2023年供應(yīng)鏈金融專題研究報(bào)告【9-10月雙月刊】

智研鈞略?精品行研2023年9-10月供應(yīng)鏈金融深度研究智研咨詢供應(yīng)鏈基礎(chǔ)資產(chǎn)規(guī)模龐大，數(shù)字技術(shù)推動(dòng)供應(yīng)鏈金融模式變革供應(yīng)鏈金融專題研究報(bào)告2023年9-10月刊智領(lǐng)產(chǎn)業(yè)研判未來(lái)供應(yīng)鏈基礎(chǔ)資產(chǎn)規(guī)模龐大，數(shù)字技術(shù)推動(dòng)供應(yīng)鏈金融模式變革供應(yīng)鏈金融專題研究報(bào)告2023年9-10月刊智領(lǐng)產(chǎn)業(yè)研判未來(lái)摘要供應(yīng)鏈金融是一種服務(wù)于供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)企業(yè)間的綜合融資方案，也是針對(duì)中小微企業(yè)的新型融資模式。它可有效地將資金流整合到供應(yīng)鏈管理中，為上游和下游的中小微企業(yè)緩解資金周轉(zhuǎn)壓力。小微企業(yè)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中占有顯著地位，近年來(lái)其融資需求快速增長(zhǎng)。傳統(tǒng)信貸體系難以滿足中小微企業(yè)日益增長(zhǎng)的融資需求。中小微企業(yè)的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)和地位與其從金融系統(tǒng)獲得的信貸支持有較大差距。供應(yīng)鏈金融是小微企業(yè)獲取金融資源的有力支持途徑。供應(yīng)鏈金融的發(fā)展能夠幫助核心企業(yè)的上下游同步發(fā)展，從而暢通供應(yīng)鏈、提升供應(yīng)鏈的安全與韌性、促進(jìn)供應(yīng)鏈降本增效，推動(dòng)核心企業(yè)增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，因此核心企業(yè)發(fā)展供應(yīng)鏈金融的動(dòng)力不斷增強(qiáng)。供應(yīng)鏈金融是金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效抓手，供應(yīng)鏈金融已成為銀行業(yè)對(duì)公業(yè)務(wù)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)之一。金融科技在信息采集、數(shù)據(jù)分析和智能決策方面為供應(yīng)鏈金融賦能，提升了風(fēng)控、營(yíng)銷等智能決策能力，從而使得之前部分產(chǎn)業(yè)鏈末端的“不可貸”變得“可貸”，大大拓展了供應(yīng)鏈金融服務(wù)范圍。我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款規(guī)模、產(chǎn)成品存貨規(guī)模增長(zhǎng)，產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)及應(yīng)收賬款平均回收周期延長(zhǎng)，企業(yè)面臨較大的現(xiàn)金流壓力。當(dāng)企業(yè)面臨現(xiàn)金流壓力時(shí)，他們通常需要更快、更有效地管理資金，以確保企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)。通過(guò)供應(yīng)鏈金融服務(wù)，企業(yè)可以更好地管理現(xiàn)金流、降低融資成本并提升競(jìng)爭(zhēng)力。近幾年來(lái)我國(guó)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展高歌猛進(jìn)。在政策推動(dòng)、市場(chǎng)需求、供給意愿、技術(shù)賦能等因素下，供應(yīng)鏈金融的市場(chǎng)價(jià)值、業(yè)務(wù)模式、服務(wù)場(chǎng)景、產(chǎn)品創(chuàng)新等都迎來(lái)了新的發(fā)展范式。應(yīng)用場(chǎng)景日漸豐富、數(shù)字技術(shù)持續(xù)變革、金融科技不斷深化，都在推動(dòng)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)業(yè)升級(jí)。供應(yīng)鏈金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)的廣度和深度持續(xù)拓展，供應(yīng)鏈金融科技正與產(chǎn)業(yè)充分交融，重塑供應(yīng)鏈金融模式，并提升供應(yīng)鏈的安全與韌性，增強(qiáng)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性。關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈金融；核心企業(yè)；金融機(jī)構(gòu)；金融科技目錄一、小微企業(yè)融資需求旺盛，為供應(yīng)鏈金融提供廣闊發(fā)展空間 3（一）供應(yīng)鏈金融助力小微企業(yè)融資，科技進(jìn)步推動(dòng)供應(yīng)鏈金融變革 3（二）我國(guó)供應(yīng)鏈基礎(chǔ)資產(chǎn)規(guī)模龐大，為供應(yīng)鏈金融提供廣闊發(fā)展空間 7二、政府支持金融服務(wù)小微企業(yè)，供應(yīng)鏈金融行業(yè)發(fā)展受政策扶持 11（一）國(guó)家支持普惠金融高質(zhì)量發(fā)展，利好供應(yīng)鏈金融產(chǎn)業(yè) 11（二）深圳發(fā)布供應(yīng)鏈創(chuàng)新與發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃，加大對(duì)供應(yīng)鏈融資的支持 12（三）多個(gè)地方政府發(fā)布政策，支持供應(yīng)鏈金融發(fā)展 13三、供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)投資火熱，各類主體加強(qiáng)合作 15（一）供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)投資火熱，多類供應(yīng)鏈金融平臺(tái)上線 15（二）各類主體加強(qiáng)合作，推動(dòng)供應(yīng)鏈金融資源的高效對(duì)接 17四、聯(lián)易融：中國(guó)領(lǐng)先的供應(yīng)鏈金融科技企業(yè)，客戶規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張 20五、發(fā)展趨勢(shì)：供應(yīng)鏈金融技術(shù)和模式升級(jí)，深度嵌入更多、更深層次的場(chǎng)景 26（一）數(shù)字技術(shù)在供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)深入應(yīng)用，推動(dòng)供應(yīng)鏈金融技術(shù)升級(jí) 26（二）供應(yīng)鏈金融生態(tài)化，給各參與方帶來(lái)更大的價(jià)值和發(fā)展機(jī)會(huì) 27（三）供應(yīng)鏈金融服務(wù)將進(jìn)入更多的產(chǎn)業(yè)，深度嵌入到各類供應(yīng)鏈場(chǎng)景 28六、發(fā)展策略：各重要參與方應(yīng)當(dāng)采取積極行動(dòng)，推進(jìn)供應(yīng)鏈金融服務(wù)落地 29（一）核心企業(yè)——將供應(yīng)鏈金融提升至戰(zhàn)略高度，積極參與建設(shè) 29（二）金融機(jī)構(gòu)——加大產(chǎn)品創(chuàng)新，優(yōu)選合作伙伴 30（三）科技公司——在場(chǎng)景中打磨技術(shù)，解決供應(yīng)鏈金融服務(wù)落地困境 30一、小微企業(yè)融資需求旺盛，為供應(yīng)鏈金融提供廣闊發(fā)展空間（一）供應(yīng)鏈金融助力小微企業(yè)融資，科技進(jìn)步推動(dòng)供應(yīng)鏈金融變革供應(yīng)鏈金融是指從供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈整體出發(fā)，運(yùn)用金融科技手段，整合物流、資金流、信息流等信息，在真實(shí)交易背景下，構(gòu)建供應(yīng)鏈中占主導(dǎo)地位的核心企業(yè)與上下游企業(yè)一體化的金融供給體系和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，提供系統(tǒng)性的金融解決方案，以快速響應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)的結(jié)算、融資、財(cái)務(wù)管理等綜合需求，降低企業(yè)成本，提升產(chǎn)業(yè)鏈各方價(jià)值。從供應(yīng)鏈管理的角度，供應(yīng)鏈金融被認(rèn)為是供應(yīng)鏈管理的一部分，是以供應(yīng)鏈真實(shí)貿(mào)易為基礎(chǔ)，以提高供應(yīng)鏈管理效率為目標(biāo)，以貿(mào)易行為所產(chǎn)生的確定的未來(lái)現(xiàn)金流為直接還款來(lái)源的綜合金融解決方案。圖1：供應(yīng)鏈金融運(yùn)作模式資料來(lái)源：公開資料整理供應(yīng)鏈金融是一種服務(wù)于供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)企業(yè)間的綜合融資方案，也是針對(duì)中小微企業(yè)的新型融資模式。它可有效地將資金流整合到供應(yīng)鏈管理中，為上游和下游的中小微企業(yè)緩解資金周轉(zhuǎn)壓力。近年來(lái)我國(guó)各類市場(chǎng)主體保持著穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好、行穩(wěn)致遠(yuǎn)打下了重要基礎(chǔ)。從總量看，截至2023年9月底，全國(guó)登記在冊(cè)經(jīng)營(yíng)主體1.81億戶，較2022年底增長(zhǎng)6.7%。其中，企業(yè)5673.7萬(wàn)戶，個(gè)體工商戶1.22億戶。小微企業(yè)是我國(guó)不可忽視的經(jīng)濟(jì)力量，其數(shù)量占中國(guó)企業(yè)總數(shù)的95%左右。圖2：2018-2023年9月末全國(guó)登記在冊(cè)的市場(chǎng)主體數(shù)（單位：億戶）資料來(lái)源：國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局小微企業(yè)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中占有顯著地位。近些年我國(guó)小微企業(yè)數(shù)量快速增長(zhǎng)，釋放出旺盛的融資需求。我國(guó)小微企業(yè)貸款規(guī)模也呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，截至2023年9月末，中國(guó)小微企業(yè)貸款余額達(dá)69.2萬(wàn)億元，較2018年底增長(zhǎng)了106.6%；其中普惠型小微企業(yè)貸款余額達(dá)28.4萬(wàn)億元，占比為41.0%；普惠型小微企業(yè)貸款客戶數(shù)4260.5萬(wàn)戶，較年初增加372.8萬(wàn)戶。圖3：2018-2023年9月末中國(guó)小微企業(yè)貸款余額（單位：萬(wàn)億元）資料來(lái)源：國(guó)家金融監(jiān)督管理總局傳統(tǒng)信貸體系難以滿足小微企業(yè)日益增長(zhǎng)的融資需求。小微企業(yè)的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)和地位與其從金融系統(tǒng)獲得的信貸支持有較大差距。2023年9月末金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額234.59萬(wàn)億元，小微企業(yè)獲得的資金量?jī)H占中國(guó)金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額總規(guī)模的30%；而小微企業(yè)貢獻(xiàn)了我國(guó)50%以上的稅收、60%以上的GDP、70%以上的技術(shù)創(chuàng)新、80%以上的城鎮(zhèn)勞動(dòng)就業(yè)，90%以上的企業(yè)數(shù)量。此外，小微企業(yè)還面臨著融資渠道單一、銀行貸款審批放款難以及融資成本高企等痛點(diǎn)，而傳統(tǒng)信貸體系與機(jī)制難以有效解決小微企業(yè)融資痛點(diǎn)。圖4：小微企業(yè)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的地位資料來(lái)源：中國(guó)人民銀行、工業(yè)和信息化部中小微企業(yè)融資是世界性難題。原因在于小微企業(yè)財(cái)稅、經(jīng)營(yíng)等信息不夠透明，又缺乏足夠的抵押資產(chǎn)，造成金融機(jī)構(gòu)為中小微企業(yè)提供金融服務(wù)的成本與收益不匹配。而在供應(yīng)鏈金融模式下，將單個(gè)中小微企業(yè)置于產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈視野中，通過(guò)從供應(yīng)鏈上下游搜集生產(chǎn)、流通、交易、消費(fèi)等各環(huán)節(jié)的數(shù)據(jù)，以盡可能低的成本最大程度降低信息不對(duì)稱，同時(shí)借助產(chǎn)業(yè)鏈中實(shí)力較強(qiáng)的核心企業(yè)的信用，重構(gòu)金融機(jī)構(gòu)在服務(wù)提供當(dāng)中的成本與收益，打通金融資源流向中小微企業(yè)的堵點(diǎn)。對(duì)于數(shù)量龐大的小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，供應(yīng)鏈金融是其獲取金融資源的有力支持途徑。除了中小微企業(yè)之外，核心企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)也是供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)的重要參與者。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模的擴(kuò)大，近年來(lái)我國(guó)大型企業(yè)越來(lái)越多，目前國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)為A及以上的非上市核心企業(yè)及年收入超10億元的上市公司總數(shù)超萬(wàn)家。截至2023年6月底，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行、證券公司和保險(xiǎn)公司在內(nèi)的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)法人達(dá)4561家。龐大的核心企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)群體為我國(guó)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了基礎(chǔ)支撐。核心企業(yè)有很強(qiáng)的動(dòng)力去發(fā)展供應(yīng)鏈金融。原因在于發(fā)展供應(yīng)鏈金融能夠幫助核心企業(yè)的上下游協(xié)同發(fā)展，從而暢通供應(yīng)鏈、提升供應(yīng)鏈的安全與韌性、促進(jìn)供應(yīng)鏈降本增效，推動(dòng)核心企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)。供應(yīng)鏈金融能夠?yàn)楫a(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大注入金融活水，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境，從而提升整體產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。金融機(jī)構(gòu)發(fā)展供應(yīng)鏈金融的動(dòng)力也在增強(qiáng)。通過(guò)搭建供應(yīng)鏈金融平臺(tái)，金融機(jī)構(gòu)可以更加準(zhǔn)確地評(píng)估企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)和還款能力，從而制定更加科學(xué)合理的信貸政策，有助于降低金融機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險(xiǎn)和不良貸款率。在利率市場(chǎng)化改革的背景下，息差持續(xù)下降，使得銀行業(yè)收入增長(zhǎng)壓力加大。通過(guò)發(fā)展供應(yīng)鏈金融，金融機(jī)構(gòu)可以將資金更加精準(zhǔn)地批量化投向中小微企業(yè)，可以優(yōu)化資產(chǎn)配置，提高資金利用效率。此外，通過(guò)供應(yīng)鏈金融，金融機(jī)構(gòu)可以拓展其他相關(guān)業(yè)務(wù)，如鏈屬企業(yè)的存款，公司理財(cái)、現(xiàn)金管理等業(yè)務(wù)。滿足企業(yè)多樣化的需求，同時(shí)提高金融機(jī)構(gòu)的盈利能力。科技進(jìn)步正在改變金融機(jī)構(gòu)供應(yīng)鏈金融的供給能力。供應(yīng)鏈金融并不是新型業(yè)務(wù)模式，從1998年開始，供應(yīng)鏈金融經(jīng)歷了1.0“1+N”模式到目前3.0模式。如今，金融科技不斷介入，并逐步實(shí)現(xiàn)跨界融合，物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、人工智能和大數(shù)據(jù)等金融科技在信息采集、數(shù)據(jù)分析和智能決策方面為供應(yīng)鏈金融賦能，提升了風(fēng)控、營(yíng)銷等智能決策能力，從而使得之前部分產(chǎn)業(yè)鏈末端的“不可貸”變得“可貸”，大大拓展了供應(yīng)鏈金融服務(wù)范圍。供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式隨之不斷創(chuàng)新，推動(dòng)供應(yīng)鏈金融由3.0向4.0階段深化和遞進(jìn)。現(xiàn)代金融科技的創(chuàng)新、服務(wù)主體多元化、服務(wù)渠道線上化成為供應(yīng)鏈金融行業(yè)重要的發(fā)展趨勢(shì)。表1：供應(yīng)鏈金融發(fā)展階段發(fā)展階段業(yè)務(wù)特征主導(dǎo)力量信用評(píng)估供應(yīng)鏈金融1.0主要采用“M+1+N”的形式，“1”指的是供應(yīng)鏈中的核心大企業(yè)，“M”和“N”分別是產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈中核心大企業(yè)的供應(yīng)商和客戶。金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo)，金融機(jī)構(gòu)并未真正參與到供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的運(yùn)作過(guò)程中。完全依靠核心企業(yè)的信用外溢。供應(yīng)鏈金融2.0逐步開始線上化（如ERP系統(tǒng)打通等），產(chǎn)業(yè)核心企業(yè)基于自身業(yè)務(wù)特點(diǎn)開展業(yè)務(wù)，直接服務(wù)核心企業(yè)上下游參與者；圍繞單一產(chǎn)業(yè)鏈展開，該模式較難實(shí)現(xiàn)更廣泛的同業(yè)跨鏈合作。產(chǎn)業(yè)企業(yè)深度參與，成為推動(dòng)主體，金融企業(yè)配合?；诤诵钠髽I(yè)對(duì)交易、物流等信息的把握，對(duì)行業(yè)融資對(duì)象的隱性能識(shí)別。供應(yīng)鏈金融3.0平臺(tái)化，平臺(tái)基礎(chǔ)設(shè)施和規(guī)則體系的搭建尤為重要，各參與主體間呈復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)。各類平臺(tái)搭建者涌現(xiàn)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，金融與產(chǎn)業(yè)的高度融合。綜合的風(fēng)險(xiǎn)管理，基于整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的信用評(píng)估。供應(yīng)鏈金融4.0智能化，以萬(wàn)物互聯(lián)的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)為產(chǎn)業(yè)背景，供應(yīng)鏈金融決策是企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)綜合智能決策的一個(gè)組成部分?？萍简?qū)動(dòng)：以云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)的突破與逐漸成熟為主要驅(qū)動(dòng)力。基于全面、實(shí)時(shí)、動(dòng)態(tài)大數(shù)據(jù)的客觀信用體系風(fēng)控。資料來(lái)源：公開資料整理（二）我國(guó)供應(yīng)鏈基礎(chǔ)資產(chǎn)規(guī)模龐大，為供應(yīng)鏈金融提供廣闊發(fā)展空間供應(yīng)鏈金融的實(shí)質(zhì)是幫助企業(yè)盤活流動(dòng)資產(chǎn)，即應(yīng)收、預(yù)付和存貨。因此通常將供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品分為三類，即應(yīng)收類、預(yù)付類和存貨類。應(yīng)收類產(chǎn)品幫助上游企業(yè)將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金或應(yīng)付票據(jù)。預(yù)付類產(chǎn)品則幫助下游企業(yè)擴(kuò)大了單次采購(gòu)額，提高了采購(gòu)能力，將本應(yīng)即期支出的現(xiàn)金資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為短期借款或應(yīng)付票據(jù)?，F(xiàn)貨質(zhì)押更為直接，以企業(yè)的存貨作為擔(dān)保方式，換取流動(dòng)性更強(qiáng)的現(xiàn)金資產(chǎn)。雖然現(xiàn)貨融資通常沒有核心企業(yè)參與，但因該業(yè)務(wù)涉及對(duì)貨權(quán)的控制和物流監(jiān)管企業(yè)的管理，從管理上與供應(yīng)鏈金融流行的預(yù)付款渠道融資相近。表2：供應(yīng)鏈金融的融資品種產(chǎn)品類別金融產(chǎn)品抵押物主導(dǎo)方風(fēng)控重點(diǎn)應(yīng)收類保理，應(yīng)收賬款質(zhì)押融資，訂單融資，應(yīng)收租賃款質(zhì)押融資，票據(jù)類融資。應(yīng)收賬款核心企業(yè)下游核心企業(yè)的反擔(dān)保作用。預(yù)付類保兌倉(cāng)融資，先票后貨業(yè)務(wù)、擔(dān)保提貨業(yè)務(wù)、未來(lái)貨權(quán)質(zhì)押、開立信用證業(yè)務(wù)、賣方擔(dān)保買方融資等。預(yù)付賬款核心企業(yè)上游核心企業(yè)承諾對(duì)未被提取的貨物進(jìn)行回購(gòu)，并將提貨權(quán)交由金融機(jī)構(gòu)控制，第三方倉(cāng)儲(chǔ)對(duì)貨物進(jìn)行評(píng)估和監(jiān)管。存貨類融通倉(cāng)融資，標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單融資，現(xiàn)貨質(zhì)押融資，浮動(dòng)融資等。存貨物流企業(yè)企業(yè)的歷史交易情況和供應(yīng)鏈運(yùn)作情況調(diào)查，第三方物流對(duì)質(zhì)押物驗(yàn)收、價(jià)值評(píng)估與監(jiān)管。資料來(lái)源：公開資料整理2023年以來(lái)我國(guó)工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)及應(yīng)收賬款平均回收周期延長(zhǎng)。當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部不穩(wěn)定不確定因素依然較多，國(guó)內(nèi)需求仍顯不足，使得絕大多數(shù)商品和服務(wù)市場(chǎng)呈現(xiàn)供大于求、競(jìng)爭(zhēng)加劇的情況，這使得我國(guó)工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)及應(yīng)收賬款平均回收周期延長(zhǎng)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2022年末我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為17.6天，應(yīng)收賬款平均回收期為52.8天。2023年10月末我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為20.0天，同比增加1.1天；應(yīng)收賬款平均回收期為63.2天，同比增加5.3天。圖5：2018-2023年10月末規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)及應(yīng)收賬款平均回收周期（單位：天）資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局企業(yè)賒銷比例持續(xù)提高、回收周期延長(zhǎng)，使得企業(yè)應(yīng)收賬款規(guī)模越來(lái)越大，近年來(lái)，中國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款規(guī)模持續(xù)攀升。核心企業(yè)對(duì)上下游的中小微企業(yè)貿(mào)易條件苛刻，導(dǎo)致應(yīng)收賬款淤積問(wèn)題不斷涌現(xiàn)。截至2023年10月末，我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款24.21萬(wàn)億元，較去年同期相比增長(zhǎng)8.4%。圖6：2021-2023年10月中國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款規(guī)模（單位：萬(wàn)億元，%）資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局我國(guó)工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨規(guī)模也處于持續(xù)增長(zhǎng)的過(guò)程中，截至2023年10月末，我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨規(guī)模達(dá)6.21萬(wàn)億元，較去年同期相比增長(zhǎng)2.0%。圖7：2021-2023年10月中國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨規(guī)模（單位：萬(wàn)億元，%）資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局企業(yè)現(xiàn)金流壓力加大，對(duì)供應(yīng)鏈金融需求增加。我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款規(guī)模、產(chǎn)成品存貨規(guī)模增長(zhǎng)，產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)及應(yīng)收賬款平均回收周期延長(zhǎng)，表明企業(yè)面臨較大的現(xiàn)金流壓力。當(dāng)企業(yè)面臨現(xiàn)金流壓力時(shí)，他們通常需要更快、更有效地管理資金，以確保企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)。這其中，供應(yīng)鏈金融可以提供一種解決方案。供應(yīng)鏈金融是一種將供應(yīng)鏈中的各個(gè)環(huán)節(jié)、多方參與者以及資金流、物流和信息流進(jìn)行整合的金融服務(wù)。通過(guò)這種服務(wù)，企業(yè)可以更好地管理現(xiàn)金流、降低融資成本并提升競(jìng)爭(zhēng)力。首先，供應(yīng)鏈金融可以幫助企業(yè)加速資金周轉(zhuǎn)。通過(guò)為供應(yīng)商和客戶提供融資服務(wù)，企業(yè)可以縮短應(yīng)收賬款的回收期，同時(shí)延長(zhǎng)應(yīng)付賬款的期限，從而增加現(xiàn)金流入并減少現(xiàn)金流出。這有助于企業(yè)更好地應(yīng)對(duì)現(xiàn)金流壓力。其次，供應(yīng)鏈金融可以幫助企業(yè)降低融資成本。相比于傳統(tǒng)的銀行貸款或資本市場(chǎng)融資，供應(yīng)鏈金融的利率更低，并且更加靈活。企業(yè)可以根據(jù)實(shí)際需求進(jìn)行融資，避免了不必要的財(cái)務(wù)費(fèi)用。此外，供應(yīng)鏈金融還可以幫助核心企業(yè)提升供應(yīng)商和客戶的忠誠(chéng)度。通過(guò)提供融資服務(wù)，核心企業(yè)可以更好地滿足客戶和供應(yīng)商的需求，進(jìn)而建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，有助于企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?？傊?，隨著企業(yè)現(xiàn)金流壓力的加大，對(duì)供應(yīng)鏈金融的需求也在增加。在不斷擴(kuò)大的貿(mào)易規(guī)模、較高的融資滲透率和有利政策的推動(dòng)下，中國(guó)的供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)規(guī)模近年來(lái)迅速增長(zhǎng)。中國(guó)是全球最大和增長(zhǎng)最快的供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)之一。中國(guó)供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)資產(chǎn)余額已經(jīng)從2018年的20.1萬(wàn)億元人民幣快速增長(zhǎng)到2022年的32.3萬(wàn)億元人民幣，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)12.5%。隨著強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭的持續(xù)，企業(yè)正越來(lái)越多地利用供應(yīng)鏈資產(chǎn)來(lái)優(yōu)化營(yíng)運(yùn)資金和獲得融資，預(yù)計(jì)2027年中國(guó)供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到51.6萬(wàn)億元人民幣，2022年至2027年的年復(fù)合增長(zhǎng)率為9.8%。圖8：2018-2027年中國(guó)供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)規(guī)模（單位：萬(wàn)億元，%）資料來(lái)源：公開資料整理二、政府支持金融服務(wù)小微企業(yè)，供應(yīng)鏈金融行業(yè)發(fā)展受政策扶持（一）國(guó)家支持普惠金融高質(zhì)量發(fā)展，利好供應(yīng)鏈金融產(chǎn)業(yè)國(guó)家支持供應(yīng)鏈金融服務(wù)小微企業(yè)、農(nóng)戶及新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體。2023年10月11日，《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)普惠金融高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施意見》（以下簡(jiǎn)稱《實(shí)施意見》）正式公開發(fā)布?！秾?shí)施意見》明確提出要深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，推進(jìn)普惠金融高質(zhì)量發(fā)展，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。在推進(jìn)普惠金融高質(zhì)量發(fā)展方面，《實(shí)施意見》提到未來(lái)5年國(guó)家將推動(dòng)基礎(chǔ)金融服務(wù)更加普及、經(jīng)營(yíng)主體融資更加便利、金融支持鄉(xiāng)村振興更加有力、金融消費(fèi)者教育和保護(hù)機(jī)制更加健全、金融風(fēng)險(xiǎn)防控更加有效、普惠金融配套機(jī)制更加完善?！秾?shí)施意見》明確提出要使得小微企業(yè)、個(gè)體工商戶、農(nóng)戶及新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體等融資可得性持續(xù)提高，供應(yīng)鏈金融是普惠金融的重要組成部分?！秾?shí)施意見》提到要推動(dòng)強(qiáng)化對(duì)小微企業(yè)的金融支持，規(guī)范發(fā)展小微企業(yè)供應(yīng)鏈票據(jù)、應(yīng)收賬款、存貨、倉(cāng)單和訂單融資等業(yè)務(wù)。此外，《實(shí)施意見》還提到要發(fā)展農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融，重點(diǎn)支持縣域優(yōu)勢(shì)特色產(chǎn)業(yè)。在金融科技發(fā)展方面，《實(shí)施意見》提到要支持金融機(jī)構(gòu)深化運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等科技手段，優(yōu)化普惠金融服務(wù)模式，改進(jìn)授信審批和風(fēng)險(xiǎn)管理模型，提升小微企業(yè)、個(gè)體工商戶、涉農(nóng)主體等金融服務(wù)可得性和質(zhì)量；鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)探索與小微企業(yè)、核心企業(yè)、物流倉(cāng)儲(chǔ)等供應(yīng)鏈各方規(guī)范開展信息協(xié)同，提高供應(yīng)鏈金融服務(wù)普惠金融重點(diǎn)群體效率?？偟膩?lái)看，國(guó)家高度重視供應(yīng)鏈金融在服務(wù)小微企業(yè)、農(nóng)戶及新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體發(fā)展中能夠起到的關(guān)鍵性作用。明確支持運(yùn)用數(shù)字技術(shù)對(duì)供應(yīng)鏈的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)進(jìn)行監(jiān)測(cè)，提高供應(yīng)鏈金融服務(wù)小微企業(yè)、農(nóng)戶及新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體的效率。為保障政策實(shí)施效果，國(guó)家將深入推進(jìn)普惠金融改革試驗(yàn)區(qū)建設(shè)，強(qiáng)化對(duì)深入開展中小微企業(yè)融資狀況監(jiān)測(cè)評(píng)估，積極穩(wěn)妥推廣普惠金融成熟經(jīng)驗(yàn)。相信在政策的支持下，我國(guó)供應(yīng)鏈金融等普惠金融重點(diǎn)產(chǎn)品將得到進(jìn)一步發(fā)展。國(guó)家支持普惠金融發(fā)展，利好供應(yīng)鏈金融產(chǎn)業(yè)。2023年10月30日至31日，中央金融工作會(huì)議在北京舉行。會(huì)議指出，金融要為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供高質(zhì)量服務(wù)。要優(yōu)化資金供給結(jié)構(gòu)，把更多金融資源用于促進(jìn)科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、綠色發(fā)展和中小微企業(yè)。盤活被低效占用的金融資源，提高資金使用效率。做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章。供應(yīng)鏈金融正是金融機(jī)構(gòu)做好科技金融、普惠金融和數(shù)字金融幾篇文章的重要載體和有力工具。在普惠金融領(lǐng)域，依托于產(chǎn)業(yè)鏈或供應(yīng)鏈的“鏈?zhǔn)健碧卣?，將交易信用傳?dǎo)至上下游中小微企業(yè)中，金融機(jī)構(gòu)依托供應(yīng)鏈可以構(gòu)建高效風(fēng)控體系，亦可實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)高質(zhì)量普惠服務(wù)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈整體的降本增效。在數(shù)字金融領(lǐng)域，供應(yīng)鏈金融是目前數(shù)字化應(yīng)用最廣、最深的金融領(lǐng)域。未來(lái)從交易場(chǎng)景到交易數(shù)據(jù)，從交易數(shù)據(jù)到數(shù)字資產(chǎn)的閉環(huán)將加快形成，推動(dòng)場(chǎng)景化供應(yīng)鏈金融的多元供給。2023年9月4日，財(cái)政部發(fā)布《普惠金融發(fā)展專項(xiàng)資金管理辦法》，落實(shí)國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)普惠金融高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施意見，提升財(cái)政支持普惠金融發(fā)展政策質(zhì)效。其中特別提到以專項(xiàng)資金安排支出對(duì)各省進(jìn)行獎(jiǎng)補(bǔ)，支持各省確定的普惠金融發(fā)展示范區(qū)自主開展普惠金融工作。普惠型小微企業(yè)貸款余額、小微企業(yè)信用貸款余額、新發(fā)放普惠型小微企業(yè)貸款平均利率是其中重要的普惠金融的績(jī)效考核指標(biāo)。中央財(cái)政對(duì)普惠金融發(fā)展的支持，特別是對(duì)小微企業(yè)融資的關(guān)注，有利于引導(dǎo)各地政府支持供應(yīng)鏈金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展，利好供應(yīng)鏈金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展。（二）深圳發(fā)布供應(yīng)鏈創(chuàng)新與發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃，加大對(duì)供應(yīng)鏈融資的支持9月5日，深圳市工業(yè)和信息化局、深圳市商務(wù)局聯(lián)合印發(fā)了《深圳市加快推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃（2023-2025年）》（以下簡(jiǎn)稱《行動(dòng)計(jì)劃》）。《行動(dòng)計(jì)劃》在加快先進(jìn)制造業(yè)供應(yīng)鏈創(chuàng)新、推動(dòng)供應(yīng)鏈服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展、提升金融對(duì)供應(yīng)鏈創(chuàng)新的服務(wù)水平等七個(gè)方面部署了共25項(xiàng)主要任務(wù)，并提出了“培育一批供應(yīng)鏈創(chuàng)新標(biāo)桿企業(yè)，把深圳打造成為供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的示范高地”的發(fā)展目標(biāo)。值得關(guān)注的是，《行動(dòng)計(jì)劃》在提升金融對(duì)供應(yīng)鏈創(chuàng)新的服務(wù)水平方面，提出加大對(duì)供應(yīng)鏈融資的支持力度、強(qiáng)化供應(yīng)鏈信用體系建設(shè)兩大行動(dòng)計(jì)劃。深圳市鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)、供應(yīng)鏈核心企業(yè)、公共服務(wù)機(jī)構(gòu)等開展聯(lián)合創(chuàng)新，通過(guò)搭建供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)、產(chǎn)融公共服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施等，基于訂單、交易、物流、支付等數(shù)據(jù)要素，研究開發(fā)適用供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)場(chǎng)景下不同類型的信貸產(chǎn)品。深圳市鼓勵(lì)社會(huì)資本積極參與設(shè)立供應(yīng)鏈專項(xiàng)基金，支持金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)供應(yīng)鏈上下游信貸投放力度。同時(shí)深圳市將強(qiáng)化供應(yīng)鏈信用體系建設(shè)，推動(dòng)核心企業(yè)為供應(yīng)鏈上下游中小微企業(yè)提供應(yīng)收賬款確權(quán)、貿(mào)易訂單確真等支持，實(shí)現(xiàn)信用賦能。《行動(dòng)計(jì)劃》在提升供應(yīng)鏈數(shù)智化水平上方面，提出支持供應(yīng)鏈服務(wù)數(shù)字化升級(jí)，制定供應(yīng)鏈服務(wù)行業(yè)數(shù)字化升級(jí)資金配套政策，鼓勵(lì)企業(yè)運(yùn)用物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、無(wú)人系統(tǒng)等信息技術(shù)和智能設(shè)備，搭建供應(yīng)鏈數(shù)字化管理平臺(tái)、各類SaaS平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)訂單、運(yùn)輸、倉(cāng)庫(kù)、客戶關(guān)系、財(cái)務(wù)等環(huán)節(jié)的高效運(yùn)營(yíng)管理。深圳在過(guò)去40多年的發(fā)展中通過(guò)制造業(yè)、高科技產(chǎn)業(yè)、金融服務(wù)業(yè)等多元化產(chǎn)業(yè)布局，形成了全國(guó)最大的供應(yīng)鏈服務(wù)集群。深圳擁有全國(guó)80%以上供應(yīng)鏈管理服務(wù)企業(yè)的總部，并有大批積極開展供應(yīng)鏈金融的金融機(jī)構(gòu)，如2019年成立了深圳市供應(yīng)鏈金融協(xié)會(huì)，2023年成立了深圳市供應(yīng)鏈金融公共服務(wù)平臺(tái)。可以說(shuō)各類供應(yīng)鏈金融相關(guān)市場(chǎng)主體在深圳已經(jīng)形成生態(tài)集聚，具備供應(yīng)鏈金融發(fā)展的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和強(qiáng)勁需求。《行動(dòng)計(jì)劃》的出臺(tái)，將進(jìn)一步推動(dòng)深圳市供應(yīng)鏈金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展，通過(guò)提升供應(yīng)鏈數(shù)智化水平及強(qiáng)化供應(yīng)鏈信用體系建設(shè)，來(lái)支持供應(yīng)鏈融資平臺(tái)進(jìn)一步發(fā)展。（三）多個(gè)地方政府發(fā)布政策，支持供應(yīng)鏈金融發(fā)展9月4日，人民銀行重慶營(yíng)業(yè)管理部等6部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于重慶市金融支持全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興的指導(dǎo)意見》，提到開展重點(diǎn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈“一鏈一策”專項(xiàng)行動(dòng)，提供開戶、結(jié)算、供應(yīng)鏈融資等全產(chǎn)業(yè)鏈條金融服務(wù)。9月5日，上海市商務(wù)委員會(huì)發(fā)布《關(guān)于支持臨港新片區(qū)深化高水平制度型開放推動(dòng)服務(wù)貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展的實(shí)施方案》的通知，提到要圍繞服務(wù)企業(yè)運(yùn)營(yíng)，創(chuàng)新發(fā)展供應(yīng)鏈金融、知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資等生產(chǎn)性金融服務(wù)，增強(qiáng)對(duì)創(chuàng)新型中小服務(wù)企業(yè)的金融支持力度。9月8日，中國(guó)人民銀行湖南省分行、湖南省財(cái)政廳等五部門聯(lián)合發(fā)布《湖南省金融支持全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興加快建設(shè)農(nóng)業(yè)強(qiáng)省實(shí)施方案》，提出要大力發(fā)展農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈金融服務(wù)，重點(diǎn)支持預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)發(fā)展；做好縣域集采集配中心、縣級(jí)農(nóng)村物流中心、鄉(xiāng)村運(yùn)輸服務(wù)站、村級(jí)物流服務(wù)點(diǎn)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資服務(wù)。10月18日，《撫州市關(guān)于進(jìn)一步鞏固提升經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向好態(tài)勢(shì)的若干政策措施》發(fā)布，提出要加快推進(jìn)傳統(tǒng)物流設(shè)施數(shù)字化改造升級(jí)，積極培育智慧供應(yīng)鏈金融等新業(yè)態(tài)。10月27日，北京市人民政府辦公廳發(fā)布的《北京市中關(guān)村國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)建設(shè)科創(chuàng)金融改革試驗(yàn)區(qū)實(shí)施方案》，提出深化科創(chuàng)金融政銀企對(duì)接機(jī)制。完善貸款服務(wù)中心功能，加強(qiáng)與銀企對(duì)接系統(tǒng)協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)，鼓勵(lì)社會(huì)資本探索設(shè)立企業(yè)續(xù)貸轉(zhuǎn)貸基金。提升北京小微企業(yè)金融綜合服務(wù)平臺(tái)能力，建立全市統(tǒng)一的供應(yīng)鏈金融公共服務(wù)平臺(tái)。推動(dòng)本市供應(yīng)鏈平臺(tái)、金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)與供應(yīng)鏈票據(jù)平臺(tái)對(duì)接，鼓勵(lì)銀行機(jī)構(gòu)提供供應(yīng)鏈票據(jù)貼現(xiàn)等融資服務(wù)。依托中國(guó)人民銀行征信中心應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺(tái)，推動(dòng)政府采購(gòu)合同線上融資。三、供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)投資火熱，各類主體加強(qiáng)合作（一）供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)投資火熱，多類供應(yīng)鏈金融平臺(tái)上線2023年9月及10月，供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)投資火熱，有多個(gè)供應(yīng)鏈金融平臺(tái)上線。這些供應(yīng)鏈金融平臺(tái)類型多樣，有以產(chǎn)業(yè)企業(yè)為主導(dǎo)的平臺(tái)，有以物流企業(yè)為主導(dǎo)的平臺(tái)，也有以銀行為主導(dǎo)的平臺(tái)，還有以金融科技企業(yè)為主導(dǎo)的平臺(tái)。9月4日，華潤(rùn)銀行新一代供應(yīng)鏈金融平臺(tái)在國(guó)產(chǎn)金融交易云上線。珠海華潤(rùn)銀行是一家城鎮(zhèn)商業(yè)銀行，主要股東包括華潤(rùn)集團(tuán)、南方電網(wǎng)、中國(guó)電子等大型國(guó)有企業(yè)集團(tuán)。目前珠海華潤(rùn)銀行主要立足珠三角地區(qū)發(fā)展，現(xiàn)資產(chǎn)總額超過(guò)3500億元。華潤(rùn)銀行新一代供應(yīng)鏈金融平臺(tái)由華潤(rùn)銀行聯(lián)手騰訊云與中電金信共同打造。利用騰訊云原生套件TencentTCS解決方案所具有的良好的第三方IaaS支持性和全國(guó)產(chǎn)環(huán)境支持能力，來(lái)滿足金融行業(yè)對(duì)于云原生平臺(tái)安全合規(guī)的建設(shè)要求。同時(shí)該平臺(tái)通過(guò)TencentTCS對(duì)國(guó)產(chǎn)CPU、服務(wù)器和操作系統(tǒng)的支持，簡(jiǎn)化了傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品及支付結(jié)算、企業(yè)理財(cái)?shù)确?wù)的國(guó)產(chǎn)化改造工作，構(gòu)建平臺(tái)數(shù)字化運(yùn)營(yíng)能力和全流程風(fēng)控體系，可有效提高供應(yīng)鏈對(duì)接效率，助力產(chǎn)融結(jié)合。該平臺(tái)可以降低華潤(rùn)銀行的風(fēng)控成本，完善面向產(chǎn)融外部對(duì)接服務(wù)的網(wǎng)關(guān)及其組件，形成面向產(chǎn)業(yè)鏈一體化輸出能力。該平臺(tái)的順利投運(yùn)標(biāo)志著央企金融基礎(chǔ)設(shè)施國(guó)產(chǎn)平臺(tái)建設(shè)進(jìn)入了一個(gè)新階段，將為銀行業(yè)數(shù)字化升級(jí)提供標(biāo)桿效應(yīng)。10月27日，中國(guó)物流集團(tuán)旗下科技型企業(yè)中儲(chǔ)智運(yùn)發(fā)布“數(shù)字供應(yīng)鏈平臺(tái)”創(chuàng)新產(chǎn)品。中儲(chǔ)智運(yùn)成立于2014年，依托中國(guó)物流集團(tuán)遍及全國(guó)的倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，為各行各業(yè)的客戶提供智慧物流和數(shù)字供應(yīng)鏈解決方案。目前已整合服務(wù)全國(guó)各類生產(chǎn)制造、商貿(mào)等直客貨主企業(yè)超3.2萬(wàn)家。此次發(fā)布的“數(shù)字供應(yīng)鏈平臺(tái)”以物流數(shù)據(jù)為核心構(gòu)建供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)信用閉環(huán)，破解供應(yīng)鏈金融風(fēng)控難題，為金融機(jī)構(gòu)發(fā)展基于供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)信用的融資業(yè)務(wù)提供可靠依據(jù)。目前，該平臺(tái)已聯(lián)合金融機(jī)構(gòu)為廣大企業(yè)提供運(yùn)費(fèi)融資、訂單預(yù)付融資、在途在倉(cāng)貨權(quán)融資、應(yīng)收賬款融資等場(chǎng)景式、嵌入式的供應(yīng)鏈創(chuàng)新金融產(chǎn)品。10月30日，國(guó)家能源集團(tuán)打造的能源供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)——“國(guó)能e鏈”門戶上線試運(yùn)行，并推出國(guó)能e信貸、國(guó)能e保理、國(guó)能e保險(xiǎn)、三個(gè)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品?！皣?guó)能e鏈”由國(guó)家能源集團(tuán)旗下資本控股公司運(yùn)營(yíng)，擁有融資租賃、商業(yè)保理、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、產(chǎn)業(yè)基金等多元金融牌照?！皣?guó)能e鏈”致力于面向能源供應(yīng)鏈生態(tài)的提供全流程、全周期的金融服務(wù)供給。國(guó)家能源集團(tuán)致力于將“國(guó)能e鏈”打造為國(guó)家級(jí)供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)，以能源產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型助推我國(guó)新型工業(yè)化建設(shè)。10月25日，京東供應(yīng)鏈金融科技大會(huì)在北京召開。會(huì)上，京東科技重磅發(fā)布了供應(yīng)鏈金融科技“四個(gè)一體化”戰(zhàn)略方向，即內(nèi)場(chǎng)+外場(chǎng)、科技+金融、上游+下游、B端+C端的一體化。面向未來(lái)十年，京東供應(yīng)鏈金融科技將持續(xù)為實(shí)體產(chǎn)業(yè)提供包括供應(yīng)鏈金融、支付科技以及消費(fèi)金融等在內(nèi)的產(chǎn)品與服務(wù)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)與消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)的融通發(fā)展，助力實(shí)體產(chǎn)業(yè)構(gòu)建高質(zhì)量生產(chǎn)力?；凇八膫€(gè)一體化”戰(zhàn)略方向的錨定，京東供應(yīng)鏈金融科技此次還推出了京東企業(yè)金融App、供金平臺(tái)金樞系統(tǒng)等多個(gè)產(chǎn)品，致力于為數(shù)百家核心企業(yè)，以及產(chǎn)業(yè)鏈上下游數(shù)百萬(wàn)家中小微企業(yè)提供更全面優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。其中，京東企業(yè)金融App是一款企業(yè)金融服務(wù)平臺(tái)，覆蓋供應(yīng)鏈上下游多樣化融資產(chǎn)品。京東將按照融資客戶的定位匹配金融產(chǎn)品推薦，直達(dá)客戶的核心金融服務(wù)需求，同時(shí)還實(shí)現(xiàn)了客戶融資賬務(wù)統(tǒng)一管理。在具體金融產(chǎn)品供給方面，京保貝新增了“無(wú)追保理”模式、動(dòng)產(chǎn)融資新增了第三方物流倉(cāng)融資、京小貸新增了1000萬(wàn)大額產(chǎn)品、融資租賃新增了小額租賃等產(chǎn)品。京東科技還升級(jí)上線了作為資產(chǎn)端和資金端對(duì)接樞紐的供金平臺(tái)金樞系統(tǒng)。金樞系統(tǒng)可通過(guò)數(shù)據(jù)接口的極簡(jiǎn)模式，在云端協(xié)同京東運(yùn)營(yíng)、核心企業(yè)或生態(tài)合作伙伴、融資客戶等，實(shí)現(xiàn)融資客戶與資金方的自動(dòng)智能化動(dòng)態(tài)匹配。一方面助力產(chǎn)業(yè)端低成本獲得更多元的資金方，另一方面為銀行、信托公司、保理公司等資方高效匹配合適的資產(chǎn)。表3：2023年9-10月供應(yīng)鏈金融平臺(tái)上線情況時(shí)間事件2023年9月華潤(rùn)銀行新一代供應(yīng)鏈金融平臺(tái)在國(guó)產(chǎn)金融交易云上順利投產(chǎn)上線。該平臺(tái)由華潤(rùn)銀行，聯(lián)手騰訊云與中電金信共同打造。2023年9月湖北供應(yīng)鏈物流公共信息平臺(tái)上線。2023年9月郵儲(chǔ)銀行岳陽(yáng)市分行為中國(guó)化學(xué)工程第四建設(shè)有限公司搭建的岳信平臺(tái)供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)上線。2023年9月“如皋市供應(yīng)鏈金融公共服務(wù)平臺(tái)”上線發(fā)布。2023年10月國(guó)晟保理與聯(lián)易融聯(lián)手打造“晟融e鏈”供應(yīng)鏈金融平臺(tái)正式上線并完成首筆“晟e信”的開立與融資。2023年10月長(zhǎng)春新區(qū)聯(lián)合神州控股共同打造長(zhǎng)春新區(qū)城市數(shù)智供應(yīng)鏈服務(wù)平臺(tái)上線，平臺(tái)設(shè)有物流資源整合及供應(yīng)鏈協(xié)同管理、供應(yīng)鏈智慧大腦、智能庫(kù)存管理、智能調(diào)度優(yōu)化、供應(yīng)鏈金融服務(wù)、智慧物流園區(qū)管理六大功能。2023年10月中國(guó)物流集團(tuán)旗下科技型企業(yè)中儲(chǔ)智運(yùn)正式發(fā)布“數(shù)字供應(yīng)鏈平臺(tái)”創(chuàng)新產(chǎn)品。2023年10月臨沂城發(fā)集團(tuán)旗下臨沂城信供應(yīng)鏈有限公司打造的臨沂城發(fā)供應(yīng)鏈金融平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)首單電子債權(quán)憑證融資落地。2023年10月京東供應(yīng)鏈金融科技推出了京東企業(yè)金融App、供金平臺(tái)金樞系統(tǒng)等多個(gè)產(chǎn)品。2023年10月國(guó)家能源集團(tuán)能源供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)“國(guó)能e鏈”門戶上線試運(yùn)行，首期推出國(guó)能e信貸、國(guó)能e保險(xiǎn)、國(guó)能e保理三個(gè)產(chǎn)品。資料來(lái)源：公開資料整理（二）各類主體加強(qiáng)合作，推動(dòng)供應(yīng)鏈金融資源的高效對(duì)接金融機(jī)構(gòu)、金融科技公司、產(chǎn)業(yè)企業(yè)等供應(yīng)鏈金融生態(tài)伙伴之間的合作，能夠有效整合并打通金融、科技及產(chǎn)業(yè)等多方資源，并實(shí)現(xiàn)資金與資產(chǎn)的高效對(duì)接。9月及10月供應(yīng)鏈金融各類主體之間的合作事件頻發(fā)。供應(yīng)鏈金融數(shù)字生態(tài)的建設(shè)能有效推動(dòng)主流的依賴于核心企業(yè)貿(mào)易關(guān)系的融資模式，發(fā)展為由金融機(jī)構(gòu)、金融科技公司、產(chǎn)業(yè)企業(yè)等生態(tài)伙伴共同參與、協(xié)同發(fā)展的“生態(tài)圈”，能有效整合并打通金融、科技及產(chǎn)業(yè)等多方資源，并實(shí)現(xiàn)資金與資產(chǎn)的高效對(duì)接。產(chǎn)業(yè)方、金融機(jī)構(gòu)與科技公司之間的融合發(fā)展就是一種推動(dòng)三方資源共享、平臺(tái)互通、數(shù)據(jù)共用的數(shù)字供應(yīng)鏈金融生態(tài)建設(shè)及模式創(chuàng)新的方法。2023年9月初，香港玉湖集團(tuán)與京東集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，雙方將圍繞全面深化數(shù)智化供應(yīng)鏈的總體思路，共建數(shù)字化低碳冷鏈智慧園區(qū)，達(dá)成供應(yīng)鏈金融服務(wù)、食材供應(yīng)鏈、園區(qū)雙碳管理、企業(yè)服務(wù)等領(lǐng)域的全面合作。此次合作，雙方將積極推進(jìn)創(chuàng)新合作模式，以“數(shù)智供應(yīng)鏈+供應(yīng)鏈金融”雙鏈聯(lián)動(dòng)的模式，探索數(shù)智化供應(yīng)鏈解決方案，共同打造智慧冷鏈?zhǔn)痉秷@區(qū)。2023年9月5日，工商銀行江蘇省分行與江蘇易交易信息科技有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將圍繞合力推進(jìn)現(xiàn)代化要素和資源市場(chǎng)建設(shè)、打造多元立體交易金融場(chǎng)景、創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融模式以及開展企業(yè)融資、招標(biāo)采購(gòu)、快捷采購(gòu)、產(chǎn)權(quán)交易、資產(chǎn)處置等方面進(jìn)行全方位合作，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、雙向賦能。9月25日，聯(lián)易融官方微信發(fā)布消息，聯(lián)易融和恒豐銀行在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域達(dá)成合作，雙方完成系統(tǒng)直連，并助力湖北聯(lián)投集團(tuán)有限公司旗下的“聯(lián)鏈通”供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)成功落地保理融資業(yè)務(wù)。三方通過(guò)創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融模式，以更多元化、科技化的方式共同助力中小微企業(yè)解決融資難、融資貴問(wèn)題。在本次合作中，恒豐銀行通過(guò)和聯(lián)易融自研的區(qū)塊鏈多級(jí)流轉(zhuǎn)平臺(tái)“訊易鏈”平臺(tái)直連，基于平臺(tái)靈活、全面、智能、開放的四大特征，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)客戶端和資金渠道端的靈活對(duì)接，通過(guò)整合多方數(shù)據(jù)與資源，服務(wù)于湖北聯(lián)投集團(tuán)有限公司的主責(zé)主業(yè)，助力“聯(lián)鏈通”供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)將優(yōu)質(zhì)的核心企業(yè)的信用向供應(yīng)鏈末端進(jìn)行傳遞和延伸，將資金精準(zhǔn)“灌溉”至供應(yīng)鏈上有需求的中小企業(yè)，有效解決融資難、融資貴問(wèn)題。“聯(lián)鏈通”平臺(tái)是湖北省商貿(mào)物流及大宗商品供應(yīng)鏈金融試點(diǎn)平臺(tái)，其整合了銀行等金融機(jī)構(gòu)資源，通過(guò)創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融模式保障產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的穩(wěn)定及安全?！奥?lián)鏈通”平臺(tái)已服務(wù)超1000家中小企業(yè)，累計(jì)上線資產(chǎn)超40億元。9月26日，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司廈門市分行與普洛斯供應(yīng)鏈在廈門舉行戰(zhàn)略合作簽約儀式。雙方將圍繞普洛斯供應(yīng)鏈及其生態(tài)圈內(nèi)的上下游企業(yè)，在結(jié)算服務(wù)、授信融資、國(guó)際業(yè)務(wù)、個(gè)人業(yè)務(wù)等領(lǐng)域開展全方位合作，攜手賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。普洛斯供應(yīng)鏈在母嬰和寵物等消費(fèi)品領(lǐng)域有著豐富的供應(yīng)鏈資源和專業(yè)的服務(wù)能力，可在跨境電商和一般貿(mào)易等多場(chǎng)景下，向客戶提供全渠道的物流履約以及全鏈路數(shù)據(jù)監(jiān)管服務(wù)，對(duì)客戶交易信息、商品出入倉(cāng)全流程進(jìn)行實(shí)時(shí)記錄與同步。近年來(lái)普洛斯供應(yīng)鏈加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型步伐，實(shí)現(xiàn)了供應(yīng)鏈全鏈路數(shù)字化管理的升級(jí)，使得企業(yè)能夠協(xié)助金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行供應(yīng)鏈資產(chǎn)管理和數(shù)據(jù)監(jiān)管，助力供應(yīng)鏈企業(yè)融資。10月初，微眾銀行與新鳳鳴集團(tuán)股份有限公司就供應(yīng)鏈金融服務(wù)達(dá)成合作，微眾銀行立足數(shù)字化的微業(yè)貸供應(yīng)鏈金融服務(wù)優(yōu)勢(shì)，為新鳳鳴下游加彈、經(jīng)編等領(lǐng)域逾萬(wàn)家中小微貿(mào)易商提供服務(wù)，幫助中小微貿(mào)易商紓解融資難題、優(yōu)化融資渠道。微眾銀行與新鳳鳴的合作也有助于我國(guó)化纖產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈協(xié)同發(fā)展，為化纖新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大注入金融活水，優(yōu)化民營(yíng)企業(yè)營(yíng)商環(huán)境。10月18日，攀枝花市仁和區(qū)舉行“金融賦能同心共富”產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈金融生態(tài)啟動(dòng)儀式。仁和區(qū)以攀枝花農(nóng)商銀行作為金融資源提供方，以區(qū)屬國(guó)有平臺(tái)公司為核心企業(yè)，以易加數(shù)融為線上數(shù)字化產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈平臺(tái)，以中農(nóng)現(xiàn)代投資集團(tuán)金沙江智慧物流商貿(mào)城為線下交易載體，共同構(gòu)建仁和區(qū)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈金融生態(tài)。仁和區(qū)將在生鮮農(nóng)產(chǎn)品、農(nóng)資、快消品三大領(lǐng)域，構(gòu)建開放、共享、協(xié)同的金融生態(tài)圈，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)為農(nóng)業(yè)企業(yè)、個(gè)體工商戶賦能，助力區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。表4：2023年9-10月供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)合作案例時(shí)間事件2023年9月香港玉湖集團(tuán)與京東集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。2023年9月工商銀行江蘇省分行與江蘇易交易信息科技有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。2023年9月聯(lián)易融和恒豐銀行在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域達(dá)成合作，雙方完成系統(tǒng)直連，并助力湖北聯(lián)投集團(tuán)有限公司旗下的“聯(lián)鏈通”供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)成功落地保理融資業(yè)務(wù)。2023年9月中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司廈門市分行與普洛斯供應(yīng)鏈在廈門舉行戰(zhàn)略合作簽約儀式。2023年10月微眾銀行與新鳳鳴集團(tuán)股份有限公司就供應(yīng)鏈金融服務(wù)達(dá)成合作。2023年10月攀枝花市仁和區(qū)舉行“金融賦能同心共富”產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈金融生態(tài)啟動(dòng)儀式。資料來(lái)源：公開資料整理四、聯(lián)易融：中國(guó)領(lǐng)先的供應(yīng)鏈金融科技企業(yè)，客戶規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張聯(lián)易融是中國(guó)領(lǐng)先的供應(yīng)鏈金融科技解決方案提供商。聯(lián)易融于2016年2月在深圳成立，主要股東包括騰訊、中信資本、新加坡政府投資（GIC）及渣打銀行等。聯(lián)易融于2021年4月在港交所主板掛牌，成為首家上市的中國(guó)供應(yīng)鏈金融科技企業(yè)。公司主要基于核心企業(yè)信用狀況，服務(wù)于供應(yīng)鏈核心及鏈屬企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)，提供供應(yīng)鏈支付和金融流程數(shù)字化的解決方案。截至2023年6月底，企業(yè)累計(jì)資產(chǎn)服務(wù)規(guī)模超9500億元。截至2023年9月30日，聯(lián)易融已與1678家核心企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)達(dá)成合作；其中核心企業(yè)有1365家，包括41家中國(guó)百?gòu)?qiáng)企業(yè)及全部31個(gè)申萬(wàn)行業(yè)分類；金融機(jī)構(gòu)有313家，包括中國(guó)前20大商業(yè)銀行。聯(lián)易融累計(jì)服務(wù)了超過(guò)21萬(wàn)中小微企業(yè)，覆蓋全國(guó)32個(gè)省及行政區(qū)。圖9：聯(lián)易融發(fā)展歷程資料來(lái)源：企業(yè)官網(wǎng)聯(lián)易融作為金融科技企業(yè)為核心企業(yè)、小微企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)提供數(shù)字化和專業(yè)化的供應(yīng)鏈金融及供應(yīng)鏈支付解決方案。聯(lián)易融的金融科技解決方案可以幫助核心企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)高效驗(yàn)證供應(yīng)鏈交易真實(shí)性，促進(jìn)供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)的多方協(xié)作，有效管理運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，并實(shí)現(xiàn)一體化的供應(yīng)鏈管理。通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)為供貨商從核心企業(yè)獲得的應(yīng)收賬款創(chuàng)建不可篡改、可追溯的數(shù)字憑證（即Digipo）。供貨商可以對(duì)Digipo進(jìn)行拆分，全額或部分用以清償對(duì)其上游供貨商的付款義務(wù)，或利用其從金融機(jī)構(gòu)獲得融資。聯(lián)易融云端解決方案支持即插即用模式，讓用戶無(wú)需重新配置或調(diào)整亦可無(wú)縫連接及使用聯(lián)易融的科技解決方案，也可以為對(duì)定制、自動(dòng)化及營(yíng)運(yùn)效率有大量需求的客戶提供與其內(nèi)部系統(tǒng)深度整合以及能用白目標(biāo)方式輸出定制解決方案。圖10：聯(lián)易融主要業(yè)務(wù)構(gòu)成資料來(lái)源：企業(yè)招股說(shuō)明書公司業(yè)務(wù)主要包括供應(yīng)鏈金融科技解決方案和新興解決方案。供應(yīng)鏈金融科技解決方案是公司主要的交易量（處理供應(yīng)鏈資產(chǎn)總量或促成融資總額）及營(yíng)收來(lái)源，包括核心企業(yè)云及金融機(jī)構(gòu)云。新興解決方案包括跨境云和中小企業(yè)信用科技解決方案，業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)相對(duì)較低。公司基于交易量，按一定比例抽取服務(wù)費(fèi)作為傭金及自有資金交易促成融資獲得收入及利息。表5：聯(lián)易融主要功能及客戶類型解決方案類別業(yè)務(wù)名稱業(yè)務(wù)細(xì)分及主要功能供應(yīng)鏈金融科技解決方案核心企業(yè)云AMS云：數(shù)字化、自動(dòng)化、及精簡(jiǎn)化企業(yè)的供應(yīng)鏈資產(chǎn)管理，實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)資產(chǎn)處理及資產(chǎn)支持融資的云原生集中操作平臺(tái)。多級(jí)流轉(zhuǎn)云：為一級(jí)供應(yīng)商對(duì)核心企業(yè)的應(yīng)收賬款創(chuàng)建不可篡改且可追溯的數(shù)字憑證，供應(yīng)鏈上的供應(yīng)商可用于支付及作融資用途的區(qū)塊鏈驅(qū)動(dòng)智能平臺(tái)。金融機(jī)構(gòu)云ABS云：精簡(jiǎn)化供應(yīng)鏈資產(chǎn)證券化流程，為參與證券化發(fā)行的金融機(jī)構(gòu)（主要包括券商及信托公司）提供廣泛的證券化發(fā)行管理服務(wù)及發(fā)行后管理服務(wù)的區(qū)塊鏈驅(qū)動(dòng)智能平臺(tái)。e鏈云：為追求加強(qiáng)供應(yīng)鏈金融能力的銀行、信托公司、保理公司及其他金融機(jī)構(gòu)提供各種定制和一體化科技解決方案的預(yù)構(gòu)建微服務(wù)，如流程管理、智能資產(chǎn)收集及驗(yàn)證，以及區(qū)塊鏈驅(qū)動(dòng)的供應(yīng)鏈資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓。新興解決方案跨境云為核心企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)提供促進(jìn)跨境貿(mào)易供應(yīng)鏈支付及融資的智能解決方案。中小企業(yè)信用科技解決方案協(xié)助金融機(jī)構(gòu)根據(jù)供應(yīng)鏈生態(tài)系統(tǒng)的數(shù)據(jù)，為核心企業(yè)的中小企業(yè)供應(yīng)商及經(jīng)銷商提供融資的數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)分析解決方案。資料來(lái)源：公開資料整理一方面，企業(yè)合作伙伴數(shù)量的增長(zhǎng)，帶動(dòng)企業(yè)交易量（處理供應(yīng)鏈資產(chǎn)總量或促成融資總額）規(guī)模擴(kuò)張，2018-2021年企業(yè)交易量規(guī)?？焖贁U(kuò)張。另一方面，供應(yīng)鏈金融的發(fā)展受到整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響。2022年受宏觀經(jīng)濟(jì)壓力、疫情反復(fù)擾動(dòng)及地產(chǎn)行業(yè)低迷影響，公司整體交易量增速階段性放緩。2022年企業(yè)交易總量為2593.0億元，同比增長(zhǎng)0.4%。特別是地產(chǎn)行業(yè)周期性下行使得房地產(chǎn)客戶融資需求驟減，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)云交易量規(guī)模同比下滑16.0%。2023年以來(lái)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，加之企業(yè)面向非地產(chǎn)行業(yè)客戶增加，帶動(dòng)交易量規(guī)模增速明顯回升。2023年前三季度交易量達(dá)2307.96億元，同比增長(zhǎng)15.9%。從細(xì)分產(chǎn)品領(lǐng)域來(lái)看2023年前三季度核心企業(yè)云交易量達(dá)1454.93億元，同比增長(zhǎng)26.1%。核心企業(yè)云交易量提升明顯，主要?dú)w功于多級(jí)流轉(zhuǎn)云業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，今年以來(lái)多級(jí)流轉(zhuǎn)云服務(wù)的核心企業(yè)客戶大幅增加。2023年前三季度金融機(jī)構(gòu)云交易量達(dá)759.57億元，同比增長(zhǎng)2.2%，其中e鏈云交易量保持增長(zhǎng)，ABS云交易量同比下滑。新興解決方案包括跨境云和中小企業(yè)信用科技解決方案，整體業(yè)務(wù)體量尚小。由于企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整，中小企業(yè)信用科技解決方案的業(yè)務(wù)體量持續(xù)縮??；跨境云業(yè)務(wù)交易量保持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)，2023年三個(gè)季度交易量為89.40億元，同比增長(zhǎng)2.3%。圖11：2018-2023年前三季度聯(lián)易融交易量構(gòu)成及同比增速（單位：億元）資料來(lái)源：企業(yè)公告2018-2021年企業(yè)金融科技解決方案交易量規(guī)模的高速增長(zhǎng)，帶動(dòng)企業(yè)營(yíng)收持續(xù)擴(kuò)張。2018-2021年企業(yè)整體營(yíng)收規(guī)模由3.83億元增至11.98億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)46.3%。2022年因房地產(chǎn)客戶融資需求驟減，交易量及傭金率均承壓，企業(yè)營(yíng)收規(guī)模同比下滑22.9%，至9.24億元。2023年上半年國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，地緣政治沖突持續(xù)，外部需求走弱，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形成持續(xù)性壓力。盡管中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，但市場(chǎng)信心和企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的改善具有一定時(shí)滯性，上半年我國(guó)供應(yīng)鏈融資活動(dòng)需求仍處于恢復(fù)階段，這使得供應(yīng)鏈金融行業(yè)發(fā)展短期承壓。盡管2023年以來(lái)企業(yè)的金融科技解決方案處理的交易總量保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但是由于企業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)及客戶結(jié)構(gòu)發(fā)生改變，以及企業(yè)為提升市場(chǎng)份額而采取的靈活定價(jià)策略影響，使得以交易量計(jì)量的產(chǎn)品平均價(jià)格下降。2023年上半年企業(yè)營(yíng)收規(guī)模同比下滑23.4%，至3.91億元。從細(xì)分產(chǎn)品領(lǐng)域來(lái)看，2023年上半年核心企業(yè)云收入同比減少20.7%，至2.31億元。AMS云業(yè)務(wù)專注的供應(yīng)鏈資產(chǎn)證券化市場(chǎng)整體低迷，及多級(jí)流轉(zhuǎn)云業(yè)務(wù)傭金率降低，是導(dǎo)致核心云收入下滑的主要原因。供應(yīng)鏈資產(chǎn)證券化市場(chǎng)低迷以致企業(yè)的ABS云的供應(yīng)鏈資產(chǎn)減少，導(dǎo)致2023年上半年金融機(jī)構(gòu)云收入同比減少30.1%，至1.33億元。企業(yè)持續(xù)拓展進(jìn)入各類型跨境融資場(chǎng)景，帶動(dòng)2023年上半年跨境云收入同比增長(zhǎng)27.7%，達(dá)0.21億元。企業(yè)戰(zhàn)略收縮，使得中小企業(yè)信用科技解決方案營(yíng)收持續(xù)下滑，2023年上半年該板塊收入僅593.3萬(wàn)元。圖12：2018-2023年上半年聯(lián)易融營(yíng)收構(gòu)成及同比增速（單位：億元）資料來(lái)源：企業(yè)公告目前企業(yè)的供應(yīng)鏈金融科技解決方案以廣泛服務(wù)于房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、建筑、商貿(mào)零售、電力等多行業(yè)的核心企業(yè)。近些年企業(yè)的供應(yīng)鏈金融科技解決方案總體客戶規(guī)模保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。其中核心企業(yè)客戶數(shù)量增長(zhǎng)較快，從2018年底的20家，增長(zhǎng)到2023年9月底的535家。今年以來(lái)金融機(jī)構(gòu)客戶數(shù)量減少了18家，到9月底，金融機(jī)構(gòu)客戶數(shù)量為128家。圖13：2018-2023年9月末聯(lián)易融供應(yīng)鏈金融科技解決方案客戶數(shù)及同比增速（單位：家）資料來(lái)源：企業(yè)公告2023年以來(lái)企業(yè)的供應(yīng)鏈金融科技解決方案客戶結(jié)構(gòu)出現(xiàn)明顯調(diào)整。一方面，由于部分房地產(chǎn)開發(fā)商出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，使得投資者在購(gòu)買供應(yīng)鏈資產(chǎn)時(shí)更加審慎。我國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資規(guī)模下行的背景下，地產(chǎn)供應(yīng)鏈相關(guān)企業(yè)融資需求減少。2021年以來(lái)企業(yè)的供應(yīng)鏈金融科技解決方案面向房地產(chǎn)行業(yè)的交易量占比持續(xù)下滑，2023年第二季度房地產(chǎn)行業(yè)的交易量占比下降至15%。與此同時(shí)供應(yīng)鏈金融科技解決方案面向基建、商貿(mào)/零售、電力、計(jì)算機(jī)/互聯(lián)網(wǎng)等非地產(chǎn)行業(yè)客戶交易量明顯增加?；A(chǔ)設(shè)施/建筑行業(yè)的交易量占比從2021年的9%，提升至2023年第二季度的29%。圖14：2021-2023年第二季度聯(lián)易融供應(yīng)鏈金融科技解決方案交易量客戶結(jié)構(gòu)變化資料來(lái)源：企業(yè)公告未來(lái)聯(lián)易融將專注于提高業(yè)務(wù)質(zhì)量，優(yōu)化內(nèi)部資源配置，將更多資源聚焦于可產(chǎn)生長(zhǎng)期可持續(xù)收入的業(yè)務(wù)及客戶中，盡全力做到企業(yè)營(yíng)收與資產(chǎn)交易規(guī)模保持同比增長(zhǎng)，提升運(yùn)營(yíng)效率。企業(yè)將在持續(xù)拓展新客戶的同時(shí)，深度經(jīng)營(yíng)現(xiàn)有客戶需求，提高客戶留存率，以爭(zhēng)取獲得更高的市場(chǎng)份額。同時(shí)，企業(yè)將更加兼顧產(chǎn)品的短期收益與長(zhǎng)期回報(bào)，持續(xù)落實(shí)降本增效。五、發(fā)展趨勢(shì)：供應(yīng)鏈金融技術(shù)和模式升級(jí)，深度嵌入更多、更深層次的場(chǎng)景 （一）數(shù)字技術(shù)在供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)深入應(yīng)用，推動(dòng)供應(yīng)鏈金融技術(shù)升級(jí)隨著數(shù)字技術(shù)在供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)深入應(yīng)用，能極大地提升供應(yīng)鏈中的數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)收集、處理、以及共享與傳遞等效率。未來(lái)五年中，在全球范圍內(nèi)，相當(dāng)比例的企業(yè)將在建設(shè)數(shù)智供應(yīng)鏈方面采取積極行動(dòng)，并且看到顯著成效。供應(yīng)鏈金融將與金融科技發(fā)展深度融合。金融科技企業(yè)將成為供應(yīng)鏈金融的重要參與者，通過(guò)技術(shù)手段提供更便捷、高效的供應(yīng)鏈金融服務(wù)，如供應(yīng)鏈金融平臺(tái)、供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工具等。技術(shù)的進(jìn)步和發(fā)展將催生更加多元化的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品。云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈以及隱私計(jì)算等數(shù)字化技術(shù)的應(yīng)用可以助力供應(yīng)鏈金融實(shí)現(xiàn)更快速的交易處理、更準(zhǔn)確的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和更智能的決策支持。此外也有望為企業(yè)提供更多的融資渠道和更靈活的融資方式，除了傳統(tǒng)的應(yīng)收賬款融資、存貨融資等產(chǎn)品外，還會(huì)出現(xiàn)更多針對(duì)供應(yīng)鏈中各個(gè)環(huán)節(jié)的定制化金融產(chǎn)品，如供應(yīng)商貸款、物流融資等。技術(shù)將為供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)管理提供更加有力的保障。通過(guò)利用大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)，可以對(duì)供應(yīng)鏈中的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和應(yīng)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)，提高供應(yīng)鏈金融各參與方金融活動(dòng)的穩(wěn)定性和安全性。大模型有望為供應(yīng)鏈金融場(chǎng)景提速增效。在供應(yīng)鏈金融相關(guān)場(chǎng)景中，大模型可以幫助提升對(duì)結(jié)構(gòu)化和非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)的處理能力，有望在多個(gè)領(lǐng)域提升效率。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和信用評(píng)級(jí)：大模型可以分析供應(yīng)鏈中的各種數(shù)據(jù)來(lái)源，包括供應(yīng)商和買家的歷史數(shù)據(jù)、財(cái)務(wù)報(bào)表、交易記錄等，以評(píng)估其風(fēng)險(xiǎn)水平和信用評(píng)級(jí)。幫助資方準(zhǔn)確地評(píng)估供應(yīng)鏈參與者的信用風(fēng)險(xiǎn)，并做出相應(yīng)決策。欺詐檢測(cè)∶通過(guò)分析供應(yīng)鏈中的大量數(shù)據(jù)，大語(yǔ)言模型可以識(shí)別潛在的欺詐行為。例如識(shí)別虛假交易、重復(fù)融資、假冒身份等欺詐行為，并提供實(shí)時(shí)的警報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)提示，降低金融欺詐風(fēng)險(xiǎn)。資金流優(yōu)化︰借助大模型可以分析供應(yīng)鏈中的資金流動(dòng)情況，包括供應(yīng)商和買家之間的付款周期、資金需求等?；谶@些分析，金融機(jī)構(gòu)可以提供更準(zhǔn)確的資金流優(yōu)化建議，幫助供應(yīng)鏈參與者更好地管理資金，并提高資金使用效率。預(yù)測(cè)和規(guī)劃∶大模型可以分析供應(yīng)鏈中的歷史數(shù)據(jù)，并基于這些數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)測(cè)和規(guī)劃。例如，它可以預(yù)測(cè)需求量、交付時(shí)間、庫(kù)存水平等，做出更準(zhǔn)確的生產(chǎn)計(jì)劃和庫(kù)存管理決策，從而為供應(yīng)鏈金融參與者提供更加準(zhǔn)備的資產(chǎn)信息。未來(lái)隨著技術(shù)的不斷發(fā)展和大模型的進(jìn)一步成熟，供應(yīng)鏈金融場(chǎng)景中還會(huì)有望出現(xiàn)更多創(chuàng)新的應(yīng)用。（二）供應(yīng)鏈金融生態(tài)化，給各參與方帶來(lái)更大的價(jià)值和發(fā)展機(jī)會(huì)隨著市場(chǎng)需求升級(jí)、供給意愿提升、技術(shù)能力升級(jí)、以及政策推動(dòng)等，供應(yīng)鏈上下游的中小微企業(yè)對(duì)金融需求越來(lái)越呈現(xiàn)出多樣化、個(gè)性化、碎片化特點(diǎn)。而僅靠核心企業(yè)的產(chǎn)業(yè)資源、渠道資源，或科技服務(wù)商的科技能力，或金融機(jī)構(gòu)的金融服務(wù)能力等單方面的資源或能力，較難解決供應(yīng)鏈金融風(fēng)控及運(yùn)營(yíng)等多樣問(wèn)題，無(wú)法識(shí)別并滿足供應(yīng)鏈上下游中多樣的金融需求。為了更有效地實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈金融服務(wù)向更大范圍、更深層次發(fā)展躍遷，需在充分借鑒未來(lái)行業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，結(jié)合供應(yīng)鏈金融服務(wù)的特點(diǎn)和要求，打造供應(yīng)鏈金融生態(tài)服務(wù)平臺(tái)。生態(tài)化，指的是供應(yīng)鏈金融科技平臺(tái)能夠匯集跨企業(yè)、跨行業(yè)的多元主體，并且這些主體之間能夠形成有機(jī)合作。生態(tài)化將成為未來(lái)供應(yīng)鏈金融破解現(xiàn)實(shí)困境的關(guān)鍵，即通過(guò)整合各種資源和利益相關(guān)方，構(gòu)建一個(gè)相互依存、互利共贏的生態(tài)系統(tǒng)，在當(dāng)前環(huán)境下以更低成本破解前期實(shí)踐中遇到的科技、風(fēng)控、運(yùn)營(yíng)能力不足、融資成本高等問(wèn)題。生態(tài)化將帶來(lái)供應(yīng)鏈金融在三個(gè)方面的關(guān)鍵變革：更有效的市場(chǎng)，更高性價(jià)比的金融服務(wù)。生態(tài)化將使得供應(yīng)鏈金融多方（金融機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)企業(yè)以及其他參與方)匯集。這將帶來(lái)三方面的改變∶第一，資金方和資產(chǎn)方都有更多的選擇空間，從而匹配的成功率提升；第二，科技、物流、風(fēng)控、運(yùn)營(yíng)等專業(yè)服務(wù)的提供，能夠疏通卡點(diǎn)，進(jìn)一步提升資金方與資產(chǎn)方匹配成功率；第三，競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)融資成本下降，提升供應(yīng)鏈整體效益。更有力的風(fēng)控。生態(tài)化的模式將融資企業(yè)置于生態(tài)網(wǎng)絡(luò)當(dāng)中，而非單一核心企業(yè)的供應(yīng)鏈當(dāng)中，這使得在風(fēng)控中可獲得的數(shù)據(jù)變得更加多維豐富。這些數(shù)據(jù)可以相互關(guān)聯(lián)、校驗(yàn)，從而大幅提升風(fēng)控能力。更協(xié)同的發(fā)展。生態(tài)化將使得生態(tài)內(nèi)企業(yè)與機(jī)構(gòu)更好地協(xié)同發(fā)展，從而提升供應(yīng)鏈效益。