電力設(shè)備行業(yè)歐洲2月跟蹤：法國(guó)搶裝意大利觀望電車滲透率環(huán)比%2b1.5pct

目錄TOC\o"1-2"\h\z\u歐洲國(guó)2新源冊(cè)量14.75輛同+9%，環(huán)比+7% 3法國(guó)：2月能車量3.76輛同比+25%，環(huán)比+23% 5德國(guó)：2月能車量4.21輛同比環(huán)比+14% 6英國(guó)：2月能車量2.11輛同比+24%，環(huán)比-36% 7葡萄：2新源冊(cè)量5,584，比+29%，環(huán)比+14% 9挪威：2月能車量6,794輛同+1.3%，環(huán)比+41.2% 11瑞典：2月能車量9,721輛同-2%，比+8% 12意大：2新源冊(cè)量9,747，比-7.4%，環(huán)比+37.5% 13投資議 15風(fēng)險(xiǎn)析 16請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款和聲明。圖表1：2024年2月歐洲九國(guó)新能源車注冊(cè)量14.75萬輛，同比+9%，環(huán)比+7%資料來源：PFA、ANFAC、MobilitySweden、UNRAE、OFV、Autoinforma、SMMT、KBA、DBI，圖表2：歐洲各國(guó)電車補(bǔ)貼政策邊際變化資料來源：歐洲各國(guó)交通部官網(wǎng)，歐洲九國(guó)2月新能源車注冊(cè)量14.75萬輛，同比+9%，環(huán)比+7%2月新能源車注冊(cè)量14.75+1.5pct。2月歐洲新能源汽車市場(chǎng)同比上漲，環(huán)比回升。214.75萬輛，同比+9%，滲透率達(dá)20%，同比-0.3pct，環(huán)比+1.5pct。其中，純電/9.7萬輛/5.0萬輛，同比+7%/+12%。我們認(rèn)為主法國(guó)補(bǔ)貼退坡前出現(xiàn)搶裝、英國(guó)零排放新規(guī)帶動(dòng)銷量同比上漲，但是德國(guó)23月九國(guó)同比上升幅度不大。此Tesla2.04+63.5%+5pctTeslaTesla圖表3：2月歐洲九國(guó)新能源車注冊(cè)量14.75萬輛 圖表4：2月歐洲九國(guó)新能源車?yán)塾?jì)注冊(cè)量28.51萬輛歐洲九國(guó)新能源車注冊(cè)量（萬輛） 同比 環(huán)比

歐洲九國(guó)新能源車?yán)塾?jì)注冊(cè)量（萬輛） 同比4035302520151050202101 202201 202301

500%400%300%200%100%0%-100%

250200150100500202101 202201 202301

200150100500-50PANCbltSednNREFVAtno、SMMT、KBA、DBI，

資料來源：PFA、ANFAC、MobilitySweden、UNRAE、OFV、AutoinformaSMMT、KBA、DBI，圖表5：歐洲九國(guó)2月BEV注冊(cè)量9.7萬輛，同比+7% 圖表6：歐洲九國(guó)2月PHEV注冊(cè)量5.0萬輛，同比+12%歐洲九國(guó)純電動(dòng)車注冊(cè)量（萬輛） 同比 環(huán)

歐洲九國(guó)插混車注冊(cè)量（萬輛） 同比 環(huán)比14 600302520151050202101 202201 202301

450%400%350%300%250%200%150%100%50%0%-50%-100%

121086420202101 202201 202301

5004003002001000-100資料來源：PFA、ANFAC、SMMT、KBA、DBI， 資料來源：PFA、ANFAC、SMMT、KBA、DBI，圖表7：2月歐洲九國(guó)新能車滲透率20.0% 圖表8：2月歐洲九國(guó)新能源滲透率20.0%，環(huán)比+1.5pct45%

60%

2019年 2020年 年2022年 2023年 年40%35%30%40%35%30%25%20%15%10%20.0%5% 19%20%11月4月7月月1月4月7月月1月4月7月月4月7月月1月4月7月月1月0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：PFA、ANFAC、SMMT、KBA、DBI， 資料來源：PFA、ANFAC、SMMT、KBA、DBI，圖表：2月a銷量04萬輛同比+55環(huán)比6.5% 圖表：2月a市占率4%九國(guó)九國(guó)Tesla銷量合計(jì) 同比 環(huán)比600002500%特斯拉銷量非特斯拉銷量特斯拉市占率500002000%300001000%025%20%400001500%15%10%20000500%5%100000%0%0-500%-5%資料來源：PFA、ANFAC、SMMT、KBA、DBI， 資料來源：PFA、ANFAC、SMMT、KBA、DBI，21.0pct20242-1.0pct,環(huán)比+3.9pct。圖表11：歐洲九國(guó)2020-2024年BEV注冊(cè)量占比變化，2024年2月BEV注冊(cè)量占比66%，同比-1.0pct，環(huán)比+3.9pct2020010%202001

純電車型占比 插混車型占比資料來源：PFA、ANFAC、MobilitySweden、UNRAE、OFV、Autoinforma、SMMT、KBA、DBI，法國(guó)：2月新能源車注冊(cè)量3.76萬輛，同比+25%，環(huán)比+23%23.76+7,0483,245輛，環(huán)比+1279%，環(huán)比-2pct3.44萬輛，環(huán)比+25.2%。圖表12：法國(guó)2月新能源車注冊(cè)量3.76萬輛，環(huán)比+23% 圖表13：法國(guó)2月BEV注冊(cè)量2.59萬輛，環(huán)比+29%7.06.05.04.03.02.01.0

新能源車注冊(cè)量（萬輛） 同比 環(huán)比1400120010008006004002000

4.03.53.02.52.01.51.00.5

純電動(dòng)車注冊(cè)量（萬輛） 同比 環(huán)比80060040020000.0 202101 202201 202301 202401

0.0 -200202101 202201 202301 202401資料來源：PFA， 資料來源：PFA，圖表14：法國(guó)今年新能源車?yán)塾?jì)注冊(cè)量6.82萬同比+24% 圖表15：法國(guó)2月新能源車滲透率26%，環(huán)比+1.4pct新能源車?yán)塾?jì)注冊(cè)量（萬輛） 同50403020100

160140120100806040200-20

40%35%30%25%15%10%5%0%

2019年 2020年 年2022年 2023年 年25%26%202101 202201 202301 202401

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：PFA， 資料來源：PFA，2024年2月13日起，法國(guó)對(duì)1月起新實(shí)施的補(bǔ)貼政策進(jìn)行削減，將高收入者的購(gòu)車補(bǔ)貼削減1000歐元，150004000但是低收入家庭仍可獲得7000歐元“生態(tài)獎(jiǎng)金”。2月13日補(bǔ)貼退坡導(dǎo)致退坡前出現(xiàn)搶裝，2月銷量同/環(huán)比+25/+23%，但受到補(bǔ)貼退坡的影響，3月終端銷量數(shù)據(jù)可能承壓。圖表16：2024年2月13日法國(guó)對(duì)高收入者電車購(gòu)買補(bǔ)貼退坡1000歐資料來源：法國(guó)政府官網(wǎng)，；注：刪除線代表已過期的歷史政策德國(guó)：2月新能源車注冊(cè)量4.21萬輛，同比-5%，環(huán)比+14%24.21萬輛，同比-5%，環(huán)比+14%，環(huán)比+5,1866,038輛，環(huán)比+288614%，環(huán)比+6pct3.60萬輛，環(huán)比+6.8%。圖表17：德國(guó)2月新能源車注冊(cè)量4.21萬，環(huán)比+14% 圖表18：德國(guó)2月BEV注冊(cè)量2.75萬輛，環(huán)比+22%20.015.010.05.00.0

新能源車注冊(cè)量（萬輛） 同比 環(huán)比5004003002001000-100-200202101 202201 202301 202401

12.010.08.06.02.00.0

純電動(dòng)車注冊(cè)量（萬輛） 同比 環(huán)5004003002001000-100-200202101 202201 202301 202401資料來源：KBA， 資料來源：KBA，圖表19：德國(guó)今年新能源車?yán)塾?jì)注冊(cè)量7.89萬同比圖表20：德國(guó)2月新能源車滲透率19%，環(huán)比+2.1pct新能源車?yán)塾?jì)注冊(cè)量（萬輛） 同比9080706050403020100202101 202201 202301

300250200150100500-50

2019年 2020年 2021年17%19%2022年 2023年 2024年17%19%資料來源：KBA， 資料來源：KBA，2023年，德國(guó)對(duì)新能源汽車的補(bǔ)貼逐漸取消，德國(guó)經(jīng)濟(jì)部宣布，為應(yīng)對(duì)預(yù)算缺口，原計(jì)劃實(shí)施到2024年底的電動(dòng)汽車補(bǔ)貼將從12月18日起提起結(jié)束，之前已經(jīng)獲批的補(bǔ)貼仍繼續(xù)發(fā)放，但是12月18日以后不再接受新的申請(qǐng)。德國(guó)補(bǔ)貼退坡對(duì)銷量的影響余溫仍在，2月份銷量同比-5%。圖表21：2023年12月18日起德國(guó)所有新能源汽車補(bǔ)貼完全退坡資料來源：德國(guó)政府官網(wǎng)，；注：刪除線代表已過期的歷史政策英國(guó)：2月新能源車注冊(cè)量2.11萬輛，同比+24%，環(huán)比-36%22.11-11,7903月份為新老牌照交替期，24223236%3,192+1,611率15%，環(huán)比+10pct。剔除特斯拉后注冊(cè)量為1.79萬輛，環(huán)比-42.8%。圖表22：英國(guó)2月新能源車注冊(cè)量萬輛，環(huán)比-36% 圖表23：英國(guó)2月BEV注冊(cè)量1.50萬輛，環(huán)比-28%7.014005.07006.012006005.010004.05004.08006003.04003003.02.01.040020002.01.02007.014005.07006.012006005.010004.05004.08006003.04003003.02.01.040020002.01.02001000-1000.0-2000.0-200202101 202201 202301 202401 202101 202201 202301 202401資料來源：SMMT， 資料來源：SMMT，圖表24：英國(guó)今年新能源車?yán)塾?jì)注冊(cè)量5.40萬同比+24% 圖表25：英國(guó)2月新能源車滲透率25%，環(huán)比+1.8pct新能源車?yán)塾?jì)注冊(cè)量（萬輛） 同比 2019年 2020年 2021年50403020100202101 202201 202301

200150100500

2022年 2023年 2024年資料來源：SMMT， 資料來源：SMMT，圖表26：2024年1月起英國(guó)實(shí)施零排放法規(guī)，要求汽車制造商零排放汽車銷量占比達(dá)到22%以上資料來源：英國(guó)政府官網(wǎng)，；注：刪除線代表已過期的歷史政策葡萄牙：2月新能源車注冊(cè)量5,584輛，同比+29%，環(huán)比+14%25,584輛，同比+29%，環(huán)比+14%，環(huán)比+6861,155輛，環(huán)比+60621%，環(huán)比+9pct4,429輛，環(huán)比+1.8%。圖表27：葡萄牙2月新能源車注冊(cè)量5,584輛，環(huán)比+14% 圖表28：葡萄牙2月BEV注冊(cè)3,191輛，環(huán)比+17%8,000400純注冊(cè)量（輛比 環(huán)比7,0003505,0003506,0003003002504,0002505,0002002004,0001503,0001503,0001002,0001008,000400純注冊(cè)量（輛比 環(huán)比7,0003505,0003506,0003003002504,0002505,0002002004,0001503,0001503,0001002,0001002,0005001,0005001,000-50-500202101202201202301202401-1000202101202201202301202401-100資料來源：Autoinforma， 資料來源：Autoinforma，圖表29：葡萄牙今年新能源車?yán)塾?jì)注冊(cè)量10,246輛，同比+25%

圖表30：葡萄牙2月新能源車滲透率24%，環(huán)比-2.7pct7.06.05.04.03.02.01.00.0

新能源車?yán)塾?jì)注冊(cè)量（輛） 同

120%100%80%60%40%20%0%-20%

2019年 2020年 2021年2022年 2023年 2024年月月月月月月月月月月月月月月202101 202201 202301 202401資料來源：Autoinforma， 資料來源：Autoinforma，2023年5月2日，葡萄牙環(huán)境保護(hù)基金會(huì)發(fā)布新一年的新能源汽車激勵(lì)政策，整體上維持上一年激勵(lì)力度，對(duì)個(gè)人購(gòu)買價(jià)格不高于6.25萬歐元的純電乘用車補(bǔ)貼4,000歐元，且每人限購(gòu)1輛。圖表31：2024年葡萄牙整體補(bǔ)貼金額繼續(xù)維持資料來源：葡萄牙政府官網(wǎng)，；注：刪除線代表已過期的歷史政策挪威：2月新能源車注冊(cè)量6,794輛，同比+1.3%，環(huán)比+41.2%挪威2月新能源車注冊(cè)量6,794輛，同比+1.3%，環(huán)比+41.2%，環(huán)比-1,983輛，其中特斯拉注冊(cè)量1,778輛，環(huán)比+669+3pct5,016-35.5%2月新能源汽車92%，基本實(shí)現(xiàn)電動(dòng)化。圖表32：挪威2月新能源車注冊(cè)量6,794輛，環(huán)比+41% 圖表33：挪威2月BEV注冊(cè)量6,647輛，環(huán)比+41%比 35,000 純電動(dòng)車注冊(cè)量（輛） 同比 環(huán)比50050030,000比 35,000 純電動(dòng)車注冊(cè)量（輛） 同比 環(huán)比50050030,00040040025,00030030020,00020040,000 30,00020,00010,000

2001000-100

15,00010,0005,000

1000-1000 202101 202201 202301 202401

0 -200202101 202201 202301 202401資料來源：OFA， 資料來源：OFA，圖表34：挪威今年新能源車?yán)塾?jì)注冊(cè)量11,605輛，同比+43%

圖表35：挪威2月新能源車滲透率92%，環(huán)比-1.9pct新能源車?yán)塾?jì)注冊(cè)量（萬輛） 同20151050

300250200150100500-50-100

100%90%80%70%60%50%40%

94%92%

2019年 2020年 2021年2022年 2023年 2024年202101 202201 202301 202401

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：OFA， 資料來源：OFA，90%20231150萬挪威克朗25%稅率的增值稅。圖表36：挪威早期已取消補(bǔ)貼，2023年起取消對(duì)高價(jià)電車增值稅豁免資料來源：挪威政府官網(wǎng)，；注：刪除線代表已過期的歷史政策瑞典：2月新能源車注冊(cè)量9,721輛，同比-2%，環(huán)比+8%29,7211,058+32811%，環(huán)比+3pct8,663輛，環(huán)比+4.7%。圖表37：瑞典2月新能源車注冊(cè)9,721輛，環(huán)比+8% 圖表38：瑞典2月BEV注冊(cè)量5,229輛，環(huán)比+6%3.02.52.01.51.00.5

新能源車注冊(cè)量（萬輛） 同比 環(huán)比250200150100500-50-00202101 202201 202301 202401

0

純電動(dòng)注冊(cè)（輛） 同比 環(huán)比5004003002001000-100-200202101 202201 202301 202401資料來源：BILSweden， 資料來源：BILSweden，圖表39：瑞典今年新能車?yán)塾?jì)注冊(cè)量18,729輛，同比+6% 圖表40：瑞典2月新能源車滲透率52%，環(huán)比-0.7pct20 新能源車?yán)塾?jì)注冊(cè)量（萬輛） 同1816141210864

120100806040200

80%70%60%50%40%30%

52%52%

2019年 2020年 年2022年 2023年 年20202101

202201

202301

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-20-40

20% 10%0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：BILSweden， 資料來源：BILSweden，2022年11月8日起瑞典電動(dòng)車不再享受補(bǔ)貼，退坡7萬瑞典克朗，但公民如果可以證明車輛購(gòu)置行為發(fā)20228620214月起瑞典針對(duì)燃油車碳排放進(jìn)行加征稅收，補(bǔ)貼退坡疊加碳排稅收導(dǎo)致包括燃油車、新能源汽車在內(nèi)的整體乘用車銷量均承壓，因此新能源汽車滲透率仍然能夠穩(wěn)步提升。圖表41：瑞典2022年11月8日起取消補(bǔ)貼資料來源：瑞典政府官網(wǎng)，；注：刪除線代表已過期的歷史政策意大利：2月新能源車注冊(cè)量9,747輛，同比-7.4%，環(huán)比+37.5%意大利2月新能源車注冊(cè)量9,747輛，同比-7.4%，環(huán)比+37.5%，環(huán)比-2,658輛，其中特斯拉注冊(cè)量1,851輛，環(huán)比+1,447輛，市占率為19%，環(huán)比+13pct。剔除特斯拉后注冊(cè)量為7,896輛，環(huán)比+18.1%。圖表42：意大利2月新能源注冊(cè)9,747輛，環(huán)比+37% 圖表43：意大利2月BEV注冊(cè)量5,054輛，環(huán)比+69%20,00015,00010,0005,0000

新能