風(fēng)電 電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈周評(píng)（4月第3周）：電力設(shè)備企業(yè)訂單 業(yè)績(jī)亮眼23年全國風(fēng)電新增吊裝容量79GW

證券研究報(bào)告|2024年4月20日風(fēng)電/電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈周評(píng)（4月第3周）風(fēng)電/電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈周評(píng)（4月第3周）行業(yè)研究·行業(yè)周報(bào)電力設(shè)備新能源投資評(píng)級(jí)：超配（維持評(píng)級(jí)）wangweiqi2@guosen.cowangxiaosheng@請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容摘要及投資建議?2024年至今，全國風(fēng)機(jī)累計(jì)公開招標(biāo)容量21.1GW（-33%其中陸上風(fēng)機(jī)公開招標(biāo)容量19.3GW（-32%海上風(fēng)機(jī)公開招標(biāo)容量1.8GW（-37%）。2024年陸上風(fēng)機(jī)（不含塔筒）平均中標(biāo)價(jià)格為1,510元?根據(jù)風(fēng)芒能源統(tǒng)計(jì)，2024年一季度全國19個(gè)省市共核準(zhǔn)71個(gè)風(fēng)電項(xiàng)目，容量合計(jì)約13.7GW。2023年全國風(fēng)電核準(zhǔn)容量67.3GW，同比+60.6%，其中陸上風(fēng)電核準(zhǔn)51.5GW，同比+50.1%，海上風(fēng)電核準(zhǔn)?國內(nèi)方面，23年多重因素制約下游裝機(jī)，下半年以來顯著好轉(zhuǎn)；海外方面，海上風(fēng)電底部跡象明顯，2024年有望迎來復(fù)蘇。國內(nèi)海風(fēng)開發(fā)穩(wěn)步推進(jìn)?本周風(fēng)電板塊整體呈現(xiàn)上漲走勢(shì)，漲幅前三板塊為葉片?23年以來電網(wǎng)招標(biāo)保持較高景氣度，主要企業(yè)收入、盈利能力同比顯著提升，2024-2025年將迎來電網(wǎng)設(shè)備交付高峰。隨著“大基地”建設(shè)的穩(wěn)步推動(dòng)，面向“十五五”的電網(wǎng)投資計(jì)劃有望陸續(xù)出爐。2024年有望啟動(dòng)特高壓柔性直流項(xiàng)目招標(biāo)，換流閥價(jià)值量有望大幅提升；”十四五“電力規(guī)劃中期調(diào)規(guī)落地，夯實(shí)特高壓和生包括虛擬電廠、需求側(cè)響應(yīng)在內(nèi)的用戶側(cè)投資機(jī)會(huì)。國家發(fā)?本周電網(wǎng)板塊股價(jià)整體呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，漲幅前三分別為電工儀器儀表（+11.9%）、電網(wǎng)自動(dòng)化設(shè)備（+3.1%）和輸變電設(shè)備（+2.2%）。個(gè)股方面，本周漲幅前三分別為海興電力（+20.7%）、三星醫(yī)療?風(fēng)電：建議關(guān)注兩大方向：1）導(dǎo)管架?電網(wǎng)：建議關(guān)注四大方向：1）特高壓直流，重點(diǎn)關(guān)注柔性直流應(yīng)用對(duì)于換流閥價(jià)值量的提升；2）主網(wǎng)投資訂單、交付雙重景氣，關(guān)注組合電器等環(huán)節(jié)；3）電力設(shè)備出海，重點(diǎn)關(guān)注變壓器、智能電表、環(huán)保氣請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容風(fēng)電部分風(fēng)電部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容本周要聞與重點(diǎn)公司公告五的整機(jī)企業(yè)分別是金風(fēng)科技（15.7GW）、遠(yuǎn)景能源（14.9GW）、運(yùn)達(dá)股份（10.請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容22-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-0923-1023-1123-1224-0124-0224-0324-044.964.89---4.70-915414.4405.245國內(nèi)陸上國內(nèi)海上100918060584.054798016.07.210.05016.018.040200292.72672707575802027E2026E201922-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-0923-1023-1123-1224-0124-0224-0324-044.964.89---4.70-915414.4405.245國內(nèi)陸上國內(nèi)海上100918060584.054798016.07.210.05016.018.040200292.72672707575802027E2026E201920202021202220232024E2025E2024年至今，全國風(fēng)機(jī)累計(jì)公開招標(biāo)容量21.1GW（-33%其中陸上風(fēng)機(jī)公開招標(biāo)容量19.3GW（-32%海上風(fēng)機(jī)公開招標(biāo)容量1.8GW（-37%）。2024年陸上風(fēng)機(jī)（不含塔筒）平均中標(biāo)價(jià)格為1,510元/kW。根據(jù)CWEA，2023年全國風(fēng)電新增裝機(jī)容量79.4GW，同比+59.3%；其中海上風(fēng)電新增裝機(jī)容量7.2GW，同比+38.1%；陸上080.0 884.764.7654.7504.704.414.704.4120請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容風(fēng)電整機(jī)中標(biāo)排名?截至目前，2024年國內(nèi)市場(chǎng)整機(jī)公開中標(biāo)量前三名分別為明陽智能（容量3.28GW，份額30%）、金風(fēng)科技（容量1.96GW，份額18%）、遠(yuǎn)景能源（容量1.86GW，份額表1：國內(nèi)市場(chǎng)整機(jī)中標(biāo)量排名（MW）2023FY份額2024YTD2024-012024-022024-032024-04金風(fēng)科技7,9281,9607500700遠(yuǎn)景能源6,6301,8602001,010明陽智能7,0733,2832,7740409三一重能6,7601達(dá)股份6,5386500400東方電氣3,4127%1,198001,088上海電氣1,42300000中國海裝1,20000000中車株洲所3,1447%729200269聯(lián)合動(dòng)力9082%00000山東中車00000哈電風(fēng)能00%00000華銳風(fēng)電00000合計(jì)46,066100%10,8241,5604,4191,5693,277圖5：2023年風(fēng)電整機(jī)制造商吊裝容量排名（GW）請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容風(fēng)電月度裝機(jī)/投資/發(fā)電數(shù)據(jù)圖6：風(fēng)電累計(jì)新增裝機(jī)容量月度變化情況（GW）0圖8：風(fēng)電累計(jì)利用小時(shí)數(shù)月度變化情況（小時(shí)）0◆圖7：風(fēng)電累計(jì)建設(shè)投資完成額月度變化情況（億元）0圖9：風(fēng)電累計(jì)發(fā)電量月度變化情況（億千瓦時(shí)）4,0000請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈原材料價(jià)格表2：風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈量?jī)r(jià)數(shù)據(jù)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容圖10：鑄造生鐵價(jià)格走勢(shì)（元/噸）0圖14：玻纖價(jià)格走勢(shì)（元/噸）0圖11：煉鋼生鐵價(jià)格走勢(shì)（元/噸）0圖15：環(huán)氧樹脂價(jià)格走勢(shì)（元/噸）0圖12：中厚板價(jià)格走勢(shì)（元/噸）0圖16：銅價(jià)格走勢(shì)（元/噸）0圖13：廢鋼價(jià)格走勢(shì)（元/噸）0圖17：鋁價(jià)格走勢(shì)（元/噸）0請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容板塊行情回顧表4：代表個(gè)股本周表現(xiàn)表3：自定義指數(shù)本周表現(xiàn)表4：代表個(gè)股本周表現(xiàn)自定義指數(shù)自定義指數(shù)本周收盤價(jià)本周漲跌幅系泊系統(tǒng)111.23.2%鑄鍛件71.0-4.4%葉片118.011.9%軸承70.1-5.7%海纜77.6-2.1%塔筒66.1-5.4%整機(jī)57.6-1.0%圖18：上證指數(shù)、申萬風(fēng)電指數(shù)走勢(shì)3,5003,0002,5002,0001,5001,0005000上證指數(shù)-左軸風(fēng)電設(shè)備(申萬二級(jí))-左軸風(fēng)電零部件（申萬三級(jí)）-右軸12,00010,0008,0006,0004,0002,000023/0123/0323/0523/0723/0923/1124/0124/03圖20：塔筒、海纜、鑄鍛件自制指數(shù)走勢(shì)塔筒海纜鑄鍛件1201101009080706023/0323/0523/0723/0923/1124/0124/03代表個(gè)股運(yùn)達(dá)股份代表個(gè)股運(yùn)達(dá)股份大金重工天順風(fēng)能東方電纜日月股份金雷股份亞星錨鏈本周收盤價(jià)9.3019.159.5339.9911.6819.398.29本周漲跌幅1.3%-5.8%-5.6%-5.5%-6.5%-5.8%3.2%圖19：整機(jī)自制指數(shù)走勢(shì)1101009080706023/0323/0523/0723/0923/1124/0124/03圖21：軸承、葉片、系統(tǒng)系統(tǒng)自制指數(shù)走勢(shì)軸承葉片系泊系統(tǒng)170150：：110907023/0323/0523/0723/0923/1124/0124/03請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容風(fēng)電個(gè)股估值表5：盈利預(yù)測(cè)與估值請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容電網(wǎng)部分電網(wǎng)部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容電網(wǎng)本周要聞與重點(diǎn)公司公告請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容電源/電網(wǎng)投資完成情況2024年1-2月，全國電源工程投資完成額為761億元，同比+8.3%。2023年全國電源工程投資完成額9675億元，同比+30%。2024年1-2月，全國電網(wǎng)工程投資完成額為327億元，同比+2.3%。2023年全國電網(wǎng)工程投資完成額5275億元，同比+5%。圖22：電源工程年度投資完成額（億元）電源工程建設(shè)投資完成額1200010000800060004000200003641371237723717364640913429270027213139524455307208967520102011201220132014201520162017201820192020202120222023圖24：電網(wǎng)工程年度投資完成額（億元）電網(wǎng)工程建設(shè)投資完成額6000500040003000200010000537354265275531553735426527550124856469949515012485646994603389441183894368236933682341020102011201220132014201520162017201820192020202120222023圖23：電源工程月度投資完成額（億元）2021年2022年2023年2024年250020001500100050001962108310928359308356767615885385876946901月-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月圖25：電網(wǎng)工程月度投資完成額（億元）2021年2022年2023年2024年100080060040020008177276545824444164194444163193273493163193272321月-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容煤電核準(zhǔn)與開工數(shù)據(jù)圖26：煤電月度核準(zhǔn)容量（MW）250002000015000100005000019680176001312010340196801760013120103409640866073406320532033402700200020302000137053605320334099609650132002022年1月2022年2月2022年3月2022年4月2022年5月2022年6月2022年7月2022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月2023年1月2023年2月2023年3月2023年4月2023年5月2023年6月2023年7月2023年8月2023年9月2023年10月2023年11月2023年12月2024年1月2024年2月2024年3月2024年4月圖27：煤電月度開工容量（MW）300002500020000150001000050000251601594014320129801007094707050567048004000025160159401432012980100709470705056704800400004840300033203320277264015880159402640570002022年1月2022年2月2022年3月2022年4月2022年5月2022年6月2022年7月2022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月2023年1月2023年2月2023年3月2023年4月2023年5月2023年6月2023年7月2023年8月2023年9月2023年10月2023年11月2023年12月2024年1月2024年2月2024年3月2024年4月請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容特高壓板塊情況?截至目前，2023年國家電網(wǎng)特高壓設(shè)備類招標(biāo)共6次，中標(biāo)公示6次，合計(jì)中標(biāo)金額403.3億元。第1批招標(biāo)主要對(duì)應(yīng)川渝、黃石特高壓交流項(xiàng)目，第2批招標(biāo)主要對(duì)應(yīng)隴東-山東特高壓直流項(xiàng)目，第3批招標(biāo)主要對(duì)應(yīng)金上-湖北、寧夏-湖南特高壓直流項(xiàng)目，第5批招標(biāo)主要對(duì)應(yīng)哈密-重慶特高壓直流項(xiàng)目，第6批招標(biāo)主要對(duì)應(yīng)隴東-山東部分設(shè)備圖28：2023年以來國家電網(wǎng)特高壓分批次招標(biāo)中標(biāo)金額統(tǒng)計(jì)（億元）149.5160149.514012010088.479.38065.9604020.2200202301202302202303202305202306圖29：我國特高壓交直流線路投運(yùn)數(shù)量歷史與預(yù)測(cè)（條）6444332222221111111111請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容主網(wǎng)招標(biāo)情況?2022年國家電網(wǎng)輸變電設(shè)備招標(biāo)共6次，合計(jì)中標(biāo)金額503.26億元；2023年國家電網(wǎng)輸變電設(shè)備類招標(biāo)共6次，中標(biāo)公示6次，合計(jì)中標(biāo)金額678億元，同比增長(zhǎng)35%。2020-2023年國網(wǎng)輸變電設(shè)備招標(biāo)（不含單一來源采購、協(xié)議庫存招標(biāo)、邀標(biāo)）中標(biāo)金額分別為422/?從產(chǎn)品品類看，2022年國家電網(wǎng)輸變電設(shè)備招標(biāo)中標(biāo)金額排名前五分別為變壓器（24%）、組合電器（22%）、電纜及附件（22%）、開關(guān)柜（8%）、繼保與變電站監(jiān)控系統(tǒng)（8%）。圖30：2022-2023年國家電網(wǎng)輸變電設(shè)備招標(biāo)分批次中標(biāo)金額統(tǒng)計(jì)（億元）2022202320241801601401201008060402001261238216086117107946394719487第1批第2批第3批第4批第5批第6批圖31：2022年國家電網(wǎng)輸變電設(shè)備招標(biāo)分產(chǎn)品金額占比（%）隔離開關(guān)互感器2%斷器其電抗器2%2%變壓器變壓器24%2%通信與集繼保與變電站監(jiān)控8%開關(guān)柜8%組合電器22%電纜及附件22%請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容30060%232.925040%27.8%30%20%30060%232.925040%27.8%30%20%10%0%-20%-30%-40%-50%200150100500>招標(biāo)數(shù)量與金額?2024年2月23日，國家電網(wǎng)公司發(fā)布2024-1批次電能表和用電信息采集項(xiàng)目招標(biāo)公告。本次招標(biāo)總數(shù)量4653萬臺(tái)，同比?2023年國家電網(wǎng)第一批智能電表招標(biāo)中標(biāo)金額為90.2億元，同比-32.1%，環(huán)比-11.3%；第二批智能電表招標(biāo)圖32：國家電網(wǎng)智能電表歷年招標(biāo)數(shù)量（萬臺(tái)，%）10,0009,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000招標(biāo)數(shù)量（萬臺(tái)）同比增速9,1599,0997,3807,6037,3806,5736,6746,9246,5735,9856,1085,9855,2795,2074,5483,778201020112012201320142015201620172018201920202021202260%40%20%0%-20%-40%-60%圖33：國家電網(wǎng)智能電表歷年招標(biāo)金額（億元，%）中標(biāo)金額（億元）同比增速85.443.3%231.344.1%208.431.2%20043.3%231.344.1%208.425.9%172.6154.2160.5122.425.9%172.6154.2160.5122.44.1%134.34.1%121.8101.8-9.9%-16.0%-17.2%-16.0%-41.0%20102011201220132014201520162017201820192020202120222023請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容電源側(cè)歷史數(shù)據(jù)圖34：我國歷年傳統(tǒng)能源新增發(fā)電裝機(jī)容量（萬千瓦） 火電水電核電8000700060005000400030002000100002012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年圖36：我國歷年傳統(tǒng)能源電源利用小時(shí)數(shù)（小時(shí)） 火電水電核電90008000700060005000400030002000100002012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年圖35：我國歷年新能源新增發(fā)電裝機(jī)容量（萬千瓦） 風(fēng)電太陽能發(fā)電1000090008000700060005000400030002000100002012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年圖37：我國歷年新能源利用小時(shí)數(shù)（小時(shí)） 風(fēng)電太陽能發(fā)電250020001500100050002012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容21627831803000478746134530450543834298427641882000382510000電網(wǎng)/用電側(cè)歷史數(shù)據(jù)21627831803000478746134530450543834298427641882000382510000圖38：我國歷年分行業(yè)用電量情況（億千瓦時(shí)）0圖40：我國歷年電力消費(fèi)彈性系數(shù)0.202012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年圖39：我國歷年電網(wǎng)投資結(jié)構(gòu)（億元）交流直流60004955205000495520316249859380532316249859380168400016835435434132012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年圖41：我國歷年分電壓等級(jí)新建變電設(shè)備容量（萬千伏安）0請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈量?jī)r(jià)數(shù)據(jù)表6：電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈量?jī)r(jià)數(shù)據(jù)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容21-0121-0321-0521-0721-0921-1122-0122-0322-0522-0722-0922-1123-0123-0323-0523-0723-0923-1124-0124-03電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈量?jī)r(jià)數(shù)據(jù)21-0121-0321-0521-0721-0921-1122-0122-0322-0522-0722-0922-1123-0123-0323-0523-0723-0923-1124-0124-03圖42：銅價(jià)格走勢(shì)（元/噸）0圖44：聚乙烯LLDPE價(jià)格走勢(shì)（元/噸）12,00010,0008,0006,0004,0002,000021-0121-0321-0521-0721-0921-1122-0122-0322-0522-0722-0922-1123-0123-0323-0523-0723-0923-1124-0124-0321-0121-0321-0521-0721-0921-1122-0122-0322-0522-0722-0922-1123-0123-0323-0523-0723-0923-1124-0124-03圖43：取向硅鋼價(jià)格走勢(shì)（元/噸）21,00020,00019,00018,00017,00016,00015,00014,00013,00012,00011,00010,000圖45：線纜級(jí)EVA價(jià)格走勢(shì)（元/噸）35,00030,00025,00020,00015,00010,0005,000021-0121-0321-0521-0721-0921-1122-0122-0322-0522-0722-0922-1123-0123-0323-0523-0723-0923-1124-0124-0321-0121-0321-0521-0721-0921-1122-0122-0322-0522-0722-0922-1123-0123-0323-0523-0723-0923-1124-0124-03請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容代表個(gè)股思源電氣華明裝備良信股份國電南瑞許繼電氣三星醫(yī)療萬馬股份本周漲跌幅過去1月漲跌幅年初以來漲跌幅輸變電設(shè)備配電設(shè)備250代表個(gè)股思源電氣華明裝備良信股份國電南瑞許繼電氣三星醫(yī)療萬馬股份本周漲跌幅過去1月漲跌幅年初以來漲跌幅輸變電設(shè)備配電設(shè)備25020015010050023/0423/0523/0623/0723/0823/0923/1023/1123/1224/0124/0224/0324/04圖47：電網(wǎng)自動(dòng)化設(shè)備、電工儀器儀表和線纜部件自制指數(shù)走勢(shì)電網(wǎng)自動(dòng)化設(shè)備電工儀器儀表線纜部件及其他3002502001501005023/0423/0523/0623/0723/0823/0923/1023/1123/1224/0124/0224/0324/04表8：代表個(gè)股本周表現(xiàn)表7：自定義指數(shù)本周表現(xiàn)表8：代表個(gè)股本周表現(xiàn)自制指數(shù)輸變電設(shè)備本周漲跌幅2.2%-0.8%3.1%11.9%0.2%過去1月漲跌幅7.0%-9.8%4.6%16.0%-0.9%年初以來漲跌幅27.9%-13.0%19.4%52.6%1.9%圖48：上證指數(shù)及申萬電網(wǎng)設(shè)備指數(shù)走勢(shì)圖48：上證指數(shù)及申萬電網(wǎng)設(shè)備指數(shù)走勢(shì)圖46：輸變電設(shè)備、配電設(shè)備自制指數(shù)走勢(shì)-2023-012023-03202023-072023-092023-112024-01請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容電網(wǎng)個(gè)股估值表9：盈利預(yù)測(cè)與估值請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容環(huán)節(jié)成分股股票代碼環(huán)節(jié)成分股股票代碼環(huán)節(jié)成分股股票代碼表10：風(fēng)電行業(yè)自定義指數(shù)成分表11：電網(wǎng)行業(yè)自定義指數(shù)成分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容免責(zé)聲明國信證券投資評(píng)級(jí)投資評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)類別級(jí)別說明報(bào)告中投資建議所涉及的評(píng)級(jí)（如有）分為股票評(píng)級(jí)和行業(yè)評(píng)級(jí)（另有說明的除外）。評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)為報(bào)告發(fā)布日后6到12個(gè)月內(nèi)的相對(duì)市場(chǎng)表現(xiàn)，也即報(bào)告發(fā)布日后的6到12個(gè)月內(nèi)公司股價(jià)（或行業(yè)指數(shù)）相對(duì)同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)的漲跌幅作為基準(zhǔn)。A股市場(chǎng)以滬深300指數(shù)（000300.SH）作為基準(zhǔn)；新三板市場(chǎng)以三板成指（899001.CSI）為基準(zhǔn)；香港市場(chǎng)以恒生指數(shù)(HSI.HI)作為基準(zhǔn)；美國市場(chǎng)以標(biāo)普500指數(shù)(SPX.GI)或納斯達(dá)克指數(shù)（IXIC.GI）為基準(zhǔn)。股票投資評(píng)級(jí)買入股價(jià)表現(xiàn)優(yōu)于市場(chǎng)代表性指數(shù)20%以上增持股價(jià)表現(xiàn)優(yōu)于市場(chǎng)代表性指數(shù)10%-20%之間股價(jià)表現(xiàn)介于市場(chǎng)代表性指數(shù)±10%之間賣出股價(jià)表現(xiàn)弱于市場(chǎng)代表性指數(shù)10%以上行業(yè)投資評(píng)級(jí)超配行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)于市場(chǎng)代表性指數(shù)10%以上行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)介于市場(chǎng)代表性指數(shù)±10%之間低配行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)弱于市場(chǎng)代表性指數(shù)10%以上分析師承諾作者保證報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來自合規(guī)渠道；分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，通過合理判斷并得出結(jié)論，力求獨(dú)立、客觀、公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響；作者在過去、現(xiàn)在或未來未就其研究報(bào)告所提供的具體建議或所表述的意見直接或間接收取任何報(bào)酬，特此聲明。重要聲明本報(bào)告由國信證券股份有限公司（已具備