年）N/AN/A公眾流通股數(shù)100萬(wàn)110萬(wàn)110萬(wàn)110萬(wàn)流通股市值500萬(wàn)美元800萬(wàn)美元1800萬(wàn)美元2000萬(wàn)美元百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490企業(yè)上巿的基本條件美國(guó)NASDAQ證券交易所上市標(biāo)準(zhǔn)表（續(xù)）買方最小報(bào)價(jià)4美元5美元5美元5美元做市商數(shù)量3334公眾持股人數(shù)300個(gè)400個(gè)400個(gè)400個(gè)經(jīng)營(yíng)年限1年或市值5000萬(wàn)美元3年2年N/A公司治理有要求有要求有要求有要求備注：

三種標(biāo)準(zhǔn)只需滿足其中之一

百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490企業(yè)上巿的基本條件在倫敦高增長(zhǎng)市場(chǎng)的上市要求（AIM市場(chǎng)）靈活的監(jiān)管制度無(wú)需業(yè)績(jī)記錄無(wú)公眾持股最低比例要求一般情況下,收購(gòu)兼并不需要股東的預(yù)先同意證卷交易所認(rèn)可的任命保薦人審閱上市文件(不是英國(guó)上市監(jiān)管局或交易所負(fù)責(zé))上市公司任何時(shí)候都需要有任命保薦人百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490

企業(yè)上巿的基本條件

H股形式境外上市的要求中國(guó)証監(jiān)會(huì)頒布的《關(guān)于企業(yè)申請(qǐng)境外上市有關(guān)問(wèn)題的通知》中規(guī)定： 中國(guó)公司申請(qǐng)到境外主板上市，淨(jìng)資產(chǎn)不少於4億元人民幣 稅後利潤(rùn)不少於6,000萬(wàn)元人民幣(上市前一年) 籌資額不少於5,000萬(wàn)美元(按合理預(yù)期市盈率計(jì)算)中國(guó)証監(jiān)會(huì)頒布的《境內(nèi)企業(yè)申請(qǐng)到香港創(chuàng)業(yè)板上市審批與監(jiān)管指引》中指出： 內(nèi)地企業(yè)在申請(qǐng)上香港創(chuàng)業(yè)板時(shí)，其需符合香港創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)定的條件。百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490

上巿地點(diǎn)的選擇內(nèi)地企業(yè)境外上市主要證劵市場(chǎng)：香港聯(lián)合交易所主板和創(chuàng)業(yè)板（HKEX/GEM）美國(guó)股票市場(chǎng)（NYSE/NASDAQ）新加坡交易所主板和自動(dòng)報(bào)價(jià)板（SGX/SESDAQ）倫敦股票交易所（LSE/AIM）韓國(guó)證券交易所（KRX）加拿大股票市場(chǎng)（TSX）澳大利亞股票交易所（ASX）百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490上巿地點(diǎn)的選擇

（1）不同交易所上市的程序、籌備時(shí)間、上市規(guī)則與上市費(fèi)用的差別。（2）不同市場(chǎng)的交投狀況、市場(chǎng)容量、資金充沛程度和市盈率高低。（3）產(chǎn)品市場(chǎng)或客戶的地域分布。（4）不同上市地的行業(yè)認(rèn)同度。（5）上巿批準(zhǔn)的可能性（6）公司與股東之間信息溝通的通暢程度。（7）投資者的文化認(rèn)同狀況。（8）上市地的信息披露及公司治理要求。百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490境外市場(chǎng)基本因素比較對(duì)比項(xiàng)目

香港

美國(guó)

新加坡

基金量

多 多一般當(dāng)?shù)刈C監(jiān)會(huì)監(jiān)管力度 強(qiáng)極強(qiáng)強(qiáng)

對(duì)企業(yè)品牌的號(hào)召力

強(qiáng) 較強(qiáng)較強(qiáng)變現(xiàn)能力

強(qiáng)

最強(qiáng) 強(qiáng)

媒介推介力度

強(qiáng)一般一般對(duì)策略基金的吸引 有力有力較有力

股價(jià)上行的空間 一般大 一般對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)歡迎程度 好較好較好中國(guó)政策影響力 強(qiáng) 一般一般上市費(fèi)用 偏高較高較低百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490境外市場(chǎng)基本因素比較百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490境外市場(chǎng)基本因素比較

－－主要市場(chǎng)發(fā)行市盈率市場(chǎng)香港主板香港創(chuàng)業(yè)板紐交所納斯達(dá)克英國(guó)AIM市場(chǎng)新加坡市盈率10－30倍8－30倍12－30倍12－50倍10－30倍8－20倍百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490上巿方式的選擇以境內(nèi)企業(yè)為發(fā)行主體直接境外上巿(H股，S股，N股等)以境外控股公司為發(fā)行主體直接境外上巿(紅籌模式)買殼上巿百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490上巿方式的選擇－買殼上巿美國(guó)OTCBB市場(chǎng)相對(duì)于與NASDAQ相比，OTCBB市場(chǎng)以門檻低而取勝，它對(duì)企業(yè)基本沒(méi)有規(guī)?；蛴系囊螅灰腥陨系氖袌?chǎng)交易商愿為該證券做市，企業(yè)股票就可以到OTCBB上流通了。到OTCBB上市本身是很簡(jiǎn)單的：有一個(gè)賺錢的概念與一個(gè)好的商業(yè)計(jì)劃就足夠了。但要在市場(chǎng)籌集到巨額發(fā)展資金，將要看當(dāng)時(shí)市場(chǎng)環(huán)境及企業(yè)自身的業(yè)績(jī)、成長(zhǎng)性、盈利前景等。買殼上市成本：1、現(xiàn)金部份：1）律師費(fèi)及買殼費(fèi)用(OCTBB):40-60萬(wàn)美元2）審計(jì)費(fèi)：按工作量定，大約15-20萬(wàn)美金；3)財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi):10萬(wàn)美元左右2、股票部份：1)、買殼時(shí)留給殼原股東發(fā)行量的8-10%2)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)發(fā)行量的3-5%百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490H股與紅籌股之比較H股

紅籌股爲(wèi)中國(guó)成立的股份公司，受中國(guó)法律管轄，國(guó)際投資者對(duì)此不很熟悉境外成立的公司，可以是百慕達(dá)、開爾曼或香港公司，主要爲(wèi)普通法系，國(guó)際投資者熟悉上市前須成立股份公司，需要時(shí)間上市時(shí)無(wú)須改制，有限責(zé)任公司即可上市發(fā)起人股一年不可轉(zhuǎn)讓，限制了創(chuàng)投基金、策略性投資者、以及原始股東的套現(xiàn)主要股東（持股5%以上）在上市後的6-12個(gè)月裏不能轉(zhuǎn)讓，爲(wèi)“鎖定期”，但其後即可轉(zhuǎn)讓H股公司的對(duì)外投資不可超過(guò)其淨(jìng)資産的50%，限制了以控股公司的形式投資和持股沒(méi)有要求，上市公司可以是控股公司百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490H股與紅籌股之比較（續(xù)）H股

紅籌股須中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，時(shí)間可能要2-3個(gè)月，但批準(zhǔn)的可能性較高過(guò)去須中國(guó)證監(jiān)會(huì)的“無(wú)異議函”，現(xiàn)在需要審批紅籌重組需國(guó)家商務(wù)部、外管局批準(zhǔn)

H股主板上市要求高，淨(jìng)資産4億元，首次集資額不少於5000萬(wàn)美元，上市前一年盈利6000萬(wàn)元只需滿足香港主板上市要求除非取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，否則沒(méi)有“一般發(fā)行授權(quán)”（即股東會(huì)授權(quán)董事會(huì)每年可隨時(shí)增發(fā)不超過(guò)已發(fā)行股本20%的新股）有“一般發(fā)行授權(quán)”，增加了“二次發(fā)行”的靈活度只有H股部份流通，原股東的股權(quán)（國(guó)有股、法人股等）無(wú)法在境外流通?？梢赞D(zhuǎn)給外資，但須經(jīng)過(guò)拍賣公司全部發(fā)行的股本均可流通百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490上市中介機(jī)構(gòu)公司上市所涉及到的機(jī)構(gòu)主要包括：財(cái)務(wù)顧問(wèn)保薦人主承銷商及承銷團(tuán)會(huì)計(jì)師企業(yè)中國(guó)律師企業(yè)香港律師保薦人及承銷團(tuán)律師評(píng)估師翻譯及財(cái)經(jīng)印刷財(cái)經(jīng)公關(guān)公司清算銀行百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490籌集資金預(yù)算:集資額=上市前年度凈利潤(rùn)x市盈率x發(fā)行股份比例例:某公司上市前一年度凈利潤(rùn)為4000萬(wàn)元,假定上市時(shí)市盈率為10倍,上市發(fā)行股份比例為30%,則首次發(fā)行融資額為:4,000x10x30%=12,000萬(wàn)元上巿費(fèi)用及籌集資金預(yù)算上巿費(fèi)用（以中小企業(yè)為例）：

香港

新加坡

美國(guó)

中介機(jī)機(jī)費(fèi)用900-1200萬(wàn)700-1000萬(wàn)1000-1500萬(wàn)股票承銷費(fèi)2.5-5%2.5-4%5-8%百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490上巿時(shí)間境外上巿一般9至12個(gè)月，前期準(zhǔn)備時(shí)間視企業(yè)情況而定上市基本程序前期準(zhǔn)備上市準(zhǔn)備文件準(zhǔn)備上市申請(qǐng)路演及掛牌上市可行性分析聘請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)制定上市方案內(nèi)部管理及財(cái)務(wù)規(guī)範(fàn)法律問(wèn)題規(guī)范委任中介機(jī)構(gòu)確定重組方案取得相關(guān)部門批準(zhǔn)開始審計(jì)、評(píng)估法律及保薦盡職調(diào)查招股書的起草與驗(yàn)證（足夠支持）起草所需法律文件取得相關(guān)批準(zhǔn)所有文件備妥向?qū)徟鷻C(jī)構(gòu)提出上市申請(qǐng)回答提問(wèn)上市聆訊組織承銷團(tuán)國(guó)際路演招股書派發(fā)定價(jià)與發(fā)行正式掛牌交易3個(gè)月左右3－6個(gè)月左右2個(gè)月左右3個(gè)月左右1個(gè)月左右

百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490企業(yè)成功上巿的關(guān)鍵因素企業(yè)的盈利模式及盈利能力中介機(jī)購(gòu)的選擇擬上市公司的配合巿場(chǎng)環(huán)境的變化影響(包括巿場(chǎng)氣氛、政策變化、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化)百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490上市成功的前提，較高的要求市場(chǎng)與投資者對(duì)發(fā)行人的要求市場(chǎng)與投資者的要求公司業(yè)績(jī)公司管理與治理水平發(fā)展前景行業(yè)及優(yōu)勢(shì)百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490市場(chǎng)與投資者對(duì)發(fā)行人的要求（續(xù)）行業(yè)及優(yōu)勢(shì)“朝陽(yáng)”行業(yè)企業(yè)應(yīng)具備優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)力領(lǐng)先的市場(chǎng)地位和市場(chǎng)份額公司業(yè)績(jī)主營(yíng)業(yè)務(wù)應(yīng)突出營(yíng)業(yè)額及盈利穩(wěn)定增長(zhǎng)財(cái)務(wù)狀況健全發(fā)展前景行業(yè)的興旺與政策的配合明確的市場(chǎng)定位與發(fā)展方向切實(shí)可行的商業(yè)計(jì)劃公司管理與治理水平專業(yè)分工經(jīng)驗(yàn)豐富的行業(yè)精英穩(wěn)定可靠百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490二、上巿財(cái)務(wù)準(zhǔn)備工作目的：順利通過(guò)上巿審計(jì)，並出具無(wú)保留意見(jiàn)報(bào)告；為上巿申請(qǐng)過(guò)程中對(duì)財(cái)務(wù)相關(guān)問(wèn)題的提問(wèn)做準(zhǔn)備；規(guī)范財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作。百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490財(cái)務(wù)準(zhǔn)備工作主要內(nèi)容1. 內(nèi)部控制系統(tǒng)的規(guī)範(fàn)財(cái)務(wù)管理制度銷售管理制度采購(gòu)管理制度生產(chǎn)管理制度行政管理制度各項(xiàng)制度的實(shí)施落實(shí)2. 賬務(wù)核算規(guī)範(fàn)會(huì)計(jì)記錄完整性及正確性會(huì)計(jì)政策合理性及連續(xù)性原始單據(jù)合法完整(內(nèi)部單據(jù)、外部單據(jù))3. 財(cái)務(wù)分析及規(guī)劃分析相關(guān)年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，評(píng)估其合理性(各年比較，同業(yè)比較)在合理範(fàn)圍內(nèi)優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)規(guī)劃未來(lái)財(cái)務(wù)指標(biāo)百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490常見(jiàn)會(huì)計(jì)問(wèn)題?重組方案未能滿足對(duì)上市企業(yè)需要三年業(yè)績(jī)(以主板上市而言)的要求?編制綜合報(bào)表的基準(zhǔn)及范圍?不齊全的會(huì)計(jì)記錄?未有充足計(jì)算壞帳及呆帳準(zhǔn)備?存貨損失準(zhǔn)備?銷售收入的確認(rèn)?研究及開發(fā)費(fèi)用的資本化?無(wú)形資產(chǎn)的確認(rèn)?在建工程轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)及相關(guān)的折舊調(diào)整?土地使用權(quán)的權(quán)益及相關(guān)的租賃處理?大量以現(xiàn)金支付的交易引致審計(jì)跟蹤的困難?股東借款的處理?關(guān)聯(lián)交易于會(huì)計(jì)上的處理對(duì)業(yè)績(jī)的影響?其他會(huì)計(jì)制度的差異百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490三、上市法律準(zhǔn)備工作在專業(yè)律師的指導(dǎo)下完善各項(xiàng)法律手續(xù),包括:公司設(shè)立、變更、股權(quán)交易等各項(xiàng)審批手續(xù)的合法及完整性;公司治理等的合法性；公司重大資產(chǎn)形成的合法性；公司重要合同、文件的審核,包括投資、貸款、重大商業(yè)交易等合同文件；法律訴訟事項(xiàng);其它可能影響上市的法律問(wèn)題。中國(guó)律師需對(duì)上述各方面問(wèn)題是否遵守和符合中國(guó)的法律規(guī)定出具中國(guó)法律意見(jiàn)書百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490四、稅務(wù)方面注意事項(xiàng)報(bào)稅表要齊全完整完稅証明：審計(jì)時(shí)需當(dāng)?shù)囟悇?wù)局出具不欠稅証明，因此欠繳稅項(xiàng)盡量在上巿前繳足稅收減免優(yōu)惠需符合國(guó)家稅務(wù)法規(guī)的規(guī)定審計(jì)時(shí)會(huì)按稅法規(guī)定補(bǔ)提稅項(xiàng)，或作出披露中國(guó)律師需對(duì)擬上市企業(yè)是否遵守有關(guān)稅法在中國(guó)法律意見(jiàn)書中發(fā)表意見(jiàn)百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490五、架構(gòu)重組注意事項(xiàng)1.確定上巿地點(diǎn)及方式2.確定以何種業(yè)務(wù)上巿創(chuàng)業(yè)板的單一主營(yíng)業(yè)務(wù)要求突出公司主營(yíng)業(yè)務(wù)，增加吸引力3.重組必須在符合上巿規(guī)則要求下進(jìn)行管理層在經(jīng)營(yíng)期間的連續(xù)性控股股東的連續(xù)性連續(xù)的業(yè)務(wù)記錄4股權(quán)重組及資產(chǎn)重組的考慮股權(quán)重組：收購(gòu)會(huì)計(jì)，合併會(huì)計(jì)資產(chǎn)重組上述兩種重組方法在不同証券巿場(chǎng)的接受程度采用資產(chǎn)重組方法的原因：其它股東不配合 原公司存在較大稅務(wù)及法律風(fēng)險(xiǎn)稅務(wù)考慮4撇除非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)百富達(dá)融資有限公司內(nèi)地企業(yè)境外上巿指南tq3160490五、架構(gòu)重組注意事項(xiàng)（續(xù)）5.減少關(guān)連交易及避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)6.紅籌方式重組外匯資金來(lái)源的合法性自有合法外匯來(lái)源引入策略性投資者借款7.產(chǎn)業(yè)政策： 不論是以內(nèi)地企業(yè)直接申請(qǐng)境外上巿還是以紅籌方式境外上巿，最終都涉及到引入外資，必須先確認(rèn)是否符合《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)》中的有關(guān)規(guī)定8.重組中的稅務(wù)考慮重組交易盡量減少新增稅務(wù)負(fù)擔(dān) (如利潤(rùn)分紅產(chǎn)生個(gè)人所得稅，資產(chǎn)交易可能產(chǎn)生營(yíng)業(yè)稅等，股權(quán)交易增值會(huì)產(chǎn)生