關(guān)注鋁板塊彈性繼續(xù)增配貴金屬

目錄周行情回顧：上證綜指下跌0.22%，金屬材料及礦業(yè)排名靠后 4周商品價(jià)格回顧：內(nèi)盤基本金屬以跌為主，鋰產(chǎn)品價(jià)格反彈 6風(fēng)險(xiǎn)提示 圖表目錄圖1：周內(nèi)LME3月期銅下跌2.50%，LME3月期鋁上漲1.41% 4圖2：周內(nèi)國際礦業(yè)巨頭漲跌幅，其中五礦資源下跌1.61% 4圖3：周內(nèi)國內(nèi)電池級(jí)氫氧化鋰價(jià)格上漲、金屬鋰價(jià)格上漲 8圖4：周內(nèi)國內(nèi)金屬鈷價(jià)格上漲、硫酸鈷價(jià)格持穩(wěn) 8圖5：周內(nèi)NCM523前驅(qū)體價(jià)格持穩(wěn)、NCM523價(jià)格上漲 8圖6：周內(nèi)鈷酸鋰均價(jià)上漲0.6%至177.5元/公斤 8圖7：周內(nèi)海綿鈦價(jià)格維持52000元/噸 8圖8：周內(nèi)重稀土氧化鏑價(jià)格持穩(wěn)、氧化鋱價(jià)格下跌 8圖9：周內(nèi)SHFE銅庫存減少0.5%、LME銅庫存增加6.1% 9圖10：周內(nèi)SHFE鋁庫存減少3.2%、LME鋁庫存減少1.9% 9表1：周內(nèi)金屬材料及礦業(yè)(長江)下跌1.62%，跑輸上證綜指1.4個(gè)百分點(diǎn) 4表2：本周傳媒互聯(lián)網(wǎng)、農(nóng)產(chǎn)品、計(jì)算機(jī)行業(yè)排名居前，金屬材料及礦業(yè)板塊排名27/32 4表3：有色金屬行業(yè)標(biāo)的漲跌幅居前及漲跌幅居后個(gè)股一覽 5表4：周內(nèi)內(nèi)盤基本金屬以跌為主，SHFE3月鎳下跌5.0%、LME3月鉛下跌4.4% 6表5：周內(nèi)Comex黃金上漲0.3%、SHFE黃金上漲0.9% 6表6：周內(nèi)鋰鈷鈦產(chǎn)品價(jià)格 7表7：稀土價(jià)格總覽 7表8：周內(nèi)全球重點(diǎn)宏觀數(shù)據(jù) 9請(qǐng)閱讀最后評(píng)級(jí)說明和重要聲明 3/130.22%礦業(yè)排名靠后周內(nèi)上證綜指下跌個(gè)長江行業(yè)分類有12627（21.40個(gè)百分點(diǎn)。在全部長江（+8.87（+4.6（+3.6%內(nèi)金屬材料及礦業(yè)中有色金屬類細(xì)分子行業(yè)全部下跌。其中，基本有色金屬板塊下跌846，上漲下跌1.61%。圖1：周內(nèi)LME3月期銅下跌2.50%，LME3月期鋁上漲1.41% 圖2：周內(nèi)國際礦業(yè)巨頭漲跌幅，其中五礦資源下跌1.61%10,0009,0008,0007,0006,0005,000

2,3502,3002,2502,2002,1502,1002,050

80%60%40%20%2022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-022022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-024,000 2,0002024-2-21 2024-3-2 2024-3-12 2024-3-22LME3月期銅(美元/噸) LME3月期鋁(美元/噸)(右軸)

嘉能可LSE 五礦資源SEHK資料來源：， 資料來源：，表1：周內(nèi)金屬材料及礦業(yè)(長江)下跌1.62%，跑輸上證綜指1.4個(gè)百分點(diǎn)代碼名稱周漲跌幅本月以來年初至今000001.SH上證綜指-0.22%1.09%2.46%CJ001014.WI金屬材料及礦業(yè)(長江)-1.62%6.98%3.51%CJ002016.WI基本有色金屬(長江)-0.92%12.65%11.99%CJ002018.WI能源金屬(長江)-4.84%0.78%-3.84%CJ002015.WI貴金屬(長江)-0.74%13.02%9.29%CJ002022.WI稀土磁材(長江)-0.96%4.26%-2.90%資料來源：，表2：本周傳媒互聯(lián)網(wǎng)、農(nóng)產(chǎn)品、計(jì)算機(jī)行業(yè)排名居前，金屬材料及礦業(yè)板塊排名27/32排名長江行業(yè)指數(shù)周漲跌幅本月以來年初至今1傳媒互聯(lián)網(wǎng)(長江)8.87%12.16%7.22%2農(nóng)產(chǎn)品(長江)4.66%3.42%-5.86%3計(jì)算機(jī)(長江)3.67%7.69%-4.18%4紙類及包裝(長江)2.48%6.39%-3.80%5電子(長江)1.40%5.46%-5.67%6國防軍工(長江)1.19%6.12%-5.28%7電信業(yè)務(wù)(長江)0.90%6.36%8.55%8汽車(長江)0.82%6.48%2.79%9檢測服務(wù)(長江)0.57%1.13%-11.44%10煤炭(長江)0.30%-3.24%11.42%11銀行(長江)0.06%-1.10%9.74%12油氣石化(長江)0.04%1.78%8.86%13公用事業(yè)(長江)-0.11%1.81%5.97%14建筑工程(長江)-0.13%0.54%-1.06%15機(jī)械設(shè)備(長江)-0.49%3.72%-3.18%16交通運(yùn)輸(長江)-0.55%0.38%2.05%17化學(xué)品(長江)-0.55%2.09%-6.57%18商業(yè)貿(mào)易(長江)-0.56%2.05%-5.66%19社會(huì)服務(wù)(長江)-0.67%1.65%-3.50%20綜合金融(長江)-0.72%-2.68%-1.30%21環(huán)保(長江)-0.78%4.39%-7.32%22食品飲料(長江)-0.85%1.99%-0.50%23房地產(chǎn)(長江)-1.09%-1.05%-7.16%24紡織服裝(長江)-1.16%2.63%-6.43%25電力及新能源設(shè)備(長江)-1.17%4.69%-2.74%26家用裝飾及休閑(長江)-1.24%2.97%-7.11%27金屬材料及礦業(yè)(長江)-1.62%6.98%3.51%28非金屬材料(長江)-1.94%1.16%-6.54%29家電制造(長江)-2.08%0.18%8.32%30醫(yī)療保健(長江)-2.16%0.14%-9.67%31建筑產(chǎn)品(長江)-2.45%-0.39%-4.40%32保險(xiǎn)(長江)-3.59%-6.38%-0.23%資料來源：，表3：有色金屬行業(yè)標(biāo)的漲跌幅居前及漲跌幅居后個(gè)股一覽股票名稱周漲跌幅本月以來年初至今股票名稱周漲跌幅本月以來年初至今博威合金34.08%42.04%35.54%西部礦業(yè)-9.51%6.91%24.74%鑫科材料18.62%30.41%0.90%中礦資源-7.55%0.51%1.07%宏達(dá)股份17.50%38.60%50.49%盛新鋰能-7.23%-8.03%-11.43%楚江新材15.63%24.60%13.77%華友鈷業(yè)-6.93%-1.59%-17.22%*ST煉石14.08%28.57%15.35%天華新能-6.49%-8.65%-17.55%東陽光9.87%15.89%18.42%西藏礦業(yè)-6.05%-5.36%-19.69%濟(jì)南高新7.74%21.21%-8.83%融捷股份-5.98%-8.86%-23.13%國城礦業(yè)7.57%17.21%11.64%金誠信-5.33%14.42%31.36%博云新材6.48%14.96%-11.29%西藏珠峰-5.22%-12.53%-17.93%鉑科新材6.42%13.30%16.32%天齊鋰業(yè)-5.14%-7.14%-10.74%資料來源：，請(qǐng)閱讀最后評(píng)級(jí)說明和重要聲明 5/13周商品價(jià)格回顧：內(nèi)盤基本金屬以跌為主，鋰產(chǎn)品價(jià)格反彈LME2.5%8847美元/1.4%2309美元/4.4%2037美元/3.3%2483美元/噸，期鎳下跌4.3%至17150美元/噸，期錫下跌3.3%至27725美元/噸。SHFE主1.1%7.23萬元/0.5%1.94萬元/0.5%1.62萬元/1.2%2.12萬元/5.0%13.47萬元/噸，期錫上漲0.5%至22.69萬元/噸。貴金屬方面，周內(nèi)Comex黃金上漲0.3%，Comex白2.2%，SHFE0.9%，SHFE0.4%。周內(nèi)鋰產(chǎn)品價(jià)格反彈。近一周國內(nèi)鈷精礦（6-8%min，中國到岸）維持5.85美元/磅，硫酸鈷（20.5%min）均價(jià)維持32.5元/公斤，金屬鈷均價(jià)上漲0.5%至205.5元/公斤，3.9%132.5元/至108.5元/公斤，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)上漲0.9%至元/公斤，金屬鋰均價(jià)上6.7%870元/公斤。三元前驅(qū)體及正極材料方面，NCM52368.5元/5元/M3%元/公斤，NCM6220.7%137.5元/公斤。表4：周內(nèi)內(nèi)盤基本金屬以跌為主，SHFE3月鎳下跌5.0%、LME3月鉛下跌4.4%基本金屬單位最新價(jià)格周漲跌幅月漲跌幅年初至今SHFE3月期銅元/噸72290-1.1%5.8%4.9%SHFE3月期鋁元/噸194000.5%3.8%-0.5%內(nèi)SHFE3月期鉛元/噸16235-0.5%2.5%2.3%盤SHFE3月期鋅元/噸21230-1.2%4.8%-1.5%SHFE3月期鎳元/噸134710-5.0%6.4%7.6%SHFE3月期錫元/噸2269400.5%4.6%7.0%LME3月期銅美元/噸8847-2.5%3.7%3.3%LME3月期鋁美元/噸23091.4%3.8%-3.3%外LME3月期鉛美元/噸2037-4.4%-0.9%-1.5%盤LME3月期鋅美元/噸2482.5-3.3%4.2%-6.7%LME3月期鎳美元/噸17150-4.3%4.1%3.2%LME3月期錫美元/噸27725-3.3%4.6%9.6%資料來源：， 貴金屬單位最新價(jià)格周漲跌幅月漲跌幅年初至今SHFE金元 貴金屬單位最新價(jià)格周漲跌幅月漲跌幅年初至今SHFE金元/克5120.9%6.7%6.3%SHFE銀元/千克6316-0.4%6.6%5.7%Comex金美元/盎司21670.3%6.4%4.6%Comex銀美元/盎司25-2.2%7.8%3.5%內(nèi)盤外盤資料來源：， 小金屬單位 小金屬單位最新價(jià)格周漲跌幅月漲跌幅年初至今鈷礦美元/磅5.850.0%1.7%5.4%金屬鈷元/公斤205.50.5%0.5%-0.7%四氧化三鈷元/公斤132.53.9%3.9%3.9%硫酸鈷20.5%元/公斤32.50.0%4.8%8.3%金屬鋰元/公斤8706.7%13.7%-9.4%鋰 電池級(jí)碳酸鋰元/公斤114.50.9%19.9%18.7%電池級(jí)氫氧化鋰元/公斤108.51.9%32.3%19.9%鈷酸鋰元/公斤177.50.6%6.0%1.1%正 NCM523前驅(qū)體元/公斤68.50.0%3.0%6.2%極 NCM523元/公斤117.50.9%8.3%-2.5%NCM622元/公斤137.50.7%7.0%-2.1%鈦精礦(中國未稅)元/噸23550.0%2.2%4.4%海綿鈦元/噸520000.0%4.0%0.0%鈷鈦資料來源：，表7：稀土價(jià)格總覽稀土永磁單位最新價(jià)格周漲跌幅月漲跌幅年初至今氧化鈰元/噸75500.0%15.3%11.9%氧化釤元/噸13450-0.7%-0.7%-4.3%輕氧化鑭元/噸39500.0%-2.5%-4.8%稀氧化銪元/公斤1790.0%-1.4%-1.9%土氧化鐠元/公斤3800.0%-8.4%-17.4%氧化釹元/公斤3600.0%-8.9%-20.0%氧化鐠釹元/公斤3530.0%-9.7%-20.8%氧化釔元/噸425000.0%0.0%-2.3%氧化釓元/噸1635001.2%-8.4%-18.0%重氧化鏑元/公斤18100.0%-4.2%-31.4%稀氧化鋱?jiān)?公斤5350-0.9%-2.7%-29.6%土氧化鈥元/公斤4050.5%0.5%-10.7%氧化镥元/公斤5550-0.4%-0.4%-0.5%氧化鐿元/公斤970.0%-1.5%-3.0%磁材釹鐵硼35N元/公斤1880.0%0.0%-0.3%資料來源：，圖3：周內(nèi)國內(nèi)電池級(jí)氫氧化鋰價(jià)格上漲、金屬鋰價(jià)格上漲 圖4：周內(nèi)國內(nèi)金屬鈷價(jià)格上漲、硫酸鈷價(jià)格持穩(wěn)70060050040030020010002017-1-1 2019-1-1 2021-1-1 2023-1-1電池級(jí)碳酸鋰(元/公斤) 電池級(jí)氫氧化鋰(元/公斤金屬鋰99.9%(元/公斤，右軸)資料來源：，

34502950245019501450950450

7206205204203202201202017-1-1 2019-1-1 2021-1-1 2023-1-1金屬鈷(元/公斤) 四氧化三鈷(元/公斤硫酸鈷20.5%(元/公斤，右軸)資料來源：，

160140120100806040200圖5：周內(nèi)NCM523前驅(qū)體價(jià)格持穩(wěn)、NCM523價(jià)格上漲 圖6：周內(nèi)鈷酸鋰均價(jià)上漲0.6%至177.5元/公斤410360310260210160110602017-1-1 2019-1-1 2021-1-1 2023-1-1鎳鈷錳酸鋰523(元/公斤) 鎳鈷錳氫氧化物523(元/公斤)

6005505004504003503002502001502017-1-1 2019-1-1 2021-1-1 2023-1-1鈷酸鋰(元/公斤)資料來源：， 資料來源：，圖7：周內(nèi)海綿鈦價(jià)格維持52000元/噸 圖8：周內(nèi)重稀土氧化鏑價(jià)格持穩(wěn)、氧化鋱價(jià)格下跌900008500080000750007000065000600005500050000450002017-1-1 2019-1-1 2021-1-1 2023-1-1海綿鈦99.7%(元/噸)

16000140001200010000800060004000200002017-1-1 2019-1-1 2021-1-1 2023-1-1氧化鋱(元/公斤) 氧化鏑(元/公斤，右軸)

350030002500200015001000資料來源：， 資料來源：，圖9：周內(nèi)SHFE銅庫存減少0.5%、LME銅庫存增加6.1% 圖10：周內(nèi)SHFE鋁庫存減少3.2%、LME鋁庫存減少1.9%60 12050 10040 8030 6020 4010 2002022-03 2022-08 2023-01 2023-06 2023-11LME銅庫存(萬噸) SHFE銅庫存(萬噸)

02022-032022-072022-112023-032023-072023-112024-03LME鋁庫存(萬噸) SHFE鋁庫存(萬噸)資料來源：， 資料來源：，表8：周內(nèi)全球重點(diǎn)宏觀數(shù)據(jù)時(shí)間 指標(biāo)今值預(yù)期前值中國2月工業(yè)增加值:當(dāng)月同比(%)-12.74.277826.3中國2月固定資產(chǎn)投資:累計(jì)同比(%)4.22.94623中國2月社會(huì)消費(fèi)品零售總額:當(dāng)月同比(%)5.55.41117.4中國2月出口金額:當(dāng)月同比5.60.38.2中國2月出口金額:人民幣:當(dāng)月同比10.610.1中國2月進(jìn)口金額:當(dāng)月同比-8.20.057115.4中國2月進(jìn)口金額:人民幣:當(dāng)月同比-3.917.32024-03-18 1月歐盟:商品出口金額:同比(%)0-9歐盟1月歐盟:商品進(jìn)口金額:同比(%)-18.9-20.1歐盟1月歐元區(qū):商品出口金額:當(dāng)月同比(%)1.3-8.9歐盟1月歐元區(qū):商品進(jìn)口金額:當(dāng)月同比(%)-16.1-18.9歐盟2月歐盟:CPI:同比(%)2.83.1歐盟2月歐盟:核心CP