全流通時(shí)代上市公司并購趨勢及其對策研究及禽蛋系列產(chǎn)品深加工及飼料配套工程改擴(kuò)建項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告表

目錄一、緒論 3二、全流通時(shí)代上市公司并購發(fā)展的新市場環(huán)境 31、股權(quán)分置改革為并購創(chuàng)造了機(jī)會 32、產(chǎn)業(yè)的內(nèi)在需求是推動并購的動力 43、資本市場平臺對并購市場產(chǎn)生的影響 44、資金支持也是上市公司并購增加的因素 45、資本市場新規(guī)則的實(shí)施為并購提供了法律保障 5三、 全流通時(shí)代上市公司并購的發(fā)展趨勢 51、并購主體多元化 62、并購方式和資金來源多樣化 63、并購理念發(fā)生重大轉(zhuǎn)變 74、外資并購發(fā)展將更為迅猛 75、收購的對抗性增加 8四、應(yīng)對上市公司并購趨勢的對策 91、完善立法,加強(qiáng)監(jiān)管 92、進(jìn)一步完善并購方式 103、加快推進(jìn)并購融資工具創(chuàng)新 114、完善市場化的估值定價(jià)方式 115、培育中介機(jī)構(gòu),培養(yǎng)金融人才 12五、總結(jié) 13參考文獻(xiàn) 13致謝辭 14全流通時(shí)代上市公司并購趨勢及其對策研究中文摘要：上市公司并購是實(shí)現(xiàn)企業(yè)快速擴(kuò)張和資源重新配置的有效途徑，隨著全流通時(shí)代的到來，并購的浪潮也隨之來臨。全流通時(shí)代的上市公司并購將出現(xiàn)主體多元化、方式和資金來源多樣化、外資并購等特點(diǎn)，應(yīng)采取加強(qiáng)對外資并購國內(nèi)上市公司的監(jiān)管，進(jìn)一步推進(jìn)并購融資工具創(chuàng)新，拓寬并購資金來源等措施，推動和規(guī)范上市公司的并購行為。隨著股權(quán)分置改革的順利進(jìn)行及有限售條件的流通股逐步解禁而將使上市公司真正進(jìn)入全流通、大型國有企業(yè)的加速整合上市、包括并購在內(nèi)的資本市場一系列法律法規(guī)的施行、直接融資比重的不斷增大等,形成了以上市公司為目標(biāo)的并購新市場環(huán)境。本文以新市場環(huán)境為背景,分析我國上市公司并購的發(fā)展趨勢并提出應(yīng)對措施。關(guān)鍵詞：上市公司；并購趨勢；對策Abstract：Tobelistedmergerandacquisitionistorealizeenterpriseexpansionandresourcestotheconfigurationoftheeffectiveway,isalsodeepenthereformofstate-ownedenterprisestoadjusttheindustrialstructureinordertoachievelong-termeconomicgrowthofimportantways.Withthearrivaloftheeraofthefullcirculation,mergerwaveapproaches.Thefullcirculationofagetobelistedmergerandacquisitionwillappearofdiversification,modeandfundedbydifferentsourcesofforeigncapital'sm&a,andothercharacteristics,shouldbetakentostrengthentotheforeignmergersandacquisitionsofdomesticofregulatinglistedcompanies,furtheradvancethem&afinancingtoolinnovation,tobroadenthem&asourcesoffundsmeasurestopromoteandstandardizethelistedcompany'sm&a.Asequitydivisionreformsmoothlyandlimitedsalesconditionsoftradablesharesandwillgraduallyliftedthelistedcompanyreallyintothecirculation,largestate-ownedenterpriseslisted,includingmergersandacquisitionsacceleratedintegration,aseriesoflawsandregulationsofthecapitalmarketandtheproportionofdirectfinancing,suchastheincreasing,formedthelistedcompanyasthenewmarketenvironmenttargetacquisition.Basedonthebackgroundofthenewmarketenvironment,thispaperanalyzesourcountrytobelistedmergerandacquisitiondevelopmenttrendandproposessomecountermeasures.KeyWords：thelistedcompany;acquisitiontrend;countermeasures一、緒論上市公司并購是優(yōu)化資源配置的重要手段。近年來，伴隨著股權(quán)分置改革進(jìn)程的加快，企業(yè)并購浪潮風(fēng)起云涌，呈現(xiàn)出數(shù)量多、規(guī)模大及國際化等一系列特點(diǎn)。隨著各上市公司陸續(xù)完成股改，市場將進(jìn)入全新的“G股時(shí)代”，證券市場的格局也將隨之發(fā)生深刻變化。在全流通時(shí)代，全流通市場將逐步發(fā)展成型，而監(jiān)管部門也表示，將“大力推進(jìn)市場創(chuàng)新，拓展資本市場的廣度和深度”，其中一個(gè)重要的方面就是推動并購市場創(chuàng)新，從存量上不斷改善上市公司結(jié)構(gòu)，為上市公司并購重組提供多種市場化的支付手段和創(chuàng)新方式?？梢灶A(yù)見，后股改時(shí)代的上市公司并購將迎來更大的發(fā)展。從主要市場經(jīng)濟(jì)國家經(jīng)歷的五次大的并購浪潮來看，絕大多數(shù)并購都發(fā)生在經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長時(shí)期，而且在不同的市場環(huán)境下，并購具有不同的目的和特點(diǎn)，需要不同的措施來應(yīng)對。隨著股改后新市場環(huán)境的形成，需要我們分析并購的新趨勢及應(yīng)對措施。二、全流通時(shí)代上市公司并購發(fā)展的新市場環(huán)境隨著股權(quán)分置改革的深入，中國A股市場的上市公司股票實(shí)現(xiàn)真正意義的全流通。大規(guī)模并購所依托的資本市場的流動性有望得到解決，并購的驅(qū)動力、并購操作模式都將發(fā)生根本性改變，我國上市公司的并購將逐步顯現(xiàn)成熟市場的特點(diǎn)。股權(quán)分置改革為企業(yè)實(shí)施并購創(chuàng)造了更多便利條件。由并購引發(fā)的產(chǎn)業(yè)重新布局將帶動國有企業(yè)、外資企業(yè)、民營企業(yè)重新尋找自己的戰(zhàn)略位置。2008年我國股市大幅下跌，也為全流通下實(shí)施并購重組創(chuàng)造了良好機(jī)遇。股改不僅消除了阻礙中國資本市場健康發(fā)展的根本性制度缺陷，而且給上市公司并購帶來了相當(dāng)積極的影響，使公司并購迎來了一個(gè)全新的市場環(huán)境。[1]1、股權(quán)分置改革為并購創(chuàng)造了機(jī)會目前，股改的方式多為大股東向流通股股東送股以換取流通權(quán)，這就出現(xiàn)以下幾種狀況：一是大股東所占上市公司股份份額同比下降，甚至于低于流通股比例；二是由于歷史原因，如配股、轉(zhuǎn)配、增發(fā)、發(fā)可轉(zhuǎn)債等原因，流通股所占比例已大于非流通股，若按送股對價(jià)，則流通股所占比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于非流通股。這兩個(gè)原因?qū)⒃斐纱蠊蓶|失去絕對控股地位，收購方可以通過在二級市場收購這類上市公司的股權(quán)而取得公司控制權(quán)。同時(shí)，若按目前股改“10送3”的平均對價(jià)水平，在流通市值不變的條件下，上市公司股價(jià)除權(quán)后將下降20%左右，一些公司的股價(jià)甚至低于凈資產(chǎn)。在股改快速推進(jìn)的市場背景下，上市公司的并購價(jià)值將得到顯著提高。[2]2、產(chǎn)業(yè)的內(nèi)在需求是推動并購的動力在全球經(jīng)濟(jì)一體化的格局下，產(chǎn)業(yè)整合和發(fā)展成為全球并購的主題。通過產(chǎn)業(yè)整合產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)資源的最優(yōu)配置，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)核心競爭力成為并購的內(nèi)在動因。在我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正進(jìn)行調(diào)整的大背景下，并購將成為國內(nèi)企業(yè)整合資源、調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和外資進(jìn)入中國市場進(jìn)行戰(zhàn)略布局的重要手段。一些受到資源約束、經(jīng)過高速發(fā)展后導(dǎo)致產(chǎn)能過剩、因?yàn)橄M(fèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整造成需求降低的行業(yè)將出現(xiàn)較大的并購傾向，行業(yè)中一些規(guī)模較大的企業(yè)必然采用兼并重組等市場競爭手段來淘汰競爭對手，整合行業(yè)資源，提高企業(yè)的市場占有率和產(chǎn)業(yè)集中度，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)。3、資本市場平臺對并購市場產(chǎn)生的影響借助資本市場平臺是近幾年央企改革重組的一個(gè)重要特點(diǎn),推動國有資本向關(guān)系國家安全和國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域集中,向國有經(jīng)濟(jì)具有競爭優(yōu)勢的行業(yè)和未來可能形成主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)域集中,向具有較強(qiáng)國際競爭力的大公司大企業(yè)集團(tuán)集中,向企業(yè)主業(yè)集中,這四個(gè)集中通過央企并購重組推進(jìn)了國有經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整,以提高競爭力和控制力為重點(diǎn)深化國企改革仍將是未來幾年國資改革的一大重點(diǎn),必然對我國并購市場產(chǎn)生巨大影響。4、資金支持也是上市公司并購增加的因素居民儲蓄分流和流動性過剩提供的充裕資金、直接融資比重的不斷增大、證券市場的迅速發(fā)展為并購市場提供了足夠的資金支持,也為并購方式、融資方式的創(chuàng)新形成較好環(huán)境。[3]5、資本市場新規(guī)則的實(shí)施為并購提供了法律保障而以市場化為導(dǎo)向的包括并購在內(nèi)的資本市場一系列運(yùn)行規(guī)則的變革、新的《證券法》、《公司法》、《上市公司收購管理辦法》、《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》、《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》、《國有股東轉(zhuǎn)讓所持上市公司股份管理暫行辦法》等法律法規(guī)的施行為并購提供了更充足的法律保障。這一系列新規(guī)則的實(shí)施為收購方式的創(chuàng)新從制度上打開了廣闊的發(fā)展空間。[4]全流通時(shí)代上市公司并購的發(fā)展趨勢我國的并購市場過去存在著一些特有現(xiàn)象。股權(quán)分置使很多并購并不是完全的市場行為,法律法規(guī)不完善,信息披露不充分,很多案例中都有政府主導(dǎo)的影子,行政色彩重,行為短期化,利益部門化,甚至成為一些地方政府的政績工程,出現(xiàn)國退民進(jìn)。主要收購對象是處于非流通狀態(tài)的國有股和法人股,同股不同權(quán)不同價(jià),絕大多數(shù)并購采取協(xié)議收購的方式,操作過程不透明。在定價(jià)發(fā)面,缺乏統(tǒng)一的上市公司股票價(jià)值評估體系,不能真實(shí)反映上市公司價(jià)值。并購的支付方式也比較單一,主要依靠現(xiàn)金支付,巨額的現(xiàn)金要求給收購方造成了很大的資金壓力。財(cái)務(wù)性并購經(jīng)常發(fā)生,大股東往往更關(guān)心再融資資格,很少進(jìn)行業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、管理的真正整合,并購后的公司也缺乏持續(xù)經(jīng)營能力,往往導(dǎo)致失敗,有些甚至是為了獲取稀缺的“殼資源”、取得控制權(quán)后實(shí)現(xiàn)再融資從而達(dá)到“圈錢”目的的虛假并購,也使一些缺乏市場誠信、沒有真正實(shí)力的民營企業(yè)在取得控制權(quán)后將上市公司當(dāng)作自己的提款機(jī),違反規(guī)定占用資金或提供擔(dān)保,利用關(guān)聯(lián)交易等方式來輸出利益,如當(dāng)時(shí)的科龍系、德隆系等。上述因素導(dǎo)致了我國上市公司并購績效差、市場化程度低,難以通過并購做大做優(yōu)做強(qiáng),損害了中小投資者利益,也不利于資本市場發(fā)展,影響資源優(yōu)化配置。在新的市場環(huán)境下,我國并購市場已出現(xiàn)一些新的發(fā)展趨勢。1、并購主體多元化原《公司法》規(guī)定公司對外投資不得超過公司凈資產(chǎn)的75%，因此，只有比被收購股權(quán)價(jià)值大1倍以上的公司才能出面進(jìn)行收購，這大大地限制了收購人的范圍。全流通后所有股票都成為流通股，法人、個(gè)人一樣可以購買，這樣，個(gè)人也就完全可以成為平等的收購人了。在新的市場環(huán)境下，隨著原非流通股的解禁，所有股票都將成為流通股，同時(shí)，新《公司法》降低了注冊資本要求，取消了公司對外投資不得超過公司凈資產(chǎn)的50%的限制，允許個(gè)人設(shè)立公司，這些條件使小公司收購大公司成為可能，消除了個(gè)人公司進(jìn)入并購市場的法律障礙，為杠桿收購、管理層收購等并購方式的發(fā)展創(chuàng)造了條件。央企、地方國企、民營、外資、個(gè)人等更多的主體將參與到上市公司的并購中，“一致行動人”、QFII、私人股權(quán)投資基金等都有可能成為并購主體。絕大部分上市公司是我國企業(yè)的優(yōu)勢資源，在新的市場環(huán)境下，其投資價(jià)值將越發(fā)凸顯，很多擁有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、內(nèi)在價(jià)值高、經(jīng)營良好、財(cái)務(wù)穩(wěn)健、收益性較好、能為股東帶來長期回報(bào)的上市公司將受到更多外國投資者的偏好,特別是一些在技術(shù)、市場、資源、政策等方面擁有壟斷優(yōu)勢的目標(biāo)上市公司股權(quán)更為外資青睞,可以使外資繞開行業(yè)進(jìn)入壁壘,分享我國壟斷資源和壟斷行業(yè)的收益,外資并購我國上市公司將更多也更加市場化。可見，未來將有更多的主體參與到上市公司收購中來。2、并購方式和資金來源多樣化原《證券法》不允許定向增發(fā)，上市公司收購只能在存量股份中進(jìn)行，不能通過發(fā)行增量股份來完成。[5]這種限制使得很多在經(jīng)濟(jì)上可行的上市公司收購項(xiàng)目在實(shí)踐中因法規(guī)限制而難以操作，特別是極大地限制了績差公司的并購重組，不利于我國上市公司并購市場的進(jìn)一步發(fā)展。而新《證券法》對上市公司非公開發(fā)行新股持全面肯定的態(tài)度，上市公司發(fā)行新股既可實(shí)行公開發(fā)行，也可實(shí)行非公開發(fā)行，該規(guī)定為以上定向增發(fā)方式收購上市公司打開了法律通道，這將為上市公司收購提供新的技術(shù)形式。新《證券法》同時(shí)規(guī)定，投資者可以采取要約收購、協(xié)議收購及其他合法方式收購上市公司。因此，在后股權(quán)分置時(shí)代，一般意義上的協(xié)議收購將不復(fù)存在，要約收購則從強(qiáng)制性要約轉(zhuǎn)向主動性要約，定向增發(fā)將成為將來一段時(shí)期重要的上市公司收購方式。并購方式的多元化，對國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性的重大戰(zhàn)略調(diào)整，以及發(fā)揮證券市場促進(jìn)資源流動和優(yōu)化配置的基礎(chǔ)性功能和適應(yīng)股權(quán)分置改革后全流通的新局面都將起到積極的作用。從證券市場發(fā)展的實(shí)際情況來看，必須加大改革力度，為上市公司并購重組提供多種市場化的支付手段和創(chuàng)新方式。新的環(huán)境將為并購提供重要的支付手段,市場將不斷嘗試并購創(chuàng)新。新《證券法》允許上市公司采用非公開發(fā)行方式發(fā)行新股，則為通過定向增發(fā)實(shí)行增量收購提供了法律支持，使得增量收購成為現(xiàn)實(shí)?？梢灶A(yù)見,通過自有資金、股權(quán)融資、債權(quán)融資、資產(chǎn)證券化等多種融資手段將為并購提供多樣化的資金來源，從簡單的協(xié)議收購向二級市場競購轉(zhuǎn)變、從強(qiáng)制性要約向主動性要約轉(zhuǎn)變、現(xiàn)金支付、資產(chǎn)支付、股權(quán)支付(如定向增發(fā)、換股合并)、金融衍生產(chǎn)品支付(如可轉(zhuǎn)換債券、認(rèn)股權(quán)證等)、承債支付等多種支付方式會成為重要的并購方式。[6]3、并購理念發(fā)生重大轉(zhuǎn)變過去，證券市場上的并購過多地關(guān)注短期財(cái)務(wù)利益，以短期獲得生產(chǎn)要素資源為導(dǎo)向，并購的價(jià)值取向多是為了獲得“殼”，并非看中上市公司中既有的業(yè)務(wù)與資產(chǎn)價(jià)值，企業(yè)在并購決策上傾向于財(cái)務(wù)性并購。進(jìn)入全流通時(shí)代，在國際化競爭日益加劇的背景下，作為上市公司并購初級形態(tài)的“獲取殼資源一概念化重組一二級市場套現(xiàn)”的模式將出現(xiàn)大幅下降的趨勢，基于產(chǎn)業(yè)整合戰(zhàn)略和資源價(jià)值重估引發(fā)的上市公司控制權(quán)爭奪將成為控制權(quán)市場的主流，以產(chǎn)業(yè)整合為目的的戰(zhàn)略性并購將不斷增加。在國內(nèi)許多并購中，透過復(fù)雜的財(cái)務(wù)安排最終所達(dá)成的協(xié)議里，企業(yè)自身的盈利與發(fā)展往往得不到特別的關(guān)注。規(guī)范而活躍的并購市場將有利于國家產(chǎn)業(yè)的高度集中，轉(zhuǎn)型結(jié)構(gòu)更加合理，提高產(chǎn)業(yè)核心競爭力。為此，政府應(yīng)加快并購市場的制度性基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，制定和完善《證券法》、《企業(yè)購并法》、《破產(chǎn)法》等法律體系，加快并購市場的金融工具創(chuàng)新，使國內(nèi)上市公司關(guān)于并購活動的財(cái)務(wù)規(guī)則向全球標(biāo)準(zhǔn)接近，使全球公司與中國企業(yè)的并購交易在操作層面上更加規(guī)范化。對許多企業(yè)來說，如果管理得當(dāng)，有務(wù)實(shí)的戰(zhàn)略投資眼光，經(jīng)過深思熟慮后，部署發(fā)展性戰(zhàn)略，在細(xì)致、周密的計(jì)劃下所進(jìn)行的并購活動，對企業(yè)發(fā)展是大有益處的。[7]

4、外資并購發(fā)展將更為迅猛允許外資并購上市公司非流通股以及相關(guān)政策出臺的最重要的意義應(yīng)該是提供了一個(gè)市場規(guī)則改進(jìn)和制度創(chuàng)新的契機(jī)，可以把外資作為資本市場新的活力以推進(jìn)并購系統(tǒng)的規(guī)范化建設(shè)，從而優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)、提高上市公司質(zhì)量和實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級。中國內(nèi)地的資本市場應(yīng)參考中國臺灣地區(qū)和韓國在引入外資介入上市公司并購方面的經(jīng)驗(yàn)。這兩個(gè)地區(qū)的資本市場對外資并購活動的開放都是以漸進(jìn)的方式完成的，都用了五年以上的時(shí)間，一邊建設(shè)本國的并購的制度環(huán)境，一邊試探著放開外資介入。目前外商對中國的投資中，并購重組只占其中的5%—10%，而在國際上，并購重組一般占國外投資的70%。隨著市場環(huán)境的改善、相關(guān)法規(guī)制度的健全和股權(quán)分置改革的進(jìn)一步深入，我國股市的投資價(jià)值將會越來越明顯，越來越多的財(cái)務(wù)穩(wěn)健、業(yè)務(wù)發(fā)展前景良好、能為股東帶來長期回報(bào)的優(yōu)質(zhì)上市公司，將受到外國投資者的青睞，外資在我國上市公司并購重組中的運(yùn)作空間將越來越大。[8]

5、收購的對抗性增加新的市場環(huán)境下，全流通使原來的非流通股股東持股數(shù)量減少或比例降低，股權(quán)被稀釋，股份被分散，大股東控股地位不同程度的被削弱，較小的持股量即可取得控股權(quán)，公司價(jià)值可能被低估，法規(guī)上也加強(qiáng)了對投資者保護(hù)，肯定了反收購措施和管理層激勵(lì)措施的運(yùn)用等,這些現(xiàn)象的出現(xiàn)，一方面為一些上市公司并購其他公司提供了可能，另一方面，那些大股東持股比例低、股權(quán)結(jié)構(gòu)分散、價(jià)值被低估、行業(yè)集中度較低、競爭充分的上市公司也更可能成為國內(nèi)外行業(yè)巨頭并購的對象，也必然會使上司公司建立相應(yīng)的反并購措施，如寶鋼集團(tuán)大量收購邯鋼流通股及其認(rèn)股權(quán)證，邯鋼在寶鋼舉牌后立即動用巨額資金進(jìn)行反收購，最終使寶鋼未能如愿?？梢灶A(yù)見，收購與反收購將會在市場上更頻繁的出現(xiàn)，反收購措施將更加多樣化，所使用的金融工具也將不斷豐富，并購與反并購更為激烈。新“兩法”肯定了反收購措施和管理層激勵(lì)措施的運(yùn)用，對投資者保護(hù)的具體措施也有比以前更為細(xì)致的規(guī)定，這些措施將會增強(qiáng)收購的對抗性，增加管理層和中小投資者在收購中的話語權(quán)?？梢灶A(yù)見，股權(quán)收購與反收購將在市場上頻繁出現(xiàn)，反收購的對抗手段將出現(xiàn)多樣化的趨勢，并購與反并購所使用的金融工具也將不斷豐富。[9]四、應(yīng)對上市公司并購趨勢的對策1、完善立法,加強(qiáng)監(jiān)管并購是企業(yè)的自主行為，市場機(jī)制是決定并購行為的根本因素，政府應(yīng)盡量避免直接干預(yù)，這樣有利于并購時(shí)的競爭和并購后的整合，政府只應(yīng)在法律法規(guī)和宏觀政策層面進(jìn)行監(jiān)督和引導(dǎo)，即使是行使出資者權(quán)利,政府也應(yīng)遵循市場規(guī)律和法律秩序。同時(shí)，實(shí)施有效的反壟斷措施,，以維護(hù)公平、有效、合法、合規(guī)的市場秩序。因此，應(yīng)完善立法，加強(qiáng)市場誠信建設(shè)，規(guī)范政府行為，減少行政干預(yù)，也要進(jìn)一步發(fā)揮證券交易所一線自律監(jiān)管的作用。要加強(qiáng)對上市公司并購的持續(xù)監(jiān)管,重視對并購主體和中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管,強(qiáng)化事前、事中和事后的信息披露,防止一定期限內(nèi)信息披露不一致,防止不法機(jī)構(gòu)利用并購概念進(jìn)行炒作或進(jìn)行投機(jī)性并購，防止利用內(nèi)幕交易、操縱股價(jià)、虛假信息等牟取不法利益。目前，證券市場正在逐步對外開放，外資并購的不斷擴(kuò)大，外資必將加入到上市公司控制權(quán)爭奪中來，雖然有關(guān)規(guī)定對外資并購設(shè)置了行政性門檻，但由于其擁有強(qiáng)大的資本實(shí)力，上市公司自身的反收購難度仍然較大，且國內(nèi)多數(shù)并購競爭者在控制權(quán)爭奪戰(zhàn)中處于劣勢地位。因此，要加強(qiáng)對外資并購國內(nèi)上市公司的監(jiān)管，防止國有資產(chǎn)賤賣，防止外資并購形成壟斷及對我國經(jīng)濟(jì)安全造成不利影響。要及時(shí)在《反壟斷法》、《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》等相關(guān)規(guī)定的基礎(chǔ)上，總結(jié)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，借鑒發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)，如美國的外國投資委員會，建立更高層次的我國外資并購國家安全審查機(jī)構(gòu)和制度。要保護(hù)并購主體公平的市場地位,特別是民營企業(yè)，很多時(shí)候融資困難，往往通過并購“殼資源”實(shí)現(xiàn)曲線融資，要在加強(qiáng)監(jiān)管、防止民營企業(yè)掏空上市公司的同時(shí)，保護(hù)其平等的并購地位，發(fā)揮民營企業(yè)的積極作用。[10]2、進(jìn)一步完善并購方式并購方式的多元化，對國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性的重大戰(zhàn)略調(diào)整，以及發(fā)揮證券市場促進(jìn)資源流動和優(yōu)化配置的基礎(chǔ)性功能和適應(yīng)股權(quán)分置改革后全流通的新局面都將起到積極的作用。成熟資本市場中,上市公司并購時(shí)主要采用證券方式支付,現(xiàn)金支付的金額和比例一般較低。采用證券方式支付,如換股并購,可以減輕并購方短期內(nèi)需要大量現(xiàn)金流的壓力,降低了收購風(fēng)險(xiǎn),為并購后的經(jīng)營創(chuàng)造更有利的環(huán)境,而被購并方則得到了具有長期增值潛力的并購方的優(yōu)質(zhì)股票,因而對雙方都有利。新的市場環(huán)境下,同股同權(quán)同價(jià)為股權(quán)交換創(chuàng)造了條件,股權(quán)更趨分散也使得股權(quán)交換變得更加容易。應(yīng)積極研究并借鑒國際經(jīng)驗(yàn),適時(shí)修改一些不適合市場發(fā)展的法律法規(guī)，發(fā)展股票、債券、票據(jù)、金融衍生產(chǎn)品、并購基金等多種融資來源，豐富我國并購融資工具品種，逐步發(fā)展現(xiàn)金、資產(chǎn)、股權(quán)、債權(quán)、金融衍生產(chǎn)品等多種并購支付方式。從證券市場發(fā)展的實(shí)際情況來看，必須加大改革力度，為上市公司并購重組提供多種市場化的支付手段和創(chuàng)新方式。目前要盡快開展以新增股份購買資產(chǎn)為主要方式的換股收購、吸收合并試點(diǎn)，以單定向回購與剝離不良資產(chǎn)相結(jié)合的資產(chǎn)重組試點(diǎn)。[11]3、加快推進(jìn)并購融資工具創(chuàng)新在上市公司收購中，收購資金來源是一個(gè)重要的決定因素，尤其是對于高成長、高擴(kuò)張性的中小企業(yè)而言，資金更是成為了控制權(quán)爭奪中至關(guān)重要的關(guān)鍵因素。由于政策的嚴(yán)格限制，收購資金中除了股東的自有資金以外，來自銀行貸款的資金幾乎為零。因此，如何拓寬資金來源渠道，成為市場關(guān)注的熱點(diǎn)問題。目前，除了互換股權(quán)、資產(chǎn)置換等方式外，定向增發(fā)作為一種融資成本較低、募集資金投向限制較少的方式，受到了市場的歡迎。在今后，應(yīng)進(jìn)一步加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新，發(fā)展金融衍生品，采取資產(chǎn)證券化、企業(yè)債券等多種方式拓寬收購資金來源，推進(jìn)并購市場發(fā)展。成熟資本市場中，上市公司并購時(shí)主要采用證券方式支付,現(xiàn)金支付的金額和比例一般較低。采用證券方式支付，如換股并購，可以減輕并購方短期內(nèi)需要大量現(xiàn)金流的壓力，降低了收購風(fēng)險(xiǎn)，為并購后的經(jīng)營創(chuàng)造更有利的環(huán)境，而被購并方則得到了具有長期增值潛力的并購方的優(yōu)質(zhì)股票，因而對雙方都有利。新的市場環(huán)境下，同股同權(quán)同價(jià)為股權(quán)交換創(chuàng)造了條件，股權(quán)更趨分散也使得股權(quán)交換變得更加容易。應(yīng)積極研究并借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，適時(shí)修改一些不適合市場發(fā)展的法律法規(guī)，發(fā)展股票、債券、票據(jù)、金融衍生產(chǎn)品、并購基金等多種融資來源，豐富我國并購融資工具品種，逐步發(fā)展現(xiàn)金、資產(chǎn)、股權(quán)、債權(quán)、金融衍生產(chǎn)品等多種并購支付方式。如我國目前已開始公司債券發(fā)行的試點(diǎn)，要區(qū)別于企業(yè)債券，大力發(fā)展公司債券，發(fā)揮公司債券本應(yīng)具有的并購功能，使之成為并購資金的重要來源之一。適當(dāng)時(shí)候也可使用成熟市場并購融資中廣泛使用的垃圾債券、并購基金等。[12]4、完善市場化的估值定價(jià)方式并購是企業(yè)的市場化行為，并購價(jià)格也應(yīng)以市場化的估值定價(jià)方式確定。企業(yè)價(jià)值并非各項(xiàng)資產(chǎn)的簡單加總,準(zhǔn)確評估目標(biāo)企業(yè)價(jià)值關(guān)鍵在于要把企業(yè)作為一個(gè)經(jīng)營整體并根據(jù)企業(yè)的未來收益來進(jìn)行。過去，因股權(quán)集中度高且價(jià)格較低的非流通股大量存在，使協(xié)議收購被大量采用，并購價(jià)格往往在政府主管部門的主導(dǎo)干預(yù)下進(jìn)行資產(chǎn)評估，而不是價(jià)值評估，局限于以凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以國家股或法人股的原始成本為依據(jù)，并考慮市盈率、利息、二級市場股價(jià)等情況，由并購雙方協(xié)議確定。這種重置成本加成法往往使評估價(jià)值與企業(yè)價(jià)值之間存在重大差異，不能準(zhǔn)確反映企業(yè)未來盈利能力，而成熟市場上一般通過二級市場來確定價(jià)格，通常采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法，能比較準(zhǔn)確的反映企業(yè)價(jià)值，收購方出價(jià)一般要高于目標(biāo)公司的市價(jià)，并購方成本較高、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。在新的市場環(huán)境下，并購的估值定價(jià)不能再局限于在凈資產(chǎn)基礎(chǔ)上的評估，監(jiān)管部門應(yīng)大力鼓勵(lì)采用收益現(xiàn)值法、市值法等方式進(jìn)行估值定價(jià)，如果企業(yè)虧損嚴(yán)重、資不抵債時(shí),則應(yīng)采用清算價(jià)格法。價(jià)值評估過程要充分披露信息，保護(hù)并購各方的權(quán)益，既要防止資產(chǎn)“注水”高估，也要特別防止國有資產(chǎn)流失，應(yīng)鼓勵(lì)通過二級市場進(jìn)行并購。要及時(shí)完善資產(chǎn)評估的法律法規(guī)，規(guī)范對評估機(jī)構(gòu)和人員的監(jiān)管和責(zé)任落實(shí)。[13]5、培育中介機(jī)構(gòu),培養(yǎng)金融人才成熟市場國家的企業(yè)并購主要是由投資銀行來進(jìn)行策劃完成的，與并購企業(yè)相比，投資銀行具有較多的優(yōu)勢，如信息優(yōu)勢、知識優(yōu)勢、經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢、資金優(yōu)勢等,既能為并購企業(yè)提供咨詢服務(wù)，擔(dān)任企業(yè)的財(cái)務(wù)顧問，又能為并購企業(yè)提供大量的資金支持，往往能推動和規(guī)范并購行為。而我國從事投資銀行業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)還存在著一定的差距，如：資金規(guī)模小、業(yè)務(wù)范圍窄、經(jīng)營管理落后等，制約了我國并購市場的進(jìn)一步發(fā)展。新《上市公司收購管理辦法》明確了財(cái)務(wù)顧問對收購人事前把關(guān)、事后持續(xù)督導(dǎo)的責(zé)任制，強(qiáng)化財(cái)務(wù)顧問等專業(yè)機(jī)構(gòu)為投資者服務(wù)、增加透明度的積極作用。要進(jìn)一步形成以財(cái)務(wù)顧問為主導(dǎo)的市場自律機(jī)制，淘汰那些在誠信和實(shí)力方面存在問題的收購方，提高并購市場的效率。要大力培育并充分發(fā)揮各類金融中介機(jī)構(gòu)的專業(yè)力量，規(guī)范并明確各自責(zé)任，培養(yǎng)金融人才，服務(wù)于新環(huán)境下的并購市場。[14]五、總結(jié)隨著全流通上市公司數(shù)量增加，產(chǎn)業(yè)資本參與二級市場定價(jià)的動力在持續(xù)增強(qiáng)。隨著我國改革開放的不斷推進(jìn)，企業(yè)市場主體地位意識日益加強(qiáng)，上市公司本身具有很大的優(yōu)越性，因此相關(guān)的企業(yè)并購尤為重要，為了提高上市公司并購行為效率，我們還需要做出不懈的努力。我國資本市場發(fā)育不健全，是制約企業(yè)優(yōu)質(zhì)并購的重要因素，為了促進(jìn)上市公司并購的發(fā)展，國家必須大力發(fā)展和完善資本市場。[15]完善各相關(guān)方面的體制改革，在財(cái)稅方面，為了防止地方性維護(hù)自身利益的影響，應(yīng)當(dāng)實(shí)行分稅制；加快金融體制的改革，建立新的市場體制；建立完整的法律保障體系。只有滿足這些條件，我國上市公司的并購才可以健康穩(wěn)速的發(fā)展。參考文獻(xiàn)[1]華斐銘,丁亨.股權(quán)分置改革對中國上市公司并購的影響.財(cái)經(jīng)界,2007(6)[2]汪溫泉,古遠(yuǎn)平.股權(quán)分置改革對上市公司并購市場的影響分析.南方金融,2006(8)[3]謝沛善.我國上市公司并購融資的現(xiàn)狀和特征分析.廣西財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào)，2007(8)[4]肖太福,唐清林.企業(yè)并購法律實(shí)務(wù).北京:群眾出版社,2005[5]許云飛.股權(quán)分置改革:突破中國證券市場的基礎(chǔ)性制度障礙.經(jīng)濟(jì)前沿,2005(9)[6]曲波.論我國證券法對上市公司收購的規(guī)制.經(jīng)濟(jì)師,2006(1)[7]姜擇.上市公司收購的基本原則芻議.貴州工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào),2005(6)[8]任祖霆.國內(nèi)并購練就國際化真功夫.麥肯錫季刊,2008(10)[9]邁克爾·弗蘭克爾.并購原理[M].大連：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社,2009(1)[10]巴曙松.全流通時(shí)代:中國正開啟戰(zhàn)略并購之門.現(xiàn)代商業(yè)銀行，2006(11)[11]Masulis,R.W,C.Wang,andF.Xie,CorporateGovernanceandAcquirerReturns,JournalofFinance,2007[12]鄭向勇,李鳳林.股權(quán)分置改革對我國企業(yè)并購融資的影響.理論研究，2007(2)[13]Aktas,N.,DeBondt,E.Roll,R.Hubris,Learning,andM&ADecisions:EmpiricalEvidence，WorkingPaper，2006[14]張敏聰.后股改時(shí)代上市公司并購趨勢及對策研究.金融教學(xué)與研究,2006(4)[15]龐守林,邱明,林光.企業(yè)并購管理.北京:清華大學(xué)出版社,2008致謝辭本文從擬定題目到定稿，歷時(shí)數(shù)月。在本論文完成之際，首先要向我的指導(dǎo)老師致以誠摯的謝意。在論文的寫作過程中，老師給了我許許多多的幫助和關(guān)懷。老師學(xué)識淵博、治學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)，待人平易近人，在老師的悉心指導(dǎo)中，我不僅學(xué)到了扎實(shí)的專業(yè)知識，也在怎樣處人處事等方面收益很多；同時(shí)她對工作的積極熱情、認(rèn)真負(fù)責(zé)、有條不紊、實(shí)事求是的態(tài)度，給我留下了深刻的印象，使我受益非淺。在此我謹(jǐn)向老師表示衷心的感謝和深深的敬意。同時(shí)，我要感謝我們學(xué)院給我們授課的各位老師，正是由于他們的傳道、授業(yè)、解惑，讓我學(xué)到了專業(yè)知識，并從他們身上學(xué)到了如何求知治學(xué)、如何為人處事。我也要感謝我的母校，是她為我們提供了良好的學(xué)習(xí)環(huán)境和生活環(huán)境，讓我的大學(xué)生活豐富多姿，為我的人生留下精彩的一筆。另外，衷心感謝我的同窗同學(xué)們和師兄師姐們，在我畢業(yè)論文寫作中，與他們的探討交流使我受益頗多；同時(shí)，他們也給了我很多無私的幫助和支持，我在此深表謝意。最后，向我的親愛的家人和親愛的朋友表示深深的謝意，他們給予我的愛、理解、關(guān)心和支持是我不斷前進(jìn)的動力。建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告表項(xiàng)目名稱：禽蛋系列產(chǎn)品深加工及飼料配套工程改擴(kuò)建項(xiàng)目建設(shè)單位（蓋章）：**********************編制日期：20**年1月15日國家環(huán)境保護(hù)總局制《建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告表》編制說明《建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告表》由具有從事環(huán)境影響評價(jià)工作資質(zhì)的單位編制。1.項(xiàng)目名稱——指項(xiàng)目立項(xiàng)批復(fù)時(shí)的名稱，應(yīng)不超過30個(gè)字（兩個(gè)英文字段作一個(gè)漢字）。2.建設(shè)地點(diǎn)——指項(xiàng)目所在地詳細(xì)地址、公路、鐵路應(yīng)填寫起止地點(diǎn)。3.行業(yè)類別——按國標(biāo)填寫。4.總投資——指項(xiàng)目投資總額。5.主要環(huán)境保護(hù)目標(biāo)——指項(xiàng)目區(qū)周圍一定范圍內(nèi)集中居民住宅、學(xué)校、醫(yī)院、保護(hù)文物、風(fēng)景名勝區(qū)、水源地和生態(tài)敏感點(diǎn)等，應(yīng)盡可能給出保護(hù)目標(biāo)、性質(zhì)、規(guī)范和距廠界距離等。6.結(jié)論與建議——給出本項(xiàng)目清潔生產(chǎn)、達(dá)標(biāo)排放和總量控制的分析結(jié)論，確定污染防治措施的有效性，說明本項(xiàng)目對環(huán)境造成的影響，給出建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境可行性的明確結(jié)論。同時(shí)提出減少環(huán)境影響的其他建議。7.預(yù)審意見——由行業(yè)主管部門填寫答復(fù)意見，無主管部門項(xiàng)目，可不填。8.審批意見——由負(fù)責(zé)審批該項(xiàng)目的環(huán)境保護(hù)行政主管部門批復(fù)。建設(shè)項(xiàng)目基本情況項(xiàng)目名稱禽蛋系列產(chǎn)品深加工及飼料配套工程改建項(xiàng)目建設(shè)單位**********************法人代表章偉望聯(lián)系人通訊地址****省****市****湖春港辦事處聯(lián)系電話傳真郵政編碼建設(shè)地點(diǎn)****省****市****湖春港辦事處立項(xiàng)審批部門批準(zhǔn)文號建設(shè)性質(zhì)改擴(kuò)建行業(yè)類別及代碼C—13占地面積（平方米）28667綠化面積（平方米）5000總投資（萬元）3458.19其中：環(huán)保投資（萬元）34環(huán)保投資占總投資1%評價(jià)經(jīng)費(fèi)（萬元）0.9預(yù)期投產(chǎn)日期20**年9月工程內(nèi)容及規(guī)模：****省**********************為一飼料加工企業(yè)，現(xiàn)有一條5萬噸飼料生產(chǎn)線。企業(yè)根據(jù)項(xiàng)目所在地的區(qū)域優(yōu)勢，在臨近縣區(qū)有較豐富的原料供應(yīng)，****湖管理區(qū)的淡水魚養(yǎng)殖和畜禽養(yǎng)殖需要大量飼料的情況下，決定實(shí)施禽蛋系列產(chǎn)品深加工及飼料配套工程改擴(kuò)建項(xiàng)目。廠區(qū)位于****湖管理區(qū)春港辦事處附近，廠區(qū)內(nèi)現(xiàn)有的預(yù)留地。其東邊是晶達(dá)塑料有限公司，西邊是漁池。建設(shè)單位根據(jù)有關(guān)環(huán)保法規(guī)要求，特委托九江市環(huán)境科學(xué)研究所就該項(xiàng)目進(jìn)行環(huán)境影響評價(jià)。評價(jià)單位工作人員經(jīng)過現(xiàn)場實(shí)地踏勘，結(jié)合本項(xiàng)目的可行性方案和具體情況，依據(jù)有關(guān)環(huán)評技術(shù)規(guī)范，就該項(xiàng)目進(jìn)行了環(huán)境影響評估。具體工程內(nèi)容詳見報(bào)告附件與本項(xiàng)目有關(guān)的原有污染情況及主要環(huán)境問題公司現(xiàn)有一年產(chǎn)5萬噸畜禽飼料的生產(chǎn)線，主要污染物為生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的工藝廢氣（粉塵）和0.5t生活鍋爐排放的的鍋爐煙氣。建設(shè)項(xiàng)目所在地自然環(huán)境社會環(huán)境簡況地質(zhì)、地貌∶****湖地理坐標(biāo)為東經(jīng)115度53分-116度17分，北緯29度48分-29度57分，地面絕對高度偏低，平均海拔13.8米，相對高度差比較小，一般海拔為12.5-14，局部高程達(dá)15-17米.。水文∶****湖位于長江中下游華陽河流域，水資源極為豐富，主要河港5條，湖泊4個(gè)，人工干支渠61條。氣候與氣象∶****湖位于副熱帶季風(fēng)區(qū)，氣候類型為副熱帶大陸性季風(fēng)氣候，氣溫年平均為16.7℃，最高氣溫出現(xiàn)在7-8月，大于35℃以上平均為17天，最低氣溫出現(xiàn)在元月，0℃以下寒冷天氣，年平均為32天，年平均降水日為138天。土壤與植被∶生物多樣性，項(xiàng)目所在區(qū)域的植被主要為農(nóng)作物及自然生長的草類，藻木及人工種植的林木，野生動物僅限于常見鳥類，無國家保護(hù)和省級保護(hù)動植物。社會環(huán)境簡況(社會經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、教育、文化、文物保護(hù)等)：****市****湖管理區(qū)（****省國營****湖農(nóng)場），1956年經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)建場，1996年設(shè)立"****市****湖管理區(qū)"，版圖面積100平萬公里，總?cè)丝?.6萬。****湖位于鄂、贛、皖三省交界處，古"雷池"所在地，是京九鐵路經(jīng)濟(jì)走廊結(jié)合部。轄區(qū)土地資源豐富，勞均耕地12畝，素以"魚米之鄉(xiāng)"著稱。周邊有著名的廬山、黃山、天柱山和"四祖寺"、"五祖寺"、"鐵佛寺"等名勝古跡以及鄱陽湖、****湖、古雷池遺址等自然景觀，經(jīng)濟(jì)開放開發(fā)和發(fā)展文化旅游前景廣闊。****湖南瀕"黃金水道"長江，"京九"、"合九"鐵路穿境而過；。鐵路、公路、水路、航空聯(lián)運(yùn)構(gòu)成****湖交通優(yōu)勢。

環(huán)境質(zhì)量狀況建設(shè)項(xiàng)目所在地區(qū)域環(huán)境質(zhì)量現(xiàn)狀及主要環(huán)境問題(環(huán)境空氣、地表水、地下水、聲環(huán)境、生態(tài)環(huán)境等)①空氣環(huán)境質(zhì)量從建設(shè)項(xiàng)目周圍大氣環(huán)境質(zhì)量SO2，TSP、NO2均達(dá)到《環(huán)境空氣質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)》（GB3095-1996）二級標(biāo)準(zhǔn)，大氣環(huán)境質(zhì)量良好。②聲環(huán)境本建設(shè)項(xiàng)目周圍噪聲晝間為60分貝，夜間為50分貝，均低于《城市區(qū)域環(huán)境噪聲標(biāo)準(zhǔn)》GB3096-93中2類標(biāo)準(zhǔn)。③地表水根據(jù)****湖管理區(qū)《水功能區(qū)劃分方案》，劃分水域面積為10.39平方公里，其中主河港1.24平方公里，湖汊3.5平方公里，人工港渠1.35平方公里，養(yǎng)殖塘堰4.3平方公里，與項(xiàng)目的受納水體為高排干，水質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行《地表水環(huán)境質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)》（GB3838-2002）Ⅴ類標(biāo)準(zhǔn)（為一般農(nóng)業(yè)用水），目前主要接受的為農(nóng)村生活污水，基本符合水質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)要求。主要環(huán)境保護(hù)目標(biāo)(列出名單及保護(hù)級別)：1、項(xiàng)目所在區(qū)的環(huán)境空氣質(zhì)量應(yīng)滿足《環(huán)境空氣質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)》（GB3095-1996）中的“二級標(biāo)準(zhǔn)”。2、項(xiàng)目廢水排向的農(nóng)用用水水渠應(yīng)滿足《地表水環(huán)境質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)》（GB3838-2002）中的“Ⅴ類標(biāo)準(zhǔn)”。3、區(qū)域環(huán)境噪聲應(yīng)滿足《城市區(qū)域環(huán)境噪聲標(biāo)準(zhǔn)》（GB3096-1993）中的2類標(biāo)準(zhǔn)。

評價(jià)適用標(biāo)準(zhǔn)環(huán)境質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)地表水：執(zhí)行《地表水環(huán)境質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)》（GB3838-2002）中的Ⅴ類標(biāo)準(zhǔn)。環(huán)境空氣：執(zhí)行《環(huán)境空氣質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)》（GB3095-1996）中的二級標(biāo)準(zhǔn)。噪聲：執(zhí)行《城市區(qū)域環(huán)境噪聲標(biāo)準(zhǔn)》（GB3096-93）中的2類標(biāo)準(zhǔn)。污染物排放標(biāo)準(zhǔn)廢水：執(zhí)行《污水綜合排放標(biāo)準(zhǔn)》（GB8978-96）表4規(guī)定的二級標(biāo)準(zhǔn)。廢氣：工藝廢氣執(zhí)行《大氣污染物綜合排放標(biāo)準(zhǔn)》（GB16297-1996）二級標(biāo)準(zhǔn)；鍋爐煙氣排放執(zhí)行《鍋爐大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》（GB13271-2001）中的Ⅱ時(shí)段二類區(qū)標(biāo)準(zhǔn)。噪聲：執(zhí)行《工業(yè)企業(yè)廠界噪聲標(biāo)準(zhǔn)》（GB12348-90）中的2類標(biāo)準(zhǔn)?？偭靠刂浦笜?biāo)1、廢氣粉塵：4t/aSO2：7.5t/a煙塵：1.89t/a2、廢水CODCr：1t/a氨氮：0.2t/a建設(shè)項(xiàng)目工程分析工藝流程簡述：具體工程分析詳見報(bào)告附件。主要污染工序：詳見報(bào)告附件項(xiàng)目主要污染物產(chǎn)生及預(yù)計(jì)排放情況內(nèi)容類型排放源（編號）污染物名稱處理前產(chǎn)生濃度及產(chǎn)生量（單位）排放濃度及排放量（單位）大氣污染物鍋爐SO21600mg/Nm3，16t/a700mg/Nm3，7t/a煙塵1800mg/Nm3，18t/a100mg/Nm3，1t/a破碎、粉碎工藝粉塵3000mg/Nm3，108t/a90mg/Nm3，3.24t/a水污染物生產(chǎn)廢水、生活污水CODCr600mg/L，9t/a60mg/Nm3，0.9t/aBOD5320mg/L，4.8t/a16mg/Nm3，0.24t/aSS500mg/L，7.5t/a50mg/Nm3，0.75t/a氨氮30mg/L，0.45t/a10mg/Nm3，0.15t/a固體廢物收塵塵餅1050制蛋廢品蛋90污水處理污泥1.50鍋爐煤渣2000噪聲各機(jī)械設(shè)備產(chǎn)生的噪聲強(qiáng)度在85-97分貝左右其他主要生態(tài)影響（不夠時(shí)可附另頁）環(huán)境影響分析施工期環(huán)境影響簡要分析：1、環(huán)境空氣:施工期間在土地平整、道路修建、建筑材料裝卸等作業(yè)過程中，在有風(fēng)條件下，可能引起揚(yáng)塵，污染環(huán)境空氣，對附近造成影響。2、施工噪聲:在進(jìn)行施工作業(yè)時(shí)，施工動力機(jī)械運(yùn)轉(zhuǎn)、車輛的運(yùn)輸以及物料裝卸，對周邊環(huán)境將產(chǎn)生影響，建筑施工噪聲具有移動性、間歇性、高分貝值等特點(diǎn)，其主要對場地附近造成影響及干擾。3、固體廢棄物:主要是施工過程廢棄的建筑余料，包括廢磚、混凝土渣等。營運(yùn)期環(huán)境影響分析：1、廢氣排放對空氣環(huán)境的影響項(xiàng)目所在地地勢平坦開闊，有利于大氣污染物的遷移與擴(kuò)散。鍋爐運(yùn)行時(shí)，通過控制使用燃煤的含硫量，并經(jīng)過脫硫除塵設(shè)備凈化后，鍋爐煙氣可以滿足《鍋爐大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》Ⅱ時(shí)段二級標(biāo)準(zhǔn)要求，同時(shí)企業(yè)應(yīng)按標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定修建煙囪高度不得低于30米。飼料生產(chǎn)工藝產(chǎn)生的廢氣經(jīng)過旋風(fēng)+布袋二級除塵裝置收塵后，經(jīng)15米排氣筒外排。通過采取以上防治措施后，預(yù)計(jì)廢氣可實(shí)現(xiàn)達(dá)標(biāo)排放，不會對評價(jià)范圍內(nèi)的空氣環(huán)境造成大的影響。因此，擴(kuò)改項(xiàng)目實(shí)施后，評價(jià)區(qū)內(nèi)的空氣質(zhì)量可以維持在目前的質(zhì)量水平。2、噪聲影響項(xiàng)目將主要的噪聲設(shè)備布置于車間廠房內(nèi)，并采取減振、降噪聲措施后，預(yù)計(jì)其廠界噪聲可以達(dá)到《工業(yè)企業(yè)廠界噪聲標(biāo)準(zhǔn)》（GB12348－90）中的Ⅱ類標(biāo)準(zhǔn)。不會對周圍其它企業(yè)和居民的正常生產(chǎn)、生活產(chǎn)生大的影響。3、地表水環(huán)境影響擬將生產(chǎn)廢水和生活污水統(tǒng)一收集處理，可實(shí)現(xiàn)達(dá)標(biāo)排放，不會對納污水體高排干的水質(zhì)現(xiàn)狀產(chǎn)生大的影響。4、固廢影響廢渣盡量做到回收利用，減少外排量。少量不能回收利用的固廢（如廢蛋、污泥等）可由****市固廢處置中心統(tǒng)一收集處置，故對周圍環(huán)境基本無影響。建設(shè)項(xiàng)目擬采取的防治措施及預(yù)期治理效果內(nèi)容類型排放源（編號）污染物名稱防治措施預(yù)期治理效果大氣污染物鍋爐煙囪二氧化硫達(dá)標(biāo)排放煙塵破碎工藝粉塵旋風(fēng)+布袋除塵裝置達(dá)標(biāo)排放水污染物生產(chǎn)廢水、生活污水CODCrA/O生化法達(dá)標(biāo)排放BOD5SS氨氮固體廢物收塵塵餅回收利用不排放制蛋廢品蛋統(tǒng)一由****市固廢處置中心處置無影響污水處理污泥無影響鍋爐煤渣作為建筑材料生產(chǎn)的原料回用或鋪路等不排放噪聲各機(jī)械設(shè)備運(yùn)行產(chǎn)生的噪聲，一般在85-97分貝之間，可將設(shè)備布置于車間內(nèi)經(jīng)外墻隔音降噪，對振動大、高噪聲的設(shè)備采用安裝減振基礎(chǔ)、安裝消聲器及吸聲材料等措施，預(yù)計(jì)對聲環(huán)境的影響不大。其他生態(tài)保護(hù)措施及預(yù)期效果結(jié)論與建議1、從現(xiàn)狀監(jiān)測結(jié)果可知：區(qū)內(nèi)的環(huán)境空氣質(zhì)量良好，并滿足《環(huán)境空氣質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)》（GB3095-1996）中的二級標(biāo)準(zhǔn)要求；地表水環(huán)境水質(zhì)現(xiàn)狀尚好，能夠滿足《地表水環(huán)境質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)》（GB3838-2002）中的1、從現(xiàn)狀監(jiān)測結(jié)果可知：區(qū)內(nèi)的環(huán)境空氣質(zhì)量良好，并滿足《環(huán)境空氣質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)》（GB3095-1996）中的二級標(biāo)準(zhǔn)要求；地表水環(huán)境水質(zhì)現(xiàn)狀尚好，能夠滿足《地表水環(huán)境質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)》（GB3838-2002）中的Ⅴ類標(biāo)準(zhǔn)；聲環(huán)境也能夠滿足《城市區(qū)域噪聲標(biāo)準(zhǔn)》（GB3096—93）2類區(qū)標(biāo)準(zhǔn)。2、工程運(yùn)營過程中會產(chǎn)生一定量的廢氣。為使鍋爐煙氣滿足《鍋爐大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》（GB13271-2001）中的Ⅱ時(shí)段二類區(qū)標(biāo)準(zhǔn)，環(huán)評提出相應(yīng)的治理措施：當(dāng)燃煤全硫分小于0.6％時(shí)，可采用旋風(fēng)除塵器；當(dāng)燃煤全硫分大于0.6％時(shí)，采用濕法脫硫除塵裝置。經(jīng)處理后的煙氣，經(jīng)30米高煙囪外排。工藝廢氣經(jīng)過旋風(fēng)+布袋除塵裝置收塵，再經(jīng)15米高排氣囪外排。環(huán)評認(rèn)為在正常工況下，工程所排放的廢氣不會污染周邊空氣環(huán)境。區(qū)內(nèi)環(huán)境空氣質(zhì)量等級不會因該項(xiàng)目的建設(shè)而改變，可以維持在目前二級標(biāo)準(zhǔn)范圍內(nèi)。3、該項(xiàng)目所產(chǎn)生的廢水進(jìn)入A/O生化處理裝置處理后，可以實(shí)現(xiàn)達(dá)標(biāo)排放，因此不會對納污水體的水質(zhì)產(chǎn)生大的影響。4、本項(xiàng)目的設(shè)備噪聲通過采取消聲、隔聲、減振、隔振等措施，可有效減少噪聲污染。5、項(xiàng)目產(chǎn)生的固廢絕大部分可回收利用；少量不可回收利用的固廢不可隨意堆存與處置，應(yīng)由黃岡市固廢處置中心集中收集處置，避免對環(huán)境產(chǎn)生影響。綜上所述，本項(xiàng)目建設(shè)符合國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，項(xiàng)目選址可行，建設(shè)單位只要按本報(bào)告所提的有關(guān)環(huán)保措施加以落實(shí)實(shí)施，貫徹“三同時(shí)”制度，確保環(huán)保設(shè)施正常運(yùn)轉(zhuǎn)，污染物的排放能滿足所執(zhí)行的環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)和總量控制要求的前提下，則從環(huán)境保護(hù)角度分析，該建設(shè)項(xiàng)目可行。**************************環(huán)境影響報(bào)告表附件專項(xiàng)評價(jià)報(bào)告1.0工程分析2.0污染防治對策及措施九江市環(huán)境科學(xué)研究所

1.0工程分析1.1建設(shè)項(xiàng)目概況****省**********************為畜禽飼料加工企業(yè)，現(xiàn)有一條5萬噸飼料生產(chǎn)線。企業(yè)根據(jù)項(xiàng)目所在地的區(qū)域優(yōu)勢，在臨近縣區(qū)有較豐富的原料供應(yīng)，****湖管理區(qū)的淡水魚養(yǎng)殖和畜禽養(yǎng)殖需要大量飼料的情況下，決定實(shí)施禽蛋系列產(chǎn)品深深加工及飼料配套工程改擴(kuò)建項(xiàng)目。廠區(qū)位于****湖管理區(qū)春港辦事處附近，其東邊是晶達(dá)塑料有限公司，西邊是漁池。1.1項(xiàng)目名稱：禽蛋系列產(chǎn)品深加工及飼料配套工程改擴(kuò)建項(xiàng)目建設(shè)單位：**********************建設(shè)地點(diǎn)：****湖春港辦事處建設(shè)性質(zhì)：改擴(kuò)建1.1建設(shè)規(guī)模：年產(chǎn)優(yōu)質(zhì)皮、咸蛋1600萬枚，年產(chǎn)5萬噸飼料。總投資：3458.19萬元。占地面積：現(xiàn)有土地13畝，新增土地30畝，總占地43畝。建設(shè)進(jìn)度安排：于2006年9月正式投入生產(chǎn)。1.1.3勞動定員：200人。工作制度：300天，每天24小時(shí)，實(shí)行叁班工作制，每班8小時(shí)。1.1.4年產(chǎn)優(yōu)質(zhì)皮、咸蛋1600萬枚，年產(chǎn)5萬噸飼料。1.1.5建設(shè)內(nèi)容⑴改建標(biāo)準(zhǔn)化廠房為主體，完善配套廠區(qū)道路，供電設(shè)施。⑵皮、咸蛋加工設(shè)備安裝及調(diào)試運(yùn)行。⑶建設(shè)具有國際領(lǐng)先水平的年產(chǎn)5萬噸飼料生產(chǎn)線一套。⑷質(zhì)量檢測中心建設(shè)。1.1.6項(xiàng)目主要生產(chǎn)設(shè)備見表1—1。表1—1主要生產(chǎn)設(shè)備清單名稱數(shù)量型號名稱數(shù)量型號顆粒壓制機(jī)1臺流式冷卻器1臺破碎機(jī)1臺分機(jī)篩1臺初清篩2臺永磁筒2個(gè)粉碎機(jī)1臺螺旋混合機(jī)1臺雙軸混合機(jī)1臺油脂添加機(jī)1臺附屬設(shè)備3臺絞龍1臺電控箱1臺其他二套1.表1—2主要生產(chǎn)原料消耗原料名稱單耗量（t/t產(chǎn)品）年耗量（t/a）飼料生產(chǎn)線麩皮0.251.25萬菜粕0.351.72萬豆粕0.301.5萬米糠0.10.5萬水0.52.5萬煤（山西）0.011000電（萬度/年）2001.2建設(shè)項(xiàng)目工程分析1.2.1生產(chǎn)工藝過程簡介1.2.1.1皮蛋、咸蛋生產(chǎn)流程成品檢測包裝配料加工消毒清洗分類、成品檢測包裝配料加工消毒清洗分類、檢驗(yàn)腌制原料蛋腌制原料蛋圖例：廢水；eq\o\ac(○,~)噪聲；固體廢物圖1-1皮蛋、咸蛋生產(chǎn)工藝流程及污染源分布圖1.2.1.2飼料生產(chǎn)流程eq\o\ac(○,~)eq\o\ac(○,~)eq\o\ac(○,~)eq\o\ac(○,~)eq\o\ac(○,~)過磁除雜除雜過篩過磁除雜除雜過篩粉碎混合進(jìn)倉原材料粉碎混合進(jìn)倉原材料入倉包裝顆粒分級冷卻制粒高溫調(diào)劑入倉包裝顆粒分級冷卻制粒高溫調(diào)劑蒸汽蒸汽鍋爐圖例：廢氣；廢水；eq\o\ac(○,~)噪聲；固體廢物鍋爐圖1-2飼料生產(chǎn)工藝流程及污染源分布圖1.2.2項(xiàng)目工程污染源分析1.2.2.1廢氣⑴飼料生產(chǎn)工藝中除雜及粉碎等工段均會產(chǎn)生一定量的粉塵，現(xiàn)有5萬噸生產(chǎn)線采用旋風(fēng)+布袋除塵器收塵，除塵效果良好（除塵率>95％），排氣量約5000m3/h，經(jīng)15米高排氣筒外排。改擴(kuò)建后新增一條年產(chǎn)5萬噸飼料生產(chǎn)線，仍舊采用旋風(fēng)+布袋除塵器收塵，可實(shí)現(xiàn)工藝廢氣達(dá)標(biāo)排放。⑵鍋爐房燃煤產(chǎn)生鍋爐煙氣。鍋爐房現(xiàn)有一臺0.5噸的燃煤鍋爐，無脫硫除塵裝置，排氣筒高度約12米。改擴(kuò)建后，擬采用2噸的燃煤機(jī)械鍋爐替代，并安裝濕法脫硫裝置進(jìn)行脫硫除塵，并將排氣筒增高至30米。預(yù)計(jì)工程年使用燃煤量約1000噸。表1—3項(xiàng)目廢氣排放情況一覽表有害成分廢氣量(Nm3/h)排放濃度（mg/Nm3）排放量(Kg/h)煙囪排放方式排放標(biāo)準(zhǔn)(mg/m3)SO26500160010.41×30m/φ0.5m間歇900煙塵180011.7200粉塵50003000151×15m/φ0.3m連續(xù)1201.2.2.2廢水⑴現(xiàn)有生產(chǎn)線基本無廢水排放，僅有少量生活污水外排。⑵改擴(kuò)建后，皮、咸蛋生產(chǎn)工藝原料蛋清洗、消毒工段會產(chǎn)生約30m3/d的清洗廢水，該類廢水中主要含有禽糞、羽毛等雜質(zhì)，主要污染因子有CODCr、BOD5、SS、氨氮等，其水質(zhì)類似于生活污水。項(xiàng)目生活污水排放量約為20m3/d主要污染因子有CODCr、BOD5、SS、氨氮等。鍋爐煙氣脫硫廢水?dāng)M經(jīng)過沉淀過濾后循環(huán)使用。擬將生產(chǎn)廢水和生活污水統(tǒng)一排入污水處理系統(tǒng)集中處理，可實(shí)現(xiàn)達(dá)標(biāo)排放。表1—4擬建工程廢水處理及排放情況單位：mg/l（PH值除外）污染物對比項(xiàng)PHSSCODCrBOD5氨氮進(jìn)水6～950060032030出水6～950601610標(biāo)準(zhǔn)6～920015060251.2.2.3噪聲項(xiàng)目的噪聲來源于破碎機(jī)、篩選機(jī)、鍋爐風(fēng)機(jī)等設(shè)備，見表1－5。表1—5擴(kuò)建工程噪聲源及治理措施設(shè)備名稱聲壓級dB(A)頻譜特性噪聲特性防治措施破碎機(jī)90－97中高頻機(jī)械噪聲設(shè)置消聲、隔聲、減振、隔振等措施，有效減少噪聲污染粉碎機(jī)90－97中高頻機(jī)械噪聲分篩機(jī)80－85中高頻機(jī)械噪聲鍋爐風(fēng)機(jī)95中高頻空氣動力噪聲經(jīng)采取消聲、隔聲、減振、隔振等措施后，項(xiàng)目噪聲傳播到廠界可低于《工業(yè)企業(yè)廠界噪聲標(biāo)準(zhǔn)》(GB12348-90)二類標(biāo)準(zhǔn)。1.2.3.4固（液）廢渣本項(xiàng)目產(chǎn)生的固體廢棄物主要有四部分，第一部分為禽蛋加工中檢驗(yàn)產(chǎn)生的廢蛋9噸/年（以廢品率0.5％計(jì)）；第二部分為廢水處理系統(tǒng)收集的濾渣及污泥等，產(chǎn)生量為1.5t/a（干重）；第三部分為飼料生產(chǎn)線收塵裝置收集的濾餅等，產(chǎn)生量約為105t/a，可作為原料回收再利用。四部分為鍋爐燃煤