2018年10月自考00067財務管理學試題及答案含解析

財務管理學（天津）年月真題

000670020201810

1、【單選題】下列能夠體現(xiàn)公司與投資者之間財務關系的是

向銀行支付借款利息

向股東支付股利

A:

向租賃公司支付租金

B:

向員工支付工資

C:

答D:案：B

解析：企業(yè)與投資者之間的財務關系主要是指企業(yè)的投資者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向其投

資者支付投資報酬所形成的經濟關系。

2、【單選題】以企業(yè)價值最大化作為財務管理目標的缺點是

沒有考慮貨幣的時間價值

沒有考慮風險與收益的權衡

A:

帶來了企業(yè)追求利潤的短期行為

B:

對于非上市公司，準確評估企業(yè)價值較困難

C:

答D:案：D

解析：企業(yè)價值最大化目標存在缺點：(1)過于理論化，難以操作；(2)對于非上市公司，

只有對企業(yè)進行專門的評估才能確定其價值。因此將企業(yè)價值最大化作為財務管理目標存

在的問題是不利于量化考核和評價

3、【單選題】某學校擬設立一項科研獎勵基金，計劃每年頒發(fā)獎金40萬元。若年復利率為

8%,該獎勵基金的本金應為

40萬元

320萬元

A:

400萬元

B:

500萬元

C:

答D:案：D

解析：永續(xù)年金現(xiàn)值P=A/i=40/8%=500

4、【單選題】流動資產占總資產的比重所形成的財務比率屬于

動態(tài)比率

A:

定基比率

結構比率

B:

環(huán)比比率

C:

答D:案：C

解析：流動資產占總資產的比重所形成的財務比率屬于結構比率

5、【單選題】下列不屬于變動成本的是

財產保險費

產品包裝費

A:

直接材料費

B:

按加工量計算的固定資產折舊費

C:

答D:案：A

解析：按平均年限法計算的廠房折舊費、管理人員工資和企業(yè)財產保險費屬于固定成本。

因此A不屬于變動成本。

6、【單選題】某產品正常的銷售量為100000件，盈虧臨界點的銷售量為80000件，則安

全邊際量是

20000件

80000件

A:

100000件

B:

180000件

C:

答D:案：A

解析：安全邊際量=正常銷售量（或實際訂貨量）-盈虧臨界點銷售量=100000-80

000=20000件。

7、【單選題】某產品銷售價格為每件25元，單位變動成本為15元，相關固定成本為5000

元，則該產品盈虧臨界點的銷售量為

125件

200件

A:

333件

B:

500件

C:

答D:案：D

解析：產品盈虧臨界點的銷售量=固定成本/單位貢獻毛益貢獻毛益=銷售量x單價

-銷售量x單位變動成本此題設銷售量為1則貢獻毛益為=25-15=10因此產品盈虧臨

界點的銷售量=固定成本/單位貢獻毛益=5000/10=500元

8、【單選題】下列選項中，屬于優(yōu)先股股東特有權利的是

經營參與權

優(yōu)先表決權

A:

優(yōu)先股利分配權

B:

認股優(yōu)先權

C:

答D:案：C

解析：優(yōu)先股票相對于普通股票而言，是指股東享有某些優(yōu)先權利(如優(yōu)先分配公司盈利

和剩余財產權)的股票。它主要有股息率固定、股息分配優(yōu)先、剩余資產分配優(yōu)先、一般

無表決權等特征。

9、【單選題】下列選項中，屬于直接投資出資方式的是

實物投資

國家投資

A:

法人投資

B:

個人投資

C:

答D:案：A

解析：吸收直接投資的種類：(1)吸收國家投資；(2)吸收法人投資；(3)合資經營；(4)吸

收社會公眾投資。吸收直接投資的出資方式：(1)吸收直接投資的出資方式：(1)以貨幣資

產出資；(2)以實物資產出資；(3)以土地使用權出資；(4)以工業(yè)產權出資。

10、【單選題】資本成本包括籌資費用和用資費用，以下屬于用資費用項目的是

支付的廣告費

支付的律師費

A:

支付給債權人的利息

B:

支付的有價證券發(fā)行費用

C:

答D:案：C

解析：資金成本包括用資費用和籌資費用兩部分，用資費用是指企業(yè)在生產經營、投資過

程中因使用資金而支付的代價，如向股東支付的股利、向債權人支付的利息等。

11、【單選題】根據(jù)每股收益分析法，當預期EBIT大于無差別點的EBIT時，下列關于籌資

決策的說法正確的是

選擇股權籌資方式更有利

A:

選擇債務籌資方式更有利

選擇股權和債務籌資無差別

B:

無法選擇更有利的籌資方式

C:

答D:案：B

解析：根據(jù)每股收益分析法，當預期EBIT大于無差別點的EBIT時，選擇債務籌資方式更

有利。

12、【單選題】關于公司財務杠桿系數(shù)，下列表述正確的是

存在債務和優(yōu)先股時，財務杠桿系數(shù)小于1

存在債務和優(yōu)先股時，財務杠桿系數(shù)大于1

A:

存在債務和優(yōu)先股時，財務杠桿系數(shù)等于1

B:

不存在債務和優(yōu)先股時，財務杠桿系數(shù)小于1

C:

答D:案：B

解析：本題考核財務杠桿系數(shù)。財務杠桿系數(shù)大于1，說明企業(yè)存在債務利息或優(yōu)先股股

息等固定性融資成本，該固定性融資成本可能是債務利息，企業(yè)不一定存在優(yōu)先股。

13、【單選題】下列選項中，決定股票內在價值的是

股票當前的市場價格

股票當前的賬面價值

A:

股票帶來的未來現(xiàn)金流量之和

B:

股票帶來的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和

C:

答D:案：D

解析：股票帶來的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和決定股票的內在價值。

14、【單選題】通常情況下，債券投資收益水平的衡量指標是

票面收益率

收益率的期望值

A:

到期收益率

B:

收益率的平均值

C:

答D:案：C

解析：通常情況下，債券投資收益水平的衡量指標是到期收益率

15、【單選題】非折現(xiàn)現(xiàn)金流量評價指標中，投資回收期指標的優(yōu)點是

計算簡單

考慮了貨幣時間價值

A:

反映了投資的真實收益

B:

反映了項目壽命期間的全部現(xiàn)金流量

C:

答D:案：A

解析：投資回收期指標容易理解，計算也比較簡便；項目投資回收期在一定程度上顯示了

資本的周轉速度。顯然，資本周轉速度愈快，回收期愈短，風險愈小，盈利愈多。這對于

那些技術上更新迅速的項目或資金相當短缺的項目或未來情況很難預測而投資者又特別關

心資金補償?shù)捻椖窟M行分析是特別有用的。因此A正確。

16、【單選題】下列沒有考慮投資回收以后經濟效益的評價指標是

凈現(xiàn)值

現(xiàn)值指數(shù)

A:

內含報酬率

B:

投資回收期

C:

答D:案：D

解析：采用投資回收期指標評價新投資項目的主要缺點是沒有考慮貨幣時間價值、沒有

考慮回收期以后的收益、投資回收期標準的確定不夠客觀。

17、【單選題】關于信用條件“4/20,n/50”的表述，正確的是

20天內付款可享受4%的折扣，50天內付款可享受20%的折扣

20天內付款可享受4%的折扣，如不享受折扣須在50天內付清

A:

20天內付款可享受40%的折扣，50天內付款可享受20%的折扣

B:

20天內付款可享受40%的折扣，如不享受折扣須在50天內付清

C:

答D:案：B

解析：信用條件“4/20,n/50”表述的是20天內付款可享受4%的折扣，如不享受折扣須

在50天內付清

18、【單選題】下列各項中，屬于存貨缺貨成本的是

存貨保險費

材料損耗費

A:

存貨占用資本的利息

B:

停工待料損失

C:

答D:案：D

解析：缺貨成本，是指由于存貨供應中斷而造成的損失，包括材料供應中斷造成的停工損

失、產成品庫存缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失和喪失銷售機會的損失及造成的商譽損失等。因

此D屬于存貨缺貨成本。

19、【單選題】我國規(guī)定，股東領取股利的權利與股票相互分離的日期是

除息日

股權登記日

A:

股利宣布日

B:

股利支付日

C:

答D:案：A

解析：股利宣告日是指公司董事會將股利支付情況予以公告的日期；股權登記日是指有權

領取股利的股東資格登記截止日期；股利支付日是指向股東發(fā)放股利的日期。除息日是股

東領取股利的權利與股票相互分離的日期

20、【單選題】公司采用股票分割所帶來的影響是

每股收益增加

每股收益不變

A:

發(fā)行在外普通股股數(shù)增加

B:

發(fā)行在外普通股股數(shù)減少

C:

答D:案：C

解析：股票分割會增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)。但不會改變公司資本結構。

21、【多選題】下列屬于引起非系統(tǒng)風險的因素有

通貨膨脹

稅制改革

A:

公司新產品研發(fā)失敗

B:

公司工人罷工

C:

公司失去重要的銷售合同

D:

答E:案：CDE

解析：系統(tǒng)風險是指那些影響所有公司的因素引起的風險。例如，戰(zhàn)爭、經濟衰退、通

貨膨脹、高利率等非預期的變動，對許多資產都會有影響。非系統(tǒng)風險是指發(fā)生于個別公

司的特有事件造成的風險。例如，一家公司的工人罷工、新產品開發(fā)失敗、失去重要的銷

售合同、訴訟失敗，或者宣告發(fā)現(xiàn)新礦藏、取得一個重要合同等

22、【多選題】影響資本結構的主要因素有

行業(yè)因素

公司財務狀況

A:

公司資產結構

B:

公司所得稅稅率

C:

利率變動趨勢

D:

答E:案：ABCDE

解析：影響資本結構的主要因素有：行業(yè)因素；公司財務狀況；公司資產結構；公司所得

稅稅率；利率變動趨勢

23、【多選題】在計算資本成本時，需要考慮籌資費用的籌資方式有

優(yōu)先股

普通股

A:

長期債券

B:

留存收益

C:

長期借款

D:

答E:案：ABCE

解析：留存收益的資本成本是不需要考慮籌資費用的。留存收益是由企業(yè)稅后凈利潤形成

的，是一種所有者權益，其實質是所有者向企業(yè)的追加投資。

24、【多選題】關于公司杠桿，下列表述正確的有

在實際工作中，只有經營杠桿可以選擇

在實際工作中，財務杠桿往往可以選擇

A:

經營杠桿系數(shù)較低的公司可以在較高程度上使用財務杠桿

B:

經營杠桿系數(shù)較高的公司可以在較低程度上使用財務杠桿

C:

公司通過調節(jié)經營杠桿和財務杠桿可得到理想的復合杠桿

D:

答E:案：BCDE

解析：在實際工作中，財務杠桿往往可以選擇，但是營業(yè)杠桿卻不同，因此,企業(yè)往往是

在確定的營業(yè)杠桿下，通過調節(jié)財務杠桿來調節(jié)企業(yè)的總風險水平。A錯誤。

25、【多選題】根據(jù)剩余股利政策，確定股利發(fā)放率應考慮的因素包括

公司的投資機會

外部資本的成本

A:

外部資本的可供性

B:

目標資本結構

C:

D:

各年股利的穩(wěn)定性

答E:案：ABCD

解析：根據(jù)剩余股利政策，確定股利發(fā)放率應考慮的因素包括公司的投資機會；外部資本

的成本；外部資本的可供性；目標資本結構

26、【問答題】簡述公司財務活動的含義及其構成內容。

答案：財務活動的含義：一般是指公司從事的與資本運動有關的活動。（1分）公司財務

活動包括：(1)籌資引起的財務活動；（1分）(2)投資引起的財務活動；（1分）(3)

經營引起的財務活動；（1分）(4)股利分配引起的財務活動。（1分）

27、【問答題】簡述最優(yōu)資本結構的概念及資本結構的決策方法。

答案：最優(yōu)資本結構是指在一定條件下使公司加權平均資本成本最低、公司價值最高的資

本結構。（2分）資本結構的決策方法包括：(1)比較資本成本法；（1分）(2)每股收

益分析法；（1分）(3)公司價值分析法。（1分）

28、【問答題】簡述影響經營風險的主要因素。

答案：(1)市場需求變化的敏感性；（1分）(2)銷售價格的穩(wěn)定性；（1分）(3)投入生

產要素的價格穩(wěn)定性；（1分）(4)產品更新周期以及公司研發(fā)能力；（1分）(5)固定成

本占總成本的比重。（1分）

29、【問答題】某證券投資組合有甲、乙、丙三只股票組成，三只股票的系數(shù)分別為

1.8、1.0和0.6,三只股票在投資組合中的比重分別是50%、30%和20%。證券市場的平均

收益率為12%,無風險收益率為5%。要求：（1）計算該證券投資組合的系數(shù)；（2）

計算該證券投資組合的風險收益率和投資者要求的必要收益率；（3）如果甲、乙、丙三

只股票在投資組合中的比重改變?yōu)?0%、30%和50%,判斷投資組合系數(shù)的變化和投資組

合風險的變化。

答案：

（1）（2）風險收益率=1.32×（12%—

5%）=9.24%，投資者要求的收益率：

（3）由于投資組合中

系數(shù)較小的丙股票投資比重增加，系數(shù)較大的甲股票投資比重減少，因此投資組合的

系數(shù)將變小，投資組合的風險將降低。

30、【問答題】假設某公司2015年和2016年的有關財務指標如下表所示。

要求：（1）計算2016年凈資產收益率比上一年增加了多少？（2）利用因素分析法，

依次從銷售凈利率、總資產周轉率和權益乘數(shù)三個方面計算分析該公司2016年凈資產收

益率增加的原因。（注：凈資產收益率=銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數(shù)）

答案：（1）凈資產收益率的增加=39.6%-24%=15.6%（2）第一次替代（銷售凈利率）

22%×1×1.2=26.4%銷售凈利率提高，導致凈資產收益率上升2.4%（26.4%-24%=2.4%）第

二次替代（總資產周轉率）22%×1.2×1.2=31.68%總資產周轉率提高，導致凈資產收益率

上升5.28%（31.68%-26.4%=5.28%）第三次替代（權益乘數(shù)）22%×1.2×1.5=39.6%權益乘

數(shù)提高，導致凈資產收益率上升7.92%（39.6%-31.68%=7.92%）

31、【問答題】某公司2016年的凈利潤為500萬元，2017年投資預算所需資本為400萬

元，在公司目標資本結構中，股東權益占全部資本的比例為60%。要求：（1）若該公司采用

剩余股利政策，計算2017年投資預算中的股權資本、負債資本和2016年可分配的現(xiàn)金股

利；（2）若該公司采用10%的固定股利支付率政策，計算2016年分配的現(xiàn)金股利。

答案：（1）2017年投資預算中股權資本=400×60%=240（萬元）2017年投資預算中債

務資本=400×（1-60%）=160（萬元）2016年可分配現(xiàn)金股利=500-240=260（萬元）

（2）2016年分配現(xiàn)金股利=500×10%=50（萬元）

32、【問答題】某公司只生產一種產品，2016年產銷量為5000件，每件售價為236元，固

定成本總額為210000元，變動成本總額為500000元。2017年計劃產銷量為5600件，預

計固定成本增加7600元，其他因素不變。要求：（1）計算2017年該產品的單位變動成

本、固定成本總額和邊際貢獻總額（2）計算2017年公司的息稅前利潤和經營杠桿系數(shù)。

答案：（1）單位變動成本=500000/5000=100（元）固定成本總額=210000+7600=217600

（元）邊際貢獻總額=5600×（236-100）=761600（元）（2）息稅前利潤=761600-

217600=544000（元）經營杠桿系數(shù)=7616000/544000=1.4

33、【問答題】某投資者擬購買A公司發(fā)行的股票，該股票上年已經發(fā)放的現(xiàn)金股利為1元

/股，預計股利每年以5%的增長率增長。假設投資者要求的收益率為10%。要求：（1）計

算該股票的內在價值，如果該股票市場價格為19元/股，判斷投資者是否應當購買；（2）如

果該股票的股利保持不變，每年現(xiàn)金股利均為2元/股，計算股票的內在價值，并指出當該股

票市場價格為多少時，投資者可以購買。

答案：

34、【問答題】某公司生產需要外購甲材料，該材料的年需求量為10800千克，預計每次

訂貨費