金融監(jiān)管第七章

金融監(jiān)管第七章2024/3/28金融監(jiān)管第七章第一節(jié)行業(yè)自律一、行業(yè)自律組織封建社會(huì)就已經(jīng)存在：組織較為松散，采取自愿結(jié)合的方式，職責(zé)多局限于制定本行業(yè)的行為規(guī)范以及產(chǎn)品的最低價(jià)格，防止本行業(yè)內(nèi)部的價(jià)格惡性競(jìng)爭(zhēng)以致?lián)p害本行業(yè)的整體利益。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的行業(yè)自律組織：本行業(yè)的非營(yíng)利性社團(tuán)法人，舉辦交流活動(dòng)以及研討會(huì)，職責(zé)一般為制定本行業(yè)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、維護(hù)本行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)秩序。金融業(yè)自律組織一般由金融業(yè)同業(yè)自愿組成，以謀取和增進(jìn)全體會(huì)員機(jī)構(gòu)的共同利益為宗旨。解決金融同業(yè)之間的約束和自律問題，加強(qiáng)金融業(yè)監(jiān)管，改善金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。金融監(jiān)管第七章（一）建立良好金融秩序的需要可以督促會(huì)員機(jī)構(gòu)自覺執(zhí)行國(guó)家金融法律法規(guī)和規(guī)章，協(xié)調(diào)金融同業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)和發(fā)展中的關(guān)系，從而為金融業(yè)的發(fā)展創(chuàng)建一個(gè)公平、合理、規(guī)范的競(jìng)爭(zhēng)新秩序。（二）改善金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)環(huán)境的需要一方面有助于加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)與政府部門、中央銀行、監(jiān)管當(dāng)局、企業(yè)界、經(jīng)濟(jì)界的聯(lián)系，反映金融業(yè)的意愿和要求；另一方面也有助于加強(qiáng)金融業(yè)同業(yè)之間的信息交流與合作，降低金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。（三）實(shí)行對(duì)外開放和參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的需要促進(jìn)金融同業(yè)間的合作，提高行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)一步組織和推動(dòng)我國(guó)金融業(yè)擴(kuò)大國(guó)際交流與合作，參與國(guó)際金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。金融監(jiān)管第七章二、行業(yè)自律組織的一般功能（一）充當(dāng)金融業(yè)的行業(yè)自律管理機(jī)構(gòu)基本功能。通過制定同業(yè)自律公約以及有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)章和收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，可以加強(qiáng)會(huì)員機(jī)構(gòu)的自我約束能力，監(jiān)督其遵守國(guó)家的有關(guān)法律法規(guī)，建立公正、合理、平等的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序，維護(hù)金融市場(chǎng)的安全與穩(wěn)定。（二）充當(dāng)金融業(yè)同業(yè)之間的協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)包括四方面內(nèi)容：（1）行業(yè)內(nèi)部的協(xié)調(diào)；（2）負(fù)責(zé)行業(yè)內(nèi)部與公眾的協(xié)調(diào)；（3）與其他行業(yè)的協(xié)調(diào)；（4）與立法、司法機(jī)關(guān)、政府相關(guān)部門、金融當(dāng)局與監(jiān)管當(dāng)局的溝通協(xié)調(diào)。金融監(jiān)管第七章（三）充當(dāng)金融業(yè)的服務(wù)機(jī)關(guān)（1）提供信息服務(wù)（2）提供培訓(xùn)服務(wù)（3）提供對(duì)外交流服務(wù)（四）充當(dāng)監(jiān)管當(dāng)局的助手通過監(jiān)督會(huì)員機(jī)構(gòu)自覺遵守國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)和政策，履行行業(yè)自律公約，規(guī)范業(yè)務(wù)活動(dòng)，協(xié)助監(jiān)管當(dāng)局共同維護(hù)金融市場(chǎng)秩序。金融監(jiān)管第七章三、我國(guó)金融業(yè)的行業(yè)自律（一）銀行業(yè)的行業(yè)自律2000年5月10日宣告正式成立中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)，擁有22家會(huì)員單位，包括國(guó)家政策性銀行、國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行。2003年中國(guó)銀監(jiān)會(huì)成立后，中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)主管單位由中國(guó)人民銀行變更為中國(guó)銀監(jiān)會(huì)。截至2013年9月，中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)共有349家會(huì)員單位和3家觀察員單位。設(shè)立17個(gè)專業(yè)委員會(huì)。金融監(jiān)管第七章宗旨：促進(jìn)實(shí)現(xiàn)會(huì)員單位共同利益，履行自律、維權(quán)、協(xié)調(diào)服務(wù)職能，維護(hù)銀行業(yè)合法權(quán)益，維護(hù)銀行業(yè)市場(chǎng)秩序，提高銀行業(yè)從業(yè)人員素質(zhì)，提高為會(huì)員服務(wù)的水平，促進(jìn)銀行業(yè)的健康發(fā)展。主要職能：1、行業(yè)自律職責(zé)2、行業(yè)維權(quán)職責(zé)3、行業(yè)協(xié)調(diào)職責(zé)4、行業(yè)服務(wù)職責(zé)5、法律法規(guī)規(guī)定的其他職責(zé)或中國(guó)銀監(jiān)會(huì)等有關(guān)部門和會(huì)員交辦、委托的其他事項(xiàng)金融監(jiān)管第七章（二）證券業(yè)的行業(yè)自律中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)成立于1991年8月28日，是依據(jù)《證券法》和《社會(huì)團(tuán)體登記管理?xiàng)l例》的有關(guān)規(guī)定設(shè)立的證券業(yè)自律性組織，是非盈利性社會(huì)團(tuán)體法人，接受中國(guó)證監(jiān)會(huì)和民政部的業(yè)務(wù)指導(dǎo)和監(jiān)督管理。中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是由全體會(huì)員組成的會(huì)員大會(huì)，理事會(huì)為其執(zhí)行機(jī)構(gòu)，協(xié)會(huì)實(shí)行會(huì)長(zhǎng)負(fù)責(zé)制。截至2011年6月，協(xié)會(huì)共有會(huì)員239家。主要職責(zé)：（1）依據(jù)《證券法》的有關(guān)規(guī)定，行使下列職責(zé)：教育和組織會(huì)員遵守證券法律、行政法規(guī)；依法維護(hù)會(huì)員的合法權(quán)益，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)反映會(huì)員的建議和要求；金融監(jiān)管第七章收集整理證券信息，為會(huì)員提供服務(wù)；制定會(huì)員應(yīng)遵守的規(guī)則，組織會(huì)員單位的從業(yè)人員的業(yè)務(wù)培訓(xùn)，開展會(huì)員間的業(yè)務(wù)交流；監(jiān)督、檢查會(huì)員行為，對(duì)違反法律、行政法規(guī)或者協(xié)會(huì)章程的，按照規(guī)定給予紀(jì)律處分。（2）依據(jù)行政法規(guī)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)范性文件規(guī)定，行使下列職責(zé)：制定自律性規(guī)則、執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和業(yè)務(wù)規(guī)范，對(duì)會(huì)員及其從業(yè)人員進(jìn)行自律管理；負(fù)責(zé)證券業(yè)從業(yè)人員資格考試、認(rèn)定和執(zhí)業(yè)注冊(cè)管理；負(fù)責(zé)組織證券公司高級(jí)管理人員資質(zhì)測(cè)試和保薦代表人勝任能力考試，并對(duì)其進(jìn)行持續(xù)教育和培訓(xùn)；以及其他職責(zé)。（3）依據(jù)行業(yè)規(guī)范發(fā)展的需要，行使其他涉及自律、服務(wù)、傳導(dǎo)的自律管理職責(zé)：推動(dòng)行業(yè)誠(chéng)信建設(shè)，督促會(huì)員依法履行公告義務(wù)，對(duì)會(huì)員信息披露的誠(chéng)信狀況進(jìn)行評(píng)估和檢查；制定證券從業(yè)人員職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，組織證券從業(yè)人員水平考試和水平認(rèn)證；其他自律、服務(wù)、傳導(dǎo)職責(zé)。金融監(jiān)管第七章（三）保險(xiǎn)業(yè)的行業(yè)自律中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)成立于2001年3月12日，是經(jīng)審查同意并在民政部登記注冊(cè)的中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的全國(guó)性自律組織，是自愿結(jié)成的非營(yíng)利性社會(huì)團(tuán)體法人。會(huì)員包括保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)、地方保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)和精算師。截至2013年9月，會(huì)員共有225家。最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是會(huì)員代表大會(huì)。理事會(huì)是會(huì)員代表大會(huì)的執(zhí)行機(jī)構(gòu)。協(xié)會(huì)執(zhí)行專職會(huì)長(zhǎng)負(fù)責(zé)制。協(xié)會(huì)下設(shè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)工作委員會(huì)、人身保險(xiǎn)工作委員會(huì)、保險(xiǎn)中介工作委員會(huì)、保險(xiǎn)營(yíng)銷工作委員會(huì)和公司治理專業(yè)委員會(huì)五個(gè)分支機(jī)構(gòu)。金融監(jiān)管第七章（四）信托業(yè)協(xié)會(huì)中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)成立于2005年5月，是全國(guó)性信托業(yè)自律組織，是經(jīng)中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)同意并在中華人民共和國(guó)民政部登記注冊(cè)的非營(yíng)利性社會(huì)團(tuán)體法人。宗旨：協(xié)會(huì)以促進(jìn)會(huì)員單位實(shí)現(xiàn)共同利益為宗旨，遵守憲法、法律、法規(guī)和國(guó)家政策，依據(jù)《中華人民共和國(guó)信托法》、《中華人民共和國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理法》的法律法規(guī)，認(rèn)真履行自律、維權(quán)、協(xié)調(diào)服務(wù)職能，發(fā)揮相關(guān)管理部門與信托業(yè)間的橋梁和紐帶作用，維護(hù)信托業(yè)合法權(quán)益，維護(hù)信托業(yè)市場(chǎng)秩序，提高信托業(yè)從業(yè)人員素質(zhì)，提高為會(huì)員服務(wù)的水平，促進(jìn)信托業(yè)的健康發(fā)展。金融監(jiān)管第七章（五）中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)成立于2000年12月29日，是根據(jù)《社會(huì)團(tuán)體登記管理?xiàng)l例》設(shè)立的全國(guó)期貨行業(yè)自律性組織，為非盈利性的社會(huì)團(tuán)體法人。協(xié)會(huì)由期貨公司封從事期貨業(yè)務(wù)的會(huì)員、期貨交易所特別會(huì)員和地方期貨業(yè)系會(huì)聯(lián)系會(huì)員組成。會(huì)員大會(huì)是協(xié)會(huì)的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，理事會(huì)是會(huì)員大會(huì)閉會(huì)期間的協(xié)會(huì)常設(shè)權(quán)力機(jī)構(gòu)。協(xié)會(huì)實(shí)行會(huì)長(zhǎng)負(fù)責(zé)制。宗旨：在國(guó)家對(duì)期貨業(yè)實(shí)行集中統(tǒng)一監(jiān)督管理的前提下，進(jìn)行期貨業(yè)自律管理；發(fā)揮政府與期貨業(yè)間的橋梁和紐帶作用，為會(huì)員服務(wù)，維護(hù)會(huì)員的合法權(quán)益；堅(jiān)持期貨市場(chǎng)的公開、公平、公正，維護(hù)期貨業(yè)的正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)秩序，保護(hù)投資者利益，推動(dòng)期貨市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展。金融監(jiān)管第七章四、中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)協(xié)會(huì)成立于2007年9月3日，是銀行間債券市場(chǎng)、拆借市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)參與者共同的自律組織，協(xié)會(huì)業(yè)務(wù)主管單位為中國(guó)人民銀行。發(fā)行方式：注冊(cè)制。效率遠(yuǎn)高于以往的審批發(fā)行方式，并且注冊(cè)制能夠匹配和適應(yīng)企業(yè)的需求，可以使企業(yè)根據(jù)自身情況，通過注冊(cè)發(fā)行非金融企業(yè)債務(wù)融資工具建立穩(wěn)定的可預(yù)期的融資計(jì)劃，提高企業(yè)融資效率，降低企業(yè)融資成本。金融監(jiān)管第七章主要作用：1、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具創(chuàng)新《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法》推出一種非金融企業(yè)債務(wù)融資工具的金融產(chǎn)品，是指具有法人資格的非金融企業(yè)通過交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)發(fā)行的信用債，包括短期融資券、中期票據(jù)等，有利于滿足不同企業(yè)的個(gè)性化債務(wù)融資需求。2、市場(chǎng)增信設(shè)立中債信用增進(jìn)投資股份有限公司。通過適當(dāng)擴(kuò)大增進(jìn)服務(wù)范圍、創(chuàng)新信用增進(jìn)手段等方式擴(kuò)大服務(wù)范圍，逐步實(shí)現(xiàn)多方式全方位提供債券心信用增進(jìn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。金融監(jiān)管第七章3、信用評(píng)級(jí)2010年9月29日，中債資信評(píng)估有限責(zé)任公司掛牌。提供債券再評(píng)級(jí)、雙評(píng)級(jí)等服務(wù)。順應(yīng)了評(píng)級(jí)作為準(zhǔn)公共品的客觀要求，有效保護(hù)投資者利益。4、風(fēng)險(xiǎn)分散2009年交易商協(xié)會(huì)發(fā)布銀行間市場(chǎng)金融衍生品交易主協(xié)議，2010年交易商協(xié)會(huì)推出了信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具——CRM。通過推出衍生品合約、用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具等風(fēng)險(xiǎn)管理手段，使投資者可以采用市場(chǎng)化的手段分散和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。（案例：國(guó)際三大信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)）金融監(jiān)管第七章延伸閱讀國(guó)際三大信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)所謂信用評(píng)級(jí)，是指專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)債務(wù)人就某一特定債務(wù)能否準(zhǔn)時(shí)還本付息的能力及意愿加以評(píng)估，分為資本市場(chǎng)、商業(yè)市場(chǎng)及消費(fèi)者等三類評(píng)級(jí)，其中資本市場(chǎng)評(píng)級(jí)居核心地位。長(zhǎng)期以來，穆迪（Moody′s，美資）、標(biāo)準(zhǔn)普爾（Standard&Poor′s，美資）和惠譽(yù)國(guó)際（FitchRating，原為美資，現(xiàn)為法資控股）位列國(guó)際資本評(píng)級(jí)市場(chǎng)“三甲”，不過惠譽(yù)在市場(chǎng)份額、贏利能力以及國(guó)際影響力方面遠(yuǎn)遜于前兩者，國(guó)際資本評(píng)級(jí)市場(chǎng)的話語權(quán)實(shí)際是“兩強(qiáng)壟斷”。三大評(píng)級(jí)公司在一定程度與一定范圍內(nèi)增加了市場(chǎng)透明度，提高了金融交易效率，為政府監(jiān)管部門提供了管理依據(jù)與參考資料，但與此同時(shí)，它們也成為西方某些勢(shì)力持續(xù)推行美國(guó)價(jià)值觀與強(qiáng)權(quán)，進(jìn)而威脅主權(quán)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的一個(gè)新工具。金融監(jiān)管第七章第二節(jié)市場(chǎng)約束機(jī)制一、市場(chǎng)約束的含義市場(chǎng)約束是通過信息批露的方式由金融機(jī)構(gòu)所賴以生存的市場(chǎng)和客戶來約束其經(jīng)營(yíng)行為，影響金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)份額，以迫使金融機(jī)構(gòu)努力提高經(jīng)營(yíng)管理水平和競(jìng)爭(zhēng)行為，以維持整個(gè)金融業(yè)的穩(wěn)健運(yùn)行。早在20世紀(jì)30年代以前的自由銀行業(yè)制度中，市場(chǎng)約束便是當(dāng)時(shí)銀行業(yè)監(jiān)管的主要方式，只是20世紀(jì)30年代的經(jīng)濟(jì)大危機(jī)之后，官方監(jiān)管才開始逐漸取代市場(chǎng)的自我管理，市場(chǎng)約束才逐漸被人們所疏忽。1997年，巴塞爾委員會(huì)在公布的《有效銀行監(jiān)管核心原則》中把有效的市場(chǎng)約束作為有效銀行監(jiān)管的先決條件之一，人們才開始重新關(guān)注市場(chǎng)約束的地位和作用。金融監(jiān)管第七章2001年，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)制訂的《巴塞爾協(xié)議Ⅱ》把市場(chǎng)約束與最低資本要求和內(nèi)部管理并列為銀行業(yè)穩(wěn)健運(yùn)行的三大支柱。2010年提出的《巴塞爾協(xié)議Ⅱ》中，委員會(huì)力求鼓勵(lì)市場(chǎng)紀(jì)律發(fā)揮作用，其手段是制定一套信息披露規(guī)定，使市場(chǎng)參與者掌握有關(guān)銀行的風(fēng)險(xiǎn)輪廓和資本水平的信息。金融監(jiān)管第七章二、市場(chǎng)約束與官方監(jiān)管兩者的區(qū)別表現(xiàn)在：（一）監(jiān)管的不足與監(jiān)管真空由于政府本身的利益偏好，它們?cè)趯?duì)待有問題的金融機(jī)構(gòu)時(shí)，往往竭力掩蓋而非果斷采取行動(dòng)來解決問題。市場(chǎng)約束機(jī)制的積極性就發(fā)揮了它對(duì)金融監(jiān)管的補(bǔ)充和完善的作用。（二）政府監(jiān)管的尋租行為由于監(jiān)管者手中握有一定的監(jiān)管權(quán)力，加之掌握的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的高低寬松等都有可能成為尋租的資源，使其成為被監(jiān)管者的俘虜，導(dǎo)致官方監(jiān)管失靈。在這種情況下，市場(chǎng)參與者和市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)督和“用腳投票”的選擇機(jī)制將發(fā)揮重要作用，從而顯示出市場(chǎng)約束的補(bǔ)充作用。金融監(jiān)管第七章（三）在監(jiān)管手段上的異同官方監(jiān)管依據(jù)的是監(jiān)管法律，使用的是行政手段，很難跟得上金融自由化，全球化和金融創(chuàng)新的要求，監(jiān)管效率往往滯后。而參與者直接在金融市場(chǎng)上與各類金融機(jī)構(gòu)打交道，通過收集、分析有關(guān)金融機(jī)構(gòu)的各種信息，借助市場(chǎng)的力量對(duì)其進(jìn)行約束。（四）在監(jiān)管的參與主體和可用資源方面官方監(jiān)管的資源有限，主要依靠政府制定的監(jiān)管機(jī)構(gòu)單方面的力量來對(duì)較多的金融機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)管，以一對(duì)多，監(jiān)管力量和效果都有限。市場(chǎng)約束的監(jiān)管主體分布在市場(chǎng)的各個(gè)領(lǐng)域，通過所了解和掌握的信息并對(duì)信息加以分析，對(duì)經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)健的金融機(jī)構(gòu)施加壓力，就在客觀上起到了對(duì)金融機(jī)構(gòu)的有效監(jiān)督。金融監(jiān)管第七章（五）在監(jiān)管的靈活性和適用性方面官方監(jiān)管對(duì)所有的金融機(jī)構(gòu)都一視同仁，它所采用的是“一刀切”的方式，即同一標(biāo)準(zhǔn)適用于所有的同類金融機(jī)構(gòu)。而市場(chǎng)約束起作用的一個(gè)前提就是投資者具有不同的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好。投資者可根據(jù)自身的實(shí)際情況選擇不同的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資，客戶也可根據(jù)自身的實(shí)際情況來選擇不同的金融機(jī)構(gòu)。金融監(jiān)管第七章三、市場(chǎng)約束發(fā)揮作用的前提條件（一）行為一致性：理性經(jīng)紀(jì)人假設(shè)理性的經(jīng)紀(jì)人做事是受個(gè)人利益即利己動(dòng)機(jī)的驅(qū)使，在做一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)決策時(shí)，要對(duì)各種可能的抉擇權(quán)衡利弊，以最小的代價(jià)換取最大的利益。（二）眾多的購(gòu)買者和參與者：安全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)假設(shè)（1）市場(chǎng)上有許多的企業(yè)，每個(gè)企業(yè)都出售無差別的產(chǎn)品；（2）市場(chǎng)上有許多買者；（3）對(duì)任何企業(yè)進(jìn)退某一行業(yè)不存在任何限制；（4）原有企業(yè)并不比新進(jìn)入者有任何優(yōu)勢(shì)；（5）企業(yè)和買者是市場(chǎng)價(jià)格的接受者，而不是市場(chǎng)價(jià)格的影響者，即他們的決策和行為不會(huì)引起市場(chǎng)價(jià)格的變化。金融監(jiān)管第七章（三）生產(chǎn)要素的充分流動(dòng)：無交易成本生產(chǎn)要素的充分流動(dòng)，造成產(chǎn)品供應(yīng)對(duì)市場(chǎng)需求的完全適應(yīng)，這樣才能作用于市場(chǎng)價(jià)格。（四）充分信息：完全信息假設(shè)信息成本是交易成本最主要組成部分，信息成本為零是交易成本為零的必要條件。如果信息完備，市場(chǎng)以及其前景就是確定的。（五）經(jīng)濟(jì)利益的可分性和所有權(quán)的確定性信息完備，不存在獲取信息的激勵(lì)、交易成本為零、理性完全、商品同質(zhì)、資源進(jìn)出市場(chǎng)無障礙，使經(jīng)濟(jì)人成為無差異的同質(zhì)人。

金融監(jiān)管第七章四、發(fā)揮市場(chǎng)約束機(jī)制作用的具體措施（一）進(jìn)一步提高金融市場(chǎng)尤其是資本市場(chǎng)的有效性1、增強(qiáng)金融產(chǎn)品價(jià)格的信號(hào)顯示功能我國(guó)資本市場(chǎng)運(yùn)作的不規(guī)范性首先表現(xiàn)為市場(chǎng)價(jià)格并不能真實(shí)地反映上市金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。這種價(jià)格形成的扭曲會(huì)導(dǎo)致金融市場(chǎng)信號(hào)失真，進(jìn)而使市場(chǎng)約束機(jī)制作用的發(fā)揮受到制約。2、規(guī)范控制權(quán)市場(chǎng)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)制控制權(quán)市場(chǎng)的存在使市場(chǎng)價(jià)值趨于下降的金融機(jī)構(gòu)面臨著被收購(gòu)的威脅，規(guī)范控制權(quán)市場(chǎng)運(yùn)作的框架，就是要減少政府的行政干預(yù)，讓金融機(jī)構(gòu)真正能按照市場(chǎng)化準(zhǔn)則辦事。金融監(jiān)管第七章（二）加強(qiáng)金融監(jiān)管，居安思危，增進(jìn)社會(huì)公眾的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)社會(huì)公眾的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)低下，容易破壞市場(chǎng)約束機(jī)制效應(yīng)的發(fā)揮，從而產(chǎn)生較高的社會(huì)成本。一方面容易導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)的加大與金融資源的浪費(fèi)；另一方面容易導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)行為的非理性化，引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)問題。（三）建立、健全和完善金融市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)1、必須重建會(huì)計(jì)師行業(yè)在社會(huì)公眾的形象，不僅可以對(duì)金融機(jī)構(gòu)的年度財(cái)務(wù)報(bào)表做出評(píng)價(jià)，而且可以深入了解金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制狀況，幫助金融機(jī)構(gòu)及時(shí)發(fā)現(xiàn)和解決問題。確保被審計(jì)對(duì)象的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況的信息真實(shí)、透明和完整，應(yīng)該是會(huì)計(jì)師事務(wù)所的職業(yè)準(zhǔn)則和立業(yè)之本。金融監(jiān)管第七章2、加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)信用評(píng)級(jí)體系建設(shè)信用評(píng)級(jí)：是指社會(huì)（監(jiān)管機(jī)構(gòu)和中介機(jī)構(gòu)）通過建立一套科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)脑u(píng)估指標(biāo)體系和標(biāo)準(zhǔn)，采用定量和定性分析相結(jié)合的方法，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的資本金狀況、經(jīng)營(yíng)績(jī)效、風(fēng)險(xiǎn)管理、外部監(jiān)管、市場(chǎng)環(huán)境等進(jìn)行客觀、科學(xué)、公正的評(píng)估，然后用簡(jiǎn)單、直觀的評(píng)級(jí)符號(hào)來表述其優(yōu)劣，并向公眾公布的一種評(píng)價(jià)行為。國(guó)際信用評(píng)級(jí)行業(yè)暴露的主要問題有：（1）評(píng)估方法和評(píng)估模型存在缺陷（2）利益沖突和評(píng)級(jí)購(gòu)買缺陷（3）規(guī)則引入導(dǎo)致市場(chǎng)參與者過度信賴問題（4）評(píng)級(jí)結(jié)果缺乏多樣性金融監(jiān)管第七章（四）充分發(fā)揮并正確引導(dǎo)大眾傳媒的監(jiān)督作用（1）要加強(qiáng)大眾傳媒的信息披露功能。一方面，大眾傳媒現(xiàn)已成為各國(guó)監(jiān)管部門必備的信息來源和重要參考，另一方面，存款人和債權(quán)人可以根據(jù)大眾媒體提供的信息對(duì)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀和前景作出相應(yīng)判斷。（2）要加強(qiáng)大眾傳媒的輿論監(jiān)督功能，提高金融監(jiān)管的有效性。有助于發(fā)揮其對(duì)監(jiān)管部門的輔助監(jiān)管作用；（3）要通過新聞媒體加強(qiáng)對(duì)金融監(jiān)管部門的監(jiān)管，促進(jìn)其依法行使監(jiān)管權(quán)力，防范腐敗產(chǎn)生。除了加強(qiáng)行業(yè)的自律機(jī)制以外，政府應(yīng)進(jìn)一步完善相關(guān)法律法規(guī)和管理?xiàng)l例的建設(shè)，以規(guī)范大眾傳媒的行為。金融監(jiān)管第七章第三節(jié)存款保險(xiǎn)制度一、存款保險(xiǎn)制度存款保險(xiǎn)制度是為了保護(hù)存款人的合法利益，維護(hù)金融體系的安全與穩(wěn)定，設(shè)立專門的存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，規(guī)定經(jīng)辦存款的金融機(jī)構(gòu)必須或自愿根據(jù)存款額大小按一定的費(fèi)率向存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投保，當(dāng)投保的存款機(jī)構(gòu)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)危機(jī)或陷入破產(chǎn)境地時(shí)，由存款保險(xiǎn)人支付部分或全部存款的一種制度。分為兩類：隱性存款保險(xiǎn)制度及顯性存款保險(xiǎn)制度。在紓緩大型銀行危機(jī)時(shí)，世界各國(guó)都存在事實(shí)上的隱性存款保險(xiǎn)制度。顯性存款保險(xiǎn)制度區(qū)別于隱性存款保險(xiǎn)制度主要基于三個(gè)特質(zhì)：一是存款人賠付的正式立法；二是額外工具規(guī)測(cè)的存在；三是不對(duì)稱信息的政府救助政策被削弱。本文指的是顯性存款保險(xiǎn)制度。金融監(jiān)管第七章三種具體組織形式：一是由官方建立存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，如美國(guó)、英國(guó)、加拿大等；二是由官方和銀行界共同建立存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，如日本、比利時(shí)等；三是在官方支持下，由銀行同業(yè)合建存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，如德國(guó)、法國(guó)、荷蘭等。實(shí)行正式存款保險(xiǎn)制度的國(guó)家，都設(shè)立有存款保險(xiǎn)基金。正常情況下的存款保險(xiǎn)基金來源：一是常規(guī)以及專項(xiàng)保費(fèi)，即向受保機(jī)構(gòu)定期征收的一定比率的保費(fèi)；三是保費(fèi)的投資收益，一般是投資政府債券的收益；四是清算倒閉存款機(jī)構(gòu)而回收的資金。金融監(jiān)管第七章二、存款保險(xiǎn)制度的功能與問題1、功能：（1）存款保險(xiǎn)制度有利于防止銀行擠兌，增強(qiáng)金融體系的穩(wěn)定性；（2）存款保險(xiǎn)制度能夠保護(hù)存款人的利益；（3）存款保險(xiǎn)制度能夠?yàn)橄萑肜Ь车你y行提供流動(dòng)性；2、問題：（1）使存款人放松了警惕，疏于審慎地選擇銀行；（2）使銀行不再畏懼存款者的擠兌威脅；（3）弱化監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管作用。金融監(jiān)管第七章閱讀材料金融危機(jī)中美聯(lián)儲(chǔ)最后貸款人職能最后貸款人是指在危急時(shí)刻，中央銀行應(yīng)盡到融通責(zé)任，它應(yīng)滿足對(duì)高能貨幣的需求，以防止由恐慌引起的貨幣存量的收縮。最后貸款人制度的產(chǎn)生源于現(xiàn)代貨幣制度的兩個(gè)重要特點(diǎn)，即銀行的部分準(zhǔn)備金制度和政府發(fā)行法定貨幣的壟斷權(quán)。成立最后貸款人法律制度的目的是通過中央銀行提供緊急流動(dòng)性支持，防止暫時(shí)流動(dòng)性危機(jī)向清償危機(jī)和系統(tǒng)性危機(jī)轉(zhuǎn)化，使陷入困境的銀行走出困境。金融監(jiān)管第七章閱讀材料2007年7月美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)，2008年3月由于大量涉足抵押擔(dān)保證券業(yè)務(wù)，美國(guó)第五大投行——貝爾斯登出現(xiàn)了嚴(yán)重的資金短缺。如果貝爾斯登因流動(dòng)性不足倒閉的話，美國(guó)的債券市場(chǎng)將受到?jīng)_擊，數(shù)以萬計(jì)的投資者資金將被凍結(jié)而停滯。為此美聯(lián)儲(chǔ)通過摩根大通向其提供了為期28天、利率為3.5%的緊急資金援助。由于看不到貝爾斯登起死回生的希望，美聯(lián)儲(chǔ)決定讓摩根大通收購(gòu)貝爾斯登。2008年9月繼貝爾斯登之后陷入絕境的華爾街第四大投行——雷曼兄弟由于未能得到美國(guó)政府和美聯(lián)儲(chǔ)的援助，只好申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。次貸危機(jī)也重創(chuàng)了美國(guó)保險(xiǎn)業(yè)巨頭——美國(guó)國(guó)際集團(tuán)。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)其實(shí)施了救助。金融監(jiān)管第七章閱讀材料從美聯(lián)儲(chǔ)在此次金融危機(jī)中行使最后貸款人職能的情況看，其行使最后貸款人職能有以下特點(diǎn)：（1）受援助的金融機(jī)構(gòu)是因流動(dòng)性不足而非資不抵債的金融機(jī)構(gòu)，該金融機(jī)構(gòu)的危機(jī)對(duì)其他金融機(jī)構(gòu)具有傳染性，對(duì)金融體系的整體安全已構(gòu)成威脅。（2）金融機(jī)構(gòu)發(fā)生的流動(dòng)性而非清算性危機(jī)以及該危機(jī)對(duì)金融體系的整體安全構(gòu)成威脅。（3）在決定是否對(duì)發(fā)生危機(jī)的金融機(jī)構(gòu)實(shí)施救助時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)具有完全自主權(quán)。（4）接受援助的金融機(jī)構(gòu)及其管理層要受到懲罰。（5）作為最后貸款人的美聯(lián)儲(chǔ)提供給金融機(jī)構(gòu)的援助資金一般是短期的。（6）美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)危機(jī)金融機(jī)構(gòu)的救助僅限于解決其流動(dòng)性不足，并不保證其不被兼并或破產(chǎn)。（7）接受最后貸款人援助的金融機(jī)構(gòu)都要為此提供抵押。金融監(jiān)管第七章三、主要國(guó)家的存款保險(xiǎn)制度（一）美國(guó)的存款保險(xiǎn)制度存款保險(xiǎn)制度最早產(chǎn)生于美國(guó)，美國(guó)國(guó)會(huì)于1993年通過《格拉斯—斯蒂格爾法》，要求設(shè)立聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）。1934年根據(jù)《國(guó)民住房法案》，美國(guó)建立了聯(lián)邦儲(chǔ)蓄信貸保險(xiǎn)公司（FSLIC）。1989年8月，美國(guó)國(guó)會(huì)通過了《金融機(jī)構(gòu)改革、復(fù)興和實(shí)施法案》，決定解散FSLCI，成立處置信托公司（RTC）。1995年12月30日RTC提前關(guān)閉，由FDIC接管其遺留工作。金融監(jiān)管第七章FDIC的存款保險(xiǎn)制度如下：（1）承保對(duì)象：所有聯(lián)邦儲(chǔ)備體系成員的銀行，必須參加聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司的存款保險(xiǎn)，非聯(lián)邦儲(chǔ)備體系的州銀行以及其他金融機(jī)構(gòu)，可以自愿參加存款保險(xiǎn)。（2）承保范圍：所有活期存款賬戶，定期存款賬戶、儲(chǔ)蓄存款賬戶。（3）承保限額：每一存款賬戶最高保險(xiǎn)保額為10萬美元。（4）保險(xiǎn)費(fèi)：保險(xiǎn)費(fèi)率為0.83%。金融監(jiān)管第七章（5）投保銀行的報(bào)告制度：要求投保銀行必須按存款保險(xiǎn)營(yíng)運(yùn)主體的要求上交各種經(jīng)營(yíng)報(bào)告和統(tǒng)計(jì)報(bào)告，并隨時(shí)準(zhǔn)備接受存款保險(xiǎn)營(yíng)運(yùn)主體對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的檢查或調(diào)查。（6）取消存款保險(xiǎn)資格：FDIC有權(quán)取消它認(rèn)為經(jīng)營(yíng)不好的銀行的保險(xiǎn)資格。（7）對(duì)瀕臨破產(chǎn)或破產(chǎn)銀行的處理：經(jīng)營(yíng)完善、管理有序的銀行吸收合并面臨破產(chǎn)或已破產(chǎn)的銀行，或者幫助面臨破產(chǎn)的銀行調(diào)整經(jīng)營(yíng)方向，組織資金，甚至通過貸款方式進(jìn)行資金援助。金融監(jiān)管第七章（二）日本的存款保險(xiǎn)制度存款保險(xiǎn)制度被日本接受實(shí)在20世紀(jì)70年代初。日本于1971年公布了《存款保險(xiǎn)法》，設(shè)立了存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)并強(qiáng)制金融機(jī)構(gòu)加入存款保險(xiǎn)體系。2002年4月1日起，日本正式解除銀行存款保險(xiǎn)制度，轉(zhuǎn)而實(shí)行有限的存款保險(xiǎn)制度。目的是要提高銀行的素質(zhì)，讓客戶來選擇銀行，讓不良銀行自行破產(chǎn)。2005年4月，日本的存款保險(xiǎn)制度基本上實(shí)現(xiàn)了從全額保險(xiǎn)向限額保險(xiǎn)的轉(zhuǎn)換。時(shí)至今日，日本的存款保險(xiǎn)制度仍未完全定型。金融監(jiān)管第七章（三）英國(guó)的存款保險(xiǎn)制度1982年2月設(shè)立由英格蘭銀行領(lǐng)導(dǎo)下的存款保險(xiǎn)委員會(huì)，負(fù)責(zé)對(duì)不同金融主體的存款進(jìn)行分類保護(hù)。2001年12月1日英國(guó)《金融服務(wù)和市場(chǎng)法》生效，將以前分類的存款保險(xiǎn)制度、保險(xiǎn)單持有人的保護(hù)制度和投資人補(bǔ)償制度統(tǒng)一合并為金融服務(wù)補(bǔ)償制度（FSCS）。在金融危機(jī)中FSCS的作用受到了質(zhì)疑。2007年9月13日，受美國(guó)次貸危機(jī)的影響，英國(guó)第五大抵押貸款機(jī)構(gòu)北巖銀行發(fā)生擠兌事件。危機(jī)爆發(fā)后，英國(guó)積極針對(duì)危機(jī)暴露出的金融監(jiān)管問題進(jìn)行了改革。英國(guó)議會(huì)分別于2009年2月12日和2010年4月8日，通過了《2009年銀行法》和《2010年金融服務(wù)法》。對(duì)金融服務(wù)補(bǔ)償計(jì)劃進(jìn)行修訂：金融監(jiān)管第七章1、《2009年銀行法》對(duì)金融服務(wù)補(bǔ)償計(jì)劃的改革（1）要求FSCS建立事前基金（2）要求盡快向存款人支付保險(xiǎn)金（3）建立銀行破產(chǎn)程序2、《2010年金融服務(wù)法》對(duì)金融服務(wù)補(bǔ)償計(jì)劃的補(bǔ)充規(guī)定對(duì)金融服務(wù)補(bǔ)償計(jì)劃支付該費(fèi)用的條件、計(jì)算方法及金額等進(jìn)行了規(guī)定。賦予了金融服務(wù)補(bǔ)償計(jì)劃管理人制定并實(shí)施與賠償金支付相關(guān)的計(jì)劃，同時(shí)還規(guī)定了金融服務(wù)補(bǔ)償計(jì)劃管理人可以拒絕采取行動(dòng)的情形和理由。金融監(jiān)管第七章四、我國(guó)建立存款保險(xiǎn)制度的必要性分析（一）改變目前隱含的存款保險(xiǎn)制度的需要首先，容易干擾貨幣政策的獨(dú)立性與實(shí)施效果。其次，不能有效維護(hù)社會(huì)公眾的信心。最后，在隱含的存款保險(xiǎn)制度下，損失最終由國(guó)家負(fù)擔(dān)，而金融機(jī)構(gòu)基本上不承擔(dān)經(jīng)營(yíng)失敗的成本，這既不合理也不利于金融機(jī)構(gòu)建立有效地風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制。因此，建立明確、公開的存款保險(xiǎn)制度已顯得十分迫切。金融監(jiān)管第七章（二）完善金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出機(jī)制的需要建立完善的市場(chǎng)退出機(jī)制是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的客觀要求，也是提高金融運(yùn)行效率和優(yōu)化資源配置的必由之路。建立存款保險(xiǎn)制度，通過對(duì)存款人利益給予必要的保護(hù)，能為金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)退出創(chuàng)造一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的環(huán)境。（三）建立公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的需要可以在一定程度上淡化國(guó)有商業(yè)銀行的特殊優(yōu)勢(shì)，為中小銀行的發(fā)展創(chuàng)造一個(gè)相對(duì)公平的發(fā)展環(huán)境，這對(duì)于完善我國(guó)的金融體系，提高金融市場(chǎng)效率具有重要的意義。金融監(jiān)管第七章（四）保護(hù)存款人的合法利益，維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定的需要改革開放以來，居民儲(chǔ)蓄存款增加很快，現(xiàn)已成為銀行最大的資金來源。因此，如何保護(hù)存款人的合法利益和維護(hù)社會(huì)公眾對(duì)金融體系的信心就顯得格外重要。（五）加強(qiáng)和改善金融監(jiān)管的需要一方面，存款保險(xiǎn)制度的職能不僅在于事后及時(shí)補(bǔ)救，更重要的是它具有事前風(fēng)險(xiǎn)防范的機(jī)制。另一方面，存款保險(xiǎn)制度非常注重金融業(yè)的獨(dú)特性和內(nèi)在運(yùn)行規(guī)律，它可以在一定程度上實(shí)現(xiàn)外部監(jiān)管與銀行內(nèi)在特質(zhì)的協(xié)調(diào)統(tǒng)一，并能克服官方監(jiān)管的局限，以市場(chǎng)化的手法把金融監(jiān)管引向更有效率的方向。金融監(jiān)管第七章（六）銀行天然的內(nèi)在不穩(wěn)定性的需要銀行的負(fù)債來源和資產(chǎn)運(yùn)用具有結(jié)構(gòu)上的缺陷。銀行是高負(fù)債經(jīng)營(yíng)企業(yè)，自有資本很少，而自有資本是銀行抵御金融風(fēng)險(xiǎn)的重要屏障。銀行經(jīng)營(yíng)一旦發(fā)生虧損，自有資本根本不夠抵補(bǔ)負(fù)債，使銀行不可避免地會(huì)發(fā)生不同程度的暫時(shí)的流動(dòng)性危機(jī)。存款人一旦得知銀行面臨流動(dòng)性危機(jī)，在沒有存款保險(xiǎn)的情況下，極易發(fā)生擠兌現(xiàn)象，暫時(shí)的流動(dòng)性危機(jī)也會(huì)給銀行帶來滅頂之災(zāi)。金融監(jiān)管第七章五、我國(guó)存款保險(xiǎn)制度的模式設(shè)計(jì)（一）存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)存在四種不同的功能定位，即付款箱型、強(qiáng)付款箱型、損失最小化型、風(fēng)險(xiǎn)最小化型。其中付款箱型機(jī)構(gòu)功能最為簡(jiǎn)單，責(zé)任最小，對(duì)應(yīng)權(quán)力也不大；而風(fēng)險(xiǎn)最小化型機(jī)構(gòu)功能最為復(fù)雜，責(zé)任最大，對(duì)應(yīng)權(quán)力也較大。我國(guó)市場(chǎng)機(jī)制處于初建階段，各項(xiàng)法律制度特別是金融、稅收方面仍不完善，因此，預(yù)計(jì)我國(guó)存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)將采取風(fēng)險(xiǎn)最小化型。金融監(jiān)管第七章（二）保險(xiǎn)覆蓋范圍設(shè)計(jì)為了避免出現(xiàn)逆向選擇問題，我國(guó)應(yīng)采取強(qiáng)制保險(xiǎn)政策，即要求所有吸收存款的金融機(jī)構(gòu)都應(yīng)加入存款保險(xiǎn)制度，但是為了避免道德風(fēng)險(xiǎn)問題，存款類金融機(jī)構(gòu)不能自動(dòng)地加入存款保險(xiǎn)，而需要通過存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)等方面的評(píng)估，方能成為存款保險(xiǎn)的對(duì)象。（三）保險(xiǎn)賠付限額設(shè)計(jì)存款保險(xiǎn)制度只能對(duì)限額以下的存款提供擔(dān)保。國(guó)際上通常做法是，首先根據(jù)金融安全需要和公眾接受程度，設(shè)定一個(gè)全額償付存款人的比率（一般在90%以上），而后根據(jù)存款人的概率分布情況確定保險(xiǎn)賠付限額。還有一種粗略計(jì)算方法，是按照人均GDP的經(jīng)驗(yàn)倍數(shù)來估算存款保險(xiǎn)賠付限額?？刹捎萌司鵊DP的8-10倍。金融監(jiān)管第七章由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相對(duì)較快并考慮公眾接受程度，在建立存款保險(xiǎn)制度初期，我國(guó)應(yīng)設(shè)計(jì)相對(duì)較高的存款保險(xiǎn)賠付限額。（四）存款保險(xiǎn)基金設(shè)計(jì)存款保險(xiǎn)基金是存款人能否得到有效保護(hù)的基石。一種粗略計(jì)算方