期貨期權(quán)及其衍生品配套(全34章)Ch17課件

期貨期權(quán)及其衍生品配套(全34章)ch17ppt課件contents目錄期權(quán)概述期權(quán)的基本類型期權(quán)交易策略期權(quán)定價(jià)理論期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管理期權(quán)市場(chǎng)的監(jiān)管與法規(guī)01期權(quán)概述總結(jié)詞詳細(xì)描述1.期權(quán)是一種權(quán)利而非義務(wù)3.期權(quán)交易具有杠桿效應(yīng)總結(jié)詞詳細(xì)描述期權(quán)的定義期權(quán)是一種金融衍生品，其價(jià)值取決于特定資產(chǎn)（如股票、外匯或商品等）的價(jià)格。期權(quán)持有者有權(quán)在未來(lái)的某個(gè)時(shí)間點(diǎn)以預(yù)定價(jià)格買入或賣出該資產(chǎn)。期權(quán)的特點(diǎn)期權(quán)具有以下特點(diǎn)期權(quán)持有者可以選擇行使或放棄該權(quán)利。投資者只需支付較少的期權(quán)費(fèi)用，即可獲得參與市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。期權(quán)的定義與特點(diǎn)總結(jié)詞與股票的區(qū)別詳細(xì)描述期貨是標(biāo)準(zhǔn)化的合約，到期時(shí)必須進(jìn)行實(shí)物交割，而期權(quán)則是一種選擇權(quán)，持有者可以選擇行權(quán)或放棄權(quán)利，無(wú)需進(jìn)行實(shí)物交割。詳細(xì)描述股票是基礎(chǔ)資產(chǎn)，代表公司所有權(quán)的一部分，而期權(quán)是基于股票的衍生品，不具備股票的所有權(quán)?？偨Y(jié)詞與債券的區(qū)別總結(jié)詞與期貨的區(qū)別詳細(xì)描述債券是固定收益證券，其收益取決于利率和本金償還，而期權(quán)則是一種風(fēng)險(xiǎn)和收益不對(duì)稱的金融工具，其收益取決于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)。期權(quán)與其他金融工具的區(qū)別總結(jié)詞：期權(quán)的購(gòu)買者與出售者詳細(xì)描述：期權(quán)的購(gòu)買者是獲得權(quán)利的一方，有權(quán)在未來(lái)某個(gè)時(shí)間點(diǎn)行權(quán)；期權(quán)的出售者是承擔(dān)義務(wù)的一方，當(dāng)期權(quán)被行權(quán)時(shí)需履行相應(yīng)的義務(wù)?？偨Y(jié)詞：做市商詳細(xì)描述：做市商是提供雙邊報(bào)價(jià)的機(jī)構(gòu)或個(gè)人，為市場(chǎng)提供流動(dòng)性并維護(hù)市場(chǎng)價(jià)格的穩(wěn)定?？偨Y(jié)詞：經(jīng)紀(jì)商詳細(xì)描述：經(jīng)紀(jì)商是代理客戶進(jìn)行交易的機(jī)構(gòu)或個(gè)人，收取一定的傭金作為服務(wù)報(bào)酬。期權(quán)市場(chǎng)的參與者02期權(quán)的基本類型歐式期權(quán)只能在到期日行使的期權(quán)。美式期權(quán)可以在到期日或之前任何時(shí)間行使的期權(quán)。歐式期權(quán)與美式期權(quán)賦予持有者在未來(lái)某一日期以特定價(jià)格購(gòu)買基礎(chǔ)資產(chǎn)的權(quán)利?？礉q期權(quán)賦予持有者在未來(lái)某一日期以特定價(jià)格出售基礎(chǔ)資產(chǎn)的權(quán)利?？吹跈?quán)看漲期權(quán)與看跌期權(quán)在交易所上市交易，具有標(biāo)準(zhǔn)化的條款和特征。根據(jù)客戶需求定制，條款和特征可靈活調(diào)整。標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)與定制化期權(quán)定制化期權(quán)標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)03期權(quán)交易策略買入看漲期權(quán)策略當(dāng)預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格上漲時(shí)，買入看漲期權(quán)可獲得賺取收益的權(quán)利，而無(wú)需支付全額資金。買入看跌期權(quán)策略當(dāng)預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格下跌時(shí)，買入看跌期權(quán)可獲得賺取收益的權(quán)利，同樣無(wú)需支付全額資金。買入期權(quán)策略當(dāng)預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格下跌時(shí)，賣出看漲期權(quán)可獲得賺取收益的權(quán)利，但需承擔(dān)購(gòu)買者的行權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。賣出看漲期權(quán)策略當(dāng)預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格上漲時(shí)，賣出看跌期權(quán)可獲得賺取收益的權(quán)利，但需承擔(dān)購(gòu)買者的行權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。賣出看跌期權(quán)策略賣出期權(quán)策略組合期權(quán)策略跨式期權(quán)組合策略同時(shí)買入或賣出相同標(biāo)的物、相同行權(quán)價(jià)格的看漲和看跌期權(quán)，以獲取賺取收益的機(jī)會(huì)或降低行權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。蝶式期權(quán)組合策略同時(shí)買入或賣出不同行權(quán)價(jià)格的看漲或看跌期權(quán)，以獲取賺取收益的機(jī)會(huì)或降低行權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。04期權(quán)定價(jià)理論預(yù)期收益率是投資者對(duì)未來(lái)股票價(jià)格的預(yù)測(cè)，它決定了期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值。預(yù)期收益率越高，期權(quán)的價(jià)值越大。預(yù)期收益率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是投資者可以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)地獲取的回報(bào)率，它決定了期權(quán)的持有成本。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高，期權(quán)的價(jià)值越小。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率預(yù)期收益率與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率波動(dòng)率波動(dòng)率是股票價(jià)格變動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差，它決定了期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。波動(dòng)率越大，期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)越大，因此價(jià)格越高。隱含波動(dòng)率隱含波動(dòng)率是根據(jù)市場(chǎng)上的期權(quán)交易價(jià)格反推出的波動(dòng)率，它反映了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)波動(dòng)率的預(yù)期。隱含波動(dòng)率越高，期權(quán)的價(jià)值越大。波動(dòng)率與期權(quán)價(jià)格的關(guān)系VS二叉樹(shù)模型是一種用于期權(quán)定價(jià)的數(shù)學(xué)模型，它通過(guò)模擬股票價(jià)格的上升和下降來(lái)計(jì)算期權(quán)的預(yù)期收益。二叉樹(shù)模型適用于歐式期權(quán)和其他一些類型的期權(quán)。布萊克-舒爾斯模型布萊克-舒爾斯模型是一種基于無(wú)套利原理的期權(quán)定價(jià)模型，它通過(guò)假設(shè)股票價(jià)格遵循幾何布朗運(yùn)動(dòng)來(lái)計(jì)算期權(quán)的預(yù)期收益。該模型可以用于歐式和美式期權(quán)的定價(jià)，并且是目前市場(chǎng)上最廣泛使用的期權(quán)定價(jià)模型之一。二叉樹(shù)模型二叉樹(shù)模型與布萊克-舒爾斯模型05期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)操作風(fēng)險(xiǎn)期權(quán)交易的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別由于市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，期權(quán)持有者可能面臨巨大的損失。在某些情況下，期權(quán)可能難以買賣，導(dǎo)致期權(quán)持有者無(wú)法及時(shí)平倉(cāng)或?qū)_風(fēng)險(xiǎn)。在期權(quán)交易中，對(duì)手方違約可能導(dǎo)致期權(quán)持有者無(wú)法平倉(cāng)或獲得預(yù)期收益。由于交易系統(tǒng)故障、人為錯(cuò)誤或其他技術(shù)問(wèn)題，可能導(dǎo)致期權(quán)交易失敗或產(chǎn)生不利的后果。波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)期權(quán)交易的風(fēng)險(xiǎn)度量01020304通過(guò)歷史波動(dòng)率、隱含波動(dòng)率等方法度量期權(quán)價(jià)格變動(dòng)的幅度和不確定性。評(píng)估利率變動(dòng)對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響，通常使用利率敏感度分析。評(píng)估對(duì)手方違約的可能性及其對(duì)期權(quán)交易的影響，通常使用信用評(píng)級(jí)和違約概率等方法。評(píng)估市場(chǎng)深度和寬度，以及交易成本對(duì)期權(quán)交易的影響。設(shè)置止損點(diǎn)，當(dāng)期權(quán)價(jià)格達(dá)到預(yù)設(shè)的虧損閾值時(shí)自動(dòng)平倉(cāng)，以控制潛在的損失。止損策略對(duì)沖策略分散投資策略定期回顧和調(diào)整策略通過(guò)買賣其他期權(quán)或期貨合約對(duì)沖已持有的期權(quán)頭寸，以降低風(fēng)險(xiǎn)敞口。將投資組合分散到多個(gè)期權(quán)或期貨合約上，以降低單一資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)集中度。定期評(píng)估期權(quán)交易策略的有效性，并根據(jù)市場(chǎng)變化調(diào)整頭寸和風(fēng)險(xiǎn)管理措施。期權(quán)交易的風(fēng)險(xiǎn)控制06期權(quán)市場(chǎng)的監(jiān)管與法規(guī)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（CSRC）、中國(guó)期貨監(jiān)督管理委員會(huì)（CFFC）等?！蹲C券法》、《期貨交易管理?xiàng)l例》、《證券期貨市場(chǎng)監(jiān)督管理辦法》等。監(jiān)管機(jī)構(gòu)法規(guī)體系期權(quán)市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)與法規(guī)體系合規(guī)要求投資者適當(dāng)性、實(shí)名制開(kāi)戶、資金安全等。監(jiān)管