選擇財(cái)務(wù)戰(zhàn)略要考慮的主要因素

選擇財(cái)務(wù)戰(zhàn)略要考慮的主要因素企業(yè)所規(guī)劃的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略需要結(jié)合自身的內(nèi)外因素來(lái)進(jìn)行相關(guān)的規(guī)劃。很多中小企業(yè)由于各方面的不足，從而導(dǎo)致自身財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中有很多誤區(qū)的存在，進(jìn)而中小企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃人員要清晰的了解其制定過(guò)程中需要考慮的因素有哪些。一、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇要與經(jīng)濟(jì)周期相適應(yīng)從財(cái)務(wù)的觀點(diǎn)看，經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)要求企業(yè)順應(yīng)經(jīng)濟(jì)周期的過(guò)程和階段，通過(guò)制定和選擇富有彈性的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，以減少它對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的影響，特別是減少經(jīng)濟(jì)周期中上升和下降抑制財(cái)務(wù)活動(dòng)的負(fù)效應(yīng)。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇和實(shí)施要與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期相配合。二、必須與企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式相適應(yīng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式客觀上要求實(shí)現(xiàn)從粗放增長(zhǎng)向集約增長(zhǎng)的根本轉(zhuǎn)變，為適應(yīng)這種轉(zhuǎn)變，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略需要從兩方面進(jìn)行調(diào)整。一方面，調(diào)整企業(yè)財(cái)務(wù)投資戰(zhàn)略，加大基礎(chǔ)項(xiàng)目的投資力度。企業(yè)真正的長(zhǎng)期增長(zhǎng)要求提高資源配置能力和效率，而資源配置能力和效率的提高取決于基礎(chǔ)項(xiàng)目的發(fā)展。三、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇必須與產(chǎn)品生命周期相適應(yīng)企業(yè)生命周期理論認(rèn)為，企業(yè)發(fā)展具有一定的規(guī)律性，大多數(shù)企業(yè)的發(fā)展可分為初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期四個(gè)階段，企業(yè)在每個(gè)發(fā)展階段都有自己的階段特色，正確把握本企業(yè)的發(fā)展階段，制定與之相適應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略非常重要。一、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)管理可以分為資金的籌集和資金管理兩大部分，相應(yīng)地，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略也可以分為籌資戰(zhàn)略和資金管理戰(zhàn)略。狹義的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略僅指籌資戰(zhàn)略，包括資本結(jié)構(gòu)決策、籌資來(lái)源決策和股利分配決策等。資金管理的戰(zhàn)略主要考慮如何建立和維持有利于創(chuàng)造價(jià)值的資金管理體系。二、確立財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的阻力在制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的時(shí)候，管理層需要了解一些股東價(jià)值最大化的限制性因素。1.企業(yè)的內(nèi)部約束包括董事會(huì)對(duì)于財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的看法、和投資者保持良好關(guān)系的必要性以及與整體企業(yè)目標(biāo)匹配的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的必要性。2.政府的影響政府鼓勵(lì)企業(yè)擴(kuò)展業(yè)務(wù)，但也會(huì)通過(guò)法規(guī)和稅收來(lái)限制企業(yè)。這反映了不同的政府目標(biāo)，既鼓勵(lì)企業(yè)以增加國(guó)家的繁榮，同時(shí)也糾正市場(chǎng)的負(fù)面效應(yīng)。3.法律法規(guī)的約束企業(yè)需要了解影響他們經(jīng)營(yíng)的法規(guī)。這涉及有關(guān)企業(yè)經(jīng)營(yíng)、稅收、員工健康、安全及消費(fèi)者方面的法規(guī)。4.經(jīng)濟(jì)約束經(jīng)濟(jì)約束通常包括通貨膨脹、利率和匯率的影響。（1）通貨膨脹通貨膨脹會(huì)通過(guò)以下幾種方式影響資產(chǎn)價(jià)值、成本和收入。①由于非流動(dòng)資產(chǎn)和存貨的價(jià)值將會(huì)上升，因此獲取相同數(shù)量的資產(chǎn)需要更大金額的融資。②通貨膨脹意味著更高的成本和更高的售價(jià)，從而產(chǎn)生一種螺旋式的成本和售價(jià)的上升，并因此削弱境外對(duì)本國(guó)產(chǎn)品的需求。③通貨膨脹的結(jié)果是以犧牲放款人的利益使借款人從中獲益的財(cái)富重新分配。（2）利率①利率衡量的是借款成本。②一個(gè)國(guó)家的利率會(huì)影響到該國(guó)貨幣的價(jià)值。③利率是企業(yè)股東對(duì)回報(bào)率預(yù)期的導(dǎo)向，因?yàn)槭袌?chǎng)利率的變動(dòng)將會(huì)影響其股票價(jià)格。④利率在企業(yè)制定財(cái)務(wù)決定時(shí)相當(dāng)重要。當(dāng)利率較低時(shí)，企業(yè)可能傾向于以下做法：（i）獲得更多的借款，最好為固定利率貸款，以此來(lái)提高公司的資金杠桿；（ii）舉借長(zhǎng)期貸款而非短期貸款；（iii）在企業(yè)的能力范圍內(nèi)，還清利率較高的貸款，并以較低利率獲得新的貸款。當(dāng)利率較高時(shí)，企業(yè)可能會(huì)傾向于以下做法：（i）決定減少其債務(wù)融資的金額，并替換為權(quán)益融資，比如留存收益；（ii）擁有大量現(xiàn)金盈余和用于投資的流動(dòng)資金的公司可能將其一部分短期投資從權(quán)益中轉(zhuǎn)出，變成附息證券；（iii）如果預(yù)計(jì)利率近期可能有所下降，則企業(yè)可能會(huì)選擇通過(guò)籌集短期資金和變動(dòng)利率債務(wù)，而不是固定利率的長(zhǎng)期貸款來(lái)融資。（3）匯率匯率是指一種貨幣在兌換成另一種貨幣時(shí)的比率。全球外匯市場(chǎng)上不