2016基金從業(yè)資格考試證券投資基金基礎(chǔ)知識真題及答案

試卷科目：基金從業(yè)資格考試證券投資基金基礎(chǔ)知識2016基金從業(yè)資格考試證券投資基金基礎(chǔ)知識真題及答案PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages2016基金從業(yè)資格考試證券投資基金基礎(chǔ)知識真題及答案第1部分：單項選擇題，共97題，每題只有一個正確答案,多選或少選均不得分。[單選題]1.大多數(shù)資信好的公司發(fā)行商業(yè)票據(jù)的方式是()。A)直接發(fā)行B)間接發(fā)行C)貼現(xiàn)發(fā)行D)溢價發(fā)行答案:A解析:商業(yè)票據(jù)的發(fā)行包括直接發(fā)行和間接發(fā)行兩種。直接發(fā)行指發(fā)行主體直接將票據(jù)銷售給投資人，大多數(shù)資信好的公司采用這種發(fā)行方式。間接發(fā)行指發(fā)行主體通過票據(jù)承銷商將票據(jù)間接出售給投資者。和短期政府債券一樣，商業(yè)票據(jù)也采用貼現(xiàn)發(fā)行的方式。貨幣市場利率越高，貼現(xiàn)率越高;發(fā)行主體資信越好，貼現(xiàn)率越低。[單選題]2.()是指因宏觀政策的變化導(dǎo)致的對基金收益的影響。A)政策風(fēng)險B)經(jīng)濟周期性波動風(fēng)險C)利率風(fēng)險D)購買力風(fēng)險答案:A解析:政策風(fēng)險是指因宏觀政策的變化導(dǎo)致的對基金收益的影響。宏觀政策，包括財政政策、產(chǎn)業(yè)政策、貨幣政策等，都會對金融市場造成影響，進而影響基金的收益水平。政策風(fēng)險的管理主要在于對國家宏觀政策的把握與預(yù)測。[單選題]3.債券投資面臨的風(fēng)險不包括()。A)再投資風(fēng)險B)流動性風(fēng)險C)通脹風(fēng)險D)管理風(fēng)險答案:D解析:與證券市場上的其他投資工具一樣，債券投資也面臨一系列風(fēng)險。這些風(fēng)險可以劃分為六大類：信用風(fēng)險、利率風(fēng)險、通脹風(fēng)險、流動性風(fēng)險、再投資風(fēng)險、提前贖回風(fēng)險。[單選題]4.資產(chǎn)負債表的報告時點通常不包括()。A)月末B)會計季末C)半年末D)會計年末答案:A解析:資產(chǎn)負債表報告了企業(yè)在某一時點的資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益的狀況，報告時點通常為會計季末、半年末或會計年末。[單選題]5.下列關(guān)于衍生工具的說法，錯誤的是()。A)遠期合約、期貨合約、互換合約、結(jié)構(gòu)化金融衍生工具常被稱為基礎(chǔ)性衍生工具B)按合約特點可以分為遠期合約、期貨合約、期權(quán)合約、互換合約和結(jié)構(gòu)化金融衍生工具C)期權(quán)合約、期貨合約屬于獨立衍生工具D)按產(chǎn)品形態(tài)可以分為獨立衍生工具、嵌入式衍生工具答案:A解析:衍生工具按其自身的合約特點可以分為遠期合約、期貨合約、期權(quán)合約、互換合約和結(jié)構(gòu)化金融衍生工具五種。遠期合約、期貨合約、期權(quán)合約、互換合約是四種基本的衍生工具，所有的金融衍生工具均可以由這四種合約構(gòu)造出來。[單選題]6.在中國，渤海產(chǎn)業(yè)投資基金采取()基金形式進行運作。A)有限合伙制B)公司制C)信托制D)無限責(zé)任制答案:C解析:信托制是指由基金管理機構(gòu)與信托公司合作設(shè)立，通過發(fā)起設(shè)立信托收益份額募集資金，進行投資運作的集合投資基金?；鹩尚磐泄竞突鸸芾頇C構(gòu)形成決策委員會共同進行決策。在中國，渤海產(chǎn)業(yè)投資基金采取信托制基金形式進行運作。[單選題]7.()負責(zé)根據(jù)投資決策委員會制定的投資原則和計劃制定投資組合的具體方案，向交易部下達投資指令。A)營業(yè)部B)投資部C)財務(wù)部D)研究部答案:B解析:投資部負責(zé)根據(jù)投資決策委員會制定的投資原則和計劃制定投資組合的具體方案，向交易部下達投資指令。在實際操作中，基金經(jīng)理充當(dāng)著重要的角色，每種基金均由一個經(jīng)理或一組經(jīng)理負責(zé)決定該基金的組合和投資策略，并形成具體的交易指令。[單選題]8.下列關(guān)于基金管理費和托管費的敘述，錯誤的是()。A)衍生工具基金的管理費率最高B)貨幣市場基金的管理費率最低C)基金托管費是支付給基金管理人的管理報酬，其數(shù)額一般按照基金資產(chǎn)凈值的一定比例，從基金資產(chǎn)中提取D)基金托管費是指基金托管人為基金提供托管服務(wù)而向基金收取的費用答案:C解析:基金托管費收取的比例與基金規(guī)模、基金類型有一定關(guān)系。在西方成熟基金市場中，通?；鹨?guī)模越大，基金托管費率越低。[單選題]9.下列條款不可以嵌入債券的是()。A)延期條款B)轉(zhuǎn)換條款C)回售條款D)贖回條款答案:A解析:許多債券都含有給予發(fā)行人或投資者某些額外權(quán)力的嵌入條款，例如贖回條款(callprovision)、回售條款(putprovision)、轉(zhuǎn)換條款(convertprovision)等。按嵌入的條款分類，債券可分為可贖回債券、可回售債券、可轉(zhuǎn)換債券、通貨膨脹聯(lián)結(jié)債券和結(jié)構(gòu)化債券等。[單選題]10.下列關(guān)于回購協(xié)議市場說法，不正確的是()。A)我國存在兩個分離的國債回購市場B)我國金融市場上的回購協(xié)議以國債回購協(xié)議為主C)場外交易的參與者包括個人和企業(yè)D)場內(nèi)交易指上海證券交易所和深圳證券交易所答案:C解析:我國金融市場上的回購協(xié)議以國債回購協(xié)議為主。由于歷史沿革的因素，我國存在兩個分離的國債回購市場-場內(nèi)交易市場與場外交易市場。在我國，場內(nèi)交易指上海證券交易所和深圳證券交易所開辦的國債標準回購業(yè)務(wù)，參與者包括個人投資者和企業(yè)。[單選題]11.夏普比率是諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主()于1966年根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)提出的經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的業(yè)績測度指標。A)威廉夏普B)大衛(wèi)C)史蒂芬羅斯D)格雷厄姆答案:A解析:夏普比率(Sp)是諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主威廉夏普于1966年根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)提出的經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的業(yè)績測度指標。此比率是用某一時期內(nèi)投資組合平均超額收益除以這個時期收益的標準差。[單選題]12.股價指數(shù)復(fù)制方法通常不包括()。A)完全復(fù)制B)抽樣復(fù)制C)優(yōu)化復(fù)制D)分層復(fù)制答案:D解析:根據(jù)市場條件的不同，通常有三種股價指數(shù)復(fù)制方法，即完全復(fù)制、抽樣復(fù)制和優(yōu)化復(fù)制。[單選題]13.下列關(guān)于馬可維茨投資組合分析模型的說法，不正確的是()。A)投資組合具有一個特定的預(yù)期收益率B)期望值度量投資組合收益率的偏離程度C)投資者將選擇并持有有效的投資組合，即那些在給定的風(fēng)險水平下使得期望收益最大化的投資組合，或那些在給定的期望收益率上使得風(fēng)險最小化的投資組合D)如果兩種資產(chǎn)的收益受到某些因素的共同影響，那么它們的波動會存在一定的聯(lián)系答案:B解析:在回避風(fēng)險的假定下，馬可維茨建立了一個投資組合分析的模型，其要點總結(jié)如下：首先，投資組合的兩個相關(guān)的特征是：①具有一個特定的預(yù)期收益率，②可能的收益率圍繞其預(yù)期值的偏離程度，其中方差是這種偏離程度的一個最容易處理的度量方式。其次，投資者將選擇并持有有效的投資組合，即那些在給定的風(fēng)險水平下使得期望收益最大化的投資組合，或那些在給定的期望收益率上使得風(fēng)險最小化的投資組合。再次，通過對每種證券的期望收益率、收益率的方差和每一種證券與其他證券之間的相互關(guān)系(用協(xié)方差來度量)這三類信息的適當(dāng)分析，可以在理論上識別出有效投資組合。最后，對上述三類信息進行計算，得出有效投資組合的集合。并根據(jù)投資者的偏好，從有效投資組合中選擇出最適合的投資組合。計算結(jié)果給出了各種證券在投資者的資金中所占的份額。[單選題]14.()影響投資者的風(fēng)險態(tài)度以及對流動性的要求。A)投資期限的長短B)收益要求的高低C)風(fēng)險容忍度的大小D)監(jiān)管制度的強弱答案:A解析:投資期限的長短影響投資者的風(fēng)險態(tài)度以及對流動性的要求。投資期限越長，則投資者越能夠承擔(dān)更大的風(fēng)險[單選題]15.投資政策說明書的內(nèi)容不包括()。A)投資回報率目標B)業(yè)績比較基準C)投資范圍D)最低收益保障答案:D解析:投資政策說明書的內(nèi)容一般包括投資回報率目標、投資范圍、投資限制(包括期限、流動性、合規(guī)等)、業(yè)績比較基準。有些機構(gòu)還將投資決策流程、投資策略與交易機制等內(nèi)容納入投資政策說明書。[單選題]16.()同時考慮了基金經(jīng)理主動管理能力和市場波動情況。A)特雷諾指數(shù)B)詹森指數(shù)C)夏普指數(shù)D)資本資產(chǎn)定價模型答案:C解析:夏普指數(shù)同時考慮了基金經(jīng)理主動管理能力和市場波動情況。[單選題]17.美國納斯達克市場采用的交易制度是()。A)特定做市商B)多元做市商C)單一做市商D)指定做市商答案:B解析:多元做市商指每只證券同時擁有多家做市商進行做市交易，避免一家做市商壟斷市場的現(xiàn)象發(fā)生，從而操縱價格。美國納斯達克(NASDAQ)市場就采用這種交易制度。[單選題]18.下列關(guān)于算術(shù)平均收益率和幾何平均收益率說法，不正確的是()。A)算術(shù)平均收益率即計算各期收益率的算術(shù)平均值B)幾何平均收益率運用了復(fù)利的思想，考慮了貨幣的時間價值C)一般來說，算術(shù)平均收益率要小于幾何平均收益率D)由于幾何平均收益率是通過對時間進行加權(quán)來衡量收益的情況，因此克服了算術(shù)平均收益率會出現(xiàn)的上偏傾向答案:C解析:一般來說，算術(shù)平均收益率要大于幾何平均收益率，兩者之差隨收益率波動加劇而增大。[單選題]19.一般來說，()伴隨著巨大的資本利得，被認為是退出的最佳渠道。A)首次公開發(fā)行B)買殼上市或借殼上市C)管理層回購D)二次出售答案:A解析:首次公開發(fā)行(IPO)是指在證券市場上首次發(fā)行對象企業(yè)普通股票的行為。此后，對象企業(yè)將變?yōu)樯鲜泄?，股票在證券市場上進行公開交易，私募股權(quán)投資基金可以通過出售其持有的股票收回現(xiàn)金。一般來說，首次公開發(fā)行伴隨著巨大的資本利得，被認為是退出的最佳渠道。[單選題]20.()是股票最基本的特征。A)收益性B)風(fēng)險性C)流動性D)永久性答案:A解析:收益性是股票最基本的特征，它是指持有股票可以為持有人帶來收益的特性。[單選題]21.開放式基金份額變化的核算內(nèi)容不包括基金份額的()。A)申購與贖回情況B)轉(zhuǎn)入與轉(zhuǎn)出情況C)利息計算D)拆分答案:C解析:對于開放式基金來說，核算內(nèi)容包括基金份額的申購與贖回情況、轉(zhuǎn)入與轉(zhuǎn)出情況以及基金份額拆分進行會計核算。不包括利息計算。[單選題]22.目前，在我國對投資者從基金分配中獲得的企業(yè)債券的利息收入，由()在向基金派發(fā)利息時，代扣代繳20%的個人所得稅。A)上市公司、發(fā)行債券的企業(yè)B)基金管理公司C)中央結(jié)算公司D)基金托管銀行答案:A解析:對證券投資基金從證券市場中取得的收入，包括買賣股票、債券的差價收入，股權(quán)的股息、紅利收入，債券的利息收入及其他收入，暫不征收企業(yè)所得稅。對基金取得的股利收入、債券的利息收入、儲蓄存款利息收入，由上市公司、發(fā)行債券的企業(yè)和銀行在向基金支付上述收入時，代扣代繳20%的個人所得稅。[單選題]23.市場上期限較長的債券收益率通常比期限較短的債券收益率更高，這個高出的收益率稱為()。A)期望收益率B)資金回報C)必要收益率D)流動性溢價答案:D解析:投資者會要求對承擔(dān)流動性風(fēng)險進行補償，這導(dǎo)致市場上期限較長的債券收益率通常比期限較短的債券收益率更高，因為期限較長的債券比期限較短的債券流動性更差。這個高出的收益率稱為流動性溢價[單選題]24.關(guān)于交易所的交易時間，說法錯誤的是()。A)期貨合約的交易時間是固定的B)一般每周營業(yè)4天，周五、周六、周日及國家法定節(jié)假日休息C)每個交易所對交易時間都有嚴格的規(guī)定D)各交易品種的交易時間也可以不同，由交易所安排答案:B解析:期貨合約的交易時間是固定的，一般每周營業(yè)5天，周六、周日及國家法定節(jié)假日休息。一般每個交易日分為兩盤，即上午盤和下午盤。各交易品種的交易時間也可以不同，由交易所安排。[單選題]25.隨機變量X的期望是對X所有可能取值按照其發(fā)生概率大小加權(quán)后得到的()。A)平均值B)最大值C)最小值D)中間值答案:A解析:隨機變量x的期望(或稱均值，記做E(X))衡量了X取值的平均水平;它是對X所有可能取值按照其發(fā)生概率大小加權(quán)后得到的平均值。[單選題]26.股票的價值不包括()。A)票面價值B)折舊價值C)清算價值D)內(nèi)在價值答案:B解析:股票的價值包括股票的票面價值(即面值)、賬面價值(又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn))、清算價值、內(nèi)在價值(即理論價值)。[單選題]27.向原有股東配售股份，簡稱()。A)配股B)增發(fā)C)定向增發(fā)D)回購答案:A解析:再融資中，向原有股東配售股份，簡稱配股;向不特定對象公開募集，簡稱增發(fā);非公開發(fā)行股票，稱為定向增發(fā)。[單選題]28.基金管理人運用證券投資基金買賣股票、債券的差價收入，()營業(yè)稅。A)免征B)不征收C)征收D)減征答案:A解析:對證券投資基金管理人運用基金買賣股票、債券的差價收入，免征營業(yè)稅。財政部、國家稅務(wù)總局《關(guān)于證券投資基金稅收問題的通知》規(guī)定：對基金管理人運用基金買賣股票、債券的差價收入，在2003年年底前暫免征收營業(yè)稅。財政部、國家稅務(wù)總局《關(guān)于證券投資基金稅收政策的通知》規(guī)定：自2004年1月1日起，對證券投資基金(封閉式證券投資基金、開放式證券投資基金)管理人運用基金買賣股票、債券的差價收入，繼續(xù)免征營業(yè)稅。[單選題]29.全美范圍內(nèi)標準化的期權(quán)合約是從1973年()的看漲期權(quán)交易開始的。A)美國商品交易所B)芝加哥期權(quán)交易所C)紐約期權(quán)交易所D)英國期權(quán)交易所答案:B解析:全美范圍內(nèi)的標準化的期權(quán)合約是從1973年芝加哥期權(quán)交易所的看漲期權(quán)交易開始的。[單選題]30.目前，我國的基金會計核算均已細化到()。A)每季B)每日C)每月D)年度答案:B解析:傳統(tǒng)的會計分期一般以年度、半年度、季度和月度為單位。目前，我國的基金會計核算均已細化到日。[單選題]31.下列不屬于短期政府債券的特點的是()。A)利息免稅B)流動性強C)收益率較高D)違約風(fēng)險小答案:C解析:短期政府債券主要有三個特點：(1)違約風(fēng)險小，由國家信用和財政收入作保證，在經(jīng)濟衰退階段尤其受投資者喜愛;(2)流動性強，交易成本和價格風(fēng)險極低，十分容易變現(xiàn);(3)利息免稅，根據(jù)我國相關(guān)法律規(guī)定，國庫券的利息收益免征所得稅。[單選題]32.()是指通過對企業(yè)財務(wù)報表相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)進行分析，為評估企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況提供幫助。A)利潤表分析B)財務(wù)報表分析C)資產(chǎn)負債表分析D)現(xiàn)金流量表分析答案:B解析:財務(wù)報表分析是指通過對企業(yè)財務(wù)報表相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)進行，挖掘企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展的相關(guān)信息，從而為評估企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況提供幫助。財務(wù)報表分析是基金投資經(jīng)理或研究員進行證券分析的重要內(nèi)容，通過財務(wù)報表分析，可以挖掘相關(guān)財務(wù)信息進而發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問題或潛在的投資機會。[單選題]33.股票及其他有價證券的()是指以一定利率計算出來的未來收入的現(xiàn)值。A)利率價格B)市場價格C)未來價格D)理論價格答案:D解析:股票及其他有價證券的理論價格是根據(jù)現(xiàn)值理論而來的。將股票的未來值按市場利率和有效期限折算成今天的價值。[單選題]34.投資期限越長，則投資者對()的要求越低。A)利率B)收益C)期限D(zhuǎn))流動性答案:D解析:通常情況下，投資期限越長，則投資者對流動性的要求越低。[單選題]35.衡量整體經(jīng)濟活動的總量指標是()。A)利率B)匯率C)國內(nèi)生產(chǎn)總值D)財政預(yù)算答案:C解析:國內(nèi)生產(chǎn)總值是衡量一個國家或地區(qū)的綜合經(jīng)濟狀況的常用指標，是指某一特定時期內(nèi)在本國(或本地區(qū))領(lǐng)土上所生產(chǎn)的產(chǎn)品和提供的勞務(wù)的價值總和，是衡量整體經(jīng)濟活動的總量指標。國內(nèi)生產(chǎn)總值由消費、投資、凈出口和政府支出四部分構(gòu)成。[單選題]36.如果X的取值無法一一列出，可以遍取某個區(qū)間的任意數(shù)值，則稱為()。A)離散型隨機變量B)分布型隨機變量C)連續(xù)型隨機變量D)中斷型隨機變量答案:C解析:如果一個隨機變量X最多只能取可數(shù)的不同值，則為離散型隨機變量;如果X的取值無法一一列出，可以遍取某個區(qū)間的任意數(shù)值，則為連續(xù)型隨機變量。[單選題]37.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法，錯誤的是()。A)可轉(zhuǎn)換債券賦予了投資人在股票上漲到一定價格的條件下轉(zhuǎn)換為發(fā)行人普通股票的權(quán)益B)可轉(zhuǎn)換債券賦予投資人一個保底收入C)可轉(zhuǎn)換債券是混合債券D)在一段時間后，持有者必須按約定的轉(zhuǎn)換價格將公司債券轉(zhuǎn)換為普通股股票答案:D解析:可轉(zhuǎn)換債券是指在一段時間后，持有者有權(quán)按約定的轉(zhuǎn)換價格或轉(zhuǎn)換比率將公司債券轉(zhuǎn)換為普通股股票。[單選題]38.下列關(guān)于證券公司設(shè)立QFII的說法，錯誤的是()。A)經(jīng)營證券業(yè)務(wù)5年以上B)凈資產(chǎn)不少于5億美元C)最近一個會計年度管理的證券資產(chǎn)不少于50億美元D)最近三年平均凈資產(chǎn)利潤率不低于6%答案:D解析:設(shè)立條件中沒有平均資產(chǎn)利潤率的要求，故D錯誤。[單選題]39.()又稱違約風(fēng)險，是企業(yè)在付息日或負債到期日無法以現(xiàn)金支付利息或償還本金的風(fēng)險，嚴重時可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)或倒閉。A)經(jīng)營風(fēng)險B)財務(wù)風(fēng)險C)流動性風(fēng)險D)市場風(fēng)險答案:B解析:財務(wù)風(fēng)險，又稱違約風(fēng)險，是企業(yè)在付息日或負債到期日無法以現(xiàn)金方式支付利息或償還本金的風(fēng)險，嚴重時可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)或倒閉。[單選題]40.下列不屬于金融衍生工具的是()。A)金融遠期合約B)金融債券C)金融期權(quán)D)金融互換答案:B解析:衍生工具按其自身的合約特點可以分為遠期合約、期貨合約、期權(quán)合約、互換合約和結(jié)構(gòu)化金融衍生工具五種。遠期合約、期貨合約、期權(quán)合約、互換合約是四種基本的衍生工具，所有的金融衍生工具均可以由這四種合約構(gòu)造出來[單選題]41.在成熟市場中幾乎所有利率衍生品的定價都依賴于()。A)即期利率B)遠期利率C)貼現(xiàn)因子D)到期利率答案:B解析:在現(xiàn)代金融分析中，遠期利率有著非常廣泛的應(yīng)用。它們可以預(yù)示市場對未來利率走勢的期望，一直是中央銀行制定和執(zhí)行貨幣政策的參考工具。更重要的是，在成熟市場中幾乎所有利率衍生品的定價都依賴于遠期利率。[單選題]42.基金資產(chǎn)中扣除基金所有負債是()。A)基金資產(chǎn)總值B)基金資產(chǎn)估值C)基金資產(chǎn)凈值D)基金份額凈值答案:C解析:基金資產(chǎn)估值是指通過對基金所擁有的全部資產(chǎn)及全部負債按一定的原則和方法進行估算，進而確定基金資產(chǎn)公允價值的過程?；鹳Y產(chǎn)總值是指基金全部資產(chǎn)的價值總和。從基金資產(chǎn)中扣除基金所有負債即是基金資產(chǎn)凈值。[單選題]43.為保證多邊凈額清算結(jié)果的法律效力，一般需要引入()制度安排。A)貨銀對付B)分級結(jié)算C)凈額清算D)共同對手方答案:D解析:為保證多邊凈額清算結(jié)果的法律效力，一般需要引入共同對手方的制度安排。[單選題]44.影響期權(quán)價格的因素不包括()。A)合約標的資產(chǎn)的市場價格與期權(quán)的執(zhí)行價格B)期權(quán)的有效期C)無風(fēng)險利率水平D)權(quán)利金的波動率答案:D解析:各種因素對期權(quán)價值的影響入下表所示：由上表可以看出影響期權(quán)價格的因素很多，而且各因素對期權(quán)價格的影響也非常復(fù)雜，既有影響方向的不同，又有影響程度的不同。[單選題]45.?自上而下?的層次分析法的第三步是()。A)行業(yè)分析B)宏觀經(jīng)濟分析C)公司內(nèi)在價值與市場價格分析D)經(jīng)濟周期分析答案:C解析:?自上而下?分析法為?宏觀--行業(yè)--個股?，第三步分析最微觀的部分。[單選題]46.()是市場無風(fēng)險利率最合適的替代，為其他債券和金融資產(chǎn)以及投資項目提供定價的基準A)國債價格指數(shù)B)到期收益率C)經(jīng)濟周期曲線D)國債收益率曲線答案:D解析:國債收益率曲線是反映遠期利率的有效途徑，它的水平和斜率反映了經(jīng)濟主體對未來通貨膨脹的預(yù)期和對未來基本的經(jīng)濟形勢的判斷，蘊含了關(guān)于經(jīng)濟主體的風(fēng)險態(tài)度的信息，而且由于國債的發(fā)行主體是國家，其被認為不存在違約風(fēng)險，所以國債收益率曲線便成為對市場無風(fēng)險利率最合適的替代，從而為其他債券和金融資產(chǎn)以及投資項目提供定價的基準。[單選題]47.下列不屬于宏觀經(jīng)濟指標的選項是()。A)國內(nèi)生產(chǎn)總值是衡量一個國家或地區(qū)的綜合經(jīng)濟狀況的常用指標B)通貨膨脹的測量主要采用物價指數(shù)，如居民消費價格指數(shù)、生產(chǎn)者物價指數(shù)、商品價格指數(shù)等C)匯率是資金成本的主要決定因素D)匯率的變動直接影響本國產(chǎn)品在國際市場的競爭能力，從而對本國經(jīng)濟增長造成一定影響答案:C解析:利率是資金成本的主要決定因素。高利率會減少未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值，因而減少投資機會的吸引力[單選題]48.房地產(chǎn)投資信托基金的主要收益來自()。A)固定比例的管理費B)傭金C)租金收入D)穩(wěn)定的股息和證券價格增值答案:D解析:房地產(chǎn)投資信托基金的主要收益來自穩(wěn)定的股息和證券價格增值。[單選題]49.()是指在一國證券市場上流通的代表外國公司有價證券的可轉(zhuǎn)讓憑證。A)股票B)存托憑證C)可轉(zhuǎn)換債券D)認股權(quán)證答案:B解析:存托憑證(depositoryreceipt)是指在一國證券市場上流通的代表外國公司有價證券的可轉(zhuǎn)讓憑證。存托憑證一般代表外國公司股票。對發(fā)行人來說，發(fā)行存托憑證可以擴大市場容量，增強籌資能力;對于投資者來說，購買存托憑證可以規(guī)避跨國投資的風(fēng)險(如匯率風(fēng)險)。[單選題]50.證券的市場價格是由市場()所決定的。A)供求關(guān)系B)內(nèi)在價值C)市場價值D)預(yù)期價格答案:A解析:證券的市場價格是由市場供求關(guān)系所決定的，市場價格不僅受到資產(chǎn)內(nèi)在價值與未來價值因素的影響，還可能受到市場情緒、技術(shù)、投機等因素的影響。[單選題]51.按照()的計算方法，每經(jīng)過一個計息期，要將所生利息加入本金再計利息。A)復(fù)利B)單利C)貼現(xiàn)D)現(xiàn)值答案:A解析:按照復(fù)利的計算方法，每經(jīng)過一個計息期，要將所生利息加入本金再計利息。[單選題]52.下列關(guān)于封閉式基金的利潤分配的說法，錯誤的是()。A)封閉式基金的收益分配，每年不得少于一次B)封閉式基金年度收益分配比例不得高于基金年度可供分配利潤的90%C)基金收益分配后基金份額凈值不得低于面值D)封閉式基金只能采用現(xiàn)金分紅答案:B解析:《公開募集證券投資基金運作管理辦法》規(guī)定：封閉式基金的收益分配，每年不得少于一次，故選項A正確。封閉式基金年度收益分配比例不得低于基金年度可供分配利潤的90%，故選項B錯誤?；鹗找娣峙浜蠡鸱蓊~凈值不得低于面值，故選項C正確。封閉式基金只能采用現(xiàn)金分紅，故選項D正確。[單選題]53.()取決于投資者的風(fēng)險厭惡程度。A)風(fēng)險容忍度B)風(fēng)險承擔(dān)意愿C)收益要求D)風(fēng)險承受能力答案:B解析:投資者的風(fēng)險容忍度取決于其風(fēng)險承受能力和意愿。風(fēng)險承受能力取決于投資者的境況，包括其資產(chǎn)負債狀況、現(xiàn)金流入情況和投資期限。風(fēng)險承擔(dān)意愿則取決于投資者的風(fēng)險厭惡程度。[單選題]54.現(xiàn)金流量表的作用不包括()。A)分析凈收益與現(xiàn)金流量間的差異，并解釋差異產(chǎn)生的原因B)直接明了地揭示企業(yè)獲取利潤能力以及經(jīng)營趨勢C)評價企業(yè)償還債務(wù)、支付投資利潤的能力，謹慎判斷企業(yè)財務(wù)狀況D)反映企業(yè)的現(xiàn)金流量，評價企業(yè)未來產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量的能力答案:B解析:現(xiàn)金流量表的作用包括：①反映企業(yè)的現(xiàn)金流量，評價企業(yè)未來產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量的能力;②評價企業(yè)償還債務(wù)、支付投資利潤的能力，謹慎判斷企業(yè)財務(wù)狀況;③分析凈收益與現(xiàn)金流量間的差異，并解釋差異產(chǎn)生的原因;④通過對現(xiàn)金投資與融資、非現(xiàn)金投資與融資的分析，全面了解企業(yè)財務(wù)狀況。[單選題]55.在我國，對()從證券市場中取得的收入，包括買賣股票、債券的差價收入、股票的股息、紅利收入、債券的利息收入及其他收入，暫不征收企業(yè)所得稅。A)非銀行金融機構(gòu)B)企業(yè)C)證券投資基金D)基金公司答案:C解析:對證券投資基金從證券市場中取得的收入，包括買賣股票、債券的差價收入，股權(quán)的股息、紅利收入，債券的利息收入及其他收入，暫不征收企業(yè)所得稅。[單選題]56.()是不動產(chǎn)的主要類別。A)房地產(chǎn)B)住宅型建筑物C)公寓D)商業(yè)不動產(chǎn)答案:A解析:不動產(chǎn)(realestate)是指土地以及建筑物等土地定著物，相對動產(chǎn)而言，強調(diào)財產(chǎn)和權(quán)利載體在地理位置上的相對固定性。房地產(chǎn)是不動產(chǎn)中的主要類別，國內(nèi)習(xí)慣上不區(qū)分不動產(chǎn)和房地產(chǎn)，兩者常?；Q使用。[單選題]57.基金管理費率通常與基金投資風(fēng)險成()。A)反比B)正比C)無關(guān)D)以上都不對答案:B解析:在西方成熟基金市場中，基金管理費率通常與基金規(guī)模成反比，與風(fēng)險成正比?；鹨?guī)模越大，基金管理費率越低;基金風(fēng)險程度越高，基金管理費率越高。[單選題]58.減少回購交易信用風(fēng)險的方法有()。A)對抵押品進行限定，且傾向于對流動性高、容易變現(xiàn)抵押物的要求B)降低抵押率的要求C)不接受短期國債為抵押品D)接受不容易變現(xiàn)抵押物的要求答案:A解析:減少回購協(xié)議信用風(fēng)險的方法主要有兩種：①對抵押品進行限定，且傾向于對流動性高、容易變現(xiàn)抵押物的要求，如只接受短期國債或中央銀行票據(jù)為抵押品;②提高抵押率的要求。一般要求提供更多的抵押品。[單選題]59.不動產(chǎn)投資是指土地以及建筑物等土地定著物，相對動產(chǎn)而言，強調(diào)財產(chǎn)和權(quán)利載體在地理位置上的相對固定性。下列不屬于不動產(chǎn)投資類型的是()。A)地產(chǎn)投資B)養(yǎng)老地產(chǎn)投資C)酒店投資D)能源投資答案:D解析:不動產(chǎn)的主要類型包括：地產(chǎn)投資、商業(yè)房地產(chǎn)投資、工業(yè)用地投資、酒店投資和養(yǎng)老地產(chǎn)等形式的投資。[單選題]60.下列關(guān)于大宗商品的說法，錯誤的是()。A)大宗商品具有實體，可進入流通領(lǐng)域B)大宗商品不能抵御通貨膨脹C)最近幾年，全球大宗商品和股票市場表現(xiàn)呈現(xiàn)出正相關(guān)關(guān)系D)大宗商品具有同質(zhì)化、可交易等特征，供需和交易量都非常大答案:B解析:大宗商品在通貨膨脹時價格隨之上漲，具有天然的通脹保護能力[單選題]61.下列不屬于系統(tǒng)性風(fēng)險特點的是()。A)大多數(shù)資產(chǎn)價格變動方向往往是相同的B)無法通過分散化投資來回避C)可以通過分散化投資來回避D)由同一個因素導(dǎo)致大部分資產(chǎn)的價格變動答案:C解析:系統(tǒng)性風(fēng)險的特征有：由同一個因素導(dǎo)致大部分資產(chǎn)的價格變動，大多數(shù)資產(chǎn)價格變動方向往往是相同的，無法通過分散化投資來回避。[單選題]62.被稱為?現(xiàn)金牛?的公司處于行業(yè)生命周期的()。A)初創(chuàng)期B)成熟期C)成長期D)衰退期答案:B解析:在成熟期，市場基本達到飽和，但產(chǎn)品更加標準化，公司的利潤可能達到高峰。由于行業(yè)競爭激烈，邊際利率逐漸降低，對利潤產(chǎn)生壓力，增長緩慢甚至停滯。這個階段的公司稱為?現(xiàn)金牛?，即擁有穩(wěn)定的現(xiàn)金流。[單選題]63.()是在盡量不造成大的市場沖擊的情況下，盡快以接近客戶委托時的市場成交價格來完成交易的最優(yōu)化算法。A)成交量加權(quán)平均價格算法B)時間加權(quán)平均價格算法C)跟量算法D)執(zhí)行偏差算法答案:D解析:執(zhí)行偏差算法，是在盡量不造成大的市場沖擊的情況下，盡快以接近客戶委托時的市場成交價格來完成交易的最優(yōu)化算法。[單選題]64.下列選項中，不屬于QDII基金不得從事的行為的是()。A)參與未持有基礎(chǔ)資產(chǎn)的賣空交易B)除應(yīng)付贖回、交易清算等臨時用途以外，借入現(xiàn)金C)從事證券承銷業(yè)務(wù)D)投資于遠期合約答案:D解析:QDII基金不得有下列行為：①購買不動產(chǎn);②購買房地產(chǎn)抵押按揭;③購買貴重金屬或代表貴重金屬的憑證;④購買實物商品;⑤除應(yīng)付贖回、交易清算等臨時用途以外，借入現(xiàn)金。該臨時用途借入現(xiàn)金的比例不得超過基金、集合計劃資產(chǎn)凈值的10%;⑥利用融資購買證券，但投資金融衍生品除外;⑦參與未持有基礎(chǔ)資產(chǎn)的賣空交易;⑧從事證券承銷業(yè)務(wù);⑨中國證監(jiān)會禁止的其他行為。[單選題]65.下列不屬于最常用的VaR估算方法的是()。A)參數(shù)法B)久期分析法C)蒙特卡羅模擬法D)歷史模擬法答案:B解析:最常用的VaR估算方法有參數(shù)法、歷史模擬法和蒙特卡羅模擬法。[單選題]66.()是指在交易時每一份衍生工具所規(guī)定的交易數(shù)量。A)標的資產(chǎn)B)交易單位C)交易總量D)結(jié)算總量答案:B解析:交易單位，又稱合約規(guī)模(contractsize)，是指在交易時每一份衍生工具所規(guī)定的交易數(shù)量。在交易時，只能以交易單位的整數(shù)倍進行買賣。[單選題]67.根據(jù)現(xiàn)代組合理論，能夠反映投資組合風(fēng)險相對于市場風(fēng)險大小的是()。A)貝塔系數(shù)B)期望值C)權(quán)重D)協(xié)方差答案:A解析:貝塔系數(shù)(β)是評估證券或投資組合系統(tǒng)性風(fēng)險的指標，反映的是投資對象對市場變化的敏感度。通過對貝塔系數(shù)的計算，投資者可以得出單個證券或證券組合未來將面臨的市場風(fēng)險狀況。[單選題]68.()是銀行采用內(nèi)部模型計算市場風(fēng)險資本要求的主要依據(jù)。A)貝塔系數(shù)B)標準差C)跟蹤誤差D)風(fēng)險價值答案:D解析:風(fēng)險價值是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率等市場風(fēng)險要素發(fā)生變化時可能對某項資金頭寸、資產(chǎn)組合或投資機構(gòu)造成的潛在最大損失。風(fēng)險價值已成為計量市場風(fēng)險的主要指標，也是銀行采用內(nèi)部模型計算市場風(fēng)險資本要求的主要依據(jù)。[單選題]69.()在交易中執(zhí)行投資者的指令。A)保薦人B)托管人C)做市商D)經(jīng)紀人答案:D解析:做市商在報價驅(qū)動市場中處于關(guān)鍵性地位，他們在市場中與投資者進行買賣雙向交易，而經(jīng)紀人則是在交易中執(zhí)行投資者的指令，并沒有參與到交易中，兩者的市場角色不同。[單選題]70.投資者的投資境況和需求會隨著時間而變，因此有必要至少每()對投資者的需求作一次重新的評估。A)半年B)年C)兩年D)季度答案:B解析:投資者的投資境況和需求會隨著時間而變，因此有必要至少每年對投資者的需求作一次重新的評估。[單選題]71.社會保障資金的基本原則為：在保證基金()的前提下實現(xiàn)基金資產(chǎn)的增值。A)安全性、流動性B)風(fēng)險性、收益性C)安全性、制約性D)風(fēng)險性、流動性答案:A解析:由于社會保障資金的公益性質(zhì)，其投資運作受到嚴格的制度約束，其基本原則為：在保證基金安全性、流動性的前提下實現(xiàn)基金資產(chǎn)的增值。[單選題]72.CAPM利用()來描述資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風(fēng)險大小。A)αB)βC)γD)δ答案:B解析:CAPM利用希臘字母貝塔(β)來描述資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風(fēng)險大小。至于貝塔的含義，可以理解為某資產(chǎn)或資產(chǎn)組合對市場收益變動的敏感性。[單選題]73.合格境內(nèi)機構(gòu)投資者，簡稱為()。A)QFIIB)QDIIC)RQFIID)RQDII答案:B解析:合格境內(nèi)機構(gòu)投資者，簡稱為QDII[單選題]74.深圳證券交易所的權(quán)益類證券大宗交易、債券大宗交易(除公司債券外)，協(xié)議平臺的成交確認時間為每個交易日()。A)9:15～11:30B)15:00～15:30C)13:00～15:00D)14:30～15:30答案:B解析:深圳證券交易所于2009年1月12日起，啟用綜合協(xié)議交易平臺，取代原有大宗交易系統(tǒng)。其權(quán)益類證券大宗交易、債券大宗交易(除公司債券外)，協(xié)議平臺的成交確認時間為每個交易日15:00～15:30。[單選題]75.某10年期、半年付息一次的附息債券的麥考萊久期為8.6，應(yīng)計收益率4%，則修正的麥考萊久期為()。A)8.0B)8.17C)8.27D)8.37答案:C解析:修正的麥考萊久期=麥考萊久期/(1+y)=8.6/(1+4%)=8.27。[單選題]76.根據(jù)《公開募集證券投資基金運作管理辦法》規(guī)定的基金分類標準，()以上的基金資產(chǎn)投資于債券的，為債券基金。A)75%B)80%C)85%D)90%答案:B解析:根據(jù)《公開募集證券投資基金運作管理辦法》規(guī)定的基金分類標準，80%以上的基金資產(chǎn)投資于債券的，為債券基金[單選題]77.一只UCITS基金投資于同一機構(gòu)發(fā)行的貨幣市場工具、銀行存款或OTC衍生產(chǎn)品的資產(chǎn)總值不能超過基金資產(chǎn)的()。A)50%B)10%C)20%D)30%答案:C解析:一只UCITS基金投資于同一機構(gòu)發(fā)行的貨幣市場工具、銀行存款或OTC衍生產(chǎn)品的資產(chǎn)總值不能超過基金資產(chǎn)的20%。[單選題]78.已知某債券久期為5.5，市場利率是10%，則修正的麥考利久期為()。A)4B)5C)6D)7答案:B解析:麥考利久期除以(1+y)即為修正久期，Y為未來所有現(xiàn)金流的貼現(xiàn)率，即收益率。因此，本題修正的麥考利久期為5.5(1+10%)=5。[單選題]79.我國貨幣基金不得投資于剩余期限高于()天的債券。A)360B)397C)270D)180答案:B解析:我國貨幣基金不得投資于剩余期限高于397天的債券，投資組合的平均剩余期限不得超過180天，實際上貨幣基金的風(fēng)險是較低的。[單選題]80.單個機構(gòu)自債券借貸的融人余額超過其自有債券托管總量的()或單只債券融入余額超過該只債券發(fā)行量()起，每增加5個百分點，該機構(gòu)應(yīng)同時向全國銀行間同業(yè)拆借中心和中央結(jié)算公司書面報告并說明原因。A)30%;30%B)30%;15%C)30%;20%D)15%;15%答案:B解析:債券借貸的監(jiān)控指標為：單個機構(gòu)自債券借貸的融入余額超過其自有債券托管總量的30%(含30%)或單只債券融入余額超過該只債券發(fā)行量15%(含15%)起，每增加5個百分點，該機構(gòu)應(yīng)同時向全國銀行間同業(yè)拆借中心和中央結(jié)算公司書面報告并說明原因。[單選題]81.某企業(yè)期初存貨200萬元，期末存貨300萬元，本期產(chǎn)品銷售收入為1500萬元，本斯產(chǎn)品銷售成本為1000萬元，則該存貨周轉(zhuǎn)率為()次。A)3B)4C)5D)6答案:B解析:某企業(yè)期初存貨200萬元，期末存貨300萬元，本期產(chǎn)品銷售收入為1500萬元，本斯產(chǎn)品銷售成本為1000萬元，則該存貨周轉(zhuǎn)率為4次。[單選題]82.()，中國金融期貨交易所正式成立。A)2006年9月B)2004年5月C)2013年9月D)2012年6月答案:A解析:我國的期貨市場開始于20世紀90年代。2006年9月，中國金融期貨交易所正式成立。[單選題]83.AIFMD自()起開始實施。A)2004年2月13日B)2011年7月1日C)2013年7月22日D)2014年7月22日答案:C解析:AIFMD自2013年7月22日起開始實施，并可有一年的過度期。[單選題]84.陳女士在2013年12月31日，買入1股A公司股票，價格為100元，2014年12月31日，A公司發(fā)放3元分紅，同時其股價為110元。那么該區(qū)間內(nèi)，總持有區(qū)間收益率為()。A)10%B)11%C)12%D)13%答案:D解析:資產(chǎn)回報率=(期末資產(chǎn)價格-期初資產(chǎn)價格)/期初資產(chǎn)價格100%;收入回報率-期間收入/期初資產(chǎn)價格100%?？偝钟袇^(qū)間收益率=資產(chǎn)回報率+收入回報率=(110-100)/100100%+3/100100%=13%。[單選題]85.QFII主體資格認定中，對資產(chǎn)管理機構(gòu)而言，其經(jīng)營資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)應(yīng)在()年以上A)1B)2C)3D)5答案:B解析:QFII主體資格認定中，對資產(chǎn)管理機構(gòu)而言，其經(jīng)營資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)應(yīng)在2年以上，最近一個會計年度管理的證券資產(chǎn)不少于5億美元。[單選題]86.按照會計恒等式，資產(chǎn)負債表的基本邏輯關(guān)系表述為()。A)資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益+收入-費用B)資產(chǎn)=負債+資本公積+盈余公積C)資產(chǎn)=負債+收入-費用D)資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益答案:D解析:按照會計恒等式，資產(chǎn)負債表的基本邏輯關(guān)系表述為資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益。[單選題]87.下列關(guān)于資本市場線和證券市場線的說法，錯誤的是()。A)資本市場線是CAPM的核心B)資本市場線給出了所有有效投資組合風(fēng)險與預(yù)期收益率之間的關(guān)系C)證券市場線給出了每一個風(fēng)險資產(chǎn)風(fēng)險與預(yù)期收益率之間的關(guān)系D)證券市場線為每一個風(fēng)險資產(chǎn)進行定價答案:A解析:證券市場線(securitiesmarketline，SML)是以資本市場線為基礎(chǔ)發(fā)展起來的，它是CAPM的核心，因此A選項錯誤。[單選題]88.()是指企業(yè)資本總額中各種資本的構(gòu)成比例。A)資本構(gòu)成B)資本結(jié)構(gòu)C)資產(chǎn)構(gòu)成D)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)答案:B解析:資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資本總額中各種資本的構(gòu)成比例。[單選題]89.私募股權(quán)二級市場投資戰(zhàn)略是具有()特性的投資戰(zhàn)略。A)周期長、風(fēng)險小、流動性強B)周期短、風(fēng)險小、流動性強C)周期短、風(fēng)險大、流動性強D)周期長、風(fēng)險大、流動性差答案:D解析:私募股權(quán)二級市場投資通常以合伙人形式進行組織，其流程通常包含籌資、購買資產(chǎn)、資產(chǎn)出售后將資金回報還給投資者等整個投資過程。私募股權(quán)二級市場投資戰(zhàn)略具有周期長、風(fēng)險大、流動性差等特性[單選題]90.對于投資收益率，我們用()來衡量它偏離期望值的程度。A)中位數(shù)B)方差或標準差C)方差D)標準差答案:B解析:對于投資收益率r，我們用方差(σ2)或者標準差(σ)來衡量它