個股期權從業(yè)人員考試題庫(含答案)

1、目前某股票的價格為50元，其行權價為51元的認購期權的權利金為2元，則檔該股票

價格每上升1元時，其權利金變動最有可能為以下哪種？

-1元之間一0.5元之間一1元之間D.下跌0元）一

2、老王推斷某股票價格會下跌，因此買入一份執(zhí)行價格為50元的該股票認沽期權，權利金

為1元，當股票價格高于〔50）元時，該投資者無法獲利。

3、某股票現(xiàn)在的價格為50元，其對應行權價為48元的認購期權合同價格為4元，假設該

股票短時間內(nèi)的Delta為0.6,則該期權此時的杠桿倍數(shù)為［7.5）

4、對于現(xiàn)價為12元的某一標的證券，其行權價格為10元，只有1天到期的認購期權權利

金價格為2.15元，則該認購期權合同的Delta值大致為（0.52）選接近于1的，0-1之間

的數(shù)字

5、當Delta值對證券價格的變化特別敏感的時候，［gamma）會顯得特別重要。

6、出現(xiàn)以下哪種情況，中國結(jié)算X分公司、上交全部權對投資者的相關持倉進行強行平倉

【）

A.客戶持倉超出持倉限額標準，且未能在規(guī)定的時間內(nèi)平倉

B.合同調(diào)整后，備兌開倉持倉標的缺少局部，在規(guī)定時間內(nèi)沒有補足并鎖定標的證券，或沒

有對缺少局部頭寸進行平倉

C.因違規(guī)、違約被上交所和中國結(jié)算X分公司要求強行平倉

7、假設某股票目前的價格為52元，張先生原先持有1000股該股票，最近他買入3份行權

價為50元的該股票認購期權，期權的Delta值為0.1,同時買入一份行權價為50元的認沽

期權，該期權的Delta值為-0.8,2種期權的期限相同，合同單位都是1000,那么張先生需

要〔賣出500股）才能使得整個組合的Delta保持中性

8、如何構(gòu)建底部跨式期權組合〔同時購置相同行權價格、相同期限的一份認購期權和認沽

期權）指一種包含相同的行使價和到期日的看漲期權和看跌期權的期權策略。

9、領口策略的構(gòu)建方法是買入股票，買入平價［或者虛值）認沽期權，再賣出虛值認購期

權。買入單位數(shù)量的標的證券，買入開倉對應標的證券數(shù)量的平值認沽期權，同時賣出開倉

對應標的證券數(shù)量的虛值認購期權。

10、甲股票當前價格為45.7元，投資者以1.7元/股的價格買入一份3個月后到期、行權價

為45元的認沽期權，再以2.4元/股的價格買入一份3個月后到期、行權價為45元的認購期

權。則到期日甲股票價格為138.63）元時該投資者能獲利。

11、期權與權證的區(qū)別不包含（標的證券不同）

12、〔防范下行風險）不屬于備兌開倉的作用

13、王先生買入一張行權價為20元的認購期權C1,買入一張行權價為25元的認購期權C2,

二者除了行權價其余要素都一致，則C1和C2的Delta說法正確的選項是（C1的Delta大

于C2的Delta）

14、限開倉制度即任一交易日日終時，同一標的證券相同到期月份的未平倉認購期權合同（含

備兌開倉）所對應的合同標的總數(shù)超過合同標的流通股本的（0.3）時，自次一交易日起限

制該類認購期權開倉。

15、以下關于保證金的說法正確的選項是（）

16、以下哪一個正確描述了vega

17、投資者可以通過（）對賣出開倉的認購期權進行Delta中性風險對沖

18、認購-認沽期權平價公式是針對以下那兩類期權的

19.波動率微笑是指。當其他臺約條款相同時

A.認購、認沽的隱含波動率不同

C不同到期時間的認購期權的隱含波動率不同

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20、結(jié)算參與人結(jié)算打算金余額小于零，且未能在規(guī)定時間內(nèi)（次一交易日11:30前）補足或

自行平倉，交易所會采取〔）哪種措施

21、假設期權標的股票前收盤價為10元，合同單位為5000,行權價為11元的認購期權的

前結(jié)算價為1.3元，則每張期權合同的初始保證金最接近于（）元

22、關于備兌開倉策略的潛在盈虧表述正確的選項是

C無限收益

23、如果投資者估量合同調(diào)整后所持有的標的證券數(shù)量缺少，在合同調(diào)整當日

24、假設乙股票的現(xiàn)價為20元，當月到期行權價為17元的乙股票認沽斯權的價格為1元/

股，則基于乙股票構(gòu)建的保險策略的盈虧平衡點是（21元/股）

25、蝶式認沽策略指的是O

A買入一個行權價較低的認購期權，買入一個行權價較高的認購期權，同時賣出行權價介于

上述兩個行權價之間的認購期權

B買入一個行權價較低的認購期權，買入一個行權價較高的認購期權，同時賣出行權價介于

上述兩個行權價之間的認沽期權

C買入一個行權價較低的認沽期權，買入一個行權價較高的認沽期權，同時賣出行權價介于

上述兩個行權價之間的認沽期權

D賣出一個行權價較低的認購期權，賣出一個行權價較高的認購期權，同時買入行權價介于

上述兩個行權價之間的認購期權

26、假設目前甲股票的價格為28元，劉先生買入該股票100股，同時他以3元［每股）的價

格賣出開倉了行權價為30元的認購期權（合同單位為100）,那么當股票在到期日為35元時，

劉先生的總收益為（500）元

27、某投資者以1.15元（每股）買入一個行權價為40元的認購期權，以1.5元（每股）買入一個

行權價為50元的認購期權，并以1.3元（每股）賣出兩個行權價為45元的認購期權，構(gòu)成

了一個蝶式策略組合。該策略的盈虧平衡點為（40.05、49.95）元

28、對于行權價較低的認購期權CL,行權價較高的認購期權CH,如何構(gòu)建熊市認購價差

策略

A買入CL,賣出CH

B買入CL,買入CH

C賣出CL,賣出CH

D賣出CL,買入CH

29、某投資者已買入甲股票，可通過以下何種期權組合來構(gòu)造領口策略

A買入一份平價認購期權,再賣出一份虛值認購期權

B買入一份平價認沽期權,再賣出一份虛值認購期權

C買入一份平價認購期權,再賣出一份虛值認沽期權

D買入一份平購認沽期權,再賣出一份虛值認沽期權

30、假設市場上某股票的價格為28元無風險利率為0,行權價為30元、一個月后到期的認

沽期權價格為2.5元，于是相同行權價、相同到期日的認購期權的價格為（0.5元）

31、以下關于希臘字母，說法正確的選項是

A.相較實值期權和慮值期權，平值期權theta的絕對值越大

C.對一認購期權來說，delta在深渡實值時趨于0

D..平值期權Vega值最大

32、某投資者預期甲股票未來小幅上漲，故采納牛市認購價差期權組合，他首先以4元的價

格買入一份行權價格為45元的認購期權，進而又以2元的價格賣出一份行權價格為48元、

同等期限的認購期權，則此策略的盈虧平衡點為（47）元

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33、某投資者以79.45元/股的價格購置1000股甲股票，然后以6.5元/股的價格買入一張3

個月后到期、行權價為80元、合同單位為1000的認沽期權，再以5.0元/股的價格出售一張

3個月到期、行權價為85元、合同單位為1000的認購期權。假設未來股價下跌，投資者承

擔的最大損失是〔950元）

34、滿足期權平價關系的認購認沽期權需要滿足的條件不包含

A到期時間一致

39、投資者開倉賣出了一張行權價是9元的認沽期權合同，該期權前日結(jié)算價是0.5元，標

的股票前收盤價是10元，合同單位為1000,則應繳納的初始保證金是（1500）元

40＞未平倉合同是指市場結(jié)束一天交易時，未被終結(jié)的（權利倉或義務倉）合同數(shù)量

41、隱含波動率是指：通過期權產(chǎn)品的現(xiàn)時價格反推出的市場認為的標的證券價格在未來期

權存續(xù)內(nèi)的波動率

42、關于上交所的限倉制度，以下表達不正確的選項是

A上交所期權交易實行限倉制度，即對交易參與人和投資者的持倉數(shù)量進行限制，規(guī)定投資

者可以持有的、按單邊計算的某一標的全部合同持倉（含備兌開倉）的最大數(shù)量

B按單邊計算是指對于同一合同標的全部期權合同持倉頭寸按看漲或看跌方向合并計算

C認購期權權利方與認沽期權義務方為看漲方向

D認購期權義務方與認沽期權權利方為看漲方向

43、對千現(xiàn)價為12元的某一標的證券，其行權價格為11.5元、1個月到期的認沽期權權利

金價格為0.25元，則賣出開倉該認沽期權合同到期日的盈虧平衡點為（11.75）,假設標的證

券價格為12元，那么該認沽期權持有到期的利潤為（0.25）

44、己知投資者開倉賣出2份認購期權合同，一份期權合同對應股票數(shù)量是1000,期權delta

值是05為了進行風險中性交易，則應采取的策略是

A賣出500份股票

B買入500股股票

C賣出股票1000股

D買入股票1000股

45、期權定價中的波動率是用來衡量

A期權價格的波動性

C標的資產(chǎn)價格的波動性

D銀行間市場利率的波動性

46、李先生強烈看好后市，以5元的價格買入了行權價為50元的某股票認購期權，目前股

價為50元，此時他買入期權的杠桿率大約是〔5〕

47、上交所交易系統(tǒng)接到投資者發(fā)出的證券鎖定指令后，優(yōu)先鎖定（）的標的證券份額

49、一般來說，在其他條件不變的情況下隨著期權臨近到期時間，期權的時間價值

50、投資者預期甲股票在一個月內(nèi)將會維持不變或略有下跌，打算賣出一份該股

票的認購期權以賺取權利金，該股票前收盤價為45元，合同單位1000,他所選

擇的是一個月到期，行權價格為44元的認購合同，前結(jié)算價為3元，則他每張

合同所需的初始保證金為（12450）元

51、合同調(diào)整對備兌開倉的影響是

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52、2021年1月12日某股票價格是21元，其兩個月后到期、行權價格為20元的認沽期權

價格為1.8元。2021年3月期權到期時，股票價格是16.2元。則投資者1月建立的保險策

略的到期收益是（-2.8）元。

53、假設丙股票的當前價格為20元，距離到期日還有2天，那么行權價為25元的認購期權

的市場價格最有可能是以下（0.002）個價格

54、當期權處于（平值期權）狀態(tài)時其時間價值最大

55、假設市場上某股票的價格為28元，無風險利率為0,行權價為30元、一個

月后到期的認沽期權價格為2.5元，于是相同行權價、相同到期日的認購期權的

價格為（）元

56投資者認為某股票將處于緩慢升勢，升幅不大，其可以采納的策略是

57、賣出1張行權價為60元的平值認沽股票期權，假設合同單位為1000,為盡

量接近Delta中性，應采取以下（買入500股標的股票）現(xiàn)貨交易策略

58、為構(gòu)成一個領口策略，我們需要持有標的股票，并（）虛值認購期權以及（）

虛值認沽期權

A.賣出；頭入

B.頭入；賣出

C.頭入；頭入

D.賣出；賣出

59、以下哪種行情時最合適構(gòu)建牛市認購價差期權策略

A牛市小幅看漲

60、以下關千希臘字母的說法正確的選項是

A實值期權gamma最大

B平值期權vega大

D以上均不正確

61、當認購期權的行權價格〔），對買入開倉認購期權并持有到期投資者的風險越大，當認

沽期權的行權價格〔），對買入開倉認股期權并持有到期投資者的風險越大

A越高;越高

B越高;越低

C越低;越高

D越低;越低

62、投資者通過以0.15元的價格買入開倉1張行權價格為5元的認沽期權，以1.12元的價

格賣出開倉1張行權價格為6元的認沽期權，構(gòu)建出了一組牛市認沽價差策略的期權組合,

該標的證券期權合同單位為5000,該組合的盈虧平衡點為（），當?shù)狡谌諛说淖C券的價格到

達5.4元，該組合的盈虧情況為（）

A.4.88元;2600元

B.5.03元:1850元

C.5.18元;1100元

D.5.85元，-2250元

63、以下關于蝶式認購期權論述，錯誤的選項是

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A該策略適用于股票價格較小波動時

B該策略組合的構(gòu)建方法是:賣出兩份平價認購期權，同時買入價內(nèi)和價外認購期權各一份.

C蝶式認購期權的優(yōu)點是本錢小，風險低

D蝶式認購期權的行權價格范圍越小，該組合的獲利能力也越小

64、對于現(xiàn)價為11元的某一標的證券，其行權價格為10元、1個月到期的認購期權權利金

價格為1.5元，則買入開倉該認購期權合同到期日的盈虧平衡點為()，假設到期日標的證券

價格為12.5元，那么該認購期權持有到期的利潤率(=扣除本錢后的盈利/本錢)為()

A.11.5元;166%

B.11.55元;66%

C.11元;20%

D.12.5元;10%

65、投資者小明預期未來丙股票會下跌，因而買入一份該股票認沽期權，行權價為55元，

權利金為3元。則當該股票為(52)元時，小明的每股到期收益為0,即既不獲利也不虧損

66、自動行權的觸發(fā)條件和行權方法由()和()協(xié)定

A交易所、客戶

B交易所、證券公司

C.證券公司、客戶

D中登結(jié)算公司、客戶

67、假設股票價格為51元，以該股票為標的、行權價為50元、到期日為1個月的認購期權

價格為2元，假設1個月到期的面值為100元貼現(xiàn)國債現(xiàn)價為99元，則按照平價公式，認

沽期權的價格最接近［0.5)元

68、假設認購期權價格1元，正股價格10元，Delta為0.5,則該期權的杠桿為(5倍〕

69、某投資者賣出1000份認購期權，該認購期權的delta值為0.7,則以下哪種做法可以到達

delta中性

A買入700份認沽期權

B賣出700份認沽期權

C買入700份股票

D賣出700份股票

70、以下哪種情形買少璐式期權虧損最大

A股價大幅上漲

B股價大幅下跌

C股價無變化

D無法確定

71、賣出認購期權開倉后，可通過以下哪種手段進行風險對沖

A買入相同期限、標的的認沽期權

B賣出相同期限、標的的認沽期權

C買入相同期限、標的的認購期權

D賣出相同期限、標的的認購期權

72、當前股價為8元,該股票行權價格為8元的認沽期權的權利金是0.4元,合同單位為1000,

則買進2張認沽期權合同的權利金支出為(800)元，期權到期日時，股價為7.6元，則期權合

同交易總損益是(0)元

73、如果在收盤時某投資者持有同一期權合同10張權利倉，7張非備兌義務倉，則當日清

算后客戶的持倉為

A.10張權利倉，7張非備兌義務倉

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B.10張權利倉，7張備兌義務倉

C.3張權利倉

74、客戶必須保持其交易帳戶內(nèi)的最低保證金金額，稱為

A初始保證金

B履約保證金

C維持保證金

D交易保證金

75、當標的股票價格接近行權價時，以下哪個數(shù)值到達最大

AGamma

B.Theta

76、某投資者以1.15元(每股)買入一個行權價為40元的認購期權，以1.5元〔每股)買入

一個行權價為50元的認購期權，并以1.3元(每股)賣出兩個行權價為45元的認購期權，構(gòu)

成了一個蝶式策略組合。該策略的盈虧平衡點為(40.05、49.95)元

77、關于波動率以下說法正確的選項是

A歷史波動率是股票歷史價格序列的標準差

B隱含波動率是股票歷史價格變動幅度序列的標準差

C理論上，歷史波動率存在波動率微笑

D理論上，隱含波動率存在波動率微笑

78、現(xiàn)在股價是10元，投資者買入了行權價為11元、權利金為0.5元的認購期權，同時賣

出了相同行權價格的認沽期權，權利金為1元，則該策略的盈虧平衡點是(10.5)元，假設到

期后，股價是1L5元，則策略總損益是(1)元

79、甲股票當前價格為45.37元，某投資者以L?元/股的價格買入一份3個月后到期、行權

價為45元的認沽期權，再以2.4元/股的價格買入一份3個月后到期、行權價為45元的認購

期權。RIJ到期日甲股票價格為(38.63)元時該投資者能獲利

80、假設行權價格為5元、一個月到期的認購期權目前的交易價格為0.1513元，同樣行權

價格為5元、一個月到期的認沽期權目前的交易價格為0.021元；同樣，假設行權價格為4.5

元、一個月到期的認購期權目前的交易價格為0.7231元，同樣行權價格為4.5元、一個月到

期的認沽期權目前的交易價格為0.006元；則運用期權平價公式，無風險的套利模式為()

A賣出行權價格為4.5元、一個月到期的認購期權以及行權價格為5元、一個月到期的認沽

期權，同時買入行權價格為5元、一個月到期的認購期權以及行權價格為4.5元