財(cái)務(wù)管理第一章課件

15三月2024財(cái)務(wù)管理第一章

第一章財(cái)務(wù)管理的概述一、財(cái)務(wù)包括了三個(gè)方面內(nèi)容：企業(yè)財(cái)務(wù)管理、投資、金融市場與中介財(cái)務(wù)關(guān)注著兩個(gè)方面的問題：1、關(guān)注價(jià)值的確定2、關(guān)注投資的最佳決策企業(yè)財(cái)務(wù)－指企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系的總稱。二、財(cái)務(wù)管理是研究企業(yè)資源的取得與使用的一種管理活動(dòng)。財(cái)務(wù)管理研究的核心問題就是資產(chǎn)的定價(jià)與資源的配置效率問題。三、財(cái)務(wù)活動(dòng)企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)，又稱資金運(yùn)動(dòng)。指資金的籌集、投放、使用、收回（資金營運(yùn)活動(dòng)）、分配等一系列行為。在企業(yè)的生產(chǎn)過程中，企業(yè)資金從貨幣資金形態(tài)開始，經(jīng)過若干階段，又回到貨幣資金的運(yùn)動(dòng)過程叫做資金的循環(huán)。企業(yè)資金周而復(fù)始、不斷重復(fù)的循環(huán)，叫做資金的周轉(zhuǎn)。資金的循環(huán)、周轉(zhuǎn)體現(xiàn)著資金運(yùn)動(dòng)中資金形態(tài)的變化。四、財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中與各有關(guān)方面所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系可分為七個(gè)方面：（一）企業(yè)與投資者（所有者）之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)所有者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向所有者支付投資報(bào)酬所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。（二）企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按借款合同的規(guī)定按時(shí)支付利息和歸還本金所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。（三）企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)以購買股票或直接投資的形式向其他經(jīng)濟(jì)組織投資所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。（四）企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)將其資金以購買債券、提供借款或商業(yè)信用等形式出借給其他單位使用所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。（五）企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)內(nèi)部各單位（產(chǎn)、供、銷各部門、各分公司、各生產(chǎn)車間、各分店等）之間在生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)，以及企業(yè)間其員工支付勞動(dòng)報(bào)酬所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。（六）企業(yè)與內(nèi)部職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)與內(nèi)部職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系是通過簽訂勞務(wù)合同向職工支付勞動(dòng)報(bào)酬等所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

（七）企業(yè)與政府管理部門之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)既是一個(gè)經(jīng)濟(jì)組織，也是一個(gè)社會(huì)組織，必然與社會(huì)行政事務(wù)組織（包括工商管理機(jī)構(gòu)、稅務(wù)機(jī)構(gòu)、行政業(yè)務(wù)管理部門等）發(fā)生各種經(jīng)濟(jì)關(guān)系，而政府是維護(hù)社會(huì)正常秩序，保衛(wèi)國家安全、行使政府宏觀管理職能的社會(huì)管理者。企業(yè)與政府管理部門之間的財(cái)務(wù)關(guān)系是強(qiáng)制性的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。五、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)也稱為理財(cái)目標(biāo)，是指企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系所要達(dá)到的根本目的。企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)可以概括為生存、發(fā)展、獲利。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐，關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的綜合表達(dá)，主要包括以下幾種最具有代表性的觀點(diǎn)。⑴利潤最大化利潤代表企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富，直接反映了經(jīng)營者的經(jīng)營業(yè)績，利潤越多，說明企業(yè)的財(cái)富增加得越多，越接近企業(yè)的目標(biāo)。優(yōu)勢：①在一定程度上體現(xiàn)著企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低;②利潤最大化對(duì)所有者（股東）和企業(yè)均有利；③在自由競爭的資本市場中，資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè)。缺陷：①利潤最大化是一個(gè)絕對(duì)數(shù)，不能反映企業(yè)創(chuàng)造的利潤與所投入資本之間的關(guān)系，不便于不同資本規(guī)模企業(yè)或同一企業(yè)不同期間的比較。②沒有考慮獲得和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素。③沒有考慮獲利所實(shí)現(xiàn)的時(shí)間，沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值。④容易導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)管理的短期行為。⑵資本利潤率最大化或每股利潤（收益）最大化資本利潤率是指企業(yè)稅后凈利潤與權(quán)益資本額的比率。每股收益也稱為每股盈余，是企業(yè)稅后凈利潤與普通股股數(shù)的比率。優(yōu)勢：①把企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤與投入的資本或股本數(shù)進(jìn)行對(duì)比；②能夠說明企業(yè)當(dāng)前的盈利水平，可能在不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)不同時(shí)期間進(jìn)行比較，揭示其盈利水平的差異。缺陷：①?zèng)]有考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素②不可避免的短期行為⑶股東財(cái)富最大化在股份制企業(yè)中，股東財(cái)富由股東所擁有的股票數(shù)量和股票市場價(jià)格兩方面決定，當(dāng)股票數(shù)量既定時(shí)，股東財(cái)富最大化直接表現(xiàn)為股票價(jià)格最大化。優(yōu)勢：①考慮了盈余水平，時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素；②一定程度上克服企業(yè)追求利潤上的短期行為；③股東財(cái)富最大化尤其是股票價(jià)格最大化目標(biāo)具有客觀性，容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲。缺陷：①它只適合于上市公司，而非上市公司很難有比較公允客觀的股票市場價(jià)格；②股票價(jià)格受多種因素影響，不僅包括公司業(yè)績，還包括外部社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素，這些因素并非都是公司所能控制的；③過于強(qiáng)調(diào)股東的利益，而對(duì)企業(yè)其他利益關(guān)系者的利益重視不夠。⑷企業(yè)價(jià)值最大化企業(yè)價(jià)值最大化是指企業(yè)全部財(cái)產(chǎn)的市場價(jià)值，它反映著企業(yè)潛在可預(yù)期的營利能力，揭示著企業(yè)未來長期發(fā)展的潛力，體現(xiàn)企業(yè)各個(gè)利益主體共同利益實(shí)現(xiàn)的程度。優(yōu)勢：①考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值；②克服了企業(yè)片面追求利潤的短期行為和管理上的片面性；③反映了企業(yè)資產(chǎn)保值、增值的要求，有利于社會(huì)資源的合理配置，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)效益和社會(huì)效益的雙贏；④該目標(biāo)擴(kuò)大了考慮問題的范圍，強(qiáng)調(diào)在企業(yè)發(fā)展中要兼顧各方利益關(guān)系，追求相關(guān)利益者的利益最大化。企業(yè)價(jià)值最大化通常被認(rèn)為是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的較好選擇。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)分為總體目標(biāo)和具體目標(biāo)。企業(yè)價(jià)值最大化為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的總體目標(biāo)，而籌資管理目標(biāo)、投資管理目標(biāo)、營運(yùn)資金管理目標(biāo)、利潤分配管理目標(biāo)構(gòu)成了財(cái)務(wù)管理的具體目標(biāo)。六、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化，根據(jù)這一目標(biāo)，財(cái)務(wù)活動(dòng)所涉及的不同利益主體如何進(jìn)行協(xié)調(diào)是財(cái)務(wù)管理必須解決的問題。（一）所有者與經(jīng)營者的矛盾與協(xié)調(diào)為了解決這一矛盾，應(yīng)采取讓經(jīng)營者的報(bào)酬與績效相聯(lián)系的辦法，并輔之以一定的監(jiān)督措施，具體包括：1.解聘：這是一種通過所有者約束經(jīng)營者的辦法。如果經(jīng)營者決策失誤，經(jīng)營不力，未能采取一切有效企業(yè)措施措施使企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大化，就解聘經(jīng)營者，經(jīng)營者因擔(dān)心解聘而被迫實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。2.接收：這是一種通過市場約束經(jīng)營者的辦法。如果經(jīng)營者決策失誤，經(jīng)營不力，未能采取一切有效措施使企業(yè)價(jià)值提高，該公司有可能被其酬他公司強(qiáng)行接收并購。相關(guān)的經(jīng)營者也會(huì)被解聘。3.激勵(lì)：把經(jīng)營者的報(bào)酬同其績效掛鉤，以使經(jīng)營者自覺采取能滿足企業(yè)價(jià)值最大化的措施，激勵(lì)兩種基本方式：①股票選擇權(quán)方式。它允許經(jīng)營者以固定價(jià)格購買一定數(shù)量的公司股票，股票價(jià)格越高于固定價(jià)格，經(jīng)營者所得的報(bào)酬就越多。②績效股方式。它是公司運(yùn)用每股收益，資產(chǎn)報(bào)酬率等指標(biāo)評(píng)價(jià)經(jīng)營者的業(yè)績，按其業(yè)績的大小給予經(jīng)營者數(shù)量不等的股票作為報(bào)酬。（二）所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)為了協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人的矛盾，通常可采用以下方式：1.限制性借債。在合同中加入限制性條款；（對(duì)貸款用途的限制、增加抵質(zhì)押貸款措施、對(duì)股東的利潤分配設(shè)定限制條款，提高貸款門檻等）2.收回借款或停止發(fā)放新的貸款。（三）企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)與社會(huì)責(zé)任企業(yè)所承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任與企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)具有一致性的方面當(dāng)然也有相互矛盾的一面。企業(yè)除了與經(jīng)營者和債權(quán)人之間有密切的財(cái)務(wù)關(guān)系外，還必然會(huì)與其他相關(guān)利益者（如員工、政府、社區(qū)、消費(fèi)者、供應(yīng)者、競爭對(duì)手等）發(fā)生各種關(guān)系和相互作用，這必然會(huì)產(chǎn)生企業(yè)是否需要承擔(dān)社會(huì)責(zé)任和如何承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的問題。上述矛盾可通過以下方式解決：1、立法：政府頒布并實(shí)施一系列保護(hù)公眾利益的法律（公司法、反暴利合同法、反不正當(dāng)競爭法、環(huán)境保護(hù)法、合同法、保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益法、有關(guān)產(chǎn)品質(zhì)量法規(guī)），通過這些法律、法規(guī)調(diào)節(jié)股東和社會(huì)公眾的利益。2、監(jiān)督：企業(yè)的行為還必須受到商業(yè)道德的約束，接受政府有關(guān)部門的行政監(jiān)督和社會(huì)公眾的輿論監(jiān)督，進(jìn)一步協(xié)調(diào)企業(yè)和社會(huì)的矛盾。七、財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)①財(cái)務(wù)預(yù)測；②財(cái)務(wù)決策；③財(cái)務(wù)計(jì)劃④財(cái)務(wù)控制；⑤財(cái)務(wù)分析八、財(cái)務(wù)管理環(huán)境企業(yè)的財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生影響作用的外部因素和條件。財(cái)務(wù)管理環(huán)境是企業(yè)財(cái)務(wù)管理難以改變的外部約束條件，企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)必須適應(yīng)其環(huán)境的要求和變化，才能更好地實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。財(cái)務(wù)管理環(huán)境涉及的范圍很廣，其中最重要的是法律環(huán)境、金融環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境。（一）法律環(huán)境指約束企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的各種法律法規(guī)和規(guī)章制度。1、企業(yè)組織法規(guī)。公司法、中華人民共和國全民所有制工業(yè)企業(yè)法、外資企業(yè)法、中外合資經(jīng)營企業(yè)法、中外合作經(jīng)營企業(yè)法、私營企業(yè)條例、合伙企業(yè)法等等，企業(yè)財(cái)務(wù)管理必須執(zhí)行的最重要的強(qiáng)制性規(guī)范。2、企業(yè)稅收法規(guī)。與企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)相關(guān)的稅種主要有以下幾種：①所得稅類；②流轉(zhuǎn)稅類；③資源稅類④財(cái)產(chǎn)稅類；⑤行為稅類3、證券法規(guī)。證券法律制度是確認(rèn)和調(diào)整證券管理，發(fā)行與交易過程中各主體的地位及權(quán)利義務(wù)關(guān)系的法律規(guī)范。（二）金融環(huán)境金融環(huán)境是企業(yè)財(cái)務(wù)管理最為主要的環(huán)境因素。由于企業(yè)資金的籌措大多數(shù)依賴于金融機(jī)構(gòu)和金融市場，金融政策的變化必然影響企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)。（1）金融市場金融市場是資金融通、有價(jià)證券買賣的場所。其構(gòu)成要素有以下三種：①資金供應(yīng)者和資金需求者②金融工具：以資金為商品進(jìn)行交易的手段和交易形式③調(diào)節(jié)融資活動(dòng)的市場機(jī)制。⑵金融市場的作用①企業(yè)籌資和間接投資的場所②企業(yè)可能通過金融市場實(shí)現(xiàn)長短期資金之間的互相轉(zhuǎn)化③金融市場為企業(yè)財(cái)務(wù)管理提供有意義的信息。④確定金融資產(chǎn)價(jià)格⑶金融市場的類型：金融市場可依據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)分為多種不同的類型①按交易期限可分為短期和長期資金市場②按交割時(shí)間可分為現(xiàn)貨市場和期貨市場③按交易性質(zhì)分為發(fā)行市場和流通市場④按交易的直接對(duì)象分為票據(jù)承兌市場、票據(jù)貼現(xiàn)市場、有價(jià)證券市場、外匯市場等。⑷金融工具金融工具是在信用活動(dòng)中產(chǎn)生的，能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系，并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證。金融工具一般具有期限性、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性和收益性四個(gè)基本特征。（5）利率利息占本金的比率。資金融通以利率為價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，籌資者為了獲取資金必須給資金供應(yīng)者提供一定時(shí)期運(yùn)用資金資源的交易價(jià)格。①利率的分類利率可以按照不同的標(biāo)準(zhǔn)劃分類別：ⅰ、按照利率的基本確定方式，可分為基準(zhǔn)利率、套算利率?；鶞?zhǔn)利率指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率。套算利率是指各金融機(jī)構(gòu)根據(jù)基準(zhǔn)利率和借貸款項(xiàng)的特點(diǎn)換算而來的利率。②按照利率是否包含通貨膨脹因素，可分為名義利率和實(shí)際利率。名義利率是以名義貨幣表示的利息與本金之比。從理論上講，名義利率包含了對(duì)通貨膨脹補(bǔ)償?shù)睦?。?shí)際利率是以貨幣能夠交換到的商品或勞務(wù)表示的利息與本金之比。即在物價(jià)不變、貨幣購買力不變情況下的利率。③按照利率在借貸期內(nèi)是否作調(diào)整，可分為固定利率和浮動(dòng)利率。固定利率是指利率在借貸期內(nèi)不隨金融市場資金供求狀況變化而波動(dòng)，保持固定不變的利率。浮動(dòng)利率是指利率在借貸期內(nèi)隨市場利率變化而作定期調(diào)整。④按照利率變動(dòng)與市場關(guān)系可分為市場利率與法定利率市場利率是指在金融市場上由資金的供求雙方通過競爭而形成的利率。法定利率是指一國政府通過中央銀行而確定的利息率，它是由政府根據(jù)貨幣政策的需要和市場利率的變動(dòng)趨勢加以確定的。2、利率的決定因素在金融市場上，利率是資金使用權(quán)的價(jià)格，一般來說，金融市場上資金的購買價(jià)格可用下式表示：利率=純利率+通貨膨脹附加率+風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率①純利率。指無通貨膨脹、無風(fēng)險(xiǎn)情況下的平均利率。在沒有通貨膨脹時(shí)，國庫券的利息率可以視為純利率。②通貨膨脹附加率。指由于持續(xù)的通貨膨脹會(huì)不斷降低貨幣購買力，為補(bǔ)償購買力損失而要求提高的利率。③風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率。指冒風(fēng)險(xiǎn)投資而要求的除純利率和通貨膨脹之外的額外收益補(bǔ)償。（三）經(jīng)濟(jì)環(huán)境（屬外部理財(cái)環(huán)境）1、經(jīng)濟(jì)體制2、經(jīng)濟(jì)周期3、經(jīng)濟(jì)政策經(jīng)濟(jì)環(huán)境是指企業(yè)從事財(cái)務(wù)活動(dòng)時(shí)所處的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況。財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是指對(duì)財(cái)務(wù)管理有重要影響的一系列經(jīng)濟(jì)因素。而影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素主要包括經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)周期和經(jīng)濟(jì)政策。（一）經(jīng)濟(jì)體制是一國基本經(jīng)濟(jì)制度，決定了社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源的基本配置方式，最為典型的經(jīng)濟(jì)體制就是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制和市場經(jīng)濟(jì)體制。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的基本特征：①基層經(jīng)濟(jì)單位沒有投資決策權(quán)②基層經(jīng)濟(jì)單位必須執(zhí)行上級(jí)的決策指令，并完成上級(jí)的各項(xiàng)計(jì)劃任務(wù)③市場供求關(guān)系由中央計(jì)劃部門統(tǒng)一調(diào)控，資源采購和產(chǎn)品銷售均由政府統(tǒng)一調(diào)配，企業(yè)基本沒有自主權(quán)，沒有籌資、投資的權(quán)力，只有執(zhí)行的權(quán)力，而無決策的權(quán)力。市場經(jīng)濟(jì)體制的基本特征：①基層經(jīng)濟(jì)單位沒有來自政府權(quán)力機(jī)構(gòu)的直接經(jīng)濟(jì)指令或命令，企業(yè)自主決定其經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。②企業(yè)的經(jīng)濟(jì)決策由企業(yè)根據(jù)市場供求關(guān)系和價(jià)格變動(dòng)所提供的信息作出，企業(yè)經(jīng)濟(jì)決策利益及得失后果由企業(yè)自行承擔(dān)。③企業(yè)需要不斷對(duì)市場信息作出快速反應(yīng)，以便不斷調(diào)整其各種經(jīng)濟(jì)決策。④需要較為完善的法律體系和市場規(guī)則來保證經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的正常秩序。（二）經(jīng)濟(jì)周期經(jīng)濟(jì)周期是指國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的階段性特征和規(guī)律。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程是一個(gè)既非人力所能完全控制而又有其內(nèi)在運(yùn)動(dòng)規(guī)律的過程，無論人們采取什么樣的調(diào)控手段，經(jīng)濟(jì)都不可避免地出現(xiàn)周期性的變動(dòng)，呈現(xiàn)一種由繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇再到繁榮的周期性特征。三、經(jīng)濟(jì)政策經(jīng)濟(jì)政策是國家進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的戰(zhàn)略性和策略性的手段，如國家的產(chǎn)業(yè)政策、金融政策、稅收政策等。國家對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)、行業(yè)經(jīng)濟(jì)、經(jīng)濟(jì)行為的鼓勵(lì)、優(yōu)惠、限制、調(diào)整，有利或不利的傾斜，構(gòu)成了經(jīng)濟(jì)政策的主要內(nèi)容。第二章貨幣時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值重點(diǎn)掌握：①貨幣時(shí)間價(jià)值②終值與現(xiàn)值③收益與收益率④風(fēng)險(xiǎn)⑤風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值一、貨幣時(shí)間價(jià)值（一）貨幣時(shí)間價(jià)值的概念貨幣時(shí)間價(jià)值是資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時(shí)間因素而形成的差額價(jià)值。貨幣時(shí)間價(jià)值的實(shí)質(zhì)，是資金周轉(zhuǎn)使用后的增值額。從量的規(guī)定性來看，貨幣時(shí)間價(jià)值是指在沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤率。(二)貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算（1）相關(guān)計(jì)算要素的概念1、終值又稱將來值，是現(xiàn)在一定量現(xiàn)金相當(dāng)于未來某一時(shí)點(diǎn)的價(jià)值，俗稱本利和。2、現(xiàn)值又稱本金，是未來某一時(shí)點(diǎn)上的一定量現(xiàn)金折合為現(xiàn)在的價(jià)值。計(jì)算現(xiàn)值也稱為折現(xiàn)。3、利率。利率代表每一期間的貨幣時(shí)間價(jià)值的大小，一定量的貨幣乘以利率就是每期貨幣的增值量，可稱為利息。計(jì)算利息有兩種方式，即單利和復(fù)利。單利：單利方式下，每期都按初始本金計(jì)算利息，當(dāng)期利息即使不取出也不計(jì)入下期本金，計(jì)息基礎(chǔ)不變。復(fù)利：復(fù)利方式下，以當(dāng)期期未本利和為利息基礎(chǔ)計(jì)算下期利息，即利上加利。4、期數(shù)期數(shù)是指一定量貨幣現(xiàn)值與終值之間的時(shí)間間隔期，相當(dāng)于計(jì)息的期數(shù)。（2）一次性收付款項(xiàng)終值和現(xiàn)值的計(jì)算一次性收付款項(xiàng)是指在某一特定時(shí)點(diǎn)上一次性支付(或收取)，經(jīng)過一段時(shí)間后再相應(yīng)地一次性收取(或支付)的款項(xiàng)。1、單利終值和現(xiàn)值的計(jì)算單利是一種不論時(shí)間長短，只按本金計(jì)息，其所產(chǎn)生利息不加入本金重復(fù)計(jì)算利息的方法。為方便計(jì)算，特設(shè)定如下符號(hào)標(biāo)志：P表示現(xiàn)值，即本金或期初余額；F表示終值，即本利和；表示每一計(jì)息期的利率；I表示利息；表示計(jì)算利息的期數(shù)。(1)單利終值的一般計(jì)算公式為：

F=P+Pin=P(1+in)單利現(xiàn)值的計(jì)算同單利終值的計(jì)算是互逆的。由終值求現(xiàn)值，叫做貼現(xiàn)。單利現(xiàn)值的一般計(jì)算公式為：

P=F/(1+in)(2)復(fù)利終值和現(xiàn)值的計(jì)算在復(fù)利計(jì)算方式下，本能生利，利息在下期則轉(zhuǎn)列為本金與原來的本金一起計(jì)息。復(fù)利終值是一定量的本金按復(fù)利計(jì)算若干期后的本利和。復(fù)利終值的一般計(jì)算公式為：復(fù)利現(xiàn)值是復(fù)利終值的逆運(yùn)算，它是指今后某一特定時(shí)點(diǎn)收到或付出的一筆款項(xiàng)，按折現(xiàn)率i所計(jì)算的現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)價(jià)值。其計(jì)算公式為：【例1—1】王先生在銀行存入5年期定期存款2000元，年利率為7％，5年后的本利和為：

【例l—2】某項(xiàng)投資4年后可得收益40000元，按年利率6％計(jì)算，其現(xiàn)值應(yīng)為：

2．年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算年金是指一定時(shí)期內(nèi)每次等額收付的系列款項(xiàng)，通常記做A。(1)普通年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算普通年金是指一定時(shí)期每期期末等額的系列收付款項(xiàng)，又稱后付年金。普通年金終值猶如零存整取的本利和，它是一定時(shí)期內(nèi)每期期末收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和。

普通年金終值計(jì)算示意圖

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012n-2n-1n由圖可知，年金終值的計(jì)算公式為：由圖可知，年金終值的計(jì)算公式為：

【例l—3】張先生每年年末存入銀行1000元，連存5年，年利率10％，則5年滿期后，張先生可得本利和為：普通年金現(xiàn)值是一定時(shí)期內(nèi)每期期末收付款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和。其計(jì)算方法如圖所示:AAAA012n-1n圖1—2普通年金現(xiàn)值計(jì)算示意圖由圖可知，普通年金現(xiàn)值的計(jì)算公式為：

【例1—4】王先生每年年末收到租金1000元，為期5年，若按年利率10%計(jì)算，王先生所收租金的現(xiàn)值為：【例1—5】某項(xiàng)目投資于2006年初動(dòng)工，設(shè)當(dāng)年投產(chǎn)，從投產(chǎn)之日起每年可得收益40000元。按年利率6%計(jì)算，則預(yù)期10年收益的現(xiàn)值為：

（2）即付年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算每期期初收款、付款的年金，稱為即付年金或預(yù)付年金。即付年金的終值是其最后一期期末時(shí)的本利和，是各期期初收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和。即付年金終值的計(jì)算公式為：【例1—6】如果某人于每年年初存入銀行3000元錢，若銀行存款利率為5%，則此人在第6年末能一次取出本利和多少錢？

即付年金現(xiàn)值是各期期初收付款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和。其計(jì)算公式為：（3）遞延年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算遞延年金是指第一次收付款發(fā)生的時(shí)間不在第一期期末，而是間隔若干期后才發(fā)生的系列等額收付款項(xiàng)，是普通年金的特殊形式。假設(shè)年金為100元，遞延年金的支付形式如圖所示。m=3i=10%n=401234567圖1—3遞延年金的支付100100100100遞延年金終值的計(jì)算方法與普通年金終值的計(jì)算方法相似，即：遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算方法有兩種：第一種方法，計(jì)算公式為：根據(jù)上圖，按第一種方法計(jì)算的遞延年金現(xiàn)值為第二種方法，計(jì)算公式為：根據(jù)上圖，按第二種方法計(jì)算的遞延年金現(xiàn)值為：（4）永續(xù)年金現(xiàn)值的計(jì)算永續(xù)年金是指無限期等額收付的特種年金，即期限趨于無窮的普通年金。由于永續(xù)年金持續(xù)期無限，沒有終止的時(shí)間，因而沒有終值，只有現(xiàn)值。永續(xù)年金的現(xiàn)值可通過普通年金的現(xiàn)值推導(dǎo)出：

【例1—8】擬建立一項(xiàng)永久性的獎(jiǎng)勵(lì)基金，每年計(jì)劃頒發(fā)100000元獎(jiǎng)金，若利率為10%，現(xiàn)在應(yīng)存入多少錢？（5）折現(xiàn)率（利息率）和利率的推算﹡對(duì)于一次性收付款項(xiàng)，根據(jù)其復(fù)利終值（或現(xiàn)值）的計(jì)算公式可得折現(xiàn)率的計(jì)算公式為：

﹡普通年金折現(xiàn)率（利息