企業(yè)盈余管理及其經(jīng)濟(jì)后果

歡迎大家的到來(lái)

企業(yè)盈余管理及其經(jīng)濟(jì)后果

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企業(yè)盈余管理及其經(jīng)濟(jì)后果l

盈余用于提供預(yù)測(cè)信息(將來(lái)的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn))

不同使用者的不同目的：投資者(報(bào)酬)與貸款人(風(fēng)險(xiǎn))

經(jīng)常發(fā)生與非經(jīng)常發(fā)生的變化(經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)與非經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù))

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盈余用于計(jì)量效率(管理效率)

控制能力

避險(xiǎn)行為

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盈余用于提供預(yù)測(cè)信息(將來(lái)的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn))

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實(shí)務(wù)中的交易觀：平衡盈余計(jì)量不同目的的妥協(xié)產(chǎn)物(投資者與管理層)

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收入費(fèi)用觀

收入與費(fèi)用的定義：資產(chǎn)的流入或流出

實(shí)現(xiàn)原則

配比概念

傳統(tǒng)方法：以歷史成本為基礎(chǔ)的盈余

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實(shí)務(wù)中的交易觀：平衡盈余計(jì)量不同目的的妥協(xié)產(chǎn)l

資產(chǎn)負(fù)債表法

收入與費(fèi)用的定義：凈資產(chǎn)的增減

與資本保全觀有關(guān)：增值觀

國(guó)際會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)的當(dāng)今趨勢(shì)：資產(chǎn)負(fù)債表的確認(rèn)與計(jì)量

無(wú)形資產(chǎn)的資本化與費(fèi)用化：新經(jīng)濟(jì)的影響

財(cái)務(wù)報(bào)表采用公允價(jià)值：審計(jì)師法律責(zé)任的影響

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資產(chǎn)負(fù)債表法

收入與費(fèi)用的定義：凈資產(chǎn)

傳統(tǒng)上以資產(chǎn)負(fù)債表法予以計(jì)量的例子：應(yīng)收帳款、合同固定的現(xiàn)金流量(債券和租賃)、成本與市價(jià)孰低法(通過(guò)計(jì)提減值體現(xiàn)公允價(jià)值)

近期以以公允價(jià)值為導(dǎo)向的實(shí)務(wù)：養(yǎng)老金和其他退休后的福利、長(zhǎng)期資產(chǎn)減值、債券和權(quán)益性證券的計(jì)價(jià)

傳統(tǒng)上以資產(chǎn)負(fù)債表法予以計(jì)量的例子：應(yīng)收帳款、合同固定的2、

收益報(bào)告

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營(yíng)業(yè)觀與綜合收益觀

歷史：對(duì)非營(yíng)業(yè)外收支和以前年度損益調(diào)整的處理的變化

現(xiàn)行實(shí)務(wù)

將來(lái)的方向2、

收益報(bào)告

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營(yíng)業(yè)觀與綜合收益觀

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收益表的格式

經(jīng)常項(xiàng)目與非經(jīng)常項(xiàng)目：美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)原則、國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)、中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。非經(jīng)常項(xiàng)目的定義不同。

非經(jīng)常性項(xiàng)目確實(shí)是暫時(shí)性的嗎？中國(guó)

單步驟與多步驟收益表：信息含量及解釋力

具體收益表項(xiàng)目的預(yù)測(cè)價(jià)值：案例，預(yù)測(cè)能力：利潤(rùn)表項(xiàng)目

統(tǒng)一性與靈活性：中國(guó)vs.美國(guó)

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收益表的格式

經(jīng)常項(xiàng)目與非經(jīng)常項(xiàng)目：美l

每股收益

美國(guó)實(shí)務(wù)的歷史：國(guó)際協(xié)調(diào)的證據(jù)，每股收益，稀釋每股收益，完全稀釋每股收益。

對(duì)中國(guó)含義：案例，見年報(bào)。預(yù)期會(huì)發(fā)生什么變化？

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分部報(bào)告

國(guó)際上最近的發(fā)展

中國(guó)現(xiàn)行的實(shí)務(wù)：分業(yè)務(wù)(行業(yè)或產(chǎn)品)，分地區(qū)

分部信息有用嗎？提高對(duì)將來(lái)前景的預(yù)測(cè)能力，判斷賺錢的產(chǎn)品、業(yè)務(wù)、地區(qū)及其變化。l

每股收益

美國(guó)實(shí)務(wù)的歷史：國(guó)際協(xié)調(diào)的l

中期報(bào)告

國(guó)際實(shí)務(wù)

中國(guó)現(xiàn)行實(shí)務(wù)及其可能的變化：半年報(bào)、季報(bào)

更頻繁的報(bào)告能改進(jìn)信息的有用性嗎？及時(shí)性，公司夠嗆

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中期報(bào)告

國(guó)際實(shí)務(wù)

中國(guó)現(xiàn)行實(shí)務(wù)3、

盈余管理

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什么是盈余管理？

投機(jī)觀與效率觀：正面VS.反面

欺詐會(huì)計(jì)與激進(jìn)會(huì)計(jì)：操縱(Manipulation)VS.管理(Management)

問題：欺詐與盈余管理的區(qū)別？是否違反會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)。3、

盈余管理

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什么是盈余管理？

未違反公認(rèn)會(huì)計(jì)原則

會(huì)計(jì)選擇影響現(xiàn)金流量的選擇

“保守”會(huì)計(jì)過(guò)度確認(rèn)各種準(zhǔn)備延遲銷售并購(gòu)過(guò)程中高估研發(fā)成本加速研發(fā)或廣告投入高估重組費(fèi)用和資產(chǎn)減值

“中性”盈余以中立方式進(jìn)行會(huì)計(jì)處理得出的盈余

“激進(jìn)”會(huì)計(jì)低估壞賬準(zhǔn)備推遲研發(fā)或廣告投入低估其他各種準(zhǔn)備加速銷售

違反公認(rèn)會(huì)計(jì)原則

“欺詐”會(huì)計(jì)提前確認(rèn)收入

虛構(gòu)收入

提前開具銷售發(fā)票

高估存貨

“保守”

“欺詐”

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盈余管理：“好事”還是“壞事”？

盈余管理能否肅清？

NO，本質(zhì)上會(huì)計(jì)是主觀性的，應(yīng)計(jì)制會(huì)計(jì)存在判斷和估計(jì)。譬如，內(nèi)幕信息難以消除：隨意應(yīng)計(jì)項(xiàng)目(discretionaryaccruals)要求職業(yè)判斷，如折舊費(fèi)用、壞賬費(fèi)用、制造費(fèi)用的分配等。

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盈余管理：“好事”還是“壞事”？

盈余管

盈余管理的好處

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傳遞內(nèi)幕信息的一種工具：信息不暢問題(blockedcommunication)，某一項(xiàng)目的發(fā)展前景(盈利的趨勢(shì))，持續(xù)盈利能力等。反映了管理層對(duì)企業(yè)前景的判斷和信心。

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契約不完善：訂立時(shí)不可能考慮將來(lái)的方方面面。譬如，避免違反債務(wù)契約(出口退稅質(zhì)押貸款)，管理報(bào)酬契約的以豐補(bǔ)歉(公交企業(yè)的非典影響)。

盈余管理的好處

?傳遞內(nèi)幕信息的一種工具：信息不暢

盈余管理對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響

?

相關(guān)性(relevance):提高

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可靠性(reliability)：減弱，但沒有絕對(duì)的可靠性

結(jié)論

盈余管理不能盲目說(shuō)成是壞事，它也有好的一面。關(guān)鍵是盈余管理要能反映企業(yè)的發(fā)展前景。

盈余管理對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響

?相關(guān)性(relel

盈余管理的動(dòng)機(jī)

資本市場(chǎng)的動(dòng)機(jī)

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初次發(fā)行股票：盈利要求、發(fā)行價(jià)格，2倍限制。

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避免虧損

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報(bào)告盈余的增長(zhǎng)：股價(jià)走勢(shì)

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滿足證券分析師的預(yù)期

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上市政策:審批制(額度、指標(biāo))、核準(zhǔn)制、注冊(cè)制，案例紅光實(shí)業(yè)、海南凱立。

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配股政策:10%、6％、現(xiàn)金分紅等，案例:配股現(xiàn)象、10送4配3分1?

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摘牌政策：ST、PT、*ST

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盈余管理的動(dòng)機(jī)企業(yè)盈余管理及其經(jīng)濟(jì)后果

契約動(dòng)機(jī)

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補(bǔ)償計(jì)劃：獎(jiǎng)勵(lì)方案的設(shè)計(jì)，貨幣獎(jiǎng)金VS.股票期權(quán)。問題：年薪制如何設(shè)計(jì)？

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債務(wù)契約稅收動(dòng)機(jī)：減輕稅負(fù)問題：股價(jià)VS.稅負(fù)矛盾？會(huì)計(jì)與稅法分腿走路政治和管制動(dòng)機(jī)

“政治成本”的概念，我國(guó)壟斷性行業(yè)是否存在政治成本的問題？如郵政、電力、電信等公益事業(yè)行業(yè)。案例：廣東省春節(jié)公路運(yùn)輸價(jià)格聽證會(huì)，民航運(yùn)輸價(jià)格聽證會(huì)等。

契約動(dòng)機(jī)

?補(bǔ)償計(jì)劃：獎(jiǎng)勵(lì)方案的設(shè)計(jì)，貨幣獎(jiǎng)金VS

人力資本的動(dòng)機(jī)：提升、經(jīng)理人員變更、經(jīng)理人員的自我保護(hù)(抬高收購(gòu)門檻)信號(hào)動(dòng)機(jī)：信息不對(duì)稱的影響，內(nèi)幕信息、發(fā)展前景。

人力資本的動(dòng)機(jī)：提升、經(jīng)理人員變更、經(jīng)理人員的自我保護(hù)l

盈余管理的模式

巨額沖銷：BigBath,應(yīng)用情況？

收益最小化

收益最大化

收益平滑

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盈余管理的模式

巨額沖銷：BigBatl

盈余管理的手段收入確認(rèn)

提前確認(rèn)：案例，有條件的銷售，年前銷年后，分期收款銷售等。

延后確認(rèn)：現(xiàn)提貨，后開票。

憑空捏造收入：對(duì)開增值稅發(fā)票

費(fèi)用確認(rèn)

費(fèi)用資本化

延期確認(rèn)費(fèi)用：利息費(fèi)用不預(yù)提提前確認(rèn)費(fèi)用：預(yù)付款項(xiàng)作為費(fèi)用費(fèi)用不入帳：費(fèi)用憑證不入帳

待處理財(cái)產(chǎn)損失、潛虧掛帳：賬實(shí)不一致不予處理。案例，政府部門批準(zhǔn)費(fèi)用掛帳

在建工程長(zhǎng)期掛賬

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盈余管理的手段

利用關(guān)聯(lián)方交易

商品購(gòu)銷與勞務(wù)提供

托管經(jīng)營(yíng)：托管協(xié)議

轉(zhuǎn)嫁費(fèi)用負(fù)擔(dān)

計(jì)收資金占用費(fèi)

資產(chǎn)置換：先置換，再出售。

債務(wù)減免：增加凈資產(chǎn)的效用

利用關(guān)聯(lián)方交易

商品購(gòu)銷與勞務(wù)提供

利用非經(jīng)常性損益

出售或置換資產(chǎn)

補(bǔ)貼與減免(稅收)

債務(wù)重組:有用嗎？

利用非經(jīng)常性損益

出售或置換資產(chǎn)

補(bǔ)

會(huì)計(jì)變化

變更折舊年限或折舊方法

變更壞賬的估計(jì)比例或方法

變更長(zhǎng)期投資的核算方法：成本法VS.權(quán)益法。

變更報(bào)表的合并范圍

問題：?jiǎn)渭円蕾嚂?huì)計(jì)準(zhǔn)則能解決盈余管理的問題嗎？比如，公允價(jià)值改為賬面價(jià)值是否能解決問題，案例，2000年報(bào)十大不該發(fā)生的新聞(ST陜長(zhǎng)嶺)。

會(huì)計(jì)變化

變更折舊年限或折舊方法

變更壞操縱經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)

操控信用政策

控制應(yīng)收款項(xiàng)的賬齡

控制研發(fā)投入

業(yè)務(wù)安排：非貨幣性交易分拆為貨幣性交易

組織設(shè)計(jì)：子公司變?yōu)榉亲庸?，《合并?huì)計(jì)報(bào)表暫行規(guī)定》子公司定義為直接控股或間接控股。問題討論：還有哪些盈余管理的手法？

操縱經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)

操控信用政策

控制應(yīng)收款項(xiàng)的賬l

經(jīng)濟(jì)后果

盈余管理能否被識(shí)破，是否對(duì)資源配置構(gòu)成影響？募集資金資格、價(jià)格定位等

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實(shí)證研究及其證據(jù)

計(jì)量盈余管理：應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的變化

國(guó)際和中國(guó)的證據(jù)：多。l

經(jīng)濟(jì)后果

盈余管理能否被識(shí)破，是否對(duì)資源配置構(gòu)4、盈余管理的監(jiān)管

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實(shí)務(wù)中如何發(fā)現(xiàn)盈余管理

關(guān)注管理層盈余管理的動(dòng)機(jī)：動(dòng)機(jī)決定行為

關(guān)注審計(jì)報(bào)告

審計(jì)報(bào)告的類型及其出具

審計(jì)意見可信嗎？是否操縱審計(jì)意見

，證據(jù)。審計(jì)職業(yè)面臨的問題:制度安排的先天缺陷。

4、盈余管理的監(jiān)管

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實(shí)務(wù)中如何發(fā)現(xiàn)盈余管關(guān)注管理層的說(shuō)明：疑問能否自圓其說(shuō)？

關(guān)注會(huì)計(jì)政策和估計(jì)的變更：什么理由，影響多大？

關(guān)注關(guān)聯(lián)交易：?jiǎn)为?dú)披露，比例、價(jià)格？

關(guān)注非經(jīng)常性損益項(xiàng)目：沒有持續(xù)性的收益，如，委托理財(cái)收益，營(yíng)業(yè)外收入，財(cái)政補(bǔ)貼收入。

關(guān)注企業(yè)前后年度業(yè)績(jī)的變化：原因,風(fēng)險(xiǎn)與前景問題。主業(yè)、投資、營(yíng)業(yè)外？

關(guān)注公司治理的有效性：信息的可信性，公司運(yùn)作的評(píng)價(jià)。董事會(huì)人員的構(gòu)成，如來(lái)源是否分散，有無(wú)獨(dú)立董事及其比例，董事長(zhǎng)與總經(jīng)理是否一人擔(dān)當(dāng)?shù)取?/p>

關(guān)注管理層的說(shuō)明：疑問能否自圓其說(shuō)？問題討論：

如何判斷下屬公司是否進(jìn)行盈余管理關(guān)鍵是判斷下屬公司經(jīng)理層是否具有盈余管理的動(dòng)機(jī)，下列情形下屬公司管理層可能具有較強(qiáng)的盈余管理動(dòng)機(jī)：對(duì)下屬公司定有任期目標(biāo)制和業(yè)績(jī)考核指標(biāo)：滿足目標(biāo)和指標(biāo)定有年度獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃經(jīng)理人員變更微利或巨虧面臨連任或提升業(yè)績(jī)大幅波動(dòng)或變臉債務(wù)契約稅收動(dòng)機(jī)問題討論：

如何判斷下屬公司是否進(jìn)行盈余管理關(guān)鍵是判斷下屬l

如何減少和控制盈余管理修訂會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)

目的：縮小會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的彈性空間

案例：取締或限制公允價(jià)值的應(yīng)用

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債務(wù)重組準(zhǔn)則：鄭百文，深華源等

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非貨幣交易準(zhǔn)則

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關(guān)聯(lián)交易準(zhǔn)則(修訂)：關(guān)聯(lián)購(gòu)銷利潤(rùn)<=120％，資金利息<=110％。問題討論：修訂會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)能解決盈余操縱的問題嗎？

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有限制和抑制作用：公允價(jià)值取締(債務(wù)重組準(zhǔn)則修訂，非貨幣交易準(zhǔn)則修訂，關(guān)聯(lián)交易準(zhǔn)則修訂等)

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不能解決根本問題：只是增大企業(yè)操作的成本和難度而已。證據(jù)：《會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際化與會(huì)計(jì)環(huán)境：理論分析與經(jīng)驗(yàn)證據(jù)》l

如何減少和控制盈余管理修訂會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)

目加強(qiáng)監(jiān)管力度

誰(shuí)來(lái)監(jiān)管：政府、中介機(jī)構(gòu)、公司內(nèi)部

如何監(jiān)管：會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)、審計(jì)、獨(dú)立董事

副作用不可忽視：成本與效率的問題

強(qiáng)化獨(dú)立審計(jì)的作用:經(jīng)濟(jì)警察

培育機(jī)構(gòu)投資者和中介機(jī)構(gòu)的分析能力：分析解讀，選優(yōu)棄劣功能。中國(guó)99.06%散戶。加強(qiáng)監(jiān)管力度

誰(shuí)來(lái)監(jiān)管：政府、中介機(jī)構(gòu)、公司內(nèi)部

改進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)

好像找到了問題的根源：內(nèi)在約束機(jī)制

公司治理結(jié)構(gòu)的涵義：權(quán)力安排和制衡機(jī)制。

公司治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)容：對(duì)管理人員的約束與激勵(lì)，公司設(shè)立審計(jì)委員會(huì)、薪酬委員會(huì)、提名委員會(huì)等。改進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)管理人員的約束

董事會(huì)監(jiān)督

監(jiān)事會(huì)監(jiān)督

大股東監(jiān)督

敵意接管

爭(zhēng)奪代理權(quán)

融資結(jié)構(gòu)帶來(lái)的監(jiān)督：分散股權(quán)。員工持股形成的壓力

對(duì)管理人員的約束

問題討論：如何對(duì)下屬公司的盈余管理進(jìn)行監(jiān)管拓寬考核指標(biāo)：不單純是財(cái)務(wù)指標(biāo)，還有一些非財(cái)務(wù)指標(biāo)，譬如市場(chǎng)占有方面的指標(biāo)等，減小盈余管理的動(dòng)機(jī)和效用。會(huì)計(jì)內(nèi)部控制：財(cái)務(wù)制度及操作程序的健全和完善，增大盈余管理和財(cái)務(wù)舞弊的難度。委派財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人：會(huì)計(jì)委派制，對(duì)下屬公司的盈余管理行為加以監(jiān)督和制止。會(huì)計(jì)輪換制：不僅是財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人輪換，而且一些會(huì)計(jì)關(guān)鍵崗位的人員也要輪換。加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)：向總公司負(fù)責(zé)，堵塞下屬公司的財(cái)務(wù)漏洞。問題討論：如何對(duì)下屬公司的盈余管理進(jìn)行監(jiān)管l

中國(guó)當(dāng)前正在嘗試的公司治理改革公司治理結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀

公司治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)容：三權(quán)分設(shè)，股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)。

上市公司治理結(jié)構(gòu)的狀況：

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歷史產(chǎn)物的問題：一股獨(dú)大，內(nèi)部人控制等現(xiàn)象異常突出。反例，分權(quán)治理不是萬(wàn)能的。

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同股同權(quán)的缺陷：大股東剝奪中小股東的權(quán)益。

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監(jiān)事會(huì)監(jiān)督不到位

高管人員談話制度：提醒、警戒，“三個(gè)代表”在市場(chǎng)監(jiān)管中的運(yùn)用？

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中國(guó)當(dāng)前正在嘗試的公司治理改革公司治理結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀

獨(dú)立董事制度西方獨(dú)立董事制度：?jiǎn)卧平Y(jié)構(gòu)，美國(guó)、英國(guó)等。解決同股同權(quán)制度設(shè)計(jì)中缺陷。我國(guó)資本市場(chǎng)引入獨(dú)立董事制度的背景：中小股東的利益被大肆侵害。

案例：ST猴王，濟(jì)南輕騎，“三九”制藥等事件。

獨(dú)立董事制度西方獨(dú)立董事制度：?jiǎn)卧平Y(jié)構(gòu)，美國(guó)、英

目前的規(guī)定西方

自二十世紀(jì)60年代以來(lái)，一些國(guó)家和地區(qū)在規(guī)范和完善公司治理結(jié)構(gòu)時(shí)，都將獨(dú)立董事制度作為一項(xiàng)重要的內(nèi)容。據(jù)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)有關(guān)報(bào)告，1999年世界主要企業(yè)董事會(huì)中獨(dú)立董事成員所占的比例都比較高，其中美國(guó)為62%，英國(guó)為34%，法國(guó)為29%。在各國(guó)，獨(dú)立董事被看作是站在客觀公正立場(chǎng)上保護(hù)公司利益的重要角色，對(duì)管理層有制衡的作用；同時(shí)，通過(guò)參與董事會(huì)的運(yùn)作，可以發(fā)現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)的