IPMP培訓(xùn)綱要-(第三部分項(xiàng)目論證與評(píng)估)

國(guó)際工程管理專業(yè)資質(zhì)認(rèn)證〔IPMP〕培訓(xùn)綱要第三局部工程論證與評(píng)估中國(guó)〔雙法〕工程管理研究委員會(huì)IPMP中國(guó)認(rèn)證委員會(huì)西安華鼎工程管理咨詢2004年6月1日培訓(xùn)目標(biāo)了解工程論證在投資工程中的地位及應(yīng)用掌握工程論證的根本原理熟悉可行性研究的主要內(nèi)容了解工程論證中多方案的比選方法了解工程評(píng)估的主要內(nèi)容一、工程論證的概念工程論證的概念工程論證的作用工程論證的著力點(diǎn)工程論證的層次工程論證的質(zhì)量、時(shí)間和費(fèi)用1.工程論證工程論證又稱可行性研究，是從市場(chǎng)預(yù)測(cè)開(kāi)始，通過(guò)擬定多個(gè)方案進(jìn)行比較論證，研究工程的規(guī)模、工藝、技術(shù)方案、原材料及能源供給、設(shè)備選型、廠址選擇、投資估算、資金籌措和歸還、生產(chǎn)本錢等各種要求與制約因素，分析評(píng)價(jià)工程:建設(shè)上的必要性技術(shù)上的可行性經(jīng)濟(jì)上的合理性最后提出工程可行或不可行的結(jié)論。工程論證是一種綜合分析和全面科學(xué)評(píng)價(jià)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究活動(dòng)。工程論證主要答復(fù)的問(wèn)題工程在技術(shù)上是否可行？工程在經(jīng)濟(jì)上是否有生命力？工程在財(cái)務(wù)上是否有利可圖？工程能否籌集到全部資金？工程需要多少資金？工程需要多長(zhǎng)時(shí)間能建立起來(lái)？工程需要多少物力、人力資源？.通過(guò)工程論證要到達(dá)的結(jié)論論證工程建設(shè)的條件是可靠的工程采用的技術(shù)是先進(jìn)的經(jīng)濟(jì)上是有較大的利潤(rùn)可圖的.2.工程論證的作用工程論證報(bào)告可作為：確定工程實(shí)施的依據(jù)向銀行貸款的依據(jù)申請(qǐng)建設(shè)執(zhí)照的依據(jù)與有關(guān)單位簽訂協(xié)作的依據(jù)工程實(shí)施根底資料的依據(jù)工程各項(xiàng)工作安排的依據(jù)3.工程論證的出發(fā)點(diǎn)要站在咨詢的立場(chǎng)上應(yīng)提出多種替代方案對(duì)各種方案要做經(jīng)濟(jì)分析決定最正確投資時(shí)期和投資規(guī)模要提出可能實(shí)施的具體措施要把資源的有效利用放在中心位置.4.工程論證的一般程序工程論證是一個(gè)連續(xù)的過(guò)程，包括問(wèn)題的提出、制定目標(biāo)、擬定方案、分析評(píng)價(jià)，最后從多種可行的方案中選出一種比較理想的最正確方案，供投資者決策。明確項(xiàng)目范圍和業(yè)主目標(biāo)收集并分析相關(guān)資料擬定多種可行的實(shí)施方案多方案分析與比較選擇最優(yōu)方案進(jìn)一步詳細(xì)全面論證編制項(xiàng)目論證報(bào)告5.工程論證的層次時(shí)機(jī)研究初步工程論證輔助研究或功能研究詳細(xì)工程論證5.1時(shí)機(jī)研究時(shí)機(jī)研究是鑒定投資時(shí)機(jī)，它尋求的是投資應(yīng)該用于哪些可能會(huì)有開(kāi)展的部門，這種投資能給企業(yè)帶來(lái)盈利，能給國(guó)民經(jīng)濟(jì)帶來(lái)全面的或多方面的好處。時(shí)機(jī)研究又分一般時(shí)機(jī)研究和特定工程時(shí)機(jī)研究?jī)煞N。根據(jù)當(dāng)時(shí)的條件，決定進(jìn)行哪種時(shí)機(jī)研究，或兩種時(shí)機(jī)研究都進(jìn)行。5.2初步工程論證初步工程論證是在時(shí)機(jī)研究的根底上，對(duì)工程進(jìn)行的更為詳細(xì)的研究，以更清楚的闡述工程設(shè)想，它是介于工程時(shí)機(jī)研究和詳細(xì)工程論證之間的一個(gè)中間階段。初步工程論證的目的投資時(shí)機(jī)是否有前途，值不值的進(jìn)一步作詳細(xì)工程論證；確定的工程概念是否正確，有無(wú)必要通過(guò)工程論證進(jìn)一步詳細(xì)分析；工程中有哪些關(guān)鍵性問(wèn)題，是否需要通過(guò)市場(chǎng)調(diào)查、試驗(yàn)室試驗(yàn)、工業(yè)性試驗(yàn)等功能研究作深入研究；是否有充分的資料足以說(shuō)明該工程設(shè)想可行，同時(shí)對(duì)某一具體投資者也無(wú)足夠的吸引力。.5.3輔助〔功能〕研究輔助〔功能〕研究包括工程的一個(gè)或幾個(gè)方面，但不是所有方面，并且只能作為初步工程論證、工程論證和大規(guī)模投資建議的前提或輔助。輔助研究分類如下：對(duì)要制造的產(chǎn)品進(jìn)行的市場(chǎng)研究原料和投入物資的研究試驗(yàn)室和中間工廠的試驗(yàn)廠址研究規(guī)模的經(jīng)濟(jì)性研究設(shè)備選擇研究5.4詳細(xì)工程論證詳細(xì)工程論證〔簡(jiǎn)稱工程論證〕是在工程決策前對(duì)工程有關(guān)的工程、技術(shù)、經(jīng)濟(jì)等各方面條件和情況進(jìn)行詳盡、系統(tǒng)、全面的調(diào)查、研究、分析，對(duì)各種可能的建設(shè)方案和技術(shù)方案進(jìn)行詳細(xì)的比較論證，并對(duì)工程建成后的經(jīng)濟(jì)效益國(guó)民經(jīng)濟(jì)社會(huì)效益進(jìn)行預(yù)測(cè)和評(píng)價(jià)的一種科學(xué)分析過(guò)程和方法，是工程進(jìn)行評(píng)估和決策的依據(jù)。6.工程論證的質(zhì)量、時(shí)間和費(fèi)用研究階段投資誤差百分比(論證質(zhì)量〕時(shí)機(jī)研究±30%初步工程論證±20%詳細(xì)工程論證±10%研究的深度與時(shí)間、費(fèi)用成正比：時(shí)機(jī)研究粗略，時(shí)間可能只要一個(gè)月；工程論證復(fù)雜而且詳細(xì)，有的工程論證時(shí)間可能需要一、二年。各項(xiàng)投資論證所占的費(fèi)用大致如下：項(xiàng)時(shí)機(jī)研究，占0.2-1.0%。項(xiàng)初步工程論證，占0.25-1.5%。工程論證，視工程的大小，從小型工程占1.0-3.0%到具有先進(jìn)技術(shù)的大型工程占0.2-1.0%,不等。工程決策分析與評(píng)價(jià)一般采取分階段由粗到細(xì)，由淺及深地進(jìn)行，主要分為：投資時(shí)機(jī)研究編制工程建議書階段，也稱初步可行性研究階段可行性研究階段工程評(píng)估階段工程決策審批階段7.投資工程階段劃分7.1投資工程工作程序提出項(xiàng)目提出項(xiàng)目建議書決策部門提出審批意見(jiàn)否決項(xiàng)目編制可行性研究報(bào)告決策部門提出審批意見(jiàn)提出立項(xiàng)報(bào)告金融機(jī)構(gòu)提出評(píng)估報(bào)告否決項(xiàng)目承諾貸款否決項(xiàng)目提出立項(xiàng)報(bào)告提出貸款意向下達(dá)計(jì)劃文件開(kāi)始施工可行性研究階段評(píng)估階段機(jī)會(huì)研究IPMP培訓(xùn)綱要7.2投資工程進(jìn)展過(guò)程二、工程論證的原理和方法總投資、總本錢和利稅靜態(tài)評(píng)價(jià)方法動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法多方案比較法不確定性分析1.總投資、總本錢和利稅總投資工程總投資是指建設(shè)工程從施工建設(shè)起到工程報(bào)廢為止所需的全部投資費(fèi)用，即工程在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)投入的全部資金。由建設(shè)投資、流動(dòng)資金和建設(shè)期利息三局部構(gòu)成。總本錢總本錢費(fèi)用：是指在工程生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期內(nèi)發(fā)生的為組織生產(chǎn)和銷售應(yīng)當(dāng)發(fā)生的全部本錢和費(fèi)用。通常按年反映。主要包括生產(chǎn)本錢和期間費(fèi)用。在可行性研究和工程評(píng)價(jià)中，通常采用要素本錢估算法來(lái)估算。在研究過(guò)程中還會(huì)涉及到固定本錢、可變本錢和經(jīng)營(yíng)本錢，以及單位產(chǎn)品可變本錢等。1.總投資、總本錢和利稅利稅銷售收入利潤(rùn)總額、稅后利潤(rùn)增值稅、銷售稅金及附加現(xiàn)金流量現(xiàn)金流出現(xiàn)金流入凈現(xiàn)金流量=現(xiàn)金流入—現(xiàn)金流出討論題例：假設(shè)一個(gè)企業(yè)某年的年銷售收入為100萬(wàn)元，年銷售本錢為70萬(wàn)元，企業(yè)所得稅稅率為30%，年折舊費(fèi)為20萬(wàn)元，請(qǐng)計(jì)算該企業(yè)的年凈現(xiàn)金流量。答案年銷售收入〔＋〕100萬(wàn)元年銷售本錢〔—〕70萬(wàn)元需納稅的收入〔＋〕30萬(wàn)元〔1〕—〔2〕稅金〔—〕9萬(wàn)元〔3〕×30%扣稅后凈利〔＋〕21萬(wàn)元〔3〕—〔4〕年折舊費(fèi)〔＋〕20萬(wàn)元年凈現(xiàn)金流量〔＋〕41萬(wàn)元〔5〕＋〔6〕企業(yè)的年凈現(xiàn)金流量為41萬(wàn)元2.靜態(tài)評(píng)價(jià)方法靜態(tài)分析法:不考慮資金的時(shí)間價(jià)值的分析方法。主要指標(biāo)有：投資回收期投資利潤(rùn)率資本金凈利潤(rùn)率2.1投資收益率與投資回收期投資收益率與投資回收期投資收益率E，又稱投資利潤(rùn)率，它是指在計(jì)算期內(nèi)正常生產(chǎn)年份的年利潤(rùn)總額〔或年平均利潤(rùn)總額〕R與工程總投資K的比值，即E=R/K投資回收期T是指以工程的凈收益歸還工程全部投資所需要的時(shí)間。通常以年為單位，并從工程建設(shè)起始年算起。它是投資收益率的倒數(shù)，即T=1/E=K/R假設(shè)工程的年凈現(xiàn)金流量不等，那么投資回收期為使用累計(jì)凈現(xiàn)金流量補(bǔ)償投資所需的年限，投資收益率那么是相應(yīng)投資回收期的倒數(shù)。2.2投資工程評(píng)價(jià)原那么投資工程的評(píng)價(jià)原那么：投資收益率越大，或者說(shuō)投資回收期越短，經(jīng)濟(jì)效益就越好。不同部門的投資收益率E和投資回收期T都有一個(gè)規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)收益率E標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)回收期T標(biāo)，只有評(píng)價(jià)工程的投資收益率E≥E標(biāo)，投資回收期T≤T標(biāo)時(shí)工程才是可行的；否那么工程就是不可行的。投資回收期Pt:判別：Pt≤基準(zhǔn)或行業(yè)平均投資回收期，說(shuō)明工程的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力好。Pt——包括建設(shè)期，否那么做特別說(shuō)明2.3投資回收期的計(jì)算討論例題例：假設(shè)某工程的現(xiàn)金流量如下表所示：假設(shè)該行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)投資收益率為12%，試分析該工程的投資是否可行？年01234年凈現(xiàn)金流量—5000500100020004000討論例題計(jì)算累計(jì)現(xiàn)金流量工程的投資回收期為：T=4年—1年＋1500/4000=3.38年工程的投資收益率為：E=1/T=0.296%≥12%可行.年01234年凈現(xiàn)金流量—5000500100020004000凈現(xiàn)金流量累計(jì)—5000—4500—3500—150025003.動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法資金的時(shí)間價(jià)值凈現(xiàn)值法內(nèi)部收益率法外部收益率法動(dòng)態(tài)的投資回收期收益/本錢比值法

資金的時(shí)間價(jià)值：資金的價(jià)值與時(shí)間有密切關(guān)系，同等數(shù)量的資金由于處于不同的時(shí)間而產(chǎn)生的價(jià)值差異。在投資者看來(lái)，投資的資金其價(jià)值隨著時(shí)間的推移，按一定的復(fù)利率呈幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)。一般地講，代表資金時(shí)間價(jià)值的利息是以百分比，即利率來(lái)表示的。在商品經(jīng)濟(jì)條件下，利率是由以下三局部組成的：時(shí)間價(jià)值：即純粹的時(shí)間價(jià)值，隨著時(shí)間的變化而發(fā)生的價(jià)值增值。風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值：現(xiàn)在投入的資金，今后能否確?；厥?。通貨膨脹：資金會(huì)由于通貨膨脹而發(fā)生貶值。3.1資金的時(shí)間價(jià)值資金的計(jì)息方法利息一般我們把通過(guò)銀行借貸資金，所付出的或得到的比本金多的那局部增值叫利息，而把資金投入生產(chǎn)或流通領(lǐng)域產(chǎn)生的增值，稱為盈利或凈收益。工程論證中利息是廣義的概念，泛指投資凈收益與貨款利息，當(dāng)然這是由工程論證的任務(wù)決定的。單利計(jì)算F=P(1+ni)F期末本利之和，P本金，i每一周期的利率，n計(jì)息周期數(shù)復(fù)利計(jì)息資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法終值復(fù)利終值是指一筆或多筆資金按照一定的利率復(fù)利計(jì)算假設(shè)干年所得到的本利和，其計(jì)算公式為:現(xiàn)值未來(lái)資金的現(xiàn)在值稱作現(xiàn)值，其計(jì)算公式為:折現(xiàn)、折現(xiàn)率、折現(xiàn)系數(shù)折現(xiàn)是指將來(lái)的一筆資金，用一定的利率折算成現(xiàn)在的資金。折現(xiàn)率是指折現(xiàn)過(guò)程所采用的利率。由于折現(xiàn)和復(fù)利是互逆運(yùn)算，那么折現(xiàn)系數(shù)是復(fù)利系數(shù)

年金終值年金是指在一定時(shí)間內(nèi)每間隔相同時(shí)間，發(fā)生相同數(shù)額的款項(xiàng)。普通年金終值計(jì)算公式：10A34n2FR資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法年金現(xiàn)值

普通年金現(xiàn)值計(jì)算公式：10A34n2FRPR如果每年發(fā)生的款項(xiàng)大小不等，將如何計(jì)算？資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法不等額序列的終值、現(xiàn)值與年值

不等額序列的終值：不等額序列的現(xiàn)值：

不等額序列的年值：資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法3.2凈現(xiàn)值法現(xiàn)值〔PV)即將來(lái)某一筆金的現(xiàn)在價(jià)值。凈現(xiàn)值法是將整個(gè)工程投資過(guò)程的現(xiàn)金流按要求的投資收益率(折現(xiàn)率)，折算到時(shí)間等于零時(shí)，得到現(xiàn)金流的折現(xiàn)累計(jì)值〔凈現(xiàn)值NPV〕，然后加以分析和評(píng)估。式中CI為現(xiàn)金流入CO為現(xiàn)金流出NPV指標(biāo)的評(píng)價(jià)準(zhǔn)那么是：當(dāng)折現(xiàn)率取標(biāo)準(zhǔn)值時(shí)，假設(shè)NPV≥0,那么該工程是合理的假設(shè)NPV<0,那么是不經(jīng)濟(jì)的。3.3內(nèi)部收益率法內(nèi)部收益率法又稱貼現(xiàn)法，就是求出一個(gè)內(nèi)部收益率〔IRR)，這個(gè)內(nèi)部收益率使工程計(jì)算期內(nèi)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計(jì)等于零，即

內(nèi)部收益率的評(píng)價(jià)準(zhǔn)那么是：當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率為i0時(shí)，假設(shè)IRR≥i0，那么投資工程可以接受假設(shè)IRR＜i0，工程就是不經(jīng)濟(jì)的。對(duì)兩個(gè)投資相等的方案進(jìn)行比較時(shí)，IRR大的方案較IRR小的方案可取。3.4外部收益率法外部收益率法與內(nèi)部收益率法相似，所不同的是要假設(shè)投資過(guò)程每年的收入都以相當(dāng)于標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率的收益率進(jìn)行再投資，到了工程有效期未必有一筆本利和，這是投資過(guò)程的收入，然而投資過(guò)程的每一年都有一筆投資支出，把這些支出按某一利率折算到工程有效期末，假設(shè)其本利和等于投資收入本利和，那么投資過(guò)程對(duì)該過(guò)程投資的折算利率來(lái)說(shuō)是不盈不虧的，這個(gè)利率就叫投資過(guò)程的外部收益率ERR。外部收益率的評(píng)價(jià)準(zhǔn)那么是：當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率為i0時(shí)，假設(shè)ERR≥i0，那么投資工程可以接受假設(shè)ERR＜i0，工程就是不經(jīng)濟(jì)的。3.5動(dòng)態(tài)投資回收期法動(dòng)態(tài)投資回收期是在考慮了資金時(shí)間價(jià)值的情況下，以工程每年的凈現(xiàn)值回收工程總投資所需要的時(shí)間。這個(gè)指標(biāo)的提出主要是為了克服靜態(tài)投資回收期指標(biāo)沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值，因而不適合用于計(jì)算期較長(zhǎng)的工程經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的弊病。表達(dá)式如下：式中Pt’－動(dòng)態(tài)投資回收期3.6收益/本錢比值法工程收益為B,本錢為C，那么收益/本錢比值為B/C收益/本錢比值法的評(píng)判準(zhǔn)那么是：當(dāng)B/C＞1時(shí)，說(shuō)明這個(gè)投資過(guò)程的收益大于本錢，因此對(duì)于要求的投資收益率有盈余當(dāng)B/C＜1時(shí)，那么這個(gè)投資過(guò)程的收益小于本錢，對(duì)于要求的投資收益率是虧損的當(dāng)B/C=1時(shí)，這個(gè)投資過(guò)程的收益等于本錢，對(duì)于要求的投資收益率不虧不盈。4.多方案經(jīng)濟(jì)比較多方案經(jīng)濟(jì)比較的概念與原那么追加投資回收期和追加投資收益率差額投資內(nèi)部收益率現(xiàn)值比較法年值比較法最低價(jià)格法現(xiàn)值指數(shù)法方案經(jīng)濟(jì)比較是技術(shù)政策、開(kāi)展戰(zhàn)略、規(guī)劃制定和工程評(píng)價(jià)的重要內(nèi)容，在建設(shè)工程可行性研究中，各項(xiàng)主要經(jīng)濟(jì)與技術(shù)決策均應(yīng)對(duì)各種技術(shù)上可行的方案進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)比照分析計(jì)算，并結(jié)合其他因素詳細(xì)論證、比較的根底上做出抉擇。方案經(jīng)濟(jì)比較是工程論證與評(píng)價(jià)的一項(xiàng)核心內(nèi)容。方案經(jīng)濟(jì)比較的原那么：效益與費(fèi)用計(jì)算口徑一致原那么各個(gè)方案間的可比性計(jì)算根底資料可比設(shè)計(jì)深度相同經(jīng)濟(jì)計(jì)算方法相同4.1多方案經(jīng)濟(jì)比較概念與原那么在投資方案優(yōu)選、評(píng)價(jià)過(guò)程中，按方案之間的關(guān)系可分為：獨(dú)立、互補(bǔ)、互斥等幾類方案。應(yīng)用最多的是互斥方案的比較。方案比較以動(dòng)態(tài)分析法為主。多方案經(jīng)濟(jì)比較4.2追加投資回收期和追加投資收益率所謂追加投資是指不同的投資方案所需投資之間的差額，追加投資回收期Ta就是利用本錢節(jié)約額或者收益增加額來(lái)回收投資差額的時(shí)間。計(jì)算公式假設(shè)用本錢節(jié)約額表示那么為Ta=(K1-K2)/(C2-C1)計(jì)算公式假設(shè)用收益增加額表示那么為Ta=(K1-K2)/(B1-B2)追加投資收益率Ea=1/Ta式中K、B、C分別為相應(yīng)方案的投資、收益和本錢如果Ta<T標(biāo)或者Ea>E標(biāo)，那么高投資方案的投資效果好。4.3差額內(nèi)部收益率法差額內(nèi)部收益率就是兩個(gè)方案的差額凈現(xiàn)值為零的內(nèi)部收益率，差額凈現(xiàn)值是指二方案逐年凈現(xiàn)金流量差額折現(xiàn)累計(jì)值。差額內(nèi)部收益率〔IRRa)可由下式求得：NPV1-NPV2=0，即NPV1=NPV2就是說(shuō)，二方案的差額內(nèi)部收益率就是二方案凈現(xiàn)值相等時(shí)的收益率。評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是：當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率為i0時(shí)，假設(shè)差額內(nèi)部收益率IRRa≥i0，那么投資大的方案為優(yōu)，否那么，假設(shè)IRRa＜i0，那么投資小的方案為優(yōu)?，F(xiàn)值比較法就是把方案經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)的收益和費(fèi)用按行業(yè)基準(zhǔn)收益率或社會(huì)折現(xiàn)率折算成單一的現(xiàn)值來(lái)比較方案的優(yōu)劣?，F(xiàn)值法使用的條件可分為凈現(xiàn)值法、費(fèi)用現(xiàn)值法?！?〕凈現(xiàn)值法當(dāng)ΔNPV-≥ic，投資大的I方案較優(yōu)，反之，投資小的Ⅱ方案較優(yōu)。〔2〕費(fèi)用現(xiàn)值比較法當(dāng)兩個(gè)方案的效勞年限相同時(shí)，PCI>PCΠ，那么方案Π優(yōu)于方案I；當(dāng)兩個(gè)方案的效勞年限不相同時(shí)，用研究期法比較兩個(gè)方案的費(fèi)用現(xiàn)值，那么費(fèi)用現(xiàn)值小的方案較優(yōu)。4.4現(xiàn)值比較法

年值比較法就是按行業(yè)基準(zhǔn)收益率或業(yè)主要求到達(dá)的收益率，將各方案經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)的收益和費(fèi)用折算成一個(gè)等額序列年值，通過(guò)比較方案的年值來(lái)選擇最優(yōu)方案。年值法按使用的條件可分為年值法、年費(fèi)用比較法?！?〕年值比較法AWI>AWΠ，那么方案I優(yōu)于方案Π?！?〕年費(fèi)用比較法當(dāng)兩個(gè)方案效勞年限和效益相同時(shí)，但又難以估算時(shí)，采用年費(fèi)用比較，且年費(fèi)用AC較低的方案較優(yōu)；當(dāng)兩個(gè)方案的效勞年限不相同時(shí)，用研究期法比較兩個(gè)方案的年費(fèi)用，那么年費(fèi)用小的方案較優(yōu)。4.5年值比較法對(duì)產(chǎn)品產(chǎn)量不同，產(chǎn)品價(jià)格收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)又難以確定的比較方案，當(dāng)其產(chǎn)品為單一產(chǎn)品或能折合為單一產(chǎn)品時(shí)，可采用最低價(jià)格法，分別計(jì)算各比較方案凈現(xiàn)值等于零時(shí)的產(chǎn)品價(jià)格并進(jìn)行比較，以產(chǎn)品價(jià)格較低的方案為優(yōu)。表示第t年的產(chǎn)品量4.6最低價(jià)格法4.7現(xiàn)值指數(shù)法現(xiàn)值指數(shù)法是凈現(xiàn)值除以投資額現(xiàn)值所得的比值，它是測(cè)定單位投資凈現(xiàn)值的尺度，其計(jì)算公式為：NP=NPV/P式中NP——現(xiàn)值指數(shù)；NPV——凈現(xiàn)值；P——投資額現(xiàn)值?，F(xiàn)值指數(shù)反映的是單位投資效果優(yōu)劣的一個(gè)度量指標(biāo)，它比較適用于多個(gè)投資方案進(jìn)行評(píng)價(jià)比較。一般來(lái)說(shuō)，現(xiàn)值指數(shù)越大，單位投資效果越好；反之，現(xiàn)值指數(shù)越小，單位投資效果越差。5.不確定性分析對(duì)投資工程風(fēng)險(xiǎn)的不確定性分析，常用的方法有：盈虧平衡分析敏感性分析風(fēng)險(xiǎn)分析5.1盈虧平衡分析盈虧平衡分析又稱量本利分析法，它是通過(guò)盈虧平衡點(diǎn)分析工程工程本錢與收益的平衡關(guān)系的一種方法。盈虧平衡點(diǎn)又稱盈虧分界點(diǎn)或保本點(diǎn)，它是指當(dāng)工程的年收入與年支出平衡時(shí)所必需的生產(chǎn)水平，在盈虧平衡圖上就表現(xiàn)為總銷售收入曲線與總銷售本錢曲線的交點(diǎn)。盈虧平衡點(diǎn)通常根據(jù)正常生產(chǎn)年份的產(chǎn)品產(chǎn)量或銷售量、可變本錢、固定本錢、產(chǎn)品價(jià)格和銷售稅金及附加等數(shù)據(jù)計(jì)算，用生產(chǎn)能力利用率或產(chǎn)量表示。盈虧平衡點(diǎn)越底，說(shuō)明工程適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力越大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)。1)公式計(jì)算法用生產(chǎn)能力利用率表示：用產(chǎn)量表示：5.2盈虧平衡點(diǎn)計(jì)算方法2)圖解法SCQFS(萬(wàn)元)FVQ虧損區(qū)盈利區(qū)BEPQBEP當(dāng)0<Q

<QBEP時(shí)，企業(yè)處于虧損狀態(tài)。當(dāng)

Q

>QBEP時(shí)，企業(yè)處于盈利狀態(tài)。盈虧平衡點(diǎn)計(jì)算方法示例例：假設(shè)某企業(yè)新建生產(chǎn)線投產(chǎn)后，正常年分固定本錢總額為20000元，產(chǎn)品售價(jià)為每件10元，單位產(chǎn)品變動(dòng)本錢為6元，請(qǐng)計(jì)算該生產(chǎn)線的盈虧平衡點(diǎn)或保本銷售量。答案總本錢C=F＋v×Q=2000+6×Q產(chǎn)品收入S=p×Q=10×Q在盈虧平衡產(chǎn)量Q情況下，盈虧平衡即C=S或F+v×Q=p×Q2000+6×Q=10×Q盈虧平衡點(diǎn)Q=F/(p-v)=20000/(10-6)=5000件相應(yīng)的保本銷售額為：S=5000×10=50000元例：某工程生產(chǎn)某種產(chǎn)品年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為3萬(wàn)件，單位產(chǎn)品價(jià)格為3400元，單位銷售稅金與附加600元，總本錢費(fèi)為8800萬(wàn)元，其中固定本錢2800萬(wàn)元，總變動(dòng)本錢與產(chǎn)品產(chǎn)量成正比例，請(qǐng)計(jì)算該生產(chǎn)線的盈虧平衡點(diǎn)或保本銷售量。

練習(xí)題討論題例：某企業(yè)擬生產(chǎn)某種產(chǎn)品，今有A、B兩方案可供選擇〔不考慮資金的時(shí)間價(jià)值〕：A方案：新建一條全自動(dòng)生產(chǎn)線，其投資為140萬(wàn)元，第4年末的殘值為20萬(wàn)元，生產(chǎn)每件產(chǎn)品的運(yùn)行費(fèi)用為420元，每年預(yù)計(jì)的維修費(fèi)為12萬(wàn)元。因設(shè)備全自動(dòng)化，無(wú)需專人看管。B方案：建一條半自動(dòng)生產(chǎn)線，其投資為55萬(wàn)元，使用壽命為4年，無(wú)殘值，生產(chǎn)每件產(chǎn)品的運(yùn)行費(fèi)用為210元，平均每生產(chǎn)一件產(chǎn)品的維護(hù)費(fèi)為75元，每件產(chǎn)品的人工本錢費(fèi)為400元。試判斷A、B兩方案的優(yōu)劣?5.3敏感性分析敏感性分析是通過(guò)分析、預(yù)測(cè)工程工程主要因素發(fā)生關(guān)系變化時(shí)對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響，從中找出敏感因素，并確定其影響程度。在工程計(jì)算期內(nèi)可能發(fā)生變化的因素有產(chǎn)品產(chǎn)量、產(chǎn)品價(jià)格、產(chǎn)品本錢或主要原材料與動(dòng)力價(jià)格、固定資產(chǎn)投資、建設(shè)工期及匯率等。敏感性分析通常是分析這些因素單獨(dú)變化或多因素變化對(duì)內(nèi)部收益率的影響。必要時(shí)也可分析對(duì)靜態(tài)投資回收期和借款歸還期的影響。工程對(duì)某因素的敏感程度可以表示為該因素按一定比例變化時(shí)引起評(píng)價(jià)指標(biāo)變動(dòng)的幅度，也可以表示為評(píng)價(jià)指標(biāo)到達(dá)臨界點(diǎn)〔如財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率等于財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率或經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率等于社會(huì)貼現(xiàn)率〕時(shí)允許某個(gè)因素變化的最大幅度，即極限變化，同時(shí)可繪制敏感分析圖。敏感性分析的一般內(nèi)容改變一種或多種不確定因素的數(shù)值計(jì)算因素對(duì)工程效益的指標(biāo)的影響具體通過(guò)計(jì)算敏感度系數(shù)和臨界點(diǎn)，估計(jì)工程效益指標(biāo)對(duì)臨界點(diǎn)的敏感程度確定關(guān)鍵的敏感因素單因素敏感性分析和多因素敏感性分析單因素敏感性分析：每次只改變一個(gè)因素的數(shù)值多因素敏感性分析：每次改變兩個(gè)或兩個(gè)以上因素的數(shù)值通常多進(jìn)行單因素敏感性分析一般只考慮不確定因素的不利變化對(duì)工程效益的影響5.3敏感性分析敏感性分析的步驟確定分析指標(biāo)一般選取最根本指標(biāo)內(nèi)部收益率，也可以選取凈現(xiàn)值、投資回收期。選定需要分析的不確定因素因素：建設(shè)投資、產(chǎn)品物價(jià)格、投入物價(jià)格、可變本錢、生產(chǎn)負(fù)荷、建設(shè)期、匯率等不確定因素變化程度確實(shí)定一般選擇選擇不確定因素的百分比的變化，習(xí)慣上選取10％確定敏感因素敏感度系數(shù)：定義：

特點(diǎn)：關(guān)注敏感度系數(shù)的相對(duì)值，而不是其絕對(duì)值判別：敏感性系數(shù)高，表示工程效益對(duì)該不確定因素敏感程度高敏感性分析的計(jì)算指標(biāo)臨界點(diǎn)：定義：當(dāng)不確定因素使IRR=i0或NPV=0時(shí)，其極限變化值。臨界點(diǎn)與基準(zhǔn)收益率的關(guān)系：同一個(gè)投資工程，隨著設(shè)定基準(zhǔn)收益率i0的提高，臨界點(diǎn)就會(huì)降低。判別：在基準(zhǔn)收益率i0為定值時(shí)，臨界點(diǎn)越低，說(shuō)明該因素對(duì)工程效益指標(biāo)影響越大，工程對(duì)該因素就越敏感敏感性分析的計(jì)算指標(biāo)敏感性分析結(jié)果匯總敏感性分析圖討論題例：某投資工程的各估算因素如下表所示：請(qǐng)對(duì)年收入、年支出、殘值、壽命四個(gè)因素分別按±10%，±20%，±30%的變化，分析對(duì)該工程的凈現(xiàn)值的影響。5.4風(fēng)險(xiǎn)分析風(fēng)險(xiǎn)分析又稱概率分析，它是使用概率研究預(yù)測(cè)各種不確定性因素和風(fēng)險(xiǎn)因素的發(fā)生對(duì)工程評(píng)價(jià)指標(biāo)影響的一種定量分析方法。一般是計(jì)算工程凈現(xiàn)值的期望值及凈現(xiàn)值大于或等于零時(shí)的累計(jì)概率，累計(jì)概率值越大，說(shuō)明工程承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小。也可通過(guò)模擬法測(cè)算工程評(píng)價(jià)指標(biāo)〔如內(nèi)部收益率〕的概率分析。在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析時(shí)，先對(duì)各參數(shù)的值作出概率估計(jì)，并以此為根底計(jì)算工程的經(jīng)濟(jì)效益，最后通過(guò)經(jīng)濟(jì)效益期望值、標(biāo)準(zhǔn)差、實(shí)現(xiàn)概率及離差系數(shù)來(lái)反映方案的風(fēng)險(xiǎn)和不確定程度。不確定因素使得未來(lái)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的實(shí)際結(jié)果可能偏離預(yù)期目標(biāo)，與預(yù)期的結(jié)果發(fā)生偏差，有可能使實(shí)際結(jié)果低于預(yù)期的效果，甚至遭受一定的損失。這就是工程投資的風(fēng)險(xiǎn)所在。風(fēng)險(xiǎn)大小既與損失發(fā)生的可能性〔概率〕成正比，也與損失的嚴(yán)重性成正比5.4風(fēng)險(xiǎn)分析

常見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)因素的歸納和分解三、工程論證的根本程序一個(gè)工程論證報(bào)告的編制，需要廣泛的技術(shù)、經(jīng)濟(jì)和財(cái)務(wù)等方面的知識(shí)和技能。經(jīng)過(guò)時(shí)機(jī)研究和初步工程論證后，才開(kāi)始詳細(xì)的工程論證。工程論證的目的是為投資決策提供技術(shù)、經(jīng)濟(jì)和財(cái)務(wù)依據(jù)，因而要分析各有關(guān)方面的因素，選擇最正確方案并論證其生命力。第一步：開(kāi)始階段主要是要明確問(wèn)題，包括弄清評(píng)價(jià)研究的范圍雇主的目標(biāo)第二步：資料搜集與分析包括實(shí)地調(diào)查市場(chǎng)分析技術(shù)分析競(jìng)爭(zhēng)力分析原材料,能源供給分析工藝分析人力資源分析第三步：建立各種可行的

技術(shù)方案為了到達(dá)目標(biāo)通常會(huì)有多種可行的方法，因而就形成了多種可行的能夠相互代替的技術(shù)方案。工程論證主要核心點(diǎn)是從多種可供實(shí)施的方案中選優(yōu)，因此擬定相應(yīng)的實(shí)施方案就是工程論證的關(guān)鍵一步工作。組成技術(shù)專家組提出各種可行的技術(shù)方案專家組論證,發(fā)現(xiàn)技術(shù)和工藝上可行的技術(shù)方案第四步：方案分析階段方案分析階段包括分析各個(gè)可行方案在技術(shù)上經(jīng)濟(jì)上的優(yōu)缺點(diǎn)方案各種技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)投資費(fèi)用經(jīng)營(yíng)費(fèi)用收益投資回收期投資收益率方案的綜合評(píng)價(jià)與選優(yōu)敏感分析各種方案結(jié)果的比較、分析和評(píng)價(jià)選擇一個(gè)最優(yōu)方案第五步：編制已選擇好的方案

包括進(jìn)一步的市場(chǎng)分析方案實(shí)施的工藝流程工程地址的選擇及效勞設(shè)施勞動(dòng)力及培訓(xùn)組織與經(jīng)營(yíng)管理現(xiàn)金流量及經(jīng)濟(jì)財(cái)務(wù)分析額外的效果第六步：編制工程論證報(bào)告工程論證報(bào)告其結(jié)構(gòu)和內(nèi)容常常有特定的要求第七步：編制資金籌措方案工程的資金籌措在比較方案時(shí)，已作過(guò)詳細(xì)考查，其中一些潛在的工程資金會(huì)在與貸款者討論可行性研究時(shí)冒出來(lái)。實(shí)施中的期限和條件的改變也會(huì)導(dǎo)致資金的改變，這些都應(yīng)根據(jù)工程論證報(bào)告的財(cái)務(wù)分析作出相應(yīng)的調(diào)整。同時(shí)應(yīng)作出一個(gè)最終的決策，以說(shuō)明工程可根據(jù)協(xié)議的實(shí)施進(jìn)度及預(yù)算進(jìn)行。.四、工程論證的主要內(nèi)容市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)原材料和投入的選擇供給技術(shù)方案、設(shè)備方案和工程方案生產(chǎn)規(guī)?！不蛏a(chǎn)能力〕確實(shí)定座落地點(diǎn)和廠址選擇環(huán)境保護(hù)投資估算工程融資本錢估算與財(cái)務(wù)報(bào)表財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)不確定性與綜合分析可行性研究根本內(nèi)容框圖1.市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)

——需求分析的內(nèi)容市場(chǎng)當(dāng)前需求的大小與組成，該市場(chǎng)的地域范圍市場(chǎng)細(xì)分，主要按以下因素確定：最終用途〔如消費(fèi)者〕消費(fèi)者類別〔如消費(fèi)者的不同收入水平〕地理區(qū)域〔如區(qū)域市場(chǎng)、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和出口市場(chǎng)〕對(duì)整個(gè)市場(chǎng)及其各局部在工程使用期間的某段時(shí)期，最好是頭十年的需求預(yù)測(cè)擬議中工程在國(guó)內(nèi)與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)開(kāi)展和消費(fèi)者反響變化的情況下，在所預(yù)測(cè)的時(shí)期內(nèi)預(yù)期到達(dá)的市場(chǎng)滲透率；作為預(yù)測(cè)增長(zhǎng)與市場(chǎng)滲透依據(jù)的大致的訂價(jià)結(jié)構(gòu)。.1.市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)

——需求預(yù)測(cè)(1)對(duì)某一種或幾種產(chǎn)品的潛在需求的預(yù)測(cè)；(2)對(duì)潛在供給的估計(jì)；(3)對(duì)擬議中工程可能到達(dá)的市場(chǎng)滲透程度的估計(jì)；(4)某段時(shí)期內(nèi)潛在需求的特性。需要有關(guān)于這些不同方面的數(shù)量和質(zhì)量數(shù)字。.1.市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)

——預(yù)測(cè)方法常用的預(yù)測(cè)方法：時(shí)間序列預(yù)測(cè)法因果回歸預(yù)測(cè)模型消費(fèi)水平法〔包括需求的收入彈性與價(jià)格彈性〕最終用途〔消費(fèi)系數(shù)〕法市場(chǎng)預(yù)測(cè)根底及預(yù)測(cè)過(guò)程預(yù)測(cè)根底—市場(chǎng)調(diào)查結(jié)果一般應(yīng)預(yù)測(cè)5－10年。預(yù)測(cè)過(guò)程〔預(yù)測(cè)程序〕：——輸入、處理、輸出的動(dòng)態(tài)反響系統(tǒng)。全過(guò)程可分為7個(gè)主要步驟和一個(gè)反響過(guò)程。預(yù)測(cè)程序1.市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)

——預(yù)測(cè)程序2.原材料和投入的選擇供給原材料和投入的分類原料〔未加工或半加工的〕；經(jīng)過(guò)加工的工業(yè)材料〔中間產(chǎn)品〕；制成品〔組件〕；輔助材料；工廠供給品及公用設(shè)施〔水、電、氣、燃料、廢水和廢氣處理等〕。原材料投入的選擇與說(shuō)明在很多工程中，不同的原材料可用于同一生產(chǎn)，應(yīng)確定哪一種原材料最為適宜。如果各種可供選擇的原料都易于得到的話，問(wèn)題就在于工藝與技術(shù)是否經(jīng)濟(jì)。原材料和投入的特點(diǎn)質(zhì)量性能、來(lái)源和可得數(shù)量、單位本錢供給方案.2.原材料和投入的選擇供給方案研究?jī)?nèi)容：確定原材料、燃料的品種、質(zhì)量和數(shù)量確定供給來(lái)源與方式確定運(yùn)輸方式選取原材料、燃料的價(jià)格方案比選內(nèi)容：滿足生產(chǎn)要求的程度采購(gòu)來(lái)源的可靠程度價(jià)格和運(yùn)輸費(fèi)用是否經(jīng)濟(jì)合理方案比選方法：?jiǎn)挝划a(chǎn)品邊際利潤(rùn)法、盈虧平衡法、原材料最低本錢法；運(yùn)輸方式和單位運(yùn)量費(fèi)用。3.技術(shù)方案、設(shè)備方案和工程方案技術(shù)方案：技術(shù)方案主要指生產(chǎn)方法、工藝流程等。技術(shù)方案選擇根本要求：先進(jìn)性、適用性、可靠性、平安性、經(jīng)濟(jì)合理性技術(shù)方案選擇內(nèi)容：生產(chǎn)方法選擇工藝流程選擇技術(shù)方案比選論證比選內(nèi)容：技術(shù)的先進(jìn)程度、技術(shù)的可靠程度、技術(shù)對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量性能的保證程度、技術(shù)對(duì)原材料的適用性以及購(gòu)置技術(shù)或者專利費(fèi)用等技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。設(shè)備方案：設(shè)備方案選擇是在研究和初步確定技術(shù)方案的根底上，對(duì)所需主要設(shè)備的規(guī)格型號(hào)、數(shù)量、來(lái)源價(jià)格等進(jìn)行比選。設(shè)備方案選擇根本要求：與建設(shè)規(guī)模、產(chǎn)品方案相適應(yīng)，設(shè)備之間相互配套，質(zhì)量可靠穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)合理設(shè)備方案選擇內(nèi)容：設(shè)備規(guī)格、型號(hào)、數(shù)量，設(shè)備來(lái)源與投資。超大、超重、超高設(shè)備安裝的技術(shù)措施設(shè)備方案比選論證比選內(nèi)容：設(shè)備對(duì)建設(shè)方案的滿足程度，對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)工藝要求的保證程度，設(shè)備使用壽命，備品備件保證程度，設(shè)備投資等。比選方法：運(yùn)營(yíng)本錢比較、壽命周期費(fèi)用比較、差額投資回收期3.技術(shù)方案、設(shè)備方案和工程方案IPMP培訓(xùn)綱要工程方案：工程方案是構(gòu)成工程的實(shí)體。其選擇是在建設(shè)和設(shè)備方案的根底上，研究論證主要建筑物。構(gòu)筑物的建造方案。工程方案選擇根本要求：滿足生產(chǎn)使用功能要求、適應(yīng)已選定場(chǎng)址、符合工程標(biāo)準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)要求、經(jīng)濟(jì)合理等。工程方案研究?jī)?nèi)容：一般工業(yè)工程研究建筑物、構(gòu)筑物的建筑特征。結(jié)構(gòu)型式以及特殊要求，根底工程方案，抗震等工程方案比選工程方案比選后，編制推薦方案的建筑物、構(gòu)筑物一覽表。3.技術(shù)方案、設(shè)備方案和工程方案4.生產(chǎn)規(guī)?！不蛏a(chǎn)能力〕確實(shí)定生產(chǎn)規(guī)模或生產(chǎn)能力的定義生產(chǎn)規(guī)?；蛏a(chǎn)能力一般是指一個(gè)工廠在一定時(shí)期內(nèi)能夠生產(chǎn)的量或單位數(shù)。確定可行的企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模最小經(jīng)濟(jì)規(guī)模和設(shè)備限制因素資金和投入的限制因素投資費(fèi)用和生產(chǎn)本錢預(yù)計(jì)的銷售額和企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模.5.座落地點(diǎn)和廠址選擇

地點(diǎn)的選擇政府政策的作用注重原材料還是注重市場(chǎng)當(dāng)?shù)貤l件：根本設(shè)施和社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境廠址選擇土地費(fèi)用當(dāng)?shù)貤l件場(chǎng)地整理和開(kāi)拓6.環(huán)境保護(hù)可行性研究報(bào)告中的環(huán)境保護(hù)篇章是工程建設(shè)方案設(shè)計(jì)的一局部，由可研報(bào)告編制單位統(tǒng)一編制，由工程業(yè)主審批。主要研究確定工程產(chǎn)生的污染物和污染源，并提出適當(dāng)?shù)闹卫泶胧－h(huán)境保護(hù)方案設(shè)計(jì)主要內(nèi)容：環(huán)境質(zhì)量現(xiàn)狀調(diào)查與分析污染源和污染因素分析治理措施IPMP培訓(xùn)綱要7.投資估算投資估算內(nèi)容：1.建筑工程費(fèi)2.設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)3.安裝工程費(fèi)4.工程建設(shè)其他費(fèi)用5.基本預(yù)備費(fèi)6.漲價(jià)預(yù)備費(fèi)7.建設(shè)期利息8.流動(dòng)資金建設(shè)投資構(gòu)成：分別估算各單項(xiàng)工程所需的建設(shè)工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)、安裝工程費(fèi)；在匯總各單項(xiàng)工程費(fèi)用的根底上，估算工程建設(shè)其他費(fèi)用;估算根本預(yù)備費(fèi)、漲價(jià)預(yù)備費(fèi);加和求得建設(shè)投資〔不含建設(shè)期利息〕總額;在此根底上，計(jì)算建設(shè)期利息；估算流動(dòng)資金；編制投資估算表和分年度投資方案表實(shí)際中使用“投資使用與資金籌措方案表”投資估算的步驟

投資估算計(jì)算的內(nèi)容和方法IPMP培訓(xùn)綱要根本預(yù)備費(fèi)的內(nèi)容和估算設(shè)計(jì)變更及施工過(guò)程中可能增加工程量的費(fèi)用漲價(jià)預(yù)備費(fèi)的內(nèi)容和估算在建設(shè)期內(nèi)價(jià)格上漲可能引起投資增加而預(yù)留的費(fèi)用建設(shè)期利息估算借款額在各年的年初發(fā)生：借款額在各年均衡發(fā)生：〔常用〕投資估算計(jì)算的內(nèi)容和方法流動(dòng)資金的估算流動(dòng)資金是指工程投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)后，為進(jìn)行正常生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，用于購(gòu)置原材料、燃料，支付工資及其他經(jīng)營(yíng)費(fèi)用等所必不可少的周轉(zhuǎn)資金。它伴隨著固定資產(chǎn)投資而發(fā)生的永久性流動(dòng)資產(chǎn)投資，等于工程投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)后所需全部流動(dòng)資產(chǎn)扣除流動(dòng)負(fù)債后的余額。流動(dòng)資金流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債：應(yīng)付帳款現(xiàn)金應(yīng)收帳款存貨流動(dòng)資金構(gòu)成：流動(dòng)資金估算方法：分項(xiàng)詳細(xì)估算法擴(kuò)大指標(biāo)估算法投資估算計(jì)算的內(nèi)容和方法流動(dòng)資金的估算：分項(xiàng)詳細(xì)估算法流動(dòng)資金＝流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)＝應(yīng)收帳款＋存貨＋現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債＝應(yīng)付帳款流動(dòng)資金本年增加額＝本年流動(dòng)資金－上年流動(dòng)資金擴(kuò)大指標(biāo)估算法按流動(dòng)資金占某些基數(shù)的比例估算?；鶖?shù)：銷售收入、經(jīng)營(yíng)本錢、總本錢、建設(shè)投資投資估算計(jì)算的內(nèi)容和方法

8.工程融資方案融資方案是在投資估算根底上，研究擬建工程的資金渠道、融資形式、融資結(jié)構(gòu)、融資本錢、融資風(fēng)險(xiǎn)，比選推薦工程的融資方案，并以此研究資金籌措方案和進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。融資組織形式：新設(shè)工程法人融資形式〔工程融資〕既有工程法人融資形式〔公司融資〕資金來(lái)源一般分為直接融資和間接融資。資金渠道：工程法人自有資金政府財(cái)政性資金國(guó)內(nèi)外銀行等金融機(jī)構(gòu)的信貸資金國(guó)內(nèi)外證券市場(chǎng)資金國(guó)內(nèi)外非銀行機(jī)構(gòu)的資金外國(guó)政府、企業(yè)、團(tuán)體、個(gè)人等資金國(guó)內(nèi)企業(yè)、團(tuán)體、個(gè)人的資金工程投資的資金分為工程資本金和債務(wù)資金。工程資本金是指工程投資中由投資者提供的資金，對(duì)工程來(lái)說(shuō)是非債務(wù)資金，也是獲得債務(wù)資金的根底。國(guó)家對(duì)經(jīng)營(yíng)性工程試行資本金制度，規(guī)定了經(jīng)營(yíng)性工程的建設(shè)都要有一定數(shù)額的資本金，并提出各行業(yè)工程資本金的最低比例要求。資本金籌措分為新設(shè)工程法人資本金籌措和既有法人資本金的籌措。債務(wù)資金是工程投資中除資本金外，需要從金融市場(chǎng)借入的資金。主要來(lái)源：信貸融資、債券融資融資租賃8.工程融資方案根底設(shè)施工程融資的特殊方式：BOT(BuildOperateTransfer)特點(diǎn)：特許經(jīng)營(yíng)人投資建造工程，并經(jīng)營(yíng)取得收益，期滿后無(wú)償移交，同時(shí)產(chǎn)權(quán)移交政府。PPP(PublicPrivatePartnership)特點(diǎn)：政府和民間投資人共同投資，選定特許經(jīng)營(yíng)人經(jīng)營(yíng)，政府給予優(yōu)惠政策，并分項(xiàng)工程的經(jīng)營(yíng)收益，期滿后有償或無(wú)償轉(zhuǎn)交政府。或者政府再選定其他特許經(jīng)營(yíng)人。TOT(TransferOperateTransfer)特點(diǎn)：產(chǎn)權(quán)屬于政府，以工程未來(lái)收益為代價(jià)將工程一次性變現(xiàn)，特許經(jīng)營(yíng)人收取工程未來(lái)收益，期滿后經(jīng)營(yíng)權(quán)移交。8.工程融資方案融資方案分析在初步確定工程的資金籌措方式和資金來(lái)源后，應(yīng)進(jìn)一步對(duì)融資方案進(jìn)行分析，比選并推薦資金來(lái)源可靠、資金結(jié)構(gòu)合理、融資本錢、融資風(fēng)險(xiǎn)小的方案。融資方案分析包括：資金來(lái)源可靠性分析融資結(jié)構(gòu)分析融資本錢分析融資風(fēng)險(xiǎn)分析8.工程融資方案9.本錢估算與財(cái)務(wù)報(bào)表生產(chǎn)本錢制造本錢、管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用財(cái)務(wù)報(bào)表盈利能力分析：現(xiàn)金流量表?yè)p益和利潤(rùn)分配表償債能力分析：借款還本付息表資金來(lái)源與運(yùn)用表資產(chǎn)負(fù)債表外匯平衡分析：外匯平衡表10.財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)包括兩方面內(nèi)容：一是財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的準(zhǔn)備工作——根底數(shù)據(jù)和參數(shù)確實(shí)定、估算和分析；根底數(shù)據(jù)分為兩類：一類是計(jì)算用數(shù)據(jù)和參數(shù)；另一類是判別用的參數(shù)。二是進(jìn)行財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)，包括盈利能力分析、償債能力分析。盈利能力分析是在現(xiàn)金流量表、損益表的根底上計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、投資回收期和投資利潤(rùn)率等指標(biāo)，分析工程的盈利能力。償債能力分析的主要是編制借款還本付息方案表，計(jì)算利息備付率、償債備付率或借款歸還期等指標(biāo)來(lái)考察擬建工程的償債能力。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)內(nèi)容和操作程序10.財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)〔根底數(shù)據(jù)的分析估算〕銷售稅金及附加總成本費(fèi)用利潤(rùn)總額增值稅、營(yíng)業(yè)稅、消費(fèi)稅、資源稅、城市維護(hù)建設(shè)稅及教育附加折舊費(fèi)、維簡(jiǎn)費(fèi)、攤銷費(fèi)利息支出外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)其他費(fèi)工資及福利費(fèi)維修費(fèi)稅后利潤(rùn)所得稅可供分配利潤(rùn)特種基金盈余公積金（含公益金）未分配利潤(rùn)應(yīng)付利潤(rùn)銷售收入經(jīng)營(yíng)成本10.財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)工程財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表：利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表是用于計(jì)算工程盈利能力分析指標(biāo)的報(bào)表。借款還本付息表、資金來(lái)源與運(yùn)用表、資產(chǎn)負(fù)債表是用于計(jì)算工程清償能力分析指標(biāo)的報(bào)表?，F(xiàn)金流量表借款還本付息表無(wú)形及遞延資產(chǎn)攤銷表資金來(lái)源與運(yùn)用表資產(chǎn)負(fù)債表固定資產(chǎn)折舊表總成本表投資計(jì)劃與資金籌措表流動(dòng)資金估算表銷售收入利潤(rùn)表10.財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)工程盈利能力和清償能力分析指標(biāo)：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值投資回收期投資利潤(rùn)率投資利稅率資本金利潤(rùn)率借款償還期利息備付率償債備付率項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析指標(biāo)

盈利能力分析資產(chǎn)負(fù)債率流動(dòng)比率速動(dòng)比率財(cái)務(wù)比率清償能力分析10.財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法分類項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)

投資回收期借款償還期投資利潤(rùn)率投資利稅率資本金利潤(rùn)率

財(cái)務(wù)比率

資產(chǎn)負(fù)債率流動(dòng)比率速動(dòng)比率

動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值

財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率

靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)10.財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)11.國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)及綜合分析

國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是從國(guó)家的角度，評(píng)價(jià)工程對(duì)實(shí)現(xiàn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)開(kāi)展戰(zhàn)略目標(biāo)及對(duì)社會(huì)福利的實(shí)際奉獻(xiàn)。它除了對(duì)工程的直接經(jīng)濟(jì)效果考慮外，還要考慮工程對(duì)社會(huì)的全面的費(fèi)用效益狀況。與企業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)不同，它將工資、利息、稅金作為國(guó)家收益，它所采用的產(chǎn)品價(jià)格為社會(huì)價(jià)格，采用的貼現(xiàn)率也為社會(huì)貼現(xiàn)率。國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的關(guān)系11.國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)主要工作：識(shí)別國(guó)民經(jīng)濟(jì)的費(fèi)用和效益凡工程對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)所作的奉獻(xiàn)，均計(jì)為工程的效益凡國(guó)民經(jīng)濟(jì)為工程所付出的代價(jià)均計(jì)為工程的費(fèi)用包括：(1)直接效益與直接費(fèi)用(2)間接效益與間接費(fèi)用方法：使用“有無(wú)比照”方法。測(cè)定和選取影子價(jià)格影子價(jià)格時(shí)進(jìn)行工程國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)專用的價(jià)格。包括影子價(jià)格、影子工資(技術(shù)勞動(dòng)力1；非技術(shù)勞動(dòng)力0.8)、影子匯率(取值1.08)。影子價(jià)格的實(shí)質(zhì)：反映工程的投入物和產(chǎn)出物真實(shí)的價(jià)格反映市場(chǎng)供求關(guān)系反映資源稀缺程度反映資源合理配置的要求在進(jìn)行國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)，工程的主要投入物和產(chǎn)出物，原那么上都應(yīng)采用影子價(jià)格11.國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)編制國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)報(bào)表如果以工程的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)為根底進(jìn)行國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)，應(yīng)從財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用中剔除“轉(zhuǎn)移支付”局部，編制工程、國(guó)內(nèi)投資國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用流量表工程的某些財(cái)務(wù)收益和支出，從國(guó)民經(jīng)濟(jì)角度看并沒(méi)有造成資源的實(shí)際增加或減少，而是國(guó)民經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的“轉(zhuǎn)移支付”，不計(jì)做工程的國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益和費(fèi)用。轉(zhuǎn)移支付的主要內(nèi)容包括：國(guó)家和地方政府的稅收國(guó)內(nèi)銀行借款利息國(guó)家和地方政府給予工程的補(bǔ)貼計(jì)算國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)并進(jìn)行方案比選指標(biāo)：經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值、經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率11.國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)12.不確定分析與綜合分析綜合分析不確定性分析產(chǎn)生不確定性的最普遍原因有：通貨膨脹、技術(shù)變革、額定生產(chǎn)能力測(cè)定失實(shí)以及施工期和試車期的長(zhǎng)短。不確定分析分為三個(gè)步驟進(jìn)行：盈虧平衡點(diǎn)分析、敏感性分析和概率分析綜合分析政治和國(guó)防評(píng)估；工業(yè)配置評(píng)估；開(kāi)展地區(qū)經(jīng)濟(jì)或部門經(jīng)濟(jì)的評(píng)估；提高國(guó)家、地區(qū)和部門科技水平的評(píng)估；減少進(jìn)口、節(jié)約外匯和增加出口、創(chuàng)造外匯的評(píng)估；環(huán)境保護(hù)和生態(tài)平衡的評(píng)估；節(jié)約能源的評(píng)估；節(jié)約勞動(dòng)力和提供就業(yè)時(shí)機(jī)的評(píng)估；產(chǎn)品質(zhì)量評(píng)估；提高社會(huì)福利和人民物資文化生活的評(píng)估。五、工程論證報(bào)告書的格式第一章實(shí)施要點(diǎn)第二章工程背景和歷史第三章市場(chǎng)和工廠生產(chǎn)能力第四章原材料和投入第五章坐落地點(diǎn)和廠址第六章工程設(shè)計(jì)第七章工廠機(jī)構(gòu)和管理費(fèi)用第八章人力第九章工程執(zhí)行時(shí)間安排第十章財(cái)務(wù)和經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)六、工程論證案例

--某化學(xué)纖維廠經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)某化學(xué)纖維廠是新建工程,其工程經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是在完成市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)、生產(chǎn)規(guī)模、工藝技術(shù)方案、原材料、燃料及動(dòng)力的供給、建廠條件和廠址方案、公用工程和輔助設(shè)施，環(huán)境保護(hù)、工廠組織和勞動(dòng)定員以及工程實(shí)施規(guī)劃諸方面進(jìn)行研究論證和多方案比較后，確定了最正確方案的根底上進(jìn)行的。工程生產(chǎn)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)均較緊俏的某種化纖N產(chǎn)品。這種產(chǎn)品是紡織品不可缺少的原料，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供不應(yīng)求，每年需要一定數(shù)量的進(jìn)口。工程投產(chǎn)后可以產(chǎn)頂進(jìn)。主要技術(shù)和設(shè)備擬從國(guó)外引進(jìn)。廠址位于城市近郊，占地250畝，靠近鐵路、公路、碼頭，，并靠近主要原料和燃料產(chǎn)地，水、電供給可靠。該工程主要設(shè)施包括生產(chǎn)車間、與工藝生產(chǎn)相適應(yīng)的輔助生產(chǎn)設(shè)施、公用工程以及有關(guān)的生產(chǎn)管理、生活福利等設(shè)施。工程的根底數(shù)據(jù)〔1〕1.生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案生產(chǎn)規(guī)模為年產(chǎn)2.3萬(wàn)噸N產(chǎn)品。產(chǎn)品方案為棉型及毛型二種，以棉型為主。2.實(shí)施進(jìn)度工程擬三年建成，第四年投產(chǎn)，當(dāng)年生產(chǎn)負(fù)荷到達(dá)設(shè)計(jì)能力的70%，第五年到達(dá)90%，第六年到達(dá)100%。生產(chǎn)期15年計(jì)算，計(jì)算期為18年。工程的根底數(shù)據(jù)〔2〕3.總投資估算(1)固定資產(chǎn)投資估算a.固定資產(chǎn)投資估算額為42542萬(wàn)元，其中外幣3454萬(wàn)美元。外匯按國(guó)家外匯管理局1992年6月份公布的外匯牌價(jià)1美元=5.48無(wú)人民幣計(jì)算b.固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅估算按國(guó)家規(guī)定本工程投資方向調(diào)節(jié)稅稅率為5%，投資方向調(diào)節(jié)稅估算值為2127萬(wàn)元。c.建設(shè)期利息估算為4319萬(wàn)元，其中外匯為469萬(wàn)美元〔2〕流動(dòng)資金估算流動(dòng)資金估算是按