【企業(yè)多元化經(jīng)營探究文獻綜述6300字】

企業(yè)多元化經(jīng)營研究國內(nèi)外文獻綜述目錄TOC\o"1-2"\h\u18377企業(yè)多元化經(jīng)營研究國內(nèi)外文獻綜述 1224551多元化經(jīng)營研究 170362多元化經(jīng)營的動因研究 2236693多元化經(jīng)營的績效研究 3327364文獻評述 5271參考文獻 61多元化經(jīng)營研究上世紀(jì)五十年代初《哈佛商業(yè)評論》上發(fā)表的一篇文章，對企業(yè)多元化經(jīng)營的理論產(chǎn)生了劃時代的影響，作者Ansoff（1957）認(rèn)為企業(yè)不應(yīng)該只關(guān)注自身的主營業(yè)務(wù)，為了規(guī)避市場風(fēng)險將風(fēng)險控制在可承受范圍之內(nèi)企業(yè)應(yīng)該實行多元化發(fā)展，以此來開拓市場，提升自身的盈利能力，這一觀點最早在他的《多元化經(jīng)營戰(zhàn)略》文章中提出，并且受到了學(xué)術(shù)界的廣泛認(rèn)可。此時多元化經(jīng)營更多是指企業(yè)經(jīng)營銷售的產(chǎn)品種類，但是對企業(yè)的多元化經(jīng)營行為，以產(chǎn)品的種類進行定義是存在著準(zhǔn)確性不足的問題的，原因是產(chǎn)品間完全不相關(guān)，或者是高度相關(guān)，哪怕是經(jīng)營銷售產(chǎn)品種類完全一致的企業(yè)，在多元化經(jīng)營狀況上也是有著不同的表現(xiàn)的，很明顯經(jīng)營產(chǎn)品之間為完全不相關(guān)的企業(yè)多元化程度更為明顯。因此對于當(dāng)時Ansoff所提出的多元化經(jīng)營理論，Penrose（1959）從產(chǎn)品的的差異性完善多元化經(jīng)營的理論，他提出多元化經(jīng)營是指企業(yè)能夠在繼續(xù)原本的主營業(yè)務(wù)之上，開發(fā)新的業(yè)務(wù)，同時，新的業(yè)務(wù)與原本的業(yè)務(wù)存在較大的不同。之后Chandler（1962）認(rèn)為企業(yè)多元化經(jīng)營的根本目的是為了實現(xiàn)股東利益最大化同時實現(xiàn)自身的可持續(xù)發(fā)展，基于這一觀點他認(rèn)為企業(yè)的組織構(gòu)架應(yīng)該與企業(yè)當(dāng)前的經(jīng)營戰(zhàn)略相匹配，進一步企業(yè)應(yīng)該根據(jù)經(jīng)營戰(zhàn)略來優(yōu)化自身的公司治理結(jié)構(gòu)，企業(yè)的成長周期和產(chǎn)品的成長周期是相似的，都要經(jīng)歷初創(chuàng)、成長、成熟、衰退四個階段，但在這其中必然伴隨著企業(yè)的產(chǎn)品多元化及經(jīng)營領(lǐng)域的多元化。在此基礎(chǔ)之上基于企業(yè)的成長周期Wrigley（1970）從公司戰(zhàn)略規(guī)劃的角度認(rèn)為應(yīng)將企業(yè)的多元化經(jīng)營分為四個主要的方向，第一種是只發(fā)展單一的業(yè)務(wù)；第二種是將企業(yè)的核心競爭力放在主營業(yè)務(wù)上，同時尋求開拓新市場的機遇；第三種是根據(jù)主營業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍產(chǎn)生一定程度上的外延，以此來尋找新的契機；第四種是開辟一個與原本主營業(yè)務(wù)完全不相關(guān)的市場。Porras（1994）以全球知名的多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的企業(yè)作為研究對象對他們進行了實證分析，他發(fā)現(xiàn)對于多元化經(jīng)營的企業(yè)來說，企業(yè)的優(yōu)良的治理機制是盈利能力獲得提升不可或缺的部分。由此來看企業(yè)的多元化經(jīng)營不光可以提升企業(yè)的盈利能力還可以優(yōu)化公司的治理機制。Borghesi等（2007）通過對上市的多元化經(jīng)營的公司的研究，發(fā)現(xiàn)多元化經(jīng)營可以增強企業(yè)的可持續(xù)增長能力，同時能為企業(yè)帶來更多的市場機遇，使公司的盈利質(zhì)量得以提升。直至上個世紀(jì)末，我國經(jīng)濟逐步發(fā)展起來，部分企業(yè)開始出現(xiàn)剩余資源，同時部分企業(yè)開始尋找新的業(yè)務(wù)來提高自身的盈利質(zhì)量，這時部分理論學(xué)者開始對多元化經(jīng)營戰(zhàn)略進行分析與解讀，而一些企業(yè)對多元化經(jīng)營模式進行了探索與嘗試。在最開始時，很多企業(yè)認(rèn)為多元化經(jīng)營發(fā)展是發(fā)展了新的業(yè)務(wù)，而新的業(yè)務(wù)能夠給公司帶來不錯的收入，因此，部分企業(yè)開始進行一些不合理的多元化經(jīng)營行為。在受到不合理的多元化經(jīng)營行為帶來的負(fù)面影響之后，學(xué)者開始思考多元化經(jīng)營行為應(yīng)該如何去做，至此我國理論界正式開始了多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的研究。國內(nèi)最早的多元化經(jīng)營概念是尹義省（1997）提出的，他將企業(yè)向原來未涉足的領(lǐng)域拓展業(yè)務(wù)的行為定義為“多角化”，從字面意思上理解，就是企業(yè)開始扮演多個角色，這也就是我國最早的對于多元化經(jīng)營的定義。隨后，多元化經(jīng)營的定義開始逐漸細化，我國國內(nèi)學(xué)者將多元化經(jīng)營定義為，企業(yè)向其他非主營業(yè)務(wù)領(lǐng)域發(fā)展時，就是在進行多元化經(jīng)營行為。國外學(xué)者從公司戰(zhàn)略規(guī)劃的角度認(rèn)為應(yīng)將企業(yè)的多元化經(jīng)營分為四個主要的方向，康榮平（1999）從業(yè)務(wù)相關(guān)性的角度將多元化經(jīng)營劃分為垂直、相關(guān)、非相關(guān)三種形式，為之后的研究訂立了相應(yīng)的框架。楊琳（2017）通過研究提出企業(yè)多元化經(jīng)營類型的劃分可以通過企業(yè)所拓展的新業(yè)務(wù)是否與企業(yè)原有業(yè)務(wù)存在粘性，通過確定其粘合度的高低來確定該多元化經(jīng)營的類型。同年，王芙（2017）則將視角從單一的拓展業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向復(fù)合式的拓展業(yè)務(wù)，其研究結(jié)果認(rèn)為企業(yè)多元化經(jīng)營往往屬于混合多元化經(jīng)營，企業(yè)為了均衡的發(fā)展、均衡的分擔(dān)風(fēng)險，通過同時進行多個領(lǐng)域的業(yè)務(wù)拓展，提供多種本質(zhì)上存在差異的產(chǎn)品或服務(wù)來實現(xiàn)企業(yè)多元化經(jīng)營?；旌隙嘣?jīng)營可以體現(xiàn)在企業(yè)自有資本，也可以體現(xiàn)在企業(yè)涉足的市場、企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品類型等方面。2多元化經(jīng)營的動因研究Ansoff（1957）是研究多元化理論的先驅(qū)學(xué)者，他通過分析企業(yè)開展多元化協(xié)同效應(yīng)經(jīng)營的行為，提煉出多元化協(xié)同效應(yīng)經(jīng)營理論，他認(rèn)為企業(yè)此類行為的誘發(fā)因素是管理者期望通過將不同的經(jīng)營模式、跨行業(yè)業(yè)務(wù)融合為一體，以便實現(xiàn)“1+1＞2”的經(jīng)營效果，實現(xiàn)更高的利潤。Williamson(1975)從人才交易費用的角度闡述了企業(yè)多元化經(jīng)營的動機,他認(rèn)為企業(yè)會在其內(nèi)部組織成本低于市場交易成本的時候通過多元化經(jīng)營來自己生產(chǎn)從外面購入的產(chǎn)品。Teece（1980）認(rèn)為企業(yè)在經(jīng)營主業(yè)時積累下的經(jīng)濟、人力等資源在滿足企業(yè)原有業(yè)務(wù)發(fā)展需求后剩余的部分,可以通過投資于其他行業(yè)來實現(xiàn)資源更有效率地使用,企業(yè)也因此而進行多元化經(jīng)營。郝旭光（2000）提出多元化經(jīng)營能夠幫助企業(yè)將經(jīng)營分散到不同的經(jīng)營領(lǐng)域和不同行業(yè)，進而實現(xiàn)企業(yè)利潤的最大化。程立（2005）提出公司進行多元化經(jīng)營主要是為應(yīng)對行業(yè)的競爭壓力，他發(fā)現(xiàn)公司多元化經(jīng)營與績效之間的關(guān)系會隨著行業(yè)的不同而產(chǎn)生差別。黃翔（2007）提出當(dāng)企業(yè)步入成熟期或者衰退期無法實現(xiàn)原先的高增長高收益且市場競爭力越來越激烈的情況下，多元化經(jīng)營可以幫助企業(yè)尋找更廣闊的發(fā)展空間。代宏坤（2007）經(jīng)過對企業(yè)多元化經(jīng)營深層原因分析后提出，企業(yè)多元化經(jīng)營深層動機主要有：把握新的發(fā)展機會、追求協(xié)同效應(yīng)、分散經(jīng)營風(fēng)險等。趙小蕓（2008）提出企業(yè)在進入成熟期后,増速放緩、利潤下滑,企業(yè)可以通過進入新的經(jīng)營領(lǐng)域進行多元化經(jīng)營來超越生命周期,挖掘新的業(yè)務(wù)增長點。楊強（2008）提出企業(yè)多元化經(jīng)營一方面是為了通過減少交易成本提高交易效率，另一方面是為了更有效率地使用過剩的內(nèi)部資源能力，進入不同地業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)嵤┒嘣?jīng)營，尋找更大的利潤來源。張焱（2015）以恒大為例分析其在房地產(chǎn)“微利時代”多元化經(jīng)營發(fā)展方向，指出其進行多元化經(jīng)營的方向主要是現(xiàn)金流量好、市場風(fēng)險低以及利潤空間比房地產(chǎn)業(yè)大的行業(yè)等等。賈忠文（2016）提出房地產(chǎn)企業(yè)在多元化進程中可以選擇適當(dāng)?shù)男袠I(yè)領(lǐng)域與經(jīng)營管理模式，以此發(fā)揮范圍經(jīng)濟效應(yīng)、組織學(xué)識、經(jīng)營效率等方面的正面影響因素，從而給企業(yè)帶來競爭優(yōu)勢。彭丹妮（2017）出于協(xié)同效應(yīng)進行分析，認(rèn)為企業(yè)在其多元化經(jīng)營中往往可以合理地選擇與其主業(yè)之間存在一定的上下游競爭關(guān)系或者與其主業(yè)之間具有互補性的其它行業(yè)，從而促進企業(yè)內(nèi)部資源更有效率地整合與運用。3多元化經(jīng)營的績效研究通過搜集國內(nèi)外有關(guān)于多元化經(jīng)營與企業(yè)績效之間的相關(guān)文獻進行梳理總結(jié)，對于企業(yè)績效與多元化經(jīng)營之間的關(guān)系學(xué)者有著不同觀點：第一種觀點認(rèn)為多元化經(jīng)營能夠幫助企業(yè)增加盈利水平；第二種觀點認(rèn)為多元化經(jīng)營不僅不會促進企業(yè)成長，還有可能會導(dǎo)致企業(yè)利潤的外流。第三種觀點則是認(rèn)為多元化經(jīng)營與企業(yè)績效之間沒有必然的聯(lián)系。多元化經(jīng)營理論最早的提出者Ansoff（1965）通過研究提出，企業(yè)的不同產(chǎn)業(yè)之間存在“協(xié)同效應(yīng)”，他提出企業(yè)要實施多元化經(jīng)營就是要用企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營的不同業(yè)務(wù)之間存在的協(xié)同效應(yīng)來達到“1+1＞2”的效果，以此來達到促進企業(yè)績效的目標(biāo)。從企業(yè)內(nèi)部的角度出發(fā)，兩個部門之間存在相互協(xié)助的情況，分屬于同一個母公司下面的子公司之間也會存在相互幫助扶持的情況，這就是Stein（1997）通過分析上市公司研究發(fā)現(xiàn)的理論，實行了多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的企業(yè)內(nèi)部比較產(chǎn)生新的資本市場，同時，企業(yè)能夠比較容易從中獲取更多的流動資金用于企業(yè)的發(fā)展投資策略，這樣不僅僅可以促進企業(yè)在其他業(yè)務(wù)的發(fā)展，也能讓企業(yè)在新發(fā)展的業(yè)務(wù)領(lǐng)域擁有更好的支撐，同時也能夠在其行業(yè)之中提升整體的競爭力。同年Matsusaka和Nanada（1997）通過分析驗證對這一結(jié)論進行了補充，在企業(yè)多元化經(jīng)營過程中，企業(yè)內(nèi)部形成了一個新的資本市場，如果企業(yè)想要在多元化經(jīng)營的過程中收益，那么就需要能夠更好地將資金投資于其他需要資金的相關(guān)項目或者投資于能使企業(yè)獲利的其他項目。DanielA.BenS和StevenJ.Monahan（2004）及國內(nèi)學(xué)者蘇冬蔚（2005）等對一些多元化經(jīng)營企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)進行了分析，均主張多元化經(jīng)營對企業(yè)績效有著促進作用。上述學(xué)者都是通過企業(yè)內(nèi)部來進行分析。而Melicher（1993）從企業(yè)成長規(guī)模大小的角度出發(fā)，選取了規(guī)模大小不同的多家實行了多元化經(jīng)營的企業(yè)，經(jīng)過研究分析發(fā)現(xiàn)，在這些企業(yè)之中，規(guī)模比較大的企業(yè)在實行多元化經(jīng)營時，收獲的利潤也是相對高于其他相對規(guī)模較小的企業(yè)。正是這一理論的提出，我國學(xué)者馬洪偉（2001）、藍海林（2001）、金曉斌等（2002）等人對這一理論進行了補充，他們選取了部分成長規(guī)模大小相近的企業(yè)，并且對其加以分析，他們的研究表明，在成長規(guī)模相近的企業(yè)中，如果企業(yè)實行的多元化程度越高，那么企業(yè)能夠獲取的利潤也就越多。為了能夠更好的完善多元化經(jīng)營對于企業(yè)的影響分析，我國學(xué)者劉明坤（2010）針對當(dāng)時我國的信貸政策和企業(yè)面臨的整體經(jīng)濟大環(huán)境下對多元化經(jīng)營與企業(yè)績效的理論進行了補充完善，他經(jīng)過相關(guān)的調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，在當(dāng)時我國的經(jīng)濟形勢下，企業(yè)選擇多元化經(jīng)營時選擇與主營業(yè)務(wù)比較相近的其他業(yè)務(wù)比選擇與主營業(yè)務(wù)不相近的其他業(yè)務(wù)更能促進企業(yè)的發(fā)展。在考慮到多元化經(jīng)營中企業(yè)所面臨的經(jīng)濟環(huán)境下，姚德權(quán)，鄧陽（2016）認(rèn)為企業(yè)所面臨的風(fēng)險也是會影響到企業(yè)多元化經(jīng)營的業(yè)務(wù)選擇，企業(yè)在選擇多元化經(jīng)營時，需要考慮到企業(yè)在分散投資時，主營業(yè)務(wù)是否會受到影響，在不影響主營業(yè)務(wù)的情況下，在新加入一個新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域時能否抗住新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域的競爭壓力風(fēng)險，綜上考慮，他們經(jīng)過多方面的調(diào)查分析發(fā)現(xiàn)，在不影響主營業(yè)務(wù)的情況下，適當(dāng)?shù)倪M行多元化進程不僅僅可以增加企業(yè)的利潤，還可以減少因為主營業(yè)務(wù)收入波動而造成的經(jīng)營風(fēng)險。陳含樺（2020）收集了部分企業(yè)進行數(shù)據(jù)分析，得出的結(jié)論是多元化經(jīng)營的企業(yè)規(guī)模和財務(wù)績效之間呈現(xiàn)正相關(guān)的關(guān)系。當(dāng)然，也有部分學(xué)者不認(rèn)為企業(yè)進行多元化經(jīng)營就能帶來利益收入，他們認(rèn)為多元化經(jīng)營對于企業(yè)績效是呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)的。Amihud和Lev（1981）是最早的一批學(xué)者反對多元化經(jīng)營能夠給企業(yè)帶來收益這一理論的。他們選取了部分進行了多元化經(jīng)營但是卻沒有取得成效的企業(yè)發(fā)現(xiàn)，如果企業(yè)想要加入之前從未涉及的業(yè)務(wù)領(lǐng)域需要投入大量的資金支持，但是投入大量的資金就會導(dǎo)致成本的大幅增加，同時，新投入的領(lǐng)域能否為企業(yè)帶來應(yīng)得的回報也是無法確定的，隨著成本的不斷投入，企業(yè)的多元化經(jīng)營程度也會不斷上升，因此他們的研究分析表明，多元化經(jīng)營會引發(fā)成本投入上升，多元化經(jīng)營程度越高說明企業(yè)投入成本更多企業(yè)的績效就會表現(xiàn)得越差。Comment等（1995）經(jīng)進行更深入的分析得出，一些美國企業(yè)在二十世紀(jì)七十年代之后開始減少進行多元化經(jīng)營的程度，同時這些企業(yè)比其他沒有減少多元化經(jīng)營的其他企業(yè)表現(xiàn)出更好的財務(wù)績效，所以做出了多元化經(jīng)營會降低企業(yè)的盈利水平的結(jié)論。之后有學(xué)者根據(jù)企業(yè)所面臨的市場環(huán)境中的不同進行了分析，Claessensetal（2000）通過研究亞洲部分地區(qū)國家的企業(yè)多元化經(jīng)營狀況進行分析，他選取了美國和日本作為對比案例，發(fā)現(xiàn)美國與日本等發(fā)達地區(qū)的企業(yè)存在的多元化經(jīng)營的負(fù)面影響明顯高于其他發(fā)展中國家企業(yè)，他認(rèn)為多元化經(jīng)營降低了企業(yè)績效。在相同的時間段，大陸學(xué)者尹義?。?998）選取了我國將近300家公司與30多家上市公司同美國的多家大型企業(yè)在多元化經(jīng)營方面進行了比較，其得出的結(jié)果為企業(yè)的高度多元化經(jīng)營雖然降低了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，但同時也降低了企業(yè)的盈利能力，而且這一結(jié)論在相關(guān)多元化的領(lǐng)域也同樣適用。吳科（2019）收集了部分上市企業(yè)的財務(wù)報表分析得出：企業(yè)進行多元化經(jīng)營之后雖然盈利能力得到了提升，但是由于企業(yè)開展新的業(yè)務(wù)投入了大量的資源導(dǎo)致了企業(yè)的資源分配出現(xiàn)了一些問題，對企業(yè)的管理能力和資源配置具有一定的要求，因此他認(rèn)為這會影響到企業(yè)的成長能力。楊軍（2020）等人收集了我國上市企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)為樣本進行分析，結(jié)果表明多元化經(jīng)營程度會對企業(yè)的財務(wù)績效產(chǎn)生一定的風(fēng)險甚至?xí)绊懙截攧?wù)績效，企業(yè)需要控制多元化經(jīng)營的程度。也有部分學(xué)者提出，企業(yè)財務(wù)績效并不會必然受到多元化經(jīng)營的影響。Grot（1962）通過對美國規(guī)模較大的上百家企業(yè)進行分析，通過分析得出：這些企業(yè)雖然分處于各個不同行業(yè)，也有著不同的多元化程度，但是從多元化經(jīng)營的角度來看，企業(yè)是否進行了多元化經(jīng)營與企業(yè)績效之間不存在聯(lián)系。我國學(xué)者劉力（1997）選取了我國特定行業(yè)的部分企業(yè)作為樣本進行了分析與研究，發(fā)現(xiàn)企業(yè)實行多元化經(jīng)營與否，對企業(yè)的盈利能力并不具有必然影響。朱江（1999）經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，雖然多元化經(jīng)營并不會影響企業(yè)盈利能力，但是能夠改善企業(yè)因主營業(yè)務(wù)收入波動導(dǎo)致的利潤減少的風(fēng)險。張鋼、張東芳（2004）經(jīng)對部分企業(yè)進行實證分析發(fā)現(xiàn)，企業(yè)績效與多元化經(jīng)營之間不具有顯著相關(guān)性。黃麗媛（2017）收集了我國近幾年部分上市企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)分析得出企業(yè)在進行多元化經(jīng)營之后雖然多元化的程度在不斷增加但是其收益能力并未得到較大的提升。4文獻評述通過對國內(nèi)外文獻綜述做了系統(tǒng)的研究梳理之后，發(fā)現(xiàn)學(xué)者運用不同研究方法，由不同研究視角對多個行業(yè)的企業(yè)進行了分析，得出的結(jié)論也是各異。國外學(xué)者最開始對多元化經(jīng)營進行了分析與研究，結(jié)合企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展走向，圍繞多元化的分類、動因、影響因素等進行了深入、細致的研究，對企業(yè)發(fā)展也有著重要的引導(dǎo)作用。而國內(nèi)對多元化經(jīng)營問題的研究，最早出現(xiàn)在上世紀(jì)80年代，在國內(nèi)企業(yè)推行多元化經(jīng)營的背景下，圍繞多元化經(jīng)營的研究也越加擴大。多元化經(jīng)營對企業(yè)績效的影響也是有利有弊的，因此，本研究以通威股份為例進行研究與分析，在績效評價上，不只是考量企業(yè)的財務(wù)績效方面，也有充分考量行業(yè)背景及通威股份所面臨的經(jīng)濟環(huán)境，力求能更完善的分析多元化經(jīng)營對于財務(wù)績效的影響，使研究范圍更加全面，希望可以為其他企業(yè)提供參考，幫助其在多元化經(jīng)營的過程提升自身的績效，幫助企業(yè)在激烈的市場中環(huán)境中獲得更好的發(fā)展。參考文獻AnsoffHI.StrategiesforDiversification[M].HarvardBusinessReview，1957.35(5):113-124.Berger,EliOfek.Diversification’seffectonfirmvalue[J].JournalofPoliticaleconomics,1995,37(1):39-65.CalvetAL.Asynthesisofforeigndirectinvestmenttheoriesandtheoriesofthemultinationalfirm[J].JournalofInternationalBusinessStudies，1981:43-59.ChandlerAD．StrategyandStructure[M].Massachusetts：MITPress,1962.Gort,Michael,DiversificationandintegratioinAmericanindustry[M].Princeton:PrinceUniversityPress,1962.L.Lang,R.Stulz.Corporatediversificationandfirmp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