企業(yè)兼并過程中的財務(wù)問題

分析企業(yè)兼并過程中的財務(wù)問題2024/4/91Templatecopyright2005摘要本文從財務(wù)管理角度，分析了企業(yè)在并購過程中存在的財務(wù)風(fēng)險，以及企業(yè)針對這些財務(wù)風(fēng)險如何采取的必要防范措施，選擇合理的方式解決企業(yè)并購過程中發(fā)生的各種問題，使企業(yè)能夠順利的完成企業(yè)的兼并。企業(yè)并購作為市場經(jīng)濟(jì)條件下的企業(yè)行為，是實現(xiàn)企業(yè)擴(kuò)張的一條行之有效的途徑，是優(yōu)化企業(yè)資源配置的手段，企業(yè)并購有著深刻的經(jīng)濟(jì)動機(jī)和驅(qū)動力。對企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險成因進(jìn)行了分析，針對財務(wù)風(fēng)險的成因提出防范措施，力爭使并購活動能夠順利進(jìn)行。從各個方面來解決并購中存在的各種財務(wù)問題。2024/4/92Templatecopyright20051企業(yè)并購的基本知識1.1企業(yè)并購的含義并購是指一個企業(yè)購買其他企業(yè)的全部或部分資產(chǎn)或股權(quán)，從而影響、控制其他企業(yè)的經(jīng)營管理，其他企業(yè)保留或者消滅法人資格。2024/4/93Templatecopyright20051企業(yè)并購的基本知識1.2企業(yè)并購的形式現(xiàn)金證券其他形式企業(yè)實施兼并的主要目的：是為了促使企業(yè)的整體償債能力有所增強(qiáng)，資本成本有所降低，并實現(xiàn)與被兼并企業(yè)之間低成本的有效配置。2024/4/94Templatecopyright20051企業(yè)并購的基本知識1.3企業(yè)并購的動機(jī)1.3.1獲取市場力量1.3.2獲取技術(shù)優(yōu)勢1.3.3獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)2024/4/95Templatecopyright20052并購存在的財務(wù)問題2.1并購動機(jī)帶來的戰(zhàn)略選擇風(fēng)險企業(yè)在實施混合并購時，如果盲目地進(jìn)行經(jīng)營領(lǐng)域的拓展，特別是進(jìn)入一些非相關(guān)性新領(lǐng)域，就有可能導(dǎo)致范圍不經(jīng)濟(jì)。風(fēng)險主要表現(xiàn)在：經(jīng)營風(fēng)險生存風(fēng)險2024/4/96Templatecopyright20052并購存在的財務(wù)問題2.2并購帶來的融資風(fēng)險并購支付主要有：承擔(dān)債務(wù)式現(xiàn)金購買式股票交易式如果企業(yè)不能根據(jù)自身的經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況選擇并購方式和支付方式，就會給企業(yè)帶來很大的財務(wù)風(fēng)險。2024/4/97Templatecopyright20052并購存在的財務(wù)問題2.3并購后的營運風(fēng)險經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)財務(wù)協(xié)同效應(yīng)市場份額效應(yīng)2024/4/98Templatecopyright20052并購存在的財務(wù)問題2.4目標(biāo)企業(yè)價值風(fēng)險目標(biāo)企業(yè)價值風(fēng)險是并購方在確定被并購方的購買價格時超過被并購方的市場實際價值所帶來的財務(wù)風(fēng)險。2024/4/99Templatecopyright20052并購存在的財務(wù)問題2.5融資方式選擇風(fēng)險融資是指籌集特定用途的資金，而企業(yè)并購過程中的融資是指籌集并購過程中所需要的資金的經(jīng)濟(jì)行為。（1）企業(yè)在并購過程中占用了大量的流動資產(chǎn)，從而降低企業(yè)對外部環(huán)境變化的快速反應(yīng)能力，大大增加了企業(yè)運營的風(fēng)險。（2）企業(yè)采用舉債并購的方式，則會冒更大的財務(wù)風(fēng)險。（3）企業(yè)在并購過程中若付出的成本過高，或以承債方式并購，由于目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率過高，就會使并購后的企業(yè)總資產(chǎn)負(fù)債率上升，資本的安全性降低，大大減少企業(yè)流動資產(chǎn)，從而降低了企業(yè)的快速反應(yīng)能力及適應(yīng)環(huán)境變化的能力，使企業(yè)在競爭過程中處于不利地位。

2024/4/910Templatecopyright20052并購存在的財務(wù)問題2.6支付方式選擇風(fēng)險現(xiàn)金方式換股或混合的方式實物的方式2024/4/911Templatecopyright20053問題的成因分析3.1從企業(yè)并購動因來分析3.1.1并購動機(jī)單一3.1.2產(chǎn)權(quán)界定不清3.1.3政府干預(yù)較多2024/4/912Templatecopyright20053問題的成因分析3.2從企業(yè)并購支付方式來分析3.2.1企業(yè)并購的證券化程度低3.2.2中介機(jī)構(gòu)薄弱3.3從實踐角度看通過對經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)、財務(wù)學(xué)、金融學(xué)的了解進(jìn)一步分析2024/4/913Templatecopyright20054解決并購中財務(wù)問題的對策4.1明確并購動機(jī)制定并購戰(zhàn)略4.1.1選擇兼并方式現(xiàn)金支付承擔(dān)債務(wù)股份交易4.1.2確定市場價值4.1.3分析兼并對股票市價的影響2024/4/914Templatecopyright20054解決并購中財務(wù)問題的對策4.2降低并購財務(wù)風(fēng)險4.3合理選擇價值評估方法相對價值法貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法賬面價值法2024/4/915Templatecopyright20054解決并購中財務(wù)問題的對策4.4增強(qiáng)管理層并購的風(fēng)險意識（1）分析企業(yè)并購條件。（2）企業(yè)并購的財務(wù)審核調(diào)查。（3）建立健全財務(wù)風(fēng)險控制體系。4.5政府的宏觀調(diào)控的影響2024/4/916Templatecopyright20055結(jié)論并購作為企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模，迅速占領(lǐng)市場的戰(zhàn)略手段，作為社會經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和資源優(yōu)化的較佳方式的獨特優(yōu)勢成為人們關(guān)注的話題，由之而帶來的企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險也是一個值得廣泛深入探討的領(lǐng)域。隨著市場的不斷成熟，相信人們對并購活動的研究會更加透徹，對并購的財務(wù)風(fēng)險問題的研究也會更加深入，真正達(dá)到理論指導(dǎo)實踐并應(yīng)用于實踐的目的。2024/4/917Templatecopyright2005結(jié)束謝謝觀看2024/4/918Templatecopyright2005業(yè)余時間我們也可以豐富自己的生活2024/4/919Templatecopyright2005夜晚的校園也是如此的美2024/4/920Templatecopyright2005我們的寢室2024/4/921Templatecopyright2005外面的世界2024/4/922Templatecopyright2005我的大學(xué)生活三年的時光過的如此之快，當(dāng)我剛剛進(jìn)入大學(xué)校門的時候，我還是那個天真的孩子，我喜歡唱歌。業(yè)余的時候我喜歡在寢室唱歌，每天我的生活都是如此的豐富多彩，娛樂豐富了我的生活，使我的大學(xué)生活并沒有那么枯燥?？窗?，這就是我們的校園夜景，沒想到這么快就要離開這里了，想想剛到學(xué)校的時候就對這片美麗的土地產(chǎn)生了很多感情，每天進(jìn)進(jìn)出出，生活、學(xué)習(xí)、娛樂，在這里我學(xué)到了許多的知識，在這里我找到了友情，在這里我我豐富了自己，母校，謝謝您培養(yǎng)了如此優(yōu)秀的我們，謝謝您幫助我們健康的成長。2024/4/923Templatecopyright2005我的大學(xué)生活看，這就是我的寢室，這就是我睡了三年的地方，早上迷迷糊糊的睜開眼睛就開始了一天的學(xué)習(xí)生活，晚上這里就是我們娛樂的世界。三年的時光過的如此之快，從大一到大三，我學(xué)到了許多知識，無論是在學(xué)習(xí)上還是在生活上使我從一個懵懵懂懂的小女孩開始學(xué)會了慢慢的成長，第一次離開家離開父母，什么事情都開始依靠自己。我要感謝所有幫助過我的老師和同學(xué)們，謝謝你們。2024/4/924Templatecopyright2005我的大學(xué)生活學(xué)校附近的318也是我們常去的地方，那里到處都是我們的足跡。我們可以成群結(jié)隊的去那里散步，也可以三三兩兩的談心，在那里我們可以盡情的暢談，在那里我們可以拋去所有的煩惱和朋友傾訴，318我們永遠(yuǎn)的心靈聚居地。2024/4/925Templatecopyright20052024/4/926Templatecopyright2005我的未來我的未來我不知道會是什么樣，但是我好希望自己能像這位美女一樣，坐在溫馨而且舒適的辦公室里，做著自己喜歡的工作，每天都可以美美的去上班，手里捧著一本自己的電腦做著自己喜歡的財務(wù)工作，做一個精明干練的白領(lǐng)。超越夢想永不言棄，我相信這句話一定會伴隨著我生活的始終，為我將來的生活墊下堅實的基礎(chǔ)，我相信我的未來不是夢，只要我有信心堅持不懈